《项目决策分析与评价》重点
1
第一章 概念、前期咨询
区别 初步可行性研究 可行性研究
成果 项目建议书 可行性研究报告
目地与作用
是政府投资项目的立项和企业内部初步决定投资
依据
（项目申请报告）是项目审批（核准）的依据
研究论证重点
从宏观角度分析项目的必要性和可能性，采用粗略
估算指标法匡算投资，对经济、社会效益初步分析
从宏观到微观进行全面的技术经济分析，论证项目必
要性和可行性，通过分类估算确定项目总投资，对经
济、社会效益进行系统的评价测算
研究方法
采用近年同行业类似项目及生产水平类比法，经济
效益评价以静态为主，或与动态结合
按建设方案确定的工程量测算总投资，效益测算以动
态为主
深度 匡算总投资误差允许 20%， 投资估算误差《10%
区别 项目申请报告 可行性研究报告
范围与作用 适用于企业投资实行政府核准制的项目 适用于所有投资建设项目
目地
对政府关注的项目外部影响的有关问题进行论证
说明，报请政府投资主管部门的核准。
论证项目的可行性，供企业内部决策机构使用；并作
为贷款方确定贷款的依据
内容
主要是从规划布局、利用资源、生态环境、经济和
社会等方面进行论证；对于市场、技术、资金来源、
财务效益等不涉及政府公权的“纯内部”影响，不作
为主要内容，但需要简要说明
包括项目的 ，既要对市场前景、技术方案、选址、
投资估算、融资、财务效益、风险等方面进行分析与
研究；又要对政府关注的涉及公共利益的有关问题进
行论证
第二章 市场分析与市场战略
（一）市场调查的类型 ： 市场普查、重点调查、典型调查、抽样调查
类型 方法简介 特 点 适用情况
市场普查
对市场进行逐一的调查，获取全面系统的市场信息。可以
在一定的市场范围进行普查，也可以就市场某一方面专项
普查。
普查时间长、耗费大、
难以深入
市场范围较小、母体数量较少、
调查时间比较充裕，可以选用市
场普查的方法
重点调查
在市场调查对象总体中选定一部分在总体中处于十分重
要地位的企业，或者在总体某项指标总量中占绝大比重的
一些企业进行的调查。
以较少的人力和费用
开支，较快地掌握基
本情况
常用于产品需求和原材料资源
需求的调查
典型调查
选择一些具有典型意义或具有代表性的市场区域或产品
进行专门调查。
人力和费用开支较省，
运用比较灵活
代表性的具体标准，应根据每次
市场调查的目的和调查对象的
特点来确定。
抽样调查
从所要研究的某特定现象之总体中，依随机原理抽取一部
分作为样本，根据对样本的研究结果，在抽样置信水平上，
推断总体特性的调查方法。
工作量小、耗时短、
费用低、信度高
应用比较广泛
（二）市场调查的方法:
文案调查、实地调查、问卷调查、实验调查
方法类型 方法简介 特点 其它
文案调查法
对已经存在的各种资料档案，以查阅
和归纳的方式进行的市场调查。文案
调查法又称二手资料或文献调查。
最简单、最一般和常用的方法，
也是其他调查方法的基础。
文案资料来源主要有：（1）国际组织和
政府机构资料；（2）行业资料；（3）
公开出版物；（4）相关企业和行业网站；
（5）有关企业内部资料。
实地调查法
调查人员通过跟踪、记录被调查事物
和人物的行为痕迹来取得第一手资料
的调查方法。
能够控制调查对象，应用灵活，
调查信息充分，但调查周期长、
费用高，调查对象容易受调查的
《项目决策分析与评价》重点
2
心理暗示影响，存在不够客观的
可能性
问卷调查法
调查人员通过面谈、电话询问、网上
填表或邮寄问卷等方式，了解被调查
对象的市场行为和方式，来收集市场
信息的调查方法。
操作简单易行、费用相对较低，
得到了大量的运用
适应范围广泛，是市场调查中常用的方
法，尤其在消费者行为调查中大量应用，
其核心工作是设计问卷，实施问卷调查
实验调查法
调查人员在调查过程中，通过改变某
些影响调查对象的因素，来观察调查
对象消费行为的变化，从而获得消费
行为和某些因素之间的内在因果关系
的调查方法。
最复杂、费用较高，但调查结果
可信度较高。
应用范围有限，主要应用于消费行为的
调查，企业推出新产品、改变产品外形
和包装、调整产品价格、改变广告方式
时，都可以采用实验调查法。
常用预测方法的特点
定量方法
定性方法
延伸性预测（时间序列分析） 因果分析预测方法
专家会议法 德尔菲法 类推预测法 移动平均法 指数平滑法 趋势外推法 回归模型 消费系数法 弹性系数法
方法简介
组织有关专
家，通过会
议形式进行
预测，综合
专家意见，
得出预测结
论
组织有关专
家，通过匿
名调查，进
行多轮反馈
整理分析，
得出预测结
论
运用相似性
原理，对比
类似产品发
展过程，寻
找变化规律，
进行预测
对于具有时序
变化规律的事
物，取时间序列
中连续几个数
据值的平均值，
作为下期预测
值
与移动平均
法相似，只
是考虑历史
数据近远期
作用不同，
给予不同权
值
运用数学模
型,拟合一条
趋势线，外
推未来事物
的发展规律
运用因果关
系，建立回
归模型，包
括一元回归、
多元回归和
非线型回归
等
对产品在
各行业消
费数量进
行分析,结
合行业规
划,预测需
求总量
运用两个变
量之间的弹
性系数进行
预测
适用范围 长期预测 近期或短期预测 短、中长期预测 中长期预测
数据资料需求 多年历史资料 数据最低要求 5～10 个 至少 5 年数据 需要多年数据
精确度 较好 较好 尚好 尚好 较好 较好 很好 很好 较好
基本前提：两个变量间存在线性关系。
第一步：输入历史统计数据，建立一元线性回归模型
一元线性回归模型拟合方程： y＝a＋bx
第二步：计算回归参数 a 和 b， 利用普通最小二乘法原理求出回归系数。由此求得的回归系数为：
第三步：回归检验（方差分析、相关系数检验、t 检验）
1.方差分析
（1）基本公式：
2.相关系数检验：
（1）计算相关系数 R
R 在-1 和 1 之间，
注意：只有 R 的绝对值大到一定程度时，才能采用线性回归模型进行预测。
（2）将计算得出的 R 值与 R（α，n－2）进行比较
R（α，n－2）是自由度（n-2）和显著性水平 α（一般取 α=）的临界值，可以查相关系数检验表得到：
R ＞R（α，n－2）；则变量 x 和 y 之间的线性关系成立；
《项目决策分析与评价》重点
3
R ≤R（α，n－2）；变量 x 和 y 之间的线性关系不成立。
检验：
（1）计算
（2）将计算得出的 tb 值与 t（α/2,n-2）进行比较
t（α/2,n-2）是显著性水平为 α，自由度为 n-2 的 t 值，可通过 t 分布表查得。
；回归系数显著性不为 0，t 检验通过，变量 x 和 y 之间线性假设合理。
；回归系数为 0 的可能性较大，未通过 t 检验，回归系数不显著，说明变量 x 和 y 之间线性假设不合理。
第四步：计算——点预测和区间预测
1.点预测,是将自变量的未来值 x0 代入建立的回归模型求出因变量估计值 的方法，也称为点估计。公式为：
2.区间预测：
（2）计算步骤和公式
进行区间预测，首先应计算出变量的点预测值 ，然后选择公式来计算预测的区间。
① 当样本量 n 小于 30，置信水平为 100（1－α）%的预测区间为：
其中：t（α/2,n-2）可以查 t 检验表得出。通常取显著性水平 α＝。
①当样本 n 很大时,在置信度为 %，%, %的条件下，预测区间分别为：
（概率论中的 3α 原则）：当样本 N 很大时，在置信度 %、%、%条件下，预测区间分别为 （y'0 ± Sy）、（y'0
± 2Sy）、（y'0 ± 3Sy）；其中，Sy是回归标准差，
第五步：预测结果分析
第六步：输出预测结果分析
：
：
：
《项目决策分析与评价》重点
4
□n 的选择
1.不同 n 的选择对平均数有较大影响【08 单】：（1）n 值越小，表明对近期观测值预测的作用越重视，预测值对数据变化的
反应速度也越快，但预测的修匀程度较低；（2）n 值越大，预测值的修匀程度越高，但对数据变化的反映程度较慢。
的选择：n 一般在 3-200 之间：
□移动平均法的适用范围 ■ 移动平均法只适用于短期预测，在大多数情况下只用于以月度或周为单位的近期预测。■ 另一个
主要用途是对原始数据进行预处理，以消除数据中的异常因素或除去数据中的周期变动成分。
□移动平均法的优缺点■ 优点：简单易行，容易掌握。■ 缺点：只是在处理水平型历史数据时才有效，应用范围受限。
，
第三节 市场战略分析
