目 录
第一章 国内焦炭产业发展环境及影响分析 ..............................................1
第一节 2007 年中国焦炭行业宏观运行态势分析..........................................................1
一、国内宏观经济运行基本状况分析........................................................................................1
（一）全国 GDP 快速增长.........................................................................................................................1
（二）固定资产投资变化情况...................................................................................................................3
（三）通货膨胀压力明显...........................................................................................................................5
（四）居民收入与消费均稳定增长...........................................................................................................5
（五）贸再创新高...........................................................................................................................6
第二节 产业及相关政策对焦炭行业运行影响分析.........................................................7
一、焦炭产业政策分析................................................................................................................7
（一）淘汰落后产能...................................................................................................................................7
（二）焦炭关税调整...................................................................................................................................7
（三）焦炭出口配额管理...........................................................................................................................7
（四）炼焦煤资源税调整...........................................................................................................................7
二、钢铁产业政策........................................................................................................................8
（一）落后产能淘汰政策分析...................................................................................................................8
（二）钢材、钢坯出口政策分析...............................................................................................................8
（三）钢材出口管理制度分析.......................................................................................................9
三、宏观政策调整........................................................................................................................9
（一）央行加息...........................................................................................................................................9
（二）提高准备金率.................................................................................................................................10
四、焦炭产业发展趋势..............................................................................................................10
第三节 焦炭生产简介.......................................................................................................12
一、焦炭的定义、分类及结构..................................................................................................12
二、焦炭的生产流程..................................................................................................................12
三、焦炭的主要质量指标..........................................................................................................13
第二章 2007年国内焦炭基本供需状况分析及预测.......................................14
第一节 2007 年国内焦炭消费状况变化及分析..............................................................14
一、2007 年国内焦炭消费总量变化及分析.............................................................................14
（一）焦炭产量情况.................................................................................................................................14
（二）焦炭出口分析.................................................................................................................................14
（三）中国焦炭表观消费量.....................................................................................................................16
二、2007 年冶金工业消费焦炭分析.........................................................................................16
第二节 2007 年国内焦炭生产状况分析..........................................................................18
一、国内焦炭生产总量分析......................................................................................................18
（一）国内生产总体分析.........................................................................................................................18
（二）国内焦炭分地区生产分析.............................................................................................................18
（三）各地区钢铁冶炼焦炭自给情况.....................................................................................................19
（四）焦炭企业生产分析.........................................................................................................................20
二、焦炭生产结构分析..............................................................................................................20
（一）焦炭生产结构分析.........................................................................................................................20
（二）机焦和土焦对比分析.....................................................................................................................21
（三）捣固焦、干熄焦发展分析.............................................................................................................23
第三节 2007 年焦炭供需分析及价格分析......................................................................25
一、国内焦炭行业供需判断及预测..........................................................................................25
二、国内焦炭价格分析及预测..................................................................................................26
第四节 2007 年炼焦煤供需分析及价格变化分析..........................................................27
一、国内炼焦煤生产分析..........................................................................................................27
（一）炼焦煤简介.....................................................................................................................................27
（二）国内炼焦煤生产总量分析.............................................................................................................27
（三）国内炼焦煤分地区产量分析.........................................................................................................29
（三）分煤种炼焦煤产量分析.................................................................................................................31
（四）炼焦煤选煤厂洗选能力增加.........................................................................................................33
（五）2007—2010 年我国炼焦煤产量预测............................................................................................33
二、2007 年我国炼焦煤进出口分析.........................................................................................35
（一）2007 年我国炼焦煤进口情况分析................................................................................................35
（二）2007 年我国炼焦煤出口情况分析................................................................................................37
（三）2007 年我国炼焦煤净进口情况分析............................................................................................38
（四）炼焦煤进出口预测.........................................................................................................................40
三、2007 年我国炼焦煤供需分析及预测.................................................................................40
四、2007 年我国炼焦煤价格分析及预测.................................................................................41
第三章 焦炭行业投资与经营状况分析及预测 ...........................................45
第一节 焦炭行业财务状况分析.......................................................................................45
一、焦炭行业盈利能力分析......................................................................................................45
二、焦炭行业资产、偿债能力分析..........................................................................................47
三、焦炭行业成本、费用分析..................................................................................................47
第二节 焦炭行业重点项目投资分析...............................................................................49
一、焦炭行业项目汇总..............................................................................................................49
二、焦炭行业重点项目分析......................................................................................................50
（一）年产 240 万吨焦炭联产 20 万吨甲醇项目...................................................................................50
（二）70 万吨焦炭联产发电工程............................................................................................................50
（三）600 万吨焦化（一期）项目..........................................................................................................51
（四）年产 90 万吨焦炭及其副产品项目...............................................................................................51
（五）盘东北循环经济型煤焦化项目.....................................................................................................51
（六）唐山佳华（二期）年产 220 万吨焦化工程.................................................................................51
（七）焦化工程.........................................................................................................................................52
（八）开滦精煤焦化厂（二期）工程.....................................................................................................52
（九）煤焦化综合利用（二期）项目.....................................................................................................52
（十）2×50 孔焦炉扩建工程....................................................................................................................52
第四章 焦炭行业重点区域分析及预测 ..................................................54
第一节 我国焦炭行业区域分不情况分析.......................................................................54
一、焦炭行业运行总体分析......................................................................................................54
二、焦炭行业运行区域比较分析及排名..................................................................................55
第二节某省市焦炭行业发展分析...................................................................................59
一某省市焦炭行业基本生产状况分析..................................................................................59
二某省市焦炭行业财务状况及效益分析..............................................................................60
三某省市焦炭行业发展趋势预测..........................................................................................62
第三节某省市焦炭行业发展分析...................................................................................64
一某省市焦炭行业基本生产状况分析..................................................................................64
二某省市焦炭行业财务状况及效益分析..............................................................................65
三某省市焦炭行业发展趋势预测..........................................................................................67
第四节某省市焦炭行业发展分析...................................................................................68
一某省市焦炭行业基本生产状况分析..................................................................................68
二某省市焦炭行业财务状况及效益分析..............................................................................69
三某省市焦炭行业发展趋势预测..........................................................................................71
第五章 焦炭行业典型企业分析 ........................................................72
第一节 山西焦化集团分析.............................................................................................72
一、山西焦化基本生产状况分析..............................................................................................72
二、山某省市场情况..............................................................................................................72
二、山西焦化财务状况分析......................................................................................................73
三、山西焦化未来发展趋势分析..............................................................................................74
第二节 安泰集团分析.....................................................................................................76
一、安泰集团基本生产状况分析..............................................................................................76
二、安某省市场情况..............................................................................................................76
三、安泰集团财务状况分析......................................................................................................77
四、安泰集团未来发展趋势分析..............................................................................................78
第六章 焦炭行业风险评价 ............................................................79
