全国优秀经济期刊全国中文核心期刊阴阴我国资本外逃的新特点及对策【摘要】本文对我国现阶段资本外逃的新特点作了归纳和总结袁并针对资本外逃出现的这些新特点对现阶段我国应采取的对策作了探讨遥【关键词】资本外逃制度创新在学术界袁资本外逃是一个带有较强价值判断和理论争的无风险套利遥盂财政赤字和通货膨胀遥当前我国因利率尧汇议的概念遥目前袁国外对资本外逃的界定有金德伯格的野避率差异等纯市场因素导致的资本外逃现象并不明显袁原因是险说冶尧卡廷顿的野投机说冶尧多利和金的野规避管制说冶尧托尼目前我国资本项目没有完全开放袁对资本流动还存在严格管尔的野福利损失说冶以及伊格窑沃尔特的野违背契约说冶等遥虽制袁资本外逃要付出巨大的成本袁代价十分高昂遥然对于资本外逃的界定各不相同袁但综合起来可以得出资猿援我国资本外逃规模越来越大遥如果根据余额法对资本本外逃应具有的如下特征院淤相对于资本的正常流出而言袁外逃进行估算袁则资本外逃额越渊当年实际使用的对外借款垣资本外逃是一种非正常流出曰于资本外逃既包括短期资本外商直接投资冤原渊经常项目逆差垣储备资产增加额冤遥自员怨怨苑的非正常流出袁又包括长期资本的非正常流出曰盂资本外逃年以来我国的资本外逃规模有逐渐扩大的趋势袁从员怨怨源年人的动因比较复杂袁既有规避政治风险方面的原因袁又有躲避民币经常项目的部分可兑换转变为员怨怨远年底的全部可兑换袁经济风险方面的原因袁但资本外逃的基本出发点是保护资这为资本外逃提供了极大便利遥根据叶中国统计年鉴曳尧叶中国本的安全遥金融年鉴曳尧叶中国金融统计曳袁圆园园园年以前我国资本外逃基本一、资本外逃的新特点上呈迅速扩大的趋势袁如员怨愿远年我国资本外逃额为员缘员援怨苑亿近年来袁我国资本外逃出现了一些新的特点袁归纳起来主元袁圆园园园年我国资本外逃额为远园苑援源猿亿元遥虽然依据余额法从要有以下几个方面遥表面上看圆园园员年以来我国资本外逃额在减少袁但这一计算结员援资本外逃的形式发生变化遥一是隐性资本外逃减少袁以果的可靠性还值得怀疑遥合法形式进行的资本外逃增加遥由于近年我国采取了放松进诚然袁近年来我国储备资产大幅度增加导致了依据余额口管制尧简化境外投资审批手续和放宽对外投资购汇限制尧法计算出来的资本外逃额在急剧降低袁但其并没有考虑到近放松企业强制结汇要求尧提供个人因私购汇标准等措施袁使几年巨额的游资内流这一新的事实遥这一点可以通过国际收得隐性资本外逃大大减少遥然而由于经济环境日益复杂袁外支平衡表的错误与遗漏项目做出一个大概的估算院圆园园员年该汇监管难度增加袁使得假借合法途径进行的资本外逃也随之账户仍为逆差源苑亿美元袁圆园园圆年该账户为顺差苑愿亿美元袁圆园园猿大量增加遥二是随着服务贸易的开放袁资本外逃规模大增遥由年上升到顺差员愿源亿美元袁圆园园源年更是上升到顺差圆苑园亿美元袁于服务贸易的交易和价格的真实性难以核查袁导致服务贸易改变了我国改革开放以来该项目长期逆差的局面遥这一系列外汇收支逐渐成为我国资本外逃的新渠道遥三是加入宰栽韵事实表明可能有大规模的游资流入我国进行套利遥也就是后我国证券投资和其他投资大幅增长袁其稳定性低于直接投说袁巨额的国际游资内流掩盖了巨额资本外逃的事实袁造成资袁而且我国对其他投资的外汇管理不够完善袁以致为资本了资本外逃减少这一假象袁而实际情况是袁资本外逃规模仍外逃提供了机会遥四是国有企业在改革过程中资金外流和违在逐年扩大遥规资金增加遥五是资本外逃的交易量变大尧技术