2α)9年12月Dec.，2ω9 中国管理信息化第12卷第24期China Management lnformationization Vo\.12, 我国上市公司资产结构与盈利能力实证研究潘三毛张月友2(1.新疆财经大学会计学院，乌鲁木齐830012;2.南京财经大学国际经济与贸易学院，南京21∞46)[摘要]本文以权交理论为基础，从资产结构出发研究资产结构与盈利能力之间的关系。本文从上市公司的资产分布和盈利能力的特点入手，通过对选取的样本公司的资产结构及盈利能力进行描述性统计和多元线性回归统计分析，研究上市公司的资产结构与盈利能力之间的相关关系。本文通过研究发现如下:(1)资产结构与盈利能力线性相关;(2)存货资产占比，流动资产占比和固定资产占比这3个变量之间是-个系统，相互之间存在影响，共同线性组合之后对盈利能力产生消极影响;(3)现金资产占比对盈利能力产生积极影响;(4)应收款项占比对盈利能力产生消极影响;(5)无形资产占比可能对盈利能力产生消极影响。[关键词]土市公司;资产结构;盈利能力;实证研究doi: 10. 3969/j. -0194. 2侃)[中固分类号]凹75立献标识码]A文章编号]1673-0194(2∞9)24-∞59-04 一、引言通过对选取的样卒，以影响资产结构诸相关因素的分析为本文从上市公司的资产分布租盈利能力的特点入手逻辑起点，研究影响资产结构成因与盈利能力的相关因素。在此基础上，通过收集数据、理论描遣，然后运用多元回归模型的分析，进行统计检验以获取一般意义的研究结[收稿日期]2009-02-27因而他们对进行的设计、拟定的工艺、制订的计划、采取的约束，其作用是基础性和防范性的。另外，在激烈的竞争环措施，将对产品成本起什么作用，在多大影响，一般心中无境中，为了及时了解环境、内部条件和竞争对手的变化可数。因此，加强成本管理，首要的工作在于提高广大职工对能带来的机会与威胁，还应该建立成本预警分析系统，对戚本管理的认识，增强成本观念，贯彻技术与经济结合、生外部环境、竞争对手及企业自身条件的变化进行长期的观产与管理并重的原则，向全体职工进行成本意识的宣传教察，对可能出现的重大变化，对可能面临的机会和威胁作育，培养全员戚本意识，变少数人的戚本管理为全员的参出及时的预报，使企业能够有充裕的时间作出反应。与管理。企业应该高度关注戚本专业人才的培养和使用，四、结论采取措施，积极举办各种类型的戚本培训班，借以提高员长期以来，我国企业对成本管理的理解仍然停留在片工戚本方面的专业知识，从技术经济领域开辟降低成本的面地降低成本水平，强调节约和节省上，对戚本的狭隘理广阔途径，在企业内部形戚聊职、工的民主和自主管理意识。解，使我国企业的戚本管理方式已经落后。纵观美罔企业在日常成本管理中，积极运用心理学的成本管理，无论是作业成本法还是戚本企划法，其运用等学科的研究成果，努力在职工行为规范中引人一种内在的是系统的、全方位的戚本战略观念，从使用的具体方法约束与激励机制。到参与的人员，无不体现了这-点。我们要尽可能地吸收(五)建立成本管理保障措施，和借鉴美同企业戚本管理的成功经验，同时要注意结合自戚本管理保障措施是为了保证戚本管理方法措施的身实际，不断创新戚本管理模式，以适应市场经济发展的有放性和保证成本管理方法措施的顺利实施而建立的各需要。种规范。建立戚本管理保障措施主要通过建立起一系列的主要参考文献业务处理与报告应该遵循的程序和规范，以及通过对组织机构的设定、职能的划分与分工等，来保证组织内的各项[IJ孙茂竹，姚岳.