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中创物流（603967）公
司 2025 年财务分析研
究报告
1
目 录
前 言 .........................................................................................................1
一、中创物流（603967）公司实现利润分析 .................................................3
（一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3
（二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3
（三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4
（四）、利润总结分析 .................................................................................................................4
二、中创物流（603967）公司成本费用分析 .................................................5
（一）、成本构成情况 .................................................................................................................5
（二）、销售费用变动及合理化评判 .........................................................................................6
（三）、管理费用变动及合理化评判 .........................................................................................6
（四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6
三、中创物流（603967）公司资产结构分析 .................................................7
（一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7
（二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8
（三）、资产变动情况 ...............................................................................................................10
（四）、总资产变动原因 ...........................................................................................................10
（五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10
（六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................10
四、中创物流（603967）公司负债及权益结构分析 ...................................12
（一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12
（二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................13
（三）、负债的变动 ...................................................................................................................13
2
（四）、负债变动原因 ...............................................................................................................14
（五）、权益的变动 ...................................................................................................................15
（六）、权益变动原因 ...............................................................................................................15
五、中创物流（603967）公司偿债能力分析 ...............................................17
（一）、支付能力 .......................................................................................................................17
（二）、流动比率 .......................................................................................................................17
（三）、速动比率 .......................................................................................................................17
（四）、短期偿债能力变动情况 ...............................................................................................18
（五）、短期付息能力 ...............................................................................................................18
（六）、长期付息能力 ...............................................................................................................19
（七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................19
六、中创物流（603967）公司盈利能力分析 ...............................................20
（一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................20
（二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................20
（三）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................21
（四）、净资产收益率变动情况 ...............................................................................................21
（五）、净资产收益率变动原因 ...............................................................................................21
