关于"特里芬难题"和"美元危机"的思考.张洁温伯馨摘要:布雷顿森林体系下的特里芬难发生美元供不应求的美元短缺现象，即通货(如马克、日元)，这便爆发了美元危题和美元危机早已为人们熟知，也正是特美元荒，从而限制世界经济增长;如果美机，这就使得美国在1971年8月15日不里芬难题的存在和美元危机的爆发导量生国国际收支长期保持逆差，美国无限制得不宣布美元与黄金脱钩，全球金融市场了布雷顿森林体系的崩溃和牙买加体系发行货币，国际储备资产和国际交易货和外汇市场的"尼克松震荡"开始了，布雷的诞生。但是，牙买加体系的诞生并不意币就会发生过剩现象，造成美元泛滥，即顿森林体系彻底崩旗，"美金"的概念不复味着特里芬难题的解决和美元危机的消美元灾，进而导致美元危机，并危及布雷存在了，美元是美元，黄金是黄金(2011除，事实是美元危机、日元危机、甚至欧元顿森林体系的正常运作。这一内在矛盾年8月15日黄金价格为1740美元/盎危机时刻都在威胁着国际货币体系的安在国际经济学界称为"特里芬难题(Trif二司)。由此可见，布雷顿森林体系瓦解的过全。而令人奇怪的是，尽管美元危机和美fin’ s Dilemma) " ，正是这个"特里芬难程就是特里芬难题和美元危机不断深化元霸权地位危在旦夕，现实中的美元似乎题"决定了布雷顿森林体系的不稳定和的过程。垂而不死，每当美国向其它国家借债的时垮台的必然性。三、美元与黄金脱钩的严重后果和深候，其它国家仍然很慷慨，继续支持美元，二、历史似乎证明了特望芬难题的存远影晌文章基于对该问题的兴趣，试图对各个缘在美元与黄金脱钩后，美国彻底进入了由一探究竟o布雷顿森林体系建立以后的20世纪有恃无恐的高速印刷发行美元时代。1970关键词:特里芬难题;美元危机;牙买40年代后期至50年代，美元成为国际储年之前的50年间，美元现钞发行数量只加体系备和国际交易货币，各国都面临着战后的有700亿美元。1971年到2007年，增长到一、特里芬难题的含义与美元危机的恢复与重建任务，急需要美元从美国进口8500亿美元。2008年金融危机开始到必然性物资设备，美元的国际需求急剧增长，各2011年的三年中，美元现钞已经增长到1944年建立的布雷顿森林体系是国都拼命地向美国出口赚取美元并实施万亿美元。1971年，全球广义货币供一个双挂钩的固定汇率体系，即美元以了严格的黄金和外汇管制，而美国从世界应量M2的规模只有2万亿美元左右，固定比价与黄金挂钩(35美元/盎司), 其他国家的进口需求就相对不足，这样一2011年已经接近60万亿美元，失去了黄各国货币以可以调整的固定比价与美来，美国通过国际收支逆差所输出的美元金发行硬约束的美元，创造出了人类历史元挂钩，各国可以用自己持有的美元向数量越来越不足，因此，这-时期，世界各迄今最为庞大的全球货币规模。由此可美国提出按照固定比价兑换黄金。这样国就出现了"美元荒"的局面。20世纪60见，布雷顿森林体系的崩溃以及美元与黄一来，世界范围内的固定汇率制度就建年代开始，随着各国经济的恢复和重建完金的脱钩，实际上是彻底挽救了美元、彻立起来了。成，各国的美元和黄金储备越来越充足，底解放了美元。美国依靠40年连续不断1960年，罗伯特·特里芬(Robert黄金和外汇管制逐步取消，与此相伴的则地生产美元并"出口哇ú世界各国"换货Tri伍n)在其《黄金与美元危机一-自由是美国的国际收支逆差越积越多，美国的为美元统治世界铺平了道路。同时，也让兑换的未来》一书中提出了布雷顿森林黄金储备在世界所占的份额越来越少，通胀像传染病一样遍布全世界。