财税金融μ 银行的发展状况及完善措施研究.刘青刘畅摘要:近年来，影子银行在我国经济起国内学者广泛关注。最初，影子银行子银行健康、平稳发展。界引起高度关注，按照官方数据，2010年词是由时任太平洋投资管理公司执行董一、影子银行在中国的发展状况我国影子银行体系的规模为万亿元，事保罗·麦考利提出，指的是"一整套被杠2013年社会融资规模统计数据报告占GDP的比重为13%;2012年我国影子杆化的非银行投资管道、载体与结构气中显示，2013年全年社会融资规模为银行体系的规模达到万亿元，占GDP国人民银行调查统计司则采取了列举的万亿元，比上年多万亿元。其中，信比重达到29'3-毛。影子银行为我国实体经济方式，把商业银行表外业务、证券公司、基托贷款增加万亿元，占比%，同融资及投资者投资提供了新的渠道，但我金公司的理财，以及产业、创业私募股权比多增5603亿元，同比高个百分点:国影子银行的监管体系还不完善，面临着等投资基金，甚至企业年金、住房公积金，未贴现的银行承兑汇票增加7751亿元，风险和挑战。针对中国影子银行的发展现乃至小额贷款公司、金融控股公司、典当占比%，同比少增2748亿元，同比低状，提出几点可供参考的观点，以期对影行、担保公司等19种组织形式均界定为个百分点。从2005年信贷证券化试点子银行的未来发展有所助益O影子银行。影子银行虽然对我国实体经济开始，中国的影子银行业务崭露头角。关键询:影子银行;风险;理财产品;提供了资金支持，但是所带来的风险也引2010年以来，影子银行进入蓬勃发展时监管;经济结构人担忧，不过，完善影子银行不仅是涉及期，中国入民银行行长周小川曾在2月22影子银行一词起源于2007年的法国相关业务的机构的责任，也是社会各界的日至23日悉尼举行的二十国集团财长及巴黎银行危机，其后不久由于美国次贷危责任。金融改革与经济结构转型，双管齐央行行长会议上指出"中国影子银行总体机爆发而广为流传，2013年影子银行引下，才会营造一个良好的市场环境，使影规模不大，但近期增长较快"。以小额贷款也如也知哇加也常也常也常也知也但也珩也南也常也常也常也知也由也常也由也妇也母也班也由也由在珩也妇也常在妇也由也知也命也但也知也常也妇也南在南也位也由也妇也白也妇也南也常也知也但也陆也但也班也由类征税。原因在于这些所得属于非经常性二级为全年应纳税所得额在1万到四万之得税的免征额指数化就是将个人所得税免所得并且能够较好采用源泉扣缴方法。"间，税率为10%;第三级为全年应纳税所得征额的计算公式与居民消费价格指数联系(二)完善我国现行个人所得税的税额在4万到10万之间，税率为15%;第四在一起，由相关部们确定一个能根据居民消率制度级为全年应纳税所得额在10万到40万之费品价格指数变化而变化的个人所得税免我国现行个人所得税的税率制度不间，税率为25%;最高边际税率降为35%，征额的计算公式。"这样一来，各年度的免尽完善，并不能很好地发挥个税调节收入适用子全年应纳税所得额超过40万的。对征额将会与当年的居民消费品价格指数分配，实现社会公平的作用。为此，在当前"综合所得"项目采用这样的税率设计，既挂钩，根据当年的居民消费价格指数计政府"增赤减税"的号召下，可以采取适当降低了最高边际税率，又减少了税率级次，算，就不再需要多次、频繁的修改个人所的降低个税税率及减少税率级次的措施。改进了个税在税率设计方面的公平性缺得税法，调整个人所得税的免征额了，也因为根据拉弗曲线，过高的税率并不一定陷，能够促进个人所得税更好地发挥调节避免了每一次免征额的提高出现的所有对财政收入及国民经济产生积极影响，进收入分自己，实现社会公平的作用O纳税人受惠程度不一致的不公平问题了。而也并不一定有利于实现社会公平。