第４卷 第５期 云南农业大学学报 Ｖｏｌ４ Ｎｏ５
２０１０年 １０月 ＪｏｕｒｎａｌｏｆＹｕｎｎａｎＡｇｒｉｃｕｌｔｕｒａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ Ｏｃｔ．２０１０
收稿日期：２０１０－０５－３０ 修回日期：２０１０－０８－３１
作者简介：蒋宇 （１９７５－），男 ，云南昆明人，会计师，主要从事企业财务管理工作。
浅谈应收账款保理融资在商品流通企业的运用
———以云南电力燃料公司为例
蒋 宇
（云南滇能集团控股公司，云南 昆明 ６５００１１）
摘要：商品流通企业常常面临着因赊销产生大量应收账款而引发的资金周转困难问题。随着我国经济的发展和
法律体系的不断完善，商业信用越来越盛行。运用应收账款进行融资，特别是应收账款保理融资是国际上解决
应收账款问题的重要途径，是应收账款管理思路和管理手段的重要创新。应收账款保理融资能够帮助企业融通
资金，改善财务状况，提高资产流动性，避免风险，可以化被动受制为主动出击，开辟了企业融资的新渠道。
关键词：商品流通企业；应收账款；保理；融资
中图分类号：Ｆ８３２４２ 文献标识码：Ｂ 文章编号：１００４－３９０Ｘ（２０１０）０５－００４３－０６
ＴｈｅＡｐｐｌｉｃａｔｉｏｎｏｆＡｃｃｏｕｎｔｓＲｅｃｅｉｖａｂｌｅＦａｃｔｏｒｉｎｇｉｎＣｏｍｍｅｒｃｉａｌ
Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ：ＴａｋｉｎｇＹＮＰＦＣｏｍｐａｎｙａｓａｎＥｘａｍｐｌｅ
ＪＩＡＮＧＹｕ
（ＹｕｎｎａｎＥｎｅｒｇｙＧｒｏｕｐＨｏｌｄｉｎｇＣｏ．，Ｌｔｄ，Ｋｕｎｍｉｎｇ６５００１１，Ｃｈｉｎａ）
Ａｂｓｔｒａｃｔ：ＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｏｆｔｅｎｆａｃｅｔｈｅｄｉｆｆｉｃｕｌｔｉｅｓｏｆｃａｓｈｆｌｏｗｔｈａｔａｌｏｔｏｆｔｒａｄｅｒｅｃｅｉｖａｂｌｅｓ
ｃａｕｓｅｄ．Ｗｉｔｈｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙｓｅｃｏｎｏｍｙａｎｄｃｏｎｓｔａｎｔｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔｏｆｔｈｅｌｅｇａｌｓｙｓｔｅｍ，
ｔｈｅｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｃｒｅｄｉｔｉｓｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｐｏｐｕｌａｒ．Ｕｓｉｎｇｔｈｅｒｅｃｅｉｖａｂｌｅｔｏｆｉｎａｎｃｅ，ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙｔｈｅｆａｃｔｏ
ｒｉｎｇｉｓａｎｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｓｏｌｕｔｉｏｎｔｏｔｈｅｐｒｏｂｌｅｍｏｆｃａｓｈｆｌｏｗ，ａｎｄｉｓｔｈｅｉｍｐｏｒｔａｎｔｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｓｏｆｔｈｅ
ｍａｎａｇｅｍｅｎｔｉｄｅａｓａｎｄｍｅｔｈｏｄｓｏｆｒｅｃｅｉｖａｂｌｅｓ．Ｆａｃｔｏｒｉｎｇｉｓａｆｉｎａｎｃｉａｌｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｗｈｅｒｅｂｙａｂｕｓｉｎｅｓｓ
ｓｅｌｌｓｉｔｓａｃｃｏｕｎｔｓｒｅｃｅｉｖａｂｌｅｔｏａｔｈｉｒｄｐａｒｔｙａｔａｄｉｓｃｏｕｎｔｉｎｅｘｃｈａｎｇｅｆｏｒｉｍｍｅｄｉａｔｅｍｏｎｅｙｗｉｔｈｗｈｉｃｈ