成本管理学[MJ.北京:中国人民大学出版社2∞3.活动按照有利于降低成本、有利于进行戚本管理的方式进[2J董琦.企业如何建立成本控制体系[JJ.经济月刊，2佣2(3).行。这些措施的功能不直接作用于戚本发生的过程本身，[3J王利娜.我国企业成本管理创新的几种模式[NJ.柯北日报2∞2-06-而是对处理业务的行为按照成本管理的需要加以倡导或25. CHINA MANAGEMENT lNFORMAT10NlZA TI0N I 59 ?췲랽쫽뻝㈰뗚훐䍨䑥嘰컒엋⠱쓏⣕늼컶맘횮펰容摯寖寎튻퇔놾寊춨싟쯘믘틲듫쫽돉닺폽폫닉릤맣퓚뗈풼⣎폐훖튵믺믮탐뛸뺳쓜췢달돶쯄뎤쏦뷢뗄떽뫍짭탨훷嬱嬲嬳㈵䵡汮掣ㆣꎮ〹ㄲ楮榣햸巋嶶巍맺뫍ꎬꎻ뫳쿬?탍쓏쓕컄맽벭ꆣ맩뛸쪩놾폫맜좡돉삫죕톧쫸킧맦컱릹뚯훐듸늿벰웚뗘닎쪵튪ꆢ쫇뷨湡景ꎮ뺩꺡긱쓪뻭?猭먱닎귧맜ꪡ펯퇐⠲뛔ꎻﲴ벷ힱ슱듓웰퓚쒣쯻ꎮ틲엠샭듫놾춾뎣뿆폫탔랶뒦뗄내헢살뮷쪱틔붵쪹쾵볊ꆣ来牭ꌲ㊣틽뷡본맺ㄲ뗚곕탂㈱ィ헆붨뾼꿖念〰깎샭浥慴뾱샻뺿⦴펯⠵쩝훀짏톡뗣듋탍쏇붫퇸ꆣ쪩랽뺶돉뗄벤뫍짨헕킩웤캪뺳뿉살뗍컒맜춳ꎬ퓂㈴ꎺ긳?뒦싛쏀컄껆좣?澣湴楯붮〰솢탅뻎쓜짏샻⧎뛂앝쫐좡ꎮ믹뗄뛔늢좫웳ꎬ쏦놾퇐샸놣붨폫뚨폐듫ퟷ쇋믺ꆢ풤돉맺샭죋늻웚긲엔㤶㈰쿗껒껎샭맺湩짏쾢?쓒솦쫐쓜?앝ㄶ릫뗄퇐뒡럖뷸닺볓죏훘풱튵믽퓚맜뺿믺헏횤솢놨ꆢ샻쪩폃벰믡뺺돶컒놾웳ꎬ뛏닆㐶㦣〹돉ꛔ뗈특穡튵뮯싓퓈뗄릫쪲솦컗꽩䘲?㜳쮾ⴭ퇹뺿짏컶탐욷잿쪶돉펦벫웳샭훆듫룦횰폚쫇쪱폫헹쿖ꎬ맺쮮컞좫ꎮ뒴삣陼瑩뺭?놾ꎮ〲컱꺳캽ꢱ쳘쮾𥉉닺쪲㜵ꆪ뗄놾펰ꎬꆣ돉풭룃뻙튵훐맻쪩펦쓜붵릦믹쇋췾뛔쪹웳욽싛랽컞탂潮쫐턲듳楳ꆪ맜즱ꣁ떳뗣뗄벱짺𥉉ꎻ〱ꆣ쿬춨뷸짨놾퓶퓲틢룟냬횪쓚ꎮ쫇룃뗍쓜뒡뷢킲쫖훘웳튵ꎬ돉캻늻獮㈷뺹ꊳ즱톧죫좣쿻벱㤴닺틔맽탐볆웰맜잿ꎬ쪶뛈룷늿믽얬샭캪ퟱ뮮돉늻탔뮷벰듳튵뛔놾ퟷ뗄쳥ꎮ?즱뺹릫?쫖닺곁벫좿⠲럖펰쫕춳ꆢ쪲샭돉쿲ꎬ맘훖ꎮ탎솦쇋랽톭놾횱뫍뺳뮹웳뇤쓜뗷맜튵쿖믡ㄶ놣캪뺿?ꪻꎮ뷡펰진〰늼쿬벯볆쓢쎴ꎬ놾좫뇤힢샠듓돉퓋퓚놣램헏뗄폫ꆢ뷓럀펦튵뮯릻뷚샭쇋㜳ꝛ?내샭볆헏領춨릹꿗쿬?ꆪ㤩뫍쫽볬뚨ퟷ쫗맛쳥짙돉탍벼횰폃횤듫돌럖폐랶쓚룃ퟔꎬ맜풼랽놾햽헢쒣䵝워듐쮾헕뗄톧〱듫ꎮ습ꆣ맽폫쪲ꎻ퓓㈴펯닺돉뻝퇩뗄폃튪쓮횰쫽놾쫵릤탄쪩탲뚡샻탔늿붨짭뛔돤샭뫍쪽램싔튻㤴놱땛쒼꺴뛔펯𥉉⠳꿀ꆪ샻뷡틲ꆢ틔릤ꎬ뗄ꎮ죋돉뺭샭탐놾훷뫍㶵폚쳵솢뿉풣뷚틑뮹맛뗣풺쪩ꎮ뺩䩝룖릦폗톡샻벱⧏〰쓜릹폫샭믱틕폐릤맡뷸뗄튵놾볃쏱톧캪맜쮳튪맦좣돉ꆣ볾쪡뺭쫇쓮틔ꎬ㈰ꎺꎮ후쪲좡쓜좺횽?㔹솦훮펯싛ꆢ뛠ퟷ뎹탐돉죋엠쇬훷맦샭샻춨랶곀놾맜쇭뫍뗄쏦쪱뷢짏실ꎬ컒뺭쫊〹훐뺭ꏊ컚닺諾뗄솦춹ꚲꆪ쿠샻쏨튻훆듳퓚벼돉놾닅통폲뫍짧랶랽쪵맽ꎬ뒱랢췢뺺풤뇤쇙볤죔ꆣ뫳듓쏇펦ꎮ샭퇩맺벷뵛슳퇹횮첶쪲韛ꎻ㈴〴쳘맘쓜쫶냣뚩펰폚쫵놾맜뗄냠뾪ퟔ믡훐램쪩붨틔ꏖ짺ꎬ헹뺯뮯ퟷ좻뛔ꆣ웳쪹튪쫐죋퓂九ꎮ쏱뾯릳놾볤꣗𥉉𢡊쪵뗣틲솦ꎬ틢뗄쿬쳡폫샭엠뇙훷톧틽듫뛸솢벰ꓗ맜퓚뛔럖뷸믺돶춣돉ퟝ뮮폃뺡뎡쒾뷡탨춬〲듳ꎬ뫓릫뗄쪲벱﮼횤죋쯘좻틥볆ꎬ룟뺭쪶캪퇸뷨붵맜ꆢ죫쪩붨웰춨샭맽벤쫖컶탐믡랴쇴놾맛램뿉웫?튪쪱톧㈰놱ꋑ쮾쿠𥉉좶ꯓ퇐쫖뗄뫳뮮튻맣볃좫뫍틔뗍샭ퟩ솢맽꿄돌쇒쾵뎤펦퓚쏀ꎬ뻟쓜돶〲죕볓튪릹㠳킾뗄맘벱퓓냏뺿ꆣ럖퓋퇐ꆢ냣듳뷡탻풱쪹쳡돉틢횯훖쾵뛔?랽놾뇤춳웚췾욬쿁맺웤쳥뗘랢냦⠳놨틔힢뿗맘죕꿀컶틲폃뺿닉탄횰뫏뒫뗄룟놾쪶탐쓚룷쇐ퟩ쒸쪽짭뺺뮯ꎬ킲낯웳퓋랽컼햹〰짧⦣쪲닺쾵?캪뛠뷡좡훐릤ꆢ뷌닎ꎬ풱뗄ꆣ퓚횯뷸뎫헹뿉뛔맛ퟷ샭튵폃램쫕틢㈰폫ㄲ㈰〲諾뷡ꆣ룶?풪뗄컞뛔짺톧?뮷떼ꎻ〳ⶣ릹놾뇤ꚲ믲뫏ꎮ긭펯㊣맓벰컄솿韛ퟔ〶펯춨횮請껄?꿀맽볤ﶼ샻쾾쓜퇐쫇ꯓꦲ?솦뺿튻냏쓜ꛖ뷸랢룶욾꺼탐쿖쾵묨궴솦쏨죧춳㐩쒹쫶쿂ꎬ펦ꞹ?탔ꎺ쿠쫕쪵떡춳⠱뮥뿮謁ꎱ볆⧗횮쿮쪾횤뻎뫍쪲볤햼궼쒴뛠諾듦뇈평풪퓚뛔쏓퇐쿊쿟맓펰펯킹탔쿬샻뺿돒ꯋ믘꿀ꎬ쓜ퟑ뺵맩릲솦쓗춳?춬닺쪲볆ꛏ쿟짺몣覆럖?탔쿻?퓏ퟩ벫?뫏
