第四章 企业集团预算控制
第一节 预算控制概述
第二节 预算组织体制
*第三节 预算目标规划
第四节 资本预算
2022/5/29 1
第一节 预算控制概述
一、预算控制的涵义与特征
二、预算控制循环
三、预算控制的指导思想
2022/5/29 2
一、预算控制的涵义与特征
预算——以货币形式表示的计划，
是一种转化为控制标准的计划。
预算控制——将企业的决策目标及
其资源配置加以量化并使之得以实
现的内部管理活动或过程。
预算控制机制的主要表现有三：
风险自抗；权力制衡；以人为本。
2022/5/29 3
二、预算控制循环
预算控制循环：P86。
预算控制循环主要内容：
（一）目标拟订与预算编制
（二）责任落实与推动实施
（三）业绩报告与偏差诊治
（四）责任辨析与业绩评价
（五）奖励兑现
（六）总结改进
2022/5/29 4
三、预算控制的指导思想
预算控制的指导思想：以市场开拓
为龙头，以效率和效益为核心，以
财务管理为枢纽，将企业集团的一
切经营理财活动均纳入严格的预算
控制体系。
主要工作：
（一）建立开放型的预算控制体系
（二）明确财务管理在预算体系中的枢纽地位
2022/5/29 5
第二节 预算组织体制
一、预算管理组织
二、预算执行组织
三、预算编制的组织程序
2022/5/29 6
一、预算管理组织
预算管理组织概念（P89）
（一）母公司董事会
（二）预算管理委员会
2022/5/29 7
（一）母公司董事会
集团最高决策机构
预算的终审权
资本预算的最后批准权
对预算的日常执行情况与执行结果
拥有监、检查权
2022/5/29 8
（二）预算管理委员会
预算管理委员会设置方式有二：
预算管理委员会对总经理负责；
预算管理委员会对董事会负责。
预算管理设置的机构：
1、预算编制机构；2、预算监督机构；
3、预算协调机构；4、预算信息反馈
机构
2022/5/29 9
二、预算执行组织
（一）预算执行组织的责任体系
三个基本层面的预算责任体系：
投资中心；利润中心；成本中心
（二）预算执行组织的利益协调
责、权、利的协调
目标换位：由局部利益与整体利益的不协
调，以及由此产生的各责任单位工作的
过分独立和缺乏协作精神的现象。
2022/5/29 10
（一）预算执行组织的责任体系
投资中心
利润中心
成本中心
2022/5/29 11
利润中心的两种类型
事业部模式：欧、美、日企业集
团较为普遍
旗舰模式：香港、东南亚地区较
为普遍
二者的主要区别：事业部模式不
是独立法人；旗舰模式具有法人
资格
2022/5/29 12
三、预算编制的组织程序
有两种方式：
（一）由上至下的预算编制程序
（二）自下而上的预算编制程序
2022/5/29 13
案例 ：
大力推进预算管理 细化财务控制
案例简介
潍坊亚星集团公司目前拥有两个控股子公司、
三个全资子公司和十几个分支机构。
全面预算体系具体包括8个预算：资本性支出
预算、销售预算、产量预算、采购预算、成本
预算、各项费用预算、现金预算和总预算。
2022/5/29 14
具体明确6个要点
亚星集团全面预算的编制按时间分
为年度预算编制和月度预算编制。
要点：（1）预算编制原则：先急后
缓、统筹兼顾、量入为出。
（2）预算编制程序：自上而下。自
下而上、上下结合。
2022/5/29 15
具体明确6个要点
（3）预算编制基础：集团年度预测目标。
（4）预算编制重点：销售预算。
（5）预算前提：企业方针、目标、利润。
（6）预算指标的确定：年度预算股东大
会审议批准，月度预算董事会审议批准。
2022/5/29 16
具体细化
具体细化到：①销售收入、税金、
利润及利润分配预算；
②产品产量、生产成本、销售费用、
财务费用预算；
③材料、物资、设备采购预算；
④工资及奖金支出预算；
2022/5/29 17
具体细化
⑤大、中、小修预算；
⑥固定资产基建、技改、折旧预算；
⑦各项基金提取及使用预算；
⑧对外投资预算；
⑨银行借款及还款预算；
⑩货币资金收支预算等。
2022/5/29 18
执行
①有效控制。
权限由总经理掌握，控制月度各预算
项目实际发生值与预算控制计划值
差额比例在5％之内；年度各预算项
目实际发生值与预算控制比例差额
比例在4－5％之内。
2022/5/29 19
执行
②信息及时反馈。
建立信息反馈系统，对各公司、部
门执行预算的情况进行跟踪监控，
不断调整执行偏差，确保预算目标
的实现。
2022/5/29 20
亚星集团的做法启示
启示一：全面、科学把握全面预算的
完整内涵