第一节 钢铁工业波动风险评价.......................................................................................79
第二节 焦炭行业授信风险评价.....................................................................................81
一、外部风险源..........................................................................................................................81
（一）宏观经济.........................................................................................................................................81
（二）政策环境.........................................................................................................................................81
（三）下游产业.........................................................................................................................................81
二、风险源..........................................................................................................................81
（一）供需.................................................................................................................................................81
（二）竞争.................................................................................................................................................82
（三）效益.................................................................................................................................................82
第三节 煤炭行业风险评级.............................................................................................83
第四节 焦炭行业信贷建议...............................................................................................84
一、信贷策略建议......................................................................................................................84
（一）独立焦炭企业的选择.....................................................................................................................84
（二）钢铁企业附属焦化企业.................................................................................................................84
二、信贷风险防范建议..............................................................................................................85
附 表
表 1
表 2
表 3
表 4
表 5
表 6
表 7
表 8
表 9
焦炭出口关税政策变化..........................................................................................................7
2005 年以来中国出口钢材、钢坯退税率变化.....................................................................9
2007 年央行历次上调基准利率.............................................................................................9
2007 年央行历次上调基准利率...........................................................................................10
我国与部分发达国家冶金焦灰分比较................................................................................13
1999～2007 年我国焦炭消费分行业分析...........................................................................17
1999～2007 年我国焦炭产量及占全球的比重...................................................................18
2007 年国某省市区焦炭产量情况...................................................................................18
2007 年国某省市区焦炭自给情况...................................................................................19
表 10 2007 年我国各类焦炭生产企业产能利用率情况...............................................................21
表 11 2003～2007 年我国焦炭机焦、土焦产量对比...................................................................22
表 12 干熄焦和湿熄焦排放废弃物指标比较................................................................................24
表 13 2004-2007 年我国焦炭产能利用率......................................................................................25
表 14 2008～2010 年我国焦炭需求量预测...................................................................................25
表 15 2007 年 1-12 月份我国山西地区焦炭价格..........................................................................26
表 16 2001—2007 年中国炼焦煤原煤产量及其比重...................................................................27
表 17 2005 年-2006 年炼焦原煤分区域产量变化情况.................................................................30
表 18 2006 年各主某省市（市）炼焦原煤和炼焦精煤生产情况...........................................31
表 19 2006 年主某省市炼焦煤分煤种产量占全国比例情况...................................................32
表 20 2006 年主某省市炼焦煤分煤种原煤产量.......................................................................32
表 21 1990—2006 年国有重点煤矿和洗煤厂炼焦煤洗选指标...................................................33
表 22 2007—2010 年我国炼焦煤产量预测...................................................................................34
表 23 2001—2005 年我国分地区炼焦煤产量占比.......................................................................34
表 24 2007-2010 年我国炼焦煤分地区产量预测..........................................................................34
表 25 2006—2010 年分煤种产量预测...........................................................................................35
表 26 2002-2007 年我国炼焦煤进口量及同比增长......................................................................35
表 27 2007 年中国炼焦煤进口分国别统计...................................................................................37
表 28 2007 年我国分煤种出口煤炭情况.......................................................................................37
表 29 2007 年中国炼焦煤进口分国别统计...................................................................................38
表 30 2007 年我国炼焦煤累计净进口情况...................................................................................39
表 31 2003～2007 年焦化行业基本财务状况...............................................................................45
表 32 2003～2007 年焦化行业基本资产状况...............................................................................47
表 33 2003～2007 年焦化行业偿债能力状况...............................................................................47
表 34 2003～2007 年焦化行业相应成本情况...............................................................................48
表 35 2003～2007 年焦化行业相应成本占比情况.......................................................................48
表 36 2007 年至 2008 年 5 月焦化行业主要项目情况汇总.........................................................49
表 37 2004 年-2007 年某省市市区（规模以上企业）焦炭产量.............................................54
表 38 2003 年我国前 10 个焦某省市份及其产量.....................................................................55
表 39 2004 年我国前 10 个焦某省市份及其产量.....................................................................57
表 40 2005 年我国前 10 个焦某省市份及其产量.....................................................................57
表 41 2006 年我国前 10 个焦某省市份及其产量.....................................................................57
表 42 2007 年我国前 10 个焦某省市份及其产量.....................................................................57
表 43 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业盈利状况指标.............................................60
表 44 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业偿债能力.....................................................61
表 45 2001 年-2007 某省市焦炭行业运营能力.........................................................................61
表 46 2002 年-2007 某省市和全国焦炭行业发展指标分析.....................................................62
表 47 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业盈利状况指标.............................................65
表 48 2001 年-2007 某省市焦炭行业运营能力分析.................................................................66
表 49 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业偿债能力.....................................................66
表 50 2002 年-2007 某省市和全国焦炭行业发展指标分析.....................................................67
表 51 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业盈利状况指标.............................................69
表 52 2001 年-2007 某省市焦炭行业运营状况分析.................................................................69
表 53 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业偿债能力.....................................................70
表 54 2002 年-2007 某省市和全国焦炭行业发展指标分析.....................................................70
表 55 2003 年-2007 年山西焦化基本生产状况.............................................................................72
表 56 2003-2007 年山西焦化焦炭销售量......................................................................................72
表 57 2003-2007 山西焦化财务指标..............................................................................................74
表 58 2003 年-2007 年山西安泰基本生产状况.............................................................................76
表 59 2003 年-2007 年安泰集团焦炭销售相关指标.....................................................................77
表 60 2003-2007 安泰集团财务指标..............................................................................................77
表 61 我国生铁、粗钢、焦炭消费量对比分析............................................................................79
表 62 2002～2007 年我国钢铁工业经济效益变化状况...............................................................79
表 63 焦炭行业风险综合评价........................................................................................................83
附 图
图 1
图 2
图 3
图 4
图 5
图 6
图 7
图 8
图 9
2002~2007 年中国 GDP 同比增速情况.................................................................................1
2001-2007 年各产业增速变化情况........................................................................................2
2007 年前三季度我国 GDP 各产业数量及比重...................................................................2
2001 年我国 GDP 各产业数量及比重...................................................................................3
2002~2007 年全国固定资产投资情况...................................................................................3
2002~2007 年我国钢铁行业投资变化情况...........................................................................4
2002—2007 年钢铁行业占全社会固定资产投资的比重变化情况.....................................5
2005—2007 年价格指数变化.................................................................................................5
2002-2007 年社会消费品零售总额及其增长速度................................................................6
图 10 2002-2007 年钢铁进出口额....................................................................................................6
图 11 焦炭生产工艺流程................................................................................................................12
图 12 2000～2007 年我国焦炭表观消费量变化...........................................................................14
图 13 2000～2007 年我国焦炭出口数量变化...............................................................................15
图 14 1999～2007 年我国焦炭出口量及出口单价变化...............................................................15
图 15 2000～2007 年我国焦炭表观消费量变化情况...................................................................16
图 16 05、06、07 年产能利用率情况比较...................................................................................21
图 17 钢铁联合企业内焦炉煤气循环示意图................................................................................22
图 18 2001～2006 年我国焦炭价格指数变化...............................................................................27
图 19 2001-2007 年全国炼焦煤原煤产量对比图..........................................................................28
图 20 2006 年炼焦煤分煤种产量占比图.......................................................................................29
图 21 2006 年全国炼焦煤原煤分地区产量图...............................................................................30
图 22 2002-2007 年我国炼焦煤进口量变化趋势..........................................................................35
图 23 2007 年 1-12 月份我国炼焦煤进口数量变化趋势..............................................................36
图 24 2002-2007 年我国炼焦煤出口数量变化趋势......................................................................38
图 25 2007 年 1-12 月份我国炼焦煤出口数量变化趋势..............................................................39
图 26 2007 年 1-12 月份我国炼焦煤出口数量变化趋势..............................................................40
图 27 2007 年山西柳林主焦煤价格走势图...................................................................................42
图 28 2007 年七台河肥精煤价格走势图.......................................................................................42
图 29 2007 年七台河肥精煤价格走势图.......................................................................................43
图 30 2007 年 1-10 月份澳大利亚 BJ 某省市场价格................................................................43
图 31 2003-2007 年焦炭行业亏损企业情况分析..........................................................................46
图 32 2003-2007 年焦炭行业盈利情况分析..................................................................................46
图 33 2007 年我国主要地区焦炭产量占比情况...........................................................................55
图 34 历年山西焦炭产量及其增长速度........................................................................................59
