证券市场趋势投资分析交流
---止盈止损思路介绍
投资经理 周鲁昆
周鲁昆
注册分析师
广发证券广州黄埔大道证券营业部投资经理
· 拥有多年股票投资经验，经历市场牛熊变换。信奉保守的趋势投机与投资，精通基本面及财务报表分析，有经过市场检验的操作系统及短线严格止损的操作理念，避免了人性的弱点。
投资信念：投资与谨慎的投机。
本期导航：
一、趋势投资概述
二、3种趋势技术形态
三、止盈止损技巧介绍
思考问题一：
思考问题二：
关于风险：
· 风险来自于两种等同的要素---可能性和后果。
· 在不确定的条件下做决定时，后果比可能性要重要得多,我们永远无法知道未来的情况。
· 聪明的投资者一定不能只关注分析的正确性，还必须防止分析结果最终出现错误时的损失---因为，即使是最好的分析，最终也有可能出错。
思考问题三：
趋势投资理论基础：
空
时
价
量
趋势一旦形成不会轻易改变
供求关系是趋势形成的最关键因素
不要逆市而为
趋势投资的特点：
· 严格的风险控制
· 追涨杀跌
· 赚大钱，亏小钱
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一、趋势投资概述
二、3种趋势技术形态
三、止盈止损技巧介绍
1、成交量圆弧底形态
技术原理：
·实际上是主力第一次放量拉升不可能出完货，缩量回调洗盘后，必然要再次放量拉高派发，此时其强庄性质不变，经过两三次派发后，其强庄性质才会开始减弱。而对应的成交量就是放量--缩量--再放量，从而构成圆弧底形态。
使用特点：
·第一波拉升放量越大越好，说明主力介入程度较深。缩量是指前期放量的1/2－1/3。量缩越小，控盘愈明显，介入主力的派发量俞少，再次上涨暴发力就愈强。
1、成交量圆弧底选股
2、一脚踢出大黑马形态
技术原理：
·市场在加速下跌赶底后，股价在中长期均线（在此处一般指的是60日均价线，也可半年线或年线）的压制下逐步走低，此时的中长期均线就像脚背，股价的回落能够不创新低，连续底部震荡后，最后股价的活动空间越来越小，如果曾有庄家在足部区间建仓的话，当股价放量突破各种均线（从脚趾上飚起）时，即为买入点。
使用特点：
· 1、量是关键点，脚底量能不宜过低，还有突破脚趾头时也要放量，最好股价盘整到突破点时各种中短期均线几乎收敛在一起，那才是最有力的脚趾头，只要有量的配合就容易飙升。2、启动期往往有渐进升温加热的过程，表现在成交量上也是一个逐步放量的过程。3、个股的跌幅越大，足底盘整时间越长，突破放量越大，上涨动能越大。
2、一脚踢出大黑马形态
3、连续堆量后，加速放量形态
技术原理：
·前期阶段性的堆量过程，是主力机构有意识做盘留下的痕迹，它一般是中长线主力的建仓接近完成开始拉升前的行为，也可能是短期主力筹码转换所致，这时对应K线多呈箱体震荡形态；一旦建仓完毕，随后加速放量，推动股价爆发一波上升浪。
使用特点：
· 1、震荡期在1至月的箱体震荡为最佳。2、震荡期成交量至少是前期成交量的2倍，拉升期量能越大越好。
3、连续堆量后，加速放量形态
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一、趋势投资概述
二、3种趋势技术形态
三、止盈止损技巧介绍
思考问题四：
·没有买卖的方法
·没有风险的控制
·没有严格的纪律
……
最重要的是没有战胜“人性的弱点”
人类长久进化中形成的潜意识，是基因控制的行为。
何谓人性的弱点：
·两位远古猎人的不同表现
·蛇与枪
·路怒
·减肥与戒烟的困难。。。
让我们来做这样一个实验：
· A.你一定能赚30000元。
· B.你有80%可能赚40000元，20%可能性什么也得不到。
你会选择哪一个呢？
实验结果是，大部分人都选择A。
选择A是错的，因为40000×80%=32000，期望值要大于30000。
另一种情况：
· A.你一定会赔30000元。
· B.你有80%可能赔40000元，20%可能不赔钱。
