融资
本课程主要内容本课程主要内容
一、百花园里总是春一、百花园里总是春————中小企业融资环境概述中小企业融资环境概述
二、预则立不预则废二、预则立不预则废————中小企业融资决策制定中小企业融资决策制定
三、挖掘身边宝藏三、挖掘身边宝藏————内源融资内源融资
四、巧妇能为无米之炊四、巧妇能为无米之炊————商业信用融资商业信用融资
五、称心如意摇钱树五、称心如意摇钱树————银行贷款融资银行贷款融资
六、自主高效捷径六、自主高效捷径————债券融资债券融资
七、魔幻般的变化七、魔幻般的变化————股票融资股票融资
八、天际一丝新曙光八、天际一丝新曙光————风险融资风险融资
九、经济实惠办大事九、经济实惠办大事————租赁融资租赁融资
十、拾遗补缺莫小视十、拾遗补缺莫小视————典当融资典当融资
十一、黄河之水天上来十一、黄河之水天上来————利用外资融资利用外资融资
十二、沙场秋点兵远见于末萌十二、沙场秋点兵远见于末萌————融资风险识别融资风险识别
十三、学会在悬崖边上安全行走十三、学会在悬崖边上安全行走————融资风险控制融资风险控制
十四、神奇舞台十四、神奇舞台————国外中小企业融资通行方法国外中小企业融资通行方法
11
第一章 中小企业融资环境概述
一、中小企业融资特点纵横谈一、中小企业融资特点纵横谈
.中小企业融资特点中小企业融资特点
①①中小企业特点中小企业特点::
经营规模不大经营规模不大,,面向市场灵活性很高面向市场灵活性很高,,自有资金较少自有资金较少,,
较弱较弱,,资信水平不高资信水平不高,,缺乏抵押担保缺乏抵押担保,,无力承受过高的融无力承受过高的融
资成本资成本..
②②中小企业融资特点：中小企业融资特点：
其一其一,,资金需求数额少资金需求数额少,,要得急频率高要得急频率高
其二其二,,自有资本金偏少自有资本金偏少,,抵押担保落实难抵押担保落实难
其三其三,,融资方式单一融资方式单一,,以借贷融资为主以借贷融资为主
其四其四,,先天不足先天不足,,缺少直接融资途径缺少直接融资途径
其五其五,,难以利用商业信用难以利用商业信用,,债券融资困难较大债券融资困难较大
其六其六,,融资成本过高融资成本过高,,企业不堪重负企业不堪重负((评估费评估费66‰,‰,‰,‰,抵押登记费抵押登记费‰‰-
‰‰
等各项费用达等各项费用达%%%%净资产收益率达净资产收益率达7%7%才才有意义才才有意义))
其七其七,,信息不对称信息不对称,,加剧了融资难度加剧了融资难度
其八其八,,以民间借贷为主以民间借贷为主,,自我融资发展壮大自我融资发展壮大
22
我国企业融资体制的我国企业融资体制的
变迁变迁
第一阶段第一阶段 19841984年以前财政融资为主年以前财政融资为主
第二阶段第二阶段 ㈠㈠ 19841984年后到年后到19891989年以间接融资为主年以间接融资为主
㈡㈡
9090年代以来间接融资为主年代以来间接融资为主,,向多元化向多元化
融资的初级阶段融资的初级阶段..
33
③③企业的类别：企业的类别：
.按所有制的不同按所有制的不同[[国有企业、集体企业、个体国有企业、集体企业、个体 企业、企业、
其它企业（私营、三资、股份其它企业（私营、三资、股份))
B. B.按资产规模不同按资产规模不同[[特大型、大型、中型、小型特大型、大型、中型、小型]]
C. C.按企业性质不同按企业性质不同[[农业、工业、商业农业、工业、商业] ]
44
职工人数职工人数 销售额销售额
((万元万元))
资产总额资产总额
((万元万元))
工业工业 20002000人以人以
下下
3000030000 4000040000
建筑业建筑业 30003000人以人以
下下
3000030000 4000040000
批发零售批发零售
业业
500500人以下人以下 1500015000
交通运输交通运输
业业
30003000人以人以
下下
3000030000
中小企业划分标准
55
中小企业界定中小企业界定
④④不同类型中小企业融资特点不同类型中小企业融资特点
职工人数职工人数 销售额销售额 资产总额资产总额
美国美国 500500人人 500500万美元万美元
加拿大加拿大 5050人人 200200万加拿大元万加拿大元
英国英国 5050人人 100100万英镑万英镑 70007000万英镑万英镑
德国德国 500500人人 11亿马克亿马克
日本日本 300300人以下人以下 11亿日元亿日元
类型类型 特征特征 融资要求融资要求
制造型制造型 生产经营过程复杂生产经营过程复杂,,购买设备、材料，产品销售等需购买设备、材料，产品销售等需
要资金量较大，资金周转速度较慢，融资难度较大。要资金量较大，资金周转速度较慢，融资难度较大。
购买设备需中长期贷款，购买设备需中长期贷款，
购买原辅材料需流动资金，购买原辅材料需流动资金，
以直接融资和间接融资并以直接融资和间接融资并
重为主要方式。重为主要方式。
服务性服务性 仅需流动资金和促销活动经营性开支，资金需求量仅需流动资金和促销活动经营性开支，资金需求量
较小，频率高、周期短、融资的随机性较大，风险较小，频率高、周期短、融资的随机性较大，风险
较小。较小。
以间接融资为主，从中小以间接融资为主，从中小
金融机构借贷。金融机构借贷。
高科技高科技
型型
具有超前性，风险性高，成败难料。蕴藏着潜在的具有超前性，风险性高，成败难料。蕴藏着潜在的
高附加值和高回报率。通常只有发明技术而缺乏资高附加值和高回报率。通常只有发明技术而缺乏资
金，又没资产可抵押，很难获得银行信贷支持。金，又没资产可抵押，很难获得银行信贷支持。
吸收直接融资，各种类型、吸收直接融资，各种类型、
层出不穷的层出不穷的““风险投资基风险投资基
金金””。。
66
④④不同发展阶段的中小企业融资特点不同发展阶段的中小企业融资特点
其一、创业期间阶段企业其一、创业期间阶段企业
其二、投入经营期阶段企业其二、投入经营期阶段企业
其三、增长发展阶段企业其三、增长发展阶段企业
其四、开始成熟阶段企业其四、开始成熟阶段企业
不同发展阶段资金需求测定不同发展阶段资金需求测定
77
技术及产品开发技术及产品开发 生产及设备生产及设备 拓展市场拓展市场 人力资源人力资源
种子阶段种子阶段 50%50% 10%10% 5%5% 35%35%
创业阶段创业阶段 40%40% 20%20% 10%10% 30%30%
成长阶段成长阶段 20% 20% 30%30% 25%25% 25%25%
发展阶段发展阶段 10%10% 35%35% 35% 35% 20%20%
88
类别类别 特征特征 融资要求融资要求
创业期阶段创业期阶段 缺乏固定资产，技术、产品、服务创缺乏固定资产，技术、产品、服务创
新或市场创新新或市场创新
启动资金以直接融资为主，间接融资为辅。启动资金以直接融资为主，间接融资为辅。
投入经营期阶投入经营期阶
段段
销售额、利润开始增长，市场规模、销售额、利润开始增长，市场规模、
发展前景明朗。发展前景明朗。
直接融资和间接资并举，大量流动资金以及中长直接融资和间接资并举，大量流动资金以及中长
期资本性融资期资本性融资
增长发展期阶增长发展期阶
段段
产品与市场成熟，销售增长平缓，利产品与市场成熟，销售增长平缓，利
润水平被摊薄。润水平被摊薄。
以间接融资与资本经营为较好的选择，间接贷款以间接融资与资本经营为较好的选择，间接贷款
解决日常生产经营周转资金。解决日常生产经营周转资金。
开始成熟阶段开始成熟阶段 市场形象与资金均有了一定的积累，市场形象与资金均有了一定的积累，
开始进行二次创业开始进行二次创业
以直接资本市场融资为主，大公司参股、员工认以直接资本市场融资为主，大公司参股、员工认
股、股票公开上市。股、股票公开上市。
99
二、融资工具二、融资工具
.信用工具的特点：期限性、流动性、安全性、盈利性。信用工具的特点：期限性、流动性、安全性、盈利性。
.信用工具的共性：面额、到期日、对发行者的要求偿付权、索偿的保证。信用工具的共性：面额、到期日、对发行者的要求偿付权、索偿的保证。
.信用工具的种类：信用工具的种类：
①①商业票据商业票据
②②银行承兑汇票银行承兑汇票
③③政府债券政府债券
④④企业债券企业债券
⑤⑤股票股票
附一附一::融资动机融资动机
生存型生存型,,扩张型扩张型,,应急型应急型,,调整型调整型,,综合型综合型..
融资原则融资原则
合法性合法性,,以投定筹以投定筹,,效益性效益性,,平平 等互利等互利,,开拓性开拓性,,讲究信誉讲究信誉,,及时性及时性..
1010
三、中小企业融资环境赏析
1.中小企业融资现状分析
①内源融资
②外源融资
直接融资(股票融资、债券融资)
间接融资
. 直接融资与间接融资的联系和区别
1.两者都可提供长期资金来源.
2.两种方式下的融资成本不同.
3.间接 融资比直接融资更受投资者欢迎.
4.在资 金流动性方面,直接融资比间接融资更
强.
5.直接融资还有产权交易功能.
1111
直接融资
广义概念
狭义概念
资金供给方
资金需求方
使用期限
使用方向
政府
企业
公司制企业
股票市场
债券市场
基金市场
概念
特征
主体
途径
1212
狭义直接融资
广义直接融资
股票
债券
风险基金
股票
债券
风险基金
其他
直
接
融
资
概
念
1313
特
征
资金供给方
(范围广泛)
资金需求方
(资格要求严格)
资金使用期限
(较长)
资金使用方向
(一般不受限制)
居民,企业,公司,金融机构,社会团体,
事业单位
主要是公司,企业.
资本市场(期限长)
(以中短期资金为主)
一般可以自由使用
1414
2中小企业融资难的外部原因
①缺乏完整的扶持中小企业发展政
策体系
②缺乏专门为中小企业服务的中小
商业银行
③缺乏必不可少的担保机构
④缺乏国有商业银行的支持
原因:中小企业风险大,贷款管理成
本是大企业的5倍,信贷员不敢放贷,
银行风险准备金率低仅1%)
⑤直接融资渠道狭窄
(缺乏活跃的私人资本市场,缺乏股
权市场,)
⑥缺乏必要的融资工具
1515
3.中小企业融资难的自身原因
①缺少足够的抵押资产
②治理结构不规范
③信用等级偏低
④存在过高经营风险
⑤信息不对称问题比较突出(盈利能力难
以预测,没有完善治理结构,产品质量较
差.)
⑥粗放式经营加剧了融资紧张矛盾(管理
水平低:拍脑袋决策,拍胸脯表态,拍桌子
骂娘,拍屁股走人.) 1616
四、中小企业融资方式
1.信贷融资
①信贷融资的方式（综合授信、信用担保贷款、买方
贷款、异地联合协作贷款、项目开发贷款、出口创汇
贷款、自然人担保贷款、个人委托贷款、无限资产担
保贷款、出口退税质押贷款、保全创库业务、应收账
款质押或收购业务、保付代理业务）
2.票据贴现融资
3.股票筹资
1717
信用担保结构
目前全国有100多个城市建立信用担保结构.
会
员制
公共
服务
自
律性
担
保
基
金
来
源
地方财政拨款
会员基金
社会募集基金
商业银行的资金
非盈
利性
担保结构特点
1818
4.债券融资
5.融资租赁
6.基金资助
7.民间资本
8.典当融资
9.风险融资
10.海外融资
1919
中小企业融资应注意的问题
⒈融资思维单一
⒉小心触网----避免非法融资,
⒊中小企业融资莫跨”安全线”,
⒋企业融资规模要量力而行.
2020
第二章第二章 融资决策的决定融资决策的决定
一、掌握制定融资决策原则一、掌握制定融资决策原则
1. 1.掌握工具，灵活运用掌握工具，灵活运用
科技型企业科技型企业((力争国家创新基金和贴息力争国家创新基金和贴息))
添置大型设备添置大型设备((利用融资租赁利用融资租赁))
短期资金短缺短期资金短缺((典当行调剂头寸典当行调剂头寸) )
2. 2.转变观念，理性融资转变观念，理性融资
①①树立讲信用融资理念树立讲信用融资理念
②②树立谨慎融资理念树立谨慎融资理念
③③具备良好的融资心态具备良好的融资心态
2121
3. 3.安分守已，诚实守信安分守已，诚实守信
信用是财富信用是财富,,是资源是资源,,是文化的认识是文化的认识,,打造自己打造自己
的信用品牌的信用品牌,,恪守信用道德恪守信用道德
树立信用兴厂树立信用兴厂,,诚信为荣诚信为荣,,要安分守己要安分守己,,合法经营合法经营,,
决不越轨决不越轨,,耍小聪明耍小聪明..
4. 4.稳扎稳打，量入为出稳扎稳打，量入为出
有限资金应集中做好主业有限资金应集中做好主业,,不要遍地撒种不要遍地撒种,,全面全面
开花结果开花结果,,一口吃成一个胖子一口吃成一个胖子..
2222
5. 5.降低成本，防范风险降低成本，防范风险
成成
本本
财
政
融
资
商
业
信
用
融
资
内
部
融
资
银
行
贷
款
融
资
债
券
融
资
股
票
融
资
2323
6.正确选择，合理搭配
流动资产(选择商业信用,短期贷款)
固定资产(选择发行债券,股票,长期
贷款,信托融资,租赁融资)
7.认准一家，交友到底
2424
讲信用
季布无二诺,侯赢重一言古代
常言道
人无信不立,企业无信不长
社会无信不稳
宁愿少赚点钱,也不可失信于人
借钱还债,有借有还,再借不难.
2525
谨慎融资理念谨慎融资理念
借钱目的？借钱目的？
资金成本？运用资金成本？运用,,偿还偿还,,风险分析风险分析..
决定决定::融资规模融资规模,,方式方式,,渠道渠道,,期限等期限等..
切忌盲目融资切忌盲目融资..
短期融资方式短期融资方式::商业信用商业信用,,短期贷款短期贷款..
长期融资方式长期融资方式::发行债券发行债券,,股票股票,,内部集资内部集资,,
长期贷款长期贷款,,信托融资信托融资,,租赁融资等租赁融资等..
