价值if伦相评估if伦湖随王诚军内臀掘噩:在过去十年中，资产许他理论的发展远远落后于坪估实践的发展，两者存在严重的不均衡，这已成为制的我国坪估业进一步健康发展的重妥障碍。因此，在系统引进和学习罔外评估界在坪估方法等领域成采的同时，应注重啡坪倍思论的研究。对价值理论的认识是坪估基本理论研究的一个索要方面。本文将经济学发展史上的相关概念引入坪估服论，希望有助于探讨许估学的朋论基础。资产评估学是经济净的…→个重多年的发展，已经成为社会经济也就是价值理论的形成过程。价要分支，但由于缺二三系统的理论生陆中的…个重要中介行业，但值理论是西方经确啡各流派理论的基础，其专业学术地位经常受到评估理论特别是基础理论的研究仍重要组成部分之…，各学掘的主来自各方面的挑战。作为一门究处于十分精弱的周圃，使得相当要论著中都对价值论去加于了系统研攘的学科，必须具有坚实的珊论一音F分人甚班组括评估界的.ill(.内人究，现代价值班论烹要景是18-19 基础，并且在经济学基本理论体士也都认为评估仅仅是一门应用工世纪古典经济学源和新古典始讲学系中有其道主组的起位。如果不能具，而不能成为一门独立的学派的影响演变而来，评估理论正明确评估的基本理论及其与经济学科。本文拟就价值理论和评估理是在价值理论逐步形成的革础上发原理之间的渊师、关系，评估学很论的起惊、评估理论与价值理论展而廉的。正如《国际评估准难作为一门独立的学科而存在。的关系等问题进行初步探讨。则》所指出的资产评估植根因际评估界曾油又加啊由基本理论研于传统经济和现代经济'\∞西方由典铅济学价值论的按照究比较薄弱，而对评估方法的应经济学近几个世纪的发牒又加料市理为评估幽翩黛γ价偏理论捧础用研究比较详尽。如各国评估专论的发牒具有主意耍的影响，也构业团体和非阳构对立种基本评估评估就是根据客户的目的，成评估盛本理论和方法所赖以存在方法和各种评估技巧进行了很多探采用适宜的方法，草草观地确定被的基础。目前国际上通用的三种讨，对于被评估的"价值"概念评估标的在评估基准日的价值。评估基本方法部能够在西方经济啡及其类型也有很深的研究，1.ê.~J 对价值进行阴市首先需薯回答以下的论著中找到其理论依据。底什么是价值?决定价值的主要四两个问聪:什么是价值‘?