你会选择哪一个呢？
投票结果是，只有少数人情愿“花钱消灾”选择A，大部分人愿意和命运抗一抗，选择B。
选B是错的，因为-40000×80%=-32000，风险要大于-30000元。
确定效应和反射效应：
实验一结果是对确定效应的印证：大多数人处于收益状态时，往往小心翼翼、厌恶风险、喜欢见好就收，害怕失去已有的利润。即处于收益状态时，大部分人都是风险厌恶者。
·“确定效应”表现在投资上就是投资者有强烈的获利了结倾向，喜欢将正在赚钱的股票卖出。
实验二结果是对反射效应的印证：当一个人在面对两种都损失的抉择时，会激起他的冒险精神。在确定的坏处（损失）和“赌一把”之间，做一个抉择，多数人会选择“赌一把”。
·现实是，多数人处于亏损状态时，会极不甘心，宁愿承受更大的风险来赌一把。也就是说，处于损失预期时，大多数人变得甘冒风险。
规避损失
· 假设有这样一个赌博游戏，投一枚均匀的硬币，正面为赢，反面为输。如果赢了可以获得50000元，输了失去50000元。请问你是否愿意赌一把？请做出你的选择。
· A.愿意 B.不愿意
· 实验表明大多数人选择不愿意。表明大多数人对损失和获得的敏感程度不对称，面对损失的痛苦感要大大超过面对获得的快乐感。
归根结底，人们真正憎恨的是损失，而不是风险。
· 这种损失厌恶而不是风险厌恶的情形，在股市中常常见到。比如，我们持有一只股票，在高点没有抛出，然后一路下跌，进入了彻彻底底的下降通道，这时的明智之举应是抛出该股票，而交易费用与预期的损失相比，是微不足道的。
· 扪心自问，如果现在持有现金，还会不会买这只股票？你很可能不会再买吧，那为什么不能卖掉它买别的更好的股票呢？也许，卖了它后损失就成了“事实”吧。
止损止盈的方法：
· 均线（5日、10日等）止损法
· 最高价位回落（3%、5%等）止损法
· 破位止损法（重要支撑位、趋势线、颈线等）
· 阻力线止损法（重要压力位、箱顶、密集成交区、上轨、颈线等不过且掉头向下）
· 形态止损法（双头、三重顶、头肩顶、乌云盖顶等）
确认破位有效的方法：
· 重要高点回落3%确认法
· 收盘价确认法
· 30分钟确认法
· 2日确认法
· 重要价位下档确认法
谢 谢
The End
广发证券广州黄埔大道证券营业部
GF SECURITIES CO., LTD.
广州市天河区黄埔大道西201号金泽大厦三楼
电话: 020-87571063
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黄金股与金价背离，很多白酒的市值都比黄金大，但白酒依然涨，年初至今没涨，只是相对收益还好；反应滞后的原因是因为人们对金价的预期，如果预期金价要跌（或说可预见总是要跌），就不愿给它很好的估值。（注：符合逻辑，人们通常认为茅台涨上去了，是不会跌下来了）
过去（习惯）的逻辑是，经济好，黄金跌，是必然的；那就判断全球经济是否能好起来，如果人们判断经济复苏拖延2013、2014，黄金涨到2500（美元/盎司），黄金股纠偏行情就会来了。
谋即为断，断即为谋。古人云谋定而后动，今人讲，走一步看一步。中庸、糊涂、阴阳、和谐。
大多数人都或多或少学过一些自然辩证法，对于螺旋式上升、波动式前进的事物发展规律在大多数领域都能达成共识。资本市场就是少数让辩证法难以受到普遍认同的领域，尤其是涉及到自己的重仓品种、自己看好的板块，更是希望价格是直线上升，只涨不跌的（在股指期货和融资融券推出后，空头们希望只跌不涨）。无论是多头对上涨的期望，还是空头对下跌的期望都只是投资者内心的愿望，与事物发展的客观规律相差甚远。 我相信，无论是高铁，还是中国制造业，在当前经历的波折只能算是一种挫折，不会影响未来的发展趋势。A股市场在经济转型的大背景下，调整和波动都在所难免。中华民族是一个勤劳的民族，也是一个有危机感的民族，我相信我国经济在下一阶段虽然有可能经历波动和调整，进三退二是事物发展的客观，无需为此担忧。