ｔｏｆｉｎａｎｃｅｃｏｎｔｉｎｕｅｄｂｕｓｉｎｅｓｓ．Ｆａｃｔｏｒｉｎｇｆｉｎａｎｃｉｎｇｃａｎｈｅｌｐｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｉｒｆｉｎａｎｃｉａｌｓｉｔｕａ
ｔｉｏｎ，ｉｎｃｒｅａｓｅｌｉｑｕｉｄｉｔｙ，ａｖｏｉｄｔｈｅｒｉｓｋ，ａｎｄｃｈａｎｇｅｐａｓｓｉｖｅｐｒｅｓｓｕｒｅｆｏｒｔｈｅｉｎｉｔｉａｔｉｖｅ．Ｆａｃｔｏｒｉｎｇｆｉｎａｎ
ｃｉｎｇｉｓａｎｅｗａｐｐｒｏａｃｈｏｆｃｏｒｐｏｒａｔｅｆｉｎａｎｃｅ．
Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ；ｒｅｃｅｉｖａｂｌｅｓ；ｆａｃｔｏｒｉｎｇ；ｆｉｎａｎｃｉｎｇ
一、应收账款保理融资简述
随着我国市场经济的发展，企业为争夺市场
份额，往往进行产品赊销，为客户垫付短期资金，
从而产生了大量的应收账款。大额应收账款的存
在，一方面占用了大量资金，导致企业流动资金
紧张，日常经营受到严重影响，后继发展能力受
限；另一方面，由于长期以来我国信用体系的不
完善，企业之间互相拖欠债务现象严重，导致了
财务报表的虚假繁荣，名盈实亏的泡沫经营影响
着企业正常的资金运营，甚至导致财务危机。对
资金的迫切需求，使保理融资为代表的应收账款
融资这种新型融资方式越来越受到企业的欢迎，
它在直接有效地规避应收账款所带来的风险的同
时，可以迅速地低成本地筹集企业所需的资金，
开辟了企业融资的新渠道，这对于我国盘活大量
企业资产、解决中小企业贷款难问题有一定的借
鉴意义［１］。随着经济环境和法律环境的不断改
善，应收账款融资业务获得了良好的外部环境支
持①。在此前提下，如何有效利用应收账款融通
资金，进一步促进应收账款融资业务在我国的创
新和发展，达到企业和银行的 “双赢”，正是本
文探讨的问题。
保理业务是一项以债权人转让其应收账款为
前提，集融资、应收账款催收、管理及坏账担保
于一体的综合性金融服务②。本文所述应收账款
保理融资又称应收账款让售融资，是企业将赊销
形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，
转让给商业银行 （保理商③），以获得银行的流动
资金支持，加快资金周转的行为，其实质上是一
种利用应收账款这种流动资产作为抵押从而获得
银行短期借款的一种融资方式。保理融资主要考
虑企业 （供应商）的产品在市场上的被接受程度
和项目未来的现金流量，企业本身的规模、资产
负债表及是否有足够的担保或抵押等情况反而是
次要因素，只要企业具有相对稳定的产品销售和
客户关系，银行就能以供货合同为基础，通过承
购应收账款为企业提供金额高达合同金额８０％的
预付款融资和１００％的贴现融资［２］。因此，保理
融资对于销售渠道通畅且具有发展前景，特别是
对于经营规模和盈利水平难以符合银行借款要求
的中小企业，在有效降低融资成本，加快资金周
转、增强销售能力、改善财务报表方面具有不可
比拟的独特优势［３］。
二、应收账款融资的需求分析
（一）公司基本业务模式
云南电力燃料公司成立于１９９２年６月，注
册资本３０００万元，主要业务为省内各火电厂的
电煤供应。公司目前的业务模式 （见图１），就
是在传统的采购供应基础上，利用自身信用和
资金优势，买断供应商在火电厂的应收账款，
然后在合同约定期内与电厂结算，赚取货款差
额。这一经营模式受到了电厂和供煤商的普遍
欢迎，在市场供不应求的情况下，公司为电厂
组织电煤和进行前期支付，相当于拓展了电厂
的采购网络和结算系统，减轻了资金负担和结
算工作量，对供煤商来说提高了资金的周转速
度、缓解了资金压力，避免了与电厂在煤质、
结算等方面的各种困难。
流程说明：①煤商送煤至电厂，电厂进行检
验，确认煤质及数量，出具过磅单和化验单交供
煤商；②电厂与燃料公司每日对账；③供煤商凭
过磅单、化验单及运单向燃料公司进行预结算，
