多维政策协同发力 绿色债券市场稳健向好
——2026 年第一季度中国绿色债券市场发行和交易概况
绿色认证部 曲洪泽 顾雨薇
摘要：2026 年第一季度，国家围绕双碳目标及绿色低碳转型密集出台多项
重要部署，在多项政策助力下，绿色债券市场持续稳健发展。一级市场方面，绿色
债券发行数量同比大幅增长；绿色债务融资工具发行规模居各券种之首；碳中和债发
行数量同比有所增长；募集资金用途集中于能源绿色低碳转型等碳中和领域；具有发
行成本优势的新发绿色债券占比超过六成。二级市场方面，绿色债券存量金额与上
年末基本持平，成交金额同比有所增长；年初交易活跃度持续回落， 3 月企稳回升。
一、2026 年第一季度绿色债券主要政策梳理
2026 年第一季度，国家围绕双碳目标及绿色低碳转型密集出台多项重要部署。
2026 年《政府工作报告》划定年度降碳指标，部署年度绿色转型任务；《“十五五”规划
纲要》设定中长期降碳减排、能源体系建设等量化目标，全方位谋划经济社会绿色转
型发展路径。与此同时，绿色金融政策同步加码，中国人民银行扩容碳减排支持工具
适用范围、加大低成本资金投放力度；财政部部署生态治理、新能源发展、绿色主权债
券发行等重点任务；三大交易所修订专项品种公司债券审核指引、更新绿色项目认
定标准，进一步规范绿色债券市场发展，引导资本市场资金精准流向绿色低碳领域；
绿色债券标准委员会发布《绿色债券评估认证机构市场化评议操作细则（2026 年）》
通过分类考核、动态管理强化绿色债券评估认证机构监管，促进绿色债券市场规范
健康发展。在多项政策助力下，绿色债券市场持续稳健发展。
（一） 锚定双碳战略目标 统筹推进绿色低碳转型
3 月 5 日，国务院总理李强在第十四届全国人民代表大会第四次会议上作
《政府工作报告》。《政府工作报告》将“单位国内生产总值二氧化碳排放降低%
左右”作为 2026 年经济社会发展的预期目标之一，并将“加快推动全面绿色转型。
以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能”
列入 2026 年政府工作任务。
3 月 16 日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》
（简称《“十五五”规划纲要》）正式发布。《“十五五”规划纲要》将“美丽中国建
设取得新的重大进展”列为“十五五”期间经济社会发展的主要目标之一， 明确要求：绿
色生产生活方式基本形成，碳达峰目标如期实现，单位国内生产总值二氧化碳排放降
低 17%，清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成。生态环境质量全面改善，
主要污染物排放总量持续减少，地级及以上城市细颗粒物
（）浓度降至 27 微克/立方米以下，优良水体比例提高到 85%，森林覆盖率
达到 %，生态系统多样性稳定性持续性不断提升。立足于上述发展目标，
《“十五五”规划纲要》围绕积极稳妥推进和实现碳达峰、持续改善环境质量、提
升生态系统多样性稳定性持续性和加快形成绿色生活方式四个维度对加快经济社
会发展全面绿色转型作出系统性部署，为“十五五”期间全国绿色低碳转型指明实施
路径与行动方向。
（二） 财政金融协同发力 助力绿色低碳转型
1 月 15 日，中国人民银行（简称“央行”）在国新办新闻发布会上宣布了八项货
币金融政策，其中包括“拓展碳减排支持工具的支持领域。纳入节能改造、绿色
升级、能源绿色低碳转型等更多具有碳减排效应的项目，引导银行支持全面绿色转
型”。央行碳减排支持工具按季操作，每次操作提供 1 年期再贷款资金，
全年操作量不超过 8000 亿元。中国人民银行根据货币政策调控需要确定季度操
作量，依据金融机构向支持领域发放的贷款情况以及再贷款需求，按照政策规定提
供再贷款资金支持。
3 月 17 日，财政部发布《2025 年中国财政政策执行情况报告》，明确提出
2026 年财政部将加快推进全面绿色转型。加强生态环境综合治理，支持聚焦重