性增强袁以合源援野过渡性冶资本外逃依然严重遥野过渡性冶资本外逃是指法形式进行的资本外逃增加袁加大了资本外逃监控和防治的资本通过非法渠道流出国内袁再以外资形式流入国内的行难度遥为遥虽然我国已于员怨怨猿年将内资企业和外资企业的所得税税圆援利率尧汇率差异等纯市场因素导致的资本外逃并不明率统一为猿猿豫袁但在实际操作中给予了外资企业很多优惠政显遥在存在利率尧汇率差异的情况下袁由于存在高收益诱惑袁策遥例如袁对外商投资的很多设备免征关税和增值税袁对于许因而会产生违规资本外流遥其主要有以下几种情况院淤汇率多外资企业可以按相关优惠政策免征营业税缘年袁并可以减因素遥由于高估汇率袁人们产生对未来汇率贬值的预期袁将本征尧免征或退还企业所得税遥全国各省尧市尧自治区各级政府币资产转化为外币资产袁导致资本外逃遥于利率差异遥在金融都对外资企业有着形式多样尧程度各异的各项政策优惠与税压制环境中资本的相对价格差异将产生套利的机会袁特别是收优惠袁而且在土地使用权尧项目审批等方面给予了外资企在汇率机制缺乏灵活性的情况下袁会引发短期资本在国际间业很多隐性优惠遥这样袁外资企业获得了优越的野超国民待援财会月刊渊理论冤窑猿猿窑阴
全国优秀经济期刊全国中文核心期刊阴阴遇冶袁我国本土企业在国内市场上反而被野歧视冶遥为了平衡这不利于国有企业改革的进一步深化遥只有消除对内外资企种差异袁我国本土资本势必想方设法流到国外袁再以外资的业的差别待遇袁才能在依靠国内市场和吸引外资的同时充身份流回国内袁从而获得政府提供的各种优惠袁以提高自身分发挥内资的作用袁让外资补充而不是替代内资和国内储的竞争力遥据资料显示袁在大陆投资的香港资本中袁圆缘豫属于蓄袁这有利于从根本上减少甚至消除资本外逃和资本回流的回流资本遥我国对外资企业的野超国民待遇冶每年造成大约现象遥员源猿援圆圆亿美元的野过渡性冶资本外逃袁而且这一资本外逃额还从国际上来看袁一国吸引外资的政策大致经历了三个阶在逐年增加遥段院第一阶段以向跨国公司提供激励性政策为主曰第二阶段缘援转型期制度性因素导致资本外逃进一步增加遥我国渐注重外资规制框架的自由化变革曰第三阶段强调当地企业进化转型方式的优点在于稳定了既得利益者的利益袁可以避与跨国公司的联合袁以此带动国内经济的发展遥在吸引外资免制定尧施行错误的改革方案袁避免对社会产生较大振荡袁有的政策上袁政府不应该停留在第一阶段或第二阶段上袁而应利于提高社会公众的心理承受能力遥但是袁从经济转型的全该更好地促进内资企业与外资企业的联合遥过程来看袁这种方式也存在很多弊端袁一个重要的方面就是渊猿冤建立健全公司治理结构袁从机制上解决化公为私的国导致了资本外逃遥其一袁国有企业所有权的长期虚位导致国有资产转移问题遥构建良好的企业激励机制袁如实行国有企有企业的所有者没有真正担负起国有资产保值增值的责任袁业经理股票期权制度等袁使薪酬与个人贡献相匹配袁从而形使公共产权形成大量的野公共的悲剧冶袁国有资产大量被他人成企业的制衡机制遥侵吞尧挪用进而形成资本外逃遥对私有产权的保护不力也会猿援加强对资本外逃的国际协调遥资本外逃涉及到资本逃使得野先富起来冶的人为了避免资本被挪用而通过资本外逃出国和资本逃入国遥对于资本逃出国而言袁一国为遏制资本方式将财产转移到产权保护较好的发达国家遥其二袁转型时外逃袁其紧缩的财政政策会使低资本收益的资本外逃额增期对国有企业经营者的激励机制不健全遥一些国有企业的经加遥在某些特殊情况下