燃料公司向供煤商支付预结算款的７０％ ～８０％；
④次月电厂向其结算中心上报上月收煤数据，结
算中心确认结算后，由发电厂划款至结算中心；
⑤结算中心与燃料公司进行结算并付款；⑥燃料
公司与供煤商进行结算并支付尾款。
（二）应收账款融资的需求分析
显而易见，公司上述业务的瓶颈就在于公司
自有资金的有限性。根据图１，假设不考虑煤质
纠纷等因素的影响，一般情况下，从供煤到结算
收款的天数见表１。
从表１可以看到，燃料公司实际上为电厂垫
付煤款的时间大约为８０天，而随着供应量的攀
升，公司自有资金显然无法满足业务的需求，甚
至还要欠付供应商的部分煤款。为了在激烈的电
煤采供市场上获得一席之地，公司一方面必须不
断扩大业务量，争取更多的供应商，从而加大信
用销售的力度；另一方面应收账款相对较大，并
在动态中保持一定数额，应收账款的管理受供煤
４４ 云南农业大学学报 第４卷
①
②
③
２００７年我国公布的 《物权法》将应收账款明确规定为第２２３条权利质权的客体之一，从而正式将应收账款担保
融资的法律性质界定为应收账款权利质押。《物权法》允许应收账款出质，并且以登记为权利公示手段，这样同一应收
账款之上转让与质押并存成为可能。
《中国银行业保理业务规范》，中国银行业协会保理专业委员会２０１０年４月发布。
本文所述的保理商均指国内商业银行。
商、电厂、政策、市场环境等各种制约因素影响
较大，极易造成应收账款积压，导致企业资金流
动性风险。根据经营预测和销售计划，只要公司
维持每月５万吨的供应量，电煤结算价格在３００
元／吨以上，两个月后公司必将出现暂时性流动资
金短缺问题。鉴于此，对资金的迫切需求使应收
账款融资这种新型融资方式成为了公司的必然
选择。
表１ 结算时间表
天数 业务内容
Ｔ＋０供煤商送煤至电厂，电厂确认数量，出具过磅单
Ｔ＋３电厂确认煤质，出具化验单
Ｔ＋１０供煤商与燃料公司进行预结算
Ｔ＋４０次月电厂向其结算中心上报上月收煤数据
Ｔ＋８０结算中心确认结算
Ｔ＋９０结算中心付款至燃料公司
注：“Ｔ”指交易日
三、应收账款保理融资方式选择及运用
（一）应收账款保理融资方式的选择
保理业务按保理商承担风险情况不同，分为
买断型保理 （又称无追索权保理）和回购型保理
（又称有追索权保理）。两者的区别就在于，银行
作为保理商，是否承担买方的信用风险。显然，
为了转移风险，一般企业都会选择买断型保理。
作为银行保理业务的基本交易条件，比如真
实贸易背景；以赊账为基础，并以流通货币作为
支付对价的商品交易或者服务交易；商品有较强
的适销性，且不易引起商业纠纷；能保证应收账
款转让的有效性、合法性；不涉及非法交易和不
公平交易；交易具有明确的债权债务关系，付款
期限在１年以内等，燃料公司均能满足。但是，
在一些资质条件方面，燃料公司在应收账款保理
融资方式的选择上受到了限制。银行规定 “关联
机构之间的交易不得承做买断型保理，在符合银
行授信条件的情况下，可以承做回购型保理。在
回购型保理业务中，买方应承诺不以任何理由提
出商纠和拒绝付款”。另外， “回购型保理业务
中，卖方的信用评级在 ＢＢＢ级 （含）以上”。由
于燃料公司从其历史沿革和股东构成上均与电厂
及其所在集团有着千丝万缕的联系，银行认为有
关联机构之间交易的嫌疑，更重要的是之前公司
的信用评级仅为 ＢＢ级，因此燃料公司选择了银
行提供的以卖方为核心的有追索权的保理业务，
即回购型保理。运用保理业务后，公司的业务流
程见图２。
流程说明：①②③与图１流程相同；④燃料
公司向银行叙做保理，银行根据数量和煤质统计
表结算金额后放款；⑤次月电厂向其结算中心上
报上月收煤数据，结算中心确认结算后，由发电
厂划款至结算中心；⑥结算中心与燃料公司进行
结算并付款；⑦燃料公司与供煤商进行结算并支
付尾款；⑧燃料公司归还银行保理款。
（二）业务过程中的具体问题及解决方案
在具体运用应收账款保理融资时，公司有以
