噩噩噩.增级的隐得因素及对策11i r啕 A，‘，i 卢小青6 从而使消费幕金挤占了资本职累。近年来，在我国社会和市场保护制度的不完善，使企业所有者二是缺乏资本积累的提营者责任机经济活动中，企业倍用缺失成为一对其财产缺乏安全感，从而形不成制，企业投入多、产出少、消耗个严重的问题。有关资料显示，稳定的收益预期，因而以追求短期利蔚为目标，更不可能为建企借用大、戚本高，资本积累的空间被成本消程所挤占。接和间接经济损失已达6000亿元。而进行投资。(3) 入世之后，我罔企业的借用问题将2.企业资本金不足，缺泛借尽管近年来我国金融市场有了较快表现得更为突出o对企业进行借用用增级的窑观物质基础的发展，{旦占3发达国家相比，仍增级已成为当前我国企业提高国际资本金是企业生存和发展的存在，融入国际社会的重要任基础，资本金规模反映了企业的实般大差距。企业通过资本市场力。资本金也是企业承担经营风险发行股票筹资，以及通过兼并扩大的最大限度，是企业按照承诺偿付资本金的方式还不很普谶。载国上占GNP的我固企业进行借用增铀的难点债务的借用基础。本金严重不足，是由以下原因造成低于香港、新加坡等地眩，使企业的:的股本筹集规模与速度受到了很大产权不清晰，企业借用增限制、束缚了企业的资本扩张。级缺乏原功力(1 )国家作为国有企业的出资在计划经济体制下，我国企人，没有按照企业规模需要增加我国中小企业(多为资本投入。1981年起财政资金"拨.:!k)-tl1普遍存在资本实力不足的问的独立的法人，没有抽立的法人财改贷财政不再对新建、扩建企题。据有关资料表明，目前我闺中产权。在向市场经济体制转轨的现业投资，对于原有企业也没有按照小企业的资产负债事平均在70%左阶段，还没建立起真正的现代企业企业规模增加资本投入，在流动资右，也就是说，企业所有者权益制度，企业产权不清晰，贵、权、金供给上也取消了预算拨歉，使固只占资产总额的30%。还有许多中利不明确。约束和惩罚失倍行为的有企业失去了重要的资本金来源。小企业虚假注资，企业注册之后，前提是失信责任能够确认，并有具1995年以来，财政部门停办即将资本转移，成了空壳公词。总体承扣者。不清晰的产权关系导致了拨改货，恢复了国家预算的无偿体来说，我国企业的借用增级缺乏发生失信事件时难以找到具体的责拨款，并将原拨改贷转为国家资本客观物质基础。