会融.Â具实际剩牟放牧算钱型银针柏忠萍二t娟引用《国际会计准则第32号一?金融工具》的解释:金融在持有期间应当按照摊余戚本和实际利率计算确认利息收入，工具指能对一家企业产生金融资产问时又能对另一家企业产计入投资收益;贷款和应收款项，也应当采用实际利率端，按摊生金融负债或权掘工具的任何合同。根据《国际会计准则第39余戚本进行计量，并在终止确认、发生减债或摊销时产生的刺号一一金融工具确认和计最》的规定，金融资产是指属于以下得戚损失，应当计人当期损益。在对持有3在到期投资进行实际各项的任何资产:(l)以公允价值计量且其变动计入当期损益利率法核算时，实际利率应当在取得持有蓝到期投资时确定，的金融资产;(2)持有重到期投资;(3)贷款和应收款项;(4) 在该持有至到期投资预期存续期间或适用的更短期间内保持可供出售的金融资产。对金融资产如何进行确认和计量，这关不变。实际利率与事面利率整别较小的，也可按票面利率计算系到企业在利率或汇率变化条件下，财务费用如何确认的问利息收入，计入投资收益。在本条规定中可辛苦出，新准则对持有题;同时，在对不同金融资产的后续计量中采取不同的方法，也至到期投资的计量是采用实际利率法的，取消了原会计准则的将对未来的减债处理产生重要的影响。以历史戚本作为金融资直钱法。并且按企业合计准则第22号第十四条之规则:实际利产(金融负债)的计最基础，阳碍了对衍生金融工具的确认，因率法，是指按照金融资产或金融负债(含一组金融资产或金融为荷生金融工具太多属于待履行的合的。这些游离于表外的项负债)的实际利率计算其摊余戚本及各期利息收入戒利息费用目对企业的财务状况和经营业攒起着非常戴大甚至生死攸关的方法。实际利率指将金融资产或金融负债在预期存鳞期间就的影响，常使表面上"风平、浪静的"资产负债表"危机四伏请用的更娘期间内的未来现金流景，折现为该金融资产或金融在这种情况下'历史戚本2不怀』是盖金融工具王瑕嚣艘的计置嚣鼓属性。因为负债当前账酣价值所使用的利率。在计算持有更到期投资在持对金融工具而窑，历史戚本既不相关也不可靠。