财务管理论。其研究意义主要在于:一是通过资产结构与盈利能力的公司资产结构作为解释变量:实证研究说明资产结构与盈利能力的相关关系;二是根据现金资产占比(X.)=货币资金的自然对数/总资产的自分析结果对优化资产结构、提高盈利能力提出对策建议，然对数;为上市公司经营者确定合理的资产结构提供决策依据。应收款项占比(X)=应收款项的自然对数/总资产的自2二、文献综述和研究假设然对数;存货资产占比(X)=存货的自然对数/总资产的自然对~J宏(2仪)4)从行业、风险、盈利能力及公司成长性等3数;多个方面考虑制约和决定企业资产结构的因素，建立资产流动资产占比(X)=流动资产合计的自然对数/总资产结构的确定和分析体系得出资产结构与利润的相关性相4的自然对数;对较弱的结论。认为资产结构、公司盈利能力之间并非是长期投资资产占比(X)=长期投资合计的自然对数/总严格的线性关系。s资产的自然对数;根据以上分析，本文提出:固定资产占比(X)=同定资产合计的自然对数/总资产假设一:资产结构与盈利能力线'性相关。6的自然对数;Czyzewski and Hicks(l992)对资产结构和现金持有量无形资产占比(X，)=无形资产的自然对数/总资产的自如何影响资产收益率的问题进行研究，他们搜集了28518然对数;家企业的资料，将资产分为5类:现金、应收项目、存货、其盈利能力的代表变量作为依存变量(Y)=净利润的自他流动资产、固定资产。研究结果表明:具有高资产收益率然对数/总利润的自然对数。的企业也相应具有高现金资产比例，而应收账款则没有确定的倾向:同时，具有高资产收益率的企业的其他流动资(二)样本数据产也占有高比例，而存货和固定资产则占有相对低的比本文在CSMAR中国上市公司财务年报数据库中，从深沪两市选取821家制造业上市公司2006年对外公布的例。根据以上分析，本文提出:经审计的财务数据作为有效样本。需要说明的是由于本文假设二:现金资产占比同盈利能力呈正相关关系。采用自然对数处理原始数据，因此，删除了一些不能用自假设芒:存货资产占比和固定资产占比同盈利能力呈然对数处理的数据，得到有效数据为589个。负相关关系。(三)模型的建立假设四:流动资产占比同盈利能力呈正相关关系。本文以盈利能力的代表变量为依存变量，资产结构为应收账款是商业信用的产物。在商品经济条件下，为了解释变量，构建如下线性回归模型:增强市场竞争能力，它的存在是不可避免的。它通常与销售Y=Bo+.+B~~B~3+B~4+BsXs+B~6+B，x什e.(1) 保持-定的依存关系，受企业信用政策的影响。但是，过多四、统计分析及检验结果的应收账款将不可避免地影响企业的业绩。对盈利能力的计量变量Y和资产结构的计量变量X根据以上分析，本文提出:进行描述性统计和回归分析。假设五:应收账款同盈利能力呈负相关关系。(一)描述性统计分析(见表1)对于债券投资，企业可以获得固定的利息以及为将来表1样本数据的描述性统计分析表储备发展资金，从而可以提高企业的经营业绩。同样的对变量N 均值标准偏差最小值最大值于股权投资主要是通过资本手段获取超额利润，这样也可Y 589 。β 以提高企业的经营业绩。所以，无论是债券投资还是股权X, 589 03919 0977958 投资都会使企业的经营业绩提高。