图 35 2001-2007某省市焦炭产量在全国焦炭产量中的所占的比例..........................................60
图 36 2000－2007 某省市焦炭产量及其增长情况...................................................................64
图 37 2000－2007 某省市焦炭产量占全国的比例...................................................................64
图 38 2000－2007 某省市焦炭产量及其增长情况...................................................................68
图 39 2000-2007 某省市占全国焦炭总产量比例......................................................................68
图 40 2003-2007 年山某省市场占有率......................................................................................73
图 41 1996～2007 年我国粗钢产量增速变化...............................................................................80
第一章 国内焦炭产业发展环境及影响分析
第一节 2007 年中国焦炭行业宏观运行态势分析
一、国内宏观经济运行基本状况分析
（一）全国 GDP 快速增长
2007 年我国宏观经济保持高速增长的态势，前三季度 GDP 增速达到 %的较高
增速，全年也将保持 %的增速，实现连续 5 年保持 10%及以上的增速，基本实现了
又快又好的发展势头，但是经济正由过快增长转向过热，居民消费物价指数创出新高，
通胀压力明显增大，因此，政府出台了一系列抑制经济过快增长的措施，取得了初步效
果，居民物价水平有所回落，但不排除后期政府进一步紧缩的金融政策。从后期走势来
看，由于 2008 年有奥运会等利好因素的推动，预计 08 年经济增速也将继续保持在 10%
以上的高速增长水平。
250000
200000
150000
100000
50000
0
%
%
%
%
%
%
%
国民生产总值
比上年增长
233489
209407
182321
%
136515
%
102398
%
%
116694
%
%
%
%
%
%
2002 2003 2004 2005 2006 2007
资料来源：国家统计局
图1 2002~2007 年中国 GDP 同比增速情况
从各产业经济增速来看，第二产业不仅比第一和第三产业的增速高，也比三大产业
的平均水平水平高，第二产业成为我国经济发展的而主要动力。由于第二产业是工业，
其发展水平与能源、钢铁消费直接息息相关，近年来的高速增长，也成就了我国能源产
业、钢铁工业和焦炭产业等快速发展，使我国的粗钢产量由 2000 年的 亿吨，快速
增长到 2007 年 亿吨，在 7 年里平均每年增长 5000 多万吨；焦炭产量由 2000 年的
亿吨，快速增长到 2007 年的 亿吨，平均年增长 3000 万吨。
%
%
%
%
%
全国 第一产业 第二产业 第三产业
%
%
%
% %
%
%
%
% %
%%
% %%
%
%
%
%
%%
%
%
% %
%%
% %
%
%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
资料来源：国家统计局
图2 2001-2007 年各产业增速变化情况
从产业结构增速来看，二三产业是经济增长的主要力量，其中第二产业增速是
%，三产业是 %，而第一产业增速相对较慢，增速只有 %。从各产业所占比
重来看，第二产业比重在逐步加大，前三季度完成工业增加值 83478 亿元，占 GDP 总
量的 %，首次超过 50%的水平，这说明我国工业化程度在显著提高，也是钢铁工
业和焦炭行业发展较快的主要原因；第三产业的增加值是 64358 亿元，占 GDP 的比重
是 %，第一产业相对较少，完成增加值是 18207 亿元，只占 %。
第一产业,
18207, %
第三产业,
64358, %
第二产业,
83478, %
资料来源：国家统计局
图3 2007 年前三季度我国 GDP 各产业数量及比重
从各产业产值数量及比重变化情况来看，第二产业的比重变化较小，一三两产业的
比重变化较大，其中 2007 年的第一产业比 2001 年减少 个百分点；第三产业比第一
产业增加 个百分点；第二产业下降了 个百分点。这种变化说明第三产业的地位
在加强，由于第三产业主要是旅游和服务业，对钢材的消费促进作用不大，对钢材消费
有较强的促进作用的是第二产业，因此，未来 GDP 的增速对钢材及焦炭的消费促进作
用会减弱。
第一产业,
14610, %第三产业,
32254, %
第二产业,
49069, %
资料来源：国家统计局
图4 2001 年我国 GDP 各产业数量及比重
（二）固定资产投资变化情况
2007 年全年预计完成投资 139315 亿元，约占 GDP 的 60%，投资成为拉动我国经济
快速的主要动力。
160000 %
%
%
%
%
%
%
固定资产投资
比上年增长
139315
140000
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
109870
%
%
55567
%
70477
88774
% %
43500
%
2002 2003 2004 2005 2006 07（E）
资料来源：国家统计局
图5 2002~2007 年全国固定资产投资情况
从投资增长速度变化来看，近 5 年来，投资最高增速是 2003 年的 %，最低是
2006 年的 %，相差 个百分点，投资增速基本保持平稳，但增速较高，投资规模
不断快速增大，也给我国的经济造成一定影响。
从钢铁行业投资情况来看，我国钢铁行业投资规模在不断增大，但是其增长速度呈
下降趋势。这主要是由于进入 2000 年以来，在投资的拉动下，经济快速发展，直接刺
激了对钢材的大量消费，使我某省市场出现严重的供不应求的局面，在这种背景下，
直接导致了旨在大量扩大产能的钢铁大量投资，使投资增速大幅度增加，在 2002 年达
到 %的增速后，2003 年更是达到了 %的历史新高。随后，在宏观严格的调控
下，钢铁行业的投资增速出现下降，2006 年钢铁行业投资还出现同比减少 %。由于
淘汰落后产能，在很大程度上是采用等量置换的方式操作的，也就是在淘汰落后产能的
同时，允投资建设相等产能先进生产线，因此，在这种背景下，钢铁行业投资在
2007 年又出现适当的增长，但是，由于淘汰落后产能主要集中在后续的 3 年里，因此，
未来还将维持目前的这一投资规模。
2500
2000
1500
1000
500
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
投资
增速
%
%
2004年
%
%
%
%
0 -10%
2002年 2003年 2005年 2006年 月
资料来源：国家统计局
图6 2002~2007 年我国钢铁行业投资变化情况
从钢铁行业投资规模所占全部固定资产投资的比重来看，与钢铁行业投资增速的态
势基本一致，在 2003 年达到 %的最高比重后，就持续下降，截至到 2007 年前 11 月
累计比重为 %。因此，从钢铁行业投资比重变化看，钢铁行业的投资规模在相对萎
缩，而且目前由于钢铁行业相对过剩，政府对新的钢铁项目采取从严审批政策，所以，
未来钢铁行业的投资规模会小幅扩大，但其投资规模所占的比重会持续下降。
%
%
%
%
%
%
%
%
% % %
%
%
%
2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 月
资料来源：国家统计局
图7 2002—2007 年钢铁行业占全社会固定资产投资的比重变化情况
（三）通货膨胀压力明显
2007 年以猪肉价格为导火索，居民消费价格出现了始料未及的较大幅度上涨，2007
年全年 CPI 上涨 ％。由于各种价格上涨因素的影响，2007 年居民消费价格和商品零
售价格上升幅度都将明显比前几年高。特别是进入第四季度后，工业品价格也出现了明
显的上涨趋势。经济在通胀压力下运行，控制价格过快上涨已成为宏观调控的重头任务。
108
ꢀꢀꢀ居民消费价格指数（上年同期=100）
107
106
105
104
103
102
101
100
ꢀꢀ工业品出厂价格指数（上年同期=100）
103 103
102
103 103
数据来源：国研网
图8 2005—2007 年价格指数变化
（四）居民收入与消费均稳定增长
居民收入快速增长，就业增加较多。全年城镇居民人均可支配收入 13786 元，比上
年增长 %，扣除价格因素，实际增长 %，加快 个百分点。农村居民人均纯
收入 4140 元，比上年增长 %，扣除价格因素，实际增长 %，加快 个百分点。
自 2005 年以来，消费的增长速度有了明显提高，消费需求增长均保持在 12％以上，
出现了消费增长逐步加快的好形势。全年社会消费品零售总额 89210 亿元，比上年增长
%，提高 个百分点(12 月份 9015 亿元，增长 %)。消费继续保持较稳定的增
长，成为拉动宏观经济增长的主要因素之一。
100,000
90,000
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
％
89,210亿元 社会消费品零售总额
比上年增长 76,410
67,177
59,501
52,516
48,136
2002 2003 2004 2005 2006 2007
数据来源：国研网
图9 2002-2007 年社会消费品零售总额及其增长速度
（五）贸再创新高
近年来，我国外贸顺差和外汇储备持续高速增长。2007 年全年进出口总额 21738 亿
美元，比上年增长 %，回落 个百分点。其中，出口 12180 亿美元，增长 %，
回落 个百分点;进口 9558 亿美元，增长 %，加快 个百分点。进出口相抵，贸
2622 亿美元，比上年增加 847 亿美元。
14000
12180
9558
出口额 进口额12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
9691
79167620
66005933
5612
4382
3256
2952
4128
2002 2003 2004 2005 2006 2007
数据来源：中国联合钢铁网
图10 2002-2007 年钢铁进出口额
第二节 产业及相关政策对焦炭行业运行影响分析
一、焦炭产业政策分析
（一）淘汰落后产能
2006 年 3 月，中国国家发改委发布了《关于加快焦化行业结构调整的指导意见的通
知》。通知要求各地方政府要坚决依法淘汰落后生产设施、彻底淘汰土焦、改良焦；尽
快制定淘汰炭化室高度小于 米的小焦炉的工作计划，鼓励企业联合重组、提高产业
集中度和竞争力。规范炼焦煤开发秩序，鼓励利用“两种资源”。
作为国内最重要的焦炭生产地某省市将在 2008～2010 年间淘汰 2000 万吨包括小
土焦、改良焦在内的落后焦炭生产能力。同某省市政府为控制焦炭产能严重过剩的局
面，决定从 2006 年起在未来 5 年某省市原则上不再审批新的焦炭项目。将某省市
经委等部分联合审批的新设焦炭项目，某省市政府审批。
在淘汰落后产能的同时某省市还大力压缩焦炭企业的数量，提高焦炭行业的集中
度。根据规划某省市将用 4 年的时间，采用淘汰落后，兼并重组的方式，到 2010 年
使山西焦炭企业数目减少到 150 家，企业平均生产规模达到 60 万吨以上，总的焦炭产
能控制在 亿吨以下，重点建设 30 个产量百万吨以上和 3 个焦炭焦炭生产能力 300 万
吨的龙头企业。
（二）焦炭关税调整
2007 年 6 月，中国政府将焦炭及半焦炭产品的出口关税从 5％上调至 15％。值得注
意的是，中国焦炭自实行 5％的出口关税以来在较长时间内没有变动。近期，中国焦炭
价格大幅上涨，焦炭行业全面复苏，焦炭产品也出现了出口增速加快的态势。
表1 焦炭出口关税政策变化
2004年 5月 2006年 9月 2007年 6月
焦炭 取消出口退税 焦炭出口征收 5％的关税 出口关税从 5％提升至 15％
资料来源：财政部、商务部
（三）焦炭出口配额管理
为了控制焦炭大量出口，缓解国内焦炭供给压力，减少资源类产品的出口数量，同
时降低因焦炭生产对环境造成的压力，商务部根据《2007 年焦炭出口企业资质标准和申
报程序》，公布了 2007 年焦炭出口企业名单，对焦炭进行定企业定数量出口。
（四）炼焦煤资源税调整
近日，财政部、国家税务总局发布了关于调整焦煤资源税适用税额标准的通知，通
知要求为促进焦煤的合理开发利用，经批准，自 2007 年 2 月 1 日起，将焦煤的
资源税适用税额标准确定为每吨 8 元。
二、钢铁产业政策
（一）落后产能淘汰政策分析
国家发改委自 2005 年 7 月发布钢铁产业政策以来，明确提出了对于不符合产业政
策的标准的钢铁产能将予以淘汰。进入 2006 年后中国政府陆续出台了一系列的政策，
对于落后产能的淘汰力度不断加大。
2006 年 6 月，国家发改委等部委联合发布了《关于钢铁工业控制总量淘汰落后加快
结构调整的通知》。该通知要求：2007 年前淘汰全部 200 立方米以下高炉，2010 年以前
淘汰全部 300 立方米以下高炉，合计将淘汰炼铁产能 9800 万吨左右。同时还将淘汰 20
吨以下小转炉炼钢能力 5500 万吨。由于缺少配套的相关措施，该通知发出后，各地对
于落后产能的淘汰工作并未取得实质性的进展。
2006 年 11 月 14 日，鉴于国内各地落后钢铁产能淘汰工作进展缓慢，国家发改委等
四部委联合下发《关于某省市新增钢铁产能进行清理，推动钢铁工业结构调整步伐的
通知》。首先对落后产能最为集中某省市对钢铁工业进行重点检查清理。这某省市
共有淘汰 26 家企业，其某省市 16 家某省市 4 家某省市 3 家，某省市 1 家，张
某省市 1 家某省市 1 家，共涉及炼铁能力 398 万吨和炼钢能力 373 万吨。
2007 年 4 月 27 日，某省市淘汰落后产能取得一定成功的基础上，中国国家发改
委与河北、北京、江西、新疆、浙江、辽宁、山西、河南、江苏、山东某省市市签订
了《关停和淘汰落后钢铁生产能力责任书》，公布了 2007 到 2010 年必须淘汰的高炉、
转炉、电炉装备及所在企业名单，这是中国政府历史上首次采取这样的方式淘汰钢铁落
后产能。根据责任书，2010 年前中国淘汰落后炼铁能力 1 亿吨，淘汰落后炼钢能力 5500
万吨，其中 2007 年需要关停和淘汰的落后炼铁能力 3000 万吨，落后炼钢能力 3500 万
吨。2007 年重点关停和淘汰的产能是 200 米 3 以下高炉炼铁能力。另外对于落后产能还
将采取经济处罚措施，对落后产能实行差别电价，每千瓦时增加 元，加大落后产能
生产企业的生产成本压力，用经济手段打击落后产能。
2007 年 12 月国家发改委又与 1某省市市区签订了第二批淘汰落后产能责任书，责任
书规定，到 2010 年，将累计关停和淘汰炼铁能力 4931 万吨、炼钢能力 3610 万吨，涉
及企业 573 家。
在中央政府的各项措施的严厉打击下，国内落后钢铁产能的淘汰取得了实质性的进
展，一大批落后小高炉、小转炉或被强制拆除或者停产。
（二）钢材、钢坯出口政策分析
2005 年以来由于我国出口钢材、钢坯数量的大幅增长，政府不断出台了对钢材、钢
坯的退税率调整措施来抑制过快增长。截至到 2007 年 12 月，焦炭、生铁、普碳钢坯等
产品出口将实施 25％的暂定关税；铁合金产品将加征 20％关税；不锈钢、合金钢坯锭
等初级产品实施 15％关税；钢材产品中，螺纹钢、普通线材、普通棒材、窄带钢、焊管
等产品加征 15％关税；大中型材维持 10%关税；热轧板材包括热卷和中厚板继续保持 5％
税率；冷轧等部分高附加值产品仍有 5％退税。
表2 2005 年以来中国出口钢材、钢坯退税率变化
钢材 钢坯
2005年 4月
2006年 9月
2007年 4月
2007年 5月
2007年 7月
2007年 7月
2007年 12月
退税率由 13％下调至 11％
退税率由 11％下调至 8％
部分下调至 5％，部分取消
部分征收 5％～10％的关税
不锈钢出口退税率下调至 5％
取消部分钢材或下调出口退税
对钢材加收 5-15%不等的关税
取消出口退税
征收 10％的出口关税
征收 15％的出口关税
焦炭、生铁、钢坯 25%出口关税
资料来源：财政部、商务部
（三）钢材出口管理制度分析
鉴于出口退税率调整对于出口钢材、钢坯的抑制效果并不十分明显，中国政府于
2007 年 4 月发布了《对部分钢材出口实行出口管理》的公告，即对钢材出口实行
管理制度。按照该公告的要求，从 2007 年 5 月 20 日起部分出口钢材将将需要按
照《货物出口管理办法》的规定向出口企业所在地的发证机构申领出口钢材
证，领取出口方可进行钢材出口。采取管理的办法将使得中国政府未来能
有效的控制钢材、钢坯出口的规模，这也是近年来中国政府首次采用行政手段干预钢材、
钢坯出口。
近年来，国内钢材价格一直低于国某省市场，同时国内钢材产量增长迅速，导致
出口钢材数量出现爆发性的增长。目前，通过调整出库退税和出口制度，抑制钢
材出口增长取得了明显效果，从 2007 年三季度后钢材出口数量取得了明显下降，11 月
份的出口数量还同期减少。
三、宏观政策调整
（一）央行加息
表3 2007 年央行历次上调基准利率
时间 政策
加息
加息
加息
加息
加息
加息
内容
2007年 3月 18日
2007年 5月 19日
2007年 7月 21日
2007年 8月 22日
2007年 9月 15日
2007年 12月 20日
一年期贷款基准利率由 %上调至 %
一年期贷款基准利率由 %上调至 %
一年期贷款基准利率由 %提高到 %
一年期贷款基准利率由 %提高到 %
一年期贷款基准利率由 %提高到 %
一年期贷款基准利率由 %提高到 %
资料来源：中国人民银行
2007 年我国宏观运行主要呈现以下几个特点：第一，经济增速偏快，而且有过热风
险；第二居民消费物价指数创出近年来的新高，11 月达到 %的较高水平，前 11 月累
计达到 %，有通胀的风险存在；第三，房地产价格过快增长；第四，投资增速出现反
弹；第五，流动性过剩严重。因此，政府针对上述运行特点，为了抑制物价上涨和减少
流动性过剩，2007 年一共进行了 6 次加息，一年期贷款利率从年初的 %调高到
%，增加 个百分点。
（二）提高准备金率
表4 2007 年央行历次上调基准利率
次数
1
时间 调整前
9%
调整后
%
10%
调整幅度
%
%
%
%
%
%
%
%
%
1%
2007年 1月 15日
2007年 2月 25日
2007年 4月 16日
2007年 5月 15日
2007年 6月 5日
2007年 8月 15日
2007年 9月 25日
2007年 10月 25日
2007年 11月 26日
2007年 12月 8日
2 %
10%3 %
11%4 %
11%5 %
12%6 %
12%7 %
13%8 %
13%9 %
%10 %
资料来源：中国人民银行
在与加息配合使用的是 2007 年一共上调了 10 次准备金率，由年初的 9%上调到年
末的 %，累计上调 个百分点，为 20 年来最高，这预示着 2008 年政府将实行偏
紧的财政和金融政策。
四、焦炭产业发展趋势
炼焦是高能耗、高污染、高资源的行业。因此，国内早就有减少或停止焦炭出口的
声音。在我国现有煤炭资源短缺的条件下，2 吨煤炼 1 吨焦炭消耗了大量能源，同时焦
炭生产还带来了严重环境污染。炼焦过程中会有大量的粉尘、一氧化碳及有毒气体排放
到大气中，其中含有多种致癌、致人畸形的物质；炼焦所排出的焦油、废水，也含有大
量有毒物质，渗入地下后将长期污染地下水。
可以说，我们在出口焦炭的同时，也出口的是自己的生态环境。因为每生产 1 吨焦
炭要产生煤气 400 立方米左右，这样高污染的行业世界各国中只有我国在大力发展，我
们必须认真考虑焦碳出口所付出的沉重代价。例如山西是我国最大的焦某省市份，也
是污染最为某省市份。如今昔日的粮仓、也是焦炭生产集中区——山西汾河谷地，由
于工艺落后的焦炭生产特别是土焦、改良焦的生产方式，造成这一地区黑烟滚滚，大气
污染严重，水源污染严重，可耕种的田地越来越少。
与形成鲜明对比的是，10 年来，西方发达国家为保护自身环境，大量消减焦炭产量，
甚至不顾本国钢铁工业发展，关闭大量焦化厂。从 1996 年到 2000 年 4 年间，美国减产
%，日本减产 %，德国减产 7%，英国减产 %。澳大利亚是铁矿石、炼焦煤
富余的资源大国，出于对环境成本的考虑，该国并不在本土大力发展钢铁、焦炭行业，
而只是出口铁矿石和炼焦煤。
正是由于不少发达国家焦化厂的大量关闭，世界焦炭生产与污染负荷不少转移到了
我国。以致于欧盟近年对我国焦炭的态度来了一个 180 度的大拐弯，欧盟 2000 年底还
在对我国焦炭征收反倾销税，2004年5月便因我国限制焦煤出口的行动而威胁要向WTO
申诉，最后我国承诺当年出口量不少于 2002 年的 1400 万吨才没有引发更大的贸。
近两年来，随着焦炭出口配额的减少，焦炭出口数量相应减少。而一些出口企业却
热衷于要求国家有关部门取消配额制，放松出口，获取外汇。而事实上，我国经济的发
展已经超越了出卖资源换取外汇的阶段，目前我国外汇储备充足，短缺的恰恰是我们大
量出口的一次性能源。随焦炭一同卖出的是宝贵的不可不再资源，是本来已经十分脆弱
的生态环境，是国人自己的健康。进一步说，我们不必要把精华出口，把废渣留给自已。
焦煤大量出口也不符合我国钢铁、煤炭产业政策走向。在焦炭出口的问题上，我国
的政策方向是控制焦炭出口总量。但考虑到国际需求方的利益和强烈要求，我国将对焦
炭出口采取逐步削减的做法。我们相信，如果这次调整后仍不能使焦煤出口减下来，国
家还会继续出台相关控制措施，如进一步加征焦炭出口税率。
要限制焦煤大量出口，国家可实行出口理制度，即每笔焦煤出口业务发生前
需领取该才能通关。如果实行管理，那么有关部门在收集到焦煤出口信息
后，可以做出相关分析判断，从而在宏观上把握焦煤出口价格、出口国家以及产品结构。
要看到，限制焦煤大量出口，是国内煤炭行业积极参某省市场竞争的必然选择，也是
调整产业结构和保护环境的有效措施。
第三节 焦炭生产简介
一、焦炭的定义、分类及结构
焦炭是煤炭（炼焦煤）通过炼焦生产后得到的产品，其主要用途是用于生铁冶炼。
小部分用于铸造、有色金属生产和制电石。可见，焦炭是联系煤炭和钢铁行业的重要环
节。同时由于焦炭在生产过程中还会产生煤气、煤焦油和粗苯等等，因此对焦炭行业的
分析还应包括煤焦化后的其他产物如煤焦油、煤气等的回收与利用。
焦炭按其生产方式（炼焦方式）的不同可分为机焦、土焦和型焦。机焦是指用机械
化焦炉炼焦生产焦炭，这种方式生产焦炭，可回收利用煤气和煤焦油，对环境的污染较
小，同时生产的焦炭质量较高且稳定，但成本投资较大。土焦是指用土法炼焦生产焦炭，
这种方法生产焦炭的过程中炼焦的附产品煤气和煤焦油无法回收利用，对环境污染很
大，同时生产的焦炭的质量也比机焦生产的焦炭质量差，但该法生产焦炭的投资成本较
低，同时加之炼焦原理简单成为目前土焦生产屡禁不止的重要原因。
焦炭按其用途分为冶金焦、气化焦、电石用焦。其中冶金焦又分为高炉焦、铸造焦
和铁合金焦。高炉焦主要用于炼铁，是焦炭的最主要用途，目前焦炭消费的 80%以上是
用于炼铁。因此焦炭生产和钢铁工业有着密不可分的联系。
从目前国内的焦炭生产结构来看，可分为三大类。一类是专业的商品化机焦生产企
业，一类是大型钢铁联合生产企业自有的焦炭生产企业，第三类是土焦生产企业。大型
钢铁企业的焦炭生产一般都为本公司自用，基本不对外销售。因此作为商品流通、销售
的只有专业的机焦生产企业和土焦生产的部分。这是焦炭行业的一个显著特点。
二、焦炭的生产流程
机焦的生产过程如下图所示：
图11 焦炭生产工艺流程
在机焦的生产过程中，炼焦生产过程中产生的煤气可以得到回收利用，既可以作燃
料供应也可以反过来为焦炭生产提供能量，较少了资源的浪费和环境污染。但土焦生产
却无法回收煤气，既污染了环境也浪费了资源。
三、焦炭的主要质量指标
焦炭的主要用途在于炼铁，焦炭作为高炉炉料的重要组成部分，对高炉冶炼有决定
性作用。评价焦炭质量的主要指标是灰份，另外还有硫份、抗压强度、耐磨强度、块度
等，灰分和硫份比重越低表明焦炭的质量越好。下表所示为我国与西方部分发达国家冶
金焦灰分比较，从表中可以看出，我国的冶金焦灰分指标大大高于发达国家的水平。
表5 我国与部分发达国家冶金焦灰分比较
中国
2级
美国 德国 法国 英国
1级 3级
灰分（%） ≤12 ～ ～
资料来源：炼焦工业协会
第二章 2007 年国内焦炭基本供需状况分析及预测
第一节 2007 年国内焦炭消费状况变化及分析
一、2007 年国内焦炭消费总量变化及分析
（一）焦炭产量情况
据焦炭协会统计，2007 年焦炭产能是 32894 万吨，同比增长 %，净增加 4610
万吨，产量再创历史最高记录。与此同时，2007 年生铁产量是 46944 万吨，同比增长
%，焦炭产量增长速度快于主要下游行业生铁增长速度，主要是由于焦炭数量出口
有适度增长，另一方面是由于 2007 年政府加大了对小炼焦和小土焦关闭力度，这部分
产能以前基本没有计入统计范围，这部分产能淘汰后，需要大型焦炭企业去代替其产能，
所以，使数据显示，2007 年全国焦炭产量和增速都较大。
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
%
%
%
32894
产量 增速
28284
%
23903
20873
%
%
17775 %
%
%
%
%
%14290
1313012184
%
%
%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
资料来源：焦炭行业协会
图12 2000～2007 年我国焦炭表观消费量变化
（二）焦炭出口分析
2007 年我国一共出口焦炭 1530 万吨，也创历史新高，比 2006 年增长 %。焦炭
是属于资源类产品，也是高耗能、高污染产品，为了从战略上考虑，我国采取了通过提
高出口关税和出口配额等措施对焦炭产品实行控制。从执行的效果来看，取得了很好的
效果，主要是在国内外价差不断扩大的情况下，出口增速只同比增长了 %，比 2006
年的增速下降了 个百分点，这也是使得国某省市场供应日趋紧张，国外组织和协
会呼吁增加中国焦炭产品的数量。
1550
1500
1450
1400
1350
1300
1250
1200
1150
1100
出口量
%
增速
1501 1530 35%
30%1472
1450 25%
20%1385
1357 15%%
10%
%%
1300 %% 1276
% 0%
%
-5%
-10%
-15%
-20%
%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
资料来源：焦炭行业协会
图13 2000～2007 年我国焦炭出口数量变化
下图是近十年来我国焦炭出口的离岸价格变化情况，长期以来我国出口的焦炭是西
方发达国家主要的焦炭消费来源。2003 年由于西方发达国家受环保限制焦炭产量增长缓
慢，而同期钢铁生产增长迅速，导致焦炭需求缺口加大，对我国的进口焦炭数量出现较
大幅度的增长；同时，由于 2004 年我国钢铁行业也达到了前所未有的高速发展时期，
国内焦炭供给也相对紧张，使出口资源受到约束，因此，从数量和价格都达到了历史较
高水平，2004 年我国焦炭的离岸价格高达 美元/吨，达到历史最高。
300
250
200
150
100
50
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
%
离岸价格
增速
%
%
%
% %
% -20%
-40%
%%
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
资料来源：中国海关
图14 1999～2007 年我国焦炭出口量及出口单价变化
2005 年后随着西方发达国家焦炭生产能力的增强和国内钢铁生产出现不同程度的
下降，对焦炭的需求出现明显减弱，导致 2005 和 2006 年我国出口焦炭平均焦炭价格也