启示二：预算编制有哪些技巧或策略
启示三：如何监控全面预算方案的实
施
启示四：推行和实施全面预算控制制
度的前提条件如何把握
2022/5/29 21
*第三节 预算目标规划
一、预算目标规划的原则
二、产业型企业集团预算目标规划
三、资本型企业集团预算目标规划
2022/5/29 22
一、预算目标规划的原则
三大原则：
市场原则
母公司股东期望原则
以资产盈利能力挖潜为最高上限
原则
2022/5/29 23
二、产业型企业集团预算目标规划
产业型企业集团目标规划的目标
确定：
预测 确定目标利润
修正目标利润
最终确定预测目标
2022/5/29 24
三、资本型企业集团预算目标规划
要求必要的投资报酬率
对于子公司共享母公司的资源要
有费用补偿
间接征收管理费；直接收取服务
费和使用费；由管理部门直接收
取费用。
2022/5/29 25
第四节 资本预算
一、资本预算的涵义及其战略意义
二、母公司资本预算权
三、母公司对子公司资本分配预算
2022/5/29 26
一、资本预算的涵义及其战略意义
（一）资本预算的涵义
（二）资本预算的战略意义
2022/5/29 27
（一）资本预算的涵义
资本预算的第一种解释：针对期限
超过一年或一个营业周期的那些资
本支出性项目、具有重要影响业务
事项以及特殊发展阶段或特别目的
等投资活动所编制的预算。
资本预算的第二种解释：是关于资
本（股权资本与长期负债）的预算。
2022/5/29 28
（二）资本预算的战略意义
做好资本预算，有利于集团战略性
投资目标的实现；
做好资本预算，有利于母公司对子
公司等成员企业实施有效的控制。
2022/5/29 29
二、母公司资本预算权
内容有二：
（一）母公司对集团整体的资本预
算决策权
（二）母公司对子公司的资本预算
权
2022/5/29 30
（一）母公司对集团整体的资本预算
决策权
对集团的资本性投资与运用资本来
源做出规划
整体 结构
需解决的问题：规模、方向、时
间、利用的资源和保持的资本结
构。
2022/5/29 31
（二）母公司对子公司的资本预算权
核心是：资本分配预算
决策事项有：子公司投资的领域
与方向；子公司投资成本效益分
析；子公司投资所需资本来源；
对子公司要采取的资本分配形式。
2022/5/29 32
三、母公司对子公司资本分配预算
主要环节：
（一）确定内部预算单位
（二）选择资本分配对象
（三）确定资本分配形式与资本分
配预算
（四）确定资本投资方式：是直接
投资或是额度管理
2022/5/29 33
（一）确定内部预算单位
内部预算单位：需要进行资本投资
的部门
相对独立经营的子公司和事业部
符合一定标准
2022/5/29 34
（二）选择资本分配对象
选定的标准：（1）符合母公司战略发展
结构；（2）能促进子公司的竞争力提高。
成长型的正投资单位：有前途；投资支
持。
收缩型的负投资单位：不支持，不投资
盈利型的预算单位：视情况而定。
2022/5/29 35
（三）确定资本分配形式与资本
分配预算
影响
集权
资本支出对战略的影响程度
低 高
集
权
程
度
高
（高；低）
公式化式的
（高；高）
指定优先级式的
低
（低；低）
自由讨价还价
式的
（低；高）
公开竟争式的
2022/5/29 36
（四）确定资本投资方式：是直
接投资或是额度管理
母公司在审定投资方案及资本分配
预算时采用的方式有二：
1、直接分配资本；
2、直接分配资额度，间接分配资本。
管理方式：资本投资额度化管理。
2022/5/29 37
案例分析
新兴铸管的预算管理模式
2022/5/29 38
新兴铸管企业预算管理简介
中国新兴铸管股份有限公司，上市前为
中国新兴铸管联合公司（以下简称新兴
铸管），从1994年开始在企业内部推行
预算管理，收到了可喜的效果：在全国
57家地方钢铁骨干企业中，新兴铸管的
规模居第29位，但是通过推行预算管理，
其利润总额却由1994年的第5位，上升到
1995年的第4位，人均利润由1994年的第
2位，上升到1995年的第1位，至1998年6
月，新兴铸管人均利润仍居第1位。
2022/5/29 39
新兴铸管预算管理特点
（1）新兴铸管针对冶金行业生产不中断
和产品品种不易转换的特点，提出“赶
三、超一、争上台阶”的具体要求，在
确定目标利润和各个部门预算中的主要
经济指标时，以本企业的实际水平、历
史最好水平和同行业先进水平为基础，
进行综合测算，使每一项指标都要求进
入同行业的前三名，争取达到第一名，
在此框架下再进行指标之间的微调。开