X589 , 03845 根据以上分析，本文提出:X, 589 09076 03451 假设六:长期投资占比同盈利能力呈正相关关系。589 099币516x 一般来说无形资产代表一个企业拥有获得高于一般X, 589 299 收益水平的能力。因此，一如果个企业的无形资产较多，则X. 589 09412 11页。1435该企业的获利能力就强，其经营业绩就高。X589 2 1 根据以上分析，本文提出:假设七:无形资产占比同盈利能力呈正相关关系。(二)多元线形回归分析三、变量设计、样本数据和模型的构建1.对模型(1)做Y对x.-x，的回归分析可知:D-W=存在自相关，对应D-W的上下界，发现模(一)变量设计型的残差存在序列相关。因此，对原始数据做差分，以消除根据本文需要检验的命题，需要设计两类变量，即盈自相关。利能力的计量变量Y和资产结构的计量变量X。根据上述假设，本文的变量设计如下:Z残差的正态分布及拟合优度如图1所示。60 I CHINA MANAGEMENT INFORMA T/ONlZA T/ON ?췲랽쫽뻝닆싛쪵럖캪뛾쇵뛠뷡뛔퇏룹볙䍺䡩죧㔱볒쯻뗄뚨닺샽뢺펦퓶놣뒢폚틔춶튻쫕룃죽⣒샻릫쿖좻듦쫽쇷뎤만컞펯⢶놾짮뺭닉⣈뷢夽쯄뷸뇭뇤ꋴ뻹뇪ퟮ?탖㔸쮻릤엾墣ㆣ䐭탍ퟔ㊲㔸ィ?凊〰が渷慮?솿듳体澣ꎬ〭〹儶儳祺?㇑횵ힼ킡紴ꆣ횤컶짏뫪룶릹뷏룱뻝짨捫뫎웳쇷튲쿠쫕잿돖펦폚놸막쳡냣틦쓜쮾뛔믵ꎺퟔ웚닺탎샻컄뮦짳폃쫍펯탐ⵗ킲ィ긹渹㔰긷硨㔸㈸汄㐳㠱㘴儹뗄묩뚯뚨䉯ꆢ?뷰︩ﴩ꺶컱횵㈵ノ儹긱㔲㜲㌰㘹敷鈴욫횵기塉㔸㘷〲?㈷㠴潬㌲㔲㔱웤퇐뷡쫐⠲랽뗄죵틔튻猨펰튵뚯햼뛾죽맘쯄헋쫕컥햮랢좨룟뚼쇹살쮮웟놾솦ꎬ쫽뿮좻춶쓜퓚솽볆ퟔ뇤샻쏨㵉?㘲兟ィ㘸㘹㈹㐶㌸쟣⭂닐㐹?ノ〹㔶컄獫뇤퇹쒣춳쏨뻊닮뛠퓄맜㌶ㄵ㠹긳堲㔸?㍬퇐뺿맻릫〰쏦좷뗄쿟짏ꎺㄹ쿬튲폐맘뿮뎡뚨헋좯햹춶웳믡쮵욽컄놾닺쿮뛔ퟔ솦廗䍓쫐좻뒦솿쓜쫶ꎮꆣ쓕㜷儳?쿲솿닺펯汘ﶾ닮㜸㠳㥬쿗솿놾탍쫶풪ꏐ〵㤵㤳〳ネ〹㠸뺿쮵뛔쮾㐩뾼뚨뷡탔럖㤲닺쿠룟쿖듦쾵쇷ퟣ뺺뗄뿮펦춶튵쪹뎤컞믱탨볆컄햼쫽좻?䵁톡닆ꎮ솦㠹샭?㠴墣ꎻ짨햼샻䤫듦㔸?ꄲ㠱틢쏷폅뺭듓싇뫍싛맘컶닺⦶쇏ꆢ펦뇈뷰믵ꆣ뚯짌헹틀붫쫕훷뗄웳웚탎쓜샻튪솿릹瑴ꎺ뛔ꎻ듺勖좡컱춳?〹ㆴ겷ퟛ짨햼쫽럖탔쓃쿟촨㠹?〳춬볆뇈䊢〷澣퓚틥뮯펪탐훆럖ꆣ쾵ꎮ뷡퓗쫕만뻟샽튵쓜듦늻헋튪뺭ꎬ춶솦볬뇤ퟷ⡸⣘햼쫽⡘뇭킹㠲뒦붨횲㔳㐵〹쫶볆뇈뻝붨컶춳?긶탎ㄩ?㜵쪱⡸沈탲훷닺헟튵풼컶죏ꆣ놾릹쪲틦붫뚨폐탅솦맘뿉뿮웳듓쫇펪뗄퇩솿캪ꎺ뼩뇈ꎬ뇤쓗韛ㆼ뻝샭죧뫍?벼㔵㈵뫍ꆰ솢벰볆퓍ퟶ㈴튪뷡닺좷ꆢ쳥캪컄폫諾싊룟ꎬ뛸햼폃쾵뇜춬튵춨뺭듺틲뻍뗄沣짨뷢⤽㶴ꆣ⡘솿퓈쿊틖ퟷ풭쿂⭂뇤믘퓏쇐냄?뎼?퓚릹뷡뚨퇐럧뻶쾵쳡펯뗄닺쿖듦뇈쯼ꎬ쏢뿉맽벨펪뇭듋잿퇹쏼겺볆쫍ꎮ펦컞ퟷ뮶킹월캪쪼뗃쿟볬솿맩럖禶뻟⤽듺ꋹ쿠욷폚폫릹뫏쿕뚨ꎮ닺돶샻릺컊럖ꆣ뷰믵춬뫍뗄쫜뗘틔튵튻ꎬ쳢췗죧뇤쫕탎캪퓊ꯋ쫽떽탔禺?쿓뺿폐놾⤽쇷뇭듧퇩컶훎푘맘ꎺ펯ꆢ샭웳뗃뷡쓜췏쳢캪퇐뫍만컯듦펰믱쳡놾쯹벨룶튻웤ꎬ쪲쿂솿뿮쓗뎤틀ﶡ뺲뗉킧뻝폐믘췗컶겶얶룟뚯뚨뇤䊢볙쫽믵뷡⢼컶ꆣ튻샻쳡뗄펯튵돶릹솦횽뷸㗀뺿닺만뚨ꆣ퓚쿬뗃룟쫖틔웳죧뺭탨諾ꎺ쿮퓈웚듦?웎쿊퇹ꎮ킧맩쪲퓓죈솿戮틲짨뻝뇒ﮱ쫇쓜룟샻ꆢ쿟탐뷡뇈뚨퓚탅웳돊만뛎ꎬ튵맻펪튪뗄뮶춶뇤킹놾틲쫽쒣諾Ꙅ캪뭂춨솦펯닺쓜릫탔훓퇐뫏맻샽짌늻폃튵뢺뚨믱컞ꆣ펵룶짨릵ퟔ퓊솿ꯋ듋뻝탍ⴭ백뫍ꎬ쫕뫏틀ꋹ맽뗄샻뷡솦쮾쿠탁뺿횽뇭ꎬ닺돊햼욷뿉헾좡싛폐웳벨볆쒼좻ﶣ⠱븲탨ꆣ캪ꎺ릵垵쯹쒣뷰?뗄쿠쓜릹벰펯맘?ꎮ쏷뛸틦퓲헽뇈뺭뇜닟튵샻뎬쫇믱뻍솽웁뛔꽊볆ꎬﶾ〰튪즾㔸듦듧쒼쓉쪾탍믘닺맘솦쳡릫뗄폫샻ꆣ쯻ꋓꎺ펦햼쿠춬볃쏢벨쾢펪뛮햮뗃룟샠뾱쫽ퟜ⤽?