不断下降，2005 年下降至 美元/吨，2006 年格式下降到 美元/吨，是最近
三年来的最低平均价格。但是，在 2007 年，我国焦炭产能过剩，政府对出口采取严格
控制的情况下，出口焦炭的价格又出现恢复性增长，全年平均离岸价格是 美元/
吨。
（三）中国焦炭表观消费量
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
30%
25%
20%
31364
出口量
增速
%
26834
%
19372
22627
%
%
%
15%
10%
5%
16303
%
12933
1174510884 %
0%
%
-5%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
资料来源：焦炭行业协会
图15 2000～2007 年我国焦炭表观消费量变化情况
2007 年中国焦炭表观消费量是 31364 万吨，同比增长 %，比 2006 年多消费 4530
万吨。由于焦炭主要消费在生铁生产上，随着世界经济下滑，我国钢材出口数量下降，
国内钢材消费也日趋稳定，生铁生产将由快速增长过渡到适度增长，在这过程中，也不
排除下降，这势必影响对焦炭的消费，因此，未来焦炭产量增速将下降。
从世界焦炭消费来看，2007 年全球预计消费焦炭 亿吨，我国焦炭消费量约占全
球焦炭消费总量的 %，继续维持全球第一焦炭消费大国地位。除了中国之外的其他
国家，消费焦炭约 亿吨，比 2006 年有所增长。
二、2007 年冶金工业消费焦炭分析
冶金工业是焦炭消费主要行业，其中高炉炼铁、铸造、铁合金是焦炭的主要消费领
域。2007 年我国生铁产量是 46944 万吨，如果平均入炉焦比是 400 公斤/吨，则冶炼生
铁需要消费焦炭 亿吨。另外根据生铁产量可以测算出我国需要烧结矿 亿吨，按
3%的粉焦作为燃料计算，则需要消费焦炭 亿吨。因此在冶炼过程中共需要焦炭
亿吨焦炭，占焦炭消费量的 %，因此，炼铁生产是决定我国焦炭消费的主要因素。
2007 年我国一共生产铁合金产量是 万吨，同比增长 %，铁合金虽然比
生铁的数量很少，但是其焦炭单耗较大，如铁合金产业政策规定高炉锰铁的焦比不高于
1320 公斤/吨，即便如此，也大大高于高炉冶炼普通生铁的水平。如果按 万吨，
每吨你消耗 1 吨焦炭计算，则铁合金生产将消费焦炭 1700 万吨。中国目前铸造产品有
3000 万吨，大约要消费焦炭 1500 万吨；石墨及碳素产品 1000 万吨左右，耐火制品产量
约 4500 万吨，大约需要焦炭焦炭 3000 万吨。因此，除了高炉生产生铁外，冶金行业还
需要消费焦炭约 6200 万吨，加上高炉炼铁消费 亿吨，则冶金行业一共消费焦炭
亿吨。占焦炭消费量的 %，占焦炭生产的 %。
表6 1999～2007 年我国焦炭消费分行业分析
单位：万吨
项 目 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
国内消费总量 10457 10300 11500 12309 15636 18515 23043 28318 32894
冶金工业
化工
7764
1002
1325
997
7860
950
8687
1000
1412
1467
9309
1200
1500
1357
12456 15165 20100 24283 27300
1300
1600
1473
1400
1700
1501
1500
1800
1276
1800
2200
1450
2000
2100
1530
其他行业
出口
1142
1519
资料来源：相关材料收集整理
第二节 2007 年国内焦炭生产状况分析
一、国内焦炭生产总量分析
（一）国内生产总体分析
2007 年我国焦炭产量达到 亿吨，比 2006 年净增加 4600 万吨，同比增长
%，继续保持高速增长。全世预计生产焦炭 亿吨，我国焦炭产量预计占世界焦
炭产量的 %，在去年的基础上提高了 3 个百分点，我国焦炭的产量地位还在不断增
强。除了我国之外的其他国家，在 2007 年焦炭产量净增加 690 万吨，同比增长 %，
中国焦炭产量增量及增速都远高于世界其他国家焦炭产量的增长水平。
表7 1999～2007 年我国焦炭产量及占全球的比重
单位：万吨
2000年
34489
12184
2001年
34465
13130
2002年
35800
14280
2003年
39034
17776
2004年
426770
20873
2005年
47700
23903
2006
52700
28284
2007年
58000e
32894
世界
国内焦炭产量
焦炭产量占全球比重 % % % % % % % %
资料来源：相关材料收集整理
（二）国内焦炭分地区生产分析
某省市区焦炭生产情况来看某省市仍然是焦炭产量某省市，2007 年全年产量是
万吨，占全国产量的 %，同比增长 %。除某省市外某省市、山东
省某省市某省市的焦炭产量占全国的比重也比较大，2007 年产量分别是 万
吨、 万吨、1938 万吨和 万吨，分别占全国的比重是 %、%、
%和 %（如下表所示）。
表8 2007 年国某省市区焦炭产量情况
单位：万吨
省区
山西
河北
山东
河南
辽宁
内蒙古
陕西
江苏
四川
云南
贵州
上海
湖北
安徽
2006 年
比重
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
2007 年
1938
比重
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
增速
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
黑龙江
江西
湖南
新疆
吉林
天津
重庆
广西
北京
宁夏
广东
福建
青海
浙江
全国
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
资料来源：炼焦行业协会
从产量增速来看，青海、内蒙古、安徽是焦炭产量增长最快的的主要地区，其中青
海 2007 年末焦炭产量是 万吨，同比增长 %；内蒙古地区焦炭产量是
万吨，同比增长 %；安徽焦炭产量是 万吨，同比增长 %。这些地区的
焦炭产量增长较快，主要是由于存在大量的焦煤资源，尤其是内蒙焦炭资源丰富，未来
还有较大的增长空间。
（三）各地区钢铁冶炼焦炭自给情况
如果以平均炼铁焦比 400 公斤/吨计算，可以得某省市区大致焦炭消费量，根据
焦炭产量，可以看出焦炭的自给程度，如下表所示：
表9 2007 年国某省市区焦炭自给情况
单位：万吨
地区名称
陕西
生铁产量
2007年焦炭产量
焦炭消费量
焦炭供给情况
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
山西
宁夏
贵州
黑龙江
内蒙古
河南
1938
新疆
青海
云南
重庆
吉林
四川
山东
江西
安徽
辽宁
上海
湖北
广西
湖南
河北
江苏
天津
北京
浙江
福建
广东
海南
全国
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
资料来源：炼焦行业协会
通过焦炭产量和消费量对比可以看出，陕西、山西、宁夏和贵州是焦炭自给率最高
的地区，这主要是由于这些地区有丰富的焦炭资源，但除了山西外，陕西、宁夏和贵州
的钢铁冶炼都不发达，所以，焦炭自给率相对较高。
另外，除了海南没有焦炭生产外，广东、福建和浙江的焦炭自给率比较低，这些地
区主要是缺少焦炭资源所致。
（四）焦炭企业生产分析
二、焦炭生产结构分析
（一）焦炭生产结构分析
我国的焦炭生产企业目前主要分为两类，一类是钢铁联合企业自有焦化生产
厂，焦炭生产以供应企业炼铁生产为主；二是独立焦炭生产企业，焦炭全部作为商品外
销。从实际生产情况来看，2007 年全国规模以上炼焦企业生产焦炭 32894 万吨、同比增
长 %；其中重点大中型钢铁联合企业的炼焦厂生产焦炭 9948 万吨，同比增长
%，其增幅同比下降 个百分点；其他炼焦企业生产焦炭 22946 万吨，同比增
长 %，其增幅同比下降 个百分点。
从企业产量结构分析看，钢铁企业焦化厂焦炭产量增长曲线与其生铁产量增长曲线
基本平稳吻合，其焦炭产量比重从不断下滑，而独立焦化企业焦炭产量增长幅度不断加
快，2006 年钢企焦化厂的焦炭产量所占比例为 %，而 2007 年这一比重下滑到
%，减少 个百分点。
据中国炼焦行业协会调查统计，至 2006 年底，全国有机械化焦炉企业 871 家，有
各种规格机械化大中小型焦炉 2034 座、产能 34000 万吨，2007 年我国新增投产焦炉 43
座，新增产能 2273 万吨，则截至 2007 年底，全国共有机械化焦炉 2077 座，产能达 36273
万吨。
表10 2007 年我国各类焦炭生产企业产能利用率情况
单位：万吨
钢铁联合企业 独立焦炭生产企业 合计
产能
产量
10273
9948
%
26000
22946
%
36273
32894
%产能利用率
资料来源：相关材料收集整理
图16 05、06、07 年产能利用率情况比较
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
钢铁联合企业 独立焦炭生产企业 合计
2005年 2006年 2007年
资料来源：相关材料收集整理
钢铁联合企业中的焦化企业由于下游消费稳定且具有排他性，因此钢铁联合企业内
的焦炭生产厂产能发挥充分，这部分焦炭生产现在和以后都不会出现产能过剩的局面。
从上表看出，我国焦炭生产企业的产能利用率有较大提高，特别是独立焦炭生产企业的
产能利用率增长很快，2005 年独立焦企产能利用率为 %，2007 年提高 个百分
点达到 %，显示出在焦化行业景气状况下独立焦炭企业的生产经营情况得到很大改
善。但是独立焦炭生产企业（包括小土焦）由于没有稳定的下游消费客户，在焦炭产能
过剩的时期，首先受到冲击的将是此类独立焦炭生产企业。
（二）机焦和土焦对比分析
焦炭的生产方式主要有机焦和土焦两种方式。机焦即机械化焦炉炼焦生产焦炭，可
回收利用煤气和煤焦油，对环境的污染较小，同时生产的焦炭质量较高且稳定。钢铁企
业内的机焦生产的焦炉煤气可提供于其烧结、轧钢工序，实现循环经济并有力的降低生
产成本，如下图所示。
烧结
炼铁 炼钢 轧钢煤气
焦化
煤气
图17 钢铁联合企业内焦炉煤气循环示意图
而土法炼焦生产焦炭，生产过程中炼焦的副产品煤气和煤焦油无法回收利用，煤气
空排不仅造成严重污染，更严重的是大量高热量的可燃煤气资源被浪费掉了。土焦一直
属于我国明令禁止的炼焦生产方式，但在 2003 年和 2004 年由于焦炭价格高位运行，因
此低成本投资的土焦生产屡禁不止，而 2005 年由于国内焦炭价格大幅下降导致以单一
焦炭产品为特点的土焦生产难以立足，土焦的生产得到有效的抑制。如下表所示。
表11 2003～2007 年我国焦炭机焦、土焦产量对比
单位：万吨
2003
17776
13147
4629
2004
20873
17373
3500
2005
24319
23119
1200
2006
29768
26279
3489
2007
焦炭
机焦
土焦
机焦比重 % % % %
资料来源：相关材料收集整理
2003 年我国土焦产量高达 4629 万吨，但到 2005 年土焦的产量已经下降到 1200 万
吨。造成土焦产量大幅下降的根本性原因在于焦炭价格的下跌使得焦炭生产企业大面积
亏损导致其退出焦炭生产领域。由于土焦生产仅有焦炭一种产品，而机焦生产同时还具
有煤气、煤焦油等焦化副产品，因此在焦炭价格下跌的时期，首先亏损的必然是土焦生
产企业。2006 年，由于钢铁行业的高度景气拉动焦炭旺盛需求，土焦产量
从目前的形势看，2007 年国内焦炭行业供需矛盾仍十分突出，我国政府也出台了坚
决取缔土焦的政策，可以某省市场价格和产业政策的双重打压下，国内土焦生产的规
模在 2006 年将进一步萎缩。
（三）捣固焦、干熄焦发展分析
1、捣固焦发展趋势
我国煤炭资源丰富，但是炼焦煤资源储量所占比例较少，分布不均。我国气煤储量
占炼焦煤资源储量 50%以上，而强粘煤仅占 30%不到，而普通炼焦方式强粘煤消耗量占
煤炭总消耗量的 50%-60%，更何况我国的主焦煤资源主要分布某省市，地区分布不均，
所以我国主焦煤资源供求短期略有紧张，长期储量则比较少，我们应该珍惜并充分利用
稀有的强粘煤资源。
目前人们已采用压块型焦、煤预热、捣固装煤等各种新方法来增加煤料的堆密度生
产焦炭。这样扩大了炼焦煤源，降低了生产成本，提高了焦炭质量。用捣固的方法增加
装炉料煤的堆密度，在配煤中还可以大量配入气煤、瘦煤等结焦性差的煤。与压块型焦
方法相比，捣固方法成本低、产量大，与煤预热方法相比，设备简单、生产方便、投资
省，因此应当优先发展捣固炼焦。
当前主要采用四种手段进行煤料预处理、提高煤炭质量和增加不粘结性煤的用量：
使入炉煤料各粒级组分性质均匀；提高入炉煤料的密度；加入添加剂；采用快速加热法，
改变煤料的热性质。
如果采用捣固技术则可获得较好的效果，主要是使入炉煤料提高了堆密度，其次是
煤料粉碎细度较高，对煤岩显微组分不均匀的煤种可使各粒级组分趋向均匀，这正是其
他炼焦新工艺不具备的优点。这样可以改善焦炭原料粘性组分的熔融特性，提高煤的粘
结性，可增加 20%-30%的弱粘煤配比量。
国家发展改革委《关于加快焦化行业结构调整的指导意见的通知》中规定：彻底淘
汰土焦、改良焦；2007 年底淘汰炭化室高度小于 米焦炉（ 米及以上捣固焦炉除
外）,其中西部地区到 2009 年底。可见同等规模大小的捣固焦炉拥有更强的生存能力。
所以说捣固型炼焦方式正在成为未来炼焦发展方向之一。但是由于现在的主焦煤资
源供求关系仅是略为紧张，主焦煤价格上涨幅度有限，所以捣固焦炼焦方式仍方兴未艾，
但捣固焦炼焦方式因为其能较某省市主焦煤资源，在将来会成为焦炭行业的发展方
向。
2、干熄焦发展趋势
焦炭生产是对环境污染严重，在装煤、炼焦、推焦与熄焦过程中都会向空气中排放
大量的烟尘等污染物，如煤灰、焦尘、废水、废气、苯并芘等大量有害污染物，是污染
最为严重的行业之一。据估计，独立焦化企业每年放空的煤气约 200 亿立方米以上。
而且焦化生产过程产生的余热、煤气、焦油不能有效回收，综合利用水平低，资源、
能源浪费严重。
所以，为了降低在熄焦过程中对的大气的污染，国内外企业纷纷采取了干熄焦的方
式来降低污染。
干熄焦是利用冷的惰性气体或燃烧后的废气在干熄炉中与炽热红焦换热，从而冷却
红焦。吸取了充分热量的惰性气体将热量传给干熄焦锅炉产生蒸汽，而后冷却后的惰性
气体重复进入干熄炉中冷却赤热焦炭。在这个过程中产生的蒸汽可以用于发电等。
通过采取干熄焦方式生产焦炭可以回收红焦显热，采取干熄焦方式熄焦可以吸收
80%的红焦显热，也就是 4%的炼焦煤总能量，可以回收 。C 蒸汽
吨/吨焦炭；能够减少环境污染，干熄焦可以显著减少炼焦过程中排放的、氨、酚
等有毒气体；还可以改善焦炭质量，过干熄焦炼焦使焦炭的 M40 提高 3%-8%，
其反应性和反应后强度都有了不同程度的改某省市强粘煤资源，可以降低主焦煤和肥
煤配入量 10%-20%，降低了炼焦成本和强粘煤消耗量。
表12 干熄焦和湿熄焦排放废弃物指标比较
单位:kg/h
酚
0 0
硫化物 氨
0
焦尘
7
一氧化碳
干熄焦
湿熄焦
0
733 14 21
资料来源：世经未来收集整理
而且在我国《焦化行业准入条件》中明确规定：新建或改扩建焦炉，原则上（缺水
地区和钢铁企业）要同步配套建设干熄焦装置。
所以说干熄焦已成为我国炼焦行业的发展必经趋势,且已经在炼焦规模较大的大型
钢铁企业取得了较快的发展。
第三节 2007 年焦炭供需分析及价格分析
一、国内焦炭行业供需判断及预测
下表所示为 2004-2007 年我国焦炭产能利用率情况。整体来看，国内焦炭产能利用
率在稳步上升，2007 年我国焦炭产能利用率达到 %，比 2006 年增加约 8 个百分点。
产能过剩的矛盾在逐步缓解，考虑到我国下游焦炭需求将保持旺盛，淘汰落后产能政策
的稳步进行，我国焦炭行业产能过剩矛盾还将进一步化解。
表13 2004-2007 年我国焦炭产能利用率
单位：万吨
焦炭总产能
27264
焦炭产量
20873
机焦产量
17373
焦炭消费量
19372
焦炭产能利用率
%2004
2005
2006
2007
30000 24319 23119 23043 %
36000 28284 26279 26384 %
3800（e） 32894
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从独立焦炭生产的供需关系来看，国内独立焦炭生产企业面临的需求不足的矛盾较
为突出。从未来的发展趋势来看，随着国内钢铁生产迅速发展，焦炭的产能增速的趋缓，
因此焦炭产能过剩的局面在 2008 至 2010 年继续得到缓解。
表14 2008～2010 年我国焦炭需求量预测
单位：万吨
2008 2009 2010
生铁产量预测
入炉焦比
48000
440
50000
440
51000
435
炼铁耗焦炭
其他冶金耗焦炭
冶金工业耗焦炭
化工耗焦炭
其他行业
21120
5500
26620
1600
1900
1200
31320
39000
22000
5500
27500
1600
2000
1200
32300
40000
22185
5500
27685
1600
2000
1200
32485
40000
出口焦炭
焦炭总需求量
焦炭产能
资料来源：世经未来收集整理
上表所示为我们根据未来五年国内钢铁工业的发展趋势并考虑技术进步的因素，对
焦炭需求量作出的相应预测。预计未来几年国内生铁的产量可由现在的 4 亿吨增长到
2010 年的 亿吨左右，生铁的总量增长在 11000 万吨左右，但考虑未来五年我国炼铁
技术的进步及高炉大型化的影响，入炉焦比必将有所下降，因此炼铁领域耗焦炭的总体
趋势是不断下降的。
二、国内焦炭价格分析及预测
2007 年在我国钢铁冶金、化工、有色冶炼、机械铸造等行业的持续稳步发展等，良
好的经济社会发展环境和某省市场需求，大力拉动了对焦某省市场的高需求。焦炭
市场产销旺盛，价格三次大幅度攀升达 550 元/吨，并创下国内焦炭价格历史高位，企业
经济效益改善，技术进 步、淘汰落后、结构调整加快进行，我某省市场总体呈高位
上涨态势。
下表是 2007 年我国山西地区焦炭价格变化情况：
表15 2007 年 1-12 月份我国山西地区焦炭价格
单位：元
2007年
ꢀ
山西二级冶金焦 山西一级冶金焦
出厂价 车板价 出厂价 车板价
1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
830～840 930
1000
940～960 1040
1100
1100
1100
1200
1200
1200
1200
1280
1350
850～900 960～980
860～900 1000 960～1000
980～1000
1120～1150
1120～1150
1120～1150
1120～1150
1150～1200
1200～1250
880～900 1000
1000～1050
1000～1050
1000～1050
1000～1050
1080～1120
1150～1170
1150
1150
1150
1150
1180
1250～
1280
11月 1220～1250 1330～
1560
1280～1330 1410～
1430
160012月 1420～1450 1530～
1560
1480～1500
资料来源：世经未来收集整理
2001 2002 2003 2004 2005 2006
A指数
指数
图18 2001～2006 年我国焦炭价格指数变化
第四节 2007 年炼焦煤供需分析及价格变化分析
一、国内炼焦煤生产分析
（一）炼焦煤简介
焦炭生产的最主要原材料是煤炭，用来进行炼焦生产的煤炭称为炼焦煤。具体分为
气煤、肥煤、焦煤、瘦煤等，其中核心煤种是焦煤。某省市场中，人们一般习惯称炼
焦煤为焦煤，而称焦煤为主焦煤。
我国虽然煤炭资源比较丰富，但炼焦煤资源还相对较少，炼焦煤储量仅占我国煤炭
总储量 %。炼焦煤类包括气煤(占 %)，肥煤(占 %)，主焦煤(占 %)，瘦
煤(占 %)，其它为未分牌号的煤(占 %)；非炼焦煤类包括无烟煤(占 %)，贫
煤(占 %)，弱碱煤(占 %)，不缴煤(占 %)，长焰煤(占 %)，褐煤(占
%)，天然焦(占 %)，未分牌号的煤(占 %)和牌号不清的煤(占 %)。
我国炼焦煤在地区分布上十分不平衡，四种主要炼焦煤种中，瘦煤、焦煤、肥煤有
一半左右集中在山西，而拥有大型钢铁企业的华东、中南、东北地区，炼焦煤很少。在
东北地区，钢铁工业在辽宁，炼焦煤大多在黑龙江；西南地区，钢铁工业在四川，而炼
焦煤主要集中在贵州。
（二）国内炼焦煤生产总量分析
根据中国煤炭工业协会的统计，2007 年我国共生产原煤 亿吨，根据历年炼焦
煤产量占总产量 43%左右的比例，推算出 2007 年全国炼焦煤原煤产量 109650 万吨，比
上年增加 9675 万吨，增长 ％，增幅比上年上升 个百分点；目前，炼焦原煤入
洗率约为 42%，炼焦精煤的洗选产出率在 64%左右，预计 2007 年炼焦精煤产量约 70176
万吨（不包括炼土焦用煤，下同），比上年增加 6192 万吨，增长 ％，增幅比上年
增加 个百分点。
表16 2001—2007 年中国炼焦煤原煤产量及其比重
单位：亿吨 %
年份
2001
2002
2003
2004
2005
2006e
2007
煤炭产量
110559
141531
172787
199735
215132
232500
252300
增长率
炼焦煤产量
54050
67970
增长率
%
%
%
%
占全国产量%
%
%
84156
88428
%
%
91246
99975
109650
%
%
%
%
%
%
数据来源：国家煤矿安全监察局调度统计司 世经未来整理预测
2001-2007 年我国原煤和炼焦煤产量如下图所示。2001—2007 年我国原煤和炼焦煤
产量
300000
252300
250000
200000
150000
100000
50000
0
233178
215132
199735
172787
141531
110559
10187396107912468842884156
67970
54050
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
原煤产量 炼焦煤产量
数据来源：中国炼焦行业协会
图19 2001-2007 年全国炼焦煤原煤产量对比图
2001 年以来，我国原煤和炼焦煤产量总体上都呈逐年上升的趋势，但是两者增幅都
从 2004 年开始大幅度下降，近三年原煤产量增长率一直维持在 8%左右，炼焦煤产量增
长率一直维持在 5%左右。炼焦煤的增长幅度始终小于原煤总量的涨幅，是由炼焦煤储
量十分有限造成的，这种现象将会长期持续下去。
2006 年，在各种炼焦煤中，焦煤和气煤的产量最大，分别占炼焦煤总产量的 %
和 %，焦煤比 2005 年上升了 个百分点，气煤比 2005 年下降了 个百分点；
1/3 焦煤和瘦肥煤的产量次之，占比分别为 %和 %；瘦煤占比为 %，比 2005
年上升了 个百分点；肥煤占比为 %，比 2005 年下降了 个百分点。炼焦煤
四大主要煤种焦煤、气煤、肥煤、瘦煤的产量比例比 2005 年下降了 个百分点，总
体上来说各煤种所占比例变化不大。
分不出牌号煤, 贫瘦煤, %
%
气煤, %
瘦煤, %
焦煤, %
气肥煤, %
1/3焦煤, % 肥煤, %
数据来源：国家煤矿安全监查局调度统计司 世经未来收集整理
图20 2006 年炼焦煤分煤种产量占比图
（三）国内炼焦煤分地区产量分析
与 2005 年相比，2006 年除了新地区炼焦原煤产量有所下降以外，其它地区
炼焦原煤的绝对产量都有所增加，但增幅不尽相同。2006 年全国炼焦煤产量同比增加了
万吨。
2006 年全国各区域炼焦原煤产量占比如下图所示。
新区,
%
晋陕蒙区,
%
西南区, %
中南区, %
京津冀, %
华东区, %
东北区, %
数据来源：国家煤矿安全监查局调度统计司 世经未来收集整理
图21 2006 年全国炼焦煤原煤分地区产量图
2006 年，除了西南区炼焦原煤占全国的比例有所上升以外，其他区域炼焦煤产量占
全国的比例均有所下降，炼焦煤产量最大的晋陕蒙区下降了 个百分点，产量最少的
新区由于其绝对量的下降，所占比例下降了 个百分点。其它地区分别下降了
大约 ~ 个百分点。
表17 2005 年-2006 年炼焦原煤分区域产量变化情况
地区 2005年
炼焦煤原煤产量（万 t)
2006年
炼焦煤原煤产量（万 t)
占全国比例
%
%
%
占全国比例
%
%
%
全国合计
晋陕蒙区
京津冀
东北区
华东区
%
%
%
%
%
%中南区
西南区
新
%
%
%
%
数据来源：国家煤矿安全监查局调度统计司 世经未来收集整理
山西炼焦煤在全国炼焦煤供应中占有非常重要的位置，其产量位居全国第一。2006
某省市炼焦原煤产量为 亿吨，炼焦精煤产量约 万吨，分别占全国的
％、％。河北、黑龙江、山东、河南、贵州、四川、某省市也位于全国炼焦煤精
煤产量前列。
从 2006 年中国各主某省市的炼焦煤产量看，依然某省市某省市占绝大多数，
两省共占全国炼焦原煤产量的 %，产量达到 万吨。产量位居 3～6 位的分
别为黑龙江某省市、河南和河北，占全国炼焦原煤产量的比例分别为 %、%、
%和 %。炼焦煤产量较多的还有贵州、四川、云南、陕西和江苏等地区，但这
某省市)的炼焦煤产量均不足全国产量的 5%。
表18 2006 年各主某省市（市）炼焦原煤和炼焦精煤生产情况
省市 炼焦原煤产量 比上年增加量 占全国的百
分比(%)(万吨)
（万吨）
山西
山东
黑龙江
安徽
河南
河北
贵州
四川
云南
陕西
江苏
数据来源：世经未来收集整理
与 2005 年相比，炼焦煤产量增长位居某省市份分别是贵州、山西、陕西和山东，
分别增加了 、、 和 万吨，占全国产量增加的比重分别为
%、%、%和 %，全国炼焦煤产量增长的 %来自某省市。位
于东部沿海地区的江苏，2006 年炼焦煤产量非但没有增加，反而减少了 万吨。这
说明了炼焦煤的产量还是过于集中的，主要集中的西部和华北，产量的过度集中给炼焦
煤的运输带来了具大的压力。
（三）分煤种炼焦煤产量分析
从全国炼焦煤产量分品种来看，贫瘦煤主要产自山西、陕西，占该煤种的比例分别
为 %和 %；瘦煤的主产地也是山西和陕西，占比分别为 %和 %；焦
煤主要产自山西，占全国的比例为 %，产量某省市份还有河南、贵州、黑龙江、
云南，所占比例均达到了 5%~10%；肥煤主要产自山西、河北和贵州，占比分别达到了
%、%和 %，肥煤产量超过 某省市份还有山东、安徽和河南；1/3 焦煤
主要产地是黑龙江、河南和山东，占比均超过了 10%；气肥煤主要集中在山东、安徽、
山西和某省市；气煤主要集中在山东、山西和某省市。
表19 2006 年主某省市炼焦煤分煤种产量占全国比例情况
项目 合计 贫瘦煤 瘦煤 焦煤 肥煤 1/3焦煤 气肥煤 气煤 分不出牌号煤
山西 % % % % % % % %
山东 % % % % % % % %
黑龙江 % % % % % % % %
%
%
%
0%安徽 % % % % % % % %
河南 % % % % % % % % 0%
河北 % % % % % % % % %
0%贵州 % % % % % % %
%
%
0%四川 % % % % %
云南 % 0% % % %
陕西 % % % % %
江苏 % 0% 0% % 0%
%
%
0%
%
%
0%
0%
% %
% %% 0%
数据来源：国家煤矿安全监查局调度统计司 世经未来收集整理
作为优质炼焦煤的焦煤、肥煤，2006 年某省市的产量分别占到了该煤种总产量的
%和 %；贫瘦煤和瘦煤产量分别占到其煤种总产量的 %和 %。东部
地区作为炼焦煤的主要消费区，优质炼焦煤的产量都非常低，山东、安徽和江某省市
的焦煤产量仅占全国焦煤产量的 %；肥煤产量占全国的比重也仅仅只有 %。
焦煤和肥煤等优质炼焦煤产量的过度集中，以及炼焦煤的供给和需求在地域上的不
平衡，给炼焦煤的运输带来了巨大的压力。
表20 2006 年主某省市炼焦煤分煤种原煤产量
单位：万 t
项目 合计 贫瘦煤 瘦煤 焦煤 肥煤 1/3焦煤 气肥煤 气煤 分不出
号煤
0
山西
某省市/%
山东
某省市/%
安徽
某省市/%
黑龙江
某省市/%
河北
某省市/%
河南
某省市/%
四川
某省市/%
江苏
某省市/%
贵州
73
16.
0
63.
0
0
0
某省市/%
陕西
100
0
0
某省市/%
云南
100
100
0
33.
