财务成本管理公式
一、概述
1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率
二、财务报表分析
2、营运资本=流动资产－流动负债=（总资产－非流动资产）－（总资产－股东权益－非流动负
债）=（股东权益+非流动负债）－非流动负债=长期资本－长期资产
3、流动比率＝流动资产÷流动负债 ＝1÷（1－营运资本÷流动资产）
4、速动比率＝速动资产÷流动负债
5、现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债
6、现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债
7、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率）
8、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率）
9、权益乘数＝资产总额÷股东权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率
10、长期资本负债率＝[非流动负债÷（非流动负债＋股东权益）] ×100%
11、利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 ＝（净利润＋利息费用＋所得税费用）÷利息费用
12、现金流量利息保障倍数＝经营现金流量÷利息费用
13、经营现金流量与债务比＝（经营现金净流量÷债务总额）×100%
14、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款 其中：销售收入为扣除折扣与折让
后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额
应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额
15、应收账款与收入比＝应收账款÷销售收入
16、存货周转率（次数）＝销售收入÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2
17、存货周转天数＝365/存货周转率＝（平均存货×365）÷销售成本
18、存货与收入比＝存货÷销售收入
19、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产
20、流动资产周转天数＝365÷（销售收入÷平均流动资产）
21、流动资产与收入比＝流动资产÷销售收入
22、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数
23、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额
24、销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100%
25、资产利润率＝（净利润÷总资产）×100% ＝净利润/销售收入×销售收入/总资产＝销售利润
率×总资产周转次数
26、权益净利率＝净利润/销售收入×销售收入/总资产×总资产/股东权益＝销售利润率×总资产周
转次数×权益乘数＝（净利润÷股东权益）×100%
27、净经营资产＝净金融负债+股东权益＝经营资产－经营负债
净金融负债＝金融负债－金融资本
28、净利润＝税后经营利润－税后利息费用
税后经营利润＝税前经营利润×（1－所得税税率）
税后利息费用＝利息费用×（1－所得税税率）
29、权益净利率＝税后经营利润÷股东权益－税后利息÷股东权益＝（税后经营利润÷净经营资产）
×（净经营资产÷股东权益）－（税后利息÷净负债）×（净负债÷股东权益）＝（税后经营利润÷
净经营资产）×（1+净负债÷股东权益）－（税后利息÷净负债）×（净负债÷股东权益）＝净经
营资产利润率+（净经营资产利润率－税后利息率）×净财务杠杆
30、杠杆贡献率＝（净经营资产利润率－税后利息率）×净财务杠杆
31、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%
32、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12
33、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优
先股数）
34、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益
35、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价
36、市净率＝每股市价÷每股净资产
37、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100%
股利保障倍数＝股利支付率的倒数
38、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100%
39、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）
40、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额
每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数
全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100%
41、现金满足投资比＝近 5 年经营活动现金净流入÷近 5 年资本支出、存货增加、现金股利之和