2626
1.二、确定最佳融资策略
1.资金数量上追求合理性
2.资金使用上追求效益性
3.资金结构上追求配比性
4.资金运作上追求增量融资和存
量融资并重
5.融资渠道上追求以信誉取胜
三、融资方式比较
内源融资和外源融资的比较选择
2727
① 内源融资特点（原始性、自主性、低成
本性和抗风险性等特点）
②外源融资特点（高效性、灵活性、大量性
和集中性）
③内源融资和外源融源比较与选择
内源融资是外源融资的保证，外源融资的
规模和风险必须以内源融资的能力来衡量
2828
2. 2. 直直 接融资和间接融资的比较与选择接融资和间接融资的比较与选择
①①直接融资特点（企业处于主动的地位，对融直接融资特点（企业处于主动的地位，对融
资的时间、数量、成本等均可主动作出选择还资的时间、数量、成本等均可主动作出选择还
具有手续简成交迅速，直接性、长期性、不可具有手续简成交迅速，直接性、长期性、不可
逆性、易流通等特点。）逆性、易流通等特点。）
②②间接融资特点（间接性、集中性、安全性、间接融资特点（间接性、集中性、安全性、
周转性）周转性）
③③直接融资和间接融资的比较和选择直接融资和间接融资的比较和选择
首先，直接融资要求资金使用者的经营活动首先，直接融资要求资金使用者的经营活动
具有较高的透明度。其次，信息不透明决定了具有较高的透明度。其次，信息不透明决定了
资金提供者要选择的是高收益项目。资金提供者要选择的是高收益项目。
2929
. 3各种融资方式的常规性比较与选择
①融资成本的高低（影响成本的因素：利
率、使用期限、企业的盈利水平和稳定性、
证券发行的价格等）
成本从低到高次序：商业票据贴现、银
行贷款、信托贷款、债券、股票等）
②融资风险的大小（股票、商业信用、商
业票据贴现、发行债券、信托贷款、银行
贷款）
3030
③③融资机动性的优劣（商业票据贴现商业信用、融资机动性的优劣（商业票据贴现商业信用、
银行贷款、信托贷款、债券和股票）银行贷款、信托贷款、债券和股票）
④④融资方便程度难易（商业信用、商业票据贴现、融资方便程度难易（商业信用、商业票据贴现、
股票、银行贷款、信托贷款、债权）股票、银行贷款、信托贷款、债权）
⑤⑤融资顺序的先后（先是内源融资后借贷融资，融资顺序的先后（先是内源融资后借贷融资，
最后才选择发行股票融资）最后才选择发行股票融资）
3131
影响融资成本的因素影响融资成本的因素
利率
企业盈利
水平和
稳定性
使用期限
证券发行价格
影响融资成本
的因素
3232
无差异点分析 法
机会成本
企业融资成本 风险成本
代理成 本
影响企业融资结构变动的因素
A管理者的风险态度
b.对管哩者行为的激励与约束作
用
C.价格机制
D.企业的经济增长与盈利能力
E.信贷和税收改革
F.行业的竟争程度
G.信息的非对称性
3333
融资风险大小
发行债券
票据贴现
商业信用
股票
银行贷款
3434
四、制定最佳融资决策方案四、制定最佳融资决策方案
.合理确定融资规模合理确定融资规模
①①实际核算法实际核算法②②财务报表分财务报表分
析法析法
③③定性分析法定性分析法
.选择适宜的融资机会选择适宜的融资机会
.选择适当的融资期限方式选择适当的融资期限方式
.进行科学的融资决策进行科学的融资决策
3535
五影响企业融资决策的因素
１．企业所处行业
３．企业经营规模
４．企业资产结构
５．收入变异程度
6. 企业成长性
7.财务的灵活性
8.企业经营控制权
3636
影响融资决策的因素
所处企业行业
企业获利能力
企业经营规模
资产结构
收入变异程度
企业成长性
财务灵活性
控制权经营
3737
六企业融资策略的选择
１．融资总收人大于融资总成本
2.融资规模要量力而行
3.最佳融资机会的选择
4.尽可能降低企业融资成本
5.最佳融资期限决策
3838
企
业
融
资
策
略
的
选
择
融资收益大于融资成本
融资规模要量力而行
最佳融资机会的选择
尽可能降低融资成本
制定最佳融资期限决策
尽可能保持企业的控制权
选择有利于提高竞争力的融资方式
寻求最佳资本结构
3939
融资成本(低到高排列如下)
股票融资
债券融资
银行融资
内部融资
商业融资
财政融资
4040
. 6尽可能保持企业的控制权
假设:
Ｘ为企业总收入A为员工工姿B为
债权人支付 C为股东例润
则
X>A+B时 控制权在股东
X>A+B+C控制权在经理
A<X<A+B时控制权在债权人
当X<A时控制权在员工
4141
第三章第三章 内源融资内源融资
一、挖掘内部资金潜力一、挖掘内部资金潜力
1. 1.加强现金管理加强现金管理
①①确定合理的现金持有量确定合理的现金持有量
②②编制现金预算表编制现金预算表
③③做好现金日常管理工作做好现金日常管理工作
④④加速资金的周转加速资金的周转
2. 2. 对应收账款的管理对应收账款的管理
①①认真筛选信用交易的对象认真筛选信用交易的对象
( (制定合理的信用政策制定合理的信用政策,,
把握合适的信用期限把握合适的信用期限,,
进行可观的客户信用调查进行可观的客户信用调查))
4242
②加强对应收账款的管理
(制作收款预定表,建立应收账款台账 )
③根据付款期限给予奖惩
④积极有效的预防呆账产生
⑤大力清收过期账款
3.采购付款悠着点
4.适当的赊账“钻空子”
5.缩短折旧年限
4343
二、加强对存货的管理
1.健全物资采购制度
2.加速存货的周转率
3.正确及时处理存贷损失
三、降低成本费用
1.树立成本管理的观念
2.制定明确完善目标成本
3.严格控制目标成本
4444
四、变卖资产融资四、变卖资产融资
11.制定资产变卖计划
2.及时出售变卖资产
3.出售特有无形资产
4.转让持有其他企业股权
4545
五、吸收直接投资
1.吸收政府投资
政府向中小企业提供投资渠道有
两种:
一是财政贴息,
二是中小企业技术创新基金
创新基金有三大特色:
(突出政策的导向性,
突出引导性,该基金属于
非盈利性)
采用三种资助方式
(贷款贴息,
无偿资助,
资本金的注入 )
4646
市场经济条件下政府的作用市场经济条件下政府的作用
.市场失灵和政府作用的领域市场失灵和政府作用的领域
①①政府干预市场经济的原因政府干预市场经济的原因
政府干预经济活动的范围基本上同市场失灵的范围相政府干预经济活动的范围基本上同市场失灵的范围相
适应适应,,
私人决策将社会成本转嫁给了社会私人决策将社会成本转嫁给了社会,,资源就锝不到有效资源就锝不到有效
配置配置
②②政府作用的领域政府作用的领域
调节收入分配调节收入分配,,解决收入分配悬殊问题解决收入分配悬殊问题
弥补市场不完全的缺陷弥补市场不完全的缺陷
提供市场制度不能提供的公共产品提供市场制度不能提供的公共产品
针对自然垄断部门的干预针对自然垄断部门的干预((水水,,电电,,气气))
克服市场制度可能产生的外部性问题克服市场制度可能产生的外部性问题
调节宏观经济调节宏观经济
4747
③经济发展中的政府推动
经济发展需要政府推动
经济发展的计划性需要政府推动
政府培育市场
提高国有经济效率
4848
22..中小企业融资市场失灵的原因中小企业融资市场失灵的原因
资金市场上的供需方对同一项目商业可行性的理解与判断资金市场上的供需方对同一项目商业可行性的理解与判断
会有差异会有差异::
对同一项目期望报酬率的不同判断对同一项目期望报酬率的不同判断
对风险承受能力的不同判断对风险承受能力的不同判断
对方案的管理适应性的不同判断对方案的管理适应性的不同判断
对市场需求的不同判断对市场需求的不同判断
①①中小企业融资供方市场失灵的原因及对策中小企业融资供方市场失灵的原因及对策
有限理性与融资成本有限理性与融资成本
市场竞争环境的不确定性市场竞争环境的不确定性
②②需方市场失灵的原因需方市场失灵的原因
缺乏企业规划缺乏企业规划
信息缺乏信息缺乏
不能提供资产担保不能提供资产担保
4949
中小企业财政融资的意义中小企业财政融资的意义
.财政融资对中小企业本身的意义财政融资对中小企业本身的意义
有利于中小企业进行技术创新有利于中小企业进行技术创新
有利于中小企业的发展壮大有利于中小企业的发展壮大
有利于中小企业供产销相衔接有利于中小企业供产销相衔接
.财政支持中小企业发展对整个社会的意义财政支持中小企业发展对整个社会的意义
有利于扩大内需有利于扩大内需
有利于维持社会稳定有利于维持社会稳定
有利于产业结构的优化有利于产业结构的优化
有利于风险投资事业的发展有利于风险投资事业的发展
有利于增加财政收入有利于增加财政收入
5050
目前中小企业的负担状况目前中小企业的负担状况::
一税轻一税轻((指国家和地方税收指国家和地方税收))
二税重二税重((指各种规费指各种规费))
三税是个无底洞三税是个无底洞((指乱集资指乱集资,,乱收费乱收费,,乱摊派乱摊派))))
对策建议对策建议::
1. 1.运用财政担保和财政信用增大对中小企业的融运用财政担保和财政信用增大对中小企业的融
资力度资力度
2. 2.运用财政补贴政策鼓励中小企业发展运用财政补贴政策鼓励中小企业发展
3. 3.运用政府采购制度扶持中小企业发展运用政府采购制度扶持中小企业发展
5151
.加快税费改革步伐加快税费改革步伐,,以良好的税收环境促进中小以良好的税收环境促进中小
企业发展企业发展
①①实行有利于中小企业增加自有资金的优惠政策实行有利于中小企业增加自有资金的优惠政策
②②对中小企业投资行为的税收优惠政策对中小企业投资行为的税收优惠政策
③③促进科技事业发展的税收优惠政策促进科技事业发展的税收优惠政策
④④促进就业的税收优惠政策促进就业的税收优惠政策
⑤⑤开征社会保障税开征社会保障税
⑥⑥建立中小企业会计管理中心建立中小企业会计管理中心,,加强对中小企业加强对中小企业
的税收政策的指导的税收政策的指导
5252
.建立健全社会保障体系建立健全社会保障体系
①①为中小企业职工设立养老为中小企业职工设立养老,,医疗医疗,,和失业保险和失业保险
②②社会保障基金筹集要有新思路社会保障基金筹集要有新思路
③③建立社会保障预算建立社会保障预算,,将失业保证基金和社会保障将失业保证基金和社会保障
税纳入财政专户税纳入财政专户
④④尽快取消由于社会保障而带来的人为不平等现尽快取消由于社会保障而带来的人为不平等现
象象
.支持中小企业社会化服务体系的建立和完善支持中小企业社会化服务体系的建立和完善
技术开发技术开发,,员工培训员工培训,,信息咨询信息咨询,,管理扶持管理扶持
5353
创新基金的申报程序
申请企业-填写申报材料-对申报材料进行
专家论证-推荐单位推荐-邮寄至基金管理
中心-项目受理审查-专家评审或评估-基金
管理中心提出立项建议-科技部,财政部批
准-项目立项-签订合同
5454
利用创新基金具备以下条件利用创新基金具备以下条件::
主要从事高科技产品的研制主要从事高科技产品的研制..开发开发..生产和服务业务生产和服务业务..
领导班子有较强的市场开拓能力和较高的经营管理水平领导班子有较强的市场开拓能力和较高的经营管理水平,,
有持续创新的意识有持续创新的意识..
职工不超过职工不超过500500人人,,大专以上科技人员占职工的大专以上科技人员占职工的30%,30%,直接直接
从事研究开发人员占从事研究开发人员占10%10%以上以上
有良好的经营业绩有良好的经营业绩,,资产负债比例不超过资产负债比例不超过70%,70%,每年用于开每年用于开
发的经费不低于销售额的发的经费不低于销售额的3%3%
有严格的财务管理制度有严格的财务管理制度..健全的财务管理机构和合格的财健全的财务管理机构和合格的财
务管理人员务管理人员..
.吸收其他企业及社会闲散资金吸收其他企业及社会闲散资金
.吸收内部职工资金吸收内部职工资金
5555
技术创新基金项目可行性研究报告技术创新基金项目可行性研究报告((编写提纲编写提纲))
一总论一总论
.简述申请项目的主要内容简述申请项目的主要内容( ( 创新内容创新内容,,技术水平技术水平,,技术标准技术标准,,项目主要项目主要
用途及应用范围介绍用途及应用范围介绍<<限限150150字以内字以内>>
.社会经济意义社会经济意义,,目前进展情况目前进展情况,,申请技术创新基金的必要性申请技术创新基金的必要性
.本企业实施项目的优势和风险本企业实施项目的优势和风险
.项目计划目标项目计划目标
总体目标总体目标::投资总额投资总额,,生产能力生产能力,,资产规模资产规模,,人员规模人员规模..
经济目标经济目标::年工业总产值年工业总产值,,年工业增加值年工业增加值,,年销售收入年销售收入,,年交税总额年交税总额,,
年净利润年净利润,,年创汇额年创汇额..
技术质量指标技术质量指标::项目产品达到的主要技术性能指标及企业通过的质项目产品达到的主要技术性能指标及企业通过的质
量认证体系量认证体系,,产品执行的质量标准产品执行的质量标准,,相关行业许可证相关行业许可证
.主要经济技术指标对比主要经济技术指标对比
.可行性研究结论可行性研究结论
5656
二二..申报企业情况申报企业情况
.基本状况基本状况((业务名称业务名称,,法定地位法定地位,,注册资金注册资金,,企业类型企业类型,,
主管单位名称主管单位名称))
.企业人员开发能力论述企业人员开发能力论述..
.企业财务经济状况企业财务经济状况..
.企业管理情况企业管理情况..
.企业发展思路企业发展思路..
三三..项目技术可行性分析项目技术可行性分析
.项目技术可行性论述项目技术可行性论述
①①..项目产品的主要技术创新论述项目产品的主要技术创新论述
②②项目产品的主要技术性能指标与国内外同类产品项目产品的主要技术性能指标与国内外同类产品
先进技术指标比较先进技术指标比较..
③③..项目知识产权情况介绍项目知识产权情况介绍..
.2..2.技术的成熟性和项目产品可靠性论述技术的成熟性和项目产品可靠性论述..
5757
四项目产品市场调查和需求预测四项目产品市场调查和需求预测
五五..项目实施方案项目实施方案
.技术方案论述技术方案论述
.生产方案论述生产方案论述
.环境保护和劳动安全环境保护和劳动安全
.特殊行业许可征报批情况特殊行业许可征报批情况
.产品营销计划产品营销计划
.项目总体发展论述项目总体发展论述
六六..新增投资估算新增投资估算,,资金筹措资金筹措..
.新增投资估算新增投资估算
.资金筹措资金筹措
.资金使用计划及还款计划资金使用计划及还款计划
5858
七经济社会效益分析
1.生产成本和销售收入估算
2.财务分析
3.社会效益分析
4.项目风险性及不确定性分析
八.项目可行性研究报告编制说明
九项目可行性研究报告的专家论证意见
5959
中小企业如何利用信用担保融资中小企业如何利用信用担保融资
信用担保是一种信誉证明和资产责任保证信用担保是一种信誉证明和资产责任保证
结合的中介服务活动结合的中介服务活动,,它介于商业银行和企业之间它介于商业银行和企业之间,,担保人对商业银行担保人对商业银行
作出承诺作出承诺,,对企业提供担保对企业提供担保,,从而提高企业的资信等级从而提高企业的资信等级..
实施方式有两大类实施方式有两大类::
授权保证方式授权保证方式,,直接征信方式直接征信方式..
.授权保证方式的基本流程授权保证方式的基本流程::
信用保证机构选定协作银行信用保证机构选定协作银行
信用保证机构与协作银行就信贷审核方式信用保证机构与协作银行就信贷审核方式,,担保比例担保比例,,担保规模担保规模,,损损
失赔付方式等进行协商失赔付方式等进行协商,,并签订长期协议并签订长期协议..
由银行对企业的担保申请进行审核由银行对企业的担保申请进行审核,,进行信用调查进行信用调查..
信用调查后有两种运作形式信用调查后有两种运作形式::
普通授权方式普通授权方式,,直接发放贷款直接发放贷款,,并通知信用担保机构并通知信用担保机构,,
专项授权方式专项授权方式,,将申请材料转送信用担保机构再次审查将申请材料转送信用担保机构再次审查,,经批准经批准
后后,,信用担保机构签发担保书信用担保机构签发担保书,,银行发放贷款银行发放贷款..
6060
2.直接征信方式:
前两个同前
企业直接向担保机构提出担保申请,
由担保机构进行调查,批准申请后,向银
行签发担保证书
银行收到担保证书后,根据协议向企业发
放贷款.
6161
中国中小企业担保体系的框架结构中国中小企业担保体系的框架结构::
.性质和原则性质性质和原则性质::信用担保机构属非金融机构信用担保机构属非金融机构,,不得从事不得从事
金融业务和财政信用金融业务和财政信用,,不以盈利为主要目的不以盈利为主要目的..
原则原则::支持发展与防范风险支持发展与防范风险,,政府扶持与市场操作政府扶持与市场操作,,开展开展
担保与提高信用担保与提高信用..
.体系体系::一体两翼一体两翼..包括城市包括城市,,省省,,国家三级信用担保国家三级信用担保,,同时同时
把互助担保与商业担保作为信用担保的补充把互助担保与商业担保作为信用担保的补充..
.资金来源资金来源::有政府预算有政府预算,,土地及资产划拨土地及资产划拨,,社会募集社会募集,,会员会员
保证金保证金,,国内外捐赠等国内外捐赠等..
.职能与业务职能与业务::以担保为主要业务以担保为主要业务,,同时从事与担保相关的同时从事与担保相关的
资信评估资信评估,,被担保资产的追偿被担保资产的追偿..担保担保,,反担保和再担保业务反担保和再担保业务..
6262
.对象与种类对象与种类::符合国家产业政策的各类中小企业符合国家产业政策的各类中小企业
的信用担保的信用担保,,从短期银行贷款担保为主从短期银行贷款担保为主..
