2015年 1月
第 l8卷第 1期
中 国 管 理 信 息 化
China Management Informationization
Jan．，2015
Vo1．18．No．1
产业结构对信贷结构的作用机制分析
张 玲 ．刘 澄
(北京科技大学 东凌经济管理学院，北京 100083)
[摘 要]本文基于 中国多个行业 2005-2012年 间的经济金融数据 ．应 用动 态面板 系统广 义矩 法，研 究 了产业结构对信贷
结构 中行业分布的影响和作 用机 制。实证 结果显示 ．产业结构的确影响信贷结构的行业分布 ，其作用机制有两条 ：一是体
现前期产业结构的存量信贷行 业分布 ：二是体 现产业结构 变动的增量信贷行业分布 它们共 同构 成 了当前的信 贷结构行
业分布。第一条作用机制的影响力大于第二条。对不同的产业，两条机制的作用时效不同。
[关键词】信贷结构 ：产业结构；作用机制
doi：10．3969／i．issn．1673—0194．2O15．01．083
[中图分类号】F830 [文献标识码】A 【文章编号】1673—0194(2015)01—0161—04
1 引言及文献综述
中国国民经济发展的第十二个五年规划中．
[收稿日期]2014-09—04
产业结构的要求．产业结构的调整会对资金的再配置产生重要影
明确提出调整 响。银行业非常关心产业结构调整给其占总资产约 70％的信贷
资金带来的风险和机遇。然而研究产业结构对金融要素影响的文
献却很少．产业结构对信贷结构影响的实证文献更是难觅。基于
测 。质量检验 只能以抽检的方法 ，进行不全面 的检查 ．所 以监理
工作不到位 、力度不足的问题时有发生．对工程施工质量影响巨
大 。
l-4 施工人员素质整体不高
在小型农田水利建设的施 过程中．人员因素是制约工程
建设的关键点．高水平的施工队伍能够很好地将设计者的意图
展示出来．但是就 目前我国小型农田水利工程项目而言．专业的
技术人员只占相当低的比例．多数工作人员缺乏专业的施工技
能．对工程规划和设计方面的知识知之甚少．不能充分理解设计
者的意图
2 小型农田水利工程质量 管理的 强化措施
2．1健全施工单位质量管理体系
经过不断的完善和发展 ．我国工程建设相 关的法律法规 已
经 比较健全．这些规定都是从以前施工过程中的经验教训中总
结出来的．施工单位按照规章制度施工能够很好地控制工程质
量。施工的质量管理体系主要体现在3个方面：①招标；②合同
管理；③监督制度_2J。通过招标能够让优秀的施工单位来承建工
程项目．合同管理能够确保施工单位各项建设都必须按照合同
规定进行 ．监督制度主要是对监督人员的素质和行为进行规范．
以保证工程质量管理在可控的情况下进行 ．出现的质量问题能
够得到及时地发现处理．以保证工程建设的质量。
2．2 落实设计单位责职
工程建设 围绕设计 图纸展开 ．设计单 位在勘察设计 的时候
必须全 面考 虑实际问题 ．从工程 的实际情况 出发 ．同时在设计过
程中需要遵守程序体系，落实审核、会签、审批文件的制度。在勘
察设计过程中要严格遵守相关的法律法规 ，比如《建设工程勘察
设计条理》《工程建设设计标准强制性条文》等等。确保工作细致
准确 ，强化设计 者的责任 ，准时提交 准确 详尽的设计 图纸和文
件．确保工程建设的顺利开展
2．3 加强工程监理力度
在小 型农 田水 利工程建设质量管 理中监理 的作用 无疑是最
重要的．要确保工程施工能够顺利开展．监理作用的发挥至关重
要。小型农田水利工程的施工位置一般是偏远地区．制度不完
善 ，条件 相对差 ．这样现 场监理人员 就需要发 挥个人 能力 ，主 动
积极开展工作 ．根据实际情况对施工现场的工作目标、物料计
划、施工计划等进行详细地规划，制订完善的质量控制计划 ，在
施工过程中加以落实[3J 同时 。还应细化监理人员的工作职责 ，对
其管理的工序 、步骤 、质量检测依据、验收标准等进行详细的规
定．让监理人员在工作中明确 自己的工作职责。以其与其他部门
如何协调．与其他工作如何衔接．确保工作有序开展。
2．4 提高施工队伍的综合素质
工程质量受施工人员的个人素质影响也十分巨大。对于工