某省市/%
数据来源：国家煤矿安全监查局调度统计司 世经未来收集整理
（四）炼焦煤选煤厂洗选能力增加
2006 年底，全国炼焦煤选煤厂洗选能力约 亿吨，比上年底增加约 亿吨，
增长 ％，其中国有重点煤矿洗选能力为 亿吨，占 62%左右。国有重点煤矿 2006
年精煤回收率为 ％，比 2005 年下降了 个百分点；原煤入洗（选）率为
％，比 2005 年上升了 个百分点（见下表）。非国有重点煤矿选煤厂规模小而数量多，
集中度不高，总体技术水平还落后。
表21 1990—2006 年国有重点煤矿和洗煤厂炼焦煤洗选指标
1990
1995
131
1996
1998
2001
2004
42
2005
2006
入选原煤（Mt）
原煤入选率（%）
选出量（Mt）
精煤产率（%）
数据来源：中国煤炭工业协会
（五）2007—2010 年我国炼焦煤产量预测
近两年我国某省市场供应呈增长态势，但高质量供应能力不足，而低质量供应能
力过剩。炼焦煤净进口量增加。由于国际国内某省市场需求变化，2004—2005 年中国
炼焦煤产量发生变化。特别是 2005 年，在国家宏观调控政策的作用下，2005 年炼焦煤
市场需求增速变化较快，炼焦煤供应的趋势与 2004 年有所不同。2006 年，我国国内炼
焦煤供应将稳定增长，但增幅比 2005 年有所下降。
随着国家《产业结构调整目录》、《钢铁产业发展政策》等宏观调控措施的实施，2006
年钢铁产量、焦炭产量增速都会下降。国家发展和改革委员会继 2005 年颁布《焦化行
业准入条件》后，2006 年又发出了《关于加快焦化行业结构调整的指导意见的通知》，
2006 年取缔土焦，淘汰改良焦的力度加大，单位焦炭产量的炼焦煤消耗量下降。炼焦煤
新增生能力有限，预计 2006 年新增 2500 万吨左右，故 2006 年炼焦煤产量增速将减缓。
2005 年我国炼焦煤产量比上年增长 6%，2006—2010 年受宏观调控及产业结构调整
影响，预计钢铁、焦炭产量增长率将稳中有降，加上煤炭行业潜在产能过剩，国家关闭
小煤矿等因素影响，2006—2010 年我国炼焦煤产量增长率将保持在 4%—6%，具体见下
表。
表22 2007—2010 年我国炼焦煤产量预测
单位：万 t
2007（e）
103640
36540
2008（e）
108820
41290
2009（e）
114260
46657
2010（e）
119970
52723
炼焦煤原煤
炼焦煤精煤
数据来源：世经未来整理预测
表23 2001—2005 年我国分地区炼焦煤产量占比
2001 2002 2003 2004 2005 2005
华北
东北
华东
中南
西南
西北
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
数据来源：世经未来整理
根据上表趋势、煤矿井枯竭、煤矿关闭等因素及我国建设 13 个重点煤炭基地规划，
2006—2010 年华北地区炼焦煤产量占全国的比重将在 38%左右，东北占比 12%左右，
华东大约占比 25%，中南占比 8%左右，西南占比 13%左右，西北占比 4%，用炼焦煤产
量预测与上述占比相乘可得分地区产量预测：
表24 2007-2010 年我国炼焦煤分地区产量预测
单位：万 t
2007 2008 2009 2010
华北
东北
华东
中南
西南
西北
数据来源：世经未来整理预测
目前某省市场上主焦煤、肥煤、瘦煤等强粘原煤和强粘精煤供应比较紧张，而气
煤等煤种相对较多，因此预计 2006—2010 年焦煤、肥煤产量占比分别为 21%、11%，
气煤和瘦煤占比约为 26%、7%，用炼焦煤产量预测与上述占比相乘可得分煤种产量预
测：
表25 2006—2010 年分煤种产量预测
单位：万 t
2006 2007 2008 2009 2010
焦煤
肥煤
气煤
瘦煤
其它
数据来源：世经未来整理预测
二、2007 年我国炼焦煤进出口分析
（一）2007 年我国炼焦煤进口情况分析
近年中国炼焦煤进口量出现年度波动趋势。2004 年我国进口炼焦煤 676 万吨；2005
年涨 %，进口了 万吨；2006 年则改变增加态势，进口量降至 万吨；
2007 年 1-12 月进口量为 622 万吨，同比增长 %，2007 年，我国进口煤炭 万
吨，在全部煤炭进口中，炼焦煤的比例由 2006 年的 12%下降为到 2007 年的 %。
表26 2002-2007 年我国炼焦煤进口量及同比增长
单位：万 t
2002年
256
%
2003年
180
%
2004年
676
%
2005年
732
%
2006年
466
%
2007年
622
%
炼焦煤进口量
同比增长
数据来源：世经未来整理预测
800
700
600
500
400
300
200
100
0
300%
250%
200%
150%
100%
50%
732
676
622
466
256
180 0%
-50%
-100%
2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年
炼焦煤进口量 同比增长
数据来源：世经未来整理预测
图22 2002-2007 年我国炼焦煤进口量变化趋势
2007 年炼焦煤的进口基本上呈逐月增长的态势，按季度分进口量分别为 万
吨、 万吨、 万吨和 238 万吨。
炼焦煤进口量增加的主要原因可以归结为国家对资源性产品保护力度的加强，2007
年相继出台了一系列政策法规，最终使得国产炼焦煤价格大幅度上涨。2007 年初，国
家税务总局将焦煤的资源税适用税额标准确定为每吨８元，于 2007 年２月１日起实施；
7 月，国家发改委、国家环保总局联合发布了《煤炭工业节能减排工作意见》；8 月，国
家环保总局印发《关于开展生态补偿试点工作的指导意见》；此外，炼焦煤某省市山
西在 11 月颁布了某省市矿山环境恢复治理保证金提取使用管理办法(试行)》和《山西
省煤矿转产发展资金提取使用管理办法(试行)》。一系列政策的实施，极大的提高了国内
煤炭生产的政策性成本，以至于 2007 年年末国产炼焦煤的价格比年初上升了 25%左右。
下图是 2007 年 1-12 月份进口数量变化趋势图：
90
70
60
50
40
30
20
10
0
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
数据来源：世经未来整理预测
图23 2007 年 1-12 月份我国炼焦煤进口数量变化趋势
我国炼焦煤进口主要来自蒙古、澳大利亚、印尼、加拿大和新西兰等国。由于蒙古、
澳大利亚、印尼、新西兰等国有比较丰富的焦煤资源，且距离我国较近，有着天然的地
理优势，故成为我国焦煤的主要进口国。
表27 2007 年中国炼焦煤进口分国别统计
单位：万 t 万美元
印度尼西
亚 亚
蒙古 吉尔吉斯斯
坦
俄罗斯联
邦
加拿大 澳大利亚 新西兰
数量
金额
数据来源：中国煤炭工业协会
（二）2007 年我国炼焦煤出口情况分析
2007 年我国累计出口煤炭 万吨，其中炼焦煤出口 万吨，占总量的
%，比 2006 年同期增加 万吨，同比增加 %。
表28 2007 年我国分煤种出口煤炭情况
无烟煤
%
动力煤
%
炼焦煤
%
合计
数量（万吨）
占比
%
数据来源：中国煤炭工业协会
2002 年以来，我国炼焦煤出口量一直处于下降状态，其中 2004 年下降的最多，比
2003 减少了 万吨，下降了 %；2004 年至 2006 年出口量基本上保持在 500 万
吨左右，出口量相对比较稳定；2007 年出口量又出现了急剧的下降，比 2006 年减少将
近 180 万吨，下降了 %。
2002 年以来炼焦煤出口减少的原因可以归结为以下两点：
首先，2002 年以来我国经济进入了新一轮扩，国内经济持续繁荣，资源性产
品需求量很大，导致炼焦煤价格不断上涨。2002 年以来炼焦精煤的价格持续上涨，2007
年 12 月份，炼焦精煤的价格比 2002 年年初每吨上涨了近 500 元，涨幅达到了 200%多，
价格的上涨直接导致了炼焦煤出口的减少。
其次，炼焦煤出口减少还有一个重要的原因，那就是国家从战略的角度加大了对资
源性产品保护的力度。2002 年以来，各级政府先后出台了一系列重在保护环境、节约
能源的政策，其结果是：一方面使能源的开发得到了合理的控制，保护了资源；另一方
面是能源的增长不能满足经济增长的需要，使能源价格大幅度的上涨，最终使出口减少。
总而言之，炼焦煤的出口减少是中国经济发展的要求，是不可避免的。
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
-70%
2002 2003 2004 2005
同比增长
2006 2007
炼焦煤出口
数据来源：世经未来整理预测
图24 2002-2007 年我国炼焦煤出口数量变化趋势
中国炼焦煤的出口对象国主要是日本和韩国，2007 年中国向日本和韩国出口的炼焦
煤总共近 220 万吨，占炼焦煤出口总量的 %。其它的出口国家还有朝鲜、巴西和印
度，它们分别占炼焦煤出口总量的 %、%和 %。
表29 2007 年中国炼焦煤进口分国别统计
单位：t
出口量
1,116,016
1,073,918
220,168
74,276
55,623
3,000
占比
%
%
%
日本
韩国
朝鲜
巴西
印度
越南
德国
比利时
合计
%
%
%
6 %
%
2,543,007 %
数据来源：中国煤炭工业协会
（三）2007 年我国炼焦煤净进口情况分析
我国炼焦煤国际贸南进北出格局，炼焦煤主要从北方地区出口，炼焦煤的进
口主要集中在东南沿海地区。
600
400
200
0
2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年
-200
-400
-600
-800
-1000
-1200
-1400
数据来源：世经未来整理预测
图25 2007 年 1-12 月份我国炼焦煤出口数量变化趋势
从图中可以看出 2003 年以前我国炼焦煤处于净出口状态。为适应国内快速发展的
经济形势对能源的巨大消费需求，从 2002 年开始，炼焦煤的出口量急剧减少，之后几
年呈逐步下降态势，炼焦煤的进口量从 2004 年急剧增长，最近几年都稳定在 600 万吨
左右。
2007 年全年我国净进口炼焦煤 万吨，而 2006 年炼焦煤净进口量较少，仅
为 万吨，同比增长创造历史增幅，达到 1150%。2007 年我国炼焦煤净进口情况
如下表所示：
表30 2007 年我国炼焦煤累计净进口情况
单位：万 t
万吨 无烟煤
%
动力煤
%
%
炼焦煤
%
622
合计
%
%
-509
出口数量
占比（%）
进口数量
占比（%）
净进口量
%
%
数据来源：中国煤炭工业协会
2007 年各月炼焦煤净进口变化趋势如下图所示。和以往一样，1 月和 2 月炼焦煤出
口大于进口，分析原因来自一下两个方面：1、季节性因素的作用，中国的 1、2 月正好
是一年中最冷的时候，国内煤炭需求上升，导致出口减少；2、每年的 1、2 月正逢中国
的传统节日春节，节假日较多，国内炼焦煤产量会明显减少，导致进口增加。3 月分炼
焦煤净进口数量显著增加，并且之后呈波动增长态势。这是因为在国家产业政策的调控
下，2007 年国内炼焦煤的增长得到了有效的控制，国内炼焦煤价格上升，最终导致进口
量大于出口量。
70
60
50
40
30
20
10
0
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
-10
-20
数据来源：世经未来整理预测
图26 2007 年 1-12 月份我国炼焦煤出口数量变化趋势
（四）炼焦煤进出口预测
炼焦煤属于煤炭中的稀缺的产品，根据国家的政策导向，将通过征收资源税和出口
税收来限制炼焦煤出口、增加进口。同时由于国内钢铁行业的发展，对炼焦煤需求较大，
势必引起炼焦煤出口进一步下降，进口量上升，以保证国内需求。预计 2008 年炼焦煤
的进口量会在 750 万吨左右，出口量将会继续减少，维持在 200 万吨左右，净进口达到
550 万吨左右。
三、2007 年我国炼焦煤供需分析及预测
2007 年，世界经济仍然处在上升通道，经济的强劲增长对钢材形成巨大的需求。全
年全球粗钢产量达到 132198 万吨，同比增长 %。全球钢铁产量的快速增长拉动了炼
焦煤的需求。
2007 年以来，我国宏观经济和固定资产投资继续保持强劲增长态势，耗煤产品产量
继续大幅度增加。据国家统计局公布的数据显示，2007 年，我国 GDP 同比增长 %，
比上年同期加快 个百分点，其中，城镇固定资产投资和工业生产增速较快，1-11 月
份，城镇固定资产投资同比增长 %，比 2006 年同期增加 个百分点；全部工业增
加值累计同比增长 %，比 2006 年同期增长 个百分点。2007 年煤炭下游行业发展
势头较快，煤炭需求强劲，其中钢铁行业的快速发展有力的带动了炼焦煤消费。中国钢
铁工业协会的统计显示，2007 年全国生铁、粗钢产量分别为 、 亿吨，同比增长
%、%，粗钢产量占全球的 %。全国焦炭产量为 万吨，同比增长
；按照炼焦精煤和焦炭 ：1 的比例换算，全年全国炼焦精煤的需求量为 46052 万
吨。
2007 年以来，某省市场一直在供求较紧的状态下运行，铁路运量增长幅度较小也
是一个主要原因。
根据中国煤炭工业协会的数据，2007 年全国铁路运煤 万吨，同比增加
万吨，增长 %；全国重点港口完成煤炭运输 万吨，同比增加 3665 万
吨，增长 %，其中内贸运输增长 %，外贸运输同比大幅下降了 %。相对
于全国原煤产量，煤炭铁路运输占将近一半，但是增长速度远低于产量。
2007 年以来，多数煤矿库存明显增加，个别煤炭主产地不得不租用场地存煤，但与
此同时，煤炭消费地感觉煤炭供应基本正常，局部地区甚至略有偏紧，主产地煤炭大量
积压，同时也不断有钢厂来人、来电催促发煤，可见，铁路煤炭运力增长不足成为阻隔
煤矿过剩某省市场传导的“防火墙”。
2008 至 2010 年，我国钢铁行业有望继续保持较快发展态势，炼焦煤需求将稳定增
加。随着钢厂、焦化厂的产能扩钢厂大高炉比例的上升，优质炼焦煤供需矛盾将
进一步加剧。同时，由于前些年炼焦煤企业对上组煤层的超强度开采，已经造成一些矿
井低硫煤资源枯竭，开采难度加大，后续资源不足，接替困难。这些煤矿不得已加大下
组高硫煤的开采强度，造成低、高硫煤比例失调，优质炼焦煤资源越来越稀缺。炼焦煤
的市场选择性下降，客观上也将降低炼焦煤产量的增长速度。
预计 2008 至 2010 年我国炼焦煤供需总体上将保持平衡，优质炼焦煤继续保持供不
应求的态势，其它配煤供给将基某省市场需求。
四、2007 年我国炼焦煤价格分析及预测
根据中国煤炭运销协会的统计，2007 年我国炼某省市场交总体呈上升走
势，主焦煤的价格出现了大幅度的上涨，整体上涨幅为 25%左右，其中，山西柳林主焦
煤全年的上涨幅度达到了 50%以上。灰分在 15%-18%、硫分小于 %、挥发分在
20%-25%之间的山西柳林地区主焦煤年初的坑口含税价在 463 元/吨左右，8 月份以前保
持小幅上涨态势，8 月份每吨达到 520 元，比年初上涨了 %，从 9 月份开始，山西
柳林主焦煤的价格开始了大幅度的上涨，12 月价格上涨到了 698 元每吨，比年初上涨了
%。
750
700
650
600
550
500
450
400
689
620588
520519 553508
479 520
508
485
463
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
数据来源：中国煤炭运销协会，世经未来整理
图27 2007 年山西柳林主焦煤价格走势图
灰分小于 10%、硫分小于 %、挥发分在 27%-29%之间、发热量为 6800 大卡/千
克的七台河肥精煤 2007 年年初的车板价为每吨 675 元，2 月份每吨涨了 20 元，上升到
每吨 695 元；四月份价格每吨降低了 30 元，价格为 665 元每吨，并且 9 月份以前一直
保持这一价格；从 10 月份开始，七台河肥精煤的价格开始了急剧上升，到了 12 月份价
格上涨到了 800 元每吨，比年初上涨了 %。
850
800
800
750
700
650
600
760
720
695
665695 665 665
675
665665 665
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
数据来源：中国煤炭运销协会，世经未来整理
图28 2007 年七台河肥精煤价格走势图
2007 年，配焦煤的价格也经历了大幅度的上涨。含硫量≤、灰分在 10%-11%之
间、挥发分在 15%-18%之间、发热量≥5500 大卡/千克的陕西韩城瘦精煤，2007 年年初
的车板价为 610 元每吨，一年中震荡上浮，12 月份价格为 730 元/吨，比年初上涨了
%。
740
720
700
680
660
640
620
600
730
720
720
720
680680
680
635
630
635 630
610
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
数据来源：中国煤炭运销协会，世经未来整理
图29 2007 年七台河肥精煤价格走势图
2007 年，受资源性商品贸调整，中国煤炭出口减少、进口增加直接导致国际
某省市场供需变化某省市场煤炭价格大幅上涨，澳大利亚动力煤的价格从年初的
美元/吨，一直上升到了 10 月份的 美元/吨。某省市场同样供应紧张，价格不断
上涨。
80
70
71
60
50
40
30
20
10
0
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月
数据来源：中国煤炭运销协会，世经未来整理
图30 2007 年 1-10 月份澳大利亚 BJ 某省市场价格
中国资源型商品出口政策的调整将会在很大程度上影响该商品某省市场价格。
铜、铝、铁矿石等其他基础原材料净出口角色转变后，相应商某省市场价格均出现较
大幅度上涨。长期来看，预计中国煤炭贸的转变也将推动国某省市场价格上升。
2008 至 2010 年炼焦煤价格将继续上涨，原因有：
1、炼焦煤是稀缺不可再生资源，在国家调整煤炭产品的出口关税之后，中国的出
口将逐渐减少，进口逐渐增加某省市自 2006 年下半年以来炼焦煤供应持续紧张，2008
年还将继续处于偏紧状态，供求关系将驱使炼焦煤价格上涨。中国煤炭工业协会《2008
年煤炭供需展望报告》预某省市场 2008 年炼焦煤合同价格有望上调 30%以上，这将
某省市场上调炼焦煤价格创造某省市场环境。
2、随着山西征收矿山环境治理恢复保证金、煤矿转产发展基金和煤炭可持续发展
基金等，炼焦煤主产某省市的炼焦煤成本还要大幅度上涨，政策性成本的上升将直接
传导为炼焦煤价格上涨。某省市某省市洪洞县瑞之源煤业公司 12 月 5 日发生瓦斯爆炸
特大矿难事故，临汾地区煤矿全部停产，这使本已供应紧市场更趋紧张。预计
2008 年炼焦煤供应仍将偏紧，炼焦煤价格仍将大幅上涨，预计涨幅在 15%－20%。
第三章 焦炭行业投资与经营状况分析及预测
第一节 焦炭行业财务状况分析
一、焦炭行业盈利能力分析
截至 2007 年 11 月，我国焦化行业实现收入 2242 亿元，同比增长 %，增速比
2006 年回落 3 个百分点；实现利润 亿元，同比增加 ％，将近翻了一番。销
售利润率水平则大幅上升，1-11 月水平为 ％，接近 2004 年的盈利水平，这主要是
因为 2007 年国内焦炭增长低于生铁产量增长，焦炭价格大幅上扬，使焦炭行业的盈利
明显改善。
表31 2003～2007 年焦化行业基本财务状况
单位：亿元
2003
473
2004
700
2005
899
2006
985
984企业单位数（个）
亏损企业单位数（个）
销售收入
53 136 289 327 252
560 951 1374
1595
39
2242
资产总计 741 1079
59
利润总额 42
%
%
%
%
资产负债率 %
%
%
%
%
%销售利润率
资料来源：国家统计局
从下图中我们也可以看到 2007 年我国焦炭生产企业亏损数有了大幅降低，亏损面
也大幅缩小。2003 至 2006 年我国焦炭企业数量一直稳步增长，至 2006 年我国焦炭企业
已经达到 985 家，2007 年在国家淘汰落后产能政策的影响下，焦炭企业数出现负增长，
同时在主要下游行业钢铁产业景气的情况下，焦炭价格大幅提高，亏损企业数锐减，行
业盈利状况良好，利润总额将近翻了一番。
350