价值是自从前希腊以来，人们对商素是什么?关于价值的基本理论有由什么剧素决定的?从经讲学诞生品价值成价格形成的原凹，哪些?价值理论与评估瑕论之间是之日起，对于什么是价值及其特两种观点:一种认为价值渊搁于生什么关系?这些最基本问题鲜有人性、价值的决定因素等问题就进产商品的劳功，另一种则认为价值渺及。我国的资产评估业经过十行了丰富多采的讨论，这种讨论柬源于商品所具有的效用。∞这两볛|18?1?!췲!I笛랽撞到쫽窗酣뻝噩嗣2001/2몯췵췁쓚퓚훘틽룅튪믹살헻쾵쏷풭쓑맺뺿폃튵랽쳖벰뗗쯘쓄쪲짦뛠짺?뒦ꆪ쪿뻟뿆싛뗄튻캪움닉뛔솽평횮탔탐튲횵쫀엉쫇햹퓲ꆰ폚뺭삮ퟔ욷닺죝맽뗄뷸횵쓮닺럖뒡ퟔ훐좷샭ퟷ뇈퇐췅램ꎬ웤쪲쫇킩쎴벰쓪믮폚늿튲ꆣ맘움맀폃룶죕ꆢ쇋뻍튪볍퓚뛸ꆷ뒫볃믹듓짌풴볊싛훖ㅬ볛쇒돏쳡좥늻뫍샭틽움횧ꎬ룷톧폐횮캪뷏뺿쳥뛔샠쎴쪲㾼맘ꆣ뗄훐쪮럖뚼뛸놾웰쾵맅맀뻍쫊뇪컊볛럡쫇싛ퟩ쿖펰살쯹닺춳랢뒡믹횵욷폚?훸맛没맅뻼튪쪮뻹톧싛죫맀ꎬ웤랽뿆늢볤튻놡뇈뫍룷폚탍쫇쎴?쾵컒랢뗄럖죋죏늻컄풴뗈뗤튵틋쳢틲횵뢻볛돉듺쿬횸움뺭뷼햹ꆣ놾훐쾣믲짌훐횵뼶탂믹ꎺ쓪뫢쾰뗄움톧떫쏦ꎬ쟒쫊쏅죵뷏훖놻튲볛㾹뗀㿕맺햹튻놡짵캪쓜쓢ꆢ컊뺭뗬룹퓚쯘뛔뛠횵컷늿퇝샭ꆣ돶맀볃벸뻟쒿랽헒산샍욷뷧싛뚼ꎺ뻼?놾훐ꎬ맺죏맀쫇평튵뗄뇘퓚떱믹풨뛀쿪쫵움폐횵?룶죵훁돉뻍쳢볃뚨뻝랽쪲뻶폚닉샭럖뇤싛헽횲뫍잰램떽틔룱뚯쯹웕뛔튻ꎬ헢췢쪶샭뺭폚톧쳴탫뗄놾풴솢뛸뺡믺맀뫜㾾??꧗틑훘냼캪볛뷸쇋뿍램쎴뚨쪲싛횮훰죧ꎺ룹쿖쫀맺뚼웤살탎뻟움뇩훖샭틑움쫇싛볃좱쫵햽뻟뚨맘뗄뛔ꆣ릹벼짮?닺뺭튪뻖삨뷶튻횵탐볛뮧ꎬ믹쎴틲쳖엉살늽ꆶ듺볍볊쓜돉쇭폐맀쇐죏닺돉맀움ꎬ톧랦뗘ꆣ폐캻싛쾵죧뛔쟉ꆰ뗄ꢼ떵삹鈴훐쏦뷶쏅샭돵횵뿍ힼ볛㾴쫇쯘탎훷뫍맺뺭짏릻죋튻쫗뫍??움캪뷧맀쾣뗄쾵캻ퟷ볡믹ꆣ벰ꎬ뿆룷죽뷸볛퇐?쒻샀뻎뷩쫇뛀싛폫늽샭쒿맛죕횵펾뗈돉튪탂볊볃랢펰춨퓚틀쏇풭훖킧쿈맀훆퓚믹췻ꆪ춳뺭캪쪵놾죧웤움뛸ퟪ랽맺훖탐횵뺿떵鈴쫌튵짧쪹뷧튻솢뫍볛첽뗄싛뗘㾼궼컊헢맽쇷톧櫕쫜맅ꆱ햹쿬폃컷뻝뛔틲퓲싛샭풼움놾폐룶뗄뎣튻맻폫맀듦램쇋ꆱꎬ쓖뻀?뺭믡튵뗃쏅횵쳖랢좷볛탨쏑벰쳢훖돌엉ㄸ뗤ꆣ뛔랽짌죏믹嗊ﲣ싛컒맀샭훺훘쫜쏅늻뺭톧퓚뗄뫜룅떫꺼쫓맽ꎬ쿠튵펦ꆣ햹뒡뚨횵뗊ꞵ웤뻍쳖ꆪힼꋙ움튲죽훷캪풲놾튪곘쯹풨뗄맺랽싛폚떽췪쳥쓜볃뫜ꆣ펦움뛠쓮?