而美国人体系存在着其自身无法克服的内在矛"美元荒"逐步演变为"美元灾人们对美获得了美元贬值过程中难以详说的好处，盾:在黄金生产停滞，或者世界黄金更多元开始丧失信心，因为如果世界各国将手通过借债贬值再借债再贬值，循环往返，地被其它国家占有，即使被美国占有但中持有的大量美元向美国要求兑换黄金大量无偿占有了世界各国人民创造的社黄金增长赶不上美元货币增长的情况时，美国是拿不出那么多黄金的，即美元会财富。简单地说，美国"出口换货各国下，如果美国的国际收支长期保持顺差，与黄金之间的可兑换性受到了质疑，于"出口换汇"。所谓美国精神，集中休现在国际储备货币和国际交易货币不能满足是，世界各国就开始抛售美元、抢购美国美元上面，就是自私自利、不劳而获和贪国际贸易和国际投资发展的需要，就会的黄金和经济处于上升阶段的国家的硬婪。资料显示，2006-2010年5年间，美国中国集体经济35
利用美元贬值使其对外债务"蒸发"了吕逆差和资本项目顺差长期并存。美元一家独霸天下，虽然这样做不好，但万亿美元，严重地损害了美元持有国由此可见，虽然特里芬难题的存在使是人们知道美元完蛋了，全世界都完蛋的利益。得美元危机不可避免，美元的国际地位受了，所以，这种恐惧心理反而有助于全世四、美元危机持续存在及美元垂而不到越来越多的质疑和挑战，但是，短期内界维持美元的稳定和对美元的信心，即使死美元发生突发"灾变"的可能性不是很大。是一些国际投机者要投机美元，一是需要美元与黄金脱钩可以说是彻底解放五、牙买加体系下的特里芬难题和美资金量太大，很难做到，二是即使投机成了美元，挽救了美元，使得美国有可能元危机功，投机者自己也可能面临灭顶之灾。牙继续通过发行货币、贸易逆差、国际借布雷顿森林体系解体，牙买加体系开买加体系下，储备货币多元化了，特里芬债、货币贬值来掠夺世界财富，但是，美始运作。牙买加体系借用了IMF的躯壳，难题和国际货币危机的风险也被分散化圄凭什么来保搏人们对美元的信心和并加强了IMF的职能和作用，{旦实质已了，一定范围的、某一种国际货币的危机需求呢?为什么人们还要继续相信美元经发生了改变，其核心内容是:黄金非货并不一定就是世界末日，投机者搞垮某一并把它作为国际储备货币和国际交易币化;国际储备多元化;多种汇率制度并种国际货币的难度下降了，而积极性和可货币呢?为什么美国向其他国家大量举存。但是，这些改变并没有彻底消除特里能性却增加了，而且，当某一种国际货币债的时候其它国家又愿意向美国政府芬难题和美元危机的根源，只不过是暂时发生问题时，国际救援的合力很难形成，放贷呢?延缓、弱化、分散了特里芬难题和美元危甚至还有人会隔岸观火。1.美国的经济实力和国际地位有所机的程度。再次，牙买加体系下，黄金非货币化下降，但是美国仍然是世界上具有强大首先，牙买加体系下，特里芬难题和和储备货币多元化，必然导致浮动汇率制经济实力的国家，现有资本市场的影响货币危机的风险将从美国转移分散到日度盛行，浮动汇率制度本身进一步加大了力以及企业的竞争力和科技创新实力本和欧洲，使一国面临的特里芬难题和货国际货币危机的风险和频率。牙买加体系犹在，美国的衰退和崩溃是一个长期的币危机转变成多国同时面临特里芬难题实施以后，黄金非货币化和储备货币多元过程，不会发生突发性的崩溃;即使彻和货币危机。美元与黄金脱钩，黄金非货化，美元、日元、欧元等主要的国际储备货底闹翻，美国赖账，凭借强大的军事和币化，美元信用下降，逼迫人们开始把欧币和交易货币之间的汇率不得不实施浮科技实力，你又能怎么样?