程 来说 ，具有高 素质 、高水平 的施工 队伍 ，才 能对工 程的质量 管
理 予 以重视 ．才 能 自觉对工 程进行质 量检查 ，以确保施工 质量 。
在小型农田水利建设中．应根据施工队伍中各类人才的技术情
况进行合理分配．对一些技术含量较高的工作应分由专业的施
工人员操作 ．一些没有资格证或是未经审查的人员一律取消其
上岗资格．尽可能避免由于细节的疏乎而影响整个工程的质量。
此外．相关人员应对施工质量的管理情况进行日常记录，并对施
工过程中出现的问题进行分析和处理 ．找到合适的解决方法 ．以
确保小型农田水利工程能够顺利开展。
3 结 语
综上所述 ．小型农田水利工程受人、环境 、制度等诸多方面
影响 ．在质 量管理过 程中 ．应从工程 整体 出发 ，对施工设 计和质
量管理进行综合考虑．使质量管理真正落到实处。为小型农田水
利工程功能的发挥提供质量保证．从根本上提升其经济和社会
效益
主要参考文献
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业技术学院学报，2011(1)：93—94．
CHINA MANAGEMENTINFORMATIONIZATION |161
金融与投资
此．本文将从实证的角度建立计量模型．研究产业结构对银行信
贷结构是否有影响以及如何影响 本文中的信贷结构专指信贷
结构 的行业分布形态一
Anian Rov指}iI银行的利润增长受产业结构等外部经济环境
冈素 的影响 ．并且这种外部影响并非银行可控⋯ 徐荣梅认为当
产业结构训整升级时．银行也应该积极调整信贷结构以适应变
化 ，培 育新 的业 务增 }∈点i2 1，比如支持战略性新兴产业 、前瞻性的
侧整信贷资产结构 、降低信贷整合风险 总体 上信贷结构与产业
结构 同向变动(中国人 民银行广安市 中心支行 )．两者相互影响
和制 约 ．协 调时相互促 进 ．不协调时会加 剧对方 的失衡 ．在均衡
和失衡的动态变动中实现调整、优化l4．．产业结构调整是“因”．它
从根本上改变 了信贷对象 的相对优势 ．银行为适应这种变化 而
调整信贷结构 ．信贷结构调整是 “果”．．
遗憾的是这些文献都是规范性 的 ．银 行更需要 以历 史实 际
数据为基础．研究产业结构是否会对信贷结构产生影响．如何产
生影响 ，影响程度 如何 闪此本文采用实证 的方法 ，构建 动态 面
板模型．研究产业结构对银行信贷结构的影响．藉以为我国银行
及其他金融机构 的决策提供参考
2 模型构建与实证检验
2．1 变量 选择 与模型构建
产业结构一般用两种指标表示 ：一种 是 各产业投入生 产
要素f劳动力、资金等)的数量对比指标．从各产业问的资源配置
的 比较上 说明产业结 构 ：另一种是用各 产业的产 出(增 加值 、实
物量等 )数量 对比指标 ．从各产业生产经 营活动成果 比较上说 明
产业结构 产业结构的改变从产业间投资结构改变开始．闲此研
究产业结构对信贷结构的影响 ．应使用表示 产业资源配置 的投
入要素指标 鉴于投资结构与产业结构密切相关．可以从固定资
产进行分析 本期固定资产投资增量结构决定着术来产业增长
部分的结构 ．进而对未来产业结构发生影 响 本文以各行 业的同
定资产投资代表该行业的发展．围定资产投资的行业分布即代
表了产业结构．并选择各行业的信贷余额代表信贷结构的行业
分布。
本文使用面板模型．同定资产投资具有延续性．信贷余额的
行业分布也具 有一定延续 性 ．因此将解释 变琏 (周定 资产投资 )
的滞后项和被解释变量(银行信贷余额)的滞后项也作为解释变
量 。构建动态面板模型 。模型如下 ：
loan／ otiloani
,t_y+22 8 A l +6|十s| l
J = l k = 0
其中．1oan是银行信贷余额，FM是固定资产投资， 是行业
的个体特质效应 ，不随时间变化 ，s 服从 正态分布 ， ，和 是待
估参数
2．2 数据说明与描述
行业 固定资产投资数据和固定资产投资价格指数来源于
CEIC数据库．信贷数据来源于中国工商银行年报．样本为 2005—
20l2年的年度数据 共 1O个行业．其中第二产业4个．第 _二产业