阶段 名称 特点 进入行业时机选择
第 一 阶
段
导入期
产品开始逐步被市场所认同和接受，行业开始形成并初具规
模，这是产品生命周期的幼年时期，在此阶段行业内企业很
少，市场需求低，产品质量不稳定、批量不大、成本高、发
展速度慢。
对企业来说，在该阶段需要付出极大的代价
来培育市场，完善产品，随着企业的发展和
行业的发展，可能会在行业中占有先入优势
第 二 阶
段
成长期
产品市场需求急剧膨胀，行业内的企业数量迅速增加，行业
在经济结构中的地位得到提高，产品质量提高，成本下降
此时是进入该行业的理想时机
第 三 阶
段
成熟期
产品定型，技术成熟，成本下降，利润水平高，行业增长速
度减慢，行业内企业之间竞争也日趋激烈【08 单】
由于市场竞争激烈，企业进入门槛很高，除
非有强大的资金和技术实力，难以取得成功
第 四 阶
段
衰退期
由于技术进步或是需求变化，可替代的新产品出现，原有产
品的市场迅速萎缩，同时，由于技术的成熟，各企业所提供
的产品无差异，质量差别小
行业进入衰退期，一些企业开始转移生产领
域，并逐步退出该领域。此时对企业来说，
不宜选择进入此行业。
《项目决策分析与评价》重点
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波特五因素模型 P59：
企业 SWOT 分析：
投资组合分析-波士顿矩阵 P68：
机会 O
优势 S
威胁 T
劣势 W
增长性战略 SO
多元化战略 ST防御性战略 WT
扭转性战略 WO
增加投资、扩大生产、提高占有率
☼
利用优势多元化经营
避免或降低威胁
分散风险、寻找新机会
改变内部不利条件
避开威胁，消除劣势
10
%
中
相对于最大竞争对手的市场份额比
率
市
场
成
长
率
(
前2
年
和
后2
年
平
均
增
速)
0 低
,
高
，中 低
明星业务，对应于成长期
重点发展、追加投资、扩大业
务
问题业务
深入分析再决定
金牛业务，对应于成熟期
维持生产、不再追加投资
尽快回收资金、获取利润
瘦狗业务，对应成熟期或衰退
期
缩小经营；整合或退出
20%
高
《项目决策分析与评价》重点
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战略应用：发展策略，特别适用于“问题”业务，也适用于“明星”业务；
稳定策略：适用于“金牛”，也是适用于“问题”和“瘦狗”业务。
撤退策略：适用于“瘦狗”和“问题”业务。
投资组合分析--通用矩阵：也称 GE\麦肯锡矩阵或行业吸引力－企业实力矩阵。
（单位：万元/万㎡）
（一般项目建筑系数≥30%）
（层高超过 8 米的，计容时该层建筑面积加倍计算）
（工业项目应不超过 7%）
项目 具体内容
公用和辅助工程 给水排水工程、供电与通讯工程、供热工程、空调系统、分析化验、维修设施、仓储设施等。
厂外配套工程
铁路专用线、道路、业主码头，水源及输水管道，供电线路及通讯线路，供热及原材料输送管道，厂外
仓储及原材料堆场，固体废弃物堆场，危险废物填埋场，固体物料输送工程等。
项目节能评估与审查
《项目决策分析与评价》重点
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A、项目节能评估分类管理：
年综合能源消费量 3000 吨（含）标准煤以上、年电力消费量 500 万千瓦时（含）以上、年石油消费量 1000 吨（含）以
上、年天然气消费量 100 万（含）立方米以上的固定资产投资项目，单独编制节能评估报告书；
年综合能源消费量 1000-3000 吨标准煤以上、年电力消费量 200-500 万千瓦时以上、年石油消费量 500-1000 吨以上、年
天然气消费量 50-100 万立方米以上的固定资产投资项目，单独编制节能评估表；
B、项目节能报告书内容
①评估依据；①项目概况(建设单位、项目、项目用能)；①能源供应分析评估（所在地能源供应条件及消费情况、项目耗能对
当地能源消费的影响）；①建设方案节能评估；①能源消耗及能效水平评估；①节能措施评估（节能措施、单项节能工程、节
能效果评估、节能措施经济性评估）；①问题建议；①结论；①附图、附表；
发展循环经济 3R 原则： 减量化（reduce）、再利用(reuse)、资源化(recycle)
1、《环境影响评价技术导则总纲》对报告书的内容要求
科目 具体内容 详情
1.总则
①结合评价项目的特点阐述编制环境影响报告书的目的。
①编制依据。
①采用标准（国家标准、地方标准或拟参照的国外有关标
准 3）
①控制污染与保护环境的目标。
编制依据：
a.项目建议书；
b.评价大纲及其审查意见；
c.评价委托书（合同）或任务书；
d.建设项目可行性研究报告等。
2.建设项目概况
①建设项目的名称、地点及建设性质。
①建设规模、占地面积及厂区平面布置（应附平面图）。
①土地利用情况和发展规划。
①产品方案和主要工艺方法。
①职工人数和生活区布局。
3.工程分析
①主要原料、燃料及其来源和储运，物料平衡，水的用量与平衡，水的回用情况。
①工艺过程（附工艺流程图）。
①废水、废气、废渣、放射性废物等的种类、排放量和排放方式，以及其中所含污染物种类、
性质、排放浓度；产生的噪声、振动的特性及数值等。
①废弃物的回收利用、综合利用和处理、处置方案。
①交通运输情况及厂地的开发利用。
4.建设项目周围地区的环
境现状
①地理位置（应附平面图）。
①地质、地形、地貌和土壤情况，河流、湖泊（水库）、海湾的水文情况，气候与气象情况。
①大气、地面水、地下水和土壤的环境质量状况。
①矿藏、森林、草原、水产和野生动物、野生植物、农作物等情况。
①自然保护区、风景游览区、名胜古迹、温泉、疗养区以及重要的政治文化设施情况。
①社会经济情况（现有工矿企业和生活居住区的分布情况，人口密度，农业概况，土地利用情
况，交通运输情况及其它社会经济活动情况）。
①人群健康状况和地方病情况。
①其它环境污染、环境破坏的现状资料。
5.环境影响预测
①预测环境影响的时段。
①预测范围。
①预测内容及预测方法。
①预测结果及其分析和说明。
6.评价建设项目的环境影
响
①建设项目环境影响的特征。
①建设项目环境影响的范围、程度和性质。
《项目决策分析与评价》重点
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①若进行多个厂址优选，应综合评价各厂址的环境影响并进行比较和分析。
7.环境保护措施的评述及技术经济论证，提出各项措施的投资估算（列表）
8.环境影响经济损益分析
9.环境监测制度及环境管理、环境规划的建议
10.环境影响评价结论
除上述十条评价内容外，根据实际情况还需要增加以下三方面的内容：
（1）公众参与的内容：提高科学民主决策的水平，体现以人为本原则；
（2）环境风险评价的内容：对涉及有毒有害物质、存在风险事故的建设项目，严格审批，编制环境风险评价专章。
（3）清洁生产和循环经济分析的内容：
（4）总量控制：
（5）水土保持：
（6）社会环境影响评价： 包括征地拆迁、移民安置、人文景观、人群健康、文物古迹、基础设施（交通水利通讯）等；
2、建设项目环境影响评价文件报批时限
建设项目类型 报批时限
审批制的建设项目 报送可行性研究报告前
核准制的建设项目 提交项目申请报告前
备案制的建设项目 办理备案手续后和项目开工前
环境总经济价值 = 环境使用价值 + 环境非使用价值
= （环境直接使用价值 + 环境间接使用价值 + 环境选择价值） + 环境非使用价值
（1）最大支付意愿是价值的恰当量度
注意：固定资产投资 = 建设投资 + 建设期利息；在计算项目资本金时的总投资只含铺底流动资金，铺地流动资金占全部流
动资金的 30%；
《项目决策分析与评价》重点
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一、建设投资估算方法
方法 特点 适用阶段
单位生产能力估算法
根据已建成的性质类似的建设项目的单位生产能力按
简单线性关系估算；
最为粗略，仅用于机会研究阶段
生产能力指数法
根据已建成的性质类似的建设项目的单位生产能力和
投资额估算拟建项目，计算简单速度快，要求类似项目
资料齐全
机会研究阶段
初步可行性研究阶段
比例估算法
1、 以拟建设备购置费为基数
2、 以拟建工艺设备投资为基数
初步可行性研究