现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利
42、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益
现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营）
三、财务预测与计划
43、各项目销售百分比＝基期资产（负债）÷基期销售额
44、各项经营资产（负债）＝预期销售收入×各项目销售百分比
45、资金总需求＝预计净经营资产合计－基期净经营资产合计
46、留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×（1－股利支付率）
47、筹集资金总额＝动用金融资产＋增加留存收益＋增加借款
48、外部融资额＝（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）×新增销售额－计划销售净利
率×计划销售额×（1－股利支付率）
49、新增销售额＝销售增长率×基期销售额
50、销售增长率＝新增额÷基期额＝（计划额÷基期额）－1
51、外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×[（1
＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）
52、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益＝销售净利率×总资
产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率
×收益留存率）＝[收益留存率×（净利/销售）×（资产/权益）×（销售/资产）]÷[1－收益留存率×
（净利/销售）×（资产/权益）×（销售/资产）]
53、预计期末存货＝下季度销售量×10%
预计期初存货＝上季度期末存货
预计生产量＝（预计销售量＋预计期末存货）－预计期初存货
54、期末未分配利润＝期初未分配利润＋本期利润－本期股利
期末应收账款＝本期销售额×（1－本期收现率）
期末应付账款＝本期采购金额×（1－本期付现率）
四、财务估价
（P－现值 i－利率 I－利息 S－终值 n—时间 r—名义利率 m－每年复利次数）
55、复利终值：S=p+ S= 复利现值 :p= =S*
56、普通年金终值： 记：（S/A,i,n）
57、年偿债基金： 或 A＝S（A/S，i，n）（56 与 57 系数互为倒数）
58、普通年金现值： 或 P＝A（P/A，i，n）
59、投资回收额： 或 A＝P（A/P，i，n）（58 与 59 系数互为倒数）
60、预付年金的终值： 或 S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]
61、预付年金的现值： 或 P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]
62、递延年金现值：第一种方法： 第二种方法：
63、永续年金现值：
64、名义利率与实际利率的换算：1+i=
65、债券价值：分期付息，到期还本：PV＝利息年金现值＋本金复利现值
纯贴现债券价值 PV＝面值÷（1＋必要报酬率）n （面值到期一次还本付息的按本利和支付）
=
债券价值 PV
平息债券 PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）
（M 为年付息次数，N 为年数）
永久债券：pv=利息额/折现率
66、购进价格=每年利息 ×年金现值系数+面值×复利现值系数
V=I*(P/A,i,n)+M*(p/s,i,n)
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67、股票价值 Dt:t 年的股利，Rs:折现率，
t:折现期数。
68、P0
69、零增长股:P0=D÷Rs
70、固定增长股：Dt=D0*(1+g)t
R=D1/D0 +g
71、预期值： Pi 第 i 种结果出现的概率，Ki 报酬率。
72、总体方差 样本方差 总体标准差=
样本标准差= 标准差
73、变化系数=标准差÷均值
74、预期报酬率： rj 第 j 种证券的预期报酬率，aj 第 j 种证券在全部投资中的比重，
m 组合中的证券种类总数。
75、
76、相关系数（r）
77、总期望报酬率＝Q×风险组合期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率
总体标准差＝Q×风险组合的标准差
78、
79、y=a+bx a b
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80、
五、投资管理
81、投资的必要报酬率=
=债务比重×利率×（1－所得税率）+所有者权益比重×权益成本
82、净现值＝实体现金流量/实体加权平均成本－原始投资
＝股东现金流量/股东要求的收益率－股东投资
Ik 流入量，OK 流出量。
83、现值指数=
84、回收期=原始投资额/每年现金流入量
85、会计收益率＝（年均净收益÷原始投资额）×100%
86、付现成本=成本－折旧
营业现金流入=销售收入－付现成本=销售收入－（成本－折旧）
=利润+折旧
87、固定资产平均年成本＝（原值＋运行成本－残值）/使用年限（不考虑时间价值） 或＝（原
值＋运行成本现值之和－残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值）
C 原值,sn:n 年后固定资产余值，Ct:第 t 年运行成
本，n：预计使用年限，i:投资最低报酬率，UAC:固定资产平均年成本。