展军钢杯管理大奖赛，鼓励各单位都“
赶三争一”。每季考核一次，半年评比
兑现一次。 2022/5/29 40
新兴铸管预算管理特点
（2）以销售为龙头，以成本
费用控制为重点，以资金平
衡为准绳。
（3）制定合理的配套管理制
度。
2022/5/29 41
对企业加强预算管理的点评
现代企业制度需要现代水平的预算
管理。
资产的安全完整需要严谨高效的预
算管理。
优胜劣汰机制，激励约束机制需要
具有法律效力的预算管理。
2022/5/29 42
企业预算管理本质的认识
预算管理是一种权力控制管理，
是一种机制安排
预算是一种“全面预算”管理，
具有全面控制的能力
2022/5/29 43
企业预算管理的运作技巧
（1）通过预算管理，落实产权清晰，
权责明确，政企分开，管理科学的
公司体制和规范的法人治理结构
（2）选择适宜的预算起点，夯实预
算管理的基准
2022/5/29 44
企业预算管理的运作技巧
（3）围绕实现企业预算，落实管理
制度，提高预算的控制和约束力
（4）围绕效益实绩，考核预算结果，
兑现奖惩
（5）围绕预算管理，全面提高财务
人员的素质，保障预算管理的成功
2022/5/29 45
第五章 企业集团投资政策
第五讲
2022/5/29 46
第五章 企业集团投资政策
学习目的与要求：本章研究企业
集团的投资领域和投资方式，研
究投资质量标准和财务标准。通
过本章的学习，重点掌握投资政
策的涵义和内容，掌握投资质量
标准和投资财务标准。
2022/5/29 47
第五章 企业集团投资政策
投资政策及意义
第一节 投资领域与投资方式
第二节 投资质量标准
与投资财务标准
2022/5/29 48
投资政策
投资政策：
集团总部依据集团战略发展结构规划而
对集团整体及成员企业的投资及其管理
行为所确立的基本规范判断取向标准。
投资政策内容：
领域、方式、质量标准和财务标准
2022/5/29 49
投资政策的意义
有利于推动战略发展结构的
切实贯彻；
有利于实现资源配置高效、
良性和秩序化运转。
2022/5/29 50
第一节 投资领域与投资方式
一、投资领域
投资活动的有效范畴的限定，
是集团战略发展结构的具体
体现。
核心编造
偏离核心不投资
2022/5/29 51
案例：“环宇”兴衰的启示
企业集团的发展的关键
竞争优势
核心能力的培育与拓展
制定战略发展规划
保证各项资源有聚合优势
2022/5/29 52
二、投资方式
投资方式：
指企业集团及成员企业实现资源配置、
介入市场竞争的具体方式，是贯彻
集团战略发展结构与投资政策、谋
求市场竞争优势、实现投资战略目
标的配套的战术支持。
2022/5/29 53
投资方式的选择
投资方式的选择所考虑的因素：
市场供求结构的变动预期；
企业集团的类型；
总部对资本纽带或产业纽带控制
力度。
2022/5/29 54
投资方式的选择考虑的因素
市场供求结构的变动预期
企业集团的不同类型
总部对资本纽带的支持力度
总部对产业纽带控制力度
2022/5/29 55
投资政策的制定
切入点：环境分析
生命力的两条主线：
1、发展线：战略发展结构
2、管理控制线：保障体系
管理体制、组织结构和制度体系
2022/5/29 56
投资政策的制定
投资政策制定切入点：环境分析
特定企业集团生命力的根基：
发展线：战略发展结构
管理控制线：战略发展结构目标
完成的保障体系，包括投资政策、
产业纽带、资本纽带。
2022/5/29 57
基于对资本纽带与产业纽带关系
的角度考虑
资本型企业集团
核心：如何实现资本保值增值
核心成员：绝对控股投资方式
一般性成员：绝对控股或相对控
股方式。
2022/5/29 58
基于对资本纽带与产业纽带关系
的角度考虑
产业型企业集团
核心：如何谋求市场竞争优势
成员：绝对控股或相对控股方式
核心企业：具有强大的产业优势，
且这种优势足以吸引各成员企业
产生高度的依附性。
2022/5/29 59
第二节 投资质量标准与投资财
务标准
一、投资质量标准
质量标准：企业集团对其系列化的主导
产品规定的必须达到或具备的适应市场
竞争的基本功能与素质。
着眼点：确立质量优势；适应市场对产
品质量、功能的要求。
如何把握质量与成本的关系
日本的成本企画模式和中国的邯钢经验
2022/5/29 60
二、投资财务标准
财务标准：管理总部确定的投资回
报所确立的必要水准，是从价值角
度决定投资项目可行与否的基本依
据。
财务标准从两个方面考虑：
（一）投资收益的数量标准
（二）投资收益的质量标准