（六）、资产报酬率变动情况 ...................................................................................................21
（七）、资产报酬率变动原因 ...................................................................................................21
（八）、成本费用利润率变动情况 ...........................................................................................22
（九）、成本费用利润率变动原因 ...........................................................................................22
七、中创物流（603967）公司营运能力分析 ...............................................23
（一）、存货周转天数 ...............................................................................................................23
（二）、存货周转变动原因 .......................................................................................................23
（三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................23
（四）、应收账款周转变动原因 ...............................................................................................23
3
（五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................24
（六）、应付账款周转变动原因 ...............................................................................................24
（七）、现金周期 .......................................................................................................................24
（八）、营业周期 .......................................................................................................................24
（九）、营业周期结论 ...............................................................................................................25
（十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................25
（十一）、流动资产周转天数变动原因 ...................................................................................25
（十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................26
（十三）、总资产周转天数变动原因 .......................................................................................27
（十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................27
（十五）、固定资产周转天数变动原因 ...................................................................................27
八、中创物流（603967）公司发展能力分析 ...............................................28
（一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................28
（二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................28
九、中创物流（603967）公司经营协调分析 ...............................................29
（一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................29
（二）、营运资本变动情况 .......................................................................................................30
（三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................30
（四）、营运资金需求的变动 ...................................................................................................30
（五）、现金支付情况 ...............................................................................................................30
（六）、整体协调情况 ...............................................................................................................31
十、中创物流（603967）公司经营风险分析 ...............................................32
（一）、经营风险 .......................................................................................................................32
（二）、财务风险 .......................................................................................................................32
十一、中创物流（603967）公司现金流量分析 ...........................................34
（一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................34
4
（二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................35
（三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................36
