商业银行次级债券信用评级分析报告 绵阳市商业银行股份有限公司 2009年次级债券信用评级分析报告 评级观点 评级结果 ¯绵阳市商业银行股份有限公司（以下简称主体信用等级： A +“绵阳商行”）初步建立了现代公司治理架构，次级债券信用等级：BBB 存贷款业务发展较快，营业净收入快速增长；评级时间 绵阳商行内控体系和风险管理水平有待进一步2009年4月28日 提升，贷款集中度及关联度偏高。“”汶 主要数据 川地震后，绵阳商行不良及关注类贷款余额及项 目2008年 2007年 2006年 占比升幅较大，同时灾后重建及相关扶持政策资产总额(亿元) 使其面临一定发展机遇。 股东权益(亿元) 综合各种因素，联合资信评估有限公司评营业净收入(亿元) 定绵阳市商业银行股份有限公司主体信用等级净利润(亿元) ¯为A，拟发行的2009年次级债券（亿元）成本收入比(%) +信用等级为BBB。该评级结论反映了本次次级平均资产收益率(%) 债券的违约风险一般。 平均净资产收益率(%) 不良贷款率(%) 拨备覆盖率(%) 优势 人民币流动性比例(%) ¾ 存贷款业务的快速发展带动营业净收入较 存贷比(%) 快增长； 核心资本充足率(%) ¾ 增资扩股后，资本充足性得到提升； 资本充足率(%) ¾ 灾后重建及相关政策扶持带来发展机遇。 分析师 关注 任 红 Tel：010-85679696-8866 ¾ 公司内控体系建设及风险管理水平需进一E-mail：renhong@ 步提升； 田 兵 Tel：010-85679696-8821 ¾ 贷款集中度及关联度较高；受地震影响，E-mail：tianbing@ 不良及关注类贷款大幅增长，拨备水平有潘 军 Tel：010-85679696-8883 待提升；历史不良贷款的化解对未来几年E-mail：panjun@ 的盈利水平带来一定压力； Fax：8610-85679228 ¾ 收入来源单一；个人业务和中间业务较薄 地址 弱；国内经济增速减缓，企业盈利预期降100022 低，给银行业经营带来一定压力。 北京市朝阳区建国门外大街甲6号 中环世贸中心D座7层 Email：lianhe@ Http：// 绵阳市商业银行股份有限公司 - 1 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 一、发债主体概况 二、本次次级债券概况 绵阳市商业银行股份有限公司（以下简称1．本次债券概况 为“绵阳商行”）是1996年12月在原绵阳市本次债券的主要条款以发行人和主承销商内7家城市信用社基础上筹备组建，于2000年共同确定并经主管部门审批通过的内容为准。 9月正式挂牌成立的城市商业银行。2008年末，发行规模：人民币亿元。 绵阳商行注册资本亿元，实收资本亿发行方式：本次债券由主承销商作为簿记元，尚未变更注册登记，第一大股东为绵阳市管理人负责承销，在银行间债券市场公开发行。 财政局，持股比例为%，前五大股东及持还本付息：债券每年付息一次，债券到期股情况见表1。 或赎回时于兑付日一次性偿还本金。债券本金 的兑付由债券托管人办理，具体兑付办法将按表1 绵阳商行前五大股东及持股情况表 照有关规定，由发行人在主管机关指定媒体上单位：亿元/% 发布的公告中予以披露。 序股权 股东名称 占比号 金额 1 绵阳市财政局．本次债券性质 2 四川富临实业集团有限公司 本次债券本金和利息的清偿顺序在发行人四川省绵阳市丰谷酒业有限责任公3 司 的其他负债（不包括发行人已经发行的与本次4 四川汉龙（集团）有限公司 债券偿还顺序相同的其他次级债务）之后、先5 四川双马水泥股份有限公司于发行人的混合资本债券和股权资本；本次债合 计 券与发行人已经发行的与本次债券偿还顺序相同的其他次级债务处于同一清偿顺序；除非发绵阳商行主营业务范围包括：吸收公众存行人结业、倒闭或清算，投资者不能要求发行款；发放短期、中期和长期贷款；办理人民币人加速偿还本次次级债券的本金。 结算；办理票据贴现；发行金融债券；代理发 行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；3．本次债券募集资金用途 同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付本次次级债券的募集资金将作为绵阳商行款项及代理保险业务；提供保管箱服务；经国的附属资本，提高资本充足率。 务院银行业监督管理机构批准的其他业务。 2008年末，绵阳商行在绵阳市区及所辖区三、营运环境分析 县共设57个经营网点；员工总数532人。 2008年末，绵阳商行资产总额亿元，1．经济环境 其中贷款净额（含贴现）亿元；负债总额2003年以来，我国坚持扩大内需的方针，亿元，其中存款余额亿元；股东持续推进稳健的财政政策和货币政策，宏观经权益亿元；资本充足率%，核心资本济平稳较快发展，2003~2007年的国内生产总充足率%；不良贷款率%，拨备覆盖率值增长率分别达到%、%、%、%%。2008年，绵阳商行实现营业净收入和%，呈逐年加快趋势。然而，国民经济亿元，净利润亿元。 运行过程中长期积累的一些深层次矛盾未得到公司地址：四川省绵阳市涪城区临园路西根本解决，经济增长由偏快转为过热的趋势逐段文竹街3号 步明显。针对经济运行中存在的问题，央行采法定代表人：周一平 绵阳市商业银行股份有限公司 - 2 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 取了多项调控措施，主要包括发行定向央票和的调整振兴规划，规划的逐步落实将在一定程特别国债，连续多次小幅提高存款准备金率和度上推动国民经济的可持续发展。 人民币存贷款基准利率，加强信贷政策指引和总体看，在国际金融危机对我国经济冲击窗口指导工作，加快外汇管理体制改革进程等。明显加剧的大背景下，外部需求明显收缩，部2007年12月召开的中央经济工作会议上提出，分行业产能过剩，企业生产经营困难，城镇失2008年要把防止经济增长由偏快转为过热、防业人员增多，经济增长下行的压力明显加大。止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为然而，我国市场空间广阔，增长潜力较大，经宏观调控的首要任务，实施稳健的财政政策和济发展的长期趋势没有改变，加之经济刺激计从紧的货币政策。从政策的实施效果看，控制划逐步发挥效应，未来我国国民经济有望继续物价过快上涨的目标已基本实现，CPI指数连保持平稳较快增长。 续回落。 2008年下半年以来，国际金融市场剧烈动2．行业概况 荡，世界经济受到严重冲击，对我国经济的负银行业是金融资源配置的基础，在国民经面影响已经显现并日益加重。受世界主要经济济体系中具有重要地位。2007年末，我国银行体市场需求衰减、人民币升值的影响，我国出业金融机构共包括政策性银行3家，国有商业口增速出现回落，贸易顺差同比减少。另一方银行5家（依据监管口径纳入交通银行），股份面，国内企业利润下滑和股指大幅走低也抑制制商业银行12家，城市商业银行124家，城市了居民消费的增长。外需和内需的同时缩减，信用社42家，农村信用社8,348家，农村商业使得我国经济下行的风险增大。2008年，我国银行17家，农村合作银行113家，村镇银行国内生产总值为万亿元，同比增长%，19家，贷款公司4家，农村资金互助社8家，其中一至四季度的增长率分别为%、信托公司54家，企业集团财务公司73家，金%、%和%，呈逐渐下降趋势。