系数估算法 朗格系数法、设备及厂房系数法 初步可行性研究
估算指标法
又称扩大指标法，以单项工程或单位工程为对象，精度
比概算指标法低
初步可行性研究
可行性研究
概算指标法
需要较为详细的工程资料、材料价格和工程费用指标，
工作量大，准确度高
可行性研究阶段
（一）单位生产能力估算法：根据已建成的、性质类似的建设项目的单位生产能力投资乘以拟建项目的生产能力来估算。
特点：将建设投资与生产能力视为简单的线性关系，估算简便迅速，但精确度较差。
应用条件：使用这种方法要求拟建项目与所选取的已建项目相类似，仅存在规模大小和时间上的差异。
（二）生产能力指数法：根据已建成的、性质类似的建设项目的生产能力和投资额与拟建项目的生产能力来估算：
应用条件：建设项目的投资额与生产能力呈非线性关系。运用该方法估算项目投资的重要条件，是要有合理的生产能力指
数。
n 的取值：在正常情况下，0≤n≤1。
若已建类似项目的规模和拟建项目的规模相差不大，X2 与 X1 的比值在 ～2 之间，则指数 n 的取值近似为 1；
一般认为 X2 与 X1 的比值在 2～50 之间，且拟建项目规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则 n 取值约在 ～ 之间；
若靠增加相同规格设备的数量来达到时，则 n 取值为 ～ 之间。
特点：采用生产能力指数法，计算简单、速度快；但要求类似项目的资料可靠，条件基本相同，否则误差就会增大。
（三）比例估算法
1.以拟建项目的设备购置费为基数进行估算
E—拟建项目根据当时当地价格计算的设备购置费； —已建项目中建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分
比；
2.以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算
E—拟建项目根据当时当地价格计算的工艺设备投资； —已建项目各专业工程费用占工艺设备投资的百分比。
《项目决策分析与评价》重点
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（四）系数估算法
1.朗格系数法
该 方 法 以 设 备 购 置 费 为 基 础 ， 乘 以 适 当 系 数 来 推 算 项 目 的 建 设 投 资 。 公 式 为 ：
建设投资与设备购置费之比为朗格系数，该方法比较简单；估算的准确度不高。
2.设备及厂房系数法
该方法在拟建项目工艺设备投资和厂房土建投资估算的基础进行分类计算。
（五）估算指标法
（六）概算指标法：需要较为详细的工程资料、材料价格和工程费用指标，工作量大，准确度高
第二节、建设投资估算
第一步 分别估算项目建设所需的建筑工程费、设备购置费和安装工程费。
（一）建筑工程费估算:建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用。
主要包括：1、各类房屋建筑工程和列入房屋建筑工程预算的水、点、暖、风、气等设备费用及各类管道、电缆导线敷
设费用 2、设备基础、支柱、烟囱、水塔、等建筑工程及金属结构工程费用 3、建设场地的大型土石方、施工临时设施
和完工后场地清理费用 4、矿井开掘、井巷延伸、石油天然气钻井、修建铁路、公路、桥梁、水库、堤坝等工程费用；
估算方法
方法 运用
单位建筑工程投资估算法 单位建筑工程量投资×建筑工程总量
单位实物工程量投资估算法 单位实物工程量投资×实物工程量总量
概算指标投资估算法 以较为详细的工程资料为基础，工作量较大
（二）设备购置费估算：
1. 国内、进口设备购置费
国内设备购置费 国外设备购置费
计算公式 国内设备购置费=设备原价+设备运杂费 进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费
设备原价
①国产标准设备原价：一般为带备件出厂价
①国产非标准设备原价：应接近实际出厂价
①离岸价（FOB 价）
①到岸价（CIF 价）：到岸价=FOB 价+国外运费+国外运输保险
费
从属费用
①国外运费＝离岸价×国外运费费率
①国外运输保险费＝（离岸价＋国外运费）×相应费率
①进口关税＝到岸价×人民币外汇牌价×进口关税税率
①进口环节消费税＝（到岸价×人民币外汇牌价＋进口关税＋消
费税）×消费税税率
①进口环节增值税＝（到岸价×人民币外汇牌价＋进口关税＋消
费税）×增值税税率
①外贸手续费＝到岸价×人民币外汇牌价×外贸手续费费率
①银行财务费＝离岸价×人民币外汇牌价×银行财务费费率
运杂费
通常由运输费、装卸费、运输包装费、供销手
续费和仓库保管费等各项费用构成。
设备运杂费=设备原价×设备运杂费费率
国内运杂费通常由运输费、运输保险费、装卸费、包装费和仓库
保管费等费用构成。
国内运杂费＝离岸价×人民币外汇牌价×国内运杂费费率
《项目决策分析与评价》重点
11
2.工器具及生产家具购置费估算：一般以国内设备原价和进口设备离岸价为计算基数，按照部门或行业规定的工器具及生产
家具费费率计算。
3.备品备件购置费估算：设备购置费在大多数情况下，采用带备件的原价估算，不必另行估算备品备件费用；在无法采用带
备件的原价、需要另行估算备品备件购置费时，应按设备原价及有关专业概算指标（费率）估算。
（三）安装工程费估算
1.估算方法：通常是根据行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准进行估算。
计算公式为：安装工程费=设备原价×安装费费率，
或：安装工程费=设备吨位×每吨设备安装费指标，
或：安装工程费=安装工程实物量×每单位安装实物工程量费用指标。
注意事项：附属管道量大的项目，应单独估算管道工程费用，
第二步 汇总建筑工程费、设备购置费和安装工程费，合计得出项目建设所需的工程费用。
第三步 估算工程建设其他费用：按其内容大体可分为三类：
第一类是建设用地费用；第二类是与项目建设有关的费用；第三类是与项目运营有关的费用。
类别 名称 说明
土地补偿费
安置补助费
地上附着物和青苗补偿费
征地动迁费
征
地
补
偿
费
其他税费：耕地占用税，新菜地开发建
设基金，以及土地复耕费
土地出让金
建
设
用
地
费
用
建设期租地费及临时用地补偿费
建设单位管理费建 设 管
理费 工程建设监理费
建设管理费=工程费用*管理费率
可行性研究费
研究试验费
勘察设计费
环境影响评价费
安全、职业卫生健康评价费
场地准备及临时设施费 新建项目根据实际工程量估算，或按工程费
用的比例计算。改扩建项目一般只计拆除清
理费
引进设备材料国内检验费 以进口设备材料离岸价为基数计算
引进项目图纸资料翻译复制费、备品
备件测绘费
按引进设备离岸价的比例估算
出国人员费用
来华人员费用
引
进
技
术
和
设
备
其
他
费
用
银行担保及承诺费
工程保险费
市政公用设施建设及绿化补偿费
超限设备运输特殊措施费
与
项
目
建
设
有
关
的
费
用
特殊设备安全监督检验费
安全生产费用
生产准备费
专利及专有技术使用费
联合试运转费
与
项
目
运
营
有
关
的
费
用
办公及生活家具购置费
第四步 估算基本预备费。
《项目决策分析与评价》重点
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包括：（1）在批准的设计范围内，技术设计、施工图设计及施工过程中所增加的工程费用；经批准的设计变更、工程变更、
材料代用、局部地基处理等增加的费用。
（2）一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用。
（3）竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。
基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费费率
第五步 估算涨价预备费：
式中 PC—涨价预备费； It—第 t 年的工程费用； f—建设期价格上涨指数；
第六步 总计求得建设投资：汇总编制建设投资估算表，并对建设投资的合理性进行分析。
1.建设投资的合理性分析：1）单位投资的产出水平 2）单位产出水平需要投资。
2.建设投资构成的合理性分析：1）各类工程费用构成的合理性分析 2）分年投资计划的合理性分析。