（四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................37
（五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................38
（六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................39
十二、中创物流（603967）公司杜邦分析 ...................................................40
（一）、资产净利率变动原因分析 ...........................................................................................40
（二）、权益乘数变动原因分析 ...............................................................................................40
（三）、净资产收益率变动原因分析 .......................................................................................40
声-----明 ............................................................................................................41
1
前 言
中创物流（603967）公司 2025 年营业收入为 885, 万元，与 2024 年
的 1,184, 万元相比大幅下降，下降了 %。2025 年净利润为 31,
万元，与 2024 年的 31, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年营业成本为 821, 万元，与 2024 年的 1,122, 万元相
比大幅下降，下降了 %。2025 年销售费用为 14, 万元，与 2024 年的
14, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。2025 年管理费用为 5,
万元，与 2024 年的 6, 万元相比大幅下降，下降了 %。2025 年财务费
用为 2, 万元，与 2024 年的 1, 万元相比大幅增长，增长了 %。
公司 2025 年总资产为 417, 万元，与 2024 年的 445, 万元相比有
较大幅度下降，下降了 %。2025 年流动资产为 243, 万元，与 2024 年
的 257, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。
公司 2025 年负债总额为 157, 万元，与 2024 年的 189, 万元相比
大幅下降，下降了 %。2025 年所有者权益为 259, 万元，与 2024 年
的 255, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年流动比率为 ，与 2024 年的 相比有较大幅度增长，
增长了 。2025 年速动比率为 ，与 2024 年的 相比有较大幅度
增长，增长了 。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较
好，速动比率比较合理。
公司 2025 年营业利润率为 %，与 2024 年的 %相比有较大幅度增长，
增长了 个百分比。2025 年资产报酬率为 %，与 2024 年的 %相比
变化不大。2025 年净资产收益率为 %，与 2024 年的 %相比变化不大。
公司 2025 年资产周转天数为 天，2024 年为 天，2025 年
比 2024 年增长 天。2025 年流动资产周转天数为 天，2024 年
为 天，2025 年比 2024 年增长 天。2025 年营业周期为 天，
2024 年为 天，2025 年比 2024 年增长 天。
公司 2025 年新创造的可动用资金总额为 31, 万元。
公司 2025 年营运资本为 106, 万元，与 2024 年的 96, 万元相比
有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年的盈亏平衡点为 328, 万元，从营业安全水平来看，公司
拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
公司 2025 年经营现金净流量为 66, 万元，投资现金净流量为负
5, 万元，筹资现金净流量为负 49, 万元。
公司资产净利率为 %，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为
%，与上期相比，有下降趋势。
2
一、中创物流（603967）公司实现利润分析
（一）、公司利润总额分析
中创物流（603967）2025 年实现利润为 42, 万元，与 2024 年的
41, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。公司实现利润主要来源是内
部经营业务，公司有一定的盈利基础。
（二）、主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，中创物流（603967）2025 年主营
业务收入净额为 885, 万元，与 2024 年的 1,184, 万元相比大幅下降，
下 降 了 % 。 2025 年 主 营 业 务 成 本 为 821, 万 元 ， 与 2024 年 的
1,122, 万元相比大幅下降，下降了 %。公司主营业务收入和主营业务
成本同时下降，但成本的下降幅度大于收入的下降幅度，说明公司主营业务盈利
能力提高。
2023-2025 年中创物流（603967）公司实现利润增减情况表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
销售收入
增长率(%)
实现利润
增长率(%)
营业利润
增长率(%)
投资收益
增长率(%)
营业外利润
增长率(%)
净利润
3
增长率(%)
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，中创物流（603967）2025 年销售收入大部分是现金收入，
收入质量是可靠的。
（四）、利润总结分析
在主营业务收入大幅度下降的情况下，营业利润却没有出现相应的下降，说
明公司在收入减少的情况下执行的压缩开支的战略取得了应有的效果，实现了减
收不减利，但也要注意主营业务收入大幅度下降带来的不利影响。
4
二、中创物流（603967）公司成本费用分析
（一）、成本构成情况
2025 年中创物流（603967）成本费用总额为 844, 万元，其中：主营
业务成本为 821, 万元，占成本总额的 %；销售费用为 14, 万元，
占成本总额的 %；管理费用为 5, 万元，占成本总额的 %；财务费
用为 2, 万元，占成本总额的 %。
2022-2025 年中创物流（603967）公司成本构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
成本费用总额
百分比(%)
主营业务成本
百分比(%)
销售费用
百分比(%)
管理费用
百分比(%)
财务费用
百分比(%)
主营业务税金及附加
百分比(%)
（二）、销售费用变动及合理化评判
中创物流（603967）2025 年销售费用为 14, 万元，与 2024 年的
14, 万元相比，有较大幅度增长，增长了 %。2025 年尽管公司销售费用
有所增长，却没有达到预期的销售效果，销售收入出现了较大幅度的下降，公司
市场销售活动开展得不太理想，应当采取措施，调整销售战略或销售队伍。
5
（三）、管理费用变动及合理化评判
中创物流（603967）2025 年管理费用为 5, 万元，与 2024 年的 6,
万元相比，大幅下降，下降了 %。2025 年管理费用占销售收入的比例为 %，
与 2024 年的 %相比，提高了 个百分点。但经营业务的盈利能力却有所
上升，在销售收入大幅度下降的情况下，管理费用得到了有效控制，盈利水平不
降反升，但要注意销售收入大幅度下降所带来的不利影响。
（四）、财务费用的合理化评判
中创物流（603967）2025 年财务费用为 2, 万元，与 2024 年的 1,