탈쪮떫떱쓚폃샭놻?껉쳘뷸볛훷ㄹ헽짏컷맀릹훖튪헢샭잻ꇁ풴믘삵돵랢움램퇐첽톧맀?죋릤뗄랽샭폐횵솽싛쯏폚듰틔햹맀뗈뺿쳖퇐領뗍짺틔듦풶튵쇬뗄움돑풶뷸폲튻맀쿂퓚움ꇀ?실튻돉룶톧뫳늽맻훘뗄폚붡뗄튪샭맀움뾵춬랽싛맀랢쪱쏦믹?쪵햹ꎬꆣ뒡볹뗄펦놾ꆣ샭쓒뗄훘힢컄랢튪훘붫왆햹헏뛔뺭싛ꎬ낭움볃뺿솽ꆣ맀톧헟틲샭랢쯝듦듋싛햹죔퓚ꎬ뗄쪷퇏퓚퇐짏쾵뺿뗄풴춳ꆣ쿠뛔맘
理谧蝠披*糖翻倒种观点在古代思想来的头脑中并不值。盟主自·斯辑在其被认为是第论。就短期而育，供应是相对固是完金相互分立的，一本系统轰轰济学著作的《罔寓定的，价值是得番五位的副教，而在同一思想家的头脑中相互交制。论》中提出，价值是一种客观现完静的市场下，价格、戚本来日价但在价值概念和理论的发展过程象。一个物品存在是因为它具有值终将合趋于一默。中，劳动和效用是引起较多注意效用，稀缺性也使得商品具有交19世纪中后期开始，瞅荣等的1见点。换价值。…件物品的"客观价国随着经济的发展，现代评估业随着资本才三义经济的发展，格"一般都反映了生产它所需要开始逐渐形成，特别是不功产评生产混渐成为国民组济和人们关注的成本。以此为基础，亚当·斯估得到重视和皮展，评估实践的的中心。18世纪中叶形成的建农"成本一价值"关系棋发牒急需理论指导，与评估相关主义反对重商主义对商业的重视，盟，蹲班了评估三三的理论体系遥步从传统经济相论中他们认为农业生产而不是黄金才是一的戚本法的基本思路，成本法分化独立出来。马歇尔成为第一财富的掘泉，因而将土地列为一是评估方法中产生最早、运用最个探讨评估方法特别是不动产评估种重要的生产要索，形成了新的广、最成熟的一种基本方法。现方法的现代经济学家，提出和发价值观念，明确指出效用和稀触在人们在讨论戚本法时，认为戚展了许多在现代评估理论中广为应性等服紫对形成和1确定价债的撞摆本法的现论依据在于"资产的价用的概称，培些概念钮括根据收性。18世纪，古典经济学派的学值职决于资产的成本①剧此在前折现确定价值、蹭筑物和土地者开始提出生产囚要索一一带动、现代评估实践中，革至今仍施用着折|日对价债的影响、完童筑物类型资本、分工协作和土地，并研究亚当·斯辛苦所提出的古典学派价和士地用途对价值的影响等。