除此(三)实行个税免征额的指数化参考文献:之外，虽然我国个税工资薪金适用税率由我国个人所得税自征收以来，其免征ll]陈工，洪礼阳分税制改革以来我国税原来的9级改为了7级，但相较西方国家额已调整过四次，由此可见国家对其的重制的公平功能分析m当代财经，2011(09).的3至5级，级次仍然较多，而且35%和视，也能体现出它在我国社会经济发展中的[2]高凤琴-论基于分配正义视角的个45%这两档税率基本上没有使用的纳税O重要性。虽然我国现行个人所得税的免征额人所得税制改革田地方财政研究，2010(06).因此，在逐步实行综合与分类相结合的个是对所有纳税人一视同仁的减税优惠措施，[3]徐蓉.个人所得税法应充分体现税人所得税模式的过程中，可以结合我国国但每一次免征额的提高所有纳税人受惠程收公平一一对《个人所得税法》修改的建情及参考国际上大多数国家的做法，降低度并不一致，高收入者总是比中低收入者获议U].西南名族大学学报(人文社科版), 个税税率及减少税率级次，重新设计税率得更多的减税优惠，其在调节收入差距、实2005(04). 水平和级次。具体的税率设计如下，对于现社会公平方面的效果并不明显。除此之[4]李爱鸽关于个人所得税公平效应"分类所得"项目统一适用20%的比例税外，多次、频繁的修改个人所得税的免征额的定量分析口].统计与信息论坛，2008(12)率;对"综合所得"项目采用5%-35%的5的做法也不利于维护税法的稳定性。因此，[5]周全林.从税收公平角度看我国个级超额累进税率，最低税率为5%，适用于较规范化且为国际惯例的做法是实行个人人所得税制的全面性田.当代财经，2010(11).全年应纳税所得额小于等于1万元的;第所得税免征额的指数化。"所谓实行个人所(作者单位:南京财经大学)78在2014年16期(6月)
CHINA COLLECTIVE ECONOMY 口叫创乍汕lψ表12010-2013年小额贷款公司数据统计但是我们也要看到影子银行内生的机构数量从业人员数实收资本贷款余额风险。无论是理财产品还是民间融资，大句\」1(家)(人)(亿元)(亿元)部分都处于监管之外，薄弱的监管埋下了2013-09-30 7398 86273 6, 7, 安全隐患。一是影子银行业务的资金大多2012-12-31 6080 70343 5, 5, 流入"两高一剩"行业、房地产行业、地方2011-12-31 4282 47088 3, 3, 融资平台(特别是域投债)，这些行业自身2010一12-312614 27884 1, 1, 就存在问题，迫切需要转型。"两高→剩"资料来源:中国人民银行调查统计\.J行业危害大，房地产行业资金链堪忧，地公司为例见表10大众的损失是严重的。方融资平台回报率低。二是大多影子银行但是，中国的影子银行与发达国家的中国的影子银行体系的相关法律法业务存在期限错配问题，普遍"以新偿影子银行有很大的不同，资产证券化程度规还不像欧美等发达国家那么完善，相关旧一旦资金链中的某一环节断裂，将引低，基本上可以说是影子银行的初级阶法律法规急需出台，但就目前来说，从发巨大危机。三是影子银行的产品大多给段。目前，我国影子银行主要包括以下三2009年12月至今有关我国影子银行出人以"低风险、高收益"的表象，影响的正类:一是银行业、信托业、保险业等金融机台的主要政策见表20规金融产品，特别是"低风险、低收益"产构的理财产品、信托产品等表外业务;二二、影子银行面临的风险和挑战品的发展，不利于金融市场的稳定。是融资性担保公司、小额贷款公司等非银2014年3月5日吨T超日发布的公因此，央行应在如同"鸡肋"的影子银行金融机构;三是网络金融融资平台、第告，3月7日公司需向"超日债"持有人支行的利弊中进行权衡，一手促进金融市场三方支付机构等非金融机构。