.协作银行协作银行,,担保资金与收费担保资金与收费::担保资金一般存入担保资金一般存入
协作银行或购买国库券等协作银行或购买国库券等,,担保收费一般不超过同担保收费一般不超过同
期银行贷款利率的期银行贷款利率的50%.50%.
.风险控制与责任分担风险控制与责任分担::采取协定放大倍数采取协定放大倍数,,资信资信
评估评估,,会员资格会员资格,,企业和经营者反担保企业和经营者反担保,,设定代偿率设定代偿率,,
实施强制再担保实施强制再担保,,依法追偿等方式进行风险控制依法追偿等方式进行风险控制..
采取担保人与债权人采取担保人与债权人,,担保人与再担保人担保人与再担保人 , ,担保人担保人
与被担保人协定比例等方式共担风险与被担保人协定比例等方式共担风险..
6363
我国目前信用担保机构有四种模式我国目前信用担保机构有四种模式::
信用担保模式信用担保模式..以中央和地方政府预算拨款为主要担保资以中央和地方政府预算拨款为主要担保资
金来源金来源,,设立有法人实体资格的独立担保机构设立有法人实体资格的独立担保机构,,实行市场化实行市场化
公开运作公开运作,,不以盈利为主要目的为其基本特征不以盈利为主要目的为其基本特征..
联合担保模式联合担保模式::上海上海,,北京等地以政府与中投保公司合作北京等地以政府与中投保公司合作,,
共同出资共同出资,,由地方财政对银行做出承诺保证责任并推荐中由地方财政对银行做出承诺保证责任并推荐中
小企业小企业,,由担保公司具体办理担保手续由担保公司具体办理担保手续,,有商业担保与信用有商业担保与信用
担保的双重特点担保的双重特点..
互助担保模式互助担保模式::中小企业自发组建的担保机构中小企业自发组建的担保机构,,它以自我它以自我
出资出资,,自我服务自我服务,,独立法人独立法人,,自担风险自担风险,,不以盈利为主要目的不以盈利为主要目的
为其基本特征为其基本特征..
商业担保模式商业担保模式::企业企业,,社会社会,,个人出资组建个人出资组建,,独立法人独立法人,,商业商业
化运作化运作,,以盈利为目的以盈利为目的,,同时兼营投资等其他业务为主要特同时兼营投资等其他业务为主要特
征征..
6464
中小企业如何选择可靠的信用担保机构中小企业如何选择可靠的信用担保机构::
①①经营环境是否完善经营环境是否完善,,透明透明..
②②基本经营风险是否正常基本经营风险是否正常..
③③主营业务收益是否稳定主营业务收益是否稳定..
④④担保风险组合是否合理担保风险组合是否合理..
⑤⑤风险管理是否完备风险管理是否完备,,有效有效..
⑥⑥资本资源是否充足资本资源是否充足,,确定确定..
⑦⑦缓解损失缓解损失,,再担保是否健全再担保是否健全..
⑧⑧管理战略是否现实管理战略是否现实,,可靠可靠..
6565
第四章第四章 商业信用融资商业信用融资
商业信用是指企业之间以延期付款、预收货款等方商业信用是指企业之间以延期付款、预收货款等方
式进行产品购销所形成的借贷关系式进行产品购销所形成的借贷关系,,是企业之间相是企业之间相
互提供的信用互提供的信用..
是一种自发性的资本来源是一种自发性的资本来源..
是一种极其方便的融资方式是一种极其方便的融资方式..
是建立在企业财务信誉基础上的融资方式是建立在企业财务信誉基础上的融资方式..
商业信用的风险商业信用的风险
不能及时付款的风险不能及时付款的风险
降低企业信用等级的风险降低企业信用等级的风险
商业信用的优点商业信用的优点::
使用方便灵活使用方便灵活
限制条件少限制条件少
融资成本较低融资成本较低 6666
一、商业信用特点作用一、商业信用特点作用
.扩大了商品生产者和经营者之间的联系扩大了商品生产者和经营者之间的联系
.为直接再生产服务为直接再生产服务
.维护经济合同法律权威维护经济合同法律权威
二、商业信用的具体形式二、商业信用的具体形式
.应付账款应付账款
按照其是否支付成本代价分为免费信用按照其是否支付成本代价分为免费信用,,有代价信用有代价信用,,展期展期
信用三种信用三种..
.预收账款预收账款
.应付票据应付票据
.合资经营合资经营
6767
三、商业信用融资技巧
1.应付账款融资技巧
放弃折扣成本=折扣率/（1-折扣
率）×360（信用期限-折扣期限）
例如某企业按照“3/10、n/30”的
信用条件采购商品20万元。
如果该企业在10在内支付货款，
则可以获得最长为10天的免费信
用，就可以获得3%货款折扣优
惠。如果在第10天以后到30天内
支付货款，就没有货款折扣优惠。
在这种情况下，按照上面的信用
条件，该企业放弃折扣优惠的成
本为：
放弃折扣成本=3%/（1-
3%）×360/（30-10）=56%
6868
从计算结果可以看出来，该企业如果放弃货
款折扣优惠，占用这一笔货款要负担的利
息成本为年利率56%。若企业有超过这个
成本的盈利项目就可以放弃折扣优惠，否
则还是提前归还货款为上策。
6969
22.预收账款融资技巧
一是要有很高的信誉度 ;
二是产品广告要实事求是;
三是买卖双方应签订合同.
3.应付票据融资的技巧
买方企业作为汇票的付款人或承兑人,必须
承担起无条件支付票据金额的责任.
四、运用商 业信用融资应注意的问题
1.有一定商业信用基础
2.让合作方也能收益
3.谨慎使用“商业信用”
7070
第五章第五章 银行贷款融资银行贷款融资
一、我国金融机构一、我国金融机构
.中国人民银行中国人民银行
中国人民银行在国务院领导下具有依法制定中国人民银行在国务院领导下具有依法制定
和执行货币政策，按照规定审批、监督、管和执行货币政策，按照规定审批、监督、管
理金融机构，维护支付、清算系统的正常运理金融机构，维护支付、清算系统的正常运
行等十一项职责。行等十一项职责。
.政策性银行政策性银行
19941994年组建了国家开发银行、中国进出口银年组建了国家开发银行、中国进出口银
行、中国农业发展银行、三家政策银行资产行、中国农业发展银行、三家政策银行资产
总额以达总额以达1673216732亿元，各项货款余额亿元，各项货款余额1419114191亿元。亿元。
7171
3.国有独资商业银行
中国工商银行、 中国农业银行、中国银行、
中国建设银行，到2000年末资产总额为
万亿元，占全部金融机构资产总额的%。
7272
.股份制商银行股份制商银行
现有交通银行、深圳发展银行、中信实业银行、中现有交通银行、深圳发展银行、中信实业银行、中
国光大银行、华夏银行、招商银行、广东发展银国光大银行、华夏银行、招商银行、广东发展银
行、福建兴业银行、上海浦东发展银行、中国民行、福建兴业银行、上海浦东发展银行、中国民
生银行。生银行。20002000年末，股份制商业银行的资产总额年末，股份制商业银行的资产总额
为为万亿元，其中贷款余额万亿元，其中贷款余额91589158亿元。亿元。
.城市商业银行城市商业银行
20032003年年66月末，全国共有月末，全国共有112112家城市商业银行，营业家城市商业银行，营业
网点网点51615161个，从业人员个，从业人员万人，总资产为万人，总资产为
亿元，其中货款余额亿元，其中货款余额亿元。亿元。
7373
.信用合作机构信用合作机构
①①城市信用社城市信用社
截至截至20002000年末，城市信用社年末，城市信用社16891689家，资产总额家，资产总额
18231823亿元。亿元。
②②农村信用社农村信用社
20032003年年66月，农村信用机构月，农村信用机构334909334909个，各项存个，各项存
款余额款余额2233022330亿元，各项贷款余额亿元，各项贷款余额1618116181亿元亿元
.外资银行外资银行
20032003年年77月末，在华外资银行营业机构月末，在华外资银行营业机构184184家，家，
151151家分行，外资银行在华代表处家分行，外资银行在华代表处211211家，目家，目
前外资银行的总资产达到了前外资银行的总资产达到了440440亿美元，贷款亿美元，贷款
186186亿美元，存款亿美元，存款6565亿美元。亿美元。
7474
㈠企业如何选择银行
企业只能选择一家商业银行开立基本结算
账户,选择考虑的因素有:信誉,便利,服务
等.
首先考虑信誉和便利.
其次是银行的金融服务(服务环境,服务内
容,
服务手段,服务效率,服务质量)
再次,银行机构的创新 7575
广东发展银行以民营企业为重要的服务对象广东发展银行以民营企业为重要的服务对象::
该行目前的客户该行目前的客户80%80%是民营企业是民营企业,,该行提出了为民营企业服务三大理该行提出了为民营企业服务三大理
念念::
一是打造与民营企业水乳相融的新银企合作关系一是打造与民营企业水乳相融的新银企合作关系;;
二是为民营企业服务的六个二是为民营企业服务的六个””不限不限””
不限地域行业不限地域行业
不限服务内容不限服务内容
不限融资方式不限融资方式
不限授信额度不限授信额度
不限规模大小不限规模大小
不限抵押担保不限抵押担保
三是注重对民营企业创业成长的支持力度三是注重对民营企业创业成长的支持力度,,不仅要锦上添花不仅要锦上添花,,更要雪中更要雪中
送炭送炭..
7676
㈡我国的银企关系㈡我国的银企关系
.计划经济下的银企关系计划经济下的银企关系
①①银企资金供求关系扭曲银企资金供求关系扭曲,,银行统包流动资金导致银行统包流动资金导致””厂长厂长
负盈负盈,,企业负亏企业负亏,,银行负债银行负债,,政府负责的不合理现象政府负责的不合理现象..
②②银企之间地位不平等银企之间地位不平等,,不是法律上的经济契约的平等关不是法律上的经济契约的平等关
系系,,而是管理与被管理而是管理与被管理,,监督与被监督的关系监督与被监督的关系..
.市场经济条件下的银企关系市场经济条件下的银企关系
①①银企之间相互依存银企之间相互依存..
②②银企之间独立平等银企之间独立平等,,相互选择相互选择
③③互惠互利互惠互利,,共担风险共担风险
④④相互合作相互合作..
7777
㈢完善我国金融政策㈢完善我国金融政策,,疏通中小企业的贷款梗阻疏通中小企业的贷款梗阻
.建立更完善的利率体制建立更完善的利率体制((贷款利率最高上浮由贷款利率最高上浮由10%10%扩大扩大
为为20%,20%,最低下浮幅度最低下浮幅度
10%10%不变不变,,农村信用社贷款利率上浮幅度由农村信用社贷款利率上浮幅度由40%40%扩大为扩大为
50%)50%)
.加加 快对中小企业的信贷政策的调整步伐快对中小企业的信贷政策的调整步伐((利率上浮利率上浮,,冲销冲销
坏账坏账,,补贴资本金补贴资本金,,修改修改
信用评级制度信用评级制度,,建立中小企业抵押贷款制度建立中小企业抵押贷款制度,,推广商业汇票推广商业汇票
承兑贴现业务承兑贴现业务,,提供专提供专
项贷款项贷款,,贴息贷款贴息贷款..
7878
3.不断完善对中小企业的配套金融服务(对
中小企业贷款应占贷款总额的三分之一
,调整县级金融机构的贷款极限)
对中小企业信用评分改用数理统计为理
论基础的信贷评分法.开展贷款合同转让业
务合作,银行积极参与中小企业改制和重组
工作进行辛迪加贷款,创建中小企业
债券证券化市场,推广存货抵押,订货合同
抵押等)
4.设立光为中小企业服务的中小商业银行
7979
二、银行贷款对象二、银行贷款对象
.银行贷款的对象及条件银行贷款的对象及条件
经工商部门批准登记的企（事）业法人、其他经济经工商部门批准登记的企（事）业法人、其他经济
组织、个体工商户或民事行为能力的自然人。组织、个体工商户或民事行为能力的自然人。
应当具备由市场生产经营有效益，不挤占挪用信贷资金。应当具备由市场生产经营有效益，不挤占挪用信贷资金。
格守信用的基本条件。格守信用的基本条件。
.货款人的权利和义务货款人的权利和义务
权利权利①①——⑤⑤
义务义务①①——⑥⑥
.银行贷款的种类银行贷款的种类
①①委托贷款委托贷款②②信用贷款信用贷款③③担保贷款（抵押贷款、质押贷款）担保贷款（抵押贷款、质押贷款）
④④票据贴现票据贴现
8080
银行贷款融资的特征银行贷款融资的特征
⑴⑴方便方便,,灵活灵活..
⑵⑵具有较强的原则性具有较强的原则性..
⑶⑶具有较强的政策性具有较强的政策性..
⑷⑷款项具有定期偿还性款项具有定期偿还性..
⑸⑸具有有偿使用性具有有偿使用性..
⑹⑹具有较强的计划性具有较强的计划性..
⑺⑺对企业具有约束性对企业具有约束性
⑻⑻不涉及企业所有权的转移不涉及企业所有权的转移..
8181
.银行贷款的期限银行贷款的期限
①①短期贷款（短期贷款（11年以内）年以内）
②②中期贷款（中期贷款（11年以上，年以上，55年以下）年以下）
③③长期贷款（长期贷款（55年以上）年以上）
④④自营贷款（一般不能超过自营贷款（一般不能超过1010年）年）
⑤⑤票据贴现（最长不能超过票据贴现（最长不能超过66个月）个月）
.银行贷款的程序银行贷款的程序
①①企业提出贷款申请企业提出贷款申请
②②银行对企业的信用等级进行评估银行对企业的信用等级进行评估
③③贷款调查贷款调查
④④贷款审批贷款审批
⑤⑤签订借款合同签订借款合同
⑥⑥贷款发放贷款发放
8282
借款合同签订的原则借款合同签订的原则
.遵守国家法律与政策遵守国家法律与政策,,
.当事人地位平等当事人地位平等
.等价有偿等价有偿
.自愿协商自愿协商
.诚实守信诚实守信
8383
借款合同的内容
借款种类,
借款用途
借款金额
借款利率
借款期限
还款方式
借款方 的权利
借款企业的义务
8484
三、银行对企业信用度考察
1.银行信用
2.商业信用
3.财务信用
4.纳税信用
8585
四、申请贷款应把握好的经营指
标
1.财务结构
①净资产与年末贷款余额比率＞
100%，房地产企业＞80%
②资产负责率＜70%，最好＜
55%
2.偿债能力
①流动比率150%—200% ②速动
比率100%—80%
③担保比率小于0 . 5为好
3.现金流量
①净现金流为正值，其销售收入
现金回笼应在85%—95%以上。
②现金支付率85%—95%以上
8686
4.经营能力
①主营业务收入增长率不小于8%
②应由账款周转速度大于6次
③存货周转率大于5次
5.经营效益
①营业利润率大于8%
②净资产收益率大于5%
8787
五、掌握与银行交往的技巧
1.了解银行的秉性
2.健身强体自身硬
3.在资金充裕时与银行交往
4.诚信为本信用立身
5.按照市场经济配对的原则选择
8888
六、如何获得银行青睐
1.加强信息沟通，密切企银关系
2.强化财务管理，杜绝造假现象
3.增加技术含量，开发长线产品
4.强化经营素质，提高管理水平
5.参与互助担保基金，寻求有效担保
6.强化信用意识，树立良好信誉
8989
银企关系的基本现状银企关系的基本现状
企业企业””贷款难贷款难””和银行和银行””放款放款””难同时并存难同时并存
AA金融机构新增信金融机构新增信贷总贷总量减少量减少,,
BB新增新增贷贷款投向集中款投向集中,,贷贷款矛盾突出款矛盾突出..
CC老国企包袱沉重老国企包袱沉重,,负债负债率率过过高高,,难难以得到新以得到新贷贷款款
DD企企业业改制改制银银企企关关系系紧张紧张,,
EE企企业业信用等信用等级级低低
FF贷贷款手款手续续繁繁,,中介机构收中介机构收费费高高..
9090
影响银企关系深层原因影响银企关系深层原因::
①①社会环境方面社会环境方面 的原因的原因((社会信用状况差社会信用状况差,,信息披露信息披露
制度不健全制度不健全,,金融法律不健全金融法律不健全,,缺乏合法的担保中介机构缺乏合法的担保中介机构..