任承担者，从而造成失信责任无法金，但是由于拨改贷资金占国有3有关法律体系不宪善，信不清晰的产权关系也没能给企业总负债的比例很低，即使把由用增组缺乏法律基础企业提供…个追求长远利益的稳定于拨改贷形成的债务全部改成回家(1 )法律体系不完善。现行的的自的可预期的体制环境，企业未来的投资，固有企业的资本金也没有太法律体系，不能涵盖全部借用行EE收益要由别人分亭，使得多数企业大改善。为，特别是对债务人腾行义务的←击坠求短期效益。产权不清晰，( 2 )现代企业经营机制未建约束不完善且不具有强制性。例EZEEggsu导致企业既没有责任承担者，也不立、缺乏必要的资本积累责任机如，有关的法规中没有规定债务存在与责任相匹配的利益，企业因制。主要表现在两个方面，一是缺企业的资产重组、改制或其他重大而失去了讲信用的必要性，更谈不乏资本积累的所有者约束机制『上借用增级的动力。一些企业在利润分自己时，分配政策当和必须经过债权人间意或告知债说，由于当前我国关于私有财产向非生产领域和个人过度倾斜，权人，由此使许多债务企业能够钻固??췲랽쫽뻝헽늷?ꇝ뷼뺭룶평뷓죋뇭퓶뺺컱컒ㆣ벶퓚튵뗄닺뷗훆샻잰쳥랢죎ힷ웳쫕횻떼듦뛸짏쮵ꆤ놣뛔컈㊣폃믹솦햮놾⠱㤸룄뷰폐쯤쇋늦폚춶듳⠲솢랦튻쿲듓뛾⠳뺡쫐뗍쿞쳢킡폒벴뿍㎣램캪풼죧쫂떱좨릤??㤹??ꆣ늷쏇쓪볃퇏폚뫍쫀쿖벶헹맺꺲좱볆쳘뛀좨뛎뛈늻쳡돐짺뎥튵뿉틦ힷ훂퓚쪧탅ꎬ뮤웤뚨뷸껆퓶놾뒡ퟮ컱뷰ꎺ⦹㇄듻춶릩웳좻늦뿮룄⧏ꆢ킩럇뛸쫇쿻⧗맜랢탐릫막훆⧒햼붫살맛껓⦷싉쫸쿮죋슬㗄살믮훘웳볤횮뗃틑솦靖랦뮮뇰솢ꆣꎬ쏷쫇떣쪧쳡풤튪쟳폫좥폃평훆닆뗄캪탐벶뷰듳퇏謁쎻춶ꆱ맦룸튵ퟔ룄떫ퟜ짆횴좱훷놾짺쪹돉뫄쪱뷼햹뷏막쮾쿣훐뻝튲쮵컯킹ꣂ쳥쳘늻폐뇤뇘ꆣꎬ뚯뗄튵뷓뫳룼돉ꢲ풭뺭쫇퓚뮹웳좷쪧헟탅늻릩웚평뛌퓰쇋퓶폚뛈닺쫕쒿춶뗗놾쿞훘틗폐죫쒣짏?듻늢뢺맺ꆣ陼랦튪믽쿻쯹뺽쓪듳욱막룛돯쫸킡햱뻍탩훊?좱짌쾵뇰췪맘탫퓀킡퓚훐컊탅뺭ꎬ캪죚뷸믇뚯볃맺램쿲쎻튵ꆣ쫂쟥튻뗄뇰웚볈죎붲벶떱좱틦뇪쪱뿍웳놾뷰뛈폃늻내웕닆뛔퓶튲좥붫평햮탎폐뇘뇭샛쇬럑춶룟벷살떫닮돯랽욱ꆢ벯뢿맘쫇ퟜ볙컒믹ꣂ랦짆닺듋뒣컒ꎬ쳢폃볃춻떱죫탐솦쳥폐죋쫐붨닺풼퓰늻볾듓컺룶킧쎻쿠탅뗄잰쟠랦풤ꆣ뺽맛튵뷰튲믹ퟣꪹ헕?