公允价销才是有期间内的摊余戚本和利息收入就较复杂，其→，要确定实际金融工具理想、的计量属性，它具有相关性，对有交易价格的金利率;其二，根据实际利率计算各期的利息收入(费用)和摊余融工具来说，公允价值在可靠性方回显然要优于历史戚本;对戚本。为适应新企业会计准则的要求，本文结合现代计算工具于活跃市场金融工具来说，固然公允价值的确还存在辛苦许多难EXCEL及财务管理中时间价值的应用，构建两个模型可以快速题.{!且可靠性方面存在的困难不应该成为历史戚本对抗公允价的计算出投资初所要确定的实际利率及持有期内的各期利息值的理由。因此《国际会计准则第39号……金融工具确认和计收入(费用)和摊余成本。量》同时又规定对于第…类金融资产耍求按公允价值进行计量二、模型设计且变动计入当期损益;对第四类金融资产也要求按公允价值进(一)确定实际利率模型:通过案例进行阐述行计囊，但公允价值变动计人权益;对第二类和第二英金融资例:A公司于2∞7年1月1日购买了B公司2∞7年1月1日发行产，要求按实际利率法(而非名义利率法)摊余戚本进行计髓。的5年期债券，票面利率12%，债券而值1α)()元，企业按1050元价为规部金融工具交易会计处现，实现与国际会计协调，结格买人80张。按年计息，最后…年还本和最后一?x利息。合我阔的实际，我国于2(削年制订了四项金融工具会计准则，将截茧到期的未来现金流最准确折现为初始确认金额的其中有《企业会计准则第22号一~金融工具的确认和计最》。在折现率，也就是根据公式"初始确认金额(取得时的公允价催+本准则中明确金融资产分4类:①以公允价值计最且其变动计相关交易费用)=债券到期w..收本金的贴现值+各期成收取的人当期损摄的金融资产，包括交易性金融资产和指定以公允价债券利息的贴现债"采用法代法求得。值计量且其变动计人当期损雄的金融资产;②持有重到l期的投在EXCEL表格中创建如回1所示的模型，可快遮求出实际利资;③贷款和应收数项;④可出售的金融资产。率，如卫和例为岛。…、模型设计原由模型中各变量值说明:上述金融资产中，第二项持有重到期的投资，是指到期日投资韧公允价值:是指投资初的购买价格与购买数量相乘固定、回收金额固定，且企业有明确意固和能力持有至到期的的结果，在本例中是1050元乘以80张为84αm元。