世界现实就元(原来的英镑、马克、法郎)、日元等作为动汇率，多个国家拥有了印刷发行国际这么残酷!国际储备和交易货币，这就是国际储备货货币的权利，而且没有黄金储备的硬约2面对美国和美元地位的下降，世界币多元化。储备货币多元化只是将美国遇束。在自私自利动机驱使下，拥有国际货各国政府和民众大量持有美元和美元债到的特里芬难题和美元危机转化为美、币发行权的国家很难遏制其印刷货币的权可能是不明智的，但是不持有美元你又日、欧都可能面临特里芬难题和货币危机内在冲动，牙买加体系下，这样的国家由能持有什么货币呢?欧元和日元真能够替的局面，并没有解决特里芬难题。不管是一个变成了多个，更容易造成竞争性货代美元吗?日本和欧洲真能够引领全球经美元、日元、或欧元，只要世界各国都把它币贬值和国际货币危机;浮动汇率虽然济吗?日本和欧洲就不存在美国所面临的当作国际储备和交易货币，而且美、日、欧使国际收支调整更加灵活，大规模、全局特里芬难题和宏观经济困境吗?所以，继的货币发行又没有黄金储备的硬约束，它性国际投机更加不易，但是，局部性的、续相信美元也是一种无奈的选择!们都可以像过去的美元一样，通过大量印单一币种的国际货币投机的机会却频频3.长期以来，美元作为国际交易货币刷货币、货币贬值和贸易逆差来掠夺世界出现，国际货币危机的频率和可能性都已经成为风俗习惯，要抛弃这种风俗习财富。这就是美国一家拥有国际货币霸权会大大增加。惯，改用欧元或日元计价和交易结算，变成了美、日、欧多家拥有货币霸权，这也由此看来，牙买加体系取代布雷顿森不是短期内能够完成的，这种转换的直正是日本和欧洲等少数发达国家接受牙林体系，虽然暂时延缓、分散、弱化了特里接成本和间接成本也是很大的，因此，买加体系的原因。如果它们真的这样做芬难题和国际货币危机(美元危机)，但以美元结算和交易的风俗习惯具有一了，美元灾、日元灾、欧元灾就发生了，世是，更多的特里芬难题和更多的国际货币定的惯性。界将面临竞争性货币贬值和通货膨胀的危机、更容易发生的国际货币危机却在不4.美元一旦发生问题，出现异常的贬蔓延;如果它们不敢这样做，那么世界就断地向人们招手。所以，牙买加体系取代值和升值预期，很多国家会不自觉地加入会面临国际储备和交易货币不足的困扰，布雷顿森林体系只不过是世界经济受苦到拯救美元的行动中，因为人们不知道美即美元荒、日元荒、欧元荒就发生了，国际受难的方式和方法变换了一下而巴。元崩溃究竟会给世界带来多大的什么样贸易和投资会因为交易货币不足而受到参考文献:的灾难，这是无法预测和评估的，这种对遏制。[1]腾风华.从货币体系的变化看特里美元崩攘的恐惧心理对于维持美元的国其次，牙买加体系下，特里芬难题和芬难题。].法制与经济，2005(15).际地位也是有力的支撑。货币危机的分散化可能使情况变得更糟[2]张家胜特里芬难题"与全球经济5.长期以来，美国为维持美元霸权地糕，多国同时面临特里芬难题和货币危机美元化趋势悖论日].科技情报开发与经济，位，剌激世界对美元的需求，在政治、外交不如让一国面临特里芬难题和货币危机。2003(05). 和军事领域不断制造麻烦，例如，拉拢哄牙买加体系下，特里芬难题和国际货币危[3]夏飞，谭小芳特里芬难题"及其骗小国实施货币美元化;大肆鼓吹经济全机风险的分散化并不比布雷顿森林体系对未来国际货币体系发展的启示日].湖南球化;不断制造地区冲突，把冲突地区的下的特里芬难题和国际货币危机的集中商学院学报，2002(02).货币资产驱赶到美国，得以使美国经常项化有多大的优越性。布雷顿森林体系下，{作者单位:郑州大学}36 2013牢30期(10月i