下几个实际问题需要解决：
１．收货方与付款方不是同一主体
根据发电集团的机构和职能设置 （图３），收
货方为发电厂，签合同、结算和付款均为结算中
心，因此，银行在做保理时，就会出现收货方与
付款方不是同一经济主体的问题，即保理对象发
生了变化。
２保理金额的确认
按照燃料公司的业务模式和电厂关于发票内
容必须与最终结算完全吻合的要求，在 Ｔ＋８０天
以前，由于结算中心未确认结算，公司暂时开不
出发票，也无法预开发票，因此银行在做保理时
也无法确认保理金额。而燃料公司的融资需求恰
恰就是这８０多天。
根据公司与某商业银行的充分沟通和协商，
５４第５期 蒋 宇：浅谈应收账款保理融资在商品流通企业的运用———以云南电力燃料公司为例
银行提出了变通的保理操作程序。针对收货方与
付款方不是同一主体的问题，由于银行提供的是
以卖方为核心的有追索权的保理，其关注的重点
最终还是在燃料公司，而且发电厂和结算中心同
属一个发电集团，集团现金流量充足，对于正常
经营中需支付的电煤款具有稳定的支付能力和保
障。因此，银行把电厂和结算中心视为一个主体
进行处理。针对发票延迟导致保理金额不确定的
问题，银行首先同燃料公司、发电厂和结算中心
达成了四方协议，即相关四方在做保理前确认结
算中心的计算办法，银行每次做保理时就根据发
电厂提供的数量和煤质统计表相关数据，运用上
述计算办法对该批煤进行试算，确定结算金额①，
然后按照协议比例对燃料公司放款。其次，Ｔ＋
８０天以前的垫款尽管本质上是应收账款，但只要
结算中心没有确认结算，公司没有开出发票，客
观上就没有完全符合应收账款的标准，因此，银
行为了规避风险，对买卖双方的信用情况进行了
充分调查，确定了相应的保理授信额度，同时对
交易各方所有结算资金，包括电厂支付的预付款、
电厂收到的电费款等进行了实时动态监控。最终，
燃料公司本次保理融资以符合业务实际的形式得
以顺利开展。
四、应收账款保理融资在燃料公司的运用效果
燃料公司在采用应收账款保理融资一年后效
果显著，主要表现在以下方面：
（一）降低了公司的信贷融资约束，缓解了
融资压力
自全球爆发金融危机以来，银行对金融风险
的防范和控制越来越重视，对企业的融资审批和
监管也越来越严格。公司在申请银行借款时，一
般都被要求提供足够的抵押或担保，而燃料公司
正处于业务恢复期，虽拥有一定的资产，但拥有
处置权利的自有资产总量有限，同时第三方担保
的额度也有限制，这使得公司在申请借款时融资
约束较大。保理融资的最大的特点就是为经营稳
健的客户提供没有抵押品的融资服务，它关注的
重点是应收账款的价值和收回的可能性，侧重于
对企业未来现金流量的考察，它是以客户的供货
合同为基础，以买卖中的货物作为担保品，通过
承购应收账款为客户提供融资［３］。同时，如果企
业经营状况较好，销售量的增长较稳定，买方的
资信也较优的话，银行还会根据销售量自动增加
信用额度。另外，与银行贷款繁琐的层层审批相
比，保理业务手续简便，更符合中小企业对资金
需求时间急、次数频、金额少的特点。因此，尽
管当年公司有担保的银行借款授信额度仅有３０００
万元，但运用应收账款保理融资后，公司实际融
资额度达到了近 ６０００万元，融资成本也显著
下降；
（二）改善了公司的财务状况，降低了融资
成本，提高了业务销售量
根据公司某年的财务数据，假设融资额为
２９００万元，笔者按照不采用保理业务和改用银行
借款两种情况下与原财务数据进行了比较分析：
１不采用保理情况，主要财务数据和指标
对比
从表２可以看出，如果不采用保理业务，公
司全年供应量将下降 ３７％，收入和利润将下降
２２％以上；从资产负债情况看，尽管负债没有变
化，但货币资金将减少 ５３％，应收账款将上升
３７％，导致公司资金大量被占用。由于运营资金
偏紧，应收账款相对较大，并在动态中保持，现
金流量下降２２３％，后续业务因资金短缺而受到
严重影响。从指标上也可以看出，如果不采用保