万元相比大幅增长，增长了 %。
6
三、中创物流（603967）公司资产结构分析
（一）、资产构成基本情况
中创物流（603967）2025 年资产总额为 417, 万元，其中：流动资产
为 243, 万元，主要分布在应收票据、应收账款、货币资金等环节，分别占
公司流动资产合计的 %、%和 %。非流动资产为 173, 万元，
主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的 %和 %。
2023-2025 年中创物流（603967）公司资产构成各项增量表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
流动资产 -14, 41, 11,
长期投资 -4, -2, -6,
固定资产 -4, 23, 13,
其他资产 -9, -24,
2022-2025 年中创物流（603967）公司资产构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
总资产
百分比(%) 100 100 100 100
流动资产
百分比(%)
长期投资
百分比(%)
固定资产
百分比(%) 21
其他资产
7
百分比(%)
（二）、流动资产构成特点
公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的 %，
应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。
2022-2025 年中创物流（603967）公司流动资产构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
流动资产
百分比(%) 100 100 100 100
存货
百分比(%)
应收账款
百分比(%)
其他应收款
百分比(%)
应收票据
百分比(%) 57
货币资金
百分比(%)
其他流动资产
百分比(%)
2023-2025 年中创物流（603967）公司流动资产构成各项增量表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
存货
8
应收账款 -18, 42, 20,
其他应收款 -9, -14, 8,
短期投资
应收票据 -18, 40, 20,
货币资金 10, 12, -18,
其他流动资产 20, -39, -19,
（三）、资产变动情况
2025 年资产总额为 417, 万元，与 2024 年的 445, 万元相比有较
大幅度下降，下降了 %。
（四）、总资产变动原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：存货增加 万元；货币
资金增加 10, 万元；其他流动资产增加 20, 万元；共计增加 31,
万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少 4, 万元；固定资产
减少 4, 万元；其他资产减少 9, 万元；应收账款减少 18, 万元；
其他应收款减少 9, 万元；应收票据减少 18, 万元；共计减少
64, 万元。增加项与减少项相抵，使资产总额减少 33, 万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2025 年应收账款占比较
高。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较
短。2025 年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资
产结构合理。
（六）、资产结构的变动情况
2025 年与 2024 年相比，2025 年其他应收款占收入的比例下降。总而言之，
流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平有所提高。因此
2024 年相比，本期的资产结构有所改善。
2023-2025 年中创物流（603967）公司主要资产项目变动情况表
9
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
流动资产
增长率(%)
长期投资
增长率(%)
固定资产
增长率(%) -5
存货
增长率(%)
应收账款
增长率(%)
货币资金
增长率(%) 27
10
四、中创物流（603967）公司负债及权益结构分
析
（一）、负债及权益构成基本情况
中创物流（603967）2025 年负债总额为 157, 万元，所有者权益为
259, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为 136,
万元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额的 %。
2023-2025 年中创物流（603967）公司负债及权益构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
负债及权益总额
百分比(%) 100 100 100
所有者权益
百分比(%)
流动负债
百分比(%)
长期负债
百分比(%)
少数股东权益
百分比(%)
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，应付账款占 %、其他应付款占 %、其他流
动负债占 %，其中应付账款占最大的比例。
2023-2025 年中创物流（603967）公司流动负债各项增量表
11
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
短期借款 -15, 4,
应付账款 -5, 33,
应付票据
其他应付款 2, -2,
应交税金
预收账款
其他流动负债 -4, 6, -2,
（三）、负债的变动
中创物流（603967）2025 年负债总额为 157, 万元，与 2024 年的
189, 万元相比大幅下降，下降了 %。公司负债规模大幅度的下降，相
应的负债压力也有大幅度的下降。
2023-2025 年中创物流（603967）公司负债变动情况表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
负债总额
增长率(%)
短期借款
增长率(%)
应付账款
增长率(%)
其他应付款
增长率(%)
长期负债
增长率(%)
其他负债
12
增长率(%)
（四）、负债变动原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：其他应付款增加 万元；合
计增加 万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少 15, 万元；
应付账款减少 5, 万元；应交税金减少 万元；预收账款减少
万元；长期负债减少 6, 万元；其他流动负债减少 4, 万元；合计减
少 32, 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少 31, 万元。
（五）、权益的变动
中创物流（603967）2025 年所有者权益为 259, 万元，与 2024 年的
255, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
2023-2025 年中创物流（603967）公司所有者权益变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
所有者权益
增长率(%)
资本公积
增长率(%)
盈余公积
增长率(%)
未分配利润
增长率(%)
（六）、权益变动原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：未分配利润增加 5, 万元；
合计增加 5, 万元。使所有者权益减少的项目包括：资本公积减少 1,
万元；合计减少 1, 万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增
长 4, 万元。
13
五、中创物流（603967）公司偿债能力分析
（一）、支付能力
从支付能力来看，中创物流（603967）2025 年是拥有现金支付能力。用发
展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借
款的能力较强。
（二）、流动比率