付到期利息8980万元，但公司所落实的付发展、金融产品创新;一手加强金融市场中国影子银行的兴起与金融管制的息资金仅为400万元，造成"超日债"付息监管、防范金融风险，疏堵结合，趋利避措施有关。大量的金融管制措施和政府干的实质性违约，并引发了投资者对"超曰害，使得影子银行在发挥其积极作用的同预，阻碍了商业银行作为独立市场主体的债"无法还本付息的恐慌预期。那么影子银时，将风险和危害降至最低。经济活动，促使商业银行为丰厚利润而积行业务是否也有风险呢?答案是必然的。三、完善影子银行的几点思考极规避金融管制，使得银行业内的影子银一些专家学者认为影子银行是金融(一)完善影子银行法律框架行业务兴起。信贷规模控制和贷款投向限发展与创新的必然结果，是传统银行的有时任中国银行董事长、现任中国证监制，如对涉农行业、小微企业的抵押担保益补充，开拓了融资渠道，对实体经济提供会党委书记、主席肖钢曾撰文，痛批影子银及不良贷款率限制;对过剩产业、房地产了有效的信贷支持。央行行长周小川在谈及行体系已成为中国金融5年内最大的风行业、地方融资平台等高风险领域的贷款影子银行时也曾表示，金融服务确实需要多险。影子银行体系为何存在如此让人深恶实行"上限管制"等，这些措施虽然可以使样化，传统银行所不能提供的服务会催生出痛绝的风险呢?究其原因是由于中国有关银行规避风险，但是上述行业在发展过程其他的金融服务，这是不可避免的。而且对影子银行监管的相关法律法规不够健全，中不可避免地需要大量的资金，这使得银于没有平等的"融资权"的普通大众来说，影监管未完全覆盖所有涉及影子银行业务的行联合信托公司、保险公司等叉开拓出一子银行往往是他们唯一的融资手段。机构，并且影子银行业务存在"以新偿旧"条游离于监管之外的放贷之路。银宫、银表2我国影子银行体系的主要相关政策保合作的影子银行业务虽然可以解决一时间己出台政策些房地产行业、小微企业等企业的融资问中国银监会关于印发《商业银行资产证券化风险暴露监管资本计量指引》的通知题，但是贷款信用与担保还会使得A些企2009一12-23银监发[2009J116号业，特别是小微企业不能满足贷款雯求，银监会、发改委、工业和信息化部、财政部、商务部、中国人民银行、工商局令，20102010-03-08 这些企业进而转向小额贷款公司、第二方年第3号，融资性担保公司管理暂行办法理财机构及一些民间融资。民间融资机构中国银行业监督管理委员会令，2010年第5号，信托公司净资本管理办法201。一08一24的兴起与金融行业严格的"准入机制"及中国银监会关于进一步加强商业银行代理保险业务合规销售与风险管理的通知2010-11-01 银监发[2010J90号良好的市场发展空间、超额的利润奋关。中国银监会关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知银监发但是对这些机构的监管大多不力或处于2010-12-03 [2010J102号非监管之下，而且由于影子银行的内生脆中国银监会监督管理委员会令，2011年第1号，中国银行业监督管理委员会关于修2011一01-05弱性、复杂性、隐蔽性、突发性和传染性，改《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》的决定链条中某一环节出错，如违约兑付，就很中国银监会关于进一步规范银信理财合作业务的通知银监发[2011J7号2011一01-13有可能引发系统性风险。