88、税后成本=支出金额×（1－税率）
税后收入=收入金额×（1－税率）
税负减少额=折旧额×税率
89、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税（根据定义）＝税后净利润＋折旧（根据年
末营业成果）＝（收入－付现成本）×（1－所得税率）＋折旧×税率（根据所得税对收入和折旧
的影响）=税后收入－税后付现成本+折旧抵税=收入×（1－所得税率）－付现成本×（1－所得
税率）+折旧×税率
90、风险调整后净现值= at:t 年现金流量的肯定当量系数，在 0----1 之
间。
91、调整后净现值=
n
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所有者 权有债务
权益成本所有者 权有
所有者 权有债务
所得税税率1利率债务
所有者 权有债务
权益成本所有者 权有所得税税率-1利率债务
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无风风险报酬（1
现金流量期望值
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t 0
t风险调整折现率）（1
预期现金流量
92、
93、
94、股东要求的报酬率=无风险利率+
95、加权平均成本=负债成本×（1－所得税税率）×负债/资本+权益成本×权益/资本
六、流动资金管理
96、交易成本= 机会成本= 总成本= ＋
97、 = C*=
98、R= 现金返回线 H＝3R－2L（上限＝3×现金返回线－2×下限）
99、收益增加＝销量增加×单位边际贡献
100、应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率
应收账款平均余额＝日销售额×平均收现期
101、折扣成本增加＝（新销售水平×新折扣率－旧销售水平×旧折扣率）×享受折扣的顾客比例
102、订货成本＝订货固定成本＋年需要量/每次进货量×订货变动成本
取得成本＝订货成本＋购置成本
储存成本＝固定成本＋单位变动成本×每次进货量/2
存货总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本
TC＝TCa＋TCc＋TCs =
（K－每次订货成本 D－总需量 Kc－单位储存成本 N－订货次数 U－单价 p－日送货量 d－
日耗用量）
103、经济订货量
总成本 最佳订货次数 经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本
经济订货量占用资金＝70、再订货点（R）＝交货时间（L）×平均日需求量（d）＋保险储
备（B） R＝L×d＋B（Ku－单位缺货成本； S－一次订货缺货量； N－年订货次数； Kc－单位
存货成本）
保险储备总成本＝缺货成本＋保险储备成本＝单位缺货成本×缺货量×年订货次数＋保险储
备×单位存货成本即：TC（S、B）＝Ku × S × N ＋ B × Kc
104、TC=F1+ Q*= N*=
TC(Q*)= I*=
)]/()所得税税率1(1[ 权益负债
权益资产
)]/()所得税税率1(1[ 权益负债
资产权益
风险溢价
权益
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C
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105、TC(Q)=
Q*= TC(Q*)=
七、筹资管理
106、债券发行价格=
107、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格
108、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额
109、NPV(承租人)=租赁资产成本－租赁期现金流量现值－期末资产现值
=租赁资产成本－ －
110、NPV(出租)=租赁期现金流量现值+期末资产现值－租赁资产购置成本
= + －租赁资产购置成本
租赁期掊后现金流量=租金收入×（1－税率）－营业付现成本×（1－税率）+折旧×税率
公司税前贷款成本=银行要求的税后报酬率÷（1－所得税税率）
111、承租人损益平衡租金=[（资产购置成本－资产余值现值）÷普通年金系数－折旧抵税]÷（1
－税率）
112、出租人损益平衡租金=[（资产购置成本－资产余值现值）÷普通年金系数－折旧抵税]÷（1
－税率）
113、放弃现金折扣成本=折扣百分比÷（1－折扣百分比）×360÷（信用期－折扣期）
八、股利分配
114、发放股票股利后的每股收益（市价）＝ =发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利
发放率）
资本成本和资本结构 通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率）
115、银行借款成本：
（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－
筹资费率）
考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）
债券成本：
116、 p0 债务现值，pi 本金的偿还金额和时间，Ii 债务的约定利息，N 债务期限。
cC Kp
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K
Q
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117、
118、含有手续费的税后债务成本：
119、留存收益成本：
Rf 无风险报酬率，Rm 平均风险股票必要报酬率。