从总体上来看，中创物流（603967）的流动比率波动较大，这不利于公司的
稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，中创物流
（603967）2025 年流动比率为 ，与 2024 年的 相比有较大幅度增长，
增长了 。2025 年流动比率比 2024 年有较大幅度增长的主要原因是：2025
年流动资产为 243, 万元，与 2024 年的 257, 万元相比有所下降，下
降了 %。2025 年流动负债为 136, 万元，与 2024 年的 161, 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。流动资产下降速度慢于流动负债的下降
速度，致使流动比率较大提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿
债能力较好，流动比率比较合理。
（三）、速动比率
从总体上来看，中创物流（603967）的速动比率波动较大，这不利于公司的
稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中 2025 年速动比率为 ，
与 2024 年的 相比有较大幅度增长，增长了 。2025 年速动比率比
2024 年有较大幅度增长的主要原因是：2025 年速动资产为 238, 万元，与
2024 年的 254, 万元相比有所下降，下降了 %。2025 年流动负债为
136, 万元，与 2024 年的 161, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。速动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使速动比率较大提高。
公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
（四）、短期偿债能力变动情况
公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，但这种提高是在流动资产周转
速度放慢、经营业务创造的现金下降的情况下实现的，可能是不可靠的。
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（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，中创物流（603967）支付利息的能力较强。
2022-2025 年中创物流（603967）公司偿债能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
流动比率
速动比率
利息保障倍数
资产负债率
流动资产周转率
现金流动负债比率
（六）、长期付息能力
从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为 倍。从实现利润
和利息支付的关系来看，中创物流（603967）有较强的盈利能力，利息支付有保
证。
（七）、负债经营可行性
从资本结构和资金成本的角度出发，中创物流（603967）2025 年的付息负
债为 9, 万元，实际借款利率水平为 %，公司的财务风险系数为 。
从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负
债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。
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六、中创物流（603967）公司盈利能力分析
（一）、盈利能力基本情况
中创物流（603967）2025 年的营业利润率为 %，资产报酬率为 %，
净资产收益率为 %，成本费用利润率为 5%。公司实际投入到自身经营业务
的资产为 387, 万元，经营资产的收益率是 %，对外投资的收益率是
%。
2022-2025 年中创物流（603967）公司盈利能力指标表（%）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
主营业务利润率 7
营业利润率
成本费用利润率 5
资产报酬率 10
净资产收益率
经营性资产利润率 10
对外投资收益率
（二）、内部资产的盈利能力
中创物流（603967）2025 年经营性资产利润率为 %，与 2024 年的 10%
相比有较大幅度增长，增长了 个百分比。
（三）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营
资产收益率，但二者的收益水平均小于公司负债资金成本，公司的盈利能力水平
比较令人担忧，迫切需要提高盈利能力水平。
16
（四）、净资产收益率变动情况
2025 年净资产收益率为 %，与 2024 年的 %相比变化不大。
（五）、净资产收益率变动原因
2025 年净资产收益率比 2024 年下降的主要原因是：2025 年净利润为
31, 万元，与 2024 年的 31, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年平均所有者权益为 257, 万元，与 2024 年的 249, 万
元相比有较大幅度增长，增长了 %。净利润的增长速度慢于平均所有者权益
的增长速度，致使净资产收益率下降。
（六）、资产报酬率变动情况
2025 年资产报酬率为 %，与 2024 年的 %相比变化不大。
（七）、资产报酬率变动原因
2025 年资产报酬率比 2024 年下降的主要原因是：2025 年息税前利润为
44, 万元，与 2024 年的 43, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年平均总资产为 431, 万元，与 2024 年的 413, 万元相
比有较大幅度增长，增长了 %。息税前利润的增长速度慢于平均总资产的增
长速度，致使资产报酬率下降。
（八）、成本费用利润率变动情况
2025 年成本费用利润率为 5%，与 2024 年的 %相比有较大幅度增长，
增长了 个百分比。2025 年期间费用经济效益为 %，与 2024 年的
%相比大幅下降，下降了 个百分比。
（九）、成本费用利润率变动原因
2025 年成本费用利润率比 2024 年提高的主要原因是：2025 年实现利润为
42, 万元，与 2024 年的 41, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年成本费用总额为 844, 万元，与 2024 年的 1,145, 万元
相比大幅下降，下降了 %。实现利润增长了而成本费用总额下降了，致使
成本费用利润率提高。
17
七、中创物流（603967）公司营运能力分析
（一）、存货周转天数
中创物流（603967）2025 年存货周转天数为 天，2024 年为 天，
2025 年比 2024 年增长 天。
（二）、存货周转变动原因
2025 年存货周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均存货为
1, 万元，与 2024 年的 1, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
2025 年主营业务成本为 821, 万元，与 2024 年的 1,122, 万元相比大
幅下降，下降了 %。平均存货增长了而主营业务成本下降了，致使存货周
转天数增长。公司存货水平提高，资金占用也随着增加，产供销体系的营运效率
下降。
（三）、应收账款周转天数
中创物流（603967）2025 年应收账款周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（四）、应收账款周转变动原因
2025 年应收账款周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均应收账
款为 153, 万元，与 2024 年的 141, 万元相比有较大幅度增长，增长
了 %。2025 年营业收入为 885, 万元，与 2024 年的 1,184, 万元
相比大幅下降，下降了 %。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也
在下降。
（五）、应付账款周转天数
中创物流（603967）2025 年应付账款周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（六）、应付账款周转变动原因