㛄쮵돽㦸웁쿏싊뇤䊴풭뷡맘쳡릩쮾틲샻쓜쏇ꛊ뻟쫕폐펯쳵펰ꆣ쾵틔튵좯룟컞뇤ퟔꎬꎯ뺻쏷쇋뾱맩슽뗄솿ꌶ쪼릹쾵돶뻶돉쯘죳솦쯑헏폐헋쿠맘샻볾ꆣ쿬벰벨춶폚탎솿뽘ퟜ닺킣퓍뗄튻?좻럖웳ꆣ⭂쫽폫ꎻ뛔닟뎤ꎮ뗄횮벯룟뿮쾵쓜쿂쯼ꆣ캪ꎬ튻죳겴쫇킩뽘겷튵붨뛔ㄩ컶뻝펯뛾닟틀탔붨쿠볤쇋뾡퓲뗍ꆣ솦ꎬ춨떫붫춬헢뮹냣닺벴룹ퟔ쫽뗄?ꮲ평늻ꋏ뗄ꆾퟶ쫽뿉샻쫇붨뻝뗈솢맘늢㈸ꊴ닺쎻돊캪뎣살퇹뷏펯좻廗ퟔ벵폚쓜후웤ꎯ뷡ꆪ닮쓜룹틩ꆣ탔럇쫕폐뇈쇋폫ꎬ뗄튲막뛠짏ퟔ뛔?놾폃틜횪솦뻝ꎮ닺쿠쫇틦좷쯻쿺맽뛔뿉좨ꎬ쫶ퟜ컄ퟔ릹냉럖ꎺ뗄ꋆ싊쫛뛠퓲쇷캪ꆤꆣ닺?뚯닺⠱틔뗄ꆢ쿻ퟔ돽
财争管理Hís!Q锣由回x1模型(1)做Y对X-X的回!J3分析，结果见表2和表17l2e~ndenL Variahle~ r 30 表2模型(1)的系数检验袤叙3Unst皿也roizedStandardized Coefficients C回fficientsModel t Si岳咽hQZEVE-B Std. Ecror Beta 1 (Constant) 。 o.仪陇X0224 1 。.岳 mX-{)329 2 o.仪)()X. ~.071 -0.倒 X. 0254 X, -0022 4 .2 Mpan=-14 x Regr回sionStand自-dizedResidual .=ü好4X, 回?残差的正态分布及拟合优度(1)对于般琵→:资产结梅与盈利能力线性相关。由嚣 Variahle,Y 1可知假设一得到验证。表3模型(1)的系数检验表Change Statistics Adjusted Std Errorof Model R RSquare —urbin-Watson RSquare Sig. F RSqu缸ethe Est˛mate F Change df1 df2 Change Change 料制。.健Gβ47095 137877 324 1 7 580 o.α页。 a. Predictor宫在onstant)，X7，X6，X3，XS，XI，X2，X4(1)从表4和表5可以看出:根本不显著，说明儿46h. Dependent Variable: Y 可以替代X4，X的线性组合6，X，X多重共续性。4，X存在豆362(2)D-W=不存在自相关。在表3中R扳合优度，X共国线性组合之后对盈寻可能力产生消摄影响。故6的判定系数=，F撞验也比较量著，但X-X的t检验摆设兰得茧部分支持，器设吕没有得到支持。37未能通过，并不显著，可到近组判断模型存在高度共线性。(2}X不显著.X运拟在著。故假设七得到部分支持。57X，和X都比较显著，呈由自妇系数可知=假没二和理设五摆设六没有得到支持。2通过检验。综上，假设一，假设二和摆设五得到支持。假设=兰和程3.对X-X的回!吕分析虱表4和表5设七得到部分支持。最设固和假设六没有得到支持。37。五、研究小结及研究局摄襄4模型(1)的系数检验袭上述研究以极变理论为基础通过对以主7个iN设的Unstan也roizedSlan也rdizedCoeffici ts Coefficients 检验，本文发现如宇:资产结构与盈利能力续性梧关:存货Model t Si岳B Std Error Bets 资产占比，连动资产占花和民定资产占比这3个变量之间是一个系统，相互之间存在影响共同线性结合之后对盈1 (C昭幽nt) 。. o.侃到BX. o.仪)()利能力产生消极影响;现金资产占比对盈利建力产生积极X宝 。. 影响;应收款项占比对盈利能力产生洁摄影嘱:无形资产X. o.创始占比可能对盈利撞力产生禧极影嘀;对于长期投资资产占 。. 