2022/5/29 61
（一）投资收益的数量标准
1、投资收益数量标准的依据
2、投资收益数量标准指标体系
2022/5/29 62
1、投资收益数量标准的依据
确定投资必要收益率
考虑三个因素：
如何谋求市场竞争优势；
实现企业价值最大化；
股东对资本保值增值的期望。
2022/5/29 63
确定投资必要收益率的分歧
确定投资必要收益率的主要分歧：
1、基点：
2、依据：必要资产收益率
2022/5/29 64
期望资本报酬率与必要资产收益率
的关系
期望资本报酬率是业主的终极目
标；
资产收益率是企业各项经济资源
综合利用的结果。
2022/5/29 65
杜邦财务分析体系
净资产报酬率
总资产报酬率 × 权益乘数
销售利润率 × 资产周转率 1 ÷ 1－资产负债率
利润额 ÷ 销售收入 资产额÷ ÷ 资产额负债额
收入、成本等损益类指标 资产、资本等财务状况类指标
2022/5/29 66
2、投资收益数量标准指标体系
必须设置的控制指标：
2022/5/29 67
（二）投资收益的质量标准
1、收益来源的稳定可靠性
2、收益的时间分布
3、收益的现金支持能力
2022/5/29 68
1、收益来源的稳定可靠性
设置的控制基本指标有二：
2022/5/29 69
2、收益的时间分布
设置的控制基本指标有二：
2022/5/29 70
3、收益的现金支持能力
设置的控制基本指标有四：
2022/5/29 71
第六章 企业固定资产投资政策
与管理策略
第六讲
2022/5/29 72
第六章 企业固定资产投资政策
与管理策略
学习目的与要求：本章研究企业集
团固定资产投资战略与决策制度安
排；研究固定资产折旧政策和存量
重组。通过本章学习，应重点掌握
固定资产投资战略意义、决策制度
安排和折旧政策。
2022/5/29 73
第六章 企业固定资产投资政策
与管理策略
第一节 固定资产投资战略与决
策制度安排
第二节 固定资产折旧政策
第三节 固定资产存量重组
2022/5/29 74
第一节 固定资产投资战略与决
策制度安排
一、固定资产投资的战略意义
二、固定资产投资管理的内容
三、固定资产决策制度安排
2022/5/29 75
一、固定资产投资的战略意义
是企业集团营运能力水平的重要标
志；
是培育核心能力和竞争优势不可缺
少的重要保障；
决定着企业集团未来的发展方向。
牢记：投资形成，技术性能停滞不
前；树立危机意识和创新观念。
2022/5/29 76
二、固定资产投资管理的内容
管理的重点：
1、决策与管理制度安排；
2、投资立项与可行性评议；
3、折旧政策的制定。
2022/5/29 77
三、固定资产决策制度安排
决策制度安排主要解决两个问题：
1、决策管理权的结构安排；
2、固定资产运作过程的控制与监督
问题。
2022/5/29 78
1、决策管理权的结构安排
固定资产投资决策与管理制度的设
计或安排：
1）初始购建 2）更新重置
关键的、基础性的固定资产的决策
与控制权集中于管理总部或母公司。
项目责任制度：
1）、项目法人负责制
2）、项目归口责任制
2022/5/29 79
2、固定资产运作过程的控
制与监督问题
固定资产投资具体实施权与日常管
理权赋予各阶层成员企业的同时，
总部能否通过一种制度的形式使监
控的力度相应跟进，是实现固定资
产投资与运用高效率性的关键。
2022/5/29 80
第二节 固定资产折旧政策
一、关于折旧政策的理解
二、会计或税法折旧政策的选择
三、企业集团内部折旧政策
2022/5/29 81
一、关于折旧政策的理解
折旧费：指固定资产在使用过程中
会发生有形或无形的损耗，随着损
耗的过程而转移到相关产品或服务
中的价值。
会计折旧政策
税法折旧政策
内部折旧政策
三者的关系
2022/5/29 82
二、会计或税法折旧政策的选择
站在政府或税法的角度选择：无统一的
折旧政策
站在特定企业集团的角度选择：
内部逆向选择
维护集团整体利益最大化
考虑的关键问题：
（一）、怎样更有利于市场价值最大化
（二）、怎样更有利纳税现金流出的最
小化
2022/5/29 83
（一）实现市场价值最大化
纳税最终必须统一于税法折旧政策
的口径；
折旧政策选择不同，影响企业集团
的账面意义上的报告业绩；导致外
部投资者对集团预期判断的差异，
影响企业集团的市场价值。
2022/5/29 84
（一）实现市场价值最大化
当企业集团的市场价值被低估：
采用长期限、低比率的会计折旧政策，
有利于调低折旧成本，提高账面收
益；
当企业集团的市场价值被过高估计：