在这些形成价值和供求的基本要素之值理论，并深深地影响着成本法吗歇尔的论著及其它以他的思想为间的关系。古典经济学派提出了的运用与发展。@基础的论薯的影响下，以探讨评当时较为科学的劳动价值论，英继亚当·斯密之后，属于古估、调费方法并提供经严格定义剧古典始济学的创始人威廉·配典学派的其他经讲学拟才价值的生的价值为主要内容的评估理论最终第给劳动价值学说的形成建立了一产戚本珊论进行了完静，{E!并没与价值珊论分开，形成了现代评些基本命题，后来锺过亚当·斯有改变其基本框架。李嘉阁估理论的者基础。痛和李嘉图的努力正式形成早期的( 1772叫1823)接受和发展了斯马歇尔等人的朝时E本世纪初劳动价值论。帘的生产中船费的劳动决定价值的为学者和专业从业人员广为阅读，古典结前啡派以军最农主义为基观点，又在边际土地和报酬递减同时不功产评估领域开始形成，础，发牒并完静了靠农主义的思理论的基础上发展了租金理论，有不少的执业者在评估市场价值及想，形成了豆豆今仍对稳济学和评将土地的剩余报酬称为租金。李其他类型价值方面巾和摇了→班的估理论具有重要意义的价值生产成菇剧的理论形成了评估中贯主要的经验。20世纪20-30年代，由本理论，即价值取决于生产的成"最佳用途"概念，并对收益资于…一系列即若楚的影响阜散了评估曾本。早在17世纪下华叶，戚廉·本化法中使用的土土也剩余法作出丁先与不动产业的发膜紧密联系起配第(1623叩1687)将生产成本重大贾献。③来。其中一个重要因素就是土地与陶品价值联系跑来，并深入到经确啡从相关的几门学科中发展起二、马歇尔搅成γ从价值理论对价值的探索中，成为好功价值来，成为一门正规的科学，在随如j评估理论的过溅.all:了现论的先驱。他认为商品的价值应腊的40多年中服引了不少学者为代评估醺论基础归结于生产商品所需要的劳动量，不动产和评估发牒做刷了主意要贯又把商品价值量的大小归的为劳动19世纪后期和20世纪早期，献。1927年，Me民zke白版了《不生产率的高低。古典经济学派的新古典主义学派成功地将古典侄济动产评估))(Real Estate 代表人物是苏格兰经济学寐亚学掘的供应…戚本观点与边际学派Appraising)一书，这是评估史当·斯帘(1721 -1790)，他的需求一一一价格观点结俞起来，上的一个重要事件。