点区域、重点领域打好蓝天、碧水、净土保卫战。深入推进长江、黄河等重要流域
横向生态保护补偿机制建设。积极稳妥推进碳达峰碳中和。综合运用财政资金引
导和政府绿色采购等多种政策措施，推动重点领域绿色低碳转型。支持可再生能
源发展，加快建设新型能源体系。继续发行绿色主权债券，吸引国际资金支持国内
绿色低碳发展。
（三） 绿色债券制度持续完善 市场监管体系不断优化
1 月 30 日，为进一步发挥专项品种公司债券服务国家战略和实体经济的功
能，深化对科技创新、绿色低碳、乡村振兴等重点领域融资支持，上海证券交易所、
深圳证券交易所和北京证券交易修订并发布了对专项品种公司债券的发行上市审核
指引。在绿色公司债券方面，本次修订将绿色公司债券绿色项目认定依据
绿色公司债 绿色金融债 绿色企业债 绿色债务融资工具 增速（环比）
更新为《绿色金融支持项目目录（2025 年版）》，并将碳中和项目范围认定由清
洁能源、清洁交通、可持续建筑和工业低碳改造四类项目调整为满足《绿色金融支
持项目目录（2025 年版）》中“温室气体减排贡献”标注“√√”条目的项目。
3 月 6 日，绿色债券标准委员会发布《绿色债券评估认证机构市场化评议操作
细则（2026 年）》，并于同步启动 2026 年绿色债券评估认证机构市场化评议工
作。本次市场化评议采取分类评议模式，针对新晋评估认证机构与存续评估认证机
构设定差异化考核重点，结合机构展业情况实施分类评价、精准监管。同时建立了有
进有出的动态管理机制，有助于加强绿色债券评估认证机构自律管理， 提高绿色债
券评估认证质量，促进绿色债券市场规范健康发展。
二、2026 年第一季度绿色债券发行情况
（一） 绿色债券发行数量同比大幅增长
2026 年第一季度，绿色债券市场新增 140 支“贴标”绿色债券1，发行金额合
计 亿元，发行数量和金额同比分别增长 %和 %；受春节假期影响，
第一季度发行数量和金额环比分别下降%和%2。
图表1. 2021~2026 年一季度我国绿色债券发行金额季度变化情况（单位：亿元）
3500 120%
3000 100%
80%
2500
60%
2000 40%
1500 20%
1000 0%
-20%
500 -40%
0 -60%
Wind 资讯，新世纪评级
（二） 绿色债务融资工具发行规模居各券种之首
从债券品种看，2026 年第一季度绿色债务融资工具发行规模居于各券种之
首，金额共计 亿元，同比增长 %，占发行总额的 %。其次为绿
1 贴标绿色债券：是指获得相关债券发行审批部门的认可，在债券名称中带有绿色字样的债券。
2 根据 Wind 资讯数据统计，2025 年第一季度共发行绿色债券 93 支，发行金额合计 亿元；2025
年第四季度共发行绿色债券 216 支，发行金额合计 亿元。
绿债发行数量碳中和债发行数量绿债发行金额碳中和债发行金额
50
0
1001,
1,
150
2,
2,
250
200
3,
3,
色金融债，发行金额 亿元，占比 %，金额同比下降 %；绿色公司
债发行金额共计 亿元，占比 %，金额同比大幅增长 %；2026 年
第一季度无新发绿色企业债。
图表2. 2026 年第一季度绿色债券各券种发行金额数量及占比情况
发行金额 发行数量发行情况
券种 金额
（亿元）
占比
（%）
同比
（%）
数量
（支）
占比
（%）
同比
（%）
绿色债务融资工具 76
绿色金融债 10
绿色公司债 54
合计 140
Wind 资讯，新世纪评级
（三） 碳中和债发行数量同比有所增长
2026 年第一季度，我国绿色债券市场碳中和债累计发行 30 支，同比增长
%，占绿色债券的比例为 %，占比同比下降 个百分点；发行金额
合计 亿元，同比下降 %，占绿色债券的 %，占比同比下降
个百分点。
图表3. 2021~2026 年一季度我国碳中和债与绿色债券季度发行情况
Wind 资讯，新世纪评级
（四） 绿色债券发行期限以 3~5 年期（含）为主