采用期限短、比率高的会计折旧政
策，被免股票因业绩被高估而流动
性过大。
2022/5/29 85
（二）实现纳税现金流出最小化
因不同产业领域的企业遵循不同的税法
折旧政策，可为企业集团提供延期或降
低纳税现金流出的自由空间
成员企业遵循三个前提：
1、合法；
2、考虑固定资产运用方向改变的可行性；
3、考虑固定资产使用方向。
2022/5/29 86
三、企业集团内部折旧政策
（一）企业集团内部折旧政策特征
（二）内部折旧规划
（三）“资本减免”政策的借鉴
2022/5/29 87
（一）企业集团内部折旧政策特征
内部折旧政策对企业集团的整体利益产
生战略性的影响；
是营运能力水平的重要标志，对集团的
市场竞争优势的形成发挥着重要的作用；
鼓励企业采用新技术，加速固定资产更
新换代；
鼓励企业采用世界先进技术为导向和着
眼点。
2022/5/29 88
（二）内部折旧规划
在企业集团范围内，做好固定资产
全面的统计工作；
依托战略发展结构与培育核心能力
的目的，对所需固定资产的数量、
质量与结构进行规划；
对不同的固定资产采用不同的内部
折旧政策，借鉴香港“资本减免”
的税法折旧政策模式。
2022/5/29 89
（三）“资本减免”政策的借
鉴
香港“资本减免”的税法折旧政策
模式的核心是：政策优惠（税法）
1、首期免税折旧额：首期免税折旧
率为60%一次计入当年成本；
2、每年免税折旧额：每年免税折旧
率为30%
2022/5/29 90
例题：香港“资本减免”的税法折旧政
策
已知：2000年甲企业新购入A设备
1000万元；首期免税折旧率60%，每
年免税折旧率30%；企业自身折旧政
策为使用期5年，直线折旧率20%，
无残值；每年实现利润900万元（会
计口径），所得税率%.
要求:计算2000年——2001年实际应
纳所得税、内部应纳所得税。
2022/5/29 91
例题：香港“资本减免”的税法折旧政
策
解：(1)、2000年首期免税折旧额：
1000*60%=600（万元)
2000年“每年免税折旧额:
(1000-600)*30%=120(万元)
2000年实际应纳税所得额（税法）：
（900-600-120+1000*20%）*%
=(万元)
2000年内部应纳所得税(会计):
900*%= (万元)
递延税款为: =(万元)
2022/5/29 92
例题：香港“资本减免”的税法折旧政
策
（2）、2001年“每年免税折旧额:
(1000-720)*30%=84(万元)
2000年实际应纳税所得额（税法）：
（900-84+1000*20%）*%
=(万元)
2001年内部应纳所得税(会计):
900*%= (万元)
递延税款为: =(万元)
2022/5/29 93
香港“资本减免”的税法折旧政策移
用到企业集团内部折旧政策的具体作
法
1、划分固定资产类别，按对设备技术更新要
求，分别确定首期内部折旧率和每年内部折旧
率；
2、各成员企业按税法和内部折旧比率分别计
算各自的应纳税所得额，并报送总部或母公司；
3、管理总部按税法折旧政策调整汇交税务机
关；
4、管理总部要保障内部折旧政策的有效实施。
2022/5/29 94
第三节 固定资产存量重组
一、固定资产存量重组的概念及其
战略意义
二、固定资产存量重组的指导思想
与基本策略
2022/5/29 95
一、固定资产存量重组的概念
固定资产存量重组——指企业集团
为合理存量固定资产规模，优化存
量固定资产质量与配置结构，最大
限度地提高存量固定资产的利用效
率，推进整体战略发展结构目标的
实现，而对存量固定资产实施的重
整组合策略。
2022/5/29 96
一、固定资产存量重组的战略意义
有利于聚合资源优势，推动核心能
力与战略发展结构不断强化与顺利
进行；
有利于最大限度发掘存量固定资产
的潜能，提高市场竞争活力与优势
地位；
有利于整个资源的配合组合，使其
高效运行。
2022/5/29 97
二、固定资产存量重组的指导思
想与基本策略
（一）谋求核心（主导）产业/业务
优势，进行存量固定资产的有序调
拨；
（二）遵循经济性与效率原则，剥
离不良或不适应的存量固定资产，
实现存量固定资产的有效置换结构
优化；
2022/5/29 98
二、固定资产存量重组的指导思
想与基本策略
（三）在存量固定资产重组中，利
用无形资产的胶合功能与催化激活
功能，即消除有形资产与无形资产
的“对称破损”，实现彼此间的对
称协调，是一条极为重要的途径；
（四）统筹兼顾，实现资产重组的
配套性。