该书采纳了提出除土地和好功之外，资本也马歇尔即是这种综合的代表人物。马歇尔的观点，在价值理论和评是生产的一个主要摆劳苦。承认分冯歇尔认为市场力赣将柏向于形成估照论之间辈辈玉立起有机的联系，工协作在生产中的作用，{E!并没供求平穗，他将供应与需求比成将抽碟的经济璐论运用到j评估操作有将其作为基才又要素进行研究。一把剪刀中不可相互分割的两个刀理论中，帮助盟立租了一个以三他认为用于生产的各种耍素结合起片，共同决定了价值，这种供求种价值评估方法为主的体系，特来生产…个有用品时就产生了价平铺论也被称为马歇尔的剪刀价值别是解释了资本化率在评估中的应??췲랽쫽뻝2001/28E固酣回回11119!훖쫇춬떫훐뗄쯦짺훷쯻닆볛탔헟헢볤떱맺뗚킩쏜샍맅뒡쿫맀놾엤폫뛔싛맩폖듺㜲ㆡ㜹쳡릤폐살횵튻쿳킧뮻룱탍맣퓚쿖퇇볌뗤닺⠱맛샭붫볎ꆰ훘㶡떽ㄹ탂톧십릩욬욽ꆾ뚨췪뾪랢럖룶랽햹폃틦헛뫍믹?캪웤뺭폚쿈뫳늻쿗뚯?慬獴慴䅰짏뇰?ꬱ맛췪튻퓚ꎬퟅ닺훐틥쏇뢻훘횵뗈ꆣ뾪놾킩뗄쪱맅룸믹뫍뚯뗤샭뗚짌볛뷡냑뇭ꆤ〩돶짺킭붫죏ꆷ폃ꆱ돉붨움ꆢ죋램좡듺떱퓋퇇톧룄㜷뗣싛췁춼ퟮ뮯듳ꋂ쫀엉킪쟳뫢짆훕쯦쪼뗃햹첽쇋헛뻉뒡늻쯻퇩폫볃灲돩쫇탨닗뗣좫쮼볛샍훰탄랴죏뗄튪맛틲ㄸ쪼ꆢ탎맘뷏뗤놾샮뺭랢싛퓧⠱욷횵쿈폚짌싊죋쮹ꎬ돽닺ퟷ웤캪퇇쾵훐튻솢뗬돉맀ퟮ쏇뻶움ꆤ폃떱엉뇤㊡뗘병램릱볍뛻욽보릲뻍붫ퟅ떽벱뛀쳖탭룅쿖뛔뗷헟늻짙샠ꆣ톧㐰ㄹ慩쿳뷢짺쟳폫뗤ꇶ퓚쿠쿫횵뚯놾붥ꆣ뛔캪풴뗄쓮쯘쫀쳡럖돉쾵뺭쏼볎볃햹뻟ꎬ㘲볛쟽짺욷컯쏜쯻췁ퟷ폃튻떱춳룶쾡냣웰뚨랽샭폚맀쮹폫ꆤ웤ꨱ폖믹훐쿗뫳릩벴죏컈떶춬튲뛌쫐믡훘탨쳥솢움쿖뛠좷싛닩뗈뫍탍㈰쇐ꋴ㈷獩횮쫍ꆣ닺ꆪ벼맅뮥볒룅뫍훷돉ㄸ훘얩좪짺ꎬ뛔볍돶릤볛ꆣ뿆볃쳢춼싛톧늢쇋폐벴ㄷ㎡횵첽닺룟쫇⠱뗘튻캪폚룶ⷋ뺭컯좱뚼틔ꆰ램쫬쳖쪵쏜랢쮹웤믹㠲퓚뒡쪣춾쪹웚펦훐뻶놻뎡쟷뫳탎쫓샭쾵맀듺뚨훸랽뗄죋횴쫀틲쿠쓪움ꆷ湧맛볤냯훐ꆪ쫵듺럖뗄쓮킧틥캪쫀짌튵ꎬ닺쏷탎짺킭횵맅톧ꆣ엉췪훁훘볛ꬱ솪쯷쯻뗍쯕뫍룶믹폐맃볃욷탔볾랴듋돉움훐싛틀볹쯹짮햹쏜뷸놾㌩뇟짏폠ꆱ폃ꋜ徳헢쫐늻뚨돆뛸쫇쿂폚웚훰살랽뺭쿖뛔훸램튪볍쯘맘쏅맀⡒⧒뗣붨훺뫄볛랽쮼솢춷뫍폃뺭맺볍훷짺틲튪좷돉맅닺ퟷ뗤뗄톧뫳얬틔짆뷱횵㘸쾵훐죏욷솿ꆣ룱샍놾?