袁遏制资本外逃的迫切需求往往等不营者没有得到相应的回报袁收入水平低于非国有企业袁部分到该国单独采取的经济政策发生效力袁如果资本外逃可以被心态不平的经营者可能会侵蚀国有资产袁进而策划资本外逃阻止袁或者通过国际协调将其追偿回国袁这样就不会再出现以保证资金的安全遥穷者承担国民责任而富者将资本转移到国外以逃避国民责二、对策任的情况了遥如果形成了这样的协调机制袁在危机爆发前资员援保持国民经济持续尧健康尧稳步的增长遥资本本质上要本大量外逃的动机也会大大削弱袁这将会对经济形势的稳定求野趋利避险冶袁资本外逃只不过是为了使风险更小并尽可起很大作用遥能多地获利袁所以防止资本外逃的关键在于为资本提供一在经济金融一体化的今天袁资本外逃不仅是资本逃出国个良好的发展环境遥首先袁应当使宏观经济在持久稳定发展本身的事袁也会对资本逃入国造成冲击遥大规模的外逃资本的轨道上运行袁保持国民经济的健康发展袁维护良好的宏观涌入会影响资本逃入国货币政策的独立性遥当一国的资本经济环境袁加快市场经济建设的步伐袁努力扩大内需袁增加外逃超过一定规模并比较集中时袁会冲击外汇市场的秩序袁出口袁促进经济的更快增长遥同时袁要把遏制通货膨胀和执造成汇率的大幅度波动袁出现汇率危机进而影响整个金融行平衡的财政政策放在特别重要的位置上袁消除财政赤字袁市场袁极易发生金融危机遥而且鉴于金融全球化的态势及现避免通货膨胀率的大幅上升遥总之袁可以通过采取一系列既代金融危机的传染性袁当异常的资本外逃足以造成金融危有利于我国国民经济发展又有利于与国际经济相协调的经机时袁受害者将不只是资本逃出国本身遥金融全球化使得任济发展政策袁创造良好的投资环境袁防止经济发展过冷或过何一国的金融危机都可能酿成大规模的金融危机遥如果引热袁从而使国内外投资者增强投资信心袁从而尽可能地减少发金融危机袁资本逃入国银行从这些外逃资本上获得的利资本外逃遥益将远不及其在金融危机时可能遭受的损失遥对国际组织圆援加快制度创新尧抑制资本外逃遥要抑制资本外逃主要应而言袁其对这些国家提供的大量贷款援助往往又通过资本采取以下措施院外逃等各种形式变相流出遥加强资本外逃监管的国际协作袁渊员冤在法律制度上明确对私营经济的产权保护遥只有从以确保援助资金的有效运用和减少援助方的负担也是十分立法层次上确立起私营企业对其财产的所有权袁才能预防必要的遥随着世界经济一体化的发展袁各国经济的依赖性越私营企业的资本外逃现象袁并增强私营企业扩大再生产的来越强袁国际协作也越来越多袁从而也为监管资本外逃的国信心袁化解其财产在国内聚积的政治法律风险遥同时在各项际协作提供了基础遥规章制度上也要消除对国有经济尧私营经济和集体经济之主要参考文献间的差别待遇袁消除对私营经济的不平等待遇和歧视性政淤陈永俊援资本外逃的界定尧形成机制及防范研究援经济策袁通过对私营经济在法律关系上的调整尧明确对其产权的问题探索袁圆园园源曰圆保护尧有效遏制私营企业的资本外逃袁为国内经济建设积累于陈珍援过渡性资本外逃与外国直接投资的关系援金融教物质资本遥学与研究袁圆园园源曰猿渊圆冤制定合理的外资政策遥从某种程度上讲袁给予外资企盂黄薇援加快制度创新抑制资本外逃援新疆财经袁圆园园源曰远业优惠政策袁实质上是对内资企业的一种歧视袁不仅造成资榆孙爱琳援资本外逃监管的国际协作院回顾与展望援江西本外逃和资本回流袁而且使内资企业处于不利的竞争地位袁财经大学学报袁圆园园缘曰员阴窑猿源窑财会月刊渊理论冤援