理业务，公司流动比例下降，资产负债率上升，
应收账款周转率下降，相关成本利润指标下降。
２同等融资额但采用银行借款的情况，主要
财务数据和指标对比
从表３可以看出，如果采用银行借款融资，
尽管可以保证公司全年供应量不变，收入不变，
但营业利润将因财务费用 （银行利息）的增加而
下降３２％；从资产负债情况看，在负债增加的情
况下，应收账款继续上升，导致公司自有资金和
信贷资金均被大量占用，财务指标相对较差，现
金流量下降０７４％，后续业务和融资条件因财务
指标较差而将受到严重影响。从相关指标也反映
出了同样的结果，如果采用银行贷款融资，公司
流动比例下降，资产负债率上升，应收账款周转
率下降、相关成本利润指标下降。
综上分析，可以得出结论，与银行借款全部
体现为企业负债、影响企业资本结构相比，保理
融资作为一种表外融资，企业可以根据自身需求，
在有效的筹措资金，保证经营性现金流余缺平衡
的同时无需增加企业对外披露报表项目中的负债
６４ 云南农业大学学报 第４卷
① 实际上燃料公司也是用同样办法与供煤商进行预结算。
总额。在企业日益重视现金流，倡导现金为王的
今天，保理融资增大了公司的现金流量，提高了
流动比率和应收账款周转率等短期偿债能力指标，
降低了负债规模和财务风险，进而改善了企业的
财务状况，使企业财务更加稳健，有利于提高公
司的资信等级，便于公司再融资。
表２ 财务数据对比表
单位：万元
项目
年末数据
（１）
扣除保理业务
后数据（２）
影响数（３）＝
（２）－（１）
变动比例（４）＝
（３）／（１）
一、销售数据 全年供应量 （万吨） ４９９２ ３１４３ －１８４９ －３７０４％
二、利润表数据 主营业务收入 １２７１００９ ９８１００９ －２９００００ －２２８２％
主营业务利润 ８４３３６ ６５０６１ －１９２７５ －２２８６％
财务费用 ３３８７３ ３０３７４ －３４９９ －１０３３％
营业利润 ２８４５４ １２６７８ －１５７７６ －５５４４％
三、资 产 负 债 表
数据
货币资金 ２７５０５７ １２８６３８ －１４６４１９ －５３２３％
应收账款 ３６３３４１ ４９７８８６ １３４５４５ ３７０３％
资产总额 ７４９２３１ ７３７３５７ －１１８７４ －１５８％
短期借款 ３０００００ ３０００００ － －
负债总额 ３９３９４７ ３９３９４７ － －
四、现 金 流 量 表
数据
经营活动产生的现金流入 １８２４３８８ １５３４３８８ －２９００００ －１５９０％
经营活动产生的现金流出 １４１８４５１ １１４８０３９ －２７０４１２ －１９０６％
筹资活动产生的现金流入 ６９００００ ４０００００ －２９００００ －４２０３％
筹资活动产生的现金流出 ３３２３８２ ３８９７３ －２９３４０９ －８８２７％
现金流量净额 ７６３５５５ ７４７３７６ －１６１７９ －２１２％
五、财务指标 流动比率 １６８６４％ １６５６２％ －３０２％ －１７９％
资产负债率 ５２５８％ ５３４３％ ０８５％ １６１％
应收账款周转期 ６４天 １５８天 ９４天 １４６８８％
应收账款周转率 ５６３７１％ ２２７８２％ －３３５８９％ －５９５９％
成本费用率 ５３２％ ５２１％ －０１１％ －２０９％
营业利润率 ２２３％ １２９％ －０９４％ －４２０５％
净利润率 ３８９％ ３８６％ －００３％ －０８３％
现金流动负债比 １０３０４％ ９８０７％ －４９７％ －４８３％
注：本表 “年末数”有关数据摘自公司 《２００８年度财务决算报告》，根据公司保密规定和本文的实际需要，仅摘取
部分数据，其他数据为笔者自测数据。下同。
（三）公司获得了银行提供的多种服务，降
低了应收账款管理成本
在激烈竞争的电煤采供市场环境下，燃料公
司充分利用了信用销售的促销功能，但也因此造
成了应收账款机会成本、管理成本和坏账风险的