在这融租赁公司10家，货币经纪公司2家，汽车金种情况下，保持经济平稳较快增长就成为当前融公司9家，邮政储蓄银行1家，金融资产管国内经济工作的重点。 理公司4家以及外资法人金融机构29家。截至为抵御日益严峻的国际经济环境对我国经2007年末，已有14家银行先后在深圳、上海济造成不利影响，2008年11月召开的国务院或香港的证券交易所上市。 常务会议上提出，我国将实行积极的财政政策 表2 2007-2008年银行业金融机构境内总资产分布表 和适度宽松的货币政策，会上还出台了进一步单位：亿元/% 扩大内需、促进经济增长的十项具体措施，根 银行类别 据以上措施初步匡算，到2010年底约需投资4资产总额 占比 资产总额 占比万亿元。此次调整财政和货币政策的根本目的国有商业银行 股份制商业银行 是通过提振内需来弥补外需的不足，体现了我城市商业银行 国政府保持经济稳定的坚定决心。此后，央行其他类金融机构 配合政府扩大内需的政策，连续下调了存贷款合 计 100 100 基准利率和存款准备金率，取消了对商业银行注：数据来源于银监会网站。其他类金融机构包括政策性银行、农村商业银行、农村合作银行、外资金融机构、城市信用社、信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总农村信用社、企业集团财务公司、信托投资公司、金融租赁公司、量。2009年初，国务院先后审议并通过汽车、汽车金融公司、货币经纪公司和邮政储蓄银行。 钢铁、纺织、装备制造、船舶、电子信息、石 化、轻工业、有色金属和物流业十个重要产业2008年，我国银行业贷款融资规模占国内非绵阳市商业银行股份有限公司 - 3 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 金融机构新增融资总额的%。截至2008年国有商业银行仍然占据主导地位。截至2008年末，我国银行业金融机构境内本外币资产总额末，国有商业银行资产总额在银行业金融机构万亿元（见表2），负债总额万亿资产总额中的占比为%，较以前年度呈整元，分别较2007年末增长%和%。 体下降趋势，但仍然具有十分重要的行业地位，近年来，我国银行业的资产质量持续改善，对银行业的发展和金融秩序的稳定起着举足轻防风险能力持续增强。截至2008年末，银行业重的作用。股份制商业银行具有相对灵活的管不良贷款余额亿元，比2007年末减少理体制、较强的财务实力以及较快的规模扩张亿元；不良贷款率%，比2007年末速度，2008年末的资产总额在银行业金融机构降低个百分点，资产质量的明显改善主要资产总额中的占比达到%，呈现出总体上是由于2008年中国农业银行财务重组过程中升趋势。外资银行目前在机构网点、市场份额剥离了大量不良资产。此外，银行业贷款损失等方面与国内主要商业银行仍存在着较大差准备充足率达到%，拨备覆盖率为距，短期内不会对中资银行构成重大威胁，但%。2008年末，我国资本充足率达标银行随着我国银行业改革开放步伐的加快，其发展的资产规模占银行业资产总额的80%以上，其潜力不容忽视。 中国有商业银行、股份制银行及城市商业银行2008年末，城市商业银行在我国银行业金资本充足率全部达标。 融机构资产总额中的占比为%，是我国金融 体系中的一支重要力量。作为区域性金融机构，城市商业银行与当地政府之间通常保持着密切3．行业竞争 联系。近年来，在地方政府的支持下，城市商目前，银行业在我国金融体系中仍然处于业银行纷纷通过不良资产置换、剥离以及政府主导地位，但由于外资银行进入、混业经营发注资等方式化解历史风险，财务实力明显改善。展以及中资银行业务的同质性等因素，我国金在此基础上，一部分城市商业银行开展了联合融行业内的竞争相当激烈。近年来，银行、保重组、设立县域分支机构、跨区域经营、引进险、证券等行业之间的业务交叉和产品创新日境内外战略投资者及公开上市等工作，经营管益活跃，混业经营正成为我国金融业发展的新理能力和竞争实力明显提升。然而，贷款集中趋势，这对银行的传统业务形成了挑战。此外，度较高、资金来源相对有限、公司治理与风险随着资本市场改革开放的深入进行，直接融资管理体系不完善、缺乏高素质的专业人员等等渠道不断扩宽，金融脱媒现象逐步显现，未来仍然是目前国内城市商业银行普遍存在的问以银行贷款为主的间接融资手段占比将逐步降题。目前，部分城市商业银行的政府股东正通低。 过减持、出售股权等方式逐步实施国有资本的近年来，随着《农村资金互助社管理暂行退出。从行政色彩浓厚的政府银行逐步转变为规定》、《贷款公司管理暂行规定》、《金融市场化运行的股份制商业银行，成为城市商业租赁公司管理办法》和《村镇银行管理暂行规银行未来发展的主要趋势。政府股权的退出能定》等法规的颁布实施，一大批新兴的银行业够减轻城市商业银行经营过程中受到的行政干金融机构陆续组建，未来我国金融业的竞争将预，有利于其长远发展；另一方面，在缺少政更为充分。不过，由于我国银行业在金融行业府保护的情况下，如何完善公司治理结构、提资产总额中的占比较大，目前来自以上方面的高风险管理水平、合理确定市场定位，成为城竞争并未对银行业的发展构成严重威胁，银行市商业银行未来发展过程中的重要问题。 业依然在金融行业中保持着有利的竞争地位。 从我国银行业内部的竞争格局来看，目前绵阳市商业银行股份有限公司 - 4 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 4．行业风险 于现阶段我国商业银行的收益来源主要为存贷银行业是经营货币和提供金融服务的特殊利差，银行收益对存贷利差的变动较为敏感，行业，具有高风险的特征。银行业经营过程中而存贷款利率管制的逐步放松，对银行定价能面临表内、表外业务的信用风险、流动性风险、力提出了更高的要求。另一方面，近年来我国市场风险、环境与政策风险、操作风险、声誉银行业的债券投资规模逐年上升，随着利率市风险、产品风险和法律风险等。 场化程度的不断提高，债券投资收益（或损失）由于历史原因，我国银行业在2003年以前及其公允价值的变动，使商业银行面临着更大存在大量不良贷款，严重影响了银行正常的经的利率风险。 营与发展。2003年以来，伴随着股份制改革和2005年，我国开始实行以市场供求为基础、财务重组的开展，银行业金融机构不断提高信参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率用风险管理水平，资产质量持续改善。2008年，制度，此后汇率改革进程稳步推进。2007年以中国农业银行财务重组过程中剥离了大量不良来，针对经济增长中存在的问题，人民银行通资产，银行业的整体资产质量得以进一步提高。过加息和提高准备金率，加大了宏观经济调控截至2008年末，我国银行业不良贷款余额力度。利率市场化进程、人民币汇率的不确定亿元，不良贷款率%。2008年，在性，使得我国商业银行面临的汇率风险逐渐加宏观经济出现下滑风险的情况下，我国银行业大。 的资产质量相应出现了下行风险。目前，多数近几年，监管当局对操作风险的监管更为商业银行已经注意到了资产质量可能出现的变严格，由此凸现出的历史遗留问题也日益增多。化，出于增加风险抵抗能力的考虑，2008年22005年以来，银行业案件呈上升趋势，反映出季度起，银行业当季拨备支出在总收入中的占商业银行自身管理体制不完善、内控制度不落比已开始有所提升，这在一定程度上对2009年实、监控不到位等问题。