第三节 建设期利息估算
建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款（或债券）利息和融资费用（如：手续
费、承诺费、发行费、管理费等）。
一、建设期利息估算的前提条件【09 多】：
1.建设投资估算及其分年投资计划；
2.确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；
3.确定项目债务资金的筹措方式及债务资金成本率。
二、建设期利息的估算方法
1.估算建设期利息应按有效利率计息年有效利率=（1+r/m）m-1 r 为名义利率，m 为计息期数
2.项目在建设期内如能按期支付利息，应单利计息；在建设期内不支付利息或用借款支付利息，应按复利计息。
3.项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为了简化计算，通常假设借款发生当年均在年中
使用，按半年计息，其后年份按全年计息。
4.对借款额在建设期各年年初发生的项目，则应按全年计息。
（1）借款额在建设期各年年初发生时建设期利息的估算
（2）借款额在建设期各年年内均衡发生时建设期利息的估算
在项目决策分析与评价阶段，一般采用借款额在各年年内均衡发生的建设期利息计算公式估算建设期利息；
第四节 流动资金估算
一、概念：指项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中临时性需要的资金。项目评价中流动资金的估算
应考虑应付账款、预收账款对需要预先筹措的流动资金的抵减作用。
二、流动资金估算的基础：主要是营业收入和经营成本。
三、流动资金估算方法：
流动资金估算方法包括扩大指标估算法和分项详细估算法。
扩大指标估算法简便易行，但准确度不高，在项目初步可行性研究阶段可采用，某些流动资金需要量小的项目在可行性
研究阶段也可采用扩大指标估算法。
分项详细估算法虽工作量较大，但准确度较高，一般项目在可行性研究阶段应采用。
（一）扩大指标估算法：
流动资金=年营业收入额×营业收入资金率
流动资金=年经营成本×经营成本资金率
流动资金=年产量×单位产量占用流动资金额。
（二）分项详细估算法
1.基本公式：
（1）流动资金=流动资产－流动负债 （2）流动资产=应收账款＋预付账款＋存货＋现金
《项目决策分析与评价》重点
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（3）流动负债=应付账款＋预收账款 （4）流动资金本年增加额=本年流动资金－上年流动资金
2.分项详细估算法具体项目的估算
年周转次数计算：年周转次数=360 天/最低周转天数
（1）流动资产是指可以在 1 年或者超过 1 年的一个营业周期内变现或耗用的资产。包括存货、应收账款、现金、预付账款：
a.存货估算：项目评价中仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品。
存货=外购原材料+外购燃料+其他材料+在产品+产成品
经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资或薪酬+修理费+其他费用
b.应收账款
c.现金
项目评价中的现金指货币资金，即为维持日常生产运营所必须预留的货币资金，包括库存现金和银行存款。
其他费用=制造费用+管理费用+营业费用-（以上三费用中所含的工资或薪酬、折旧费、摊销费、修理费）
或
其他费用=其他制造费用+其他管理费用+其他营业费用+技术转让费+研究与开发费+土地使用税
d.预付账款
（2）流动负债的估算（应付账款、预收账款）
流动负债是指将在 1 年（含 1 年）或者超过 1 年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、预收账款、
应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利、预提费用等。
为简化计算，项目评价中仅考虑应付账款，某些发生预收账款的项目，还包括预收账款。
；
四、流动资金估算应注意的问题
1.当投入物和产出物使用不含增值税价格时，应注意将销项税额和进项税额分别包含在相应的收入成本支出中。
2.项目评价中流动资金可以从投产第一年开始安排，运营期各年的流动资金数额应以各年的经营成本为基础，不能简单
地按 100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。
序号 投资行业 资本金占总投资的比例
1 钢铁、电解铝 40%及以上
2 水泥 35%及以上
《项目决策分析与评价》重点
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3 煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、
港口、沿海及内河航运、其他房地产开发项目
30%及以上
4 铁路、公路、城市轨道交通、化肥（钾肥除外） 25%及以上
5 保障性住房和普通商品住房项目、其他项目 20%及以上
注意，此处的投资总额指建设投资、建设期利息和全部流动资金之和，而非铺底流动资金。
（一）资金成本构成：资金成本 = 资金占用费 + 资金筹集费
资金占用费是指使用资金过程中发生的向资金提供者支付的代价，包括：借款利息、债券利息、优先股股息、普通股红
利及权益收益等。
资金筹集费是指资金筹集过程中所发生的各种费用，包括：律师费、资信评估费、公证费、证券印刷费、发行手续费、
担保费、承诺费、银团贷款管理费等(支付给资金提供者之外的其他人)。
资金成本以资金成本率来表示。资金成本率是指能使筹得的资金同筹资期及使
用期发生的各种费用（包括向资金提供者支付的各种代价）等值时的收益率或贴现
率。
不同来源资金的资金成本率的计算方法不尽相同，但理论上均可用下列公式
表示：
式中 Ft——各年实际筹措资金流入额；Ct—各年实际资金
筹集费和对资金提供者的各种付款，包括贷款、债券等本金的偿还；i—资金成本
率；n—资金占用期限。
，
（二）权益资金成本分析
1.优先股资金成本：
优先股有固定的股息，优先股股息用税后净利润支付，这一点与贷款、债券利息等的支付不同。此外，股票一般是不还
本的，故可将它视为永续年金。优先股资金成本的计算公式为：
优先股资金成本=优先股股息/（优先股发行价格-发行成本）。
2.普通股资金成本：可采用资本资产定价模型法、税前债务成本加风险溢价法和股利增长模型法等方法进行估算，也可直接
采用投资方的预期报酬率和既有法人的净资产收益率。
（1）采用资本资产定价模型法：
《项目决策分析与评价》重点
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式中 ——普通股资金成本； ——社会无风险投资收益率；
——项目的投资风险系数； ——市场投资组合预期收益率。
（2）采用税前债务成本加风险溢价法：根据投资“风险越大，要求的报酬率越高”的原理，投资者的投资风险大于
提供债务融资的债权人，因而会在债权人要求的收益率上再要求一定的风险溢价。据此，普通股资金成本的计算公式为：
Ks=Kb+RPc
式中 Ks——普通股资金成本；Kb——税前债务资金成本；RPc——投资者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在 3%～5%之间，
当市场利率达到历史性高点时，风险溢价较低，在 3%左右；当市场利率处于历史性低点时，风险溢价较高，在 5%左右；通
常情况下，一般采用 4%的平均风险溢价。
（3）采用股利增长模型法：股利增长模型法是依照股票投资的收益率不断提高的思路来计算普通股资金成本的方
法。一般假定收益以固定的增长率递增，其普通股资金成本的计算公式为：KS＝D1／P0 ＋ G
式中 ——普通股资金成本； ——预期年股利额；
——普通股市价； ——股利期望增长率。
（五）扣除通货膨胀影响的资金成本：
借贷资金利息等通常包含通货膨胀因素的影响，这种影响既来自于近期实际通货膨胀，也来自于未来预期通货膨胀。扣
除通货膨胀影响的资金成本可按下式计算：
扣除通货膨胀影响的资金成本= -1【08 单】【09 单】