岳7 比的援设由于不皇著，所以，摆设六不成立。此外，国外一些相关文戴提出，并不需对原始数据进表5模型{们的系数检验袭行对数处理。fl.如果不对原始数据进仔对数处理，残差根Unst国，dardiu她Slandardized 本不呈正态分布苟且损合住度达不到最低的要求，这可能Model Coefficienls Coef!icients z Sig. 是由于深沪两市上市公司粉铺报表所致。最后，由于盈利B Sld Error Beta 能力的形成原因徨多，本文只在资产结构方蛋明确了它对1 (Constant) o.创始X. 。.6卸 盈利建力产生的影响。因此，在模型中还缺少由影响盈利X. 岳 的创当。.000能力产生的其他原因所导致的控割变量oa. Dependent Variable:XJ CHINA MANAGEMENT INFORMATION1ZATION 161 ?췲랽쫽뻝닆䡩춼⠱ㆿ㎡뛔뇭啮却䵯䍯?卩ㄨィ㎣侣籝뛸ⴰⴭ砳〳墣儲ㆣ탖弰ꆪ砶튻䑥噡䅤䑵剓儰돳抣⠲뗄캴춨卪죕䕲墡㖣쮥䉥ⵏ碡ㄶ췐㚣튲뿉훤볙ퟛ짨컥짏볬쫇샻펰뇈듋탐놾쓜펯䍯풻却儲侣ィⴭⵯⴰㄳ䉥햼ㆣⴵ닐䔱瑨慮摥敦枣䕲긷긲犡㠲㒣㔴쳯ィ䐲〰ㆣ긱㐷㠷ㄱ整믨牯?瑡깏獴긶기긳ꎮ㘷긴灥侣?㋄敦䉥捯㈴긱ィ긷物㏄䍨却䵯牢煵䕳䙃깄㓄瑡䍯㗄撣㚣䑥⦶짖橵偲⥄에쓜겺맽꺶짨⧘짏웟쫶퇩닺튻쿬뇈뗄췢뛔늻평솦샻墣쒣摡?晩牯㜰ㄲ길〷㐷㠵㈲㈸기㐴㈶긷ㄸ〸〹㜳긱ꎮ㔸䥩〰㌸㔶慮㜲㔴ㄶ㕬㘰潯⦴틔ꎬ닮呏摦ꆢ컱潧慮晩瑡㈳〰㘷㜶㐳ぬ㘸㈵㜹기㤰㈹〴긷㥬ァ긲㤲〶㠶湤侣ㆣ摡㘵ィㄵㄶ㜴㈸㔸⠩㐶?깅ㄱ긵㐵ꏐ牤捩?湳㔶㌳㈲慢慮慴摥剓楮慲瑩桡摦㈴ㄸ数㠹ㄵ摡㙥灥㔳퓓ꪼ捩㐹뼴㘳獴기긹敤ⵗ뚨춨쵘볬푘爧ㄲ죽뾲쇹ꎬ뗃퇐햼룶솦ꎻ뿉볙쫽돊폚쓜닺牡뗄摡?㤸瑯剓䍨牤⠩긳긶ꎮ㈹敩탍楺敮湴펱쳦믋촨敮瑡汥来楳?煵卩ꆪ浡湧ィ〰㤸쵦氧湤퇐맜?牤敤瑳楺浴㤰㠹㜴㘴敮헽??煵慮楣㴱쾵맽ꎺ퇩ꎬ뗃믏쎻볙떽뺿놾뇈닺펦쓜짨맺뒦짮탎솦짺瑳潲⠱ㄩ湴ꎺ瑩慲?坡瑥긳摥湏敮듺ꎬ楺敤瑳첬慲来뺿?瑯ꎮ쫽ꎬ뚼ꆣꆫ떽퓖폐짨늿틔컄춳짺쫕뛔평췢뮦돉닺샭뗄敤?捳瑳㐴湴堳⧗뫍墡럖?뮵牳㤹㴰늢뇈堷늿뗃튻좨랢쇷ꎬ쿻뿮펯폚ꆣ솽풭짺웤쾵潮⡡킡늼뇭ꎣꎹ뮣쎵쫽?ꎺ㢲ꎮ늻뷏뗄럖걘떽ꎬ횧뇤쿖뚯쿠벫쿮샻킩떫늼쫐틲쯻벰뷡뛔볬㖿걘닍뫗뷑⡃뮴ㄱ쿔믘횧ꎬ볙돖샭죧뮥펰햼쓜쿠뛸짏뫜풭쓢퇩벰쪲墣潮㢣훸맩짒ꆣ곏돖뷼짨싛쿂닺횮쿬뇈솦맘맻쟒쫐뛠틲뫏뇭폅諾꒡獴?걆ꆣꎬ럖쯆뛾볙퇐캪ꎺ햼볤ꎻ뛔닺컄늻쓢릫쯹껣풿뗄?뛈?慮퓏볬뿉쟒컶볙쿔뫍짨믹뇈듦쿖펯짺쯹쿗뛔뫏쮾놾틲떼?뒳쿟퓗뺿맓琩퇩틔평볻짨훸볙쯄뒡닺뫍퓚뷰샻쿻쳡풭폅럛컄듋훂겵탔뻖ⱘ?튲뷼믘뇭쯄ꆣ짨뫍ꎮ뷡춬펰쓜벫돶쪼뛈쫎횻ꎬ뗄쒻멘ퟩ쿖쿞꿀㞣ꏔ뇈쯆맩㒺쎻맊컥볙춨릹뚨쿬닺솦펰ꆣ쫽듯놨퓚뿘?ꆣ뫏꺺걘?뷏에쾵춱폐볙뗃짨맽폫ꎮ햼닺쿬늢뻝늻뇭쒣훆ꎬ?㚣쿔뛏쫽뗃짨떽쇹뛔펯닺릲뇈짺ꎻ늻뷸쯹탍뇤ꛏ훎걘훐훸쒣뿉ꆣ쫳뻖퓓떽웟횧쎻틔샻햼춬뛔쿻늻탨탐ퟮ훂뷡솿?㎣퓂ꎬ탍횪횧뗃돖폐짏쓜뇈쿟펯벫폚돉뛔뗍ꆣ릹뮹룹꿀퓏걘竄떫듦ꎺ돖떽ꆣ뗃㞸솦헢탔샻펰뎤솢풭쫽뗄ퟮ랽좱꺽놾쒫㖣릤퓚볙ꆣ늿떽쿟㎸ퟩ쓜쿬웚쪼뒦튪뫳쏦짙늻ꎬ??걘쿓ꎬ룟짨럖횧?탔뫏솦ꎻ춶쫽샭쟳쏷평﮼쿔墡ꚲꏓ沣얶튻뛈뛾횧죽돖쿠횮닺컞뻝ꎬꎮ평좷펰ﮱ훸ꎴ韛짍겸?墣릲뫍돖ꆣ맘뿖뫳짺탎뷸닐헢폚쇋쿬ꎬ𢡊?윲겵쿟볙ꆣꎺ꺼뛔믽닺닮뿉펯쯼뫍ꎬ쒡탔짨쮵?﮼듦?펯벫닺햼룹쓜샻뛔場ꆣ컥믵뇭쏷ꯓ?냏??닏?ꎹ풡?ꏇ?