为此，银监会加大了的利润增长起到了平滑的作用，削弱了资产质对银行合规性监管的力度，针对银行业金融机量变动对银行的冲击。 构内控和管理的薄弱环节，借鉴国际先进做法，目前，国有商业银行、股份制商业银行、发布了加大防范操作风险工作力度的“十三条”部分经营管理较好的城市商业银行已经按照银措施。各银行也开始重视防范操作风险，加强监会对流动性管理的规定，建立了分层次的流了内控措施的完善和内部稽核的力度，产生了动性准备体系，基本采用集中管理的模式，即积极效果。2007年，银监会公布了商业银行内总行对各分支行进行实时监控，全行资金由总部控制指引和信息披露办法，内部控制和公众行统一调度。此外，在银行间债券市场发行金监督的加强，有助于银行对操作风险管理水平融债券的融资渠道已经开通，因此，当前银行的提升。 的流动性风险并不十分突出。 商业银行的市场风险主要表现为利率风险5．监管与支持 和汇率风险。近年来，央行稳步推进利率市场2003年，国务院设立中国银行业监督管理化进程：存贷款利率方面，于2002年基本放开委员会，统一负责中国银行业金融机构的监督了外币存贷款利率，2004年取消了人民币贷款管理工作。银监会成立以来，全面推行了信贷最高利率和存款最低利率的限制；货币市场基资产五级分类管理，加强了商业银行资本制约，准利率方面，2006年启动了上海银行间同业拆并针对商业银行面临的主要风险推出一系列法借率（Shibor）。利率市场化改革进程的不断推规及实施细则，从制度构建、风险管理等方面进，使商业银行面临的利率风险日益凸现。由着手，促进银行业深化改革、有序开放，监管绵阳市商业银行股份有限公司 - 5 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 的规范化和专业化水平进一步提升，监管环境2000年来的最低点。截至2008年末，绵阳市实进一步改善。目前，中国现代银行业审慎监管现地区生产总值亿元，同比增长%，比法律法规体系已初步构建，为商业银行提升公上年同期回落个百分点。其中，第一产业实司治理和内控水平奠定了良好基础。 现增加值亿元，同比增长%；第二产业近年来，国家对银行业的支持主要包括实实现增加值亿元，同比增长%；第三产施审慎的市场准入，鼓励民间资本和外资入股业实现增加值亿元，同比增长%。 现有商业银行；进一步拓宽资本补充渠道，允2008年末，绵阳市财政总收入亿元，许银行将符合规定条件的次级定期债务、次级同比下降%；财政支出亿元，同比增债券和混合资本债券计入附属资本；推进国有长245%；城镇居民人均可支配收入12200元，银行股份制改革和不良资产剥离；支持符合上较上年增长%；绵阳市金融机构本外币各市条件的股份制商业银行在国内外证券市场上项存款余额亿元，比年初增加亿市，增强在资本市场上进行融资的能力；提高元；本外币各项贷款余额亿元，比年初商业银行资产负债管理能力，允许具备一定条增加亿元。 件的商业银行发行金融债券，以有效解决资产2008年“”汶川地震后，国务院及央负债期限结构错配问题等。此外，针对国内外行陆续出台了一系列政策，对包括绵阳商行在经济金融形势，国务院于近期颁布了《关于当内的受灾地区地方性法人金融机构给予相应的前金融促进经济发展的若干意见》，这对稳定政策倾斜。2008年5月，央行宣布提高人民币市场信心、促进经济平稳较快发展起到了积极存款准备金率个百分点，对绵阳在内的四作用。 川省6市州地方法人金融机构实施暂不上调的总体看，在当前复杂的国内外经济金融环政策；2008年9月，央行在宣布下调中小金融境下，我国宏观经济运行中的不确定性因素日机构存款准备金率1个百分点的同时，对汶川益增加，给银行业运营带来了一定的影响。对地震灾区金融机构给予下调2个百分点的特殊此，我国政府出台了各种措施以保持经济的稳政策。绵阳市政府为了支持绵阳商行灾后发展，定运行，对银行业的发展也给予了大力支持。协调有关部门对绵阳商行不良资产（含不良贷联合资信认为，我国银行业稳定的营运环境仍款和抵债资产）处置中的诉讼费、土地出让金、可期待。 登记费等费用予以3年免收。当地银监局对绵 阳商行在2008年监管费用上给予了免收扶持6．绵阳市经济、金融发展概况 政策。此次特大地震的灾后重建将是一项长期绵阳商行所在地——绵阳市是四川省第二工程，绵阳商行因此而被给予的各种扶持性政大城市，位于四川省西北部，下辖两区一市六策或将随之持续。随着灾后重建和企业融资发县，代管省政府科学城办事处。 展，绵阳地区的货币投放力度可望加大。绵阳绵阳市经济在“”汶川地震前保持良商行面临着汶川地震带来的挑战和机遇。 好的发展势头。2008年1季度，绵阳市实现地区 生产总值亿元，同比增长%，高于四四、公司治理与内控体系 川省个百分点。“”汶川地震使绵阳市多 年积累的存量资产遭受巨大损失，给绵阳市经1．公司治理结构 济和社会发展造成了巨大的负面冲击，经济发2008年末，绵阳商行股权结构中国有股、展水平急剧下滑。2008年上半年，绵阳市实现一般法人股及自然人股的占比分别为%、地区生产总值亿元，同比增长%，降至%和%。其中，第一大股东为绵阳市绵阳市商业银行股份有限公司 - 6 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 财政局。绵阳商行计划引进战略投资者，股权2．内部控制 结构将有望进一步改善。 绵阳商行实行一级法人体制，最高权力机绵阳商行是我国商业银行法颁布实施后组构是股东大会，通过董事会决策管理，董事会建的股份制城市商业银行，组建过程按照《公承担经营管理的最终责任。董事会对董事长授司法》、《商业银行法》的规定操作，并按《股权，行长在董事长转授权内负责日常经营活动。份制商业银行公司治理指引》的要求，构建公各分支机构均为非独立核算单位，其经营管理司治理架构，建立了股东大会、董事会、监事活动根据总行授权进行，并对总行负责。绵阳会，制定了“三会”议事规则，初步建立了现商行总行常设机构包括11个业务及职能部门代股份制公司治理架构。 （见附录1）。 绵阳商行能够按照章程要求召集和召开股绵阳商行董事会负责全行内部控制体系的东大会，保证全体股东充分享有知情权、参与建设，监事会负责对内控制度执行情况进行监权和表决权；股东大会在银行发展战略、资本督检查。近年来，绵阳商行根据自身的特点不筹集、风险管理、激励约束机制等重大事项上断增强总行的调控职能，探索总行集中化管理发挥了应尽职能。 模式，对管理支行的组织架构按照“精简、高绵阳商行董事会由11名董事组成，其中股效”的原则向准管理支行模式靠拢，集中精力东董事7名，独立董事1名。董事会成员大多履行营销和服务职能。同时，绵阳商行制定了具有金融机构、政府机构或大型企业的管理经管理支行内部控制评价试行办法并成立了内部验。董事会按照董事会议事规则召集召开，并控制评价管理领导小组，负责全行内部控制评按照章程规定和股东大会授权进行决策。绵阳价的领导工作，对各管理支行的内部控制环境、商行董事会下设风险管理与关联交易委员会、风险评估与管理、内部控制活动、信息与交流、提名委员会、薪酬委员会、审计委员会、发展监督与纠正等要素进行评价。 战略委员会等五个专门委员会，专门委员会由2008年，绵阳商行进一步加强内控制度建三名以上董事或专业人员组成，各委员会按照设，建立和完善了综合柜员制管理办法、会计董事会授权开展工作，履行职责。