Ⅸ商业周刊》
3月 11日
Ⅸ新闻周刊》
3月 8日
12·中国投资 2004．4
近来中国一些电讯设备供应商的举动表明，中国公司不
再是国际市场上的小角色了，他们有能力参与全球市场的竞
争。要想了解一下这些公司国际业务的规模，需要远涉重洋
才行。比如在西伯利亚，华为技术历时3年在莫斯科与西伯利
亚首府诺沃西波斯克之间铺设了3000多公里的光纤电缆，其
中大部分都是作为俄罗斯领先固定线路运营商Rostelecom的
全国性骨干网；而远在半个地球以外，一个耗资9000万美元、
贯通诸多城市并穿越阿尔及利亚沙漠的非洲最大的移动通讯
网络是由中兴通讯承建的。此外，就在刚刚过去的3个月之
内，中国的电讯设备供应商马不停蹄地在埃塞俄比亚．巴基
斯坦、印度．印尼．香港、巴西、阿富汗，甚至在伊拉克签署
了多项合约。不过，中国电讯设备供应商们终有一天要冷静
地权衡一下局势。一方面，他们正在和世界其他国家的同行
们一起正试图早日看清整个行业的发展方向；另一方面，他
们向发达国家市场发起的进攻必将使其技术水平和服务质量
经受严峻的考验。
近来有关Sun公司的坏消息接二连三。3月5日，标准普
尔将Sun公司的信贷评级降到了一个很低的水平，这一现象
引起了市场上对于Sun这家硅谷电脑巨头盈利能力的怀疑。3
月10日，华尔街股票收盘时Sun的股价跌幅达到 16％，收盘
于每股4．35美元。尽管如此，Sun对于自己前景仍持乐观估
计。虽然在2003年的服务器领域销售惨败，但是根据市场调
查机构国际数据集团的调查，2003年该公司单季J‘商营收增
加了20．3％，并且得益于低端服务器的热销，其产品销量也
比上年同期提高了21．3％。虽然服务器市场让公司在广大用
户及股民的心中留下了不好的印象，但是一切迹象表明，Sun
现在正处于黎明前最黑暗的时刻，假以时日必将真正成为一
颖冉冉升起的太阳。今后几个月内，世人的目光将会集中在
Sun公司基于超线程芯片的服务器产品是否能够迅速得到市
场的认可和消费者的青睐。Sun首席执行官司考特 ‘麦克利对
外坚定地宣称，新产品的出现能够挽回公司的颓势，但华尔
街的股民们更相信看得见摸得着的硬指标，比如销量以及利
润，他们正在翘首企盼Sun能够挺过黎明前的黑暗时期，最
终拥抱明天的阳光。
愤怒的投资者正在给迪斯尼的董事们施加压力，要求迈
克 ·伊斯纳给股民和投资者一个说法。自从迈克 伊斯纳担
任理事会主席后，迪斯尼的日子并没多大改现。加之近期，美
国最大的有线电视运营商康姆卡斯特公司首席执行官布莱恩
罗伯特单方面宣布对迪斯尼的收购意向后，这枚重磅炸弹带
给迪斯尼高层的不仅仅是震惊，更多的是担心，公司股价也
一 度走低。伊斯纳的压力也不小，对内是公司业绩的低迷，对
外则面临投资者的指责。尽管公司一些大股东对他也表示了
极大的同情，但面对股民的呼声，公司高层不得不做出辞退
伊斯纳的决定。除此以外，公司还试图通过改善经营理念、管
理方法等措施，改善公司内部结构，以提升公司形象。迪斯
尼还能坚持多久?也许已经到了 “屈指可数”的地步，谁也
不敢抱有太大希望，倒是康姆卡斯特并购的步伐越来越快了。
乔治 ·布什的减税计
划自2001年颁布以来已经
持续了3年，一些政府官员
预计，减税计划在到期后不
会再延长了，毕竟原本为改
善政府收支状况的减税计划
并没有达到它预期的目标，
政府依然存在财政赤字。但
格林斯潘并不这么看，在他
向国会预算委员会递交的报
告中指出，尽管财政预算状
况依然是令美国经济增长停
Ⅸ经济学家》
3月5日
滞的 “内忧”，但仍将支持布什总统的减税计划作
为一项长期财政政策延长下去。这位金融大师始终
在为财政问题艰难跋涉，而一旦白宫内部为经济问
题产生意见分歧时，矛盾对立的双方是无法猜测他
究竟是站在哪一边的。格林斯潘指出，2003年财政
预算赤字是3750亿美元，今年将至少增加到5Ooo
亿美元。在去年中期，他回答议员提问时说，对于
美国这样一个经济强国来说，赤字4000-5000{L美
元都是可以接受的。他预计这样的赤字情况将延长
10年左右的时问，而外界对于美国经济状况所持的
态度太悲观了。但是格林斯潘也有点儿担心，一旦
未来布什总统的减税计划无限期延长下去，再想增
加税收将是十分困难的。
美国银行业的兼并催生了一大批金融寡头，
Ⅸ银行家》3月 1日
也标志着一个新 。大鱼吃大
鱼 时代来临了，在这里，不
是 。吃鱼 就是 。被吃 。JP
摩根大通以580亿美元收购
了美国第一银行集团后，诞
生了仅次于花旗集团、弗雷
特波士顿银行与美国银行兼
并后即将组成的金融集团
(名称未定)的第三大银行。
这种全新的强强联合的形式
被看作是未来并购行为的一
种流行趋势。对于摩根大通银行的主席兼首席执行
官比尔 哈里森来说，从2000年大通接管JP摩根
~q2004年收购美国第一银行集团，标志着一个投资
银行业混战时代的结束，市场资源更加整合和集中
在一些超大型金融机构手中。2000年，当大通的骨
干力量和JP摩根投资银行业务的才能结合在一起
时，一个华尔街的 。发电场 就诞生了。尽管这个
“发电场 是无懈可击的，但多变的市场和投资银
行业务的波动性，使比尔 ·哈里森接下来的一系列
收购行为难以开展。这几年，整个投资银行业并没
有他想象得那样为其业务稳定增长创造出一个良好
的发展平台。
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