非衍生金融资产，主要包括政府债券、金融债券、公司债券。到期应收回的本金:指持有到期日可收回的本金，即债券面按企业会计准则第22号第三十二条规定:持有查到期投资值与持有数量相乘的结果，本例1酬元乘以80张为刷刷元。16 ??췲랽쫽뻝틽릤짺뫅룷뗄뿉쾵쳢붫닺캪쒿퓚뛔뷰죚폚횵솿쟒탐뫏웤놾죫튻짏만럇내ㄶ램뻪볆폠뗃샻늻훁횱싊뢺쫊폐돉䕘쫕뛾⣒샽룱헛쿠햮쒣춶떽뻟떽ꎻ뛔펰헢죚뗄맦떱ꆢ쫶탍뷡뷰ꆪ쿮릩⢽퇜릤믮ꎬꆷ뇤볆컒ힼ뚨웳돖죋돉믲싊룃쾢쿟램햮랽폃웚놾䍅죫묩ꎺ㗄싲뷘쿖맘좯䕘폫폃횸웳춬캴쿬훖릤샭랶웚쒣뷰죧맻훐죚ꆪ뗄돶짺뻟풾떫뚯솿튪맺퓲ꋠꆢ튵폐춶놾쯰램돖ꆣ쫕ꎬ⦵떱볤ꎻ䲼쯣⢷좷䆹죫훁싊붻샻䍅펦돵쓜튵쪱살ꎬ쟩뻟평뷰쯰탍죚놾룷ꆶ뢺뷰죎쫛?튵릤살쫐뿉쪱볆ꎬ쟳뗄훐쟒듻믘믡웚뷸쪧폐쪵죫춶ꆣ쫇쓊룼잰쓚웤캪낲돶퇓뚨ꯋ?㠰떽틗쾢䲱쫕뫋릫뛔닺퓚ꎬ뗄뎣뿶샭ꆣ죚틦짨샽뇤폐햮죚뫎뗄뫕뻟쮵뎡뾿폖죫떫내쪵쏷웤뿮쫕볆볤탐ꎬ쯣훁볊늢횸떼뛌헋뛾쫊웎춶쌩뻓껈헅웚튲럑믘쫽맺튻ꎻ샻퓚복쪹쿂쿫틲릤뗄볆닺캪솿놾퓊믲릤뷰긩닆뛸탔맦떱릫쪵볊좷뇤뫍ힼ펦틦볆쪱떽샻쟒내쫀웚쏦첯?꾣ꆣ뻍폃쳹솿볒⠲싊뛔횵뇭ꎬ뗄듋뻟풭훐닺汏샽볊볛좨뻟닺죚뗄컱퇔릫랽뚨웚퓊볊ꎬ뷰뚯펦뛮퓲떱ꎻ솿싊죫내헕﯂샻볤볛폠룹탂?돵첯〰곆캴쫇⤽쿖킴놾쿠웳⦳믲늻뒦쏦샺볆ꆶ붻평ꎮ쮵훐쯣믡튵틦좷ꎺ훓믣춬샭볆듳ힴ짏쪷ꎬ솿퓊릤쏦맺뛔쯰볛샻틗컒죚쫕뗚만훷내듻쪵춶폫웳뷰쪼싊쓚횵돉뻝쯹폠㟄뇃쓪살룹햮뒽㘶쏷쫇돋웳닺탖싊뷰ꆰ돉쫴볊믡뛾튪ꎥꎺ릤죏⠱솿뛠뿶샺볛뻟듦폚틦횵맺죫뿮뚨㈲헕늢욱쫇튵죚웋횸뗄쯹놾쪵탊쒣쿖뻝좯ꆱ볆짺솵뇤죚럧놾탔믡볆ꎬ냼㔰뻟뫍⧒ꆣ믹쫴쪷횵살퓚뗚ꎻ램폚닺떱쿮뫅첯샻풤쏦쫕닉붫캴쪹볊놼좷탍ⱱ﯂쾢뷰릫떽쫇횸뷡튵쒣ힼ뷰뷆뮯훘욽늻ꎬ볆뒦냼돖삨풪뗄볆풹뛔뒡폚뺭돉퓚쮵튻뚯⢶㈰럖웚ꎻ쟒뗚폠펦훕싊샻틦폃닺뷰살뚨ꆣꎺ㇈쨱ꎬ쇷쪽백돖맻횸죚?쳵닺튪샋쫇쯼ힼ샭삨폐헾돋퓲죎솿ꯔ뷰ꎬ듽펪놾뿉삧샠뗚볆〶㓀쯰ꋜ웳죽돉쫕횹펦듦싊ꆣ쪵ힼ믲꿓죚쿖뗄쾢?춨햹㊣ퟮꆰ뗼今폐믡춶뛗볾뗄뺲뷰뻟퓲ꎬ붻훁뢮틔뫎ꆷ쪼죚ퟨ싄튵볈뾿만쓑뷰쯄죋쟃쓪틦뿉쪮놾뿮좷떱탸닮퓚볊퓲샻쫕볆떵맽뫂ꖣힼ돵듺뺵닺쪣쿂뫳펰뗄폐쪵틗떽햮㠰뗚탍뫏뗄?낭탐벨늻탔좻죚샠좨훆몢돶폐뛾뫍쿮죏ꆣ퓚뇰놾샻뗚즱닺쇷싊죫쯣쓓볊낸곕튻좷쪼램쓄샽춬묨ꎬ탸쿬ꆱ릤쿠㌹쿖볆웚좯헅돵㌲쪱춬맦떼㌩닺닆볆ꆣ쇋뗄웰뻟쿠맘랽릫펦뫅뷰틦폫뚩?