2022/5/29 99
对称破损
对称破损指总体存量资产中的无形
资产与有形资产结构比例失调。
最为普遍的“对称破损”是无形资
产不足或缺乏。
2022/5/29 100
案例分析：上市公司利润操纵手法
证券时报与某证券公司联合进行的
《上市公司经理人月度调查》显示，
上市公司实施利润操纵的具体途径
主要表现在以下几个方面：关联交
易，比例达55．56％；巧用会计政
策，比例44．44％，地方政府的大
力支持，比例为33．33％。
2022/5/29 101
一、关联交易
（一）增加收入，转嫁费用
（二）资产租赁
（三）计受资金占用费用
（四）委托或合作投资
（五）托管经营
（六）资产转让置换
2022/5/29 102
会计政策
会计政策是指企业在会计核算时所
遵循的具体原则及企业所采纳的具
体会计处理方法，但是由于会计政
策及会计估计具体执行时的人为性，
仍给上市公司极大的利润操纵余地。
2022/5/29 103
二、巧用会计政策
（一）变更会计核算和会计估计
方法
（二）利用时间差跨年度调节
（三）收益性支出资本化
2022/5/29 104
（一）变更会计核算和会计估计方法
1．改变折旧政策
2．利用计提四项准备金的人为因素。
2022/5/29 105
1．改变折旧政策
利用政策规定的模糊性，延长固定资产
折旧年限，使本期折、旧费用减少，相
应减少了本期的营业成本，从而增加了
本期帐面利润；同时还可以通过高资产
价值达到同样的目的。对固定资产占总
资产比重大的企业，折旧政策的调整对
当期的利润影响重大，而成为某些上市
公司操纵利润的重要手段。
2022/5/29 106
2．利用计提四项准备金的人为因素
坏账损失、存货跌价损失、短期投
资跌价损失、长期投资减值损失的
确定由“董事会认为”就可以了，
因此很多上市公司根据需要将其认
为的坏帐、跌价损失、减值损失计
提各类准备金，至于来年其认为不
是坏账、不是损失，那自然又可以
确认来年的收益了
2022/5/29 107
（二）利用时间差跨年度调节
1．提升当期业绩的潜亏挂账
2．提升将来业绩的巨额冲销
2022/5/29 108
1．提升当期业绩的潜亏挂账
企业的资产账户中，三年以上的应
账款。待摊费用、递延资产及待处
理财产损失基本上已不具有赢利能
力，资产质量一般较差，属于不良
资产。上市公司为提升当期的经营
业约，都不愿处理不良资产帐户的
余额，使其长时间挂在账上，我们
把以上行为统称为潜亏挂账。
2022/5/29 109
2．提升将来业绩的巨额冲销
巨额冲销就是利用会计期间假设及应计制，通
过操纵可自由控制的应计项目，把有可能在以
后期间发生的损失提高确认，使利润在不同的
会计期间转移，以提高以后年度的业绩。特别
是当上市公司出现连续两年亏损后，公司为避
免第三年继续发生亏损而导致被摘牌时，就会
广泛采用本办法，从而使某些上市公司当期的
净资产收益率大幅度下跌，以后期间却出现反
弹
2022/5/29 110
（三）收益性支出资本化
利用权责发生制、收入和成本配比等会计原则，
对已经实际发生的费用或损失，本应为收益性
支出，却通过待摊费用、长期待摊费用、开办
费、在建工程、待处理流动资产损失或待处理
固定资产损失等科目予以资本化，形成大量虚
拟资产。利用虚拟资产作为“蓄水池”，不及
时确认、少摊或不摊发生的费用和损失，成为
上市公司进行利润操纵的常用手法
最为突出的便是利息费用资本化
2022/5/29 111
利息费用资本化
上市公司通过利息费用资本化来操纵利润的表
现有两种：
（1）以某项资产还处于试生产阶段为借口，甚
至拿出当地政府职能部门对“在建工程”的定
性，利息费用年年资本化，虚增资产价值和利
润。
（2）在建工程中利息费用资本化数额和损益表
中反映的财务费用，远远小于企业平均借余额
应承担的利息费用，利息费用还通过其他方式
被消化利用，最终都被拐弯抹角地资本化并形
成资产。
2022/5/29 112
三、地方政府的大力支持
（一）降低税负
（二）地方财政补贴
（三）减免利息
（四）给予资产价值方面的优惠
2022/5/29 113
第七章 企业集团无形资产投
资政策与管理策略
第七讲
2022/5/29 114
第七章 企业集团无形资产投
资政策与管理策略
学习目的与要求：本章主要研究无
形资产营造战略、无形资产经营策
略以及品牌战略的误区及其防范。
通过本章的学习，要求重点掌握无
形资产营造战略和基因置换策略。
2022/5/29 115
红塔山位居中国最有价值品牌榜首
中国最有价值品牌研究报告7日发布
