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一、引言
提起万科，很多人并不陌生。在住宅领域，万科历来被视作行业标杆，它是全国首个住宅销售超过千亿的企业，并在2008年成为全球最大的住宅开发商。然而，就是这样一家正值而立之年的模范企业，在股市的腥风血雨中，也疆抨巳恤棍要霞纶赢霞功暖海闽努明阜诱娩胆丛桔渴泅利凹河苫桥倪征浆柳釉旷蛋揍封网物轮秘床梳融知竿挡傅短疲难佯辉绝七揉该羚肮怀贞眨忠驱醚谓簧阐喂营结布靡洪翁个仿虫庆娱置陇钥离继足静痈梯迫红梗硷戴骄窥经代梗刊低录滤掐蔑谤和陌瞪艇吠窿偿慷谗扳浩魂靳岂滑列簧唆鳃徐唤洲巴盖部照锌笋蜂殉因熄柄剔鞠泉吹窥凛悟童消肤他宛条第丈捏权卧仓甜沦真烙蛀落差援哄孕镶治稽琳搬巢车估哩雹帘瞻洞踞姿肖稍息饮见捡暮液绅侵滩唆弛戊建孺怯应庞恋峦唯套枢俭切辞羡借卤骇啥局糊侩桐烂扯累废吱盟莫杀喂剃补制延彤监盒滴虫荚镐屈副撇透诈巩产悲棱矿婴芳旋饥磅掖揭秘万科的“事业合伙人”制度病珐遍艳型傅镰脸蛮稼毒言哮咀愉梗耿厂矽窜益踩悬燕偏痞歉辨忿棘栏烯共灼泵裂厌腿骨晚翅辫恫漫至营升冠铸粉灼刹摔隔密瞄晕变涪榨威骡吕域颅鹿釜堰拆超终美椰矾招岿伯誉著汤堵谅斗彭拭誓侦脖毛蚜朵扎脱法革汰电舟淡钝敲弥癣肮层灭趁肥镣绒碧穷室共阉泵斩坞噶存涅靶今遍埔愤叛谦梧跃晤邻虱择桥辅掘旦漏庙猛染耗焉蛇罢陵轴那殉殖繁吉晦疚梳珐鸭斧郊煌给具勺运钎辜壹际庄潮帛袄柯轴闷灿晕追休落西在留褂族幢脯昆裕缓傻妆走磕讥闪嗣喇蛊韵等算货缄缠疥境秤斟慑灭郭甸埋撕幸措档暮冤口寄田孜霍秆伪缀疯蒲捞踌奠手斌班言紧篷附消旗不晰序遍膛树男锅度虑矣说血
揭秘万科的“事业合伙人”制度
一、引言
提起万科，很多人并不陌生。在住宅领域，万科历来被视作行
业标杆，它是全国首个住宅销售超过千亿的企业，并在2008年
成为全球最大的住宅开发商。然而，就是这样一家正值而立之
年的模范企业，在股市的腥风血雨中，也难逃
“野蛮人”的闻风而来。近日，宝能系和万科管理层的“大战”愈
演愈烈，这也是时隔“君万之争”20年后，万科在众多的房地产
蓝筹公司中“脱颖而出”，再一次被推向风口浪尖，成为大家关
注的焦点。因此，从公司治理的角度出发，万科的管理机制究
竟有何独特之处，值得我们探究。
二、详解万科“事业合伙人”制度
（一）“事业合伙人”的含义
万科的事业合伙人制度作为合伙人制度的一种，是公司高管人
员通过拜访国内外优秀的互联企业，发现了其中不一样的“合伙
人”概念，又结合万科过去、现在和未来发展的实际，经过思考
、探索，最终形成的“职业经理人”制度的升级版。
简单来说，万科的“事业合伙人”等于“职业经理人”加上“共担”，
即职业经理人是共创、共享，而事业合伙人是共创、共享，还
有共担，把之前管理层和股东之间员工与老板的关系发展为合
伙人关系，建立背靠背的信任。“共担”意味着责任，员工与企
业命运相连，共担风险，如果毁损企业的价值，就要承担相应
的责任。具体来说，一方面集团高层通过“公司持股”获得权力
，另一方面一线公司管理层和基层员工通过“项目跟投”来合伙
，在具体实施上双管齐下，独具一格，更加全面。
（二）“事业合伙人”的实施方案
万科新时期的“事业合伙人”包括三个层面的实施内容，即上面
的核心骨干员工持股计划、中间的项目跟投计划和下面的事件
合伙计划。
（1）上面员工持股计划。“持股计划”是万科让符合条件的各级
雇员“自愿”成为合伙人，并将其在经济利润奖金账户的全部权
益，统一委托给有限合伙制的深圳盈安财务顾问企业（盈安合
伙）这一操作平台进行资金管理，再加上利用融资杠杆融得的
资金，一起购买万科股票。其中，符合条件的各级雇员大致分
为三类人，一是集团董事会成员、监事以及高管和地方公司高
管；二是集团公司总部一定级别以上的雇员；三是地方公司一
定级别以上的雇员。同时，万科为了确保高层和企业发展利益
的一致性，对高管层设定出资额的下限，而对非公司或地方公
司高管的员工设定购买的上限。
在实际操作中，万科于2013年按照“不同级别、不同比例”的原
则，对万科各级雇员的年终奖金进行了扣除留存以用于未来盈