6个 ．制造 业下有 9个二级行业⋯，截面 单位为 19 用 固定资产投
资价格指数剔 除了不 同时间的价格变动影响 ．得 到真实 同定资
产投资和真实信贷余额 对数据做对数化处理，使其趋势线性
化 ．并消除异方差影响 、对数真实固定资产投资变量 记作
lnreal FAI，对数真实信贷余额记作 lnreal loan，冈此模型为：
三
lnreal
_ loan“=22 ailnreal—loan／,t j+2 ]3klnreal_FAlⅢ + +
J ： I ：0
实证分析采片J Stata12．O软件 、变量的描述性统汁 见表 1
表 1 模型变量 的定义与描述性统计
变 量 1nreal FAI lnreal loan
变 含义 真实 固定资产投资 的对数 真实信贷余额的对数
指 标 均 值 标准差 最小值 最大值 均 值 标准差 最小值 最大值
全 部 8．675 1 14 1．138 826 6．227 342 11．724 7 7．24l 861 1．o08 662 5．695 605 9．530 135
第 二产业 8．483 701 1．067 o03 6．621 791 11．724 7 6．926 575 0．931 756 5．695 605 9．530 135
第 一-!产业 9．089 841 1．189 532 6．227 342 lI．422 28 7．958 418 0．792 503 l 6．453 828 9．326 387
对存在个体效应 的动态 面板数据模 型 ．不仅存在时 间 上的
自相关性 ．而且消除个体效应的组内变换和差分变换导致 『'模
型的内生性}6 ．若用 面板数据 的随机效应或 固定效应对模 型进行
估汁，参数估计值在不同程度上是有偏的、非一致的估计照．从
而导致 由其推导的经济含义也是扭 曲的 为了解决这 一问题 ．采
动态面板数据广义矩(GMM)法对模型进行估计
2_3 面板数据的单位根检 验与协整检验
首先 检验 数据 的平 稳性 以避 免 “虚假 回归 ”现 象 ．．变量
Inreal FAI是平衡面板数据 ．变量 lnreal 10an是非平衡面板数据 ．
因此分别采用 IPS检验和 Fisher检验．结果见表 2．．
单位根检验结果表明．全部行业、第二产业及第i产业的
lnreaJ FAI和 1nreal loan变量都不平稳 一阶差分结果表明．除
_r第 三产业的 lnreal loan变量外．其他变量都为一阶单整，(1)
第一=j产业 Inreal loan变量为二阶单整 I(2)．．需要对全部行业和
第二产业进一步做面板数据的协整检验 由于样本量的限制．使
H{拨 靴法 (Bootstrap)作基 于误 差修正模 型的检验 ，抽样 次数为
300次 见表 3可以看出．对于全部行业和第二产业．采用 0 估
计模型得到的两个组统计量 et和 Ga．以及利片j第 一一阶段 的 0IS
残差计算的_两个面板 统汁量 Pl和 Pa均在 5％的 照著水平 J=无法
162|CHINA MANAGEMENTINFORMATIONIZATION
拒绝原假设 ．即面板不存在协整关系
3 估计结果与分析
使用系统广义矩(SYSGMM)对模型进行参数估计．、模型中解
释变萤和被解释变量滞后阶数的选择以二阶相关系数较小和
Sargan统计量较小为标准 分别对全部行业 、第二产业及 第i产
业进行估 计 ．结果见表 4 扰动项 自相关性 的检 验和过度 识别检
验的结果一并见表 4
从表 4中可以看 出，扰动项 小存在 一阶 、二 阶 自相笑 ，过 度
识别检验(Sargantest)表明无法拒绝“所有【具变量均有效”的原
假 设 ，T 具 变 量 (差分 方 程 __l：具 变麓 为 。GMM—type：L(2／．)．
1nreal loan。Standard：D。lnreal FAI LD．1nreal FAI，水平方程 ]：具
变量为 ，GMM—type：LD．1nreal loan)的选择是合理的 ，因而可采用
系统广义矩法进行估计。估计结果显示 ：
(1)对于全部行业及 第二 、第 i产业 内的行业 ．对 数真实 信