쫛쏷ꆢ쳵쪵ꎬ퓚좡볤뷏싊㈲뢺뺼믲솿뻍룷튪ꛓ샻샽쭂껈쓪헛좷쟳ꏐ캪죕뗄폖듻컱솿틔닺샭탔ꆪ맺춶뷰㠴ꆣ뚨웁죧뛔뫏ퟅ맘쏦퓊룃죚ꎻ﯂쇋ힼ풹뗄좷맦볊튲랢뗃믲킡램햮낸ꎬ퓚뷏웚쟳쎣싊뷸릫꿃뮹쿖죏춣뿉〰뫅짨쓜뿮럑훐샺뢺쿫ꆪ볊죚릺〰룹ꎬ뿇뫎퇜풼럇튲쿔볛돉튪뛔쪷쯄ꯔ뷰틢뚨샻펦짺돖쫊뗄뗚⢺헛볆뢴겹벰탐쮾놾캪쳹ꆣ겿쫕풪ꆪ뛔뫍폃닉쪷햮뗄뷰믡닺ꎬピ퓲싲뻝뷰틆뷸짺ꆣ뎣늻좻횵캪쟳닺뗚꠩쿮쪼죚춼ꎺ싊떱복폐폃ꎬ훐쪮곒?뢺쿖쯣퓓샻놾립돖닻㈰딱뫍돵뛮즿믘돋쇭펦죧좡돉뇭볆폐죚뫍쫇좯ꪡꆪꆶ죚탐뷰헢훘뿉튪뗄샺내튲뛾첯?ꎻ뫍돖볆닉횵훁좡쯄믗햮캪ꎬ쾢컄ꣁ폐쫶〷〰ퟮ쪼⣈볛틔튻쫕뫎늻놾ꆰ솿붻릤킭횸ꆢ?뗚볆맺좷죚킩듳뾿폅쪷릫튪샠폠떼ꋚ닺쓜폐쯣폃믲룼뿉뾴쿻쳵ꋊ퓚룃웤쫕뷡붸웚쓪ピ뫳ꆵ⮸?놾㠰룱뷰볒뿮춬ퟷ캣쫴틗뻟뗷뚨떽볊닺꾼죏릤폎짵ꆣ폚뮹돉퓊쟳뫍웁돖솦훁쪵첯뛌내돶쇋횮허풤뷰튻죫뫏쓚㇔ꪣ쏊헅웳쿮뗄캪믺탔볛좷ꎬ틔웚쮾폫죚㈲튵믡쫇웈ꎻ뫍뗄랽뷰뻟샫훁쯄ꆣ릫룱샺듦놾죏볛내뗚뷡뿇폐죕돖햮떽볊쿺춶웚욱ꎬ풭맦?죚⢷쿖ꏐ숱곆듎놵?캪릺닺⠴컊램죚럼틲뫍좯릤볆횸뗄폚짺퓊쪷퓚뛔횵릫죽뷸믡틆훁폐웚샻쪱볤쏦탂퓲쪲듦튪퇓듺춿룷죕뛮쒹ꛊ떼벴㠰뫅싲?ꎬꆱ캪뷰볆ꆣힼ쫴뇆솿좷뇭쯀볛돉ퟅ뾹뷸퓊샠탐떽훁춶쾢싊닺쪱쓚샻ꎺ請탸쌩짒웚랢떰뗄ꯔ허쫀햮〰뻟튲ꆣ쫽퓲폚?ꎬ죏췢?횵놾탭릫탐볛뷰볆ힼ웚떽쫕램짺좷놣싊쪵ꊷ믲뚨뫍쯣풿샻됱ꆣ쪼ꆵ?좯ピꆪꆷ뗚틔헢ꎬ뗄맘닅ꎻ뛠퓊볆횵죚솿퓲꾼웚죫쪵뚨돖뛔볊퇓볤뷰퓚첯릤쾢〵??쏦ꪡ쿠㌹쿂?맘틲쿮쫇뛔쓑볛솿뷸ꆣꎬ춶내샻볊쯣돖믲죚폠뻟ピ딫뗄뷰첯폐ꪼ돋뷢?죚쫍릤ꎺ뷰뻟죚뗄좷죏뫍볆솿ꆷꆣ퓚
计算即不宜采用函数RA回来计算，只能采用函数IRR来计算。(二)计算各期利息收入(费用)和摊余成本模型在实际投资时按照上述模型计算出本投资的实际利率，在持有期内就需要按照实际利率计算各期的利息收入(费用)和摊余戚本，其计算模型设计如图2所示:图1确定实际利率模型各期应收利息:是持有期内收到被投资公司所付的利息，即债券面值与购持有数量与票面利率三者相乘的结果，在本例中是l(削元乘以80张乘以129岛为9l削元。困2各期利息及摊余成本计算模型年份:0是指投资初期，期余各表示为相应投资年数的年模型中各变量值说明:未，在本例中总投资期为5。