上市公司盈余管理手段研究
一、盈余管理定义
盈余管理就是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。
目前有两种比较权威性的定义
盈余管理是指“在GAAP(Generally Accepted Accounting Principles公认会计准则)允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为"。
——美国会计学家斯考特(William•K•Scott)
盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的"披露管理"。
——美国会计学家凯瑟琳•雪珀(Kathehne SchipPer)
二、盈余管理的具体目的
一是筹资目的
二是避税目的
三是获取政治成本的目的
四是规避债务契约约束的目的
筹资目的
我国上市公司盈余管理的直接目的就是筹资。当公司首次发行股票时，《公司法》对企业有严格的规定，如必须在近三年内连续盈利，才能申请上市。为达到目的，企业便采用盈余管理，进行财务包装，合规合法地取得上市资格。同时，经过盈余粉饰的报表还有助于企业获得较高的股票定价。
避税目的
公司盈余管理的避税目的是十分明显的。"合理避税"之所以成为可能，一方面是由于我国的税法体系还不十分完善，税收优惠政策颇多；另一方面是由于公司管理者在会计政策和会计方法的选用上有较大的灵活性。管理者会通过选用适当的会计政策和方法调减应纳税所得额，从而有资格按照顾性税率缴纳所得税。
获取政治成本的目的
政治成本是指某些企业面临着与会计数据明显正相关的严格管制和监控，一旦财务成果高于或低于一定的界限，企业就会招致严厉的政策限制，从而影响正常的生产经营。为了避免发生政治成本，管理者通常会设法降低报告盈余，以非垄断等形象出现在社会公众面前。如微软公司就曾通过递延确认实际所得收入来下调盈利，以逃避美国反垄断机构的指控。
规避债务契约约束的目的
债权人与企业签订债务契约是为了限制管理者用债权人的资产为企业获利但却有损于债权人利益的行为。通常包含一些保证条款以保护债权人利益，如不能过度发放股利、不进行超额贷款、计提一定比例的偿债准备金等等。有些商业银行甚至规定不得向亏损企业贷款。这些都使得企业不敢轻易违反有关条款，否则会招致很高的违约成本。如果企业的财务状况接近于违反债务契约，管理者就有可能调增报告利润，以减少违约风险。盈余管理就成为企业减少违约风险的一个工具。
三、上市公司盈余管理的手段
1、利用会计政策的变更
2、利用关联交易
3、利用减值准备调节盈余
4、利用费用重组实现盈余管理
5、地方政府的大力支持
利用会计政策的变更
会计政策的变更是最常见也是最原始的盈余管理方法。一般的说,由于企业及其所面临的经济环境各不相同,对有些业务的处理,会计准则给了企业管理者一定的变通机会。再加上我国的会计准则并未给企业政策的“再选择”设定太高的“门槛”,能让企业获取额外的收益。这种高收益、低成本的机制驱使企业随意变更会计政策。
由于外部信息使用者很难判断哪种会计政策和估计是恰当的,公司管理当局往往根据自己的利益来变更会计政策和估计来达到盈余管理的目的。常用的手段有:变更折旧方法和折旧年限、变更存货计价方法、变更坏账准备计提方法和变更长期股权投资的核算方法等手段。
案例1
海王生物2003年度实现净利润万元，比2002年度增长了4%，相对于2002年度净利润比2001年度下降48%而言，净利润的下降势头表面上看似乎得到扭转。如果不是通过变更会计估计，海王生物2003年度将发生亏损。这一变更短期内使海王保持了盈利，但可能会导致公司资产质量未来的下降。
2003年6月28日，海王生物董事局同意公司坏账准备采用备抵法核算，根据年末应收款项余额按帐龄分析法提取坏账准备，具体为：应收款项一年以内不提取，逾期一年至二年提取10%，逾期二年至三年提取20%，逾期三年以上提取100%。通过坏账准备提取比例的变更，海王生物2003年度利润总额增加了8783万元，而当年公司利润总额为万元。也就是说，如果扣除这一会计估计变更带来的利润总额增加因素，海王生物利润总额将亏损万元。
利用关联交易
关联方之间由于存在控制关系,往往不以公平价格进行交易,为会计核算工作带来了盈余管理的空间。企业与关联方之间采用高于或低于正常交易价格进行交易,以达到提高或减少企业收入的目的。
案例2