2008年，绵主管管理办法等11个制度和办法；完成柜员制阳商行董事会共召开3次会议，审议通过了利改造的相关程序修改和外联网、管理系统网络、润分配、增资控股等多项议案，符合公司章程综合业务系统网络的改造。目前，绵阳商行正的相关规定。 在引进ISO9000质量管理体系，通过战略规划、绵阳商行监事会由5名监事组成，其中股质量管理体系、风险管理与内控制度、流程梳东监事3名，职工监事2名。监事会下设审计理、组织架构、人力资源六大模块的建设以期委员会和提名委员会两个专门委员会。监事会达到全行的业务操作和管理活动实现标准化、能够通过审议议案、列席会议等方式对全行的程序化、科学化和规范化。此项工作预计在2009经营状况、财务活动、董事和高管层履职情况年年中完成。 进行监督，但在工作的独立性和监管的全面性绵阳商行的稽核监察工作是在董事会的直方面还有待提高。2008年绵阳商行监事会共召接领导下，由稽核监察部对各分支机构、职能开3次议会，审议了多项议案，并多次列席董部门进行定期和不定期检查，对发现的问题限事会会议及股东会。 期整改并进行后续跟踪核查。2008年，绵阳商总体看，绵阳商行初步建立了现代股份制行稽核监察部开展了4项专项稽核、3项专项公司治理架构，公司治理水平逐步提升。 调查、2个经济责任稽核、稽核报告17份、对 业务经营管理提出完善措施和制度建设意见绵阳市商业银行股份有限公司 - 7 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 161条，为保持全行4年未发生经济案件做了将财政、社保、公积金、房管、卫生、教育等积极有效的工作。 账户归集到绵阳商行办理；市县行政、事业单总体看，绵阳商行正逐步建立健全管理制位职工代发工资逐步集中在绵阳商行办理，全度和业务操作流程，内容涉及财务、信贷、稽市“一卡通”工程、公务卡业务交由绵阳商行核、人事等各方面，但实际执行中还需要对职承办。 能部门的功能划分进一步明确、建立长期有效1．公司银行业务 的人才引入机制、加强对风险的预警及防控职公司银行业务是绵阳商行业务的重要组成能。随着业务规模的扩大和业务品种的丰富，部分，是经营收入的主要来源，主要包括公司绵阳商行需进一步提高内控管理水平。 存贷款及贴现等。 在当地政府及股东的支持下，2006~20083．发展战略 年，绵阳商行公司类存款增长较快，年均复合近年来，绵阳商行围绕服务中小、微型企增长%。2008年末，绵阳商行公司类存款业，服务县域及社区经济的战略思想，各项业余额为亿元，同比增长了亿元，占务稳步发展。2007年末，绵阳商行制定了资产存款总额的%。其中短期存款亿元，负债业务五年发展战略目标（表3）。 长期存款亿元，财政性存款亿元，保 证金存款亿元（见图1）。其中，保证金表3 2008-2012年绵阳商行资产负债业务发展目标表 存款以承兑汇票保证金为主。 单位：亿元 图1 近三年绵阳商行公司类存款情况 项 目 2008年 2009年2010年 2011年2012年单位：亿元 存款75100150200300 贷款 49 70100 150200资产总额 80截至2008年末，绵阳商行业务发展顺利，60各项业务发展目标均按计划完成。同时，绵阳商行计划2009年在成都设立一家分行，前期筹40备工作已在进行中。 20总体看，绵阳商行的战略思想有助于其核心竞争力的形成，考虑到灾后重建对地区经济02006年2007年2008年持续发展的支持因素，绵阳商行制定的业务发短期公司存款长期公司存款财政性存款保证金存款展目标的可实现性较强。同时，业务的发展对 其人员综合素质提出更高要求。 2006~2008年，绵阳商行公司贷款（含贴 现）年均复合增长%。2008年末，绵阳商五、主要业务经营分析 行公司贷款余额亿元，较上年增长了 亿元，占贷款总额的%。 绵阳商行主要业务为存贷款业务。近年来，票据贴现是绵阳商行公司贷款业务的重要绵阳商行坚持“立足地方经济、立足中小企业、组成部分。2006~2008年，绵阳商行贴现期末立足城市居民”的市场定位，各项业务稳步发余额分别占公司贷款余额（含贴现）的%、展。地震灾害后，地方政府为支持绵阳商行的%和%，贴现利息收入分别为存款业务发展，协调市、区县有关部门，逐步亿元、亿元和亿元，贴现利息收入增绵阳市商业银行股份有限公司 - 8 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 长较快。2008年上半年在信贷紧缩情况下，绵绵阳商行制造业贷款主要分布在电器、钢铁、纺织、机械加工、皮革、医药、饲料等多个细阳商行为有效提高资金使用效率，将发展贴现分行业，单个细分行业贷款占比较低。因此，业务作为支持客户和提高盈利水平的主要手绵阳商行实际单一行业集中度较为适中。根据段，当年共办理贴现（直贴）业务5390笔，总近几年房地产投资过热，信贷风险逐步显现等额亿元，较上年增加亿元。 情况，绵阳商行放慢了房地产授信业务的节奏，近年来，绵阳商行公司贷款主要投向制造房地产业贷款占比呈下降趋势。 业、房地产业、租赁和商务服务业等行业（见表4）。其中制造业占比一直保持在较高水平， 表4 绵阳商行公司贷款发放行业分布情况表 单位：亿元/% 2008年末 2007年末2006年末 行 业 金额 比例 金额 比例 金额 比例 制造业 房地产业 租赁和商业服务业 建筑业 物流及邮政业 合 计 图2 近三年绵阳商行储蓄存款情况 绵阳商行的对公中间业务以票据承兑为单位：亿元 主。截至2008年末，绵阳商行承兑汇票余额亿元。2008年累计签发银行承兑汇票亿元，同比增长%。 总体看，近几年绵阳商行公司银行业务发展较好，存贷款规模快速增长。在公司营业收入中，利息收入占主导地位，中间业务较为薄弱，对利润的贡献较小。 0200620072008 2．个人银行业务 长期储蓄存款短期储蓄存款绵阳商行近年来通过实施相应的激励措施 来调动分支行发展个人银行业务的积极性。产绵阳商行个人贷款包括个人住房按揭贷款品上，绵阳商行近年来推出“快捷贷”业务，和其他消费类贷款。2006~2008年，绵阳商行简化了放贷流程，促进了关联存款的增加，带个人贷款年均复合增长%。2008年末，绵动了个人客户数目的增长。同时，绵阳商行借阳商行个人贷款余额亿元，占贷款总额的助银行卡业务发展等措施促进储蓄存款快速增%，其中个人住房按揭贷款余额为亿元，长。2006~2008年，绵阳商行个人储蓄存款年占个人贷款余额的%。 均复合增长%。2008年末，绵阳商行个人“科技城卡”是绵阳商行目前唯一发行的人储蓄存款余额亿元，占绵阳商行存款总民币借记卡。截至2008年末，绵阳商行累计发额的%。绵阳商行储蓄存款以长期存款为行银行卡8万张，2008年新增发卡万张；主（见图2），2008年储蓄存款中，长期存款占卡内存款余额亿元，同比增长%，占%。 存款总额的%；安装POS机411台。2008绵阳市商业银行股份有限公司 - 9 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 年，绵阳商行银行卡业务实现收入万元。 并监控和评价风险管理政策的全面性、有效性总的来看，绵阳商行的储蓄存款规模近几年以及高级管理层在风险管理方面的履职情况；保持快速增长；个人贷款品种单一，发展较为缓高级管理层下设信贷审查委员会和内部控制委慢。个人银行业务占全行业务比重较小，对利润员会，负责执行各项风险管理政策；各职能部总额贡献有限。 门负责具体的风险管理工作。绵阳商行正在通 过引进ISO质量管理体系对全行风险管理与内3．