在计算扣除通货膨胀影响的资金成本时，应当先计算扣除所得税的影响，然后扣除通货膨胀的影响，次序不能颠倒，否
则会得到错误结果。这是因为所得税也受到通货膨胀的影响。【08 单计算】
（六）加权平均资金成本：
项目融资方案的总体资金成本可以用加权平均资金成本来表示，将融资方案中各种融资的资金成本以该融资额占总融资
额的比例为权数加权平均，得到该融资方案的加权平均资金成本。即：
【08 单】【09 单】
式中，I——加权平均资金成本；it——第 t 种融资的资金成本； ft——第 t 种融资的融资金额占融资方案总融资金额的
比例，有∑ft=1； n——各种融资类型的数目。
在计算加权平均资金成本时应注意先把不同来源和筹集方式的资金成本统一为税前或税后再进行计算。【09 单】
《项目决策分析与评价》重点
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《项目决策分析与评价》重点
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《项目决策分析与评价》重点
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互斥型项目方案比选方法小结
（1）最小公倍数法的计算最为简单，但要求重复性假设并事先确定精确的基准收益率；
（2）最短计算期法可避免重复性假设；
（3）差额内部收益率法计算最复杂，但无需事先确定一个精确的折现率。
各方法适用范围：
（1）最小公倍数法计算简便，但它不适用于技术更新快的产品和设备方案的比较，同样也不适合于用来处理更新改造项目。
（2）当人们对项目提供的服务或产品有比较明确的期限时，把它作为计算期来进行各方案的比较更符合实际。
表 8-9 互斥方案特点与方法选择
现金流 计算期相等 计算期不相等
效益不同或效益与费用都不同
（1）NPV 取最大或 NAV 最大
（2）直接进行差额分析
（1）NAV 取最大
（2）选用适当方法统一计算期，NPV 取
最大或差额分析
效益或效果相同，费用不同 费用现值 PC 取最小、年费用 AC 取最小
年费用 AC 取最小或选用适当方法统一计
算期后费用现值取最小
《项目决策分析与评价》重点
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基价（Base year price） 时价（Current price） 实价（Real price）
含义
以基年价格水平表示的，不考虑其后价
格变动的价格，也称固定价格
任何时候的当时市场价格，
以当时的价格水平表示
以基年价格水平表示的，只反映
相对价格变动因素影响的价格
与相对价格、
绝对价格的关
系
一般选择评价工作进行的年份为基年，
也有选择预计的开始建设年份的。基价是
确定项目涉及的各种货物预测价格的基
础，也是估算建设投资的基础。
它包含了相对价格变动和绝
对价格变动的影响。
可以由时价中扣除物价总水平
变动的影响来求得实价。
《项目决策分析与评价》重点
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《项目决策分析与评价》重点
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判别：项目投资财务净现值是考察项目盈利能力的绝对量指标，它反映项目在满足按设定折现率要求的盈利之外所能获
得的超额盈利的现值。
项目投资财务净现值等于或大于零，表明项目的盈利能力达到或超过了设定折现率所要求的盈利水平，该项目财务效益
可以被接受。
判别： 将求得的项目投资财务内部收益率与设定的基准参数（ic）进行比较，当 FIRR≥ic 时，即认为项目的盈利性能够满足
要求，该项目财务效益可以被接受。
《项目决策分析与评价》重点
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现金流入：包括营业收入（必要时还可包括补贴收入），在计算期的最后一年，还包括回收固定资产余值及回收流
动资金；
现金流出：主要包括建设投资和流动资金中的项目资本金（权益资金）、经营成本、营业税金及附加、还本付息和
所得税。如果计算期内需要投入维持运营投资，也应将其作为现金流出（通常设定维持运营投资由企业自有资金支付）。
净现金流量：
净现金流量包括了项目（企业）在缴税和还本付息之后所剩余的收益（含投资者应分得的利润），也即企业的净收
益，又是投资者的权益性收益。
判别： 当投资回收期小于或等于设定的基准投资回收期时，表明投资回收速度符合要求。基准投资回收期的取值可
根据行业水平或投资者的要求确定。投资回收期短，表明投资回收快，抗风险能力强。对于某些风险较大的项目，特别需要
计算投资回收期指标
判别：总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。
判别：项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。
（二）静态分析依据的报表：项目投资回收期借助项目投资现金流量表计算，其他静态分析指标计算所依据的报表主要是“项
目总投资使用计划与资金筹措表”和“利润表”。
计算指标：根据借款还本付息计划表、利润表、总成本费用表计算：利息备付率、偿债备付率指标
1）利息备付率应分年计算，分别计算在债务偿还期内各年的利息备付率。
2）利息备付率表示利息支付的保证倍率，对于正常经营的企业，利息备付率至少应当大于 1，一般不宜低于 2，。
3）利息备付率高，说明利息支付的保证度大，偿债风险小；利息备付率低于 1，表示没有足够资金支付利息，偿债风险很大。
《项目决策分析与评价》重点
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1）偿债备付率应分年计算，分别计算在债务偿还期内各年的偿债备付率。
2）偿债备付率表示偿付债务本息的保证倍率，至少应大于 1，一般不宜低于 ，并结合债权人的要求确定。
3）偿债备付率低，说明偿付债务本息的资金不充足，偿债风险大。当这一指标小于 1 时，表示可用于计算还本付息的资金不
足以偿付当年债务。
主要有资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标，根据企业资产负债表的计算。
判别：资产负债率是评价企业负债水平的综合指标。国际上公认的较好的资产负债率指标是 60%。但是过高的资产负债率表
明企业财务风险太大；过低的资产负债率则表明企业对财务杠杆利用不够。行业间资产负债率有很大差异。
判别：流动比率衡量企业资金流动性的大小，考察流动资产规模与负债规模之间的关系，判断企业短期债务到期前，可以转
化为现金用于偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。但该指标过高，说明企业资金利用效率低，
对企业的运营也不利。国际公认的标准比率是 200%。一般而言，行业生产周期较长，流动比率就应相应提高；
判别:计算企业实际的短期债务偿还能力，较流动比率更为准确地反映偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债
的能力越强。
与流动比率一样，该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准比率为 100%。
概念 表现方式
直接效益
项目直接效益是指由项目产出物产生的并
在项目范围内计算的经济效益，一般表现为
项目为社会生产提供的物质产品、科技文化
成果和各种各样的服务所产生的效益。
1.项目产出物满足国内新增加的需求时，表现为国内新增需求
的支付意愿。
2.当项目的产出物替代其他厂商的产品或服务时，使被替代者
减产或停产，从而使国家有用资源得到节约，这种效益表现为
这些资源的节省；
3.当项目的产出物使得国家增加出口或减少进口，这种效益表
现为外汇收入的增加或支出的减少
4.不可能体现在财务分析的营业收入中的特殊效益。
直接费用
在项目范围内计算，项目使用投入物所产生
的经济费用，一般表现为投入项目的人工、
资金、物料、技术以及自然资源等所带来的
1.社会扩大生产规模用以满足项目对投入物的需求，项目直接
费用表现为社会扩大生产规模所增加耗用的社会资源价值；2.