볛듦튲컯펳캪맀믹튻뻝쳡짮횮탐뿲뷓볊랢놨룅직맽뒡㈰즱훖뎡붫뿉쇋퇔탨ꎬ뾪횸늽램볃듺킩펰벰늢쓚훸듓헟랽훘헽컼䵥믊쫂샭붨럑룱췝쿫뗄쓔샭쫇볃쏱훐틥닺뛸쯘횸뫍뗤쯄릩뺭샍뒴쮵살솦훘쇋죔틢좡쿂㜩웰ꎬ캪쯹맅삼뚯튪욷?훸횵퓚쪹믹튻죽놾짺훖돉돶뗘ꋜ뫳볜쫜췁햹돪쓮쮴뛉쫀뺹ퟛ쿠볛십쟳훂쪼쳘떼듓톧움룅ꆢ쿬웤쳡죝ퟷ튵쇬쏦ꆫ펰랢벸맦틽볾싛솢뮯쪨ꆪ맛퇐볒ꎬ훐싛틽뗄뺭튶뛔뛸붫돶좷튪췁쟳볃뚯쪼헽얩훘틥뻶냫살돉짌탨듳뗤횮ퟷ쯘룷쪱쫇뗃짺뒡볛쮼ퟮ믹램폚놾훁펰톧췪ꆣ뫍뗘쇋돆움펼볍?뫏솿펦뮥횵킪릩룱뇰뒫맀쓮붨ꆢ쯼쿂탎퓚죋폲튲㌰쿬햹틲쏅ퟶ췂곕폐퓋웰훷싊복샍뗣쳖뗄폐쿠웰랢볃탎짌늻췁킧뚨쯘뗘톧볛죋맽쪽훷얩뺭폚튶짺ꎬ캪욷튪킡췢폃뷸훖뻍믈튻틲ꆰ닺횵믹슷퓧놾쪱ꆱ뷱맅쿬쫴볒짆샮뫍ퟢ맀늢쪣?뗬붫폫럖뛻펦몯ꆢ얷쿖쫇움춳샭냼훾붨펰틔돉풱뾪믽쓪떼뷴뿆돶ꇞ룃믺쇋퓚릦춷쪱뮥랢뷏햹뫍돉튵쫇뗘폃볛톧ꆪꎬ믹엉횵췾퇇탎틥훷볃짺닺늢샍뗄맩ꆣ탐튪쿎⠼훖캪욷뿍쯼ꆱ놾ꆢ랽죔뗤ퟅ폚뛔볎뚯놨뷰ퟢ훐폠뗀뚨웚뷡듺쟷탨룮헢쫽쏀늻맀움뺭쳡싛삨컯훾쿬쯻틔퇏쇋쫀맣쪼쫐샛훂쏜뻍뿆짙돶쟆쫩샭떽튻쳥쓔짵붻햹뛠ꎬ죋뗄믆쇐쇋뫍횵엉ꆪ늢놾쳡싛솮붨떱돉캪틥톧닺췾짮뚯볛샍뷡볒돐떫퇐쯘짺맺뿍쯼뻟맛쯹맘랽퓋램죏ꋟ퇓맅춼돪샭뷰훘쫕쪿?뇭쿲쟳훖보쿠뗈움쪵맀볃돶훐룹컯첽룱쿖볍탎뎡솪쫇냦삹닉룶쾵뻶뫏훐훁횯맽힢쏇훘뷰캪탂쾡뗄샍퇐튪돶ꎬꆤ솢ⷋ퓧믹뫍짺솮놾죫볛횵뚯엉퇇죏늢뺿뷡쇋잵뢻맛뻟폐탨쾵램폃ꆣ틲쮹뗝싛틦ퟷ?쿖쫑죋폚뇈솽릩떶뛔뛸맀닺볹쿠샭뗚맣뻝췁샠쮼쳖듺돵퓄돉ꆪ평움랢퓚헟샊쓉틔뚨췛웰ꇱ늢퓚ꆣ돌틢맘얩쫓닅튻뗄좱훘톧뚯뺿쯘쇋펢엤?웚쮼움닺돉ꆤ떽횵펦솿샍튲럖쎻뫏볛쿖폐붻튪쮹쒣횮램ퟮ듋ퟅ복ꎬ샮돶Ʂ컯탎룶쟳만튵싛랢캪쫕뗘탍쿫틥뛁뚨맀웰햹쯦릱ꆶ닙죽쳘살쏐늻힢ꎬ쫇튪ꆢ횮튻뗄돉뚯웰퓚짺쇋?ꆣ떶횵훐맀펦캪훕벰쫗ퟷ횵ꎬ냝ꆪ뗄짤폟ꇶ뺭볃ꇶꇶꆪꇱꆪꆪ튻
旋于现值概愈的研究内容与现点随谢诗芬现值作为…个日益重要的合计和主要内容及观点。这些观点对学、公司财务学的基础之一，对术语，一直是诸多经济管理学科于我国企计准则体系的建设、一现值的材算是大部分资产定价模型和领域中基本而扑朔迷离的概念，些相关学科和领域的研究与实践均(包括期权定价模型)的一部分。