300
250
200
150
100
50
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0 0%
2003 2004 2005 2006
亏损企业单位数（个） 占比
数据来源：世经未来整理
图31 2003-2007 年焦炭行业亏损企业情况分析
从下图可以看出，2007 年我国焦炭行业盈利状况良好，截至 2007 年 11 月，我国焦
炭行业实现利润总额为 亿元，创造历史最好水平，销售利润率也大幅提高，基本
达到 2004 年行业景气时期的水平。
160
140
120
100
80
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
60
40
20
0
2003 2004 2005
利润总额
2006
销售利润率
数据来源：世经未来整理
图32 2003-2007 年焦炭行业盈利情况分析
二、焦炭行业资产、偿债能力分析
截至 2007 年 11 月，我国焦炭行业总资产为 亿元，同比增长 %；固定
资产平均余额为 亿元，同比增长 %；流动资产平均余额为 亿元，同
比增长 %；而负债为 亿元，同比增长为 %。
表32 2003～2007 年焦化行业基本资产状况
单位：亿元
2003 2004
2005 2006
流动资产年平均余额
固定资产净值年平均余
额
总资产
负债
1087
资料来源：国家统计局
2007 年焦炭行业资产和负债均继续平稳快速增长，这是因为 2005 年焦炭行业发展
幅度较大，产能增长过快，而需求增长没能跟上，造成产能过剩严重，使一些焦炭企业，
尤其是一些独立的炼焦企业亏损严重，而 2006 至 2007 年投资焦炭的企业扩谨慎，
同时国家的政策对于焦化行业控制较多。所以，2006 至 2010 年焦炭行业的资产负债都
保持平稳快速增长。
2007 年前 11 月，焦炭行业的资产负债率是 %，比 2006 年的 %低 个
百分点，主要是由于焦炭行业的投资增速趋缓，加上行业的整体盈利水平的提高，使 2007
年行业的资产负债率有所下降，但是与 2003 年的 %相比，资产负债率还是偏高。
表33 2003～2007 年焦化行业偿债能力状况
2003
%
%
2004
%
%
2005
%
%
2006
%
%
%
%
资产负债率
流动资产比率
已获利息倍数
资料来源：国家统计局
2007 年前 11 月，流动资产比率为 %，与 2004、2005 和 2006 年基本持平，焦
炭行业平均持有流动资产比例保持稳定，但与 2003 年相比略有增长。2004 年、2005 年
和 2006 年的已获利息倍数分别为 、 及 ，已获利息倍数呈下降趋势，这在
2007 年有所改善，2007 年前 11 月，已获利息倍数为 ，这说明焦炭行业的财务风险
有所降低。
三、焦炭行业成本、费用分析
2007 年前 11 月，我国焦炭行业销售成本为 亿元，同比增长 %；产品
销售费用为 亿元，同比增长 %；管理费用为 亿元，同比增长 %；
财务费用为 亿元，同比增长 %。焦炭行业的成本和费用都有了一定的增长，
且较为均衡，这是因为随着我国钢铁产量的不断增长，对焦炭的消费需求也在不断上升，
而且焦炭的生产成本和运输成本都在上升，所以导致了焦炭行业的销售成本、销售费用、
管理费用和财务费用都有了一定的增长。
表34 2003～2007 年焦化行业相应成本情况
单位：亿元
2003
2004
2005 2006
产品销售成本
产品销售费用
管理费用
财务费用
资料来源：国家统计局
从上述总量指标中我们可以看到我国焦炭行业的各种成本都有不同的增长，下面我
们从相对指标分析我国焦炭行业成本的变化情况。因为销售成本、销售费用、管理费用
和财务费用都和企业的产品产量或销售量有关，因此这里用销售收入除上述各个指标，
来分析单位销售收入中成本的变化情况。
表35 2003～2007 年焦化行业相应成本占比情况
2003
%
%
%
%
2004
%
%
%
%
2005
%
%
%
%
2006
%
%
%
%
%
%
销售成本比例
销售费用比例
管理费用比例
财务费用比例
%
%
资料来源：国家统计局
第二节 焦炭行业重点项目投资分析
一、焦炭行业项目汇总
表36 2007 年至 2008 年 5 月焦化行业主要项目情况汇总
项目名称 项目地点 投资方 进展阶段 投资总 焦炭产能 建设
额（万 （万吨）
元）
（年）
年产 240万吨焦炭联产 20 宁夏回族自治
区某省市
河北
宁夏众元煤焦化
有限责任公司
阳原县商务局
山东铁雄能源集
团有限公司
鹤岗龙兴煤化工
有限公司
环境评价 175600 240 2008-2010
万吨甲醇项目
70万吨焦炭联产发电工程 正编可研 52829 70 2008-2009
2008-2009600万吨焦化（一期）项某 省市某省市 施工准备 150000 150
目 巨野县
某省市鹤岗
市
年产 90万吨焦炭及其副
产品项目
循环经济煤焦化项目
施工准备 75000
开工在建 412000
开工在建 12000
开工在建 139000
正在核准 50000
正在核准 190000
正在核准 110000
开工在建 170000
开工在建 19500
开工在建 65901
开工在建 155000
开工在建 70927
60
180
60
2008-2010
2008-2011
2007-2008
2007-2008
2008-2009
2008-2010
2009-2010
2007-2009
2007-2008
2007-2008
2007-2008
2007-2008
某省市六盘水
市
某省市某省市
贵州华能焦化制
气有限公司
潞安亚晋焦化有
限公司
60万吨焦化项目
年产 150万吨焦化项目
96万吨焦化项目
某省市某省市
涉县
河北天津天铁集
团公司
150
96某省市某省市
灵石县
中国中煤能源集
团公司
盘东北循环经济型煤焦化某 省市六盘水
（一期）某省市 盘县
盘东北循环经济型煤焦化某 省市六盘水
（二期）某省市 盘县
贵州黔桂发电有
限责任公司
贵州黔桂发电有
限责任公司
唐山佳华煤化工
有限公司
90
90
唐山佳华（二期）年产 220某 省市某省市
万吨焦化工程
220
60焦化工程 某省市某省市
威宁县
威宁县西洋焦化
有限公司
开滦精煤焦化厂（二期）某 省市某省市
工程
煤焦化综合利用（二期）某 省市某省市
开滦精煤股份有
限公司
97
淮北矿业集团公
司
220
90
项目
2×50孔焦炉扩建工程
濉溪县
某省市洪洞县 山西焦化股份有
限公司
资料来源：世经未来收集整理
二、焦炭行业重点项目分析
（一）年产 240 万吨焦炭联产 20 万吨甲醇项目
该项目位于宁夏回族自治区某省市河滨工业园，由宁夏众元煤焦化有限责任公司
投资，年产 240 万吨焦炭联产 20 万吨甲醇。项目分三期建设，建设 3 年，预计实
现工业产值 20 亿元，利税 亿元。目前项目已经自治区经委核准，正在进行环评手续
的办理。项目总投资 亿元，其中：固定资产投资 亿元，流动资金 2 亿元。
建设 2008 年-2011 年。
宁夏众元煤焦化有限责任公司主营产品：焦炭、耐火材料、煤化工产品、焦炉机械
设备制造、机械设备、精煤加工、生铁批发。
（二）70 万吨焦炭联产发电工程
该项目充分利用当地的资源、区位、电力、土地、政策等优势，新建年产 70 万吨
焦炭联产发电工程项目。该项目以配合洗精煤为主要原料、采用先进炉型和污染防治措
施，选用先配煤后粉碎的备煤工艺、捣固炼焦工艺及焦炉煤气直燃发电工艺进行生产。
某省市场：近几年来，由某省市场的持续走俏和钢铁价格的持续攀升，作为钢铁
治炼原料之一的焦炭需求量日益增加。随着国家产业政现的进一步深化，大批工艺设备
落后、环境污染严重、资源浪费巨大的煤焦化企业被淘汰，高质量的治金焦需求量越来
越大，国内焦炭产业呈现出良好的发展前景。
某省市场：西方一些国家在环保政策上的特殊要求，使新建和改建焦炉受到限制，
迫使西方国家在世界范围内寻求焦炭资源，给我国的焦炭产业带来极好的机遇。此外，
该项目利用焦炉煤气直燃发电，既解决了工程自用蒸汽和自用电，又可向外部供电，具
有很好的经济效益。项目投产后，年均利润总额为 万元；年均税后利润
万元。
该项目建设条件又是如下：1、优越的区位交通优势，该县畿居，邻近大同，、
靠近内蒙，地理位置优越。大秦电气化铁路横贯全境，公路交通四通八达，国道 109 线、
省道天走公路、宣大高速、怀化公路、永芦线纵横交错，互相贯通；2、丰富的煤炭资
源优势，阳原县煤炭年产量可达到 100 万吨以上，与该县毗邻的蔚县某省市煤炭资源
丰富，蔚县年产煤 1500 万吨，“煤都”大同年产量 8000 多万吨，因此，在该县建设该项
目具有无可比拟的价格优势；3、充足的水电资源优势，该县有 110 千伏变电站一座，
35 千伏变电站五座，另外还有 220 千伏变电站一座，兼为大秦铁路和地方用电服务。另
外，该项目区地下水资源丰富，能够满足生产、生活最大用水量；4、优惠配套的政策
优势，该县先后制定出台了促进招商引资的一系列政策规定、优惠条件及奖励办法，项
目前期手续实行“一站式”服务，实行重点项目挂牌保护，为广大商户提供优良的发展空
间。此外，投资该项目可按最优惠地价。
（三）600 万吨焦化（一期）项目
600 万吨焦化项目位某省市某省市巨野县田桥镇田桥煤化工园区，由山东铁雄新
某著名企业投资建设，总生产规模为 600 万吨，分四期建设。项目总投资 60 亿元。
该项目为一期工程，年产焦炭 150 万吨。项目总投资 15 亿元。
某著名企业于 2007 年 8 月 8 日正式成立，是由山东铁雄能源集团
有限公司某著名企业、山东新汶矿业集团有限
公司三家知名大型企业集某著名企业。公司一期注册资本为 4 亿元人民
币，某著名企业、某著名企业
所占股份比例分别为 51%，34%，15%。
（四）年产 90 万吨焦炭及其副产品项目
该项目位于某省市某省市，某著名企业投资建设，占地面积 20
万平方米。设计年产焦炭 90 万吨、年产焦炉煤气 亿立方米以及轻苯 11560 吨、精
重苯 373 吨、焦油 36000 吨、硫铵 10442 吨、硫磺 2256 吨。新建工程包括备煤、炼焦
（2×63 孔 43-50D 型焦炉）、煤气净化等生产设施及配套的生产辅助设施、生活设施和
行政办公设施等。
项目总投资 亿元。
某著名企业的前身某著名企业，是新兴的股份制民营
企业，依托地方多元优势迅速发展壮大，集洗煤、炼焦、矿体开发、建筑建材生产于一
身，某省市唯一的一家初具规模的煤化工企业。
（五）盘东北循环经济型煤焦化项目
盘东北循环经济型煤焦化项目位某省市某省市盘县鸡场坪乡，包括年选煤 400
万吨选煤厂、2 条年产 90 万吨焦炭生产线、年产 20 万吨甲醇、年产 15 万吨煤焦油、年
产 5 万吨苯加氢装置及配套设施，总投资 30 亿元。
该项目一期工程，年产焦炭 90 万吨，焦炉煤气制甲醇 20 万吨、煤焦油 15 万吨。
项目总投资 19 亿元。
该项目二期工程，年生产 90 万吨焦炭、400 万吨选煤及 5 万吨苯加氢。项目总投资
11 亿元。
（六）唐山佳华（二期）年产 220 万吨焦化工程
该项目位某省市某省市海港开发区，工程包括 4×46 孔、炭化室高 米大型捣
固焦炉及与其相配套的生产设施、公用及辅助设施等，年产焦炭 220 万吨。项目总投资
17 亿元。
某著名企业是由北京炼焦化学厂搬迁重建、联合首钢总公司、德国蒂
森克某著名企业某省市北江贸共同投资成立的中外合资煤化
工企业。公司注册资本金为 4 亿元人民币，公司股本构成为：北京炼焦化学厂 40%，首
钢总公司 30%、德国德国蒂森克某著名企业 25%，唐山北江经贸有限公
司 5%。
（七）焦化工程
该项目位某省市某省市威宁县金钟镇冒水村，某著名企业投资建
设，工程占地 万平方米。工程主要内容为 2×55JNK43-98D 型焦炉，并配套建设
40 万吨/年的洗煤工程、12 兆瓦煤气发电工程、煤气净化工程、化产回收系统及酚氰废
水处理站，达产后年生产焦炭 60 万吨。项目总投资 亿元。
（八）开滦精煤焦化厂（二期）工程
该项目位某省市唐山海港开发区的规划工业区内某著名企业投资
建设，主要包括新建 2 座 50 孔 N60 型 6m 焦炉及其配套备煤、筛贮焦系统，年产焦炭
97 万吨；新建与焦炉配套的 125t/h 两套干熄焦系统；建设与年产 97 万吨焦炭规模配套
的煤气净化系统。
项目总投资 亿元。
某著名企业成立于 2001 年 6 月 30 日，开滦（集团）有限责任公司作为
主发起人，联合中国信达资产管理公司、上海某著名企业、中国华
融资产管理公司、煤炭科学研究总院、西南交通大学共同发起设立开滦精煤股份有限公
司。
（九）煤焦化综合利用（二期）项目
某著名企业煤焦化综合利用工程是安徽淮北矿业煤化－盐化一体化项目的
一号工程，位某省市某省市濉溪县临涣焦化工某著名企业、上海焦化
公司、南京钢铁联合公司、杭州钢铁集团某著名企业按照 51%、15%、14%、
10%、10%的股份投资，新成立公司某著名企业（暂定名）负责运作。
项目总投资 35 亿元，计划分两期建设。
该项目为二期工程，主要建设年产 220 万吨焦炭、联产 20 万吨甲醇装置和相关配
套设施。工程总投资 亿元。
（十）2×50 孔焦炉扩建工程
该项目位某省市洪洞县明姜镇明姜村某著名企业投资建设，建设
2×50 孔炭化室高 6 米的 JN60 型焦炉，年产焦炭 90 万吨。
项目总投资 亿元。
某著名企业是 1995 年 10 月 23 某著名企业独家发起，
以募集方式设某省市公司，1996 年 8 月 2某省市工商局注册登记，8 月 8 日公司股票
在上海证券交省市，股票简称“山西焦化”。公司资产总值 万元，现有
焦炭 56 万吨/年、焦油加工 3 万吨/年、精苯精制 万吨/年、硫酸铵 万吨/年、三
聚氰胺 1000 吨/年、洗精煤 60 万吨/年等生产装置，并拥有铁路专用线 14 公里、自备机
车 5 台、各类自备车 98 辆，3 台 3 吨/时的煤粉锅炉和 6000 千瓦的自备电站一座。生产
冶金焦、尿素、焦化苯、甲苯、二甲苯、硫酸铵、工业萘、洗油、沥青、增碳剂、洗精
煤、纺织袋等 20 余种产品。
第四章 焦炭行业重点区域分析及预测
第一节 我国焦炭行业区域分不情况分析
一、焦炭行业运行总体分析
2007 年我国焦炭产量为 亿吨（规模以上企业），其中山西、 河北、 辽宁、山
东某省市是我国的主要焦某省市份，其产量分别为 万吨、 万吨、
万吨、 万吨和 1938 万吨 ，占全国的总产量的 %。（采用统计局快报
数据）
表37 2004 年-2007 年某省市市区（规模以上企业）焦炭产量
单位：万吨
地区 2004年 2005年 2006年 2007年
7300
地
区
2004
年
2005年 2006年
2003年
山西 江
西
河北 湖
南
山东 天
津
河南 1938 吉
林
辽宁 甘
肃
内蒙
古
926 重
庆
江苏
新
疆
四川 北
京
陝西 广
西
云南 广
东
上海
福
建
湖北 宁
夏
贵州 浙
江
黑龙
江
安徽
青
海
0
全 20873
国
资料来源：世经未来收集整理
2004 年我国 5 个焦某省市产量在全国总产量中的比例为 %，2005 年为
%，2006 年为 %，2007 年则达到 。由此可见我国的焦炭生产主要集中
在山西、河北、山东、河南和辽宁某省市，而且其产量在全国产量中的比例保持在 60%
左
右，焦炭生产地区集中程度较高，主要是焦煤资源发布不均所致。
山西, %
其他, %
河北, %
辽宁, %
河南, % 山东, %
资料来源：世经未来收集整理
图33 2007 年我国主要地区焦炭产量占比情况
二、焦炭行业运行区域比较分析及排名
在 10 个主要焦某省市份中某省市某省市保持我国焦炭产量的前两名。山西
省焦炭生产一直保持稳定增长，2004 年产量为 7300 万吨，2007 年产量为 万吨；
某省市焦炭产量有了较大的增长，2004 年产量为 万吨，2007 年焦炭产量为
万吨，增速较快。
某省市位次有大幅的提高，2003 年河南焦炭产量为 527 万吨，排名第 11 位；而在
2004 年其产量达到了 769 万吨，排名第 8 位；在 2007 年产量达到 1938 万吨，在全国各
省份中排名第 4 位某省市产量也有了较大的提高，2003 年产量为 596 万吨，2004 年
产量为 997 万吨，2005 年焦炭产量为 1705 万吨，2007 年焦炭产量 万吨，其排
名也从 2003 年的第 9 位上升到 2007 年的第 3 位。
表38 2003 年我国前 10 个焦某省市份及其产量
单位：万吨
产量排名 地区 2003产量 产量排名 地区 2003产量
1
2
3
山西
河北
辽宁
6
7
8
上海
云南
四川
4
5
陝西
9 山东
贵州
内蒙古 10
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表39 2004 年我国前 10 个焦某省市份及其产量
单位：万吨
产量排名 地区 2004年产量 产量排名 地区 2004年产量
1
2
3
4
5
山西
河北
7300
926
6
7
云南
陝西
河南
四川
上海
辽宁 8
山东 9
内蒙古 10
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表40 2005 年我国前 10 个焦某省市份及其产量
单位：万吨
产量排名 地区 2005年产量 产量排名 地区 2005年产量
1
2
3
4
5
山西
河北
山东
河南
辽宁
6
7
内蒙古
四川
云南
上海
湖北
8
9
10
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表41 2006 年我国前 10 个焦某省市份及其产量
单位：万吨
产量排名 地区 2006年产量 产量排名 地区 2006年产量
1
2
3
4
5
山西
河北
山东
河南
辽宁
6
7
内蒙古
江苏
四川
陝西
云南
8
9
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表42 2007 年我国前 10 个焦某省市份及其产量
单位：万吨
产量排名 地区
山西
河北
山东
河南
辽宁
2007年产量
1938
产量排名 地区
内蒙古
陝西
2007年产量
1
2
3
4
5
6
7
8 江苏
9 四川
10 云南
某省市是我国的煤炭基地，其焦煤储量约为全国焦煤储藏量的 31%，所以其焦炭生
产总量一直保持在全国领先水平，并远远超某省市份的产量某省市是我国的钢铁基
地，因为高炉炼铁耗焦量占焦炭消费量的 70%左右。所以，河北焦炭产量一直保持较高
水平某省市因为近年来钢铁业发展较快，所以其焦炭产量每年都有较大的提升。上海
地区则因为近期钢铁产量保持较稳定水平，焦炭消耗量和生产量也基本保持稳定，上海
地区所以被某省市份逐渐赶超。
这说明了我国的焦炭生产的地域分布正在发生一定的变化。首先某省市某省市
依然是我国焦炭生产的最某省市份某省市 2007 年焦炭产量达 万吨某省市
是 万吨，河北比第三某省市要多出 1200 万吨左右。其次，传统的焦炭主要产
地地位正在下降某省市和湖北在 2003 年产量分别为 871 万吨和 741 万吨，在全国居
第 4 位和第 6 位，但是现在由于山东、某省市份产量的迅速增加，上海某省市 2007
年起排名分别为 12 位和 13 位。最后，新兴的工业基地焦炭产量迅猛增长，在全国焦炭
生产中的地位也在不断上升。某省市为例，2003 年其产量仅为 596 万吨，但是经过几
年的高速增长，2007 年山东焦炭产量达 万吨，其在全国排名保持到了第 3 位。
第二节某省市焦炭行业发展分析
一某省市焦炭行业基本生产状况分析
2007 某省市焦炭产量是 万吨，同比增长 %，但净增加产量是
万吨，能够完全满足某著名企业这一规模钢铁产能的高炉冶炼需要，从这角度看某省市的
焦
炭净增加产量还是比较大的。与 2001 年产量对比情况看，焦炭产量基本翻了一番。但
是，由某省市是某省市，一些落后产能的数量也很大，近年来，加大了落后产能的
投资力度，其总产量的增长速度也影响较大，2007 年的增速比 2006 年的增速下降了
个百分点。
10500
9500
8500
7500
6500
5500
4500
25%
20%
15%
%产量 增速
% %
%
6747 6805
10%
5852
% 5%
0%
%%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