2025 年应付账款周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均应付账
18
款为 98, 万元，与 2024 年的 84, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年主营业务成本为 821, 万元，与 2024 年的 1,122, 万
元相比大幅下降，下降了 %。
（七）、现金周期
中创物流（603967）2025 年现金周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（八）、营业周期
中创物流（603967）2025 年营业周期为 天，2024 年为 天，2025
年比 2024 年增长 天。
2023-2025 年中创物流（603967）公司营运能力指标表（天）、（次）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
存货周转天数
应付账款周转天数
应收账款周转天数
营业周期
存货周转率
应付账款周转率
应收账款周转率
（九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，
公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力
明显下降。
（十）、流动资产周转天数
中创物流（603967）2025 年流动资产周转天数为 天，2024 年为
19
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（十一）、流动资产周转天数变动原因
2025 年流动资产周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均流动资
产为 250, 万元，与 2024 年的 236, 万元相比有较大幅度增长，增长
了 %。2025 年营业收入为 885, 万元，与 2024 年的 1,184, 万元
相比大幅下降，下降了 %。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使
流动资产周转天数增长。
（十二）、总资产周转天数
中创物流（603967）2025 年资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营
业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。
2023-2025 年中创物流（603967）公司资产周转速度表（天）、（次）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
资产周转天数
固定资产周转天数
流动资产周转天数
现金周转天数
总资产周转率
固定资产周转率
流动资产周转率
（十三）、总资产周转天数变动原因
2025 年总资产周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均总资产
为 431, 万元，与 2024 年的 413, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年营业收入净额为 885, 万元，与 2024 年的 1,184, 万元
相比大幅下降，下降了 %。
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（十四）、固定资产周转天数
中创物流（603967）2025 年固定资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（十五）、固定资产周转天数变动原因
2025 年固定资产周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均固定资
产净额为 91, 万元，与 2024 年的 81, 万元相比有较大幅度增长，增
长了 %。2025 年营业收入为 885, 万元，与 2024 年的 1,184, 万
元相比大幅下降，下降了 %。
21
八、中创物流（603967）公司发展能力分析
（一）、可动用资金总额
中创物流（603967）2025 年新创造的可动用资金总额为 31, 万元。说
明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，
则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，
在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗
一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。
（二）、挖潜发展能力
2023-2025 年中创物流（603967）公司成长能力指标情况表
项目 2025 年 2024 年 2023 年
销售增长率
利润增长率
资产增长率
资本保值增值率
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让
公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，由
此可以节约 3, 万元资金，用于企业今后发展。
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九、中创物流（603967）公司经营协调分析
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，中创物流（603967）长期投、融资活动能给
企业带来 106, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。
2023-2025 年中创物流（603967）公司营运资本变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
营运资本
增长率(%)
所有者权益
增长率(%)
少数股东权益
增长率(%)
长期负债
增长率(%)
固定资产
增长率(%)
长期投资
增长率(%)
其它长期资产
增长率(%)
（二）、营运资本变动情况
中创物流（603967）2025 年营运资本为 106, 万元，与 2024 年的
96, 万元相比，增长了 10, 万元。营运资本有所提高，固定资产规模
有所下降，提高了企业营运资金实力。
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（三）、经营协调性及现金支付能力
从中创物流（603967）经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常
开展，能够给企业带来流动资金 97, 万元，经营业务是协调的。
（四）、营运资金需求的变动
2025 年营运资金需求为负 97, 万元，与 2024 年的负 101, 万元
相比，经营活动给企业带来的资金有所下降，下降了 %。经营环节占用的资
金上升，而销售收入却下降，说明公司经营活动管理效率下降，经营形势恶化。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来
97, 万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了 106, 万元的流
动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力 204, 万元。
（六）、整体协调情况
从两期的数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动所需的资金有保证。
但要注意防止出现资金闲置。
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十、中创物流（603967）公司经营风险分析
（一）、经营风险
中创物流（603967）2025 年盈亏平衡点的主营业务收入为 328, 万元，
表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会
亏损。营业安全水平为 %，表示公司主营业务收入下降只要不超过
556, 万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来