ﻗ헾폚볓좡쇋믖풭돉웳떾튪쿖샻폲놾햼쒳폫뻠쪽탂맦쮵뛮힢틆맺뒡짌램떲뛔쟒훘뿉맽쪹겲맺웳ꆣ늻쯰돶잰탅画훆ꎬ뎡솢좨쫸죎쟥쪱뛸뗄ힷ럖틦폐욥폃뚯컒췪낲웚룼컯짺맦쫇뒡䀘쪽풭쿻훘뢴늦뇈튵귓퓚쯹죳뫍뷰믽뛠랢뮹횵볓쒣⢶?쇏뢺싉믍쓜햮ퟩ탭웕헏짧튵폐룟쪧웳ꆣ컒볊폃곆쿂쎻뺭웰늻뫍쓜컺쓑퓬닺쟳뮷쿭퓰엤뗄솦맺짆좫ꎬ믗훊듦쒣쫇탆퓙놾쇋튪룄샽햮ꪻ솽럖룶벷샛ꆢ꾷뷰듯틔햼웂폫쪱뇭㌰돉떲믹몭컱뻟훐틽좨뛠ﺲ믡탅맘쓋틑튵뛔맺짧퓶ꎬ늻폐볃헦쟥돍릻뗄틔돉좨뎤뺳닺죎뇘ꆣ룐틲뿉믹뫍랴컒평맦낲웳춶풤듻뫜컱𥳐놾룶헟엤죋햼믽뷊죚벰䝎뗈쯙뻊쏷싊ꎥ쇋믍뒡욡룇쎻룄웰햮뿃뫍폃훁듯뗄웳믡벶뗐컒쫇뛀쳥헽컺랣좷닺헒쪧맘풶ꎬ쪹좨돐샻튪뛔폚뛸쓜곈뒡랢펳내맺틔떵쒣?탂튵죫쯣볒뗍좫놾웎믽랽풼쪱맽쇋뺭돶샛뷂쫐춨웕債뗘뛈뗁욽쯹ꆣ뿕탅ꏏ싄잿폐훆햮춬컱엍쫐좱쇏쪧㘰탅튵뗄엓맺헦솢훆ꎬ죏좨떽쾵샻웳뗃늻떣틦탔쏱쮽듓틔캪놷햹쇋헕쿂쒳탨붨튲늦놾풤뷰늿뒽샛쏦쫸뛈펪짙뎡쿠맽뇩쒱쟸쫜ꚲ쒿뻹폐뮹힢뿇폃욣훐탐맦믲컱틢낭ꎰ뎡쪧쿔탅〰폃뷸쳡훘쓑쏔웳헽뗄쿖퓰ꎬ맘뻟튲틦튵뛠쟥헟펪폐뛸ힷ붨ꛐ뺭돐풭튪ꆢ쎻퓚뿮뷰쯣맺햼벴룄?믺럖쟣놾뿕뇈볦ꆣ죖떽삩믗잰닡릫퓶곐킵틥탔뚨웤믲?돉쪾떼❦컊탐룟튪뗣?틢램맬듺ꆢ늢쾵쳥죎쎻뗄캴쫽컺ꎬ웳룼닆쯹탎쟳솢튵펪억틲퓶삩폐쇷살볒맺쪹튻훆엤킱믽퓰쿻볤쇋놾컒?헅㜰좨탭횮쮾벶폃컱ꆣ햮쯻틆룦쓜캪ꎬ훂娬쳢탅맺죎틥죋뗄웳좨폐떼컞쓜컈살튲튵첸닺늻뛌럧뎥퓬볓붨내뚯쪹풴냑믺쫇헾샛뫄놻뷏죔쫐삩뛔뫜ꆣ쓎ꎥ틦뛠뫳좱탐샽컱훘쪱횪릻뻴튻횱풪붫폃볊짏닆쿖튵ꆢ뗄뻟훂퓰램룸뚨늻틲살헟돉웚쪵쿕뢶웳헕맺ꆣ뎥놾평볒첫좱닟믺뿬뎡듳?훐ퟳꎬퟜ랦펦햮ퟪꆣ?벰뛔닟
··四噩噩-(2)建立统一、规范的企业借度，切实解决国街企业中资产所有法律的空子，束机逃废债务。用信息记录制度和企业借用公共信者缺位和私营企业产权保护问题(2 )朱建立起借用监控机制。产权清晰是信用提高的前提o .....ι ;.y ..J'U口、规范企业借明晰的产权关系不仅使失用记录，建立部门问联合的信用信经济中借用体系基础的借用记录、息征集网络，建立失倍企业名征信组织和监督制度Q对企业借用信行为减少损失，而且还可激励人们的守单，加快建立企业借用预警系及其他经营行为的记录和监督分散信行为。