2026 年第一季度，我国新发行的绿色债券（不含资产证券化）主要以 3~5 年
期（含）债券为主，3~5 年期（含）绿色债券发行金额合计 亿元，占比
%。其中，3 年期绿色债券共发行 54 只，发行金额合计 亿元，占比
%；5 年期绿色债券共发行 30 只，发行金额合计 亿元，占比 %。
图表4. 2026 年第一季度我国绿色债券各期限数量金额及占比情况
发行金额 发行数量发行情况
期限
金额（亿元） 占比（%） 数量（只） 占比（%）
3 54
5 30
≤1 年 11
4 3
2 11
10 2
15 1
6 1
7 1
合计 114
Wind 资讯，新世纪评级
（五） 银行间市场是绿色债券的主要发行市场
2026 年第一季度，共有87 支绿色债券在银行间债券市场上市，占比%，
发行金额共计 亿元，占比 %；在交易所上市的绿色债券数量为 53
支，占比 %，发行金额共计 亿元，占比 %。银行间债券市场仍为
绿色债券的主要发行市场。
图表5. 2026 年第一季度绿色债券发行场所分布情况
交易所
%
数量占比
银行间
%
交易所
%
金额占比
银行间
%
Wind 资讯，新世纪评级
（六） 绿色债券发行主体信用等级集中于 AA+级及以上
2026 年第一季度，中国绿色债券发行主体信用资质较高，信用等级集中于
AA+级及以上。除绿色资产支持证券外，发行主体信用等级为 AA+级及以上的绿
色债券共计 102 支，占比为 %。具体来看，AAA 级主体发行绿色债券共计
77 支，AA+级主体发行绿色债券共计 25 支，AA 级主体发行绿色债券共计 6 支，
绿色公司债 绿色金融债 绿色债务融资工具
无评级AAAA+AAA
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
6 支绿色债券的发行主体发行时无主体评级，绿色债券发行主体信用等级仍集中
于较高的级别。
图表6. 2026 年第一季度绿色债券发行主体信用等级分布（单位：支）
Wind 资讯，新世纪评级
（七） 绿色债券募集资金用途集中于能源绿色低碳转型等碳中和领域
按照中国人民银行、发展改革委、证监会联合发布的《绿色金融支持项目目录
（2025 年版）》一级目录的九个主要领域，新世纪评级对除资产支持证券外的绿
色公司债、绿色企业债和绿色债务融资工具的募集资金投向进行了统计3。2026 年
第一季度能源绿色低碳转型是募集资金投向最多的领域，占比 %；第二位
是节能降碳产业，占比为 %；第三位是基础设施绿色升级领域，占比为
%，三者合计占比 %。能源绿色低碳转型和节能降碳产业为碳达峰碳
中和重点行业领域，基础设施绿色升级也在间接推动减排目标达成，反映出绿色
债券在助力双碳目标、支持经济社会绿色低碳高质量发展方面发挥重要作用。
3 绿色金融债在定期（季度、半年度和年度）资金使用专项报告中披露发行主体中募集资金实际投向，无
无法在发行时准确确定；绿色资产支持证券大多为基础资产属于绿色产业领域，不涉及募集资金用途。
基础设施绿色升级
%
节能降碳产业
%
能源绿色低碳转型
%
生态保护修复和利用
%
资源循环利用产业
%
绿色贸易
%
环境保护产业
%
图表7. 2026 年第一季度绿色债券募集资金投向分布情况
Wind 资讯，新世纪评级
（八） 发行主体主要分布于银行、公用事业Ⅱ、非银金融等行业
2026 年第一季度共有 84 家主体4发行了绿色债券。从发行金额来看，银行、
公用事业Ⅱ、非银金融和汽车与零配件行业发行主体发行金额均超过百亿，发行金
额分别为 亿元、 亿元、 亿元和 亿元，占比分别为
%、%、%和 %。从发行数量来看，发行主体主要分布于公用事
业Ⅱ、非银金融和交通运输行业，上述三个行业发行主体数量占比分别为
%、%和 %。
图表8. 2026 年第一季度绿色债券发行主体前十大行业分布情况
发行情况
行业
发行金额（亿元） 发行金额占比（%） 主体数量（家） 主体数量占比（%）
银行 2
公用事业Ⅱ 22
非银金融 11