看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
（二）、财务风险
从资本结构和资金成本的角度出发，中创物流（603967）2025 年的付息负
债为 9, 万元，实际借款利率水平为 %，公司的财务风险系数为 。
从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负
债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。
2023-2025 年中创物流（603967）公司经营风险指标表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
盈亏平衡点
增长率(%)
营业安全水平
增长率(%)
经营风险系数
增长率(%)
财务风险系数
增长率(%)
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十一、中创物流（603967）公司现金流量分析
（一）、现金流入结构分析
中创物流（603967）2025 年现金流入总额为 1,139, 万元，与 2024 年
的 1,306, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。公司公司当期现金流
入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为 1,053,
万元，约占公司当期现金流入总额的 %。公司销售商品、提供劳务所收到
的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增
加 66, 万元。
2023-2025 年中创物流（603967）公司现金流入结构表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金流入总额
增长率(%) 100 100 100
销售商品
增长率(%)
税金返还
增长率(%)
收回投资 5900 1480
增长率(%)
取得投资收益
增长率(%)
长期资产处置
增长率(%)
其他流入
增长率(%)
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（二）、现金流出结构分析
中创物流（603967 ）2025 年现金流出总额为 2025 年现金流出总额为
1,128, 万元，与 2024 年的 1,293, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。现金流出最大的项目是购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出
总额的 %。
2023-2025 年中创物流（603967）公司现金流出结构表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金流出总额
增长率(%)
购买原材料
增长率(%)
工资性支出
增长率(%)
税金
增长率(%)
偿还债务
增长率(%)
利润分配
增长率(%)
其他流出
增长率(%)
（三）、现金流动的协调性评价
2025 年中创物流（603967）2025 年中创物流（603967）投资活动需要的资
金为 5, 万元；经营活动创造的资金为 66, 万元。公司经营活动所创
造的现金能够满足投资活动所需要的资金。2025 年中创物流（603967）筹资活
动需要支付的资金为 49, 万元。总的来说，当期经营、投资、融资活动使
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企业的现金净流量减少。
2023-2025 年中创物流（603967）公司现金流量净额变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金净流量
增长率(%)
经营现金净流量
增长率(%)
投资现金净流量
增长率(%)
筹资现金净流量
增长率(%)
（四）、现金流动的充足性评价
2022-2025 年中创物流（603967）公司现金偿债能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
现金流动负债比率
经营偿债能力
现金流动资产比率
经营还债期
债务偿还率
折旧影响系数
在公司经营活动创造的现金净流量中，有 %的现金来自于折旧资金，
说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活动创造的现金流
量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要 年，而公司
债务偿还率为 %，按照本期债务偿还速度，还债期为 年。
28
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有 %的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力
较强，拥有较强的造血功能。2025 年销售现金收益率为 %，与 2024 年的
%相比有所增长，增长了 个百分比。经营活动的造血功能有所提高。2025
年资产现金报酬率为 0%，与 2024 年的 0%相比变化不大。
2023-2025 年中创物流（603967）公司现金盈利能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
销售现金收益率
资产现金报酬率
收益净现率
资本现金收益率
在中创物流（603967）2025 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销
售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2025 年销售收现率为 %，
与 2024 年的 %相比有较大幅度增长，增长了 个百分比。从变化情况
来看，公司 2025 年的销售收现能力有较大幅度增长，增长了 %。
2025 年中创物流（603967）经营活动应当得到的现金为 48, 万元，而
实际得到的现金为 66, 万元，表明本期经营活动收回了较大数量的由过去
经营业务创造的现金，经营业务的管理效率明显提高。
2022-2025 年中创物流（603967）公司现金管理效率指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
销售收现率
净收益营运指数
现金营运指数
（六）、自由现金流量分析
通过企业的努力经营，2025 年创造的自由现金流量为 52, 万元。
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十二、中创物流（603967）公司杜邦分析
（一）、资产净利率变动原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 %降低到 %，公司应当采
取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。
（二）、权益乘数变动原因分析
与上期相比，负债总额下降而资产总额上升了，导致资产负债率下降了，由
此使权益乘数由 下降到 。
（三）、净资产收益率变动原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 %降低到 %，权益乘数有
下降趋势，由 下降到 ，资产净利率和权益乘数都下降了，由此使
净资产收益率由 %下降到 %。
30
声-----明
本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本
资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文
字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据
是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了
财务分析中通用的标准判断方法，资料中数据值的优劣并不代表此公司的真实情
况，而是通过财务数据所呈现出的表象，不应作为评判此公司生产、经营状态的
依据。
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