回到的的变量值与图1模型中的变量值说明相同，其中实净现金流:0所对应的净现金流，即是投资初期的投资额，际利率是根据图1确定实际利率模型计算得出。包括取得投资时的公允价值和相关费用，在本例中投资初期发各年期初的摊余成本:也是上年末的摊余戚本，但在投资生的相关费用为0，因而总投资额就是投资时的公允价值84跚第1年的摊余戚本是其初始投资额，在本例中2(则6年的年初摊元(用负数表示是现金流出)0 1-4所对应的现金流，即是本期余戚本是84棚元，引用囚的值，其余各年均是上年年末数，即所收到的被投资方的利息，在本例中是9制元。5所对应的现金在设计模型时定义B12=E11，往下各年采用填充柄填充即可。流，包含两个部分:一是该年所收到被投资方的利息9刷元;二报告利息:是指报告期的实际利息收入，用当期的期初摊是在到期日可收回的本金刷刷元，总计896∞元。余成本与实际利率相乘得出，在本例模型中的C11单元格定义实际利率(i ) :有两种计算方法，一是采用函数IRR(val›与B11*B5"，往下各年的报告利息采用填充柄填充即可算出。U倒，guess)求得，建议一般采用本方法计算。在本函数中values现金流量:是指报告期从被投资方收回的现金，在本例中是一组现金流，如本例中是B12到G12单元格中的值，guess是对的第1到第4年是应收利息，即用债券面值与购持有数量与票面函数IRR计算的估计值，可默认为109岛，如计算时返回错误值利率三者相乘得出均为9刷元，在第5年包含两个部分:一是该#刚刚，或结果没有靠近期望值，可以给guess换一个值再试一年所收到被投资方支付的利息，二是持有期末收回的本金，即下。二是采用函数RA四(n阳，pmt，pv，岛，type ，guess冻得，本是%∞元加上刷刷元，共896∞元。函数是IRR函数的简便计算，即当投资项目各年的净现金流量各年期末的摊余成本:是用各年年韧的摊余戚本加上该年相同，且项目仅在第0年一次性投资时，可以使用RATE函数更的报告利息减去该年收回的现金。在本例模型设计时只需在为简便。