②②银行方面的原因银行方面的原因((不贷款比例高贷款权限上收金融业不贷款比例高贷款权限上收金融业
竞争激烈竞争激烈,,为不守信用的企业提供可乘之机为不守信用的企业提供可乘之机,,银行信贷机制银行信贷机制
不灵活不灵活..
③③企业方面的原因企业方面的原因((企业低效企业低效,,改制不彻底改制不彻底,,产品技术含量产品技术含量
低低
,,市场竟争力低中小企业财务制度不健全国有老企业无力市场竟争力低中小企业财务制度不健全国有老企业无力
偿还银行贷款偿还银行贷款
9191
七、走出银行与企业关系的误区七、走出银行与企业关系的误区
.切忌与要害人员私交甚密切忌与要害人员私交甚密
.不能临时抱佛脚不能临时抱佛脚
.避免一锤子买卖避免一锤子买卖
.不要天然低人一等不要天然低人一等
5.”5.”牛气牛气””不理银行的不理银行的““荐荐””
八、贷款找不到担保怎么办八、贷款找不到担保怎么办
.眼睛向外积极寻求担保公司支持眼睛向外积极寻求担保公司支持
.多方求助寻求其他担保方式多方求助寻求其他担保方式
.眼睛向内挖掘潜力寻求抵押眼睛向内挖掘潜力寻求抵押
.灵活多变寻求质押灵活多变寻求质押
.合理变通贷款方式合理变通贷款方式
9292
九、贷款到期不能偿还怎么办
1.主动上门解释沟通
2.支付利息办理延期或展期
3.寻求直接借贷
4.积极盘活催收货款
9393
银行借款的利弊分析银行借款的利弊分析
银行借款筹资的优点银行借款筹资的优点::
①①筹资速度快筹资速度快
②② 筹资成本低筹资成本低
③③借款弹性好借款弹性好
银行借款筹资的缺点银行借款筹资的缺点::
①①财务风险较大财务风险较大
②②限制性条款较多限制性条款较多
③③筹资数额有限筹资数额有限
银行贷款种类银行贷款种类:(:(信用担保贷款信用担保贷款,,买方信贷买方信贷,,异地联合协作贷异地联合协作贷
款款,,
项目项目 开发贷款开发贷款,,出口创汇贷款出口创汇贷款,,自然人担保贷款自然人担保贷款,,个人委托个人委托
贷款贷款..
9494
十十..银行短期贷款银行短期贷款
.贷款种类贷款种类
①①按目的和用途分类按目的和用途分类
生产周转贷款生产周转贷款
临时贷款临时贷款
结算贷款结算贷款
贴现贷款贴现贷款
②②按担保品分类按担保品分类
应收账款担保贷款应收账款担保贷款
应收票据贴现贷款应收票据贴现贷款
存货担保贷款存货担保贷款
按利息支付方式分类按利息支付方式分类
收款法贷款收款法贷款
贴现法贷款贴现法贷款
加息法贷款加息法贷款
9595
短期贷款利率和利息支付方法短期贷款利率和利息支付方法
①①收款法收款法
利息随贷款到期时的本金一起归还利息随贷款到期时的本金一起归还
KK实实==利息利息//贷贷款款总额总额 ×100% ×100%
如有补偿性条款如有补偿性条款,,若为若为10%,10%,则实际利率为则实际利率为
KK实实==利息利息//贷贷款款总额总额×(1-10%) ×100%×(1-10%) ×100%
若贷款期限短于若贷款期限短于11年分几次借款年分几次借款,,则实际利率则实际利率
高于名义利率高于名义利率
K K实实=(1+=(1+K/NK/N)N)N×100%-100%×100%-100%
若若贷贷款利率款利率为为9%,9%,贷贷款期限款期限为为9090天天,,则实际则实际利率利率为为
K=(1+9%/4)4K=(1+9%/4)4×100%-100%=%×100%-100%=%
9696
长期贷款长期贷款
1. 1.按用途分类按用途分类
固定资产投资贷款固定资产投资贷款
更新改造贷款更新改造贷款
科技开发贷款科技开发贷款
新产品试制贷款新产品试制贷款
2. 2.按提供单位分按提供单位分
政策性银行贷款政策性银行贷款
商业银行贷款商业银行贷款
其他金融机构贷款其他金融机构贷款
9797
长期贷款的保护性条款长期贷款的保护性条款
1. 1.一般性保护条款一般性保护条款
①①企业应持有一定的货币资金及其他流动资产企业应持有一定的货币资金及其他流动资产
②②限制企业支付现金股利和再购入股票限制企业支付现金股利和再购入股票
③③限制企业资本支出规模限制企业资本支出规模,,保证资产的流动性保证资产的流动性
④④限制企业其他长期负债限制企业其他长期负债,,以防其他债权以防其他债权
人的人的 对企业资产的优先求偿权对企业资产的优先求偿权
9898
.例行性保护条款例行性保护条款
①①贷款企业定期向银行提供财务报表贷款企业定期向银行提供财务报表
②②不准在正常情况下出售较多的流动资产不准在正常情况下出售较多的流动资产
③③如期清偿应缴税金和其他到期债务如期清偿应缴税金和其他到期债务
④④不准用其他资产作其他承诺和担保不准用其他资产作其他承诺和担保
⑤⑤不准贴现应收票据或出售应收胀款不准贴现应收票据或出售应收胀款
⑥⑥限制租赁资产规模限制租赁资产规模
3. 3.特殊性保护条款特殊性保护条款
①①贷款专款专用贷款专款专用
②②不准投资于短期内收不回的资金项目不准投资于短期内收不回的资金项目
③③限制企业高级职员的薪金和奖金总额限制企业高级职员的薪金和奖金总额
④④企业领导人在合同有效期内应购买人身保险企业领导人在合同有效期内应购买人身保险
9999
.技术改造贷款技术改造贷款
贷款条件贷款条件::在商业银行开立基本账户在商业银行开立基本账户,,所有者所有者
权益一般不少于项目所需资金的权益一般不少于项目所需资金的25%,25%,资产负债率在资产负债率在70%70%
以内以内,,最高不得超过最高不得超过100%,100%,信用等级在信用等级在AA级级以上以上,,有可靠的有可靠的
担保或抵押担保或抵押,,项项目符合国家目符合国家产业产业政策政策,,纳纳入国家行入国家行业规业规划划,,
列入年度技列入年度技术术改造改造计计划划,,自自筹资筹资金不少于金不少于项项目投目投资资的的20%-20%-
30%,30%,项项目投目投产产后后30%30%的的铺铺底底资资金落金落实实,,工工艺艺技技术术和和设备设备社社
适用适用,,经济经济合理合理,,适适销对销对路路,,有有竞竞争力争力,,建建设设条件和生条件和生产产条件具条件具
备备,,银银行行评评估后估后风险风险含量含量
在在规规定比例内定比例内..
贷贷款期限一般款期限一般3-53-5年年..
100100
.基本建设贷款基本建设贷款
贷款条件贷款条件::独立核算独立核算,,在银行开立基本胀户的企事业法人在银行开立基本胀户的企事业法人,,
所有者权益不低于项目投资的所有者权益不低于项目投资的25%25%信用等级在信用等级在AA级级以上以上,,具具
备备担保条件的保担保条件的保证证人或抵押品人或抵押品..
贷贷款款项项目的必目的必备备条件条件::投投资资方向符合政策要求方向符合政策要求,,项项目建目建议书议书,,
可行性研究可行性研究报报告及初告及初步设计步设计
等有等有关关条件已条件已经经有有关关机机关关批准批准,,产产品适品适销对销对路路,,有有发发展前途展前途,,
有按期有按期还还本付息的能力本付息的能力,,项项目中有目中有30%30%的自的自筹资筹资金金专户专户存入存入
指定商指定商业银业银行行,,项项目所需土地目所需土地,,材料材料,,设备设备,,施工力量施工力量,,担保措担保措
施基本落施基本落实实,,项项目工目工艺艺先先进进,,技技术过关术过关,,投投产产后所需的原材料后所需的原材料,,
燃料燃料,,动动力力,,交通及交通及协协作配套条件有保作配套条件有保证证..
贷贷款期限款期限,,小型小型项项目目33年年,,大型大型项项目目55年年,,科技科技开发贷开发贷款款1-21-2年年..
101101
.中长期贷款的项目评估中长期贷款的项目评估
评估依据评估依据::
国家产业国家产业,,产品和布局政策财政税收政策产品和布局政策财政税收政策;;
行业发展规划行业发展规划,,国家和行业的可行性研究国家和行业的可行性研究,,设设
计标准及参数计标准及参数;;
银行信贷政策银行信贷政策,,有关评估参数有关评估参数;;
立项文件立项文件,,可行性研究报告可行性研究报告;;
借款人生产经营等有关资料借款人生产经营等有关资料,,有关城市建设规有关城市建设规
划划,,环境保护环境保护,,消防消防,,安全卫生安全卫生,,运输运输,,劳动保护等有劳动保护等有
关法规和规定关法规和规定..
102102
评估内容评估内容
①①借款人评介借款人评介::概况概况,,经营者素质经营者素质,,经济技术实力经济技术实力,,资产资产
负债分析负债分析,,资产运用效率资产运用效率,,盈利能力分析盈利能力分析,,信用状况分信用状况分
析析,,发展前景评价发展前景评价..
②②项目建设条件评价项目建设条件评价::项目建设必要性评价项目建设必要性评价,,
项目实施进程情况评价项目实施进程情况评价,,工艺技术条件评价工艺技术条件评价
项目建设和生产条件评价项目建设和生产条件评价,,经济规模评价经济规模评价,,环境保护评环境保护评
价等价等..
103103
③③市场评价市场评价::市场环境评估市场环境评估,,市场竞争能力分析市场竞争能力分析..
④④投资估算和筹资评价投资估算和筹资评价::项目总投资项目总投资,,投资估算评投资估算评
估估,,
筹资评价筹资评价,,项目投资计划评价项目投资计划评价..
⑤⑤偿债能力评估偿债能力评估::借款人的综合效益借款人的综合效益,,项目财务效项目财务效
益益
预测预测,,在建工程效益评价在建工程效益评价,,偿债能力普及偿债能力普及
⑥⑥贷款风险与效益评价贷款风险与效益评价::贷款风险分析贷款风险分析,,贷款担保贷款担保
评价评价,,
贷款效应评价贷款效应评价
104104
第六章第六章 债券融资债券融资
一、企业债券市场种类一、企业债券市场种类
.发行市场和流通市场发行市场和流通市场
发行市场称为一级市场、流通市场称为二级市场发行市场称为一级市场、流通市场称为二级市场
.场内交易市场和场外交易市场场内交易市场和场外交易市场
.国内债券市场和国际债券市场国内债券市场和国际债券市场
债券
的基本
要素
债券面值
债券价格
债券利率
债券还本付息方式
105105
一一..制约我国债券市场的问题所在制约我国债券市场的问题所在
.企业债券市场的计划控制不利于企业融资和经企业债券市场的计划控制不利于企业融资和经
营机制的转换营机制的转换..
.利率单一化不利于体现债券质量的差异性和风利率单一化不利于体现债券质量的差异性和风
险性险性..
.发行期限的单一不利于体现发债项目的特点发行期限的单一不利于体现发债项目的特点..
二二..引入市场机制引入市场机制,,充分发挥债券市场的融资作用充分发挥债券市场的融资作用
.应放宽企业发债的资格应放宽企业发债的资格..
.要培养债券市场的参与者树立债券投资与融资要培养债券市场的参与者树立债券投资与融资
的风险意识的风险意识..
.要让债券评级机构承担起公正的市场中介责任要让债券评级机构承担起公正的市场中介责任..
106106
企业债券的基本要素:
1.债券面值
2.债券利率
3.债券价格
4.债券的偿还期限
企业债券的基本特征
①安全性②收益性③偿还性④流动性
107107
二、企业债券的种类二、企业债券的种类
.短期、中期和长期企业债券短期、中期和长期企业债券
.记名债券和不记名债券记名债券和不记名债券
.信用债券和担保债券信用债券和担保债券
.可提前赎回的债券和不可提前赎回的债券可提前赎回的债券和不可提前赎回的债券
.固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券
.附有选择权的债券和不附有选择树的债券附有选择权的债券和不附有选择树的债券
.公募债券和私募债券公募债券和私募债券
三、企业债券融资特点三、企业债券融资特点
.融资性融资性 2. 2.偿还性偿还性 3. 3.导向性导向性 4. 4.流动性流动性 5. 5.安全性安全性
108108
企业债券发行条件企业债券发行条件::
①①发行总额在发行总额在50005000万元以上万元以上..
②②连续三年盈利连续三年盈利,,净资产收益率在净资产收益率在8%8%左右左右..③③项目项目
符合国家产业政策及发行审批机关批准的用途符合国家产业政策及发行审批机关批准的用途..
④④发债不能超过项目所需资金的发债不能超过项目所需资金的20%,20%,技改项目不技改项目不
超过超过30%.30%.
⑤⑤累计发行在外债券总额不超过净资产的累计发行在外债券总额不超过净资产的40%.40%.
⑥⑥最近三年平均可分配利润足以支付公司债券最近三年平均可分配利润足以支付公司债券11年年
的利息的利息..
⑦⑦债券的期限为债券的期限为11年以上年以上..
⑧⑧债券的信用等级不低于债券的信用等级不低于AA级级..
109109
债券发行决策债券发行决策
.发行种类决策发行种类决策((是否记名是否记名,,是否担保是否担保,,利率是否变动利率是否变动,,是否一次还本是否一次还本,,可可
转换公司债券的决策转换公司债券的决策))
.发行数量的决策发行数量的决策((资金缺口资金缺口,,还本付息能力公司法规定还本付息能力公司法规定))
.发行利率的决策发行利率的决策((银行同期存款利率银行同期存款利率,,企业承受能力企业承受能力,,其他债券利率其他债券利率,,
利率计算方法利率计算方法,,债券有无担保债券有无担保))
.发行期限决策发行期限决策((投资项目性质投资项目性质,,市场是否发达市场是否发达,,居民投资心态居民投资心态))
.发行价格决策发行价格决策
.发行时间决策发行时间决策
.发行范围决策发行范围决策
.发行方式决策发行方式决策((公募还是私募公募还是私募,,直接还是间接直接还是间接,,代理发行方式代理发行方式))
.代理发行机构决策代理发行机构决策
.发行债券还是银行贷款决策发行债券还是银行贷款决策..
.发行债券还是发行股票的决策发行债券还是发行股票的决策
110110
四、债券融资和信贷融资的区别四、债券融资和信贷融资的区别
债券融资债券融资 信贷融资信贷融资
.资金供给者不同资金供给者不同 个人、企业与金融机构、机关团个人、企业与金融机构、机关团
体体
商业银行等金融机构商业银行等金融机构
.融资成本不同融资成本不同 成本高成本高 成本低成本低
.方便程度不同方便程度不同 比较高的约束条件比较高的约束条件 比较方便比较方便
.融资期限结构和数量不同融资期限结构和数量不同 长期为主、比较稳定长期为主、比较稳定 短期为主、比较不稳定短期为主、比较不稳定
.对资金使用的限制不同对资金使用的限制不同 比较自主灵活比较自主灵活 限制资金使用范围限制资金使用范围
.偿还方式不同偿还方式不同 到期必须归还本、息到期必须归还本、息 可以延期或者挂帐拖欠可以延期或者挂帐拖欠
111111
五、债券融资的优劣比较
1.债券融资的优点
①不影响对企业的控制权②资金使用灵
活
③可供选择空间大④效率性比较高⑤发
挥了财务杠杆效应
2.债券融资的劣势
①发行条件要求严格②融资成本相对较
高
③偿还压力较大④融资规模受到限制
⑤筹资风险较大
112112
六、企业如何发行债券六、企业如何发行债券
综合考虑以下因素综合考虑以下因素
.明确发行主体条件明确发行主体条件
①①是企业规模达达到国家规定的要求；是企业规模达达到国家规定的要求；
②②是企业财务会计制度符合国家规定；是企业财务会计制度符合国家规定；
③③是具有偿债能力是具有偿债能力;;
④④是企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利；是企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利；
⑤⑤是所筹资金用途符合国家产业政策是所筹资金用途符合国家产业政策;;
⑥⑥企业发行债券的总面额不得大于自有资产净值企业发行债券的总面额不得大于自有资产净值;;
⑦⑦利率不得高于同档定期利率的利率不得高于同档定期利率的40%.40%.
