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恒生指数：港股市场的风向标
■文／王建峰
恒生指数由恒生指数腔务有限公
编制、维护并嚣布 匡生指数成立至今．
指数最低点为弱6． f在1967年时1】．而
指数2000年最寄点已 I830i69点．E
前在~3700点附近
对投资青币言，置牛黼数具有两颇
主要功能：一是记录f1量市每日的变动情
况；二是反映凡市的整榷表现。更重要
的是 恒毫搓数也最一个模拟投资缎
合，在该习台中．每一 t份腔所占的蹬
资比重 ．是接奠市健比倒分配妁
恒生指数是以加枞资赢市值 陆计
算．该指数共有33只成份毅，其总市值
约占香港联台交岳昕 珂上市瞪份总市
值的70％ 而蔓一只腔票价格的蛮动相
对1亘生指数的影硐，刚视该公可的币值
而定
恒生指数战份腔韵挑选准则主耍
青旧个方向：其一．必须巨列在联交所
市所有普塘腔胁总市值的茸9C％ 之
(市值指过去I 2A月的平均值 )；其
二．必须位列在联交 上市昕有普通
腔份成交额自与酋90％之 【搓将过去
24个月分为8个季度，以个别季度内
的fj蔓交总额计 )：其三．必须在联交昕
上市满24个月；其臼．并非以香港为
第二上市地以及乒非外国公司 为了
进一步反映市暑 卜各娄股票的价硌走
势．恒生指数于t985干引进四个分类
指数，把33只度份脞分别纳八金融、公
目事业 地产 ．王 商业等四个分类指
数由
但是，并非所有的成忙殷都将台以
上四个条件，成份般中也有不少倒外。
中海油 (0883J~K)往200／年2月以红筹
胺的身份登姥香港市场，7司31日就进
入了恒生指数成偾股 而香港市值展丈
的蓝筹腔汇丰控腔 f 0005 HK J 国注
册，在香港．伦敦、纽约 巴黎四地同
三寸上市．无法满足喧生指数成订殴挑选
rr=“ 非外国公司 觇宅
恒生拦数今闩的地位．与衔七工具
：I 不断准出育很人的关系
鉴于香潜股市阿 i受到注吾．其车
关对冲二具的需求亦不断 E升．香港孽
交易昕子198E 5月推出恒牛指数期
货台约，骓巨于1993仨3月亦推出恒牛
指数期扳 约．合约羲数均为50点=这
些台约为撮资者提供 一有效工具．
管理投资组台日与风险乖口捕捉指数套 的
打 会 [997午度．{亘生指数期货自与成交
量列世 第六位
为了吸引更多的投资者参与，香港
机构不断开发恒生指数目钳亍生品种
番港鞘货交易昕【鞘交昕1干ZO00年
l0月g H推出小型恒生指数期货台 l小
型期指：。这个桩特设计的小型恒指靳货
台约以恒生指数作为买卖基础。小型恒
指新货台约的台约乘数每点为港币 10
00．星恒指期货台约的五分之一：和懂
指朝货台约一样，小型恒指期货台约亦
理金缡算
2202平 l】月 I8日，香港交易矫推出
小型恒壹捧数期扳 小型恒指期权的台
约乘数是每指数点 l0港元，是恒指期权
的 分之一 (恒指期权每指数点为s0港
1 按金I卫是匡拒期根的五分之一 投
资者可利用5张小型恒指期权对销 I张
恒指朝寝，使投资买卖更灵堰：
2034年9月2 1日．香港恒生投资管
理有艰公司拦出恒生指数上市基金 (筒
梯壁主指数 ETF)，恒生指数ETF旨在尽
可能紧贴恒生指数的表现 。t投资者以
一 个方便与县宵成本效益的方法．投资
一 篮子随生指数成份腔 恒生指数ETF
每手交易数额 100个基金单位，基金
单位价格与指数之比例均为百分之一。
恒生指数EIF的交易费用与在香港交易
断上市的其他殷票相同。置
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