当社会不能增加供给时，导致其他人被迫放弃使用这些资源来
《项目决策分析与评价》重点
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社会资源的消耗 满足项目的需要，项目直接费用表现为社会因其他人被迫放弃
使用这些资源而损失的效益。3.当项目的投入物导致进口增加
或减少出口时，项目直接费用表现为国家外汇支出的增加或外
汇收入的减少。
转移支付
社会经济内部成员之间的“转移支付”，即接
受的一方所获得的效益和付出方所发生的
费用相等。
1.项目（企业）向政府缴纳的所得税、增值税、消费税、营业
税（除体现资源补偿和环境补偿的税费外）
2.政府给予项目（企业）的各种补贴
3.项目向国内银行等金融机构支付的贷款利息和获得的存款利
息。【08 多】
在财务评价基础上调整进行经济分析时，注意从中剔除这部分
效益和费用。
经济效益与费用的估算原则
适用范围 遵循的原则 内容
正面效益的计算 支付意愿（WTP）原则
分析社会成员为项目所产出的效益愿意支付的价
值
项目产出
负面影响的计算 受偿意愿（WTA）原则
分析社会成员为接受这种不利影响所要求补偿的
价值
项目投入物 机会成本原则
分析项目所占用资源的机会成本。
机会成本应按该资源的其他最好可行替代用途所
产生的效益计算
所有效益和费用 实际价值计算原则
采用反映资源真实价值的实际价格进行计算，不考
虑通货膨胀因素的影响，但可考虑相对价格变动
其中，影子汇率是指外汇的影子价格，应能正确反映国家外汇的经济价值，由国家指定的专门机构统一发布
《项目决策分析与评价》重点
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几种主要的政府调控价格产品及服务的影子价格
货物 作为投入物 作为产出物
1、电价
按成本分解法测定。
一般情况下应当按当地的电力供应完全
成本口径的分解成本定价。
存在阶段性的电力过剩的地区，可以按
电力生产的可变成本分解定价。
按照电力对于当地经济的边际贡献测定。
2、交通运输服务
一般情况下按完全成本分解定
价。
经济效益的计算不考虑服务收费收入，按专门的方法，按替代运
输量和正常运输量的时间节约的效益、运输成本节约效益、交通
事故的减少效益和诱发运输增量等测算
3、水价
按后备水源的成本分解定价，或者按照
恢复水功能的成本定价
按消费者支付意愿或者按消费者承受能力加政府补贴测定
《项目决策分析与评价》重点
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经济净现值（ENPV）【08 单】是指用社会折现率将项目计算期内各年的经济净效益流量折算到项目建
设期初的现值之和，是经济费用效益分析的主要指标
判据：
项目的经济净现值等于或大于零，表示社会经济为拟建项目付出代价后，可以得到符合或超过社会折现率所要求的
以现值表示的社会盈余。表示项目的经济盈利性达到或超过了社会折现率的基本要求，项目可以被接受。
经济净现值是反映项目对社会经济净贡献的绝对量指标【08 单】。经济净现值越大，表明项目所带来的以绝对数值表示
的经济效益越大。
经济内部收益率（EIRR）是指能使项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率，是经济费用效益
分析的辅助指标。经济内部收益率是从资源配置的角度反映项目经济效益的相对量指标，表示项目占用的资金所能获得的动
态收益率，反映资源配置的经济效率。
在财务分析基础上调整编制经济分析报表
（1）调整内容
1）效益和费用范围调整：①剔除财务现金流量中属于转移支付的内容。国家对项目的各种补贴，项目向国家支付的各种税金，
国内借款利息（包括建设期利息和生产期利息）以及流动资金中的部分构成.①不考虑通货膨胀因素，剔除财务费用流量中的
涨价预备费。①剔除流动资金中的现金、应收账款和应付账款等。①识别项目的外部效果，分别纳入效益和费用流量。
2）效益和费用数值调整
①鉴别投入物和产出物的财务价格是否能正确反映其经济价值。如果项目的全部或部分投入和产出没有正常的市场交易
《项目决策分析与评价》重点
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价格，那么应该采用适当的方法测算其影子价格，并重新计算相应的费用或效益流量。①投入物和产出物中涉及外汇的，需
用影子汇率代替财务分析采用的国家外汇牌价。①对项目的外部效果尽可能货币量化计算。
（2）具体调整方法（七步）
1）调整直接效益流量
①项目的直接效益大多为营业收入。选择适当的方法确定产出物影子价格，用影子价格计算营业收入，编制营业收入调
整估算表。出口产品用影子汇率计算外汇价值。
①某些类型项目的直接效益比较复杂，而且在财务效益中可能未得到反映，可视具体情况采用不同方式分别估算。
2）调整建设投资
将建设投资中涨价预备费作为转移支付从费用流量中剔除，建设投资中的劳动力按影子工资计算费用，土地费用按土地
的影子价格调整，其他投入可根据情况决定是否调整。有进口用汇的应按影子汇率换算，并剔除作为转移支付的进口关税和
进口环节增值税。
3）调整建设期利息。国内借款的建设期利息不作为费用流量，来自国外的外汇贷款利息需按影子汇率换算，用于计算国外资
金流量。
4）调整经营费用。
对需要采用影子价格的投入物，用影子价格重新计算；
对一般投资项目，人工工资可不予调整，即取影子工资换算系数为 1；人工工资用外币计算的，应按影子汇率调整；
对经营费用中的除原材料和燃料动力费用之外的其余费用，通常可不予直接调整，但有时由于取费基数的变化引起其经
济数值也会与财务数值略有不同。
5）调整流动资金： 如果财务分析中流动资金是采用扩大指标法估算的，经济分析中可仍按扩大指标法估算，但需要将计算
基数调整为以影子价格计算的营业收入或经营费用，再乘以相应的系数估算。
如果财务分析中流动资金是按分项详细估算法估算的，在剔除了现金、应收账款和应付账款后，剩余的存货部分要用影
子价格重新分项估算。
6）成本费用中的其他科目一般可不予调整。7）在以上各项的基础上编制项目经济费用效益流量表。
当备选方案效果和费用均不固定，且分别具有较大幅度的差别时，应比较两个备选方案之间的费用差
额和效果差额，分析获得增量效果所花费的增量费用是否值得
判别：
事先确定基准指标，[E/C]0 或[C/E]0（也称截止指标）。
如果增量效果超过增量费用，即 ΔE/ΔC≥[E/C]0 或 ΔC/ΔE≤ [C/E]0 时可以选择费用高的方案，否则选择费用低的方案。
《项目决策分析与评价》重点
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定量指标分析方法：总量指标、结构指标、社会与环境指标和国力适应性指标。
（一）总量指标：反映项目对国民经济总量的贡献，包括增加值、净产值、社会纯收入、财政收入等经济指标。总量指标可