2002年，郑百文正面临退市的危险，为了能摆脱不利的境况，2002年2月7日，郑百文公布了2001年度的财务报告，该报告显示，郑百文实现税后利润382万元，比上一年度整整多了9260万元，郑百文在2001年营业利润亏损2923万元，但是营业外收入高达3842万元，使得净利润由负变正，而该项3842万元的营业外收入来源于2001年11月30日郑百文与百文集团初步实施的资产负债承接交易。根据双方达成的《资产负债承接协议》，百文集团购买郑百文资产是按2000年6月30日的账面资产价值计价的，价值约为91358万元，而在这一年半的期间内，郑百文拟处理资产负债产生的损益和责任全部由百文集团承担，在这个期间内，郑百文亏损5797万元，资产产生跌价，而在这次跌价中百文集团确认损失，而郑百文确认收益，使得郑百文从此项关联交易中取得了巨额收益。
2001年11月30日，郑百文股份有限公司将面值亿元的资产以亿元的价格出售给你百文集团，产生收益3808万元，记入营业外收入 。而此项交易中，百文集团以承债方式支付，共承接债务亿元，差额4亿元转作郑百文股份有限公司对百文集团的其他应收款。接着，郑百文与三联集团进行资产置换，转出25155万元的债权，同时取得百文集团支付的2679万元货币资金，年末其他应收款余额亿元，按照郑百文坏账损失核算制度，应当提取1228万元坏账准备。为此，郑百文进行契约安排，规定：“该其他应收款与留在本公司的由百文集团代为管理和偿还的负债及或有负债相对应，百文集团履行还款义务后，本公司相应地等额减少对百文集团地其他应收款。三联集团为百文集团履行该项义务提供担保。”由于显著降低甚至消除了该应收款产生坏账准备地风险，因此董事会决定不计提坏账准备，这又使得郑百文少计了1228万元的坏账准备。
利用减值准备调节盈余
通常情况下,部分上市公司在业绩较差时少提准备可以“润色”业绩,有的则在经营较好时多提准备,以便为随后的会计期间做好“业绩储备”。
案例3
2007年4月5日, 大唐电信(600198)发布了一则公告,称2006年度其业绩报告将亏损。由于2004年度和2005年度业绩已经连续出现亏损,按照相关规定,大唐电信即将被实行退市风险警示(即冠以*ST)。对此,大唐电信4月5日的公告如此解释,“公司尽管2006年度主营业务规模和主营业务盈利能力大幅提高,但鉴于无线、光通信等传统通信设备产业历年经营留存大量资产带来预期的收益能力有限,仍需对整合后的无线、光通信资产大幅计提减值准备,由此将造成2006年度业绩亏损。”知情人士指出,大唐电信的减值计提原本是要分摊到未来数年里的,但是现在管理层希望一次性地将其摊掉。此前大唐电信2006年公布的三份业绩报告无不显示为盈利:一季报、半年报和三季报显示的净利润分别为817万元、2 208万元和2 761万元。有论者认为,是为了促使有关方面加速对大唐电信集团的重组;也有论者认为是大唐电信集团故意“示弱”,借以对国家有关部门施加压力,以获更大的照顾和扶持。
利用费用重组实现盈余管理（案例4）
美国通用电气（GE）进行盈余管理最明显的方法就是利用重组费用。当GE出售一家公司获得资本收益或有其它非常收益时，通常会用差不多等额的重组费用来进行冲销。在1983年以来的六年里，GE用这种方法提取了总值为亿美元的费用。
1993年，当GE出售其航空航天部门获得亿美元的（税前）收益时，它以“在世界范围内关闭、缩小、调整一些产品、服务和管理设备”的名义借记了亿美元的费用。这些收益和费用税后的金额恰好都在亿美元左右，两者互相抵消。而且，通过在1993年预提1994年的某些特殊费用，如“资产减记、租赁终止、遣散费”等，GE得以在1994年能有更好的利润报告。如果没有1993年提取的那笔费用，其中的一些费用会减少1994年的净收益。投资分析家指出，由于其中的一些费用最终将不得不以某种方式来支付，这种财务报告策略使得GE能把一次性收益转变成未来的经营收入。
地方政府的大力支持
目前,中国一些上市公司经营业绩欠佳或连续几年出现亏损,因而不具备配股资格或面临被摘牌的状况,地方财政为了保留住上市公司配股资格这一宝贵的壳资源,会给予上市公司种种优惠政策,如:地方财政补贴、税收优惠、税收减免。上市公司为了达到配股资格,就会想方设法获得各种补贴和减免。
案例5
博讯(600083)2005年正常经营利润为-4 万元,期末股东权益-2 万元,公司2003、2004年的净资产收益率分别为%、%,为了保住配股资格,政府在2005年给予了32万元的补贴收入。
ST长控(600137)2006年12月18日,公司还收到宜宾市财政局给予的一次性财政补贴1 万元。公司的2006年年报显示,2006年公司完成业务收入1 万元,实现净利润万元。可以看出,公司能够实现扭亏为盈,主要得益于政府补贴。
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