①1O个行业为：制造业．电力、热力、燃气及水生产和供应业，采矿
业，建筑业 ，交通运输、仓储和邮政业，批发、零售和住宿业 ，房地产业，水
利、环境和公共没施管理业．租赁和商务服务业．科教文卫 制造业细分出
的9个 二级行业为：化丁，机械，金属加丁 ，钢铁，纺织及服装，计算机、通信
和其他电子没备，交通运输设备，非金属矿物，石油加 1¨ 、炼焦及核燃料。
金融与投资
注： 、 、 分别表示在 10％、5％和 1％的水平上显著，括号中为该参数的P值
表 3 基于误差修正模型的面板协整检验结果
LI．1nreal loan
L2．1nreal loan
lnreal FAI
L1．1nreal FAI
_-cOIlS
AR(1)(p值)
AR(2)(p值 )
Sargan(p值)
0．918 818 6” (0．000) 0．879 057 2 (O．000)
0．784 982 1 (0．000)
- 0．623 308 (0．000)
- 0．886 446 {f0．000)
0．145 5
0．53l 9
0．852 9
0．601 883 f0．000)
一 0．469 557 9” (O．001)
一 1．294 368” (0．001)
0．153 6
0．302 5
0．996 7
0．983 738 8 (O．013)
一 0．296 353 7 (0．043)
0．659 407 6 (0．088)
0(omitted)
0．459 9
0．635 8
1．000 O
注：$、 、 分别表示在 10％、5％和 1％的水平上显著．括号中为该参数的P值
贷余额的一阶滞后项都显著．且参数为较大的正值 这反映出银
行前期存量信贷的行业分布对当期信贷的行业分布有较大影
响．而存量信贷的行业分布在一定程度上反映了前期的产业结
构。因为它是由历史固定资产投资累计形成的：同时银行信贷在
行业选择上具有较高的延续性．倾向于对前一年的贷款行业继
续放贷。但是对全部行业和第二产业．对数真实信贷余额的二阶
滞后项都不显著 ．只有 第三产业 的对数 真实信贷余额 的二 阶滞
后项 显著 ．表 明第 三产业有更好 的连贯性 第 三产业 的对数真实
信贷余额的二阶滞后项是较小的负值．这可能是由于贷款对象
投资 的经营成果在一年 后显现 出来 ．为银 行的再次信贷提 供了
更多决策依据
(2)对全部行业 、第二 和第 三产 业 内的行 业 ．当期 对数 真实
固定资产投资变量都显著．为较大的正值．表明行业新增固定资
产投资的确是拉动该行业信贷增长的主要因素之一 但其值小
于对数真实信贷余额的一阶滞后．表明存量信贷的行业分布比
增量信贷的行业分布对信贷结构行业分布的影响更大 对于第
三产业 ．对数真实固定资产投 资的一阶滞后不显著。这 可能是 由
于相 比较第二产业 ．第三产业 的固定资产投 资平 均周 期较短所
致。对于全部行业和第二产业．对数真实固定资产投资的一阶滞
后都显著为负．表明若在申请信贷前的上一年度已经有固定资产
投资．则不利于获得信贷
(3)对于全部行业和第二 、第三产业内的行业 ，对数真实固定
资产投资二阶及以上的滞后项都不显著．对数真实信贷余额i阶
及以上的滞后项都不显著．表明被解释变量与近期的解释变量关
系较大 。与远期的解释变量关 系较小 。
4 结论与建议
通过对产业结构和信贷结构的行业分布建立动态面板模型
的计量分析 ．我们可以得出关 于产业结构对银行信贷结构影 响的
以下结论：①前期的产业结构通过存量信贷行业分布的表现形
式．对当期信贷结构行业分布产生较大的正面影响．两者同向变
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中 国 管 理 信 息 化
China Management Informationization
Jan，，2015
Vo1．18．No．I
基于 CEP技术的金融期货风险监控平台研究
王珊珊 1,2，陈 云 1’2，孙其伟 1,2
(1．上海财经大学 信息管理与工程学院，上海 200433；
2．上海市金融信息技术研究重点实验室，上海 200433)