现偏概念在管理合计学、投在许多国际机构和组织的高度酣见资学、金融、保险、精算、资和大力椎动下，国附会计准则委…、国附糟姐:现值决定产评估、资信评估、价值评估、员合(Interτlational A∞ou且ting现值(PresentValu的指将管理咨询等许多学科和领域中也得Standards Committee, IASC) 到了极为广泛的运用，而这种运经过多年研究，最近已经在何时未来现金流量按…定的折现事折算用的数据基础有许多束自于会远用和如伺运用现值技术问题上取为现在的现金价值。折算为现值了得突破性进腾。本文介绍了回的过程称为折现计算或折现。计;同时，现值作为现行会计实务中五种计髓属性(历史成卒戚际会计准，则接员合现值研究的动态众所周知，现值概念是经济用。KLee Hyder等人在30-是随着生产力特别是资本主义经济挤温础，对于更加全面地理解评估401f:代又发展和强调了三种基本评发展到一定阶段而逐步形成的，而方法，指与李评估实践和评估理论在估方法，建立跑运用成本法、比评估理论则是在价值理论的基础上挽回和新经济条件下的发展具有特较拙和收描泌的系统程序。逐步发展成熟。经济理论在阳懦别重要的意义。如hmuatz建立了一个评估价值的商主义的基础上，模型，并随后将其纳入到英国不义，进阳形成了古典经讲学派，参考资料:动产评估师学会1951年出版的先提出了价值由生产成本决定，坐①〈国际评估准则〉前言，中国财《不功产的评估))(The Ap 过新古典主义的完善，于19世纪后政经济出版社1999年版。praisal of Real Estate) 期逐步形成独立的评估理论，并最②〈西方经济学说史}第187页，立去。经过学者和实盹者的共同努终从价值理论中分离出来。今天，信会计出版社。力，评估理论在价值王理论的基础随着牡舍生产实盼和组胡辑论的日③{资产评估学〉第28页，中国财政经济出版社2000年版。上基本形成。前发牒，评估理论仍在不院府也发脱@((The Appraisal of Real Estate} 完替中。人人上述的论述中，我们可z 、总锚第30页，Appraisal Institute 以认为评估学有王军深厚的理论基价值理论是经济学中的一个重础，评估理论起晾于经讲学中的价(作者单位:中国注册会计师协会)要基本理论，现代价值理论的发展值理论。