2016年4月 ，民间固定资产投
资继 续减速 ，累 计 同比增 长率 下
降N 5．2％，只相 当于 同期全 国固
定资产投资增速 (1o．5％)的一半 。
所 谓 民 间 投 资 的 资 金 从 哪
来 ?一部分 是银 行贷款 ，一部 分
是募集 ，也 就是一 些理财 产 品和
信托投 资 。但 2015年开 始刚性 兑
付成 为借贷 类理财 的一把 “夺 命
刀 ”， 出于 安全考 虑 ，信 托公 司
和 银行 的理财 产 品都在减 少 ，所
以从源 头来 看 ，民间投 资大幅 下
降是不争 的事实 。
另外 ，4月份政府债券发行规
模 骤增 ，大量 资金去 买政府 债券
了， 民间投资 出现 了大 幅下滑 。
借用一句歌词，“你在南方的
艳 阳里 ，我在 北方 的寒夜 里 ”，
二 元经济 已经越 来越深 4-1=，形象
地 说 ，一 方面 ，在北 上深 ，社会
资源 持续 涌入推 升资产 泡沫 ，这
就像得了糖尿病却天天还在胡吃
海塞 ，另一 方面 ，三 四五线城 市
甚至农村，瘦得皮包骨头，连汤
都喝 不上 。然后一 算平均 工资 ，
结果显示：大家都富裕了，所 以
我们一块减肥 吧。
这 必 须改 ， 既然 市场经 济有
活力 ，就要 接着搞 市场 ，先把 资
源 回流 ，然 后促进 人 口回流 ，进
而搞 活经济 ，这才 是正路 。虽然
没有打兴奋剂见效快，但服用兴
奋剂 毕竟伤 身体 ，而且底 子越 来
越差 ，药还 不能停 。
中央 出 台了很 多鼓 励和 促进
民间投资的政策措施，但从实际
情况来看 ，效果并不乐观 。
从 民营企 业反 映 的情况 以及
地方政府的实际操作来看，在PPP
项 目的实施方面，确实不同程度
存在 民资有 效介入 不足的现象 。
一 方面，同样的回报率 ，国
有 资本能够 做 的，民 间资本却做
不 了 。原 因在于 ，国有 资本不仅
获得 的融 资成本低 ，而且 不需要
过 多考 虑盈利 问题 ，自然 ，在
与民间资本的竞争中，就处于优
势地 位 了；另一方面 ，政府 为 了
回避 道德风 险 、政 治风 险、舆论
风险 ，也更 倾 向于 与 国有 资本合
作 ，对 与 民间资本 合作 的热情不
是很 高 。加 上现在政 府能够 拿 出
的项 目，大 多都 回报 率不 高、 资
金投入 量 巨大 、回收周期很 长 ，
对 民间 资 本 的 吸 引力 也 非 常 有
限 。
一 极是 大量 资金 没有 出路 ，
以至 于不惜通 过违反 财经法 规 、
违 反职 业道德 、违反 市场规 律 、
扰 乱 市 场 秩 序 地 进 行 投 资 和 投
机，一极却是政府推出了大批项
目，却找不到合作 的对 象，最
终 只 能 依 靠 国 有 资 本 “自我 消
化 ”，违 反 了PPP项 目的本 意 。
如 此一来 ， 民间资本 的作用 也就
大 打折扣 。不少 民间投 资者 都在
等待观望或转移资本、转移投资
视线 ，从而造成了实体经济空心
化 、空虚化 、空 壳化 。这 一趋 势
党政论坛·干部文摘-2D16·7
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必须 引起 警惕 ，也就 是说 ，这 些
事实性障碍必须先破除，民资才
有可能按照大家期望的那样，有
动力投入实体经济的发展。
破 “软 性 壁 垒 ” 。“一 分 部
署 。九分落实”
民间投 资 出现 反 复和异 常 ，
必须反 思和探 究背后 的深层 次原
因 。
宏微 观 市场 环境 不振 或是 原
因之一 。 民间投 资大 多集 中在制
造 业 等领 域 ，但 1-4月 ， 由于 受
产 能过剩 矛盾 突 出和 市场需求 不
足 的影 响 ，制 造业投 资增速 回落
了0．4个 百分 点 ， 也带动 民 间投
资增速 回落 。
国有 资本投 资快 速增长 产 生
的挤 出效应或 许也是 原因之 一 。
相 比之 下 ，国有 企业 固定资产 投
资迅猛增 长 ，前 四个 月同 比增速
加 快至23．7％。
从 更深 层次 考量 ，对 待 民资
的公平性 仍有待 加强 ，歧视性仍
未 完全 消除 。民企和 国有投 资、
政府投资的企业相比，总被看低
一 等 ， 电力 、 交 通 、 教 育等 诸
多领域 ，都存在对 民企 的隐性壁
垒 ，或在 准入条件 上 附加 单独条
款及其他不合理条款。事实上，
银 行 对 国企 和 民 企 也 非 一 视 同
仁 ， 融 资 渠 道 不 畅 、 融 资 难 度
大 ， 一 直 是 困扰 民 企 的 “老 大
难 ” 问题 ，银行普 遍更愿 意将信
贷投放有 充足信 用担保的 国企 。
鼓励 民资投 资 已经 最少 推 了
20年 ，但 目前 给 予 民间 投 资 的
优惠政 策真正落到 实处的并不
算 多 。 “权 威人士 ”在5月9日的
《人 民 日报 》上谈 当前 中国经济
时 ，引用 了中央多 次强调 的 “一
分部署 ，九分落实”这句话，说
到底，关键要看政策和规划能否
执行和落实到位。
(摘 自 《嘹望东方周刊》201 6
年第21期)
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攻 B