同业及资金业务 控制度、业务流程等进行梳理，预计2009年内2006~2008年，绵阳商行同业资产年均复完成相关体系重建后，其整体风险管理体系将合增长%。2008年末，绵阳商行同业资进一步健全。 产余额为亿元，同比增长%，存放 同业款项和买入返售同业资产均有大幅增加。 1． 信用风险管理 绵阳商行近三年末的同业负债包括同业存结合国家行业发展规划和产业政策，绵阳放和卖出回购证券款，其期末余额和年利息支商行近年来贷款投放优先支持拥有名牌产品或出见表5。 先进技术等竞争力强的企业，严格控制“两高 一资一剩”（指高污染、高耗能、消耗资源和产表5 绵阳商行同业负债余额及利息支出表 单位：亿元 能过剩）行业的贷款。2008年以来，在房地产项 目2008年 2007年2006年市场出现异常波动的情况下，绵阳商行严格控同业存放期末余额 制了房地产行业的贷款投放。2008年“”同业存放利息支出 汶川地震后，绵阳商行及时出台了关于灾后信卖出回购证券款期末余额 贷管理工作的指导意见，对支持绵阳市灾后重 为化解宏观政策频繁变动带来的不利影建的信贷投放范围、优惠条件等做出明确规定。响，同时有效提高资金使用效率，绵阳商行坚2008年5~12月，绵阳商行共发放灾后重建贷持谨慎投资理念，合理调整债券结构。2008年款443笔，合计亿元，涉及制造业、商业、末，绵阳商行债券投资余额亿元，主要教育、卫生保障业、城市居民住房加固等。近为政府债券、金融债券和央行票据。 年来，绵阳商行主要贷款投放行业中，制造业 贷款投放比重有所上升，房地产行业贷款投放表6 绵阳商行债券投资余额及投资收益表 单位：亿元 比重逐年降低。 项 目2008年 2007年2006年绵阳商行对信贷业务实行“审贷分离、分期债券投资期末余额 级审批、集体决策”的管理制度。绵阳商行信投资收益 贷职能部门承担“贷款三查”（即贷前调查、贷 时审查、贷后检查）的职责。为提高决策水平，整体看，绵阳商行的同业业务保持高速增加强信贷风险管理，绵阳商行在经营层下设立长，债券投资业务规模适中，风险低，投资收信贷审查委员会。主任委员由分管贷款审批管益总体保持增长。 理的副行长担任，委员由信贷管理部、董事会 六、业务风险管理办公室、资金营运中心等部门负责人担任。贷 款审查委员会成员均有一票表决权，贷款申请绵阳商行董事会下设风险管理与关联交在获得三分之二(含)以上成员同意后，按审批易委员会，负责制定风险管理政策，督促高级程序上报批准。总行行长、董事长对于信贷审管理层对风险进行识别、计量、监测和控制，查委员会审议通过的贷款申请可行使一票否决绵阳市商业银行股份有限公司 - 10 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 权。绵阳商行对信贷审批实行授权管理。行长绵阳商行总行下设资产保全中心，负责指在授权范围内按程序审批发放，超过授权范围导各支行化解和清收不良贷款，集中管理全行的报董事长审批发放。超董事长权限的由董事历史遗留的损失类贷款，处置变现抵债资产，长主持董事会讨论通过后发放。绵阳商行制定核销呆帐贷款。2005年，在政府的支持下，绵了授信工作尽职实施细则及风险贷款责任评议阳商行等额置换了总额为亿元的不良贷款，办法，明确了各环节、各级授信管理人员的尽在接下来的两年里，绵阳商行在控制风险的基职工作范围和责任追究制度。 础上结合清收、核销等措施，使不良贷款和不绵阳商行对客户实行年度信用等级评定，良贷款率分别由2005年末的亿元和%并结合客户在该行的结算情况及客户为他人担降至2007年末的亿元和%。“”保风险程度等因素确定对客户的授信额度。绵汶川地震后，绵阳商行对信贷资产重新进行了阳商行针对集团客户制定了统一授信管理规分类，新增不良贷款合计亿元，不良贷款定，明确了对集团客户的授信原则、授信额度显著增加。绵阳商行在深入调查客户的灾后重的核定、使用和调整及风险预警等内容。2008建情况并了解其风险状况的基础上，对符合条年末，绵阳商行单一最大客户贷款比例为件的企业实施再贷款等信贷支持措施，以帮助%，同比上升个百分点；最大十家客户尽快恢复还款能力从而降低信贷资产损客户贷款比例为%，同比上升个百失。2008年末，绵阳商行部分由地震形成的不分点；单一集团客户授信集中度为%，良贷款恢复至正常，不良贷款余额亿元（见同比上升个百分点；全部关联度为表7），同比增长%，不良贷款率%。%，同比下降个百分点。贷款客户同时，关注类贷款余额同比增幅较大。 集中度及关联度较高。 绵阳商行的债券投资以人民币债券为主，从担保方式看，绵阳商行贷款以抵质押贷主要选择国债、央行票据、政策性金融债等信款为主。2008年末，绵阳商行公司贷款（不含用风险较低的债券品种，从而控制债券投资的贴现、逾期贷款及垫款）中，抵质押贷款占信用风险。 %，保证贷款占%，信用贷款占绵阳商行表外或有风险业务以承兑汇票%。绵阳商行抵质押类贷款主要抵押物为为主，2008年末，表外或有风险项目余额为不动产及土地等，主要通过其认定的评估机构亿元，同比增长%。绵阳商行将表对于抵押物价值进行核定。2009年绵阳商行出外业务纳入客户统一授信范畴，对银行承兑汇台了贷款担保管理办法（试行），对担保企业的票和保函等表外业务，要求结合客户资信状况信用等级原则上要求在BBB以上，并对贷款担和业务风险程度收取相应比例的保证金，其余保方式的选择、合同的订立、担保的监管等内部分则要求有效担保。 容作了明确规定。 总体看来，近年来绵阳商行致力于探索适绵阳商行制定了贷款质量五级分类管理办合自身特点的信用风险管理模式，信用风险管法，将贷款类别细化为九级（其中将正常类贷理体系逐步健全，但仍存在着贷款集中度及关款细分成五级），要求至少每季度对贷款质量进联度较高等问题；“”汶川地震后，绵阳商行一次分类，对重大问题采取实时调整。绵阳行不良贷款显著上升、关注类贷款增幅较大，商行按月监控不良类、关注类贷款的变化情况，诸多因素都对绵阳商行信用风险管理水平提出并逐笔进行风险评估，分析分类变动原因并计更高要求。 提贷款损失准备。 绵阳市商业银行股份有限公司 - 11 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 表7 绵阳商行贷款五级分类情况表 单位：亿元/% 2008年末2007年末2006年末 贷款分类 余额 占比 余额 占比 余额 占比 正常 关注 次级 可疑 0损失 不良贷款合计 100贷款合计 表9 绵阳商行流动性指标表 单位：% 2．流动性风险管理 项 目2008年末 2007年末 2006年末 绵阳商行对流动性风险管理采取“统一领人民币流动性比例 导、分级管理、实时监控、动态调整”的原则。核心负债依存度 -绵阳商行董事会下设的风险管理与关联交易委流动性缺口率 -存贷比 员会负责制定流动性风险的管理政策，并根据超额存款准备金率 -对流动性风险状况的监测，动态调整流动性管 理策略。总行计划财务部负责日常流动性风险3．市场风险管理 管理。 由于没有开展外汇业务，绵阳商行目前面绵阳商行制定了流动性管理政策，建立了临的市场风险主要是利率风险。绵阳商行总行包括存贷比、备付金率、人民币流动性比例等计划财务部负责业务结构利率分析，制订利率流动性指标体系，并设定了指标警戒值，对流风险管理措施，进行货币市场利率的分析研究；动性指标体系进行实时监测并评价流动性状其他相关部门贯彻利率管理政策，执行利率管况。