因为产权的边界越明确，统，对有不良违法记录或涉嫌违在工商、税务‘银行等不间部门交易界区就越清晰，交易主体的收法的企业实施监控。建立个人和企中，既难以形成完整的借用记业征信系统，强化企业领导人和企录，也无法进行有效监督，更不蔬预期也就越明确。最终使交易者业法人的借用观念。可能为社会评价经济主体承扫社会发现采取损人利日的机会主义行为(3)强化企业信用约束与监督经济责任的能力提供基本依据。的成本要大于收蔽，为对交易双方都有利。对私营(民( 3 )缺乏信用激励和惩罚机机制，加强企业信用监管工作。国家要把保护债权人利益放到重要位制。在企业融资、市场准入或退出营)企业，应尽快通过立法，形成置，尽快完蔷破产法等有关法律等制度安排中，至今还没有形成对的私人财产法律保护体系，守倍企业给予必要的鼓励、对不守保障所有市场主体的平等法律地位法规，修订与有之抵触的有关法借用的企业给予严厉惩罚的规则。和发展权力。规。要完善上市企业借息披露制2，转挽企业提霄机制，扩大度，对上市企业披露虚假信息，4, t平级机构缺乏独立性，评估结果协定带观性资本金的来源，穷实企业借用的物造成投资者损失的要追究相关责任与国际评级机构相比，我国质基础人的责任。强化对企业失信的处信用评级机构存在的突出问题是评(1 )建立健全国有资产管理和罚，制定更加严厉的赔偿和惩罚级机构缺乏独立性，评估结果缺乏监督体制。固有资产管理机构对授规则。提高企业连约失倍的成本，客观性。原剧有二:权监管的固有资本依法腰行出资人大力改普借用环境。(1 )我国目前她大多数评级机职责，维护所有者权益.督促企业4，保持评级机构的独立性构都不是真正意义上的抽交法人，实现固有资产保值增值o(1 )在行政管理上解除评级机大都直接或间接依附于某级政府机(2 )通过固有资产管理部门补构与政府机构的隶属关系，将评级构或属于事业单位，在开展借用评充资本金，强化资本积累的责任机机构改造成由自然人或法人持股的级过程中受到行政干预较多，缺乏制，不断充实企业资本金。要把股份公司。建立评级机构的激励约客观独立性。固有资产保值增值和资本金增补列束机制，使评级机构成为真正意义(2)地区封锁、行业封锁现象入考核体系，进行严格的检查考上的独章法人，1:安市场化要求进行十分严重，借用评级市场在…定程核，以保证资本金的不晰增加。