从大众角度来中国银监会关于印发《金融资产管理公司并表监管指引(试行湾的通知2011-03-08 讲，由于我国金融市场适合普通百姓的较2011-08-28 中国银行业监督管理文员会令，2011年第5号，商业银行理财产品销售管理办法少，股市规律性弱，而且近几年持续缓慢中国银行业监督管理委员会令，2012年第1号，商业银行资本管理办法(实行)2012-06-07 的物价升值、货币对内贬值，银行存款利银监会、发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、人民银行、工商总局、法制率低，房价升高、限购等因素，几乎没有满2013-12-21 办关于清理规范非融资性担保公司的通知银监发[2013J48号足大众保值升值需要的产品，而银行理财中国保监会、中国银监会关于进一步规范商业银行代理保险业务销售行为的通知2014-01-08 产品、信托产品等影子银行的出现正好填保监发[2014J3号补了这一空缺，但是→旦出现风险，带给资料来源:中国银行业监督管理委员会网站中国集体经济援79
财税金融现象，→且出现违约现象则是"牵一发而动机构完善公司治理，形成有效的决策、执(五)加快经济结构转型全身很有可能产生系统性风险。就目前行、制衡机制。明确影子银行机构或活动的要想让影予银行E常发辉其积极作已出台的政策执行情况来讲，无论是产品准入或注册、退出等门槛要求。打破刚性兑用，最重主要的一点就是立足国惰，让市场登记机制、还是资本约束机制基本都比较付，允许破产，制定恢复与处置机制。例如发出正确的信号一一一经济结构合理、企\lv.好地执行了，但是还会出现销售人员保留信激励性薪酬、分红如何回扣以应对资金不运营规范。进行产业内部转型升级，优化息、诱使客户购买等情况。因此，要加快相关足的情况，业务的分割及恢复以应对某项或淘汰低能、低效、高耗费、高污染企业，法律法规的起草和修改工作，完善原有的监业务的严重亏损或复苏，在机构严重亏损、使各产业高效运营。经济结构转型也迫在管体系缺陷，全面纳入监管视野，严厉打击顿临破产时，股东的挽救措施或主持兼并眉睫。影子银行资金流向是多方面的，而机构、入员金融犯罪活动，减少因监管漏洞重组等的相关责任入。对于民间融资，要采主要资金流向之斗的我国房地产业，虽然而引起的风险，建立良好的金融环境。取措施使之合法化，并置于监管之下，例如发展迅猛，但是仍存在着安全隐患O日本对于有同类性质的金融业务，制定一成立民营银行。对于非法集资、非法证券等的房地产泡沫及美国次贷危机都与房地个全面而统一的法律体系，避免多部门多金融活动，要严厉打击，大力改善金融生态产业有极大的关系，而我国刊前经济的发法律条文之间的监管冲突。加快对我国资环境，促进经济和金融健康发展。展偏重房地产:业太多，虽然房地产业的发产证券化相关法律的统一和完善;规范民民间融资的高收益可能会吸引一些银展会极大地推动其上游、1、一游产业的发间融资活动，出台民间借贷的桐关法律法行及金融机构的内部入员参与其中，使得展，但是房价上升过快、过高，巳偏离其自规。对影子银行的范围做出准确定义，严银行资金简介进人民间融资市场，为银f于身价值，一旦出现"郁金香泡沫"的情况，厉打击非法集资、地下钱庄等违法活动。及金融机构埋下安全隐患，一旦民间融资那么将会带来危机。我国有关房地产的政加强对金融消费者的保护，成立专门的金出现问题，将会波及到相关金融机构。因策，如限购令、贷款限制、房地产税等虽然融消费者保护机构，出台相关"金融消费此，应建立健全人员奖惩机制，定期开展培从表面上能抑制房价，但还应充分考虑社者保护条例保障金融消费者的投资安训，对于超越职业底线的工作人员严加惩会公众对住房的刚性需求。我国住房年限全。虽然中国银监会已印发"[2013]38罚。严格禁止内幕交易，防范道德风险。一般是70年，{巨大多40、50年左右就拆号，银行业消费者权益保护工作指引"等严格执行相关法律政策等的规定，如迁再建，这种浪费式"发展"也应得到有效通知，{B.