绵阳商行通过参与同业拆借市场和人民银理规定和授权，并负责各自业务利率风险的监行公开市场的运作，在投资资产组合中保持一测和控制。 定比例的国债、央行票据、政策性金融债券等资产负债管理方面，绵阳商行在资产管理可以迅速变现的短期资产来满足流动性需要。 基础上构建负债的期限结构和利率结构，结合2008年末，绵阳商行短期内流动性期限负利率敏感性分析对资产负债结构进行动态调缺口同比大幅减小，（见表8及表9），流动性缺整。绵阳商行采用利率敏感性缺口分析、持久口率−%，核心负债依存度%，短期期分析、情景模拟、压力测试等风险计量分析流动性得到一定提升。2008年末，绵阳商行人方法，通过对利息收支分析，估算利率变化对民币流动性比例为%，同比下降个百收益的影响。2008年，绵阳商行利率风险敏感分比，总体流动性保持较好水平。 度（利率上升200个基点对银行净值影响/资本 净额×100%）为%，同比降低了 表8 绵阳商行流动性期限缺口表 单位：亿元 个百分点。 2008年 2007年2006年 总体看来，近年来绵阳商行市场风险管理3个月内 体系不断健全，但市场风险管理水平有待进一3个月到1年 步提升。 1年以上 绵阳市商业银行股份有限公司 - 12 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 表10 绵阳商行资产结构表 单位：亿元/% 4．操作风险管理 2008年末 2007年末 2006年末 近年来，绵阳商行主要采取了以下措施加项 目 金额 占比 金额 占比 金额占比 强操作风险管理：（1）强化制度建设，聘请专现金类资产 业咨询公司对所有业务制度进行梳理，制定统同业类资产 一的操作规程，对各主要环节制定了相应的岗贷款净额 位职责以及规章、制度、办法；（2）实行授权投资类资产 和转授权机制，采取相应的防范措施；（3）开其他类资产 资产总计 展案件专项治理和内部审计稽查工作，确保重注：现金类资产包括现金及存放中央银行款项；同业资产包点机构、重点环节、重点部位的重点防控；（4）括存放同业款项和买入返售金融资产；投资资产包括持有至到期投资和长期股权投资；其他资产包括应收利息、固定资产等。 完善人事管理制度，推进内部轮岗轮调制度； （5）建立对员工的职业技能和职业道德的定期2006~2008年，绵阳商行贷款净额年均复培训制度。 合增长%。“”汶川地震对绵阳商行总的来看，绵阳商行风险管理体系处于不的信贷资产影响较大，2008年末，绵阳商行不断完善过程中，各项风险管理水平能基本满足良贷款余额亿元，剔除当年亿元的核当前业务需要；随着未来业务的发展及战略目销因素，不良贷款实际同比增加了约亿元，标的推进，绵阳商行需要进一步提升其整体风不良贷款率%（见表11），同比均出现大险管理水平。 幅增长。2008年末，绵阳商行拨备覆盖率 %，同比减少约10个百分点。绵阳商行七、财务分析 在计算拨备覆盖率时，将置换出去的不良贷款 绵阳商行提供了2006~2008年财务报表减值准备计入贷款损失准备中，扣除这部分减（绵阳商行自2008年1月开始执行财政部2006值准备后，绵阳商行实际拨备覆盖率为年2月15日颁布的《企业会计准则》）。报表经%，同口径同比下降了个百分点，四川汉和会计师事务所审计，并由其出具均为不良贷款余额的大幅增加使拨备覆盖率同比出无保留意见的审计报告。 现较大幅度下降，拨备水平尚待提升。 1．财务概况 表11 绵阳商行不良贷款及拨备情况表 单位：亿元/% 2008年末，绵阳商行资产总额亿元，项 目2008年末 2007年末 2006年末 不良贷款余额 其中贷款净额（含贴现）亿元；负债总额贷款损失准备余额亿元，其中存款余额亿元；股东不良贷款率 权益亿元；资本充足率%，核心资本贷款损失准备金充足率 拨备覆盖率 充足率%；不良贷款率%，拨备覆盖率 %。2008年，绵阳商行实现营业净收入绵阳商行投资类资产以持有至到期投资为亿元，净利润亿元。 主，另有少量的长期股权投资。2008年末，绵 阳商行持有至到期投资净额为亿元，由2．资产质量 政府债券、金融债券及央行票据组成，风险较2006~2008年，绵阳商行资产规模较快增小。2008年末，绵阳商行长期股权投资总额为长，年均复合增长%。绵阳商行资产以贷万元，除2008年新增的对中国银联股款、现金类资产及投资资产为主，三者合计占份有限公司750万元的股权投资、2007年对四比在80%以上（见表10）。 绵阳市商业银行股份有限公司 - 13 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 川北川羌族自治县富民村镇银行有限责任公司收益（由绵阳市财政局直接支付）及绵阳市政110万元股权投资外，另有约420万的长期股府持有本行股份的分红收益共计亿元，合权投资资产目前处于无收益或停止经营状态，计占比为%，其余部分则由绵阳商行对这全额回收面临困难，但由于其总额相对较小，部分不良贷款的清收款及其计提的拨备进行回对总体资产质量的影响不大。2008年末绵阳商购。协议签订时，对这部分不良贷款的可回收行对长期股权投资资产计提了共计万元金额估计为亿元。2005年以来，绵阳商行的减值准备。 采取多种措施，加大对这部分不良资产的清收近年来，绵阳商行同业类资产规模增长较力度，截至2008年末实际清收约亿元，快，以存放同业款项和买入返售为主（见表12）。预计可清收总额为亿元。绵阳商行预计回2008年末，绵阳商行买入返售余额亿元，购计划有望提前于2011年完成。除置换资产为2008年末新增的短期逆回购债券，已于2009外，2008年末绵阳商行另有约亿元的其他年初被回购。绵阳商行将同业业务纳入统一授抵债资产，大多产生于2005年以前，由土地及信管理，同业资产风险较小。 房屋组成，绵阳商行对每宗资产制定了相应的 处置计划，目前已处置、待收款的抵债资产合 表12 绵阳商行同业资产明细表 单位：亿元 计亿元，其余有部分被用于对外出租或由项 目2008年末 2007年末 2006年末 本行分支机构自用。2008年末，绵阳商行对抵存放同业款项（亿元） 债资产共计提了亿元的减值准备，抵债资- 拆放同业（亿元） 产净值为亿元。总的看来，这部分抵债资买入返售（亿元） 产流动性较弱，产生的收益有限，其中置换资合 计（亿元） 产的回购对绵阳商行未来几年的盈利水平产生 绵阳商行其他类资产主要由抵债资产及其一定负面影响。 他资产组成（见表2008年末，绵阳商行其他资产余额亿13），2008年末其他类资产余额元，同比增加亿元。此部分资产为受托贷亿元。 款，其信贷风险由委托人承担。 表13 绵阳商行其他类资产明细表 单位：亿元 绵阳商行于2005年开始从税后利润中计项 目2008年末 2007年末 2006年末提一般风险准备，2008年末一般风险准备余额抵债资产净值 亿元，占加权风险资产的%，未满足财其他资产 政部关于金融企业计提一般准备不低于风险资其他合 计 产期末余额1%的要求。 注：其他包括存放联行款项、应收利息、其他应收款、固定总体看，“”地震使绵阳商行信贷质量资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用等。 和拨备水平下滑。随着各项灾后重建工作的推 进，绵阳商行资产质量有望实现好转，但同时2008年末，绵阳商行抵债资产总额亿国内经济增速的放缓对银行资产质量产生一定元，同比减少亿元。其中，余额为亿压力。 元的置换资产为2005年绵阳商行以总额亿 元不良贷款等额置换而来的绵阳市内一体育中心场馆房地产及设施。