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图34 历年山西焦炭产量及其增长速度
从增长特点来看，与我国的钢铁产业环境关系密切。2001 年~2003 年之间，钢铁需
求旺盛，投资增速，钢铁产能也增长较快，推动了焦炭的强大需求增长，使之在两年内
焦炭产量从 万吨增长到 5852 万吨。2004 年受“铁本”事件的影响，焦炭项目
也受到清查整顿，使 2004 年的焦炭产量仅增加 %。但是由于我国的钢铁产能基数大，
增长速度快，新增产能大都是使用在高炉冶炼，所以 2005 年和 2006 年焦炭又出现大幅
增长，2007 年增长速度也出现下降。同时由于 2008 年钢材进出口数量会下降，政府加
大了宏观调控力度，粗钢产量基本维持在 10%~12%的增速水平，所以 2008 年焦炭产量
增速还将继续下降。
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
% %
%
%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
图35 2001-2007某省市焦炭产量在全国焦炭产量中的所占的比例
从 2002 以来，山西焦炭产量虽然占全国第一，但其比重在逐年下降。从 2002 年的
%下降到 2005 年的 %，2006 年有微幅的上升，2007 年下降到 30%以下，达
到 %，主要是由某省市淘汰落后产能过多，而河北、某省市市的焦炭产量增长
过快所致。但即便如此，未某省市焦炭产量第一的地位将不能动摇。
二某省市焦炭行业财务状况及效益分析
（一某省市焦炭行业盈利状况分析
某省市 2006 年焦炭行业销售收入 亿元，比去年增长 %；销售利润额为
亿元，是 2006 年的 倍某省市销售收入和利润都大幅度增长，一方面是由于
焦炭产量大幅度增加，另一方面是由于焦炭价格大幅度增长所致。
下表展示了我国某省市 2001-2007 年焦炭行业盈利财务指标。
表43 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业盈利状况指标
某省市行业指标 全国行业指标
销售毛利
率
销售利润 成本费用利润率 销售毛利
率
销售利润率 成本费用利润
率率
2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
数据来源：世经未来收集整理
2007 某省市的焦炭行业的销售毛利率在 2006 年的基础上有所提高，但是成本费
用率也在增长，使得 2007 某省市焦炭行业的销售利润率比全国平均水平低。这主要
某省市的焦炭产品很大部分是要通过长途运输在其他地方消费，加上运费后某省市
焦炭将比其他地方的焦炭产品竞争力要弱，使得盈利能力要比全国平均水平差。
（二某省市焦炭行业偿债能力分析
2007 某省市焦炭行业负债合计 亿元，同比增长 %，而全国平均水平
的负债增长是 %，说明山西焦炭行业整体负债增长水平低于全国平均水平，负债增
长相对较慢。这主要是山西焦炭行业运行形式较好，企业相对能够筹集到发展的资金。
表44 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业偿债能力
单位：%
资产负债率 流动资产比率 全国资产负债
率
全国流动资产比率
2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
48
42
41
40
42
46
39
45
46
45
资料来源：世经未来收集整理
从上表中我们可以看到某省市和全国焦炭行业同期资产负债水平都有了一定的提
下降，这和 2007 年行业良好的发展形势密不可分。企业经营业绩较好，能够筹集到一
定的发展资金，减少借贷资金的数额或比例。但某省市的资产负债率还是要比全国平
均水平高近 5 个百分点，这主要是由某省市近年来投资累计效应造成的。
同时某省市的流动资产比率基本与全国平均水平相当，但不同的某省市流动资
产比率出现了小幅下降，而全国流动资产比率则小幅上升。不过总体来看某省市焦炭
行业偿债能力是在稳定增强的。
（三某省市焦炭行业运营状况分析
2007 某省市焦炭行业运行状况都比较好，其中比较关键的两项指标应收账款周
转率、产成品比 2006 年有所上升，应收账款上升 1 个百分点，产成品周
转率上升 个百分点；而总资产和流动资产有适当下降。
表45 2001 年-2007 某省市焦炭行业运营能力
应收账款
产成品
总资产
流动资产
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
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这是因为 2003 年和 2004 年焦炭行业整体供不应求，很多钢铁企业都存在焦炭储量
不足的情况，所以拖欠货款等现象发生较少，焦炭行业整体营运能力有了明显的上升。
但是到了 2005 年后，焦炭行业销售情况恶化，尽管有大批焦炭厂商减产以保证焦炭价
格，但焦炭产量仍然超过了社会需求，于是拖欠货款或延长付款时间等事件也多有发生，
这样就某省市焦炭行业运营能力开始下降。但是，在项目审批从严和淘汰落后产能的
形势下，焦炭需求又出现旺盛势头，使得焦炭行业的应收账款产成品有所
好转。
（四某省市焦炭行业发展状况分析
表46 2002 年-2007 某省市和全国焦炭行业发展指标分析
单位：%
山西销售收 全国销售收 山西总资产 全国总资产 山西利润总 全国利润总
入增长率
115
入增长率
207
增长率
53
增长率
70
额增长率
420
额增长率
5462003年
2004年
2005年
2006年
2007年
67 20 56 24 75 113
34 44 47 48 -69 -34
%
%
%
%
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2007 某省市的焦炭行业利润总额大幅度增长，增长幅度达到 %，高于全国
平均 个百分点，这主要还是价格和产量双重作用所致。另外销售收入增长速度是
%，高于全国平均水平 个百分点。不过总资产的增速低于全国平均水平，这主
要某省市区域内焦炭产能是过剩的，生产出来的焦炭要大量销往外地，新建焦炭项目
的积极性不如其他地区高。
从上表中还可以看某省市焦炭行业的发展能力在不断增强。这很大程度上要取决
于需求的旺盛和淘汰落后产能的结果。
三某省市焦炭行业发展趋势预测
从上面的分析中我们可以看到，2007 某省市焦炭行业的整体运营能力、发展能力
和盈利能力都有所好转，这一方面归功于下游行业对焦炭存在强大需求，另一方淘汰落
后产某省市场相对紧张，行业盈利形势较好。
目前焦炭行业由于整体供大于求，节能降耗和环保政策的力度的加强，行业调
整正在加速进行。而最终结果就是拥有客户资源、原料优势以及符合环保政策和节能降
耗的标准的企业将最终存活下去，并获得稳定利润某省市是我国的煤炭基地，四种主
要炼焦煤种中，瘦煤、焦煤、肥煤有一半左右集中在山西。同时我国正在某省市化阶
段和重化工业阶段，焦炭需求也将长期保持较高水平。所以某省市的焦炭行业肯定会
有长期的发展。
同时，也应该看到，2008 年铁矿石、石油等大宗商品的价格都存在大幅度上涨，铁
矿石长期协议价格上涨 65%，而澳大利亚的铁矿还可能高于预期，石油期货价格也突破
130 美元/桶，这些因素都预示着，焦炭做为冶金生产的重要原料，其价格也将大幅度上
涨，因此，预计 2008 年山西焦炭还将保持良好的发展势头。
第三节某省市焦炭行业发展分析
一某省市焦炭行业基本生产状况分析
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
60%
50%
40%
%
产量 增速
%
30%%
% 20%
10%
0%
%
% %
%
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
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图36 2000－2007 某省市焦炭产量及其增长情况
上图某省市 2000 年以来焦炭产量变化趋某省市产量从 2000 年的 万吨增
长至 2007 年的 万吨，年均增长 450 万吨以上，年均增加量基本能满足 1000 万
吨以上高炉炼铁需求，这也和河北钢铁产量迅速扩大关系，这就是说某省市的
焦炭产量与钢铁产量是同步增长的。从增长率来看，2005 年的增长率最高，达到
%，2006 年增速有所回落，但仍有 %的高速增长水平，2007 年在 2006 年的
基础上继续回落，但回落速度明显减小。
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
% %% %
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
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图37 2000－2007 某省市焦炭产量占全国的比例
上图某省市焦炭产量占全国的比例，近 6 年来该比例迅速上升，从 2000 年 %
迅速上升为 2007 年 %，上升了 个百分点，只有 2003 年略有小幅下降。但是
和粗钢占全国比重 20%相比某省市焦炭产量还是与其粗钢（生铁）产量比重不相适应。
近年某省市钢铁业发展迅速，直接带动了当地焦炭行业的发展。主要是一批中型
民营钢铁企业的产能增长迅速，土焦的质量和产量都不能保证稳定供应，这些刺激了这
些民营钢铁企业新建自己的配套焦炉设备，是近几年的河北焦炭发展迅速的主要原因，
由于政府加大了宏观调控的力度，由于河北是钢铁某省市，小高炉、小炼焦比重较大，
随着对小焦炉、小炼铁的关停转并的措施力度加大某省市的焦炭行业的影响会较大，
但是由某省市是某省市，其焦炭还存在严重短缺，从产业发展角度看，未某省市
还将发展一定的焦炭产能，减少对外购焦炭的依赖。因此，预计未来几某省市的焦炭
产量还会适度增长。
二某省市焦炭行业财务状况及效益分析
（一某省市焦炭行业盈利状况分析
2006 某省市焦炭行业销售收入达 亿元，同比增长 %；利润总额达
亿元，同比增长 %。下表展示了我国某省市 2001-2007 年焦炭行业盈利财务指
标。
表472001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业盈利状况指标
某省市行业指标 全国行业指标
销售毛利率 销售利润率 成本费用利
润率
全国销售毛 全国销售 全国成本费
利率 利润率
%
%
%
%
%
%
%
用利润率
%
%
%
%
%
%
%
2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
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某省市的焦炭行业一样，2007 某省市的焦炭行业发展形势整体也较好，销售毛
利率、销售利润率和成本费用利润率都比 2007 年有所改善。但销售毛利率比全国平均
水平低 个百分点，不过，河北焦炭行业与钢铁行业一样，很大程度上是控制在民营
企业中，对费用控制较好，2007 年的成本费用率才 %，比全国平均水平低 个百
分点，所以，在销售毛利率在较低的情况下，还能使得销售利润率比全国平均水平高
个百分点。
（二某省市焦炭行业运营状况分析
2006 某省市销售收入增长达 %，应收帐款同比增长达 %，销售收入增
长率远大于应收账款增长率，这说明河北焦炭行业持续经营能力处于良性发展状态中，
整处于景气上升期。
表48 2001 年-2007 某省市焦炭行业运营能力分析
应收账款
产成品
总资产
流动资产
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
从运营指标看某省市 2007 年应收帐款、产成品大幅度提高，其中
应收账款提高 次，产成品提高 次，这主要是由于焦炭价格大幅
度提高，销售收入增加，而应收账款增长幅度相对较小；处于景气焦炭产品的库
存也较小，使得产成品也明显提高。但同时也应该看到，由于产能的扩张，总资
产总额和流动资产总额大幅度增大，使得总资产和流动资产同比下降。
（三某省市焦炭行业偿债能力分析
2007 某省市焦炭行业负债总额 亿元，同比增长 %。而全国同期增长
%某省市焦炭行业借债规模增长速度超过全国同期水平。这主要某省市的焦炭
行业发展较快，需要借贷大量资金进行行业发展。
表49 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业偿债能力
单位：%
资产负债率
流动资产比率
全国资产负债率
全国流动资产比率
2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
41
40
39
45
45
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从纵向来看某省市焦炭行业的资产结构在优化，资产的偿债能力在变强，主要表
现在资产负债率在下降，流动资产的比重在上升；横向看，与全国平均水平还有不少差
距，资产负债率偏高。这主要是因某省市焦炭行业发展形势较好，企业能筹集部分发
展资金，使得资产负债率下降。
（四某省市焦炭行业发展状况分析
2007 某省市焦炭行业累计资产总额达 亿元，同比增长 %；其销售收
入为 亿元，同比增长 %，均高于全国平均水平，2007 某省市焦炭行业发
展状况良好，销售收入增长、利润总额增长和总资产增长都比 2006 年的形势要好。
表50 2002 年-2007 某省市和全国焦炭行业发展指标分析
山西 销售收入增长率 利润总额增长率 总资产增长率
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
全国
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
% % %
% %
利润总额增长率
%
%
销售收入增长率
%
总资产增长率
%2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
%
%
%
%
%
%
%
%
% %
% %
% % %
数据来源：世经未来收集整理
而且我们可以从表中看到，2007 某省市焦炭行业的整体发展能力要远远高于全国
同期平均水平。这主要是因为 2007 年全国焦炭行业整体运行较好，某省市焦炭行业
也不例外。另一方面某省市生铁产能很某省市区供应来看某省市的焦炭是供
不应求的，所以，使某省市的焦炭行业发展较好，其发展能力和扩要远远领先
于全国平均水平。
三某省市焦炭行业发展趋势预测
某省市有着较好某省市场和焦炭生产结构，钢铁产量还在稳定增长，而焦炭仍然
存在供不应求，未来还存在一定的发展空间。
但是某省市缺少生产焦炭的焦煤资源，很大部分需要从山西、内蒙等其他购买，
而焦煤价格上涨很快，这样，过高的焦煤价格会挤占部分焦炭行业的利润。
第四节某省市焦炭行业发展分析
一某省市焦炭行业基本生产状况分析
3000
2500
2000
1500
1000
500
80%
70%
60%
50%
40%
%
%
%
%30%
20%
10%
0%
%
%
% %
0 -10%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
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图38 2000－2007 某省市焦炭产量及其增长情况
2002 年某省市焦炭产量呈现出高速增长的态势，2003、2004 和 2005 某省市焦
炭产量增长率分别高达 ％、％和 %，在经过 2006 年增速回调后，2007
年增长速度又有所提高，增速达到 万吨，净增加产量近 700 万吨，2008 年预计
将达到 3000 万吨以上。
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
% % %
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
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图39 2000-2007 某省市占全国焦炭总产量比例
2002 年某省市焦炭产量占全国焦炭产量的比例逐年提高，如上图所示，该比例自
2002 年的 %提高至 2007 年的 %，年均提高 1 个多百分点。这主要是因为从 2003
年起某省市钢铁工业开始迅速发展，钢材产量从 2002 年的 1018 万吨增长至 2007 年
的 万吨，年均增长 750 万吨。在钢铁产量大幅度增长的情况下，也增大了对焦
炭的消费。如果按焦比 400kg/吨计算，某省市每年大约需要 2000 万吨焦炭。因此，
从这个角度上看某省市的焦炭对于满足冶金生产来说，是比较富余的。
二某省市焦炭行业财务状况及效益分析
（一某省市焦炭行业盈利状况分析
某省市 2007 年销售收入 亿元，比去年同期增长 %。利润总额达到
亿元，同比增长 %。下表展示了我国某省市 2001-2007 年焦炭行业盈利财务指标。
表51 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业盈利状况指标
销售毛利
率
销售利润
率
成本费用利润
率
全国销售
毛利率
%
%
%
%
%
%
%
全国销售 全国成本费用利润
利润率
%
%
%
%
%
%
%
率
2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
资料来源：世经未来收集整理
从上表可以看出某省市 2007 年销售毛利率是 %，比 2006 年有所下降，但是
2007 年的成本费用控制的较好，比 2006 年下降了 个百分点，使得 2007 年的销售
利润率提高了 个百分点，比全国平均水平还略高 个百分点，这说某省市的焦
炭行业发展相对较好。
（二某省市焦炭行业运营状况分析
2007 某省市焦炭行业应收帐款总额为 亿，相比去年同期下降了了 %，
而销售收入为 亿元，同比增长了 %，所以应收账款大幅度提高。而大
量投资，总资产规模不断增大，产量的大幅度增长，使得产成品、总资产、
流动资产都出现下降。
表52 2001 年-2007 某省市焦炭行业运营状况分析
应收账款
产成品
总资产
流动资产
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
资料来源：世经未来收集整理
（三某省市焦炭行业偿债能力分析
表53 2001 年-2007 某省市和全国同期焦炭行业偿债能力
单位：%
全国流动资产比率
资产负债率
流动资产比率
全国资产负债率
年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
资料来源：世经未来收集整理
2007 某省市焦炭行业负债总额为 亿元，同比增长 %某省市焦炭行
业负债快速增加。这主要是由某省市焦炭行业投资规模较大，很大部分新投资产能是
借贷融资，使得负债快速增长，资产负债率快速提高。2007 年资产负债率是 %，
比 2006 年提高近 7 个百分点，是资产负债率增长较快的一年。同理，流动资产负债率
也有所增长。
与全国同期水平相比某省市较高的资产负债率和流动资产负债率使得行业偿债能
力减弱。
（四某省市焦炭行业发展能力分析
表54 2002 年-2007 某省市和全国焦炭行业发展指标分析
销售收入增长率 利润总额增长率 总资产增长率
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
% %
% % %
全国销售收入增长率
%
全国利润总额增长率
%
全国总资产增长率
%2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
% % %
% % %
% % %
% % %
% % %
资料来源：世经未来收集整理
2007 某省市销售收入同比增长 %，实现了稳定加速增长，但也比全国平均
水平低 5 个百分点；利润总额同比增加 %，一额比全国水平低比全国低 54 个百分
点；而总资产规模基本与全国颇具水平相当。这这主要是由某省市新建的焦炭产能还
有很大部分没有形成产能，使得占用了相对多的资本，而没有创造好的收益。
