课题：固定资产项目投资决策
授课教授课教
2005年4月
教学目标：教学目标：
复习巩固固定资产项目投资决策的评价方法 复习巩固固定资产项目投资决策的评价方法
• 投资回收期法 投资回收期法
• 投资利润率法 投资利润率法
• 净现值法 净现值法
• 现值指数法 现值指数法
教学重点、难点：教学重点、难点：
• 净现值法 净现值法
• 现值指数法 现值指数法 教学方法：教学方法：
• 案例分析法 案例分析法
• 讲练结合法 讲练结合法
• 启发教学法 启发教学法
投资利润率
净现值
现值指数
内含报酬率
投资回收期
案例：
华瑞公司是经济实力较强的生产加工企业，产品销
路好，经济效益逐年上升，为此公司决定扩大生产规模
再上生产项目，经研究有两个备选方案。其投资额均为
20万元，资金成本率为10％，使用期限均为5年，无残值，
折旧计提均采用直线法，有关资料如下：
案例资料
%E6%A1%88%E4%BE%8B%E5%88%86%E6%9E%90%E9%A2%
•投资回收期
各年现金净流量收回原始投资额所需的时间。
属于静态指标，又称为非贴现指标，因为该
指标没有考虑货币时间价值。
优点：计算简单，容。
缺点：没考虑货币时间价值，也没考虑回收期
后的现金流量的变化。
Ｂａｃｋ
案例资料
%E6%A1%88%E4%BE%8B%E5%88%86%E6%9E%90%E9%A2%
•投资利润率（投资报酬率）
投资方案的年平均净利润占原始投资额的比率。
属于静态指标，又称为非贴现指标，因为该
指标没有考虑货币时间价值。
优点：计算简单，容。
缺点：没考虑货币时间价值。
Ｂａｃｋ
案例资料
%E6%A1%88%E4%BE%8B%E5%88%86%E6%9E%90%E9%A2%
•净现值
未来报酬的总现值减去初始投资额现值的余额。
属于动态指标，又称为贴现指标，因为该指标
考虑了货币时间价值。
优点：考虑货币时间价值，反映投资净收益。
缺点：没有揭示投资方案的实际报酬率。
评价标准：
净现值>0 可行；净现值<0 不可行
Ｂａｃｋ
案例资料
%E6%A1%88%E4%BE%8B%E5%88%86%E6%9E%90%E9%A2%
•现值指数（获利指数）
未来报酬的总现值与初始投资额现值的比率。
属于动态指标，又称为贴现指标，因为该指标
考虑了货币时间价值。
优点：考虑货币时间价值，反映投资报酬率。
缺点：没有揭示投资方案的总报酬额。
评价标准：
净现值>0 可行；净现值<0 不可行
Ｂａｃｋ
案例资料
%E6%A1%88%E4%BE%8B%E5%88%86%E6%9E%90%E9%A2%