根据相关协议，绵阳商3．负债结构分析 行从2006年开始在十年内等额回购债权，当年绵阳商行主要的资金来源为客户存款。按计划完成不良贷款回购后，须相应返还等额2006~2008年绵阳商行客户存款年均复合增长资产；回购资金来源包括置换入的体育场馆的%，增幅较大。客户存款在负债总额中的绵阳市商业银行股份有限公司 - 14 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 比重逐年上升（见表14）。 的不利影响将在未来一段时间内显现。绵阳商绵阳商行公司存款是客户存款重要组成部行投资收益占营业净利润的比重逐年降低，分，占客户存款比重超过50%。2008年末，绵2008年末为%。中间业务对收入贡献很阳商行客户存款余额亿元，其中，公司小。 存款余额亿元，个人储蓄存款亿元，绵阳商行营业支出以营业费用及计提资产另为保证金存款等。 减值准备为主（见表16）。2006~2008年，绵阳 商行营业费用年均复合增长%，低于营业 表14 绵阳商行负债结构表 单位：亿元/% 净收入的增幅。针对地震后不良贷款的增加，2008年末 2007年末 2006年末 项 目 绵阳商行于2008年末计提了亿元资产减金额 占比 金额 占比 金额 占比 值准备，同比增加了亿元，计提力度较大。同业类负债 年，绵阳商行成本收入比为%，较前客户存款 两年大幅下降，经营效率得到提升。 其中：公司存款 储蓄存款 其它 表16 绵阳商行营业支出结构表 单位：亿元/% 其他类负债 项 目 2008年度 2007年度 2006年度 负债合计 营业税金及附加 营业费用 2008年末，绵阳商行同业类负债余额资产减值准备 亿元，较2007年末减少%，占负债总额成本收入比 的%。其他类负债余额亿元，其中委2008年末绵阳商行税前拨备前平均资产收托存款余额亿元，另包括应付利息、应解益率为%，同比大幅上升。由于较大力度汇款及临时存款等项目。 计提了减值准备，绵阳商行2008年平均资产收 4．经营效率与盈利能力分析 益率和平均净资产收益率分别为%和近年来，绵阳商行营业净收入持续增加（见%（见表17），同比均有所下降。 表15）。2006~2008年年均复合增长%。 表17 绵阳商行收益率指标表 单位：亿元/% 2008年，绵阳商行实现营业净收入亿元，项 目2008年 2007年 2006年 同比增长%。 税前拨备前利润 净利润 表15 绵阳商行收入结构表 单位：亿元/% 税前拨备前平均资产收益率 年 2007年 2006年 项 目 平均资产收益率 金额 占比 金额 占比 金额占比平均净资产收益率 利息净收入 手续费及佣金净收入 投资收益 总体看，近年来绵阳商行营业净收入快速其它收入 增长，贷款损失准备的计提影响了其盈利水平，营业净收入合计 100 100 100 而地震造成的新增不良贷款给其盈利水平带来2006~2008年，利息净收入在绵阳商行营进一步的负面影响。 业净收入中的占比逐年提升（见表15），是最 主要的收入来源。 2008年以来，存贷款基准利 率的不断下调对绵阳商行利息净收入增速产生绵阳市商业银行股份有限公司 - 15 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 5．流动性及偿债能力 将上升至8%左右，资本充足率将上升至11%近两年来，绵阳商行的超额存款准备金率左右。 和流动性比例保持较高水平（见表9），短期偿 表19 绵阳商行资本构成表 单位：亿元/% 付能力较强。2008年末，绵阳商行人民币流动项 目2008年末 2007年末 2006年末性比例为%，核心负债依存度为%，资本净额(亿元) 流动性缺口率为%，存贷比为%，其中：核心资本(亿元) 超额存款准备金率为%，整体流动性良附属资本(亿元) 好。 扣减项(亿元) 加权风险资产(亿元) 2008年，绵阳商行存款规模的大幅增长使 核心资本充足率(%) 经营活动产生的现金流量净额、现金及现金等资本充足率(%) 价物净增加额同比大幅增加（见表18），现金 流充裕。 本次次级债券的发行能够充实绵阳商行的 表18 绵阳商行现金流状况表 单位：亿元 附属资本，假设本次亿元次级债券发行成项 目2008年 2007年2006年 功，以2008年末的财务数据为测算依据，在增经营活动产生的现金流量净额 资扩股的基础上，绵阳商行资本充足率将上升投资活动产生的现金流量净额 至14%左右，资本充足性将进一步提升。 筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加额 7．本次债券偿付能力 总体看，绵阳商行整体流动性保持良好水以本次发行亿元次级债券进行测算，平，偿债能力较强。 2008年绵阳商行实现税前拨备前利润亿 元，为本次次级债券本金的倍，收益对本次债券具有一定的保障；2008年末，绵阳商行6．资本充足性 股东权益对次级债券本金的保护倍数为绵阳商行主要通过增资扩股的方式补充资倍；2008年末，绵阳商行能够快速变现的资产本金。绵阳商行成立初期实收资本亿元。（包括现金及银行存款、存放中央银行款项、2006~2007年，随着业务的扩展，绵阳商行加存放同业款项及买入返售等）总额亿元，权风险资产较快增长，资本充足率逐年降低（见是本次次级债券本金的倍。 表19）。 “”汶川地震给绵阳商行资产造综合以上分析，绵阳商行对本次次级债券成了重大损失，2008年6月末，绵阳商行资本具备一定的偿付能力。 充足率由年初的%下降至%，低于8%的监管要求。在政府及监管部门的支持下，绵阳商行及时获准亿元的增资计划。2008年末，绵阳商行实收资本实际增加亿元至亿元，资本充足率为%、核心资本充足率为%（见表19）。2009年，绵阳商行在完成剩余亿元增资计划的同时，获准多增亿元资本金，将股本增至约3亿元。2009年4月，增资资金已经全部到位，根据2008年末的财务数据测算，绵阳商行核心资本充足率绵阳市商业银行股份有限公司 - 16 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 附录1 组织结构图 股东大会 审计委员发展战略委员会 董事会 监事会 提名委员风险管理与关联交易委员会 经营层 监事会办公室 提名委员会 法律工作办公室 营业部 综合管理部 薪酬委员会 计划财务部 城郊支行 稽核监察部 审计委员会 城西支行 信贷管理部 董事会办公室 高新区支行 公司业务部 经开区支行 个人金融部 信息技术开发部 涪城支行 会计结算部 游仙支行 安全保卫部 江油支行 安县支行 资产保全中心 三台支行 资金运营中心 盐亭支行 梓潼支行 平武贷款公司 绵阳市商业银行股份有限公司 17 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 附录2 2006~2007年资产负债表 编制单位：绵阳市商业银行股份有限公司 单位：万元 资 产2007年末 2006年末 负债和股东权益2007年末2006年末 流动资产： 流动负债 现金资产及银行存款 短期存款 存放中央银行款项 短期储蓄存款 存放同业款项 财政性存款 拆放同业 向中央银行借款 存放联行款项 同业存放款项 短期贷款 联行存放款项 进出口押汇 同业拆入 应收利息 应付代理证券款项 其他应收款净额 卖出回购 贴现 委托存款 短期投资 应解汇款及临时存款 