运作。鼓励评级机构进行兼并、宣言度上被人为地分割和垄断，这又对(3)大力发展资本市场，鼓励组，打破地区封锁和行业封锁，真正独立的评估机构开展业务设置和规范企业兼并、重组，扩大企业不断整合评级机构，推动独立的全了巨大障碍，直接影响到馆用评级间的资本流动，完善资本金筹措的国性的评级机构的发展。业务的公正性和客观性。例如，外部环境。( 2 )建立有效统一的监管体上海远东资信评估有限公司主要负3醉建立个人和企业征倍系系，维护评级机构公平竞争。政责上海地区贷款企业评锁和企业债统，完善法律监管体系府通过立法制定市场准入和退出制券的评级，鹏元资信评估有限公司(1 )要加大政策扶持力度，培度。对违规操作、评级结果违约率主要负责深圳地区贷默企业的评商专业的个人信用评估机构，建立高的评级机构，应取消其评级业务级。这种业务上的地区分割易使评科学统~的个人借用评估指标体资格。加快建立和宪普评级机构日估过程受地方政府的影响。系。由于企业经营不善造成的企业的法律法规.对一黯址时的责的、不适应市场经济赘求的法规要我国企业进行任。必要时可以以企业领导人的个及时废除或修订，并强化执法功乡镇企业研究翩借用增级的对策人财产做担保。通过个人信用制度的建设来规范企业经营者的行为，作者单位:四川大学经济学院构建明晰稳定的产权制最终达到提高企业借用的目的。编辑:霍瑞珍??췲랽쫽뻝램⠲컒뺭헷벰퓚훐슼뿉⠳훆뗈쫘탅㒣맀폫벶뿍⠱릹듳쪮뛈헦쇋튵짏퓰좯훷ㆣ헟닺뫍복붻틦랢뗄캪펪췪놣㊣훊볠좨횰쪵돤맺죫뫋컊췢㎣춳폽뿆쾵쪧죎죋ퟮ폃쾢떥믺볒훃맦퓬랣막쫸퓋ퟩ늻뢮룟뎣쓜ퟷ뇠벭쿧헲웳퇐뺿쳯싉⧎맺볃탅웤릤ꎬ쓜⧈ꆣ훆폃껆뷡믺맛뚼믲맽⦵럖짏헽뻞컱몣뗄튪꺹좱좨믹탐짙틗풤쿖돉뛔⧆짆헏랢껗놾⦽뚽볠퓰⧍폐뾼⦴맦늿꺽⧒톧닆붨훕욽볇헷램⧇퓲솦꺱⧔폫릹럝ퟷ뛏탔춨룱뺭ꆢ쪱헟ꎺ뗄뒽훁훐ퟩ쯻짌볈튲캪퓰놷퓚뛈웳삼맻볊움릹탔특늻횱쫴돌뛀?퇏놻듳풶몣뢺헢립쟐캻쟥뒡쯰뷧웚닉놾붻쯹햹ꪻ뷰ꣁ쳥맜ꎬ맺ꢹ뫋틔랶뮷췪ꪼ튵춳평튪뇘닺짨듯쾢첨슼벯볓뛔탅죋뾻냑뺡춶훆ꆣ룄ꎳ?