三某省市焦炭行业发展趋势预测
某省市近年来经济增展迅速，已经成为我国仅次某省市的经济某省市。伴随着
其经济的快速增长，其钢铁生产和钢铁需求也在保持稳定增长。所某省市的焦炭需求
将长期保持增长态势。
但是某省市炼焦煤储量较少，而且开挖时间较长，所以其炼焦煤资源长期来看不
足。从进口的角度来分析，近年来由于我国对炼焦煤需求的不断增加，国际炼焦煤价格
不断上升，甚至接近了焦炭的销售价格。同时由于国内运费的上调，所以我们认为山东
省焦炭行业的生产成本将不断上升。、
同时也应该看到某省市的焦炭基本能满足钢铁生产所需要，在钢铁产能没有快速
增长的情况下，焦炭可能将保持稳定适度增长。
第五章 焦炭行业典型企业分析
第一节 山西焦化集团分析
一、山西焦化基本生产状况分析
某著名企业于 1995 年 10 月 23 日某省市人民政府晋政函（1995）134
号文批准某著名企业独家发起募集设立，1996 年 8 月 2 日某省市工商
行政管理局登记注册，1996 年 8 月 8 日在上海证券交牌交易。
2007 年，山西焦化生产焦炭 万吨，实现主营业务收入 亿元，利润总额
亿元，净利润 亿元，总资产 亿元。2007 年山西焦化收入、利润及资产都
大幅度增长，主要得益于良好的行业发展形势。
表55 2003 年-2007 年山西焦化基本生产状况
单位：亿元
2003年
2007年 2006年
2005年
2004年
主营业务收入
利润总额
净利润
总资产
数据来源：相关材料收集整理
二、山某省市场情况
下表示我国 2003 年-2007 年焦炭表观消费量以及山西焦化近三年来的焦炭销售量。
2007 年，公司在国内销售焦炭 万吨，主要销往东北地区、河北、山东、河南、
某省市、江西、四川、广东、广西壮族自治区等；公司出口焦炭 万吨，主要销往
欧美、日本和中东等地区。国内销售比 2006 年增加了 24 万吨，国外销售增加了 18 万
吨。
表56 2003-2007 年山西焦化焦炭销售量
单位：万吨
2007年
31364
2006年
28318
2005
23024
2004
19372
2003
16303
全国表观消费量
山西焦化销售总量
山西焦化国内销售量
山西焦化国外销售量
数据来源：世经未来收集整理
但是同期我国焦炭消费量增加速度远远超过了山西焦化焦炭销售的增长速度，我们
从下图可以看到山西焦化的国某省市场分额占有率从 2003 年的 %下降到 2007 年
的 %。基本呈下降态势。
185 1%
1%
1%
1%
1%
1%
0%
0%
0%
0%
0%
%
180
175
170
165
160
155
150
145
140
%
%
山西焦化国内销售量 %%
比重
2003 2004 2005 2006年 2007年
数据来源：世经未来收集整理
图40 2003-2007 年山某省市场占有率
这主要是因为全国焦炭生产企业纷纷投产，而山西焦化作为独立焦化企业不会在没
有确保产品购买商的情况下盲目扩，而且其年产量达 300 多万吨，是规模最大的
独立焦化企业，规模和销售量规模基数较大，所以其扩要低于全国同期水平，并
显示为山某省市场分额有所下降。
二、山西焦化财务状况分析
从下面的表中我们可以看出 2007 年山西焦化在行业发展形势较好的形势下，各项
财务指标都比 2006 年得到了很大提高，扭转了 2006 年各项财务指标下降的态势。在偿
债能力上，资产负债率大幅度下降，流动比率和速动比率大幅度提高；存货、总
资产和应收账款也大幅度提高，使得经营效率明显改善；盈利能力和成长
能力也都明显改善。
表57 2003-2007 山西焦化财务指标
偿债能力分析ꢀ
2006指标 2007
2005
2004
ꢀ
流动比率
速动比率
资产负债率
% %
经营效率分析ꢀ
2006
%
指标 2007
2005
2004
存货(倍)
应收帐款(倍)
总资产(倍)
盈利能力分析
2006指标 2007
%
%
%
2005
2004
经营净利率(%)
经营毛利率(%)
资产利润率(%)
成长能力分析
2006指标 2007 2005
2004
主营收入增长率(%)
总资产增长率(%)
主营利润增长率(%)
%
%
%
%
%
%
数据来源：相关材料收集整理
2007 年由于钢铁行业比较景气，直接带动了处于上游行业的焦化行业，山西焦化也
得到了长足发展；另一方面，山西焦化地处焦煤资源比较丰富某省市，有较好的焦煤
采购和运输优势，所以，这样也使得山西焦化在 2007 年整体表现较好。
三、山西焦化未来发展趋势分析
2007 年我国焦化行业持续向好，焦炭受成本推动某省市征收可持续发展基金、国
家调整出口关税税率等因素影响陆续涨价。一年来，原辅材料大幅涨价、运力持续紧张
等，山西焦化生产经营遇到了一定压力。对此，公司加大管理力度，大力采购原料煤和
煤焦油、积极拓展产品销售渠道、开展技术改造及节能降耗等工作，取得了一定的经营
业绩。
但是山西焦化是独立的焦炭企业，其发展好和坏，很大程度上要取决于下游钢铁行
业的发展形势和上游焦煤的供应形势，因此，在这种情况下我们分析山西焦化的优势与
劣势，并对其未来发展做出预测。
山西焦化现在存在的劣势：
①原料煤供应相对紧张。随着国家和地方政府对煤矿安全的治理，不合格的煤矿将
被关停，加之全国范围内新焦炉不断投产，造成煤源持续紧张、价格大幅上涨。②焦炭
市场竞争激烈。由于国家宏观经济政策调整，焦炭需求量相对减少；新建焦炉不断投产，
产能扩大，产量某省市场竞争激烈。③交通运输压力增大。受铁路车流调整及公路限
装限载等影响，铁路运量和运能之间矛盾突出，公司原料煤进厂和产品外运受到制约。
山西焦化现在存在的优势：
山西焦化地某省市，与其它地区比较拥有较强的成本优势；山西焦化规模较大，
拥有较强的化工产品回收能力和技术水平，所以可以采取“以化养焦”等方式保证企业
的发展；企业规模较大，属于国家重点支持企业，容政策优惠和信贷支持。
所以，如果该公司能够重组焦炭行业结构，适应规模发展需要，吞并中小型焦化企
业，实现规模效益，不断提高产品质量和等级；发展循环经济，焦化并重，加快煤焦油
深加工、甲醇等焦化副产品回收项目建设，向精细化工延伸产品链，培育新的经济增长
点，那么山西焦化将会有较大的发展。
未来，我国钢铁行业从总量上看，还有很大的发展空间，这必将带动焦炭行业的发
展，山西焦化也将从中受益。
所以，我们认为山西焦化有较好的发展前景。
第二节 安泰集团分析
一、安泰集团基本生产状况分析
某著名企业是某省市义安焦化厂某省市义安镇洗煤厂某省市
义安镇精煤发运站共同发起设立的，并于 1993 年 7 月 29 日，某省市工商行政管理局
注册登记。该公司已成为集科工贸、产供销于一体，跨洗煤、焦化、冶炼、建材、发电
等产业的国家级乡镇企业集团，主要从事煤炭洗选、焦炭、生铁、水泥及其制品、电力
的生产销售，主要产品冶金焦、生铁出口美国、欧洲、日本、韩国某省市场。
2007 年，公司在建工程项目进展顺利，自筹资金投资建设的 2×25MW 综合利用
发电机组工程已经全部顺利投产；随着公司非公开发行股票融资计划的顺利实施，利用
募集资金投资的 200 万吨/年焦化技改项目二期工程的第一座焦炉也已于 2008 年 1 月
16 日进入试生产阶段。
2007 年，安泰共生产焦炭 万吨，生铁 万吨，发电 万度；销
售焦炭 万吨，其中出口 万吨，内销 万吨；销售生铁 万吨；
销售电力 万度。由于焦化、钢铁行业景气度的持续上升，公司 2007 年盈利水
平比上年有了大幅度的增长：全年实现营业收入 亿元，比上年同期增长 %；
营业利润 亿元，比上年同期增加 %；归属于母公司股东的净利润 亿元，
比上年同期增长 %。
表58 2003 年-2007 年山西安泰基本生产状况
单位：亿元
2003年
2007年 2006年
2005年
2004年
主营业务收入
利润总额
净利润
总资产
数据来源：相关材料收集整理
从上图可以看到，2007 年安泰集团主营业务收入、利润总额、净利润和总资产都在
增长，分别增长 %、%、%和 %。这说明安泰集团一方面在 2007 年
得益于良好的钢铁和焦炭发展形势、另一方，安泰是焦炭和钢铁一体化发展，能节约转
移成本，所以，安泰的主要财务指标都比较好。
二、安某省市场情况
2003 年以来，安泰集团不断扩大生产规模，其焦炭产量不断增加，其产量占全国焦
炭产量的比值从 2003 年的 %上升到 2006 年 %，但是 2007 年焦炭产量不仅没有
增长，反而还减少了 4 万吨，使得某省市场占有率出现下降。但外销焦炭增长，焦炭
出口也基本稳定在全国总出口的 4%左右。
表59 2003 年-2007 年安泰集团焦炭销售相关指标
2003
%
%
2004
%
%
2005
%
%
2006年
%
%
2007年
%
%
产量比例
外销焦炭（万吨）
出口份额
数据来源：相关材料收集整理
三、安泰集团财务状况分析
下表显示了 2007 年内安泰集团的财务指标变化情况，从偿债指标变化趋势中我们
可以看到，安泰集团的各项指标都比 2006 年有所提高。主要表现在流动比率和速动比
率提高，且都大于 1，而资产负债率下降，下降幅度为 18 个百分点。
表60 2003-2007 安泰集团财务指标
ꢀ 偿债能力分析
2007年
2006年 2005年
2005年 6月
流动比率
速动比率
资产负债率%
ꢀ
经营效率分析
2007年
2006年
2005年
2005年 6月
存货
应收帐款
总资产
ꢀ
盈利能力分析
2007年
2006年
2005年
2005年 6月
经营毛利率(%)
资产利润率(%)
净资产利率
(%)
净利润率(%)
ꢀ 成长能力分析
2007年 2006年 2005年 2005年 6月
主营收入增长率
(%)
净利润增长率(%)
总资产增长率(%)
经营效率与去年同期相比，只有总资产有所提高，而存货和应收周
转率，这主要是安泰集团不仅生产焦炭，而且还生产生铁，拉长了产业链，使流动资产
度降低。
从盈利能力来看，安泰集团的盈利能力也大幅度提高。四项盈利指标都比 2006 年
有所提高。从公司的成长性指标看，也都出现大幅增长，其中主营业务收入增长率比 2006
年提高 9 个百分点，净利润增长率比 2006 年提高 48 个百分点，总资产增长率提高 32
个百分点。所以，安泰集团作为一家私营企业，在 2007 年实现了较好的发展。
四、安泰集团未来发展趋势分析
安泰集团的主要产品焦炭和生铁均为钢铁行业的上游产品，由于目前还处在行业的
景气，因此，作为生产冶金原料的安泰集团也将处在良好的发展。具体表
现在以下几方面：
第一，安泰集团虽然生产焦炭和生铁，比独立焦化或生铁企业有一定的优势，但与
焦化、烧结、炼铁、炼钢及轧钢这些完整产业链来说，还有很多不足，抵抗系统风险的
能力还很弱。
第二，焦炭是产能过剩的行业，安泰集团除了少部分自用外，大部分焦炭都是外销
和出口，而政策对于出口来说，比较严格，这样在行业产能都释放的情况下，势必对安
泰集团形成冲击。
第三，由于目前铁矿石价格上涨，加上淘汰落后产能，使目前钢铁增速同比下降，
从而使得目前的钢材价格大幅度上涨，同时，也拉动对原材料焦炭价格的上涨，使得焦
化企业盈利能力增强。但是，我国经济还是实行的偏紧的宏观经济政策，调控结果还没
有完全显现，如果调控的积累计效应得到显现，则对钢铁和焦炭行业影响较大，尤其是
独立的焦炭行业，安泰也将不能幸免。
但是，我国钢铁消费的数量空间还很大，还将有长期发展过程，这将对焦炭行业将
是很好的促进作用，如果安泰集团处理得当，也将取得较好的发展结果。
第六章 焦炭行业风险评价
第一节 钢铁工业波动风险评价
焦炭是主要应用于冶金领域的产品，80%应用于高炉生产，其专属性很强。因此焦
炭产品与冶金领域的发展联系十分紧密，可以说冶金工业的发展直接决定着焦炭的需求
量和发展空间。下表所示为 1997 年以来我国生铁、粗钢及焦炭消费量对比。经过计算，
我国生铁与焦炭消费量的相关系数高达 ，粗钢和焦炭消费量的相关系数高达 。
可见，冶金工业与焦炭工业的关联度是非常高的。
表61 我国生铁、粗钢、焦炭消费量对比分析
单位：万吨
焦炭消费量
10927
生铁 粗钢
1997年
1998年
1999年
2000年
2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
11511
11864
12539
13101
15554
17085
20291
25185
33040
40417
46945
10891
11459
12395
12850
15163
18155
22116
27246
34936
41878
48924
11078
10457
10440
10999
12344
16400
19400
23024
28318
31364
资料来源：炼焦行业协会
目前我国钢铁工业整体已经进入调整时期，2007 年我国钢铁工业的销售收入和利润
总额大幅度增长，而销售利润率消费下降，但仍保持在 5%的较好水平，钢铁行业还处
在良好的发展。
表62 2002～2007 年我国钢铁工业经济效益变化状况
2002年
6432
2003年
10168
611
2004年
15907
1039
2005年
21349
1037
2006年
25729
1348
2007年
34478
1732
销售收入（亿元）
利润总额（亿元）
销售利润率
293
% % % % % %
资料来源：国家统计局
下表所示为近年来我国粗钢产量增速变化，2007 年我国粗钢产量增速在 %，
已连续两年回落，预计今年的增速还将在 2007 年的基础上大幅回落，粗钢预计增速为
10%~12%。因此，钢铁行业增速下降，也将预示做对焦炭消费的增速下降。
30%
25%
20%
15%
10%
5%
%
%
%
%
%
%
%
%%
%
%
%
0%
资料来源：相关材料收集整理
图41 1996～2007 年我国粗钢产量增速变化
第二节 焦炭行业授信风险评价
一、外部风险源
（一）宏观经济
国家宏观经济的发展在很大程度上决定着对钢材的消费，也就决定了钢材和焦炭的
产量和消费量，因此我国焦炭行业发展与与国民经济增长特别是工业增长存在较强的正
相关性。
从经济走势看，未来几年，我国还将保持 10%左右的经济增长速度。而经济增长的
方式主要是固定资产投资，从这个角度上看，还将拉动钢材和焦炭的消费，但是目前正
在大力度进行宏观调控，抑制经济过快增长，这有可能对钢铁行业形成冲击，从而影响
到焦炭行业发展。
（二）政策环境
焦炭行业是资源性行业，污染严重、能耗大，是高耗能、高污染行业，政府对焦炭
行业控制较严，尤其是近年来，焦炭行业产能过剩，存在无序竞争的情况下，出台了多
项政策来引导焦炭行业有序发展，主要有淘汰落口产能，对焦炭出口进行出口配额管理
及加大征收出口关税等措施。这些措施短期内将使焦炭行业受到较大影响，但从长期来
看，将促进焦炭行业有序良性发展。
（三）下游产业
钢铁行业是我国焦炭的主要用户，每年 80%的焦炭用于钢铁行业。根据我国近年来
经济发展走势，预计未来钢铁行业的增长速度将减速，对焦炭的需求的增长速度也将下
降。而且钢铁行业正在积极加速淘汰落后生产能力，建设大型高炉，加大无烟喷吹煤的
使用比例，钢材出口受到国家政策的限制，同时焦炭行业正在加紧结构调整，关闭落后
的小土焦，严格控制产能增长，焦炭的出口贸日益恶化，其出口频繁受到其他国
家的反倾销起诉，这些对于焦炭行业产生影响。
二、风险源
（一）供需
在短时期内，我国焦炭行业是供不应求的，但从长期来看，焦炭产能增长较快，产
能过剩较为严重，而且，目前钢铁产能也是过剩的，正在进行结构调整，加速淘汰落后
产能，加大大型高炉比例，同时提高煤粉的喷吹比来降低焦比，因此，未来吨钢消费焦
炭的量将不断下降。因此，未来，焦炭有过剩的风险。
（二）竞争
目前，不仅钢铁企业在大力新建焦炭产能，而且很多独立的焦化企业也在新建或扩
建产能，这样不仅导致产能过剩，而且还将行业产生激烈竞争，严重影响到企业生
存空间。
由于钢铁企业的焦炭企业有比较稳定的消费渠道，主要受制因素是焦煤的采购，但
独立的焦炭企业不仅要受焦煤原料的制约，而且还将受下游消费领域的制约，因此，在
过剩的产业环境下，独立焦炭企业将面临某省市场竞争。
（三）效益
目前焦炭行业盈利形势比较好，但长期看，受动力煤、铁矿石等大宗商品价格的影
响，焦煤价格也在快速上涨，这样势必增加炼焦行业的生产成本，而且政府对出口焦炭
采取了配额限制、关税等比较严格的控制措施，如果钢铁行业对焦炭需求发生变化的情
况下，将使焦炭行业的成本无法转移出去，势必使焦炭行业效益下降。
第三节 煤炭行业风险评级
“十一五”期间，我国宏观经济发展总体向好，焦炭各下游行业的发展将继续保持
增长态势，这将带动焦炭行业保持景气。目前，我国焦炭行业受到国家政策变化的影响
最大。短期内政策因素将加大焦炭企业成本，影响企业效益，但长期来看将使行业成本
逐渐完善，焦炭资源价值得以回归，行业竞争逐渐规范化，大型企业的资源优势将显现，
行业整体竞争力将有所提高，煤炭企业经某省市场风险的能力增强。
第二某省市场呈现供不应求的态势，但长期看存在较大供过某省市场风险，这
将影响焦炭的价格进而影响焦炭企业的经济效益。
第三，随着焦炭行业淘汰落后产能等资源整合，对拥有上游优质焦煤或拥有下游焦
炭消费的企业来说将会有很好的发展空间，这些企业将有很强的竞争实力。预计未来焦
炭行业整体竞争力将有所提高，企业效益总体向好。焦炭行业信贷风险评级为中性趋好。
表63 焦炭行业风险综合评价
风险类别
宏观经济波动风险
政策风险
风险评价
中等
中高
下游行业变化风险
市场供需矛盾风险
行业竞争风险
行业效益
中等
中高
中等
中等
综合评价 中性趋好
资料来源：世经未来整理
第四节 焦炭行业信贷建议
一、信贷策略建议
我国焦炭行业自 2004 年以来一直受产能过剩的影响较为严重，特别是独立焦炭生
产企业一直处于开工率不足的局面，受上游炼焦煤价格偏高和焦炭价格偏低的双重挤压
的影响。焦炭行业的盈利能力在 2005 年大幅下降，行业亏损面不断扩大。因此整个行
业蕴涵着较高的投资风险。未来五年，焦炭行业在产业某省市场的共同作用，将进行
较大规模的资源整合。因此我们认为对焦炭行业的授信应把握以下指导原则：侧重于资
源优势型、焦化一体型、规模优势型焦化生产企业的选择。同时考虑优势钢铁企业
的焦化项目。关注企业的炼焦煤资源保障和焦化副产品开发、利用方面的水平及经济水
平。
（一）独立焦炭企业的选择
独立焦炭生产企业由于其焦炭产品将全部作为商品销售，因此焦炭的价格及其效益
将成为影响企业的关键性因素。具有以下三个特征的企业相对来说在独立焦炭企业中抗
风险能力较强，相关的信贷风险较低。
1.规模优势明显
我国的焦炭生产与钢铁工业一样存在着生产集中度水平偏低的问题，全国 1400 多
家焦炭生产企业中仅有 57 家焦炭年产量在 100 万吨以上，总产量为 11234 万吨，占全
国产量的 %，但还是需要继续提高。产业政策也是鼓励焦炭生产企业向大型化方向
发展。同时焦炭企业的大型化也有利于焦炭企业开发焦副产品，如焦炉煤气的综合利用，
煤焦油的生产和加工，延伸焦炭生产的产业链并提高焦炭产品的附加值。
2.原料优势型企业
焦化工业是以炼焦煤为原材料进行焦炭及其焦副产品的生产的行业，炼焦煤是其核
心的原材料也是影响其成本的决定性因素。因此拥有炼焦煤资源的企业在原材料保障和
成本控制方面都具有其他企业无法比拟的优势。
3.焦化副产品开发充分
目前我国焦化工业存在着“只焦不化”的现象，焦炭企业普遍存在着对焦炭缺乏深
加工。实际上，焦炭生产过程中产生的焦炉煤气、以及煤焦油等副产品具有极高的经济
价值。目前由于焦炭价格较低，因此如果焦炭生产企业仅仅依靠单一的焦炭产品，企业
的经济效益难以得到提高，如果加强对焦副产品的利用和开发将在相当程度上提高企业
的盈利和水平。
（二）钢铁企业附属焦化企业
我国目前有约三分之一的焦炭是由钢铁企业附属焦化企业生产的，与独立焦炭
企业不同，钢铁企业的焦炭基本以供应企业炼铁消费为主，因此某省市场价格变
化对此类企业影响不大。炼焦煤的获得以及钢铁企业本身的运行状况决定了此类焦化企
业的运行状况。目前我国大型钢铁企业的抗风险能力普遍高于焦炭企业，因此大型骨干
钢铁企业的附属焦化企业某省市场风险较小，相关风险偏低。
二、信贷风险防范建议
目前我国焦炭行业已经进入调整时期，行业信贷整体蕴涵着相对较高的风险。为此
我们对金融机构提出一些相关的防范风险建议：
防范企业规模盲目扩大规模
2008 年我国钢铁工业增速将大幅下降，预计增长幅度在 10~12%，低于 2007 年的
16%的增长水平。加上近年来我国喷吹无烟煤技术的日益普及和成熟，焦炭的需求增长
速度将下降。因此对于国内新建焦炭项目应注意防止其规模盲目扩大。