增大。通过保理业务，公司在支付了相对低廉的
费用后就可以获得银行提供的包括贸易融资、应
收账款管理、应收账款催收、坏账担保和买方商
业资信评估等在内的综合金融服务。银行一方面
通过对企业有关合同单据和贸易链条上下游企业
的调查，方便且直观地掌握企业真实的贸易背景
和贸易的连续性，以保证银行融资在真实的贸易
背景下进行，避免了信息不透明、不对称可能造
成的融资陷阱；另一方面运用自身的专业化管理
能力，如历史数据模型、行业化管理经验，并借
助电子化的处理系统和专业的应收账款外包服务
等，使银行在更了解企业和贸易情况下，进行科
学的金融创新，进而向企业提供融资。企业凭借
银行提供的服务在大大降低交易费用的同时，透
过银行可以了解市场和竞争对手的情况，从而提
高竞争力，降低信用风险和管理成本，解决了信
用销售中面临的一系列难题。
７４第５期 蒋 宇：浅谈应收账款保理融资在商品流通企业的运用———以云南电力燃料公司为例
表３ 财务数据对比表 单位：万元
项目 年末数据（１）
采用银行借
款后数据（２）
影响数（３）＝
（２）－（１）
变动比例（４）＝
（３）／（１）
一、销售数据 全年供应量 （万吨） ４９９２ ４９９２ － －
二、利润表数据 主营业务收入 １２７１００９ １２７１００９ － －
主营业务利润 ８４３３６ ８４３３６ － －
财务费用 ３３８７３ ４３０２３ ９１５０ ２７０１％
营业利润 ２８４５４ １９３０４ －９１５０ －３２１６％
三、资产负债表数据 货币资金 ２７５０５７ ２６８４５２ －６６０５ －２４０％
应收帐款 ３６３３４１ ６５３３４１ ２９００００ ７９８１％
资产总额 ７４９２３１ １０３２６２６ ２８３３９５ ３７８２％
短期借款 ３０００００ ５９００００ ２９００００ ９６６７％
负债总额 ３９３９４７ ６８３９４７ ２９００００ ７３６１％
四、现金流量表数据 经营活动产生的现金流入 １８２４３８８ １８２４３８８ － －
经营活动产生的现金流出 １４１８４５１ １４１８４５１ － －
筹资活动产生的现金流入 ６９００００ ６９００００ － －
筹资活动产生的现金流出 ３３２３８２ ３３８０３３ ５６５１ １７０％
现金流量净额 ７６３５５５ ７５７９０４ －５６５１ －０７４％
五、财务指标 流动比率 １６８６４％ １３８５７％ －３００７％ －１７８３％
资产负债率 ５２５８％ ６６２３％ １３６５％ ２５９６％
应收帐款周转期 ６４天 １４４天 ８０天 １２５％
应收帐款周转率 ５６３７１％ ２５００３％ －３１３６８％ －５５６５％
成本费用率 ５３２％ ４５６％ －０７６％ －１４２９％
营业利润率 ２２３％ １５１％ －０７２％ －３２２９％
净利润率 ３８９％ ３３６％ －０５３％ －１３６２％
现金流动负债比 １０３０４％ ５９３５％ －４３６９％ －４２４０％
五、结束语
银行对保理融资的收费一般是根据企业的销
售规模和提供的服务内容的不同而有所差别，如
果不灵活运用的话，其应用优势可能会因价格因
素而大打折扣。通过综合、动态的分析我们可以
发现，银行可以在一年以上的合同期内以灵活的
信用额度连续不断地收购客户的应收账款，则处
于业务增长期的企业始终可以获得充裕的流动资
本用于扩大再生产，同时减少了信用调查、销售
账管理、催收账款等开支，剔除了坏账损失，企
业由此产生的收益往往可以弥补甚至于超过保理
业务的费用［２］。因此，如何运用好应收账款保理
融资这一工具，关键在于控制好每一单应收账款
业务的期限和金额，对资金提前到位占用，产生
的资金利润差、成本差和使用效率差及运用途径
进行认真测算和控制，在授信期内最大限度循环
利用好信用额度，充分发挥保理业务的融资功能。
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８４ 云南农业大学学报 第４卷