使用当年值、净现值总额和折现年值等。
1.增加值：指项目投产后对国民经济的净贡献，即每年形成的国内生产总值。
计算：
（1）劳动者报酬：工资(薪金)、福利费、社会保险费、公益金及其他个人报酬部分；（2）生产税净额： 各项税金-财政生产
补贴；（3）固定资产折旧：按照有关折旧政策计提；（4）营业盈余：经营净利润加生产补贴。
2.净产值：净产值为增加值减去固定资产折旧后的余额，用于反映新创造的价值。
净产值 = 增加值-固定资产折旧 = 项目范围内全部劳动者报酬 + 生产税净额 + 营业盈余
3.社会纯收入：是净产值扣除劳动者报酬（工资及附加费等）后的余额。
社会纯收入 = 净产值 - 劳动者报酬 = 生产税净额 + 营业盈余
在项目经济影响分析中，可以计算项目各年带来的增加值、净产值和社会纯收入，也可以将各年的数值折现成净现值总
额，并根据净现值总额折算成年值。
4.财政收入
财政收入=生产税+所得税+国有资产收益
包括影响力系数及项目对三次产业的贡献率等指标。
1.影响力系数：也称带动度系数，指重大项目所在的产业，当它增加产出满足社会需求时，每增加一个单位最终需求对
国民经济各部门产出增加的影响。
判别：影响力系数大于 1，表示该产业部门增加产出对其他产业部门产出的影响程度超过社会平均水平；
2.三次产业贡献率
三次产业贡献率也称三次产业结构，反映项目增加的三次产业增加值在全部增加值（国内生产总值）中所占份额的
大小及其分配比率，可以按各产业增加值计算。
一般采用项目单位投资带来的新增就业人数表示，包括项目投资所产生的直接就业效果和间接就业
效果。
《项目决策分析与评价》重点
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（二）国家经济安全影响评价方法
应从产业技术安全、资源供应安全、资本控制安全、产业成长安全、市场环境安全、产业竞争力安全【09 多】等方面进
行分析评价。
评价方面 重点分析评价内容
1.产业技术安全
（1）关键技术是否受制于人，是否拥有自主知识产权。对主要依靠国外进口的核心技术及关键部件，
是否可能威胁到国家产业安全；
（2）运用技术壁垒对项目法人进行保护的能力。技术壁垒包括技术标准与法规、知识产权、检验检疫
措施、环境保护和劳工标准、合格评定程序、通关程序、包装和标签等；（3）技术创新能力；（4）涉
及的行业组织和企业在推动和参与产品技术标准制订工作方面的参与能力。
2.资源供应安全
（1）资源对国家经济增长的制约程度，评价所在行业的经济增长对这种资源的依赖程度及资源支撑力；
（2）对依赖国内资源供应的项目，分析经济发展对相关资源的需求增长情况，在矿产资源开发、利用
方面存在的问题，对国民经济具有重要影响的矿产资源的自给能力，枯竭型矿产资源的替代能力等；
（3）重要资源特别是能源和重要原材料等战略资源过于依赖进口的，重点分析受全球供求格局和价格
变化的影响；（4）项目所涉及资源的国际市场变动情况及对我国资源供应的影响，以及可能产生的资
源供应风险。
3.资本控制安全
（1）项目涉及的产业链各环节中，对关键产业资本的控制能力；在关键环节重视对外资等其他资本的
依赖程度；（2）外资以并购等方式控制我国战略性产业的项目，分析外资进入的产业风险；（3）分析
由于资本的聚积和扩张可能导致的垄断、产生不正当竞争等风险；（4）项目的投资方案通过利用国外
的资本、市场、技术和人才提升我国相关企业竞争力等方面的效果。【08 单】
4.产业成长安全
（1）按照科学发展观的要求，分析项目所依托的产业发展在优化结构、提高质量和效益方面的作用，
确保速度、结构、质量、效益相统一；（2）对于幼稚产业，要在对外开放与产业安全中寻求平衡，提
升研发创新能力，通过重大项目的实施促进相关产业发展；（3）通过实施重大项目促进产业战略协作
关系的建立。（4）项目实施对产业集中度的影响。【08 多】
5.市场环境安全
（1）调查研究国外为了保护本地市场，采用反倾销等贸易保护措施和知识产权保护、技术贸易壁垒等
手段，对拟建项目相关产业发展设置障碍的情况；（2）项目所在产业受到进口倾销等方式损害；（3）
对市场准入进行有效控制，避免无序竞争和资源浪费的情况。
6.产业竞争力安全
（1）拟建项目法人机构在管理创新、成本控制、研发能力等核心竞争力方面的素质，在自主知识产权
和自主品牌建设方面的竞争实力、创新基础和发展能力；
（2）政府主管部门和行业组织对提升行业竞争力，特别是贯彻可持续发展战略、市场经济法律体系建
设、政府管理和基础设施方面为企业创造外部环境情况；
（3）行业组织在树立产业安全理念，维护国家产业经济安全、提升综合竞争能力等方面的情况。
第十二章 社会评价
（一）社会评价的项目范围：
①社会因素复杂、社会影响久远（具有重大的负面社会影响或显著的社会效益）
①社会矛盾突出或社会风险较大和社会问题较多的发展项目
①扶贫项目包括引发大规模移民征地的项目以及具有明显社会发展目标的项目。
需要进行详细社会分析的项目具有的特征：
① 项目地区的居民无法从以往的发展项目中受益或历来处于不利地位；
① 项目地区存在比较严重的社会、经济不公平等现象；
① 项目地区存在比较严重的社会问题；
《项目决策分析与评价》重点
30
① 项目地区面临大规模企业结构调整，并可能引发大规模的失业；
① 可以预见到项目会产生重大的负面影响，如非自愿移民、文物古迹的严重破坏；
① 项目活动会改变当地人口的行为方式和价值观念；
① 社区参与对项目效果可持续性和成功实施十分重要；
① 项目评价人员对项目影响群体和目标群体的需求及项目地区发展的制约因素缺乏足够的了解。
四、社会评价的内容和步骤
（一）社会评价的主要内容：包括项目的社会影响分析、项目与所在地区的互适性分析和社会风险分析等三个方面。
1.社会影响分析：项目的社会影响分析在内容上可分为三个层次，从国家、地区、社区三个层面展开，包括正面影响和负面
影响：（1）项目对所在地居民收入的影响；（2）对居民生活水平和生活质量的影响（3）对居民就业的影响；（4）对不同
利益相关者的影响；对于引起非自愿移民的项目，要特别加强这项内容的分析（5）对弱势群体利益的影响；（6）对文化、
教育、卫生的影响；公益性项目要特别加强这项内容的分析。（7）对基础设施、社会服务容量和城市化进程等的影响；（8）
对少数民族风俗习惯和宗教的影响
2.互适性分析：互适性分析主要是分析预测项目能否为当地的社会环境、人文条件所接纳，以及当地政府、居民支持项目的
程度，考察项目与当地社会环境的相互适应关系。
（1）分析预测与项目直接相关的不同利益相关者对项目建设和运营的态度及参与程度。
（2）分析预测项目所在地区的社会组织对项目建设和运营的态度。
（3）分析预测项目所在地区社会环境、文化状况能否适应项目建设和发展需要【09 单】。
社会对项目的适应性和可接受程度分析表。
序号 社会因素 适应程度 可能出现的问题 措施建议