买入返售 存入短期保证金 委托贷款及委托投资 应付利息 待处理流动资产净损失 应付工资 一年内到期的长期债券投资 应付福利费 其他流动资产 应交税金 流动资产合计 其他应付款 长期资产： 应付股利 中长期贷款 预提费用 逾期贷款 其他流动负债 减：贷款损失准备 流动负债合计 长期债券投资 长期负债： 长期股权投资 长期存款 固定资产原价 长期储蓄存款 减：累计折旧 存入长期保证金 固定资产净值 应付债券 减：固定资产减值准备 长期应付款 固定资产净额 其他长期负债 固定资产清理 长期负债合计 在建工程 负债合计 长期资产合计 股东权益： 无形及其他资产： 股本 无形资产 资本公积 长期待摊费用 盈余公积 待处理抵债资产 其中：法定公益金 无形及其他资产合计 未分配利润 递延税款借项 外币折算差额 股东权益合计 资产总计 负债和股东权益总计 绵阳市商业银行股份有限公司 18 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 附录3 2008年资产负债表 编制单位：绵阳市商业银行股份有限公司 单位：万元 项 目2008年末2007年末 资产： 现金及银行存款 存放中央银行款项 贵金属 存放联行款项 存放同业款项 拆出资金 交易性金融资产 衍生金融资产 买入返售金融资产 应收款项类金融资产 应收利息 其他应收款 发放贷款和垫款 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 商誉 长期待摊费用 抵债资产 递延所得税资产 其他资产 资产总计 负债： 向中央银行借款 联行存放款项 同业及其他金融机构存放款项 拆入资金 交易性金融负债 衍生金融负债 卖出回购金融资产款 吸收存款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 其他应付款 预计负债 应付债券 递延所得税负债 其他负债 负债合计 所有者权益（或股东权益）： 实收资本（或股本） 其中：国有资本 外商资本 资本公积 减：库存股 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 外币报表折算差额 归属于母公司所有者权益合计 少数股东权益 所有者权益（或股东权益）合计负债和所有者权益（或股东权益）总计绵阳市商业银行股份有限公司 19 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 附录4 2006~2007年损益表 编制单位：绵阳市商业银行股份有限公司 单位：万元 项 目2007年度2006年度 一、营业收入 利息收入 金融机构往来收入 手续费收入 汇兑收益 投资收益 其他营业收入 二、营业支出 利息支出 金融机构往来支出 手续费支出 营业费用 固定资产折旧费 提取准备 其他营业支出 三、营业税金及附加四、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 五、利润总额 减：所得税 六、净利润 绵阳市商业银行股份有限公司 - 20 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 附录5 2008年利润表 编制单位：绵阳市商业银行股份有限公司 单位：万元 项 目2008年2007年 一、营业收入 （一）利息净收入 利息收入 利息支出 （二）手续费及佣金净收入 手续费及佣金收入 手续费及佣金支出 （三）投资收益（损失以“-”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 （四）公允价值变动收益（损失以“-”号填列） （五）其他收入 汇兑收益（损失以“-”号填列） 其他业务收入 二、营业支出 （一）营业税金及附加 （二）业务及管理费 （三）资产减值损失或呆账损失（转回金额以“-”号填列） （四）其他业务成本 三、营业利润（亏损以“-”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额（亏损以“-”号填列） 减：所得税费用 五、净利润（亏损以“-”号填列） 归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 六、每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 绵阳市商业银行股份有限公司 - 21 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 附录6 2006~2008年现金流量表 编制单位：绵阳市商业银行股份有限公司 单位：万元 项 目2008年2007年2006年 一、经营活动产生的现金流量： 客户存款和同业存放款项净增加额 向中央银行借款净增加额 向其他金融机构拆入资金净增加额 收取利息、手续费及佣金的现金 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 客户贷款及垫款净增加额 存放中央银行和同业款项净增加额 支付利息、手续费及佣金的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 投资支付的现金 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 发行债券收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 绵阳市商业银行股份有限公司 - 22 - 2009年4月
商业银行次级债券信用评级分析报告 附录7 商业银行长期债券信用评级的等级设置及其含义 联合资信商业银行长期债券信用等级划分为三等九级，分别为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。除AAA级、CCC级以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。各等级含义如下表所示： 级 别 含 义 AAA 偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 AA 偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。 A 偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。 BBB 偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。 BB 偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。 B 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。 CCC 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。 CC 在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务。 C 不能偿还债务。 绵阳市商业银行股份有限公司 - 23 - 2009年4月