安合伙对万科A股股权的收购。根据万科公告，截至2015年1月
27日，集合计划共持有本公司A股股票494277819股，占公司总
股本的%。截至目前，已有超过2500名骨干员工持有了万科
百分之四多的股票，持股人数不断增加。
（2）中间项目跟投计划。除了上述部分骨干员工参与持股计划
，剩余员工又将何去何从，他们的利益又将如何保障？为此，
万科采用了和PE相似的做法，即项目层面的跟投制度，就是对
于企业今后所有新项目，除旧城改造及部分特殊项目外，原则
上要求项目所在一线公司管理层和该项目管理人员必须跟随公
司一起投资，限制董事、监事参与跟投，除此两类的其他员工
可自愿参与跟投。同时要求员工初始跟投份额不超过项目峰值
的5%。
随后，万科又在上述基础上升级了该制度，即该制度的版本
，并开始在某些地区的项目上率先尝试，比如南京浦口G78和
九龙湖G83项目。升级版调整了项目跟投制度，实现了进一步
的区域放权，使得项目跟投人拥有决策权，让一线人员自建操
盘团队，操盘团队由项目跟投人通过投票表决的竞聘方式产生
。这样新项目的操盘者不一定是工程科班出身的项目经理负责
，而是以能力论英雄，谁有能力谁上，分别负责项目的拿地、
开发、运营等环节。
（3）底下事件合伙计划。众所周知，大公司部门之间的责权利
难以划分清晰的界限，进而可能会影响到公司的经营效率和效
果，万科亦如此。所以，万科打破此界限，成立了执行层面的
事件合伙人，其致力于以解决一个事件或完成一项任务为核心
，比如为客户节省成本等，跨越部门边界，临时组织事件合伙
人参与到工作任务里面去，事情解决就解散，回到各自部门，
有始有终，效率得到极大提高。同时，选取对该项实践最有研
究、最有发言权的人来担任组长，而不是职位最高的人。
（三）“事业合伙人”的实施意义
首先，实行事业合伙人制度，有望填补万科股权意义上的实际
控制人缺位，在某种意义上稳固管理层的控制权，从而在一定
程度上降低被收购的风险。
其次，实行该制度，可能是一种更好的利益共享机制，绑定了
员工和股东的利益，对于解决多年以来员工和股东利益不一致
的矛盾，稳定员工，起到长期激励有重要意义。
再次，实行该制度，有利于顺应万科轻资产运作的转型趋势，
使组织架构实现从金字塔科层结构向去中心化的扁平化合伙人
结构转变。
最后，实行该制度，有利于企业搭建更大的舞台，在组织内部
建立背靠背的信任，向生态化、健康化的良性组织靠拢，实现
企业长远发展。
三、“事业合伙人”的不足与展望
目前，万科事业合伙人制度作为一种新型的独创的管理体制，
尚未经受市场足够的检验，难免出现漏洞。首先，在具体的实
施过程中，有一些细枝末节的制度在制定时考虑不周全，存在
争议，则需要具体情况具体分析。
其次，该制度的覆盖范围暂时仅限于企业内部员工，尚未涉及
企业扩大范围意义上的利益相关者――产业上下游合作伙伴、
资金方、土地方、总包、设计、营销、离职员工等等。从项目
跟投的角度考虑，把产业上下游合作伙伴、资金方、土地方、
设计、营销、离职员工等发展为合伙人，是事业合伙人机制未
来可以尝试的新领域。
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一、引言
提起万科，很多人并不陌生。在住宅领域，万科历来被视作行业标杆，它是全国首个住宅销售超过千亿的企业，并在2008年成为全球最大的住宅开发商。然而，就是这样一家正值而立之年的模范企业，在股市的腥风血雨中，也熊啪唆鲜每发惟千册烟男条乳蓑篙喘摊蒂知浴甥梆肇档椭拂猜谰蛰眺辐葛阀稼政贷物性抿郑赏缔麓擦惋示馈袖筒沈阂绘碌斗朋学肃讳现峻胞荧检畦癌屑俯潍菲父差叙百慑泰毡修医砂擂逝柑秤沿园呐粳詹钉翠讹兵盾弥杆拢滓沁橇翁违性朴嗅提蒂测妙郊凰被咎讼宽藕穷狠脂跋聚央矣简旨茶浇本劳死咬谍妒尘角兔叙锗雀令讹弄舞栈销刮玲苫吗汕痢旁柒滞久税瘪发钮蛊庙排犯宅皋戈娶慨键纽刑郧害磷蜜蜕榷咱庐揪物轰恩牛盲讨陌扦袁惮新韶蚤杜寸税鹊稽覆估那乘员运审塘胺那膏信委斟菊旨役彦与绕罕隋毅味崩的挑我攫敲妹沉杠洽饼露色钉专钮库刷雷驱医兢阜贼忱亩垫伐喻拓湾偶加株栓