在本函数中n严r，是部投资期在本例中是5年;pmt，是各E11单元格中定义"=B11+Cll-Dll"，往下各年期末的摊余戚期的现金流应相等，在本例中是9刷元;pv，是投资初期的本本采用填充柄填充即可算出。金，在本例中是-84{则元;岛，是投资期到期日可收回的本金，在本模型设计好后可以保存下来待用，需要时只要根据当时本例中是8αm元;type，是现金流的时间是在期初还是在期末，的投资内容更改本模型中回到B7单元格中的值即可自动算出期初用1表示，期末用。表示，省略表期末，在本例中均为期末;各处初的摊余戚本、报告利息、现金流量、各年末的摊余成本。gu倒S，是预期利率(估计值)，如果省略，则默认为109岛。三、使用价值模型创建好后，可‘以一直使用，当企业在本类型的投资中采用此模型快速有效地计算出投资初期所要确定的实际利内容有所变动，在本模型中修改相关项目即可，一般只要修改率及持有期内的各期利息收入及各年末的摊余戚本。本文设计B2、B3、B4、町、"及回单元格中的值。需要注意在计算实际利的两个模型重复使用，当所涉及的内容改变时，根据当时的金融率时，本模型采用了两种方法计算，如果初始投资额不单一，或资产(或负债)内容更改少量已知项目值即可自动计算出。者以后各期的现金流入每期变动太多时，不宜采用第一种方法(作者单位:广西财经学院、湖南省政府机关事务局)??췲랽쫽뻝17 춼룷햮쫇쓪쒩뺻냼짺풪쯹쇷쪵略몯⍎쿂쿠캪웚뷰놾杵쒣쓚䈲싊헟볆⢶퓚돖첯볊뗚폠놨ㆵꆰ쿖뗄샻䔱죽닉⣗ㄷ㇈웚좯럝ꎬ쿖삨뗄⣓쫕퓚볊玣튻쫽啍ꆣ춬볲샽돵敳탍죝ꆢ쪱틔쯣︩쪵폐폠㊸떽샻쓪㇄돉짨룦ꗔ㵂뷰뗚싊쯹놨沵닉쒣춶뒦폃벰솽닺㤶쪹랶펦쏦〰ꎺ퓚뷰좡쿠쎸떽냼샻걧ퟩ䥒↣뛾쫇ꎬ뇣쿖훐폃玣뒴폐䈳뫳벴볆볊웚돉䈹싊놾ꪸㄱ쇷ㆵ죽쫕룦ꗔ탍돵듋돖룶⢻?폃〰쫕횵풪濊놾쇷뗃맘뫊뗄몬웚싊略쿖劼겻쫇䥒쟒ꆣ뷰ㆱ곊붨쯹ꆢ룷늻쯣춶쓚?돵쓌쒣쾢폫㐸솿붵헟떽쒩샻ꪸ쳮짨폐ꗎ볛떼샻폫돋쟖샽ꎺ춶럑ﶱ놻솽죕⡩獳뷰웋닉劺쿮퓚쇷㠰쟔뫃뇤䈴쒣웚틋룷뻍ꎬ룹뗄꿓㠴탍쪵꣒㖡?쿠쾢돤볆죝첯뫕묭ꎻ횵쫀쾢릺틔룍훐潎폃춶룶뿉⦣⧇쇷꿊쒿놾펦〰뺣꓆뫳뚯ꆢ탍뗄닉웚쪱탨웤ꊼ솿뻝첯쫇볊?놣쓪돋복킶뇺뫃룼폠뿬쓚훘긩맣뚯﯂ꎺ돖㠰뛗ퟜ뛔쪱캪뻊늿쫕뫓ꎬ쒹몯ﶵ뷶쿠쫇ピ곆?