是还不完善，惩罚机制未形成。中国银行业监督管理委员会令，2011年第5控制。与房地产业类似，作为影F银行中(二)建立科学完善的影子银行监管号"商业银行理财产品销售管理办法"等。的域投债其资金主要流向基础设施建设，体系(四)完善影子银行风险监控机制马路几年就翻修一次，修好马路又刨开F日前，中国的影子银行还未有一个明由于影子银行的特殊性，影子银行的管道等浪费式"发展"更是随处可见。由于确的监管部门。无规矩不成方圆，就像银行数据很难准确获得，这给监控影子银行的城投债是以政府为隐性担保，投资的人比有银监会在监管一样，由于影子银行在中国风险增加了难度，因此，应该不断开拓创较多，如果违约，现行的政治体制下政府金融环境中扮演着一个重要的角色，并且还新，可以纵观监测金融风险的指标。一是建又不可能破产，那么损失的将是投资者。带有巨大的风险，因此更加迫切地需要成立立"产品"档案管理。所有有关影子银行的产因此要加强城投债资金的合理运用、避免一个专门负责监管影子银行的监管机构。品均需登记留档，并注明产品类别、期限、年诸如此类的"政绩士程积极引导房地产制定影子银行规模统计的方式方法。收益率、风险等级等信息;二是引入资产评等行业的资金趋向科学合理流动，避免实可以根据日前我国涉及影子银行的机构估机制。聘请专业资产评估机构对资产进行体经济"空心化使得中国的影严银行在分别成立小型监督管理委员会，然后再成估值，避免出现较大溢价发行;三是加强资金融市场中立足并稳健发展。立专门影子银行监督管理委员会，分类管金流向监控。密切关注影子银行产品的资金参考文献:理小额贷款公司、融资性担保公司等产品流向，作好记录，避免出现资金流向不明确[1 J杨凯生防控网络金融风险U].资本类型，风险防范，存款、贷款等金融数据统的现象，还要尽量避免将资金投入"两高于市场，2013(12).计士作，然后上报汇总。对于银行、信托等剩"产业、房地产业等限制性行业，要将资金[2]朱宏春.理性看待中国的影子银行行业理财产品与信托产品，要在现有的监投入国家鼓励、支持发展的行业;四是规范UJ南方金融，2013(06)管基础之上，理清理财产品、信托产品的销售人员及机构的销售活动。在销售影子银[3]杨凯生.警惕金融创新不足导致风属性与风险特征，信息透明化，密切关注行产品时要信息公开、透明，没有隐藏、谎报险日]中国金融，2012(07)期限转换、流动性等风险及资金的流向;信息，根据投资者的风险承受类型进行合理[4]鲁勇睿.影子银行监管激励不相容对于融资性担保公司、小额贷款公司、第推销，提示投资者"买者自负不要存在侥及其治理研究UJ.商业研究，2013(07)三方理财机构等，中央和地方要监管分τ幸心理;五是注意杠杆率和资产负债的期限r5]中国人民银行海口中心支行课题明确，该纳入地方政府管理的要完善相关错配风险。制定杠杆率及期限错配的容忍组.我国影子银行及其监管对策日].海南金规章制度、加强监管力度、增强监管人员度，敦促经营影子银行业务的机构合理吸储融，2012(03)士作能力，制定危机应对机制。放贷，并改善"以新偿旧"的经营模式;六是[6]袁齐中国式影子银行监管的新思(三)完善影子银行机构体系相关部门加强监管。监管部门及审计部门维日].吉林金融研究，2013(05).对于银行与非银行金融机构加强监等有关机构要定期、不定期对涉及影子银基金项目:教育部人文社会科学研究管，防范影子银行业务带来的风险，保证影行业务的机构进行检查。监控影子银行业青年基金《高等学校教育成本计量研究》子银行的独立性，影子银行业务与主营业务运作情况，并适时进行数据统计，以备(11YJC880165 )。务资金运用中日分离，进一步推动大型金融风险防范和危机应对。{作者单位:辽宁师范大学)80 2014年16期(6月)