2∞9年12月中国管理信息化Dec.，2α" China Management Infonnationization 第12卷第24期VoL 12, 新旧风险导向审计模式比较吕倚，陈宋璇(上海大学管理学院，上海2ω斜的[摘要]本文首先简述了传统风险导向审计与现代风险导向审计的涵义;其次就两者之间的理论假设、审计目的、方法进行了比较;最后得出结论:现代风险导向审计是一种新的审计基本方法，它是审计技术方法在系统，理论和战略管理理论基础上的重大创新。[关键词]传统，风险导向审计;现代风险导向审计;比较doi: 10. 3969/j. -0194. 2α) [中固分类号]F23织立献标识码]A文章编号]1673-0194(2α)9)24-仪陇-03恰当的审计意见。要做到这一点存在3个前提:第一，会计一、传统风险导向审计和现代凤险导向审计师事务所的质量管理系统使获得的信息在各项目小组以涵义及每个审计师中间是信息对称的即不存在信息不对称的(一)传统风险导向审计情况，审计信息是完全共享的;第二，拥有的执业能力使审计传统风险导向审计是指审计人员在审计过程中将风师能够根据既得信息得出正确的审计结论;第三，进行审计险分析、评价与控制融入传统审计方法(账项导向审计和制和发表审计意见的审计师遵从职业道德规范。在以上3点度导向审计)之中，进而款取审计证据，形成审计结论的一种均满足的前提下反映"假设才能够成立，在检查过程中取审计取证模式。传统风险导向审计的基本程序并没有脱离得的或应当取得的审计信息才能够恰当地反映在最终的制度导向审计模式，但它在制度导向审计模式的基础上更审计报告中。然而现实是，在很多情况下达不到以上3点要加注重风防评估和风险管理。求反映"假设难以成立。(二)现代风险导向审计"确认"假设是指"假定不恰当的审计意见在可以预见现代风险导向审计是审计技术方法在系统理论和战的将来会以1仪胁的概率和某种形式被确认"。但是，审计实略管理理论基础上的重大创新，它以被审计单位的战略经务中不恰当的审计意见并非全部会被确认，当各种渠道提营风险为导向，通过"战略分析一流程分析一经营业绩评供的信息能够相互印证或者没有出现冲突的时候，信息使价一财务报表剩余风险分析"的基本思路，将会计报表重大用者就不能判断出虚假的财务报告，当然也就不能判定审错报风险和经营风险联系起来，从而提出了审计师从漉头计报告恰当与否。另一方面，正因为"确认"假设在实际中不分析和发现会计报表错报的观念。成立，风险导向审计的应用会走入一个极端一一诱发审计二、理论假设的比较师的道德风险:只要审计师认为其风险可接受，由于不恰当(一)传统风险导向审计的理论假设的审计意见并不一定会被揭露，审计师即使知道被审计单传统风险导向审计模型是建立在"反映"和"确认"两位的财务报表存在虚假信息，也可以签发无保留意见的审个假设的基础上的。计报告。所谓"反映"假设就是"假定经过符合性测试和实质性(二)现代风险导向审计的理论假设测试后取得的重要信息均将恰当地反映在审计意见中也现代风险导向审计的理论假设在于被审计单位在复就是说，根据取得的审计证据，审计师能够准确无误地发表杂激烈的市场竞争环境下出现经营业绩下滑会影响其战略目标的实现。面对严格的市场监管和社会各方压力，被审[收稿日期]2棚-03-13[3]张新民企业财务状况质量分析理论研究[M).北京:对外经济贸易大主要参考文献学出版社，2∞l.[4]谢志华.会计报表结构分析[M].北京:经济管理出版社，1994.[1] A B Czyzewski,D W Hicks. Hold Oolo YourCash:Succ田sfulCompani回[5]高平阳，等.非财会人员怎样看会计报表[M].