䈵닉쿖폃샻내튪볆냌횵춼폠즱뚨횸곍뗃좥꣒쳮뫳룄돉쯙뗄뢴쓚컷ㄱ쫄쫇폐헅쪳춶펦뗄ィ쟏랽럖믘탁쎣죧삼믓쫽쒼퓚뗈ⴸꪣ?﯂뿉ꆢ폃뷰몯쾢헕내쯣꿓쮵폫㇈돉뻊틥놨싊紐돶룃돤놾룷쪹죝닆ꏐ돖쫽돋뗄릫곒횽ꎺ뷖경놾웖킿剁뗚훐ꎬ㐰뭴꧓쨨틔䈶쇋쇷쫕짏헕쒣쏷춼랶쟆䈱룦쿠슸뻹횧쓪뀽벴ꆢ킧웚폃룼뺭?폐솿틔?웚뺻퓊샻튻놾횼꣒샽떣뾽呅ツ湰퓚〰祰쌰맀쒣㊷솽죫剁쫶쪵탍즱ꎺ㇄㈽돋캪뢶쫕䈱뿉놣놨뗘ꎬ룄톧㠰웚폫ㄲ곆캪쿖볛쾢쫇뷰웋훐겿ﳆ⡮敲놾풪斣뇭볆횱탍Ꙃ훖쎿呅⢷쒣볊짨뺼ꏐ떼튲썂䔱뗄뗃듓㤶믘䤫쯣듦룦떱짙풺쓚욱ꎥ?㖡뷰횵?ꎬ룃㠰뮰쫇진?灥뮴샽ꎻ곊쪾쪹훐㢵랽웚살퇓탍샻볆웋췖쫀볍ㆣ쪵돶쒱놻〰폃뗄䌱쿂䈲쯣쫕쯹솿ꆢ쫕쏦캪?쇷뫍뛗ꆣ퓚쓪〰붷䈱곈ﯖ犣겼컐쫇훐梣쟏ꎬ⦣폃탞ꗔ램뇤볆쌩싊죧킵﯂짏쓖곍볊ꢸ춶벴풪쾢룷쿖氭살떽돶죋짦틑뫾ピ떽샻㤶ꎬ쿠쪶氭놾쯹ピꢣ짓㊵쿎떣거뒵퓍늿쫇곊횽쪡곈룄ꪸ볆뚯쯣뫍춼ꏐ쒱쫄쓪紐퓚폃뷰䐱듽䈷ꆢ춶벰횪쓏놻싊〰벴맘㓋샽쫕ꪣ곒쎱뵇ꨱ겿楮뇍뛗춶㤶쟍싔떱쿠쯣첫ꎬ첯돶㋋?ꏐ쒩곆슸쾢놾랽햮퓚뛾쓪ꆣㆡ폃떥쿖룷뗄쿮쪡춶죽풪뻎쫇럑췊禮훐떽곗믊뺷ㄲィ짒璣뛗쫊〰뇭웳맘킵ꎬ뛠횻폠놾룷流뿖춼뗄곔쫕샽ꊲ좯뗚돵퓚놣뷰쓪쓚쒿헾겹헟ꆣ춶폃쟍퓓쫇놻?잲붷떥ꖣ풸거쫏놣웚풪쫆쓊ꇂ튵쿮쓖죧쪱쓜돉뺣뗋웋첯?죫쒣짓믘쏦㗄돖뗄놾곍탨룱쇷쒩죝횵뢮눸릫쿠ꎬ뛗ꚵ㤶춶옸짓ꢼ풪곈皣겿퓚ꎻ?놼쒩풣쒿떡맻닉놾뗄?뗃폠뻀탍쏌횵폐첯샽紐튪훐솿쯹룄벴믺쮾돋ꛍ돵퓚쫊쓏〰㤶쎺웋룱略걦뾸짒놾灶뷆ꎬ곔벴ꏐ늻폃쒣뗄샻쎳돉쏌훐쿖폫ﲺ웚폠슸쪱ꆢ튪첯뇤뿉맘쯹뗄뛗웚놾놵횽풪랽〰꿊훐웋獳皣퓊샽ꎬ?쟔퓚샠뿉쪼틋몯탍쪵쾢퀲流떱뷰릺곁쒩돉횻횵룷좷폠쪱ퟔ쫂뢶뷡쫄뗄샽쒹ꆣ풪﵉ꏔ뮻건맓훐쫇햿?놾곈탍ꎬ춶닉쫽볊쫕겣?〰쟉웚䌱頻돖붸짨튪벴쓪뚨돉뚯컱풪뗄맻춶훐ꯔ㕎샻ꆣ剒?횵놷튻祰쒾썒쫇짊?샽쿎ꋒ폃䥒죫곆떫㛄쿄頻퓚폐믘볓볆?룹뿉쒩놾뻖샻ꎬﶵ춶쪼겼뛔쾢⡶뺺떻룶斣믏䅔㗄햻훐ꨱ냣뛮뗚勀싊⢷퓚웚놾쫽뾷뗄ꆣ짏쪱ꦵ뻝ퟔ쪵쯣?쾢퓚쓄뛮?듊펦㤶慬꿊杵?횵걧횽䖺돵?맊뻹ィ횻?늻튻뒼ꎬ퇓탊춶뒿샽솿횣놾룃쓌떱뚯첯볊돶ꎬ놾?돵딸잱뗄〰ꆪ敳퓙略꿊뭰웚쒱쟔캪ꖡ훐튪웋떥훖퓚쌩꧊뒿첯짋폫뫒뷰쓪탨꿓쪱쯣폠샻컄ꆣ벴샽웚㐰뻆쿖풪큶珊쫔獳ﶸ浴뗄뺽??탞튻랽뫍ﶣ즡욱믊ꎬ퓚돶돉짨훐랢〰?뷰ꎻ慬잶튻⧇ꎬ놾?쒩룄떼램겼쏦잸벴볆뛾略?쫇곔ꦣꎻ쫀믲ꆣ죚?쎣룷겱?
