第二十八章 控股公司
第一节 控股公司的概念和特征
一、控股公司的概念和类型
二、控股公司的优缺点
三、控股公司的资金杠杆作用
一、控股公司的概念和类型
控股公司（Holding Company），是指拥有其他公司达到决定性表决权的股份，并推动整个体系经营的股权经营管理组织。控股公司在整个体系中居于支配地位，又叫母公母（Parent Company ）；处于被控制地位的公司叫做子公司（Subsidiaries）或经营公司（Operating Compa-vies）。子公司又可以用同样的方法控制另外一些公司，称其为孙公司。这样层层控制，形成金字塔式的控制体系。
一、控股公司的概念和类型（续）
按照母公司除从其子公司取得股权投资收益之外是否兼营其他业务，控股公司可以分为纯控股公司（Pure Holding Company）和混合控股公司（Mixed Holding Company）。
纯控股公司设立的目的只是单纯从事股权活动，通过掌握其他公司的股份，控制这些公司的股权，然后利用控股权，影响股东大会和董事会，支配被控制公司的重大决策和经营活动，实现其控制意图，而控股公司本身不从事其他生产经营业务。
• 混合控股公司，是指既从事股权控制，又直接从事某种商品生产经营的公司。
二、控股公司的优缺点
（一）控股公司的优点
能以较少的投资额获得对另一家公司的控制权。
避免风险。
作为企业扩张的一种形式，可以节约企业结合的交易费用
二、控股公司的优缺点（续）
（二）控股公司的缺点
多重课税。
控股公司的经营信条、战略计划、方针等难以彻底地向子公司渗透、贯彻。
控股公司中资金分散管理,资金周转、拆借的效率低，难以实现集团式的统筹管理。
容易被强制解散。
三、控股公司的资金杠杆作用
一般的讲，公司的负债能力由其自有资本、还款可能性和提供的担保决定。但控股公司在负债能力上具有杠杆效应，这种杠杆效应产生于控股使企业规模日益庞大，并形成一个金字塔式的控制体系。层层连锁控股使其可依据同样的资本取得更多的借款，从而提高负债的可能，对其控制的资产和收益发挥很大的杠杆作用。
第二节 控股公司的风险与回报率
一、控股公司多样化经营对风险与回报率影响
二、控股公司多层控股对风险与回报率的影响
一、控股公司多样化经营对风险与回报率影响
（一）在完备市场中控股公司多样化经营对风险与回报率的影晌
（二）在非完备市场中控股公司多样化经营对风险与回报率的影响
二、控股公司多层控股对风险与回报率的影响
（一）非控股公司的回报率与风险
（二）控股公司的回报率与风险
