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郑重承诺： 我们将秉承独 立、专业、勤勉的职业精神，为您提供高效、卓越 财富增长源自量化配置 的财富管理服务。财富增长源自量化配置 财富管理部 关注工业品价格通缩风险 2013年5月9日 星期四 尊 敬的客户： 本期编辑：黄群 您好！ 资格编号：S0890610120014 huangqun@周三A股连续第四个交易日上涨，其中上证综指涨%，报收 2246点，继续保持小幅反弹走势，深成指涨%，报收9074点，盘 中一度突破年线阻力位。创业板昨日大涨%，继续成为市场反弹的主力。成交量方面，两市依然保持平稳态势，合计成交1777亿。板块方面，在全球移动互联网大会召开以及乐视网发布“超级电视”等消息的综合影响下，电信、传媒、互联网等相关个股涨势明显。煤炭、客服热线：券商等板块走势较弱。 400-820-9898 国内要闻方面，昨日海关总署发布4月份进出口数据，其中出口 同比增长%，进口增长%，均高于此前市场的预期，对昨日股股票指数日涨5日涨 收盘1 指的走强起到一定支撑作用。今天统计局还将发布4月份价格指数，跌(%) 跌(%) 上证综指市场预计4月份CPI将在%%左右，较上月波动不大。但鉴于前 深圳成指 期的工业品价格下跌明显，预计4月份的PPI仍将有明显下滑，同比 道琼斯 下降%%左右。PPI同比将是连续第14个月下滑，工业品价格纳斯达克 通缩反映的总需求下滑预示着经济复苏步伐仍较为缓慢，对近期股市标普500 影响将偏负面。 日经225 香港恒生 海外市场方面，周三，受中国贸易数据和德国工业生产数据利好香港国企 影响，欧美股市小幅上涨；欧盟进一步对中国太阳能面板实施惩罚性富时100 关税，美国抵押贷款巨头房地美一季度大幅增长，实现18个月内的再CAC40 法兰克福次扭亏。 DAX COMEX黄金 总体来看，创业板的持续走强引发了大小盘估值偏差过大的担忧，IPE布油 我们认为经济数据或将成为影响短线市场的关键因素，若数据出现较LME铜 大下滑，前期涨幅较大的中小市值股票或将出现获利回吐，注意回避CBOT玉米 数据来源：Wind、华宝证券财富管理部高位的股票。 敬请您关注。 华宝证券财富管理部 二〇一三年五月九日 财富管理部敬请您参阅报告结尾处重要申明 2 / 5
财富增长源自量化配置 量化多空 海外市场 周三，海外消息面平淡，受中国贸易数据和德国工业生产数据利好 高级投资顾问：黄群 影响，欧美股市小幅上涨。欧盟执行委员会已同意对进口自中国的太阳资格编号：S0890610120014 能面板征收惩罚性关税，未来正式披露后，该关税将在6月6日生效， 平均税率约为47%，光伏上司公司当日全线下跌，这将对国内刚刚缓和 的光伏行业造成打击。此外，美联储委员费舍尔在讲话中提到减缓资产购买规模应该以MBS（抵押贷款支持债券）为主，同时据美联社报道，受房地产市场走强推动，抵押贷款巨头房地美今年第一季度盈利同比增周三，受中国贸易数据和长7倍至46亿美元，18个月来再次扭亏，并不再向联邦请求支持。 德国工业生产数据利好影响，欧美股市小幅上涨；欧表1：全球重要数据、事件3天回顾及未来五天预告 盟进一步对中国太阳能面板影响程实施惩罚性关税，美国抵押时间 数据及事件 度评估 贷款巨头房地美一季度大幅5-8 中国4月贸易帐 ★★★ 增长，实现▲5-9 09:30 中国盘中 中国4月生产者物价指数 ★★ 18个月内的再次扭亏。5-9 09:30 中国盘中 中国4月生产者物价指数 ★★ 5-9 20:30 美国盘前 美国周度就业数据 ★★ 5-10 中国4月新增人民币贷款 ★★ 数据来源：华宝证券财富管理部，wind资讯，理财网，路透网 资金观潮 资金流向方面，二级市场上，5月8日全市场资金净流入亿元。股指呈现冲高回落整理态势。沪指全天维持在2444点调整以来的压力位30日线上方。创业板高开高走收于点连创近期反弹新高。中小盘题材股依然是市场焦点，风沙治理、充电桩、安防、传媒、西藏、互联网等涨幅居前。资金净流入较多的行业为信息服务、电子和医药生物。资金净流出较多的行业为轻工制造和商业贸易。 资金价格方面，上海银行间同业拆放利率多期利率出现不同程度的下跌。据海关统计，今年前四个月，我国进出口总值万亿元人民币，扣除汇率因素同比增长14%。其中，出口万亿元人民币，增长%；进口万亿元人民币，增长%；贸易顺差亿元人民币。4 财富管理部敬请您参阅报告结尾处重要申明 3 / 5
财富增长源自量化配置 月份，我国进出口总值万亿元人民币，扣除汇率因素，增长%。其中，出口万亿元人民币，增长%；进口万亿元人民币，增长%；贸易顺差亿元人民币，收窄%。从2012年12月起，央行外汇资产已经连续4个月增加，部分保证了流动性宽松。 根据央行最新公告，5月9日，央行将发行今年首期3月期央票，规模为100亿元，至此，本周公开市场有望如期实现净投放，连续3周停止净回笼。央行最后一期的央票发行是在2011年的12月27日，期限为1年。此次央票重启主要为配合抑制热钱流入，回收长期流动性，另外5月开始央票到期逐渐增多，重启也可避免央票工具的退出。多数机构认为央票重启不意味着货币政策将大幅收紧或者加息周期开始。 图1、5月8日行业资金流向（亿元） SHIBOR（人民币）2013-05-08 期限 SHIBOR(%) 涨跌(BP) 隔夜 7天 14天 1个月 3个月 6个月 9个月 1年 数据来源：Wind资讯 数据来源：聚源数据、华宝证券财富管理部 财富管理部敬请您参阅报告结尾处重要申明 4 / 5
财富增长源自量化配置 财富管理 重要声明 华宝证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有证券投资咨询业务资格。 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券投资顾问，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性、完整性及可靠性不作任何保证。本报告所载内容反映的是本公司在发表本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告所引致的损失承担责任。 本报告是本公司证券投资顾问向客户提供证券投资顾问服务的依据之一，报告不同于本公司发布的“证券研究报告”。 投资者务必注意，据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的独立判断。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告是发送给本公司客户的，属于机密材料，只有本 公司客户才能参考或使用，如接收人并非本公司客户，请及时退回并删除。 本报告版权仅为本公司所有 ， 未 经 书 面 许 可 ， 任 何 机 财构和富个管人不理得部更改敬或请以任您何参方式阅复报制、告发结表、尾发处送或重引要用。申明 5 / 5