120、风险溢价法：Ks=Kdt+RPc Ks=Kdt+4%
（Kdt－债务成本；RPc －风险溢价）
121、普通股成本： （式中：D1—第 1 年股利；P0—市价；G—年增
长率） 优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率）
122、加权平均资本成本： （Kw 为加权平均资金成本；Wj 为第 j 种资金占总资金
的比重；Kj 为第 j 种资金的成本 ）
123、（p－单价 V－单位变动成本 F－总固定成本 S－销售额 VC－总变动成本 Q－销售量 N－
普通股数）经营杠杆系数：
财务杠杆系数：
总杠杆系数：
124、
125、每股收益无差别点：
126、最佳资本结构：V=S+B KS=RS=RF+
加权平均资本成本=税前资本成本×债务额占总资本比重×（1－所得税税率）+权益资本×成
本股票额占总资本比重
Kb 税前债务资本成本。
十、企业价值评估
127、经济利润=期初投资资本×（期初投资资本报酬率－加权平均资本成本）
=期初投资资本×期初投资资本报酬率－投资资本×加权平均资本成本
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=税后经营利润－资本费用
128、企业价值=投资资本+预计经济利润的现值
129、每股价值=市盈率×目标企业每股收益
130、股权价值=
131、股权价值=
132、实体价值= 股权价值=实体价值－债务价值
债务价值=
133、税前经营利润=销售收入－销售成本－销售管理费用－折旧与摊销
税前经营利润所得税=预计税前经营利润×预计所得税税率
134、经营营运资本=（经营现金+经营流动资产）－经营流动负债
135、净经营资产总计=经营营运资本+净经营长期资产=（经营现金+经营流动资产－经营流动
负债）+（经营长期资产－经营长期负债）=经营资产－经营负债
136、期末股东权益=净经营资产－借款合计
内部筹资=期末股东权益－期初股东权益
137、利息费用=短期借款×短期利率+长期借款×长期利率
138、净利润=经营净利润－净利息费用
139、股利=本年净利润－股东权益增加
年末未分配利润=年初未分配利润+本年利润－股利
140、股权现金流量=实体现金流量－债权人现金流量=实体现金流量－税后利息支出－偿还债务
本金+新借债务=实体现金流量－税后利息支出+债务净增加=税后经营利润+折旧眦裂发指摊销
－经营营运资本增加－资本支出－税后利息费用+债务净增加=（利润总额+利息费用）×（1－
税率）－净投资－税后利息费用+债务净增加=税后利润－（净投资－债务净增加）
141、负债率固定，财务结构稳定：股权现金流量=税后利润－（1－负债率）×净投资=税后利润－
（1－负债率）×（资本支出－折旧与摊销）－（1－负债率）×经营营运资本增加
142、债务融资净流量=税后利息支出－债务增加+超额金融资产增加
143、股权融资净流量=股利分配－股权资本发行
144、融资流量合计=债务融资净流量+股权融资净流量
145、后续期价值=现金流量 t+1÷（资本成本－现金流量增长率）
146、永续增长模型：股权价值=下期股权现金流量/（股权资本成本－永续增长率）
147、三阶段增长模型:股权价值=增长期现金流量现值+转换期现金流量现值+后续期现金流量现值=
+ +
148、经济利润法：市场增加值=企业市值－点用资金
本期收入=期末财产－期初财产
经济利润=税后净利润－股权费用=税后经济利润－税后利息－股权费用
=税后经济利润－全部资本费用=期初投资资本×期初投资资本回报率－期初投资资本×加
权平均资本成本=期初投资资本×（期初投资资本回报率－加权平均资本成本）
1
t
t
)股权权资本成(1
股利 现利现金
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t
)股权权资本成(1
股权权现金流
t
1
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)加权权平均资本成(1
实体现金流量
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全部投资资本=所有者权益+净债务
149、相对价值法：市盈率=每股市价/每股净利
目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业每股净利
内在市盈率=
市净率=市价/净资产
股权价值=可比企业平均市净率×目标企业净资产
本期市净率=[股东权益收益率 1×股利支付率×（1+增长率）]÷（股权成本－增长率）
收入乘数=股权市价÷销售收入=每股市价÷每股销售收入
目标企业股权价值=可比企业平均收入乘数×目标企业销售收入
本期收入乘数=[销售利润率 0×股权支付率×（1+增长率）]÷（股权成本－增长率）
150、修正市盈率=实际市盈率÷（预期增长率×100%）
目标企业每股价值=可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股净利
十一、期权估价
151、套期保值比率 H×Su－Cu=H×Sd－Cd
H=(Cu－Cd)÷(Su－Sd)
152、风险中性：期望报酬率=上行概率×上行时收益率+下行概率×下行时收益率
期望报酬率 r=上行概率×股价上行百分比+下行概率×股价下行百分比
153、
154、
155、
156、U=1+上升百分比= d=1－下降百分比=1÷u
157、 =
d1= = d2=d1－
F=P rc= Rt=
158、看涨期权价格 C－看跌期权价格 P=标的资产价格 S－执行价格现值 Pv(x)
159、 d2=d1－
十二、产品成本计算
160、通用公式：间接费用分配率=待分配的间接费用÷分配标准合计