113113
.确定发行额定确定发行额定
.决定债券面值决定债券面值
.选择发行期限选择发行期限
.明确偿还方式明确偿还方式
.决定票面利率（不高于同档存款利率的决定票面利率（不高于同档存款利率的40%40%））
.确定付息方式确定付息方式
.选择发行方式选择发行方式
.决定是否记名决定是否记名
.确定有无担保确定有无担保
.落实债券选择权落实债券选择权
.尽量减少发行费用尽量减少发行费用
114114
股票市场分类
按功能分
按组织形式分
按地域分
发行市场
流通市场
场内市场
场外市场
境内市场
境外市场
115115
可转换债券（要素）可转换债券（要素）
１．票面利率：不高于银行同挡存款利率水平．１．票面利率：不高于银行同挡存款利率水平．
２．面值；１００元，最小交易单位为面值１０００元．２．面值；１００元，最小交易单位为面值１０００元．
３．发行规模：不低于１亿元，发行时资产负债率不高于７０％．３．发行规模：不低于１亿元，发行时资产负债率不高于７０％．
４．期限：３－５年．４．期限：３－５年．
５．转换期：发行６个月后．５．转换期：发行６个月后．
６．转换价格：以公布募集说明书前３０个交易日公司股票平均收盘６．转换价格：以公布募集说明书前３０个交易日公司股票平均收盘
价格为基础上浮一定幅度．价格为基础上浮一定幅度．
７．转股价格调整条款：除权调整；转股价格特别向下修正条款；在７．转股价格调整条款：除权调整；转股价格特别向下修正条款；在
约定时间内将转股价格向下修正为原转股价格的７０％－８０％．约定时间内将转股价格向下修正为原转股价格的７０％－８０％．
８．赎回条款：发行人每年可行使一次赎回权，一般为股价上涨到转８．赎回条款：发行人每年可行使一次赎回权，一般为股价上涨到转
股价的１３０％，赎回价格为债券面值的１０３％－１０６％．股价的１３０％，赎回价格为债券面值的１０３％－１０６％．
９．回售条款：回售价格一般比市场利率稍低．９．回售条款：回售价格一般比市场利率稍低．
１０．担保条款 １１．信用评级．１０．担保条款 １１．信用评级．
116116
可转换债券的面值可转换债券的面值==转换价格转换价格××转换比率转换比率
如如::某公司发行期限为某公司发行期限为88年年,,面值面值10001000元元,,票面利率票面利率
为为%%的可转换债券的可转换债券,,如规定如规定1010年内按照每股年内按照每股4040
元的价格将债券转换为该公司的普通股票元的价格将债券转换为该公司的普通股票,,这里的这里的
4040元即为转换价格元即为转换价格..转换比率为转换比率为25(1000÷40)25(1000÷40)
某公司以某公司以10001000元的价格向公众出售元的价格向公众出售,,转换价格为转换价格为
4040元元,,发行时公司普通股每股售价发行时公司普通股每股售价3535元元,,则转换价则转换价
值值=1000÷40×35=875=1000÷40×35=875元元..
转换溢价转换溢价=(=(可转换债券的面值可转换债券的面值--转换价值转换价值) ÷) ÷转换转换
价值价值
上例的转换溢价上例的转换溢价=(1000-875) ÷875=%=(1000-875) ÷875=%
117117
可转换债券筹资的优点可转换债券筹资的优点::
①①出售可转换债券对公司股权的稀释度较低出售可转换债券对公司股权的稀释度较低..
②②发行初期资本成本较低发行初期资本成本较低..
③③转换价格高于发行股票市价转换价格高于发行股票市价..
④④与现金流量相配比与现金流量相配比..
⑤⑤优化企业治理结构优化企业治理结构,,减低代理成本减低代理成本..
⑥⑥有利于公司合并筹资有利于公司合并筹资..
⑦⑦可转换债券的风险中立的特点有利于投资风险难以评估的企业或项目融资可转换债券的风险中立的特点有利于投资风险难以评估的企业或项目融资..
⑧⑧传递管理层自信的信号传递管理层自信的信号..
缺点缺点::
①①稀释股权稀释股权..
②②呆滞债券呆滞债券..
③③股份上扬风险股份上扬风险..
④④丧失低息优势丧失低息优势..
118118
股票的发行
概念 分类
路演
定价
承销
费用
119119
股票
上市
概念
两地
上市
买壳
上市
上市
条件
已经发行的股票经交易所批准后,在交易所
挂牌准备买卖的法律行为
1.已合法发行的股票,2.股本总额不少于5000
万人民币,3.公司成立3年以上,并3年盈利
4.满足”千人千股”条件
同一公司的股票在两个交易所挂牌交易
非上市公司收购上市公司并注入自己的资产
,实现间接上市
上市公司的母公司通过注入自己的资产
到上市子公司,实现间接上市的活动
借壳
上市
120120
第七章第七章 股票融资股票融资
一、融资之前先全面认识股票一、融资之前先全面认识股票
.股票的性质（资本证券、虚拟资本）股票的性质（资本证券、虚拟资本）
.股票特征股票特征
①①盈利性盈利性②②非返还性非返还性③③流通性流通性
④④风险性风险性⑤⑤价格与票面值的不一致性价格与票面值的不一致性
.股票种类股票种类
①①普通股、优先股普通股、优先股
②②记名股、不记名股记名股、不记名股
③③AA股、股、BB股、股、HH股股
④④国家股、企业股和个人股国家股、企业股和个人股
⑤⑤蓝筹股、红筹股蓝筹股、红筹股
二、中小企业股票上市方式二、中小企业股票上市方式
.直接上市直接上市
.间接上市（买壳上市行造壳上市）间接上市（买壳上市行造壳上市）
121121
上市方式上市方式 特点特点 适合企业适合企业
适合市场适合市场
直接上直接上
市市
直接上市直接上市 经过监管机构严格审批，上经过监管机构严格审批，上
市成本较高，风险较小市成本较高，风险较小
所有资产优所有资产优
良、符合上良、符合上
市条件的企市条件的企
业业
国内证券市场国内证券市场
创业板上创业板上
市市
证券主板市场之外的证券交证券主板市场之外的证券交
易场所，经过监管机构严格易场所，经过监管机构严格
审批，上市门槛较低审批，上市门槛较低
资产优良、资产优良、
科技含量高科技含量高
的科技型中的科技型中
小企业小企业
国际证券市场国际证券市场
间接上间接上
市市
买壳上市买壳上市 可以避开企业所在地和证券可以避开企业所在地和证券
市场所在地两种督机构的审市场所在地两种督机构的审
批，上市风险较高批，上市风险较高
资产优良、资产优良、
科技含量高科技含量高
的科技型中的科技型中
小企业小企业
国内和国际证国内和国际证
券市场券市场
造壳上市造壳上市 可以避开企业所在地上市审可以避开企业所在地上市审
批程序，必须经过证券市场批程序，必须经过证券市场
所在监督机构的审批，运作所在监督机构的审批，运作
复杂，风险高复杂，风险高
各种类型的各种类型的
企业企业
国际证券市场国际证券市场
122122
三、三、““核准制核准制””打破了证券市场坚冰打破了证券市场坚冰
.过高的门槛柜中小企业于门外过高的门槛柜中小企业于门外
1998 1998年境内直接上市年境内直接上市106106家民营企业只有家民营企业只有55家，家，
占市公司总数的占市公司总数的%%到到20032003年年22月底我国沪深月底我国沪深
上市公司共有上市公司共有12321232家，民营性质的中小企业大约占家，民营性质的中小企业大约占9%9%。。
2.“2.“核准制核准制””打通了制约中小企业上市瓶颈打通了制约中小企业上市瓶颈
.中小企业上市出现了巨大机遇中小企业上市出现了巨大机遇
目前已经通过和将要通过上市辅导期的浙江企业有目前已经通过和将要通过上市辅导期的浙江企业有117117家家
.有利于改进上市公司的整体质量有利于改进上市公司的整体质量
我国民营上市企业平均负债率为我国民营上市企业平均负债率为%%
123123
新
股
发
行
的
申
请
程
序
聘请主承销商
董事会决议
股东大会批准
提交申请文件
重大事件的持续关注
124124
四、掌握股票发行技巧
1.怎样组建股份有限公司并申请
上市
①设立原则②设立方式③设立条
件④设立程序
2.股份有限公司股票上市条件
①股票经国务院证券管理部门批
准，已向社会公开发行。
②公司股本总额不能少于人民币
5000万元。
⑤公司在最近3年内无重大违法
行为，财务报告无虚假记载。
⑥证监委规定的其他条件。
125125
③开业时间在3年以上，最近3年连续盈利。
④发起人认购的股本数额不少于公司拟发
行的股本总额的35%，向社会公开发行的
股份公司股份总额25%以上，公司股本总
额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股
份比例为15%以上。
126126
.股份有限公司发行股票的程序股份有限公司发行股票的程序
①①提出募集股份申请提出募集股份申请
②②公开招股说明书，并制作认股书公开招股说明书，并制作认股书
③③签订承销协议、代收款协议签订承销协议、代收款协议
④④缴纳股款，出具证明缴纳股款，出具证明
⑤⑤召开创立大会，选举董事会监事会召开创立大会，选举董事会监事会
⑥⑥上报备案上报备案
普通股筹资的优点普通股筹资的优点::
①①无固定利息负担无固定利息负担
②②无固定到期日无固定到期日,,不用偿还不用偿还,,
③③筹资风险小筹资风险小
④④能增加公司的信誉能增加公司的信誉..
⑤⑤ 筹资限制较小筹资限制较小..
普通股筹资的缺点普通股筹资的缺点::
①①资金成本高资金成本高..
②②容易分散控股权容易分散控股权. .
127127
五、买壳上市五、买壳上市
.什么是什么是““买壳上市买壳上市””
所谓所谓““买壳上市买壳上市””，指非上市公司通过协议转让、拍卖、二级市场收，指非上市公司通过协议转让、拍卖、二级市场收
购流通股等方式购买一家已经上市公司的控制权，然后通过购流通股等方式购买一家已经上市公司的控制权，然后通过““反向收反向收
购购””或资产置换等方式将自己的有关业务和资产装入上市公司，从而或资产置换等方式将自己的有关业务和资产装入上市公司，从而
实现间接上市的目的。实现间接上市的目的。
.买壳上市的优点买壳上市的优点
①①买壳上市成了民营企业进入资本市场的最佳途径买壳上市成了民营企业进入资本市场的最佳途径<<证券法证券法>>明确规定明确规定
自然人和法人一样可以直接控股上市公司自然人和法人一样可以直接控股上市公司..
②②对于对于””买壳上市买壳上市””企业可以是从事任何合法业务的公司企业可以是从事任何合法业务的公司..
③③对于对于””买壳上市买壳上市””只要符号只要符号<<公司法公司法>>关于对外投资比例限制即可关于对外投资比例限制即可..
④④对买壳上市企业非但没有资产负责率的要求对买壳上市企业非但没有资产负责率的要求,,而而
且对于高新技术企业且对于高新技术企业,,企业自身的无形资产在净资产中的比例可以是符企业自身的无形资产在净资产中的比例可以是符
号法律规定的任何比例号法律规定的任何比例..
⑤⑤没有三年连续盈利的要求没有三年连续盈利的要求,,只要企业有足够的经济实力也可上市只要企业有足够的经济实力也可上市..
128128
5.“5.“买壳上市买壳上市””程序程序
一般要经过四个阶段（聘请财务顾问、选择目标公司、考察评估、方案一般要经过四个阶段（聘请财务顾问、选择目标公司、考察评估、方案
实施）实施）
6.“6.“买壳上市买壳上市””操作技巧操作技巧
①①选择规模、市值都较小的公司选择规模、市值都较小的公司
②②选择已发行股本较少，流通股本不多，股权相对集中在几个大股东手选择已发行股本较少，流通股本不多，股权相对集中在几个大股东手
里的公司里的公司
③③选择资产负债率较低的公司选择资产负债率较低的公司
④④选择的壳公司业务要尽量与预上市的中小企业的自身业务相接近，业选择的壳公司业务要尽量与预上市的中小企业的自身业务相接近，业
务结构要尽量简单务结构要尽量简单
⑤⑤从法律方面考虑，尽量收购不涉及任何法律诉讼的从法律方面考虑，尽量收购不涉及任何法律诉讼的““壳公司壳公司””
129129
㈠买壳上市的种类㈠买壳上市的种类
⑴⑴寻求发展型寻求发展型::
原主业发展空间已有限原主业发展空间已有限,,通过间接上市通过间接上市,,寻求发展空间寻求发展空间.(.(企业具企业具
有规模大有规模大,,实力雄厚的特点实力雄厚的特点))
⑵⑵主业替换型主业替换型::
企业一般都有明确的主业企业一般都有明确的主业,,且较成功且较成功,,买壳的目的是为了利用证买壳的目的是为了利用证
券市场更快地扩张自己的主业券市场更快地扩张自己的主业..
⑶⑶投机牟利型投机牟利型::
是为了获得投机性的收益是为了获得投机性的收益,,控股公司的短期行为比较明显控股公司的短期行为比较明显..
㈡买壳上市的意义㈡买壳上市的意义
⑴⑴进一步拓宽了中小企业的融资渠道进一步拓宽了中小企业的融资渠道;(;(不受上市额度限制不受上市额度限制,,上市更上市更
快捷快捷,,费用低费用低,,受国家宏观环境影响较少受国家宏观环境影响较少.).)
⑵⑵有利于提高企业的盈利能力有利于提高企业的盈利能力,,
⑶⑶扩大企业影响扩大企业影响
130130
㈢买壳上市基本条件㈢买壳上市基本条件
①①买壳方应当是可以实行股份制经营的企业买壳方应当是可以实行股份制经营的企业
②②买壳方应具有真正的优质资产买壳方应具有真正的优质资产,,其发展产业其发展产业
属于朝阳产业属于朝阳产业
③③买壳方必须得到政府的大力支持买壳方必须得到政府的大力支持
④④有良好的经营业绩有良好的经营业绩,,净资产收益率不低于净资产收益率不低于
20%20%
⑤⑤有能力筹集用于买有能力筹集用于买,,壳上市交易所需资金壳上市交易所需资金
⑥⑥有健全的经营机制和完善的管理体制有健全的经营机制和完善的管理体制
131131
㈣买壳上市的运作过程㈣买壳上市的运作过程
⑴⑴自我评估自我评估
⑵⑵选壳选壳
考察本壳公司所处的行业环境地理位置考察本壳公司所处的行业环境地理位置,,区域区域
分布分布;;经营管理水平经营管理水平,,管理层素质高低管理层素质高低,,股权结构股权结构,,
资产规模资产规模,,经营状况经营状况,,财务状况财务状况;;与政府的关系和政与政府的关系和政
府对收购的态度府对收购的态度..
⑶⑶买壳买壳
⑷⑷用壳用壳
132132
㈤买壳上市的几点注意事项㈤买壳上市的几点注意事项
①①公司的发展战略是什么公司的发展战略是什么??
②②上市后对公司有什么好处上市后对公司有什么好处??
③③拟购买的壳公司的经营状况如何拟购买的壳公司的经营状况如何??
④④公司未来发展情景如何公司未来发展情景如何??
⑤⑤买壳上市的资金从何来买壳上市的资金从何来,,是否有保证是否有保证??
⑥⑥上市后两个公司管理层应如何协调上市后两个公司管理层应如何协调??
⑦⑦买壳上市后竞争对手会有什么反映买壳上市后竞争对手会有什么反映??
⑧⑧对本公司的发展会有什么潜在影响对本公司的发展会有什么潜在影响??
⑨⑨上市后潜在收益是否大于所产生的成本上市后潜在收益是否大于所产生的成本??