汽车与零配件 2
交通运输 11
电气设备 4
环保Ⅱ 6
企业服务 6
建筑 4
食品饮料 4
合计 72
Wind 资讯，新世纪评级
（九） 北京及沿海地区是发行主体的主要分布区域
2026 年第一季度，绿色债券发行主体5来自于 24 个省市自治区及 1 个境外
地区，主要分布于北京、广东、江苏、福建等地，发行金额超过 30 亿元的省份共
有 11 个，发行规模合计占比和发行主体数量合计占比分别为 %和 %。从发
行金额看，北京市发行金额最高，为 亿元，占比达到 %；其次为广东省，
发行金额 亿元，占比 %。从发行主体数量看，江苏省是发行主体最多
的省份，广东省市和北京市分列二三。
图表9. 2026 第一季度年绿色债券发行主体主要区域分布情况
发行情况
省市
发行金额（亿元） 占比（%） 主体数量（家） 占比（%）
北京市 7
广东省 11
江苏省 14
福建省 4
山东省 6
浙江省 6
云南省 1
湖北省 3
安徽省 5
四川省 3
天津市 3
合计 63
Wind 资讯，新世纪评级
（十） 具有发行成本优势的新发绿色债券占比超六成
将绿色债券发行利差与可比债券发行利差进行比较，2026 年第一季度具有
可比债券的 103 支绿色债券中，具有发行成本优势的有 62 支，占比 %，同
比下降 个百分点。其中，“山西建设投资集团有限公司 2026 年度第一期绿
色科技创新债券”的发行成本优势最显著，为 （详见附表）。
三、2026 年第一季度绿色债券二级市场情况6
（一） 绿色债券存量金额与上年末基本持平，成交金额同比有所增长
截至2026 年 3 月末，中国境内绿色债券市场存量绿色债券总额约为
1,
1,
1,
1,
1,
绿色债务融资工具 绿色公司债 绿色金融债 绿色企业债
亿元，与上年末基本持平；除绿色资产支持证券以外的绿色债券存量总额为
亿元，较上年末小幅增长 %。
2026 年第一季度，中国绿色债券二级市场成交金额累计约为 亿元，
同比增长 %，环比下降 %。具体来看，绿色金融债成交金额为 亿
元，占比为 %，同比增长 个百分点；绿色债务融资工具成交金额为
亿元，占比 %，同比下降 个百分点，二者成交金额占比合计
%。此外，绿色公司债成交金额 亿元，占比 %，同比增长 个百
分点；绿色企业债成交金额为 亿元，占比 %，同比下降 个百分点。
图表10. 2021 年以来绿色债券月度交易金额（单位：亿元）
Wind 资讯，新世纪评级
（二） 绿色债券交易活跃度年初持续回落，3 月企稳回升
从交易活跃度来看7，2021 年以来的交易活跃度与成交金额及成交数量的变
动情况基本保持一致，在 25%~48%区间内波动。受春节假期无交易的影响，2026
年 1-2 月交易活跃度较上年末持续回落，交易活跃度由 2025 年 12 月的 47%降至
2026 年 2 月的 29%。2026 年 3 月交易活跃度回升至 44%。
7 交易活跃度用绿色债券交易数量与上市数量之比来度量。
20
21
01
20
21
03
20
21
05
20
21
07
20
21
09
20
21
11
20
22
01
20
22
03
20
22
05
20
22
07
20
22
09
20
22
11
20
23
01
20
23
03
20
23
05
20
23
07
20
23
09
20
23
11
20
24
01
20
24
03
20
24
05
20
24
07
20
24
09
20
24
11
20
25
01
20
25
03
20
25
05
20
25
07
20
25
09
20
25
11
20
26
01
20
26
03
图表11. 2021 年以来绿色债券月度交易活跃情况（单位：支）
Wind 资讯，新世纪评级
四、2026 年第一季度绿色债券认证情况8
从绿色债券认证情况来看，2026 年第一季度发行的绿色债券多数都进行了
第三方评估认证。根据市场公开信息统计，2026 年第一季度发行的绿色债券中，