1 不同利益相关者的态度
2 当地社会组织的态度
3 当地社会环境条件
3.社会风险分析
序号 社会风险因素 持续时间 可能导致的后果 措施建议
1 移民安置问题
2 民族矛盾、宗教问题
3 弱势群体支持问题
4 受损补偿问题
第三节 社会评价的主要方法
（1）初步社会评价：是在预可行性研究阶段进行社会评价常采用的一种简便方法，主要是分析现有资料和现有状况，着眼于
负面社会因素的分析判断，一般以定性描述和分析为主。
（2）详细社会评价：是在可行性研究阶段广泛应用的一种评价方法。
（二）社会评价指标体系
一级指标 二级指标 三级指标
1.对社会的影响
就业效果
对收入分配的影响
对社区发展和城市建设的影响
对人们身心健康的影响
对社会环境的影响
对社区福利和社会保障的影响
对社区组织机构和地方管理结构的影响
安排直接就业
吸收间接就业
增加社区服务设施
改善城市基础设施
扩大社区住宅面积
2.项目的互适性
当地政府对项目的态度
当地群众对项目的态度
当地社会组织对项目的态度
当地的基础设施支持条件
当地的技术支持条件
当地的文化教育水平
群众的参与积极性
地方政府财政支持
地方政府加强宣传力度
当地科研院所众多
科技人员素质较高
《项目决策分析与评价》重点
31
3.项目的社会风险
对弱势群体的影响
对人们风俗习惯、宗教信仰、民族团结和文化多样性的影
响
对受损群体的安置和补偿的影响
对妇女的影响
对儿童的影响
对老年人的影响
二、社会分析的利益相关者分析
2.特殊利益群体的关注重点: 贫困人口 女性 少数民族 非自愿移民
第五节 社会评价报告的编写
（一）社会评价报告的内容深度要求
（1）社会评价报告总体上应做到内容全面，重点突出，实用性强，全面回答了有关各方所关注的涉及社会评价的
各方面问题。
（2）项目背景的社会信息以及相关社会层的项目受益人群范围应界定清楚，包括对社会经济和人口统计特征、社
会组织和社会服务、文化接受程度和融合能力、受益人群参与项目相关活动的可能性等方面的阐述。
（3）解释在所选定的需要进行社会调查和评价的受影响范围及特定社会环境条件下所开展的社会评价工作的过程、
目的及效果，包括为开展相关社会评价工作所采用的策略和方法。
（4）确认主要利益相关者的需求、支持项目的意愿、目标人群对项目内容的认可和接受程度等。
（5）阐明需要由拟建项目来解决的社会问题及解决方法；在需要时制订缓解负面社会影响后果的方案；如果所造
成的负面社会影响后果不能由项目业主自身来解决，阐述其他可供选择的解决途径。
（6）为增强不同利益相关者参与项目的能力提出具体方案；为提高项目透明度和确保社会公平、减轻贫困和降低
社会风险提出具体方案；制订必要的利益相关者参与方案；在少数民族群体将会受到负面影响时，按国际惯例制订符合少数
民族特殊需求的方案。
（7）提出从营造良好的社会环境条件的角度，提升项目实施效果及实现项目预期目标的有关建议，并提出使项目
机构能够继续自我发展且符合当地可持续发展目标要求的策略和途径。
（8）对项目实施过程中的监测评估机制提出建议，从而通过把重点放在符合项日社会发展目标的投入、过程、产
出和结果上，对项目实施过程中的监测评估体现做出制度性安排。
敏感度系数是项目效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。
计算公式： E＝(①A/A)/(①F/F)
式中：E——评价指标 A 对于不确定因素 F 的敏感度系数；
①A——不确定因素 F 发生①F 变化时，评价指标 A 的相应变化率（%）；
①F——不确定因素 F 的变化率（%）。判据：
E>0，表示评价指标与不确定因素同方向变化；E<0，表示评价指标与不确定因素反方向变化。
|E|越大敏感度系数越高，项目效益对该不确定因素敏感程度越高。【09 多】
2.临界点:临界点是指不确定因素使项目由可行变为不可行的临界数值。
表示方式：
（1）变化率：例如使内部收益率等于基准收益率或净现值变为零时的变化率。当该不确定因素为费用科目时，为其增加的百
分率；当该不确定因素为效益科目时,为其降低的百分率。
（2）具体数值：临界点也可用该百分率对应的具体数值表示。
判别：临界点的高低与设定的基准收益率有关。【09 多】
在一定的基准收益率下，临界点越低，说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感；基准收益率的数
值会影响到临界点的高低，对于同一个投资项目,随着设定基准收益率的提高,临界点就会变低。
（五）敏感性分析结果表述
根据敏感性分析表中的数值可以绘制敏感性分析图，横轴为不确定因素变化率，纵轴为项目效益指标。典型的敏感性分析图。
《项目决策分析与评价》重点
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三、盈亏平衡分析注意要点
（1）盈亏平衡点应按项目达产年份的数据计算，不能按计算期内的平均值计算；
（2）当计算期内各年数值不同时，最好按还款期间和还完借款以后的年份分别计算
一般而言，最好选择还款期间的第一个达产年和还完借款以后的年份分别计算，以便分别给出最高的盈亏平衡点和最低
的盈亏平衡点。
风险的大小或高低既与风险事件发生的概率成正比，也与风险事件对项目目标的影响程度成正比。
风险影响等级 对项目目标影响程度 表示 风险概率等级 发生的可能性 表示
严重影响 整个项目的目标失败 S 很高
81~100%， 很有可能发
生
S
较大影响 整个项目的标值严重下降 H 较高 61~80%，可能性较大 H
中等影响 目标造成中度影响，部分达到 M 中等 41~60%，在项目中预期发 M
《项目决策分析与评价》重点
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生
较小影响
对应部分的目标受到影响，不影响
整体目标
L 较低 21~40%，不可能发生 L
可忽略影响
对应部分的目标影响可忽略，不影
响整体目标
N 很低 0~20%，非常不可能发生 N
4.风险评价矩阵（PIM）
风险的大小可以用风险评价矩阵，也称概率－影响矩阵来表示。它以风险因素发生的概率为横坐标，以风险因素发生后
对项目的影响大小为纵坐标，如图 13－4。
图 13－4 风险概率-影响矩阵
5.风险等级
采用风险评价矩阵方法，可将风险程度分为微小风险、较小风险、一般风险、较大风险和重大风险五个等级
风险等级 发生的可能性和后果 表示
重大风险 可能性大，损失大，项目由可行转变为不可行，需要采取积极有效的防范措施【08 单】 S
较大风险 可能性较大，或者损失较大，损失是项目可以承受的，必须采取一定的防范措施 H
一般风险 可能性不大，或者损失不大，一般不影响项目的可行性，应采取一定的防范措施 M
较小风险 可能性较小，或者损失较小，不影响项目的可行性 L
微小风险 可能性很小，且损失较小，对项目的影响很小 N