133133
创业板上市条件创业板上市条件
一一..设计上市条件时应遵循的基本原则设计上市条件时应遵循的基本原则::
.安全性安全性
.公平性公平性
.效益性效益性
低成本、高效益和灵活便利的上市条件是在设计时应首先遵循的原则低成本、高效益和灵活便利的上市条件是在设计时应首先遵循的原则,,
在创业板市场中更应重视对市场风险的控制和规避在创业板市场中更应重视对市场风险的控制和规避,,保护投资者利益保护投资者利益
的原则是所有成功的证券市场的共同要素的原则是所有成功的证券市场的共同要素
在我国当前设计创业板上市条件时在我国当前设计创业板上市条件时,,要考虑创业板市场对企业的一些要考虑创业板市场对企业的一些
特殊要求特殊要求::
1. 1.理顺产权关系理顺产权关系
2. 2.引进风险资本引进风险资本
3. 3.健全内部管理体制健全内部管理体制
134134
六、创业板上市融资六、创业板上市融资
.何谓创业板市场何谓创业板市场
创业板市场又称为第二板市场，它是一创业板市场又称为第二板市场，它是一
个区别于传统证券交易所主板市场的个区别于传统证券交易所主板市场的
新兴证券交易市场。美国纳斯达克的新兴证券交易市场。美国纳斯达克的
市场（市场（NAS-DAQNAS-DAQ））
英国称另项投资市场英国称另项投资市场((AIMAIM))
法国叫新兴市场（ＮＭ） 法国叫新兴市场（ＮＭ）
欧洲新市场（ＥＵＲＯＮＭ） 欧洲新市场（ＥＵＲＯＮＭ）
新加坡自动报价市场（ＳＥ 新加坡自动报价市场（ＳＥ
ＳＤＡＱ）ＳＤＡＱ）
马来西亚自动报价市场（ 马来西亚自动报价市场（MM
ＥＥSSＤＡＱ）ＤＡＱ）
日本自 日本自动报动报价市价市场场（ＪＡ（ＪＡSS
ＤＡＱ）ＤＡＱ）
台湾称 台湾称为为（ＯＴＣ）（ＯＴＣ）
22
135135
美国美国NASDAQNASDAQ的上市条件的上市条件
其小型其小型资资本市本市场场上市条件是上市条件是::
全部全部资资本本400400万美元万美元,,全部股本全部股本200200万美元万美元,,
公众持股量公众持股量1010万股万股,,股股东东人数人数300300名名,,最少庄家达最少庄家达22名名,,
最低最低报报价价33美元美元//股股,,发发行市行市值值达达100100万美元万美元..
香港二板市香港二板市场场
有两年的有两年的业务记录业务记录以及未来两年的以及未来两年的业务业务目目标标
不不设设最低盈利要求最低盈利要求,,资产总资产总量量30003000万港元万港元,,公众持股公众持股20%,20%,
100100名股名股东东,,上市当年及余下两个年度上市当年及余下两个年度须须保留保荐人保留保荐人..
我国内地我国内地标标准准
资产规资产规模模20002000万元万元,,经营经营期限期限22年以上年以上,,营业营业收入收入500500万元万元,,
发发行股份在公司行股份在公司总总股份的股份的25%25%以上以上,,最低持股股最低持股股东为东为200200
人人,,未未设设立最低市立最低市值值要求要求..
136136
.创业板的特点
①上市门槛明显降低②涨跌幅度限制放宽
③严格实行“淘汰制”④服务于高成长企业
⑤公司股份全部流通⑥风险控制措施独特
3.创业板上市的条件
①有形资产800万以上，注册资金1000万以上
②股东人数300人以上，每人至少1000股
③有2年以上的经营记录，并能充分反映其高增长性
④主营业务必须占其销售收入的70%
⑤主营业务的销售收入、利润递增额要求在30%以上。
137137
.创业板市场投资策略创业板市场投资策略
①①确定投资比例确定投资比例②②坚持长期投资理念坚持长期投资理念③③选择组合投资策略选择组合投资策略
④④确定投资品种价值评估模型确定投资品种价值评估模型
七、利用香港创业板上市融资七、利用香港创业板上市融资
.香港创业板的特点香港创业板的特点
①①以高增长公司为目标，注重公司增长潜力及业务前景；以高增长公司为目标，注重公司增长潜力及业务前景；
市场参与者自律及自发地履行其责任；买卖风险自负市场参与者自律及自发地履行其责任；买卖风险自负
②②香港创业板的市场潜力，是以有增长潜力公司为目标，香港创业板的市场潜力，是以有增长潜力公司为目标，
行业及规模不限行业及规模不限
③③交易系统较先进交易系统较先进
④④严格的监控制度严格的监控制度
138138
2.香港创业板看中企业什么
①公司质量②市场前景③环境支撑
3.内地企业如何在香港创业板上市
①申请上市企业有两年活跃业务活动的记录，
②公众持业务达到3000万港币
③申请上市公司的主要股东，持有公司已发
行股本的35%
④公众股东的数量不少于50名
139139
我国二板市场应遵循的原则我国二板市场应遵循的原则::
.独立性独立性
①①上市规则的独立性上市规则的独立性((强调高增长性强调高增长性,,中小企业中小企业 , ,上市标准上市标准
低低))
②②交易规则的独立性交易规则的独立性((比主板要松比主板要松))
③③投资者定位的独立性投资者定位的独立性((有较高风险含量有较高风险含量,,有较高的资本增有较高的资本增
值值))
④④监管规则的独立性监管规则的独立性((信息剖露披露制度信息剖露披露制度,,强调企业内控机强调企业内控机
制制))
.市场化原则市场化原则((公开公开,,公平公平,,公正公正))
.与国际接轨原则与国际接轨原则((同股同权同股同权))
.逐步放松原则逐步放松原则
140140
二板市场上市的申请程序
准备上市的公司要组建工作团队,选择中介
机构,由保荐人按上市要求协助公司上市,
将有关文件送深圳交易所初审,通过发行审
核委员会初审合格,由独立的发审会三分之
二的人员投票通过,才可上市,最后由证监
会发文,公司在深交所挂牌.
141141
二板市场上市条件二板市场上市条件
.成立股份有限公司成立股份有限公司..
.资产不少于资产不少于10001000万元万元,,资产负债率不得高于资产负债率不得高于80%.80%.最后一个会计年度经审计的销售收入最后一个会计年度经审计的销售收入
不得少于不得少于500500万元万元..
.公司二分之一以上的董事公司二分之一以上的董事,,高级管理人员高级管理人员,,董事长董事长,,总经理等在总经理等在2424个月内未发生变化个月内未发生变化..
.不间断地从事某一业务不间断地从事某一业务2424个月以上个月以上..
.原企业在改制过程中未进行任何资产重组原企业在改制过程中未进行任何资产重组
66企业只能经营一种业务企业只能经营一种业务
个月内不得有重大违法行为个月内不得有重大违法行为
.二个会计年度内财务会计文件不得有虚假记载二个会计年度内财务会计文件不得有虚假记载
下列企业暂不宜在二板市场上市下列企业暂不宜在二板市场上市
.大型国有企业大型国有企业
.大型全分拆部分资产和业务设立的公司大型全分拆部分资产和业务设立的公司
.已在主板上市的企业已在主板上市的企业
.有内部职工持股的定向募集公司有内部职工持股的定向募集公司
.历史遗留问题企业历史遗留问题企业
.职工持股会直接或间接持股的公司职工持股会直接或间接持股的公司
.工会直接或间接持股的公司工会直接或间接持股的公司
142142
为什么说现在中国形成风险资本的最佳时机为什么说现在中国形成风险资本的最佳时机??
.中国有中国有66万亿居民储蓄存款存在是形成风险资本的客观条件万亿居民储蓄存款存在是形成风险资本的客观条件..
.大量高新技术企业与项目大量高新技术企业与项目,,对风险投资有巨大的需求对风险投资有巨大的需求..
.二板市场将提供风险投资最大的退出机会与增值二板市场将提供风险投资最大的退出机会与增值,,赢利变现的机会赢利变现的机会..
.中国证券市场以建立完整的市场体系中国证券市场以建立完整的市场体系..
中国风险资本的风险主要有中国风险资本的风险主要有::
.对所投资的行业不熟悉对所投资的行业不熟悉,,造成风险造成风险
.对技术成果不熟悉对技术成果不熟悉,,导致投资风险导致投资风险
.对承担科研对承担科研,,开发的机制不熟悉导致风险开发的机制不熟悉导致风险
.对企业机制的不防范造成风险对企业机制的不防范造成风险
.风险资本自身运作机制的风险风险资本自身运作机制的风险
.行业竞争风险行业竞争风险
.风险投资的道德风险风险投资的道德风险
143143
第八章第八章 风险融资风险融资
一、风险投资概述一、风险投资概述
.风险投资起源风险投资起源
19461946年美国研究发展公司的建立为标志年美国研究发展公司的建立为标志
，到，到19581958年美国政府直接参与下，风险投资才真正年美国政府直接参与下，风险投资才真正
发展为了一个行业，发展为了一个行业，2020世纪世纪8080年代后风险投资在全球范围内年代后风险投资在全球范围内
蓬勃发展起来蓬勃发展起来
.风险投资概念风险投资概念
风险投资是由职业金融家群体募集社会资金，形成风险创业风险投资是由职业金融家群体募集社会资金，形成风险创业
投资基金投资基金
.风险投资者风险投资者::个体投资者个体投资者,,机构投资者机构投资者,,银行和金融公司银行和金融公司,,保保
险公司险公司,,政府政府..
144144
一个完整的风险资本市场必须具备以下作用一个完整的风险资本市场必须具备以下作用::
.聚资作用聚资作用
.风险转化作用风险转化作用
.咨询咨询,,管理功能管理功能
风险资本市场的特点风险资本市场的特点
.相对封闭相对封闭
.非充分有效非充分有效
.投资规模相对较小投资规模相对较小
.有利于新兴企业融资有利于新兴企业融资
.融资成本相对较高融资成本相对较高
风险资本市场的构成风险资本市场的构成
.发行公司发行公司
.中介机构中介机构
.投资者投资者
145145
.风险投资性质风险投资性质
风险投资业质上归属于第三产业，带有金融服务及咨询服务风险投资业质上归属于第三产业，带有金融服务及咨询服务
的性质的性质
二、风险投资的特点二、风险投资的特点
.高风险性（包括企业的种子期、导入期、成长期）高风险性（包括企业的种子期、导入期、成长期）
.高收益性高收益性
.投向高技术性投向高技术性
.积极参与性积极参与性
.期限长期性期限长期性
.巨大推动性巨大推动性
.再循再循 环性环性
146146
三. 风险投资功能
1.市场筛选功能 2.风险分散功能, 3. 企业培育功能, 4.产业 导向功能
风险投资者选择投资对象考虑以下因素:
企业家自身的素质:
忠诚正直. , 奋斗精神, 精力充沛, 头脑灵活, 学识渊博, 领导素质,
创新能力.
对创业者有10项忠告:
贪图权力者勿创业 , 循规蹈矩者勿创业,
人云亦云者勿创业, 毫无计划者勿创业.
单枪匹马者勿创业, 仅为名利者勿创业.
以为创业容易者勿创业, 无合意伙伴者勿创业,
优柔寡断者勿创业, 容易满足者勿创业.
中国 风险投资面临六大隐患
规模偏 小,法规有待建立, 认识上存在分歧,操作不规范, 缺乏成功
范,例,民间参与太少.
147147
风险投资风险投资
一般投资一般投资
资金投向资金投向 风险大技术复杂高新技风险大技术复杂高新技
术企业术企业
收益稳收益稳 定定..回收安全回收安全,,技术技术
成熟的传统企业成熟的传统企业
投资审查投资审查 智力和科技力量配备智力和科技力量配备 财务与物质财务与物质
保证保证
风险忒态风险忒态
度度
敢冒风险敢冒风险 避免风险避免风险
投资安排投资安排 分阶段追加投资分阶段追加投资 一次性投资一次性投资
分期支付分期支付
148148
三、风险投资与其它投资的区别三、风险投资与其它投资的区别
四、风险投资运作基本过程四、风险投资运作基本过程
.寻找和筛选项目寻找和筛选项目
①①巨大的市场潜力巨大的市场潜力②②先进的技术先进的技术③③持久的竞争优势持久的竞争优势
.详细评价详细评价
.谈判阶段谈判阶段
.投资生效后的监管投资生效后的监管
.撤资退出撤资退出
投资商注重及态度投资商注重及态度 银行贷款银行贷款 风险投资风险投资
有形资产有形资产 无形资产无形资产
抵押担保抵押担保 增值潜力增值潜力
信誉信誉 追求高额回报为目的追求高额回报为目的
技术技术 以保值安全为前提、成熟技术以保值安全为前提、成熟技术 较成熟、有待进一步开发、较成熟、有待进一步开发、
潜力大潜力大
市场市场 现实、成熟现实、成熟 潜在待开拓潜在待开拓
回收回收 还本收息还本收息 股利、股权转让、股票股利、股权转让、股票
参与程度参与程度 基本不参与监管基本不参与监管 共同参与经营共同参与经营
149149
编写商业计划书应注意的问题编写商业计划书应注意的问题::
㈠商业计划书的质量㈠商业计划书的质量
.简洁明了简洁明了
个要点个要点
独立性独立性,,管理团队管理团队,,财务规划财务规划,,退出退出..
.摘要出色摘要出色
44创业者亲自参与创业者亲自参与
.风格一致风格一致
㈡商业计划书的包装㈡商业计划书的包装
封面封面,,装订装订,,字体的风格字体的风格,,图和照片图和照片,,复印件复印件
150150
五、如何撰写商业计划书五、如何撰写商业计划书
.撰写商业计划书应关注的重点撰写商业计划书应关注的重点
①①关注产品关注产品②②敢于竞争敢于竞争③③了解市场了解市场④④表明行动的方表明行动的方
针针⑤⑤展示管理队伍展示管理队伍
⑥⑥出色的计划摘要出色的计划摘要
.商业计划书的内容商业计划书的内容
①①计划摘要计划摘要②②产品（服务）介绍产品（服务）介绍
③③人员及组织结构人员及组织结构④④市场预测市场预测⑤⑤营销策略营销策略
⑥⑥生产计划生产计划⑦⑦财务规划财务规划
.检查商业计划书检查商业计划书
检查内容检查内容①①——⑦⑦
151151
.入门入门--------编写商业计划书前须搞清的几个问题编写商业计划书前须搞清的几个问题
㈠商业计划书的作用㈠商业计划书的作用
①①是获得投资的敲门砖是获得投资的敲门砖
②②更进一步认识项目更进一步认识项目,,增大融资创业成功率增大融资创业成功率
③③什麽是商业计划书什麽是商业计划书------可分为可分为44类类::微型计划书微型计划书,,工作计划工作计划
书书,,
提交计划书提交计划书,,电子计划书电子计划书..
㈡投资者眼中的商业计划书㈡投资者眼中的商业计划书
商业计划书是一个信息载体商业计划书是一个信息载体,,投资者借以评价企业是否有投资者借以评价企业是否有
投投
资价值资价值,,是投资商是投资商 决定是否投资的依据决定是否投资的依据..
152152
㈢投资者关注的要点
①关注产品,
②敢于竟争,
③了解市场,
④表明行动的方针
⑤展示你的管理队伍,
⑥出色的计划摘要,
153153
.基础基础--------如何编写出色的商业计划书如何编写出色的商业计划书
㈠编写过程和准备工作㈠编写过程和准备工作
①①技术资料的收集技术资料的收集
②②详细的市场调查详细的市场调查
③③管理团队的组合管理团队的组合,,
④④组织或借助一个富有战斗力的智囊团组织或借助一个富有战斗力的智囊团. .
㈡如何制定一份好的计划书㈡如何制定一份好的计划书
①①基本要求基本要求
简洁简洁,,完整完整,,条理清晰条理清晰, , 呈现竟争优势与投资利益呈现竟争优势与投资利益,,
呈现经营实力呈现经营实力,,市场导向市场导向..
公司的商业机会公司的商业机会,,创立公司所需资源创立公司所需资源,,把握这一机把握这一机
会的进程会的进程,,风险和预期回报风险和预期回报
154154
.提高提高----------怎样用商业计划书打动投资者怎样用商业计划书打动投资者
㈠为面谈作准备㈠为面谈作准备--------和投资商的成功接触和投资商的成功接触
①①心中有数心中有数②②文件齐备文件齐备((准备准备44份文件份文件:<:<商业计划书摘要商业计划书摘要
>,<>,<商业计划书商业计划书>,<>,<尽职调查报告尽职调查报告><><营销材料营销材料>>
③③做好心理准备做好心理准备((准备一大堆提问准备一大堆提问,,准备投资人队管理的查准备投资人队管理的查
验验,,准备放弃部分业务准备放弃部分业务,,准备妥协准备妥协))④④把握必要的应对技巧把握必要的应对技巧
㈡推销商业计划书的方法㈡推销商业计划书的方法
演示商业计划书演示商业计划书,(,(作好充分准备作好充分准备,,不要只顾自己说话不要只顾自己说话,,实现实现
相互交流和互动相互交流和互动..不要过分强调技术因素使技术复杂化不要过分强调技术因素使技术复杂化..
