货币制度
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货币的含义
Money 货币：经济中人们经常用于向其
他人购买物品与劳务的一组资产.
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货币的职能
货币在经济中有三种职能：
–交换媒介交换媒介
–计价单位计价单位
–价值储蓄价值储蓄
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货币的职能
交换媒介Medium of Exchange
–当买者在购买物品与劳务时给予卖者的东当买者在购买物品与劳务时给予卖者的东
西西..
–货币是普遍接受的交换媒介货币是普遍接受的交换媒介..
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货币的职能
计价单位Unit of Account
–人们用来表示价格和记录债务的标准人们用来表示价格和记录债务的标准..
价值储蓄Store of Value
–人们可以用来把现在的购买力转变为未来人们可以用来把现在的购买力转变为未来
的购买力的东西的购买力的东西..
财富：所有价值储蓄的总量财富：所有价值储蓄的总量
–– 货币货币
–– 非货币资产非货币资产
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货币的职能
流动性Liquidity
–一种资产可以兑换为经济中交换媒介的容一种资产可以兑换为经济中交换媒介的容
易程度易程度..
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货币的种类
Commodity money 商品货币：以有内
在价值的商品为形式的货币。.
–如：金、银如：金、银..
Fiat money 法定货币：没有内在价值、
由政府法令而作为通货使用的货币.
–如：硬币、纸币如：硬币、纸币..
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经济中的货币
Currency 现金：公众手中持有的纸币钞
票和铸币.
Demand deposits 活期存款：储户可以
随时开支票的银行帐户余额。.
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经济中的货币
为了更好地观察经济内部货币总量，经
济学家把货币划分为不同种类或层次，
并用同一符号M加上数字下标，来表示
不同外延范围的货币
不同国家货币种类具体划分细节不尽相
同、但基本原则和方式一致:都以资产
流动性强弱作为确定标准，并以M字母
加数字下标表示不同货币层次。
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我国货币量的度量
MM00————流通中的现金。指经济中企业和居民流通中的现金。指经济中企业和居民
手持现金。手持现金。
M M 11——M——M。＋企业活期存款＋机关团体部队。＋企业活期存款＋机关团体部队
存款＋农村存款＋个人持有的信用卡类存款存款＋农村存款＋个人持有的信用卡类存款
MM 2 2——M ——M 11 ＋城乡居民储蓄存款＋企业存款＋城乡居民储蓄存款＋企业存款
中具有定期性质的存款＋外币存款＋信托类中具有定期性质的存款＋外币存款＋信托类
存款存款
MM33——M——M 2 2金融债券＋商业票据＋大额可转让金融债券＋商业票据＋大额可转让
定期存单定期存单
Figure 1 Money in the . Economy
Copyright©2003 Southwestern/Thomson Learning
Billions
of Dollars
• Currency
($580 billion)
• Demand deposits
• Traveler’s checks
• Other checkable deposits
($599 billion)
• Everything in M1
($1,179 billion)
• Savings deposits
• Small time deposits
• Money market
mutual funds
• A few minor categories
($4,276 billion)
0
M1
$1,179
M2
$5,455
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美国的联邦储备体系
联邦储备 Federal Reserve (Fed) ：美
国的中央银行.
–监督银行体系监督银行体系
–控制经济中货币量控制经济中货币量
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美国的联邦储备体系
作用
–管制银行并确保银行体系的正常运行管制银行并确保银行体系的正常运行
–控制经济中可以得到的货币量控制经济中可以得到的货币量
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联邦储备体系
货币供给：经济中可得到的货币量
货币政策：中央银行的决策者决定货币
供给。
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联邦储备体系
联邦公开市场委员会（FOMC)决定货币
政策
通过FOMC的决定，美联储改变货币供
给
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联邦储备体系
美联储改变货币供给的主要工具之一是
公开市场活动——买卖政府债券.
如果FOMC决定增加货币供给，美联储
就在全国债券市场上从公众手中购买政
府债券
如果FOMC决定减少货币供给，美联储
就在全国债券市场向公众售出它的资产
组合中的政府债券
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银行与货币供给
银行的行为会影响经济中的活期存款量，
从而影响货币供给。
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银行与货币供给
Reserves 准备金：银行得到但没有贷出
去的存款
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银行与货币供给
fractional-reserve banking部分准备金
银行
–银行只把部分存款作为准备金的制度银行只把部分存款作为准备金的制度
Reserve Ratio准备率
–银行作为准备金持有的存款比例银行作为准备金持有的存款比例..
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百分之百准备金银行的简单情
况
资产 负债
第一国民银行
准备金
$
存款
$
总资产
$
总负债
$
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百分之百准备金银行的简单情
况
如果银行全以储备金持有所有存款，银
行就不影响货币供给
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部分准备金银行的货币创造
资产 负债
第一国民银行
准备金
$
贷款
$
存款
$
总资产
$
总负债
$
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部分准备金银行的货币创造
–当银行只把部分存款作为准备金时，银行当银行只把部分存款作为准备金时，银行
创造了货币创造了货币..
–货币供给受到银行存款数目和银行贷款数货币供给受到银行存款数目和银行贷款数
目的影响。目的影响。
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部分准备金银行的货币创造
当一家银行贷出货币时，货币通常被存
入另一家银行.
这就创造了更多的存款和更多的可供贷
出的准备金.
当银行用准备金发放贷款时，货币供给
增加.
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货币乘数
经济中最终会创造出多少货币呢?
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货币乘数
money multiplier 货币乘数：银行体系
用1美元准备金所产生的货币量.
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货币乘数
Assets Liabilities
First National Bank
Reserves
$
Loans
$
Deposits
$
Total Assets
$
Total Liabilities
$
Assets Liabilities
Second National Bank
Reserves
$
Loans
$
Deposits
$
Total Assets
$
Total Liabilities
$
Money Supply = $!
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The Money Multiplier
货币乘数是准备率的倒数:
M = 1/R
准备率越高，每个存款银行贷出的款越
少，而且货币乘数越小。
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美联储控制货币的工具
美联储的货币工具箱中有三种工具:
–公开市场活动公开市场活动
–法定准备金法定准备金
–贴现率贴现率
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美联储控制货币的工具
公开市场活动
–美联储买卖政府债券
美联储在全国债券市场上从公众手
中购买政府债券，货币供给增加
美联储在全国债券市场向公众售出
政府债券，货币供给减少
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美联储控制货币的工具
改变法定准备金
– reserve requirement法定准备金：关
于银行必须根据其存款持有的最低准
备金量的规定.
提高法定准备金减少货币供给提高法定准备金减少货币供给
降低法定准备金增加货币供给降低法定准备金增加货币供给..
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美联储控制货币的工具
改变贴现率
– discount ratediscount rate贴现率：美联储向银行发放贴现率：美联储向银行发放
贷款的利率贷款的利率..
增加贴现率会减少货币供给增加贴现率会减少货币供给
减少贴现率增加货币供给减少贴现率增加货币供给..
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控制货币供给中的问题
美联储对货币供给的控制并不精确
美联储必须克服两个问题，这两个问题
均源于我们的部分准备金银行体系制度
–美联储不能控制家庭以银行存款的方式持美联储不能控制家庭以银行存款的方式持
有的货币量有的货币量
–美联储不能控制银行选择的贷款量美联储不能控制银行选择的贷款量
银行可以持有高于法定最低量的准备金，这称银行可以持有高于法定最低量的准备金，这称
为超额准备金为超额准备金