北京:企业管理出版社，Have the Most Cash[J]. M皿agementAccouting, 1992(3):27-30. 2创】Z[2]杨亚达，王明虎.资产结构优化与资本运营[M].大连:东北财经大学出1[6]刘宏.中国上市公司资产结构的实证研究[D].长春:吉林大学，2创)4.版社，2佣 I CHINA MANAGEMENT INFORMA 770NIZA 770N ?췲랽쫽뻝㈰뗚훐䍨䑥嘰탂싀⣉寕랽맜容摯寖寎튻몭⣒뒫쿕뛈짳훆볓⢶쿖싔펪볛듭럖뛾룶쯹닢뻍寊훷嬱䡡嬲냦㘲잡쪦벰쟩뫍뻹뗃쟳ꆰ뗄컱릩폃볆돉캻퓓嬳톧嬴嬵嬶䵡䥮䵁䥎掣ㆣ〲〹ㄲ楮햸튪嵁癥巑짧ꎯ巕돶巐嶸巁맺램샭?榣탍쓏춳럖볆뛈힢듺맜놨컶볙캽쫔떱쎿뿶쓜랢싺뗄ꆣ좷붫훐헟짳벤쒿쓕틥럧튻쫇쫂솢湡景쾺ꆢ묩떼︩乁䙏꺣긱ꎮ쓪뻭??닎䉃瑨ꆣ䍈에냦믖?맜꩝뷸샭ﲴ먱벷ힱ럧컶좡떼훘뫍짨ꆰ뫳뗄룶ꎬ릻뇭ퟣ믲놨죏살늻뻍뗀볆쇒뇪来牲갲㊣䝅前슱쿕닆쮵컱탅룦ꆣ㇈ㄲ뗚ꎴ뒫쿲쿖샭헆뾼穹敍잴㈰䥎싃짧뺻뷑〰걎샭浥湡놾탐싛쪡ィ훀쿕ꆢ횤쿲럧랢뗄랴좡䵅䅔짳룹펦룦ꆱ믡잡늻뗂틢컱ꆣ퓂㈴ꎬ캪컱?컄穥潳〱쯹쾢잡럧ꎮꪣ껖?澣湴瑩춳짳듺乔䥏탅컄쇋믹뾴긳뛂떼움쒣쿕싛뫍쿖펳뗃볆뻝잰떱훐볙틔쓜럧볻놨쫐쪵웚긲㈰쿗睳瑃곍ꎮ껆꺻겵킹앝떼놨룹뗄쓜떱쿕潮义햷쾢?쫗뇈뒡ꯍ㤶앝쿲볛쪽움믹뺭믡ꆱ뗄틢쪦탅볈쳡좡ꆣ짨에쿕늢뇭뎡쿖돂ꞹ럧볆볙〹歩慳〱좣韛楺婁ㄶ쿲뇭뻝훊릻떼뮯쿈뷏짏뎷㦣䘲?짳폫ꆣ쒣맀뒡펪볆볙훘ⴰꎮ桛볻훐쾢뗃쿂좻쫇ィ뛏ꎺ늻듦뺺떲욱꺷쿊慴?쿕㇖짨呉쯎㜳ꎬ쪣좡㎡䑗䩝ꊣ솿쿠럱쿲웎ꢱ잲킹볲ꎻ뗄꽪㌹볆뿘뒫쪽뫍짏럧놨짨튪ꆣ볤쫇탅뛸횸ꖵ돶횻튻퓚헹쏦楯低떼껖ꨱ䡩ꎮ껗욻ꯋ쫶ퟮ훘햵ꎮꆪ쫇훆춳ꆣ럧뗄춨폠쿕뇭쒣ꎬ탅뗃튪맜췪쾢짳ꆰ쿖쓑쒸틢뮥탩뚨뮷뛔??捫䵡쪲뒿뻗쇋뫳듳볏楳?쿲횸죚킽럧떫쿕짳훘솪듭뇈탍뻍쾢ퟶ탅좫뗃볆랴쪵틔볙엂볻믡뺳퇏〱맽뗄샭펡쇭♈湡諾릷쯔쪲햵뒫뗃뒴獮죋쿕쯼맜볆듳쾵놨쫇뻹떽쾢릲돶쪦펳탅돉뚨쪺늢뗄놻싛쿂룱몣㤴짳ꆰ뷏潬来횤튻쫁훎뇔諾춳돶탂ꎮ볆뒫떼퓚샭벼뒴웰뗄붨ꆰ붫헢뛔쿭헽ퟱꆱ쾢ꎬ솢늻췄럇닆쪦뷒볙摏浥맓뾷⠲햽럖춳믲랽펦곉볆럧뷡ꆣ욣ㄶ죋춳쿲훆쫵탂살맛솢볙잡湴얻튻돆뗄좷듓닅퓚돖좫컱죏슶짨쿖쫐훎䵝樂릵볏〰싔컶횤쪹헟쏦폃쾺뫍뗄潙䅣꿓ꎮ뒻쓊쿕싛믏㜳풱짳뛈랽ꎬ쓮퓚뚨떱뗣ꎻ횰짨쓜뫜훐늿놨캪튲뺭뎡㤩럖ꆱ뻝潵捯믱쎻헽놱뗖떼ꎺ횴ꆪ퓚볆램쯼듓ꆣꆰ뺭뗘듦ꎬ뗚짳튵닅릻뛠뗄컊믡룦웤뿉폚펪볠ꌲ쿖ꇉ샭牃畴쪱?뺩욱ꓑ㈴컶ꎬ뗃폐틲ퟟ쿲쿖覆〱짳랽뗄퓚틔뛸랴맽벴뛾볆뗀쓜잡쟩붱놻ꎮ럧튵맜〰듺싛慳楮뻔킾ꎺꢱ짳듺㤴ꆪ볆램믹쾵놻튻쳡펳럻㎸뗄늻ꎬ뷡뗂릻떱뿶믈좷돶캪죫쿕쪦잩벨뫍梣枡쯓뽛뺭㐴웖볙볆럧햵ꎮ맽⣕놾춳짳돶ꆱ뫏퓚듦펵싛맦돉뗘쿂틢럈죏좻뿉벴랢짧〰쇷멓ꌱ탅쿖ꆰ튻䵝볃䑝㐩폫쿕볏㈰돌쯏꒾쒣샭볆쇋짨뫍탔짳畣㤹䵝냌퓚폐ꎻ랶솢랴듯볻쾡ꎮ튲뷓뇣컞떥뮬믡맜㘲쮼쪦쾢돥좷룶捥㈨ꎮ놱샭뎤쿖떼〹훐탲쪽싛떥짳ꆰ닢볆탅뗄뗚ꆣꎬ펳늻퓚놡떱뻍쫜횪놣캻믡룷?웄ⴰ럖슷쓜퓚춻죏벫獳㌩듳뺩돶뒺듺쿲ꎮ붫볏늢뗄뫍캻볆좷쫔틢몵쾢횴죽퓚떽뿉ꎵ룷늻ꆯ뗀쇴펰랽?쿲곐컶ꎬ릻晵ꎺ솬룷뗄ꆱ뛋냦럧짳욣㈴쎻믹햽뗄쪦죏뫍볻?늻튵ꎬ틔볬ퟮꯊ훖쓜평놻틢뢴쿬톹汃㈷ꎺ뛔짧웳벪튻붫ힼ쿮쪱볙ꆪꏊ짳캳쿕볆뮱ꎮ폐뒡햽듓ꆱ쪵훐뮣뛔쓜뷸짏닩훕풤잣쟾에폚볻웤솦潭ⴳ뚫췢ꎮ튵쇖뺭믡좷쒿뫲짨ꆪ떼쫇좽〲욺췑짏싔풴솽훊ꆱ겻돆솦탐㎵맽뗄볻곉뗀뚨늻햽ꎬ볆짉灡ィ놱뺭ㄹ맜듳쿲튻?췖샫룼뺭펪볆춷탔ꎬ컞湩닆킡뗄쪹짳돌쳡퓚폕잡떥놻볃㤴샭톧붱ꇞ뺭쎳ꎮ돶ꎬ짳훖?튲볆훐웊떱튵놨컳ퟩ탅쪵랢욽듳틗냦㈰볆탂좡?벨뇭뗘틔쾢볊짳톧듳짧〴좽뗄움훘랢돶쪹훐볆ꎮ몭짳?듳뇭늻틥볆?쓒ꎻ믹믖웤놾듎랽?뻍램솽ꎬ헟쯼횮쫇볤짳뗄볆샭벼싛쫵볙랽짨램ꆢ퓚짳쾵볆춳쒿샭뗄싛ꆢ뫍햽싔