155155
商业计划书样本商业计划书样本
商业计划书商业计划书
------------公司公司
商业计划书商业计划书
年年 月月((公司资料公司资料))
地址地址
邮政编码邮政编码
联系人及职务联系人及职务
电话电话
传真传真
网址网址//电子邮箱电子邮箱
156156
报告目录报告目录
第一部分第一部分 摘要摘要((整个计划的概括整个计划的概括))
⒈⒈公司简单描述公司简单描述
⒉⒉公司宗旨和目标公司宗旨和目标
⒊⒊公司目前股权结构公司目前股权结构
⒋⒋已投入的资金及用途已投入的资金及用途
⒌⒌公司目前主要产品或服务公司目前主要产品或服务
⒍⒍市场概况和营销策略市场概况和营销策略
⒎⒎主要业务部门及业绩介绍主要业务部门及业绩介绍
⒏⒏核心经营团队核心经营团队
⒐⒐公司优势说明公司优势说明
⒑⒑目前公司为实现目标的增资要求目前公司为实现目标的增资要求..
⒒⒒融资方案融资方案
⒓⒓财务分析财务分析..
157157
第二部分综述第二部分综述
第一章公司介绍第一章公司介绍
.公司的宗旨公司的宗旨
.公司简介资料公司简介资料
.各部门职能和经营目标各部门职能和经营目标
.公司管理公司管理
第二章第二章 技术与产品技术与产品
.技术描述及技术持有技术描述及技术持有
.产品状况产品状况
33产品生产产品生产
..
158158
第三章 市场分析
1.市场规模,市场结构与 划分
2.目标市场的设定
3.产品消费群体,消费方式,消费习惯
4.目前公司产品市场状况
5.市场趋势预测
6.行业政策
159159
第四章第四章 竟争分析竟争分析
.有无行业垄断有无行业垄断
.竟争者市场份额竟争者市场份额
.主要竞争对手情况主要竞争对手情况
.潜在竞争对手潜在竞争对手
.公司产品竞争优势公司产品竞争优势
第五章第五章 市场营销市场营销
.概述营销计划概述营销计划
.销售政策的制定销售政策的制定
.销售渠道销售渠道,,方式方式,,行销环节和售后服务行销环节和售后服务
160160
4.主要业务关系状况.
5.销售队伍及销售福利分配政策
6.促销和市场渗透
7.产品及价格方案
8.销售资料统计,销售周期的计算
9.市场开发规划
161161
第六章第六章 投资说明投资说明
.资金需求说明资金需求说明
.资金使用计划及进度资金使用计划及进度
.投资形式投资形式
.资本结构资本结构
.回报回报//偿还计划偿还计划
.资本原负债结构说明资本原负债结构说明
.投资抵押投资抵押
162162
8.投资担保
9.吸纳投资后股权结构
10.股权成本
11.投资者介入公司管理之程度说明
12.报告
13.杂费支付
163163
第七章 投资报酬与退出
1.股票上市.
2.股权转让
3.股权回购
4.股利
164164
第八章第八章 风险分析风险分析
.资源风险资源风险
.市场不确定分析市场不确定分析
.研发风险研发风险
.生产不确定分析生产不确定分析
.成本控制风险成本控制风险
.竞争风险竞争风险
.政策风险政策风险
.财务风险财务风险
.管理风险管理风险
.破产风险破产风险
165165
第九章 管理
1.公司组织结构
2.管理制度及劳动合同
3.人事计划
4.薪资,福利方案
5.股利分配和认股计划
166166
第十章第十章 经营预测经营预测
增资后增资后3—53—5年公司销售量年公司销售量,,销售额销售额, , 毛利率毛利率,,成长率成长率,,
投资报酬率预计及计算依据投资报酬率预计及计算依据
第十一章第十一章 财务分析财务分析
.财务分析说明财务分析说明
.财务数据预测财务数据预测
第三部份第三部份 附录附录
.附件附件
⑴⑴营业执照影本营业执照影本
⑼⑼场地租用证明场地租用证明
⑽⑽工艺流程图工艺流程图
⑾⑾产品市场成长预测图产品市场成长预测图
167167
⑵董事会名单及简历
⑶主要经营团队名单及简历
⑷专业术语说明
⑸专利证书/生产许可证/鉴定证书
⑹注册商标
⑺企业形象设计
⑻简报及报道
168168
.附表附表
①①主要产品目录主要产品目录
②②主要客户名单主要客户名单
③③主要供货商和经销商名单主要供货商和经销商名单
④④主要设备清单主要设备清单
⑤⑤市场调查表市场调查表
⑥⑥预估分析表预估分析表
⑦⑦各种财务报表及财务预估表各种财务报表及财务预估表
169169
②②商业计划书的信息要求商业计划书的信息要求
市场信息市场信息
AA你的投你的投资项资项目中的目中的产产品或服品或服务处务处于什于什么样么样的的
范畴范畴
B B是研是研发发性性质质,,生生产产性性质质,,分分销销性性质还质还是服是服务务性性质质,,
C C该领该领域目前的情况如何域目前的情况如何,,
D D产产品或服品或服务处务处于什于什么样么样的的阶阶段段,,
E E市市场场前景如何前景如何,,
F F竞竞争争对对手如何手如何,,
G G目前市目前市场场是繁是繁荣还荣还是是萧萧条条
170170
运营信息要求运营信息要求
AA地点地点,B,B制造运制造运营营,C,C原材料原材料,D,D设备设备,E,E劳动劳动技能技能,F,F时间时间,,
GG间间接接费费用用..
③③财务信息需求财务信息需求
要判断新企业的可行性要判断新企业的可行性,,需要三方面的信息需要三方面的信息::
AA在起在起步阶步阶段至少段至少33年中的年中的预计销预计销售售额额及支出及支出费费用用,,
B3B3年中年中现现金流量金流量,,
CC现现在及在及头头33年的年的资产负债资产负债表表..
.商商业计业计划划书书内容的完成内容的完成
①①摘要摘要----------------用用3030秒点燃投资家的热情秒点燃投资家的热情
AA公司介公司介绍绍,B,B主要主要产产品及品及业务业务范范围围,C,C市市场场概貌概貌,,
DD管理者及其管理者及其组织组织EE营销营销策略策略FF财务计财务计划划GG资资金需求状况金需求状况
171171
②②产品与服务产品与服务------------突出创新突出创新
AA顾顾客从客从产产品中能解决什品中能解决什么问题么问题,,从从产产品中能品中能获获得得
什什么么好好处处,,
BB与与竞竞争争对对手比有哪些手比有哪些优优缺点缺点
CC企企业为业为自己的自己的产产品采取那些保品采取那些保护护措施措施
DD为为什什么产么产品定价可以使企品定价可以使企业产业产生足生足够够的利的利润润
EE企企业业采用何采用何种种方式去改方式去改进产进产品的品的质质量量、性能、性能,(,(创创
新性新性,,独突性独突性,,价格优势和市场导向价格优势和市场导向))
172172
③③管理团队管理团队----------以人为本以人为本
AA管理管理团队团队主要成主要成员员展示展示
BB公司外公司外脑脑((律律师师,,财务顾问财务顾问,,管理管理顾问顾问,,市市场营销顾问场营销顾问,,产业产业
专专家家))
CC人力人力资资源管理源管理
DD组织结组织结构构
EE工作描述工作描述..
④④市场营销市场营销------------挖掘市场潜力挖掘市场潜力
AA影响市影响市场营销场营销策略的因素策略的因素((消消费费者的特点者的特点,,产产品的特性品的特性,,
企企业业
自身的情况自身的情况,,市市场环场环境境))
173173
B商业计划书中营销策略包括(市场机
构和营销渠道的
选择,
营销队伍和管理,促销计划和广告策略,
价格决策)
⑤生产经营计划-----通俗易懂
⑥财务规划------良好的现金流
174174
如何说服投资者如何说服投资者
㈠认识自己㈠认识自己------------以素质取胜以素质取胜
.用诚信说服投资者用诚信说服投资者
.用经济实力说服投资者用经济实力说服投资者..
.用经营能力说服投资者用经营能力说服投资者
.用经营要素说服投资锗用经营要素说服投资锗
.用员工素质说服投资者用员工素质说服投资者
.用人脉说服投资者用人脉说服投资者
7. 7.用信息网住投资者用信息网住投资者
.用法律说服投资者用法律说服投资者
175175
㈡认识投资者-------有的放矢
1.投资者的种类(政府机构,存款机构,保险公
司,企业,个人投资者,)
2.投资者关心的指标
收益性,风险性,流动性,
3.投资者的顾虑
176176
第九章 租赁融资
一、租赁融资的功能特点
1.融资与融物相结合
2.租金的分期回流
3.独特的运作形式
4.严格的契约关系
177177
第一节第一节 融资租赁的性质融资租赁的性质
有四种不同的看法有四种不同的看法
1 1．融资租赁是单纯的金融服务。（筹措资金）．融资租赁是单纯的金融服务。（筹措资金）
2 2．融资租赁承于贸易方式。（视同于分期付款）．融资租赁承于贸易方式。（视同于分期付款）
3 3．融资租赁是金融和贸易相结合的服务（筹资与购买．融资租赁是金融和贸易相结合的服务（筹资与购买
双色服务）双色服务）
4 4．融资租赁是租赁性质。．融资租赁是租赁性质。
融资租货是收金融功为主、贸易功能为辅的，融资和融融资租货是收金融功为主、贸易功能为辅的，融资和融
物相结合，收融资为主要目的的特殊租赁方式。物相结合，收融资为主要目的的特殊租赁方式。
178178
第二节第二节 融资租赁的特征融资租赁的特征
1 1．融资租赁包括三方面等人和至少两个合同。．融资租赁包括三方面等人和至少两个合同。
2 2．承租人对租赁设备及供货人具有选择权和责任。．承租人对租赁设备及供货人具有选择权和责任。
3 3．租货财产的所有权和使用权相分离，租赁期满后，承租人对租．租货财产的所有权和使用权相分离，租赁期满后，承租人对租
赁财产处置有选择权。赁财产处置有选择权。
4 4．租赁财产的保养、维修、保险及无形损耗均由承担人负责。．租赁财产的保养、维修、保险及无形损耗均由承担人负责。
美国、英国、日本及我的租货业务美国、英国、日本及我的租货业务
直接融资租赁直接融资租赁 杠杆租赁杠杆租赁 经营租赁经营租赁
1 1．美国．美国 45% 40% 15% 45% 40% 15%
2 2．英国租赁有两个比较重要的特点：．英国租赁有两个比较重要的特点：
一是不动产、土地、工业建筑和私人住宅不能作为设备用于租赁，一是不动产、土地、工业建筑和私人住宅不能作为设备用于租赁，
英国几乎没有不动产租赁。英国几乎没有不动产租赁。
二是英国视融资租赁为委托契约的一种形式，承租人不能留购租赁二是英国视融资租赁为委托契约的一种形式，承租人不能留购租赁
设备。设备。
179179
第二节第二节 融资租赁的特征融资租赁的特征
1 1．融资租赁包括三方面等人和至少两个合同。．融资租赁包括三方面等人和至少两个合同。
2 2．承租人对租赁设备及供货人具有选择权和责任。．承租人对租赁设备及供货人具有选择权和责任。
3 3．租货财产的所有权和使用权相分离，租赁期满后，承租人对租．租货财产的所有权和使用权相分离，租赁期满后，承租人对租
赁财产处置有选择权。赁财产处置有选择权。
4 4．租赁财产的保养、维修、保险及无形损耗均由承担人负责。．租赁财产的保养、维修、保险及无形损耗均由承担人负责。
美国、英国、日本及我的租货业务美国、英国、日本及我的租货业务
直接融资租赁直接融资租赁 杠杆租赁杠杆租赁 经营租赁经营租赁
1 1．美国．美国 45% 40% 15% 45% 40% 15%
2 2．英国租赁有两个比较重要的特点：．英国租赁有两个比较重要的特点：
一是不动产、土地、工业建筑和私人住宅不能作为设备用于租赁，一是不动产、土地、工业建筑和私人住宅不能作为设备用于租赁，
英国几乎没有不动产租赁。英国几乎没有不动产租赁。
二是英国视融资租赁为委托契约的一种形式，承租人不能留购租赁二是英国视融资租赁为委托契约的一种形式，承租人不能留购租赁
设备。设备。
180180
33．日本的租赁业务．日本的租赁业务
日本的租赁公司主要有三种类型。日本的租赁公司主要有三种类型。
①①银行型银行型((主要从高融资租赁主要从高融资租赁))
②②贸易型贸易型((主要开办经营性租赁主要开办经营性租赁))
③③银行贸易复合型，（以上两种业务策做）银行贸易复合型，（以上两种业务策做）
租赁业务的国际化和开发与租赁业务有关的边租赁业务的国际化和开发与租赁业务有关的边
缘业务租赁业务多元化是日本赁租的两大特点。缘业务租赁业务多元化是日本赁租的两大特点。
4 4．我国租赁业务的现状。．我国租赁业务的现状。
是是2020世纪世纪8080年代初发展起来的年代初发展起来的
181181
1981 1981年全国租赁成交金额年全国租赁成交金额200200万美元万美元
①①发展阶段发展阶段 1987 1987年全国租赁成交金额年全国租赁成交金额亿美元亿美元
19951995年全国租赁成交金额年全国租赁成交金额亿美元亿美元
②②存在问题存在问题
A A．法律法规严重滞后．法律法规严重滞后
B B．行业管理比较混乱．行业管理比较混乱
C C．租赁机构融资渠道不畅．租赁机构融资渠道不畅
D D．出口租赁发展困难．出口租赁发展困难
E E．承租人拖欠租严重．承租人拖欠租严重
182182
第三节第三节 融资租赁业务操作流程融资租赁业务操作流程
（一）一般流程（一）一般流程
1 1．选择租赁设备．选择租赁设备
从信誉高、产品质量有保证、价格合理、售后服务周到的供货商选从信誉高、产品质量有保证、价格合理、售后服务周到的供货商选
择所需设备。择所需设备。
2 2．租赁委托．租赁委托
承租人首先要选择好出租人，对出租人的业务范围、经营能力、筹承租人首先要选择好出租人，对出租人的业务范围、经营能力、筹
资能力、融资条件及信誉要有充分了解。资能力、融资条件及信誉要有充分了解。
①①收到租赁委托后收到租赁委托后,,能迅速作出肯定的反映能迅速作出肯定的反映
②②资金实力雄厚，资金实力雄厚，((进口设备能按时开出信用证进口设备能按时开出信用证))
③③筹资渠道广泛、筹资能力强、且融资成本低，提供优惠的租金报筹资渠道广泛、筹资能力强、且融资成本低，提供优惠的租金报
价。价。
④④不随意提高租赁费率不随意提高租赁费率
⑤⑤能提供如规避汇率风险，技术设备咨询，有关的经济信息能提供如规避汇率风险，技术设备咨询，有关的经济信息
⑥⑥充分维护承租人的利益充分维护承租人的利益
183183
3 3．审查和评估．审查和评估
①①审查内容审查内容
A A．租赁项目有无批准文件．租赁项目有无批准文件
B B．租赁项目的技术可行性．租赁项目的技术可行性
C C．项目的建设条件是否落实．项目的建设条件是否落实
D D．项目建成后生产条件是否具备（原料、资金、劳动力）．项目建成后生产条件是否具备（原料、资金、劳动力）
E E．产品销售渠道是否落实．产品销售渠道是否落实
F F．承租人的企业管理水平和消化技术的能力．承租人的企业管理水平和消化技术的能力
G G．项目盈利能力能否满足还款的需要．项目盈利能力能否满足还款的需要
H H．担保人的资信情况和担保能力．担保人的资信情况和担保能力
②②评估评估
具体要求具体要求
184184
A A．项目的合法性和必要性评价．项目的合法性和必要性评价
产业政策和投资方向；产品是否适销对路：能否介决企产业政策和投资方向；产品是否适销对路：能否介决企
业中阻碍发展的问题；批准手续的有效性。业中阻碍发展的问题；批准手续的有效性。
B B．项目的技术可行性评价．项目的技术可行性评价
原材料供应，各项生产条件：生产规模的合理性，项目原材料供应，各项生产条件：生产规模的合理性，项目
选址，采用技术设备的先进、适用、安全、协调性、设计选址，采用技术设备的先进、适用、安全、协调性、设计
方案和实施计划的合理性方案和实施计划的合理性
C C．项目财务经济可引性评价．项目财务经济可引性评价
投资估算是否正确，资金来源能否落实；各项财务效益投资估算是否正确，资金来源能否落实；各项财务效益
和国民经济效益是否符合要求、投资能否按照偿还：抗风和国民经济效益是否符合要求、投资能否按照偿还：抗风
险能力如何。险能力如何。