有 89 支公开了第三方绿色评估认证机构。
认证机构方面，2026 年第一季度共有 9 家第三方认证机构提供了绿色债券
评估认证服务，包括信用评估机构9和第三方咨询机构，其中，信用评估机构业务
占比 %，仍为市场上主要的绿色债券评估认证业务提供方，第三方咨询机
构占比 %。
8 本部分内容包含对绿色资产支持证券的统计分析。
9 本文信用评估机构包括信用评级机构和有信用评级背景的评估咨询机构。
交易活跃度绿色企业债绿色金融债绿色公司债绿色债务融资工具
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
600
500
400
300
200
100
0
20
21
01
20
21
03
20
21
05
20
21
07
20
21
09
20
21
11
20
22
01
20
22
03
20
22
05
20
22
07
20
22
09
20
22
11
20
23
01
20
23
03
20
23
05
20
23
07
20
23
09
20
23
11
20
24
01
20
24
03
20
24
05
20
24
07
20
24
09
20
24
11
20
25
01
20
25
03
20
25
05
20
25
07
20
25
09
20
25
11
20
26
01
20
26
03
附表：2026 年第一季度绿色债券融资成本优势分析
序
号
债券简称 期限
（年）
主体/债项
级别
票面利率
（%）
发行利差
（bp）
可比债券平均
发行利差（bp）
发行成本
优势（bp）
1 26 山西建投 GN001(科创债) AAA/-
2 26 武汉碧水PPN001(绿色) AA+/-
3 26 润租 GC1 AAA/AAA
4 26 徐工租赁MTN001(绿色) AAA/-
5 26 徐工租赁MTN002(绿色) AAA/-
6 26 广州净水 GN001A AAA/AAA
7 26 广汽集MTN002(科创债) AAA/AAA
8 26 国网新源 GN001(乡村振兴) AAA/-
9 26 番水 GV01 AA/-
10 26 国网新源 GN002(乡村振兴) AAA/-
11 26 广汽集MTN001(科创债) AAA/AAA
12 G26 建园 1 AA+/-
13 26 天能控股PPN001(科创债) AA+/-
14 26 南昌轨交MTN001(绿色) AAA/-
15 26 宁德时代MTN001(科创债) AAA/-
16 26 金融城建 GN001 AA/-
17 26 金融城建 GN002 AA/-
18 26 南昌轨交MTN002(绿色) AAA/-
19 26 北清电力MTN001(乡村振兴) AA+/-
20 26 广汽集MTN004(科创债) AAA/AAA
21 26 核工华兴MTN001(科创债) AA+/-
22 26 希望六和MTN001(科创债) AAA/-
23 26 广汽集MTN003(科创债) AAA/AAA
24 G26 洋井 1 AA+/-
25 26 南昌轨交MTN003(绿色) AAA/-
26 26 国华投资MTN001(蓝债) AAA/-
27 26 鄂能源MTN001(碳中和债) AAA/-
28 26 中原高速MTN002(绿色) AAA/-
29 26 福州地铁 GN001(碳中和债) AAA/-
30 G26 温铁 1 AAA/-
31 G26 宁远 R AAA/-
32 26 粤环 GK1 AAA/-
33 26 中核租赁 GN001(碳中和债) AAA/-
34 26 国网新源 GN003(碳中和债) AAA/-
35 26 国网新源 GN004(碳中和债) AAA/-
36 26 国网新源 GN006(乡村振兴) AAA/-
37 26 皖能 G1 AAA/-
38 G26 桂冠 1 AAA/-
序
号
债券简称 期限
（年）
主体/债项
级别
票面利率
（%）
发行利差
（bp）