[摘 要]本系统为面向中国金融期货市场的监管需求．应用复杂事务处理平台Sybase ESP构建的金融期货风险监控平
台．基 于实时行情数据 ．大大提 升 了对期货 交易风险的处理性能 本文主要对金融期货风险监控 平台的技 术架构、各模块
功能 、核心模块 实现及 系统特点进行 了介 绍
[关键词】金融期货风险监控平台：复杂事务处理技术：Sybase ESP
doi：10．3969／i．issn．1673—0194．20l5．01．084
[中图分类号]F8325 [文献标识码】A [文章编号]1673—0194(2015)01—0164—03
0 引 言
金融期 货已成 为国际金融市场 的主 要交易产品之一 ．然而
在其发挥风险规避和价格发现功能的同时．如果使用不当也会
引发 巨大风险 因此 ．只有维护金融期货市场 的健康平稳运 行 ．
才能充分发挥其价格发现和风险管理功能
我国沪深 3o0股指期货市场 内均实 现了全电予化交易和结
算，几年来股指期货市场交易量和持仓量增长迅速．尤其 内金
融期货市场上 自动化交易发展迅速 ．它们具有 单笔报单量小 、报
单总笔数高、报单撤单比高等特征。与此同时在国家推动金融期
货产品创新的背景下 。指数期 权 、外 汇期货 等金融衍生产品也将
陆续推出 ．交易品种 和市场参与主体的数量将快速增加 ． 这些导
致金融期货市场数据量呈爆发式增长 的发展趋 势 ．给风险 监控
任务带来 了前所未有的挑战
目前市场上期货风险监控系统主要是基于传统数据处理技
术实现 ，不 足以支撑 高速 、实时 的风 险监 控。复杂事务处理技术
(CEP，ComplexEventProcessing)，数据处理能力强 ，延迟极短，能
提供完整的开发工具．可以方便地开发并部署算法和策略．支持
金融行业各类交易业务．．本平台在研究市场涉嫌违规行为、异常
[收稿日期]2014—10—01
交易行 为的特征和影响基础上 ．应Ⅲ 复杂 事务处理技术 ．通过交
易系统接13等实时获取市场数据．实现多会员模式 下对客户或会
员的行情、委托、资金、成交、持仓等方面的监控，旨 及时发现客
户风险 ．进而决定对客户采取不 同的风险处理措 施．
1 平台内容
1．1 系统架构
期货JxI险监控 系统 由 4部 分组成 ．系统整体架 构如 1所
示 。
1_1．1 监控策略执行子系统
监控策略执行子 系统 基于实时行情数据 ．执 行风险 监控策
略 ．并根据风险阀值 ．输 出存在风险的客户或客户交易信息。该子
系统由以下部分组成 ：
1．1．1．1 交易 、行情适配器
输入从各会员端交易平台系统获取的源数据．许将源数据进
行初始过滤 ．并换转换为 ESP引擎所需 的格式
1．1．1．2 参数适配器
负责将 客户化的参数转换为 ESP引擎所需的格式 ．许负责
在系统启动时的全局配置数据装 载等功能 同时对从交易 系统获
取到的数据按照时间顺序保存．为交易反演提供历史数据
动 ．但在产业结构快速转变的时期 ．这种影响 随着 时问延续迅速
减小；②产业结构的变动通过增量信贷(当期固定资产投资)行
业分布的表现形式．对当期信贷结构行业分布有较大的正面影
响．即产业结构的变动会引起信贷结构的同向变动．但其影响力
小于存量信贷对信贷结构行业分布的影响：③对于第二产业 ．增
量信贷的行业分布对信贷行业分布的影响时间长于第三产业．
对 于第 三产业 ．存量信贷 行业 分布对 当期信贷行业分 布的影响
时间长于第二产业。这 3点使我们认识到 ，产业结构的确对信贷
结构的行业分布产生影响，这种影响通过两条途径实现．一是体
现前期产业结构的存量信贷行业分布：二是体现产业结构变动
的增量信贷行业分布 第一条途径的影响力大于第二条．对于不
同的产业 ．两条途径的作用时长不 同．．因此 当产业结构调整时 ，
银行调 整信贷结构 的行业 分布可以通过两条途径进行 ．一是完
善存量信贷的行业分布．做到信贷在不同行业有进有退：二是改
变增量信贷的投放行业 根据两条途径的调整力度不同和对各
产业的作用时效不同．选择合适的调整方法。
主要参考文献
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