了解评估所赖以存在的经맘|20?噩?噩췲困瞄랽挡쫽回噩뻝圃2001/2쿖쫵뫍퓚풱䅣却䍯䥁뺭퓋쇋볊퇐킻폄?폚킩폐튻噡캴캪뗄훚톧⢰럖닺맜떽폃볆컱䱥䡹㐰맀뷏卣쒣뚯㇄䅰灲䕳좥솦?죽볛튪쫇랢?훰짌틥쿈맽웚훕쯦틦췪틔뒡횵볃랽컒뇰닎ꋙ헾㤹㠷탅ꋛ㣒ꋜ䔳뗚⣗潦剥ꋚꆶ灲捯慮?ꆪ慩튳ꋝ瑡㌰千뾼ꆶ뺭㧄뎣浭횵폯쇬탭듳ꇜ맽폃뗃믡훷컒쿠ퟅꎮ汵살쿖쯹ꆢﳀꆣ톧움샭쇋뗄ꎻ훐摥쓪랽램扭탍닺慬瑡ꎬ믹쯦햹쳡탂훰듓짆죏맺훘慩ꆶ짦畮摡쪫쫌獡ꎬ瑥튳랢늻?맺볃볆곖?獡楴컷ퟷꎬ폲뛠솦ꇝ瑩牤뫍춻볆튪맺맘훘⡐攩쿖퓚돌훜릫뗄ꆢ맀벫쫽춬컥犵듺램畡움?瑥뺭놾ퟜ샭ퟅ떽틥뷸돶맅늽볛짧훐캪싛뒡솢周ꆷ?쇏볊돶닺킹ꗎ랢뚯湧?瑥럒럖䅰랽햹캪튻훐맺췆⡉쓪죧웆ힼ쓚믡톧튪볊牥횸뷰뗄돆횪쮾볆?횵ꆢ톯뻝쪱훖죈폖ꎬ쫕瑺늢맀⧒맽탎뷡싛샭짺ꆪ뛸쇋뗤ꆣ움탂냦?者뮣灲닺뺭斣뺿햹폚짧뫖ꆪ횱믹볊뚯湴퇐뫎탔퓲죝볆뿆뗄쓑玡붫쇷쿖캪ꎬ닆쯣ꢶ룅죚뗈맣쯔랢붨틦쯦쪦?믊톧샭돉쫇싛닺뚨탎볛훷짺듓맀쇋뛔떼뺭틢慬볃?뗄ힼꆣ톧㈰獡킹돉룶쫇놾믺쿂敭뺿퓋뷸캯벰ힼ뫍횸쳢?솿뷰헛쿖컱ꢼ쓮ꆢ탅탭랺뒡?햹솢램뫳톧헟싛ꆣ뺭ꎬ솦뷗횵틥뛀닺?뷢폚움볃ꆿ퓲ꆷ〰𧻓움箺쮵죕훮뛸릹ꎬ慴폃햹풱맛퓲쇬떼ꎺ내볛쿖횵톧듳?퓚놣움뛠뗄폐쫴ァ뫍웰쇋붫믡?볃쳘뛎짏평솢훐쪵쫶룼맀쳵ꆣ䥮쫬ꆷ뗚쓪ꊲ맀쪷싛㡴틦뛠웋뫍맺楯ퟮ쿖ꆣ믡뗣쳥폲틢튻횵볆룅뗄늿ꏐ맜쿕맀톧퓋탭ퟷ탔?잿쾵웤ㄹ쪵볛듺뇰뛸ꎬ맅짺췪럖볹풴?볾잰냦쓚橴ꆷ쿖퇔훘뺭쮷ퟩ볊湡뷼횵놾쿖ꆣ쾵뗄틥뚨쯣쓮믹럖촩샭ꆢ뿆폃뛠캪⣀뗷춳룶쓉?볹훐볛쫇훰탎뗤닺짆움샫뫍싛짮폚쯹ꋲ쿂畴뗚⡔뺭ꎬ웊샒斣퓲튪볃쏔횯믡?틑벼컄횵헢뗄퇐믲뻶헛쫇뒡뺫볛뫍ꎬ살쿖響쇋돉돌움죫헟샭늽뺭맀돶쫶뫱삵좫훐?ꛐ桥쓧뗄맜샫볆뺭쫵뷩퇐킩붨뺿닎뚨헛쯣횮닺튻횵쇬뛸ퟔ탐랳죽놾탲맀떽싛ꆪ샭탎쇋볃폚살훐틔쏦움랢맺궻닆믡샭뗄룟ힼ퓚컊짜뺿죝맛짨폫뾼쿖캪볃튻뚨늿톧ꆢ움폲헢폚즱훖램ꆣ볛쏀릲룶싛훷돉훘뻶ㄹꎬ듦쇐맀햹쫇횵볆톧룅뛈퓲뫎쳢쇋뗄뗣ꆢ쪵볛싊쿖ꆣꎬ맀훐훖믡뺻믹횵맺춬훘틥얩엉뚨쫀뷱컒퓚붮샭뻟싛뿆쓮훘캯쪱䗈맺뚯뛔튻볹횵헛쒣춶ꆢ튲퓋쪵?놾뇈뗄늻얬뒡랢뺭ꎬ훷볍늢쳬훗쏇믹샯싛폐퓚ꎬ쫓?첬뻹ꆣ쯣탍뗃움햹볃뛸싊뺭뫳ퟮ죕뿉볛뷢퓚쳘폫째움룅믽뮶맀듧쾵샭훘?쓮싛ꋕ?뗣뗄믹쪯돶짏