红塔山作为我国价值最高品牌连续6年居
榜首，今年的品牌价值439亿元。
其后是海尔，价值330亿元；
长虹价值260亿元；
五粮液价值120．56亿元；
TCL价值105．93亿元。
2022/5/29 116
第七章 企业集团无形资产投
资政策与管理策略
第一节 无形资产功能与营造战略
第二节 无形资产创新经营策略
第三节 品牌战略的误区及其防范
2022/5/29 117
第一节 无形资产功能与营造战略
美国广告专家莱瑞●莱特的观点：
拥有市场比拥有工厂更重要，而拥
有市场的惟一办法是拥有占领市场
主导地位的品牌。
一、无形资产的特征与功能
二、无形资产的营造战略
2022/5/29 118
一、无形资产的特征与功能
是一种特殊资产；
是一种非“实体性”资产；
是一种“软”资产。
具有的功能和特征：
（一）本质的财富性
（二）功能的利销性
（三）价值的核变性
2022/5/29 119
二、无形资产的营造战略
企业无形资产来源有三：
1、自己创造；
2、自然天造；
3、是特权赋予。
营造国内外驰名商标、品牌的主要
途径有三：
2022/5/29 120
二、无形资产的营造战略
营造国内外驰名商标、品牌的主要
途径有三：
（一）专利战略
（二）质量信誉战略
（三）品牌战略
2022/5/29 121
（一）专利战略
切实有效地维护自身的知识产权与
技术专利，成为企业集团及其是扩
大竞争优势的关键。
管理：只要涉及到企业的知识产权、
专利技术或者其它相关秘密等，都
必须经由管理总部统一决策，任何
成员企业都无权自行确定。
2022/5/29 122
（二）质量信誉战略
无形资产的营靠造是质量信誉的孪
生体，要求企业集团必须有质量信
誉上进行不懈的积累、升值。
切记：质量信誉是企业的生命之源。
2022/5/29 123
（三）品牌战略
名牌、形象是企业集团竞争优势的
战略财富。
品牌效应或品牌战略。
名牌涵义有三：
1、名牌产品
2、名牌商标
3、名牌商号
2022/5/29 124
“名牌”和“品牌”的区别
名牌主要是从品牌的知名度角度来说的。
品牌知名度只是品牌资产的一个组成部分。
品牌资产其实还包括品牌认知度、品牌美誉度、
品牌联想、品牌忠诚度，以及其他专属财产等
几个方面。
在推广一个品牌的过程中，如果单纯强调一个
“名” ——即知名度，很容易就会忽略了品
牌资产的其他部分，进而陷入到片面的高预算
的广告投放当中。
2022/5/29 125
“名牌”和“品牌”的区别
“三株” “秦池”等品牌经过大规模的广告
投入，很快就成为了“知名品牌” ，即所谓
的“名牌” ，也在销售方面取得了很大的成
绩，却在品牌的营销管理和整合传播等方面欠
缺一个科学规范的系统规划，欠缺公关等方面
的整合，更欠缺一个品牌文化的营造、品牌核
心价值的提升、品牌危机的防范系统。
于是一两个“品牌危机”的“小小”打击下来，
便迅速溃败。
2022/5/29 126
第二节 无形资产创新经营策略
一、反向经营策略
二、虚拟一体化经营策略
三、基因置换策略
2022/5/29 127
一、反向经营策略
在“销售驱动”反向经营理念下，企业
集团将重点转向自身销售网络物开发与
建设，着力控制营销渠道并不断拓展网
络对销售的有效支持能力，使经销的产
品尽可能接近自己的最终用户，以期快
速敏捷地感受、捕捉与传递市场供求信
息，然后回头再组织恰当质量与数量产
品的生产供应，并挟借优势的名牌产吕
及其系列占领目标市场，进而确产优势
的竞争地位，形成销售与生产供应的高
效、良性循环态势。
2022/5/29 128
二、虚拟一体化经营策略
虚拟概念：指通过借用外部共同信息网
络及有序的信息等资源，以提高信息资
料贮量并使之存取更加效率化的一种方
法。
虚拟企业指的是为适应快速、多变的市
场需求，制造商联合供应商、经销商、
顾客，以共同地、及时地开发、生产、
销售多样化、用户化的产品的一种企业
模式。
2022/5/29 129
二、虚拟一体化经营策略
一体化经营战略分析
企业发展到一定规模以后，就要拓
展其生存和发展空间，这就不可避
免地要采用一体化经营战略。企业
的一体化经营战略包括横向一体化
战略和纵向一体化战略。
2022/5/29 130
二、虚拟一体化经营策略
纵向一体化战略要求企业结合产品的材料供应、
生产和销售等上下游环节发展不同深度的业务，
包括前向一体化和后向一体化。
横向一体化是指与同行业竞争企业进行联合。
对企业而言，可将其扩展为与相关产业进行联
合，在市场上发展与当前产品或服务处于平行