可比债券平均
发行利差（bp）
发行成本
优势（bp）
39 26 中电中国 GN001BC AAA/AAA
40 G26 徐铁 1 AAA/-
41 GK 永兴 01 AAA/-
42 26 国网新源 GN005(乡村振兴) AAA/-
43 26 苏国信 GN001(科创债) AAA/-
44 G26 杭水 1 AAA/-
45 26 青城新能 GN001(碳中和债) AA+/-
46 GC 西轨 02 AAA/AAA
47 26 佛水环境MTN001(绿色) AAA/-
48 26 万华化学 GN005(科创债) AAA/-
49 G26 资控 1 AAA/AAA
50 26 海螺创业 GN001BC AAA/-
51 26 南电 GN003(科创债) AAA/-
52 26 华能水电 GN004(乡村振兴) AAA/-
53 26 华能水电 GN003(乡村振兴) AAA/-
54 G26 新能 1 AAA/AAA
55 G26 郑铁 1 AAA/-
56 26 华能水电 GN001(科创债) AAA/-
57 26 广州净水 GN001B AAA/AAA
58 26 立新 GK1 AA+/-
59 26 南电 GN002(科创债) AAA/-
60 26 华能水电 GN002(科创债) AAA/-
61 26 南电 GN001(科创债) AAA/-
62 26 国银金租绿债 01BC AAA/AAA
63 G26 建控 2 AA+/AAA
64 G26 建控 1 AA+/AAA
65 25 联发集MTN005(绿色) AA+/AAA
66 26 通威 GN001(科创债) AAA/AAA
67 G26 农租 1 AA+/-
68 26 通威 GN002(科创债) AAA/AAA
69 26 汇理汽车绿色债 01 AAA/AAA
70 26 天成租赁 GN001(碳中和债) AAA/AAA
71 26 天成租赁 GN002(碳中和债) AAA/AAA
72 26 光大金租绿债 01 AAA/AAA
73 26 山东核电SCP001(绿色) AAA/-
74 26 四川港投MTN001(绿色) AAA/AAA
75 26 昆山水务MTN001(可持续挂钩) AA+/-
76 G26 东凯 1 AA+/-
77 G26 方能 1 AAA/-
序
号
债券简称 期限
（年）
主体/债项
级别
票面利率
（%）
发行利差
（bp）
可比债券平均
发行利差（bp）
发行成本
优势（bp）
78 26 华光环保MTN007(科创债) AAA/-
79 G26 桂冠 2 AAA/-
80 26 中建投租MTN001(绿色) AAA/-
81 26 华光环保MTN008(科创债) AAA/-
82 26 江阴国联PPN001(绿色) AAA/-
83 G26 广实 1 AA/AAA
84 G 京能 YV1 AAA/AAA
85 26 牧原食品MTN003(科创债) AA+/-
86 26 碧水源MTN003(科创债) AA+/-
87 G26 长轨 1 AAA/-
88 26 焦资 G1 AA+/-
89 G 百工 V01 AA/-
90 26 象屿金象MTN002(绿色) AAA/-
91 G26 迁安 1 AA+/-
92 26 运达 GY01 AAA/-
93 26 平安租赁MTN001(绿色) AAA/-
94 26 国轩高科 GN001 AA+/-
95 G26 迁安 2 AA+/-
96 26 现代牧业MTN001(绿色) AA+/-
97 26 银宝集团PPN001(碳中和债) AAA/-
98 G26 长轨 2 AAA/-
99 26 华友钴业 GN004(科创债) AA+/-
100 26 赣锋锂业SCP001(科创债) AAA/-
101 26 鲁宏桥 GN001(科创债) AAA/AAA
102 GC 兰轨 02 AA/-
156 26 安阳钢铁MTN001(科创债) AA+/-
Wind 资讯，新世纪评级