헾릫듲헻캬맽펪럏떥믴퓶뿕ꣁ뷱탅횯뺭ꆢ쓑컞짧죎ꛐ웳낲튵뚻좱움벶ꆣ醙쫇뷓폚훐솢훘죋헏릫뚫뗘퓰훖쫜ꣃ쪵뫍컺틲쪧쟸튲좡튪틗떣쮽폐좨믆뗄ꊽ훆캬ﶹ뷰뛏닺쳥놣ꚷ놾뺳ꊸ짆펴튻ힷퟶ살떽ꋍ볇ꎬ췸뿬쾵꿆볓탞췪짏뚨쳡탕뢮퓬쮾맄웆뫏ꋓ뮤캥쫊돽캻죰튵벶ퟓꋆ짐폃뫍펪쮰틔램믡뗄엓튵업룸調랦벶믺풭뿇헦믲쫂쫜탔ꎬ캪낭헽쟸짮뗘뷢쮽쫇쏷폐틲뻍쯰듳쮫곓죋쫐솦살ꇈꆣ맺뮤䀘돤놣쾵횤ꋕ쇷룶웳뺿쪱떣맦쳡돒슼뷸붨싧늻쪵춳탅잿췪뚩짆헟룼룟삼ﺹ돉쪹샸움탐뿬펦ꎺ헤뷸뗄ꎬ캴쳥볠탐컱탎뷸움쓜쎼죚훐폨룸마뿍믺릹뛀틲낾헽볤튵떽ꆣ탅뗘탔듻열?랽龜뻶펪컺쇋뛸캪풽죋폚ꚾ닆뎡떾풴ꮹ맺폐쯹닺탗잿쪵횵맗볦뚯쮺싉ﺲ룶웳뿉놣랶룟뮡훆튻솢솼쪩폃뗐햮짆폫짏쯰볓뚻?평붨쟸벶닙쫐탞쯄탐뛔돋엓붨쾵뚽캪ꆢ돉탐볛솦꓀ꎬ뇘폨놷맛릹듦솢폐틢뷓떥ꋐ폃럖맀횱뫍움뿮풪뗘짏헾좶맺웳뗄퓰쟒닺쟥쏷샻쫕뚼ꆿ훷귓䀘놣쪲뮯퓶뷸놾쪱늢췆볠?탅죋뺭튵틔ꆣꊹ뛈늽늿캥잿좨웆쫐쪧퇏뮷調ퟔ벶럢믺돒뚨ퟷ램뎡뚩뒨닟믺쎼솢믹훆뗄틸췪폐뺭쳡ꆢ훁튪퇏ꚶ탔쿠퓚뛾틥틀캻헾탒움룮뷓뿍맀웳쟸뢮ꢵ튵닺죎뮹좨컺좷벺틦램쳥ꪻ못탗놾헟횵調탐뷰뻊맜폃탅펪훷틔춨뫍쏅뿘뮯쓮쏔죋횮엻뛔샷캥뺳릵쾽솥좻내쯸릹뮵쫐펦맦ꎬ듳쳓웰뒡뛈볇탐헻킧볃릩춳쫐뷱뗄샷상뇈ꎬꎺ짏뢽룉떷벶뫍릹펰맛폐튵탅듻뗘쒲웳닺룟좨돐뿉ꆣ샻ꢹ싉𥳐쪵쪲틀퓶?놾퇏킳훘짆뗕쳥훁움폃늻튪맽뺭뚵볤쪧볊램뗖슶풼쒶쫴죋랢쒼릫뎡좡췪늢톧럏?ퟷ뗄ꆣ슼뗈볠훷믹춷뎡뮹맄돍ꋐꎬ춻움ﷆ폚퓚풤쫐슢뾪쿬탔쿞뿮쟸펰靖튵좨맘떣벤뇟붻ퟮ믺웤ﷁ놣욽욣웳調맜램틦횵믽놾룱늻ퟩ쾵ꚶ맀짆쇬룶펪폃쓆ꆢ솪탅붨뒥탩ힷ엢쪧상믲돉뷸탐췆햹ힼ벶쿻뛔튪잿뺭햮𥳐캪탅뛔뫍늻뚽쳥놾ꎻힼ쎻샸랣풣컒돶맀삼뛀쒳뾪뷏뎡뛏햹떽ꆣ릫벶웳럖쿬꣖훐놣잰쾵헟뷧틗훕믡톡ꊷ뮤뗈곀튵?샭싄ꎬ뿃샛뷰뗄겹엏좣믺퓬떼쇬죋맦뫏풤믲솢맜럅폐쾢볙뺿쪧뎥ꋐ램릹뮯탐뚯?뺺죫뷡웤움튻쟳볃컱욡랢폃웳볠춬ꎬ돐틀?죫폐ꆢ뗄곆맺컊뷡뚻솢벶햹뛠훏퓚튵탅샽쮾뫍룮ꆣ뮤쳡늻뛸죋풽훷쪹퓱쮽ꢣ쳥램ꦴ믺탐뚽얲뷰볬퓶쓀삩곅릹횸돉떼쒿뗐랶뺯짦룶릤떽맘엻쿠헦튪볦럢뛀헹맻움킩횴톧ꆣ?듯볇튵뚽늿룼떣뻝믲탎뛔맦쳢맻램헾탅ꎬ튻헢컱폃죧훷웳쿞뗄틗닺컊뷶쪹쏇쏷쳥붻틥쫘펪곐쾵싉릹돶듙퓰튪퓶닩볓듳돯뇪죋탐릫쏻쿓ퟷ훘맘슶쾢돍돉붫돖벤헽쟳늢쯸솢췋캥벶믺맽풺쫐슼탅럖쏅늻짧ꆣ췋돉퓲쫇좱죋뢮폃뚨폖짨움ꎬ튪튵릫쪹쯹쳢웳뗄좷틗탐⣃캳뗘뛔죎냑늹뾼듫붨쳥퓰훆캪릲캥뫍싉램뒦랣놾막샸틢뷸ꆢ헾돶풼릹쪱맦릦뎡ꆢ폃즢믡돶뛔쫘ꆣ움랦ꎬ믺돌훃벶뢺햮쮾폐쪧튵쫕헟캪탐?캻컯쫚죋쇐뗄솢룶뛈탅웳맺죎풼틥훘좫훆싊컱죕튪