地位的相关产品或服务，扩大企业的产品线数
量和产品深度。
2022/5/29 131
二、虚拟一体化经营策略
企业资源分析从企业资源的角度来看，
虚拟一体化的实质就是整合企业外部的
资源优势，提升企业的核心竞争力。企
业核心竞争力包括洞察预见和抓住机遇
的能力、战略企划能力、核心技术和核
心产品、由技术创新引导市场的能力、
融资和资本运筹能力、娴熟的独特运作
技巧、市场网络和市场操作能力、政治
和社会资源、品牌和企业形象等多项内
容。
2022/5/29 132
二、虚拟一体化经营策略
从战略资源的角度分析，虚拟一体
化经营战略就是具有不同的资源优
势和核心能力的企业通过联合结成
虚拟经营实体，按照企业经营管理
的逻辑规律，把各自的优势有机地
整合到一起，使企业本身的核心竞
争力得到有效的提升。
2022/5/29 133
三、基因置换策略
基因置换策略又叫存量资产优化组
装：指以现有资产为基础，而将健
康资产中具有旺盛生命力的无形资
产的“基因”（品牌、商标、商誉、
技术和经营力），注入休克的存量
资产体内，以期激活处于休克的“
基因”，达到盘活整体存量资产的
目的。
2022/5/29 134
对称破损
对称破损指总体存量资产中的无形
资产与有形资产结构比例失调。
最为普遍的“对称破损”是无形资
产不足或缺乏。
2022/5/29 135
基因置换的几种模式
（一）商标（商誉）置换模式
（二）技术置换模式
（三）经营力置换模式，又叫“托
管”式置换模式
（四）组合置换模式
商标+技术；商标+经营力；
技术+经营力；商标+技术+经营力
2022/5/29 136
第三节 品牌战略的误区及其防范
一、损害原品牌的高品质形象
二、品牌个性化淡化
三、心理冲突
四、跷跷板效应
2022/5/29 137
品牌延伸
品牌延伸是传统的市场营销的重要
策略之一，即以现有品牌名称推广
新产品。企业利用已成功的品牌连
带推广系列产品可能事半功倍，似
乎成为一条经验之谈，引得众多企
业竞相效仿。
2022/5/29 138
品牌延伸策略
企业在利用自己已经树立起来的市场形
象介绍新产品时，容易赢得消费者好感。
人们“爱屋及乌”的心理会使新产品受
到市场格外的青睐
企业数十年的老牌子，顾客熟悉，消费
群体稳定，给新产品冠以老牌号容易被
消费者认可、接受
借用原有品牌比重新培育一个陌生的新
牌子经济划算，企业可以节省一大笔宣
传费用。
2022/5/29 139
品牌延伸的陷阱
美国广告学专家艾·里斯在《广告攻心战略—
—品牌定位》一书中，将品牌延伸策略叫做“
陷阱”。之所以称其为“陷阱”而不叫“错误
”，是因为延伸品牌的做法有时的确能够奏效。
但是，策略的使用是有条件的。如果使用时机
恰当，分寸把握适度，可以使新产品搭乘老品
牌的声誉便车，一荣俱荣；反之，若使用不当，
特别是超限度使用，则容易落人品牌延伸的陷
阱，一损俱损
2022/5/29 140
品牌延伸的防范
企业在品牌延伸时如何规避风险呢
？以下几点应引起厂家商家的特别
注意：
不轻易动摇原有品牌的定位
不轻易打破消费者的心理定势
不轻易丢掉老顾客
2022/5/29 141
品牌延伸：
是“鲜花”？或是“陷阱”？
——中国企业品牌延伸实证分析
2022/5/29 142
品牌延伸：是"鲜花"？或是"陷阱"？
品牌延伸：挡不住的诱惑
“鲜花”之后有“陷阱”
科学地实施品牌延伸策略
2022/5/29 143
品牌延伸：挡不住的诱惑
（一）借助品牌忠诚，减少
新品“入市”成本
（二）扩大产销能力，提高
市场占有率
（三）发展规模经济，实现
收益最大化
2022/5/29 144
“鲜花”之后有“陷
阱”
“陷阱”之一：偏离定位，丢失优
势
“陷阱”之二：一荣俱荣，一损俱
损
"陷阱"之三：强调规模，忽视差异
2022/5/29 145
科学地实施品牌延伸策略
（一）正确进行品牌定位。品牌定位，
对企业及其产品开拓市场具有十分重要
的意义
（二）切实提升品牌档次
（三）科学选择品牌延伸领域
（四）实行主副品牌策略
2022/5/29 146
第八章 企业集团购并
投资与公司分立
第八讲
2022/5/29 147
第八章 企业集团购并投资与公司分立
学习目的与要求：本章研究企业集团购
并投资与公司分离的有关总问题，重点
是目标公司战略符合性标准、目标公司
价值评估、购并资金融通以及一体化整
合战略。通过本章的学习，重点掌握目
标公司搜寻与决策的战略符合性标准、
目标公司价值评估、购并资金融通方式
和一体化整合计划。
2022/5/29 148