某产品应分配的间接费用=间接费用分配率×某产品的分配标准
材料分配率＝材料实际总消耗量（或实际成本）÷各种产品材料定额销量（或定额成本）之和
增长长股权权成
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增长长股权权成
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人工分配率＝生产工人工资总额÷各产品实用工时之和
制造费用分配率＝制造费用总额÷各产品实用（定额、机器）工时之和
辅助生产单位成本＝辅助费用总额÷对外提供的产品或劳务总量
各受益车间、产品、部门应分配的费用＝辅助生产的单位成本×耗用量
161、（约当产量法）
在产品约当产量＝在产品数量×完工程度
产成品成本＝单位成本×产成品产量
单位成本＝（月初在产品成本＋本月生产费用）÷（产成品产量＋月末在产品约当产量）
月末在产品成本＝单位成本×在产品约当产量
162、（按定额成本计算）
月末在产品成本＝在产品数量×在产品定额单位成本
产成品总成本＝（月初在产品成本＋本月费用）－月末在产品成本
产成品单位成本＝产成品总成本÷产成品产量
163、（定额比例法）
在产品应分配的材料（工资）成本＝在产品定额材料（工资）成本×材料（工资）分配率
完工产品应分配的材料（工资）成本＝完工产品定额材料（工资）成本×材料（工资）分配率
十、三本量利分析
164、基本方程式：
利润＝单价×销量－单位变动成本×销量－固定成本或
＝边际贡献－固定成本＝销售收入×边际贡献率－固定成本＝安全边际×边际贡献率
165、边际贡献方程式：
利润=销量×单位边际贡献－固定成本
利润=销售收入×边际贡献率－固定成本
边际贡献＝销售收入－变动成本＝单位边际贡献×销量
单位边际贡献＝单价－单位变动成本
变动成本率＋边际贡献率＝1
盈亏点作业率＋安全边际率＝1
资金安全率＋资产负债率＝资产变现率
166、加权平均边际贡献率＝各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和×100%
或＝Σ（各产品边际贡献率×各产品占总销售额的比重）
167、盈亏点临界点作业率＝盈亏临界点销售量÷正常销售量（或销售额）
168、安全边际＝正常销售额－盈亏临界点销售额
安全边际率＝安全边际÷正常销售额（或实际订货额）×100%
销售利润率＝安全边际率×边际贡献率（利润＝安全边际×边际贡献率）
169、敏感系数＝目标值（利润）变动百分比÷参量值变动百分比
如：销量敏感系数＝利润变动百分比÷销量变动百分比销量敏感系数，也就是营业杠杆系数）
170、单位产品成本=单位变动成本+固定成本总额÷产品产量
十四、标准成本管理
171、成本标准=单位产品标准成本=单位产品标准消耗量×标准单价
标准成本=实际产量×单位产品标准成本
172、变动成本差异分析的通用模式
差异＝价差＋量差 价差＝实际用量×（实际价格－标准价格）
量差＝（实际用量－标准用量）×标准价格
173、直接材料成本差异＝材料价格差异＋材料数量差异
材料价格差异＝实际数量×（实际价格－标准价格）
材料数量差异＝（实际数量－标准数量）×标准价格
174、直接人工成本差异＝工资率差异＋人工效率差异
工资率差异＝实际工时×（实际工资率－标准工资率）
人工效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准工资率
175、变动制造费用差异＝变动制造费用耗费差异＋变动制造费用效率差异
变动制造费用耗费差异＝实际工时×（实际分配率－标准分配率）
变动制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准分配率
制造费用标准分配率＝制造费用预算总额/直接人工标准总工时
费用标准成本＝直接人工标准工时×标准分配率
176、固定制造费用成本
固定制造费用标准分配率＝预算数÷产能标准工时
二因素分析法：
固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数
固定制造费用能量差异＝预算数－标准成本＝（生产能量－实际产量标准工时）×标准分配率
三因素分析法：
固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数
＝固定制造费用实际数－固定制造费用标准分配率×生产能量
固定制造费用闲置能量差异＝固定制造费用预算－实际工时×固定制造费用标准分配率
＝（产能标准工时－实际工时）×标准分配率
固定制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量标准工时）×标准分配率
十六、作业成本计算管理
177、可决系数 R2= v=
相关系数 r=
178、分配率=成本库作业总成本/作业产出（小时）
某产品应分配的作业成本=分配率×该产品耗用的作业（小时）
179、实际作业成本分配率=当期实际发生的作业成本/当期实际作业产出
180、某产品耗用作业成本=
某产品当期发生成本=当期投入该产品的直接成本+该产品当期耗用各项作业成本
181、作业成本差异= － [预算（正常）作业成本分配率×当期作业实
际产出]
182、某作业成本调整率=（该作业本期实际发生成本－本期已分配成本）/本期已分配成本
某项作业成本调整额=该项已分配作业成本×调整率
产品实际作业成本= （某项已分配作业成本+该项作业成本调整额）
183、增值成本=
增值作业增值成本=（AQ×SV+SQ×Suf）－AQ×(Sv+Suf)=(SQ－AQ)×Suf
AQ 当前实作业产出量 SQ 增值作业标准产量
Sv 标准单位变动成本 Suf 标准单位固定成本。
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