D D．最优方案的确定．最优方案的确定
E E．对可否投资作出结论意见．对可否投资作出结论意见
185185
4．签订购买合同
5．签订租货合同
6．付款、交货及售后服务
7．起租
有收付款日或信用证开立的日为起租日，
也可以货到日为起租日。
8．交付组金
186186
44．杠杆租赁．杠杆租赁
出租人只出租赁设备成本的出租人只出租赁设备成本的20%—40%20%—40%的资金，即在法律上经济上拥有租的资金，即在法律上经济上拥有租
赁设备的所有权，然后以出租设备为抵押向金融机构融资取得出租设备成本赁设备的所有权，然后以出租设备为抵押向金融机构融资取得出租设备成本
的大部分资金（的大部分资金（60%—80%60%—80%）一种融资性租赁方式。）一种融资性租赁方式。
①①当事人当事人
A A．承租人．承租人 B B．制造商或供货商．制造商或供货商 C C．物主出租人（或股权参加人）．物主出租人（或股权参加人）
D D．物主受托人．物主受托人 E E．债权人（货物人）．债权人（货物人） F F．合同受托人．合同受托人 G G．包租人．包租人
或经纪人或经纪人 H H．担保人．担保人
②②杠杆租赁的交易程序杠杆租赁的交易程序
A A．准备阶段．准备阶段
a a承诺，包租人寻找未来承租人，关于未来承租人洽商后签署具有承诺性承诺，包租人寻找未来承租人，关于未来承租人洽商后签署具有承诺性
质的委托书（租期、租金、每期租金）质的委托书（租期、租金、每期租金）
b. b.包租人寻找股权投资人或债权人（借收应在交货期前安排妥当）包租人寻找股权投资人或债权人（借收应在交货期前安排妥当）
c c寻找物主委托人和合同受托人寻找物主委托人和合同受托人
d d以上当事人签署一项参加杠杆租赁的协议，明确各自的权利和义务以上当事人签署一项参加杠杆租赁的协议，明确各自的权利和义务
B B．正式进行阶段．正式进行阶段
187187
a a签订信托协议。物主出租人与物主受托人签订信托协议，签订信托协议。物主出租人与物主受托人签订信托协议，
b b签订合同信托协议，物主受托人与合同受托人签订合同信托协议，签订合同信托协议，物主受托人与合同受托人签订合同信托协议，
明确货款人的货款比例，明确货款人的货款比例，
c c交付投资款和贷款，物主受托人和债权人分别把投资现金和货款交付投资款和贷款，物主受托人和债权人分别把投资现金和货款
款项交予合同受托人款项交予合同受托人
d d签发股权信托证书和借据签发股权信托证书和借据
e e签订租赁合同，物主受托人代表物主出租人与承租人签订租赁合签订租赁合同，物主受托人代表物主出租人与承租人签订租赁合
同同
f f订主担保契约，物主受托人与合同受托人签订担保契约订主担保契约，物主受托人与合同受托人签订担保契约
g g承租人与供货商签订购货合同承租人与供货商签订购货合同
h h签订购货合同转让书、承租人与物主受托人签订购货合同转证书签订购货合同转让书、承租人与物主受托人签订购货合同转证书
i i合同受托人向供赁商交付货款合同受托人向供赁商交付货款
j j根据担保契约，供货商将设备物权交给物主受托人根据担保契约，供货商将设备物权交给物主受托人
k k供货商直按发货给承租人，租赁正式开始供货商直按发货给承租人，租赁正式开始
l l 承租人向合同受托人支付租金承租人向合同受托人支付租金
188188
a a签订信托协议。物主出租人与物主受托人签订信托协议，签订信托协议。物主出租人与物主受托人签订信托协议，
b b签订合同信托协议，物主受托人与合同受托人签订合同信托协议，签订合同信托协议，物主受托人与合同受托人签订合同信托协议，
明确货款人的货款比例，明确货款人的货款比例，
c c交付投资款和贷款，物主受托人和债权人分别把投资现金和货款交付投资款和贷款，物主受托人和债权人分别把投资现金和货款
款项交予合同受托人款项交予合同受托人
d d签发股权信托证书和借据签发股权信托证书和借据
e e签订租赁合同，物主受托人代表物主出租人与承租人签订租赁合签订租赁合同，物主受托人代表物主出租人与承租人签订租赁合
同同
f f订主担保契约，物主受托人与合同受托人签订担保契约订主担保契约，物主受托人与合同受托人签订担保契约
g g承租人与供货商签订购货合同承租人与供货商签订购货合同
h h签订购货合同转让书、承租人与物主受托人签订购货合同转证书签订购货合同转让书、承租人与物主受托人签订购货合同转证书
i i合同受托人向供赁商交付货款合同受托人向供赁商交付货款
j j根据担保契约，供货商将设备物权交给物主受托人根据担保契约，供货商将设备物权交给物主受托人
k k供货商直按发货给承租人，租赁正式开始供货商直按发货给承租人，租赁正式开始
l l 承租人向合同受托人支付租金承租人向合同受托人支付租金
189189
二、租赁融资的作用
1.可速解中小企业融资困境
2.有利于化解现有中小企业融资方式症结
3.可以降低中小企业的融资门槛和融资成本
4.有利于加快制造业的发展步伐
5.可以增强中小企业的资产变现能力
6.有利于实现东西联手东资西移
7.可以降低社会整体的信用风险
190190
m物主受托人收到租金剩余额后，先扣除
信托费用，再按出资比例分给产权各参加
者。
C．杠杆租赁合同文本
a参加协议 b.购买协议 c购买协议的转
让协议d信托协议
e合同信托协议f租赁合同g保证协议
191191
第四节第四节 购买合同和融资租赁合同购买合同和融资租赁合同
（一）购买合同（一）购买合同 国产设备购买合同国产设备购买合同
进口设备的购买合同进口设备的购买合同
进口设备的购买合同签订程序一般分为技术谈利和商务进口设备的购买合同签订程序一般分为技术谈利和商务
谈判两个阶段。谈判两个阶段。
1 1．技术谈判．技术谈判
以承租人为主与供货商进行，出租人作为购买合同的买以承租人为主与供货商进行，出租人作为购买合同的买
方也应参与，应注意以下事项：方也应参与，应注意以下事项：
A A．利用技术谈判的机会充分进行技术交流．利用技术谈判的机会充分进行技术交流
B B．选好租凭设备．选好租凭设备
C C．明确技术服务内容．明确技术服务内容
192192
2 2．商务谈判．商务谈判
商务谈判注意事项商务谈判注意事项
A A．选择资信可靠的签约对象（即卖方）．选择资信可靠的签约对象（即卖方）
B B．以合理价格成交．以合理价格成交
充分收集价格清报资料；坚持货比三家；讲究谈判技巧；充分收集价格清报资料；坚持货比三家；讲究谈判技巧；
3 3．购买合同主要条款的掌握．购买合同主要条款的掌握
A A．支付方式的选择，信用证结算还是托收方式，包括付款交单．支付方式的选择，信用证结算还是托收方式，包括付款交单
（（D/PD/P）和承兑交单（）和承兑交单（D/AD/A））
不需安装，调试的则当取不需安装，调试的则当取100%100%的即期信用证结算方式，如需安装，的即期信用证结算方式，如需安装，
调试的争取调试的争取9090～～95%95%用信用证还余用信用证还余5%5%～～10%10%待安装调试完付款，进待安装调试完付款，进
口单机设备，一般不支付定金或预付款。口单机设备，一般不支付定金或预付款。
进口成套设备一般采用分期付款方式进口成套设备一般采用分期付款方式
193193
①①预付预付5%—11%5%—11%的定金或预付款，最高不超过的定金或预付款，最高不超过15%15%
买方违约，卖方可不返还定舍，卖方违约的要加倍和买方返回定金。买方违约，卖方可不返还定舍，卖方违约的要加倍和买方返回定金。
②②开立信用证，保留预留款。开立信用证，保留预留款。
合同价款的合同价款的85%85%～～95%95%，在第一次交货前，在第一次交货前1515～～3030天最多不超过天最多不超过4545天，一天天，一天
开出信用证，凭证议付每次装船金额的开出信用证，凭证议付每次装船金额的80%80%～～90%90%，保留，保留10%10%～～20%20%的信用的信用
证余额在设备验收合格或质保期满是凭验收合格证或期满证书付款。证余额在设备验收合格或质保期满是凭验收合格证或期满证书付款。
在确定付款方式时，应根据价格，售后服务、市场行情及卖方信誉等因素在确定付款方式时，应根据价格，售后服务、市场行情及卖方信誉等因素
综合考虑。综合考虑。
B B．交货和装运条款的掌握．交货和装运条款的掌握
①①交货、尽可能争取一批交货交货、尽可能争取一批交货
②②装运条款装运条款
最好以最好以C&F(C&F(即成本加运费即成本加运费))价格条款成交价格条款成交..
对于资信缺少把握的供货商，则必须采用对于资信缺少把握的供货商，则必须采用FOBFOB价格条件，价格条件，IFIF（到岸价格即（到岸价格即
成本加保险费。）成本加保险费。）
194194
CC．验收、安装调试和质量保证条款．验收、安装调试和质量保证条款
①①验收条款（验收地点、验收标准、验收期限）验收条款（验收地点、验收标准、验收期限）
验收地点应为承租人所在地的工厂，开箱验收时，当地验收地点应为承租人所在地的工厂，开箱验收时，当地
中国商检局和保险公司的人员参加，供货方应有人在场。中国商检局和保险公司的人员参加，供货方应有人在场。
②②安装调试安装调试
③③质量保证质量保证
④④索赔和仲裁条款索赔和仲裁条款
⑤⑤特记事项特记事项
⑥⑥其他条款（生效条件，正副本份数及分配、规定附件其他条款（生效条件，正副本份数及分配、规定附件
规定承租人同意确认购买合同全部条款。）规定承租人同意确认购买合同全部条款。）
购买合同样本购买合同样本P39—46P39—46
195195
OO．争议和解决．争议和解决
2 2．特殊条款．特殊条款
A A．购买合同标的与融资租赁合同标的相一致。．购买合同标的与融资租赁合同标的相一致。
B B．承租人不得中途解约．承租人不得中途解约
C C．对出租人负责和对承租人保障．对出租人负责和对承租人保障
D D．第三方责任．第三方责任
E E．关于转租．关于转租
3 3．注意事项．注意事项
A A．争取合理的租赁费率．争取合理的租赁费率
B B．合理确定租日．合理确定租日
承租人应要求规定承租人应要求规定““出租人实际付款日为起租日出租人实际付款日为起租日””较为合理。较为合理。
C C．掌握好支付租费的担保限度．掌握好支付租费的担保限度
D D．融资租赁期满时租赁物件所有权一般作留购处理．融资租赁期满时租赁物件所有权一般作留购处理
融资租赁合同样本融资租赁合同样本P50P50～～5757
196196
第五节 租金及相关费用的计算
（一）租金的计算
1．租金的构成
租金通常有三个因素构成：租赁物件的
购置成本；利息和手续费
手续费可以在签订合同时一次性收取，
或计入成本，以租金形成分次收取
197197
（复利期初等额年金现值系数）（复利期初等额年金现值系数）
如果每次在期未收付如果每次在期未收付 则则
（期未等舍现学数）（期未等舍现学数）
如果某人现在需要如果某人现在需要1000010000元，预计以后元，预计以后44年内年内
每年此时需要每年此时需要1000010000元，如果每年利率为元，如果每年利率为10%10%，，
每年复利计总，则现在一次性存入银行多少钱？每年复利计总，则现在一次性存入银行多少钱？
如果租金现值为如果租金现值为4169941699元，每年初支付租金，元，每年初支付租金，
年制为年制为10%10%，共付，共付55年，则每年初应付租金多少？年，则每年初应付租金多少？
198198
如果5年内第年未需要支付程金10000元，
年利率为10%，每年复利一次，则共付租
金现值是多少？
也就是说现在租金总额为37908元，年利
率为10%，以后5年中每年未要支付10000
元租金。
199199
二）影响租金总额的非购置成本因素二）影响租金总额的非购置成本因素
1 1．计算方法．计算方法
一般用年金法计算的租金要低于用其他方法计算的租金额，附加率一般用年金法计算的租金要低于用其他方法计算的租金额，附加率
法计算的租金总额最高。法计算的租金总额最高。
2 2．利率．利率
国际上利总计算大体有三种方法国际上利总计算大体有三种方法
①①大陆法，以大陆法，以360/360360/360表示生总天数和基础天数的关系表示生总天数和基础天数的关系
②②英国法，以英国法，以365/365365/365逢闰年改为逢闰年改为366/365366/365
③③欧洲货币法，以欧洲货币法，以365/360365/360逢闰年改为逢闰年改为366/360366/360
④④租赁期限租赁期限
租期途长、租金总额越大租期途长、租金总额越大
⑤⑤付租间隔期付租间隔期
间隔期越长、租金总额越大间隔期越长、租金总额越大
⑥⑥付租方式付租方式
200200
（二）融资租赁合同（二）融资租赁合同
1 1．一般性条款．一般性条款
A A．合同当事人．合同当事人
B B．租赁标的物（名称、规格、型号、数量、交货期）．租赁标的物（名称、规格、型号、数量、交货期）
C C．金额．金额
D D．租赁期限．租赁期限
E E．租金及费用．租金及费用
F F．租赁物件的交货．租赁物件的交货
G G．租赁物件的所有权．租赁物件的所有权
H H．租赁物件的保管，维修和保养．租赁物件的保管，维修和保养
I I．租赁物件的灭失和损毁．租赁物件的灭失和损毁
J J．保险和税收．保险和税收
K K．保证金．保证金
L L．违约责任．违约责任
M M．租赁期满后租赁物件的处理．租赁期满后租赁物件的处理
N N．担保人．担保人
201201
租
赁
业
务
分
类
按租赁目的分
按租赁币种分
按资产的类别分
按融资的方式分
按是否跨国境分
经营租赁
融资租赁
人民币租赁
外汇租赁
动产租赁
不动产租赁
表内融资租赁
表外融资租赁
国内租赁
国际租赁
202202
租
赁
融
资
当
事
人
承租人
出租人
设备制造商
金融机构
物主受托人
合同受托人
203203
融资租赁
的形式
直接
租赁
杠杆
租赁
转租赁
回租
租赁
204204
四、租赁融资的业务种类
1.融资性租赁（自营租赁、返租赁、转租赁、
杠杆租赁）
2.经营租赁
3.租赁经营
五、租赁融资的一般程序
1.前期准备阶段 2.谈判阶段 3.签订合同阶
段 4.购买设备价段 5.交付资金阶段 6.期满
后设备处理阶段
205205
六、租赁融资合同内容
1.租赁物 2.租金 3.租赁期限 4.合同担保
5.合同解除 6.合同争议解决 7.其他费用
七、掌握租赁融资的技巧
1.学习掌握租赁融资的知识
2.合理准确选择租赁方式
3.掌握租赁融资的条件
4.履行承租人权利和义务
206206
八.租赁融资的优点:
①节约自有资金,
②促进设备更新和技术改造,
③减少购置设备安装调试的人力,物力,
④到期还本负担轻,
⑤ 租金税前列支,减少企业税务负担.
九,租赁融资的缺点:
①资金成本较高,一般高于贷款.
207207
一一,,自营进口租赁自营进口租赁
国内租赁机构按国内用户的订单国内租赁机构按国内用户的订单,,以买方身份与国外供货以买方身份与国外供货
商签订商签订
买卖合同买卖合同,,设备购进后设备购进后
,,将其出租给国内承租人使用将其出租给国内承租人使用,,租赁期间租赁期间,,有承租人分期向有承租人分期向
国内租国内租
赁机构支付租赁费的业务交易赁机构支付租赁费的业务交易..
.业务程序业务程序
①①前期准备阶段前期准备阶段::选择是否租赁选择是否租赁,,国产设备还是进口设备国产设备还是进口设备,,
选择选择2-32-3
保函保函
承租企业的资产负债表承租企业的资产负债表
承租企业的营业执照承租企业的营业执照
208208
家租赁机构,初步接触和谈判,
作可行性研究,进行决策
②委托租赁阶段:委托申请提供下列文件
租赁申请书
批准的项目批件和可行性研究报告
允许企业进口设备的批准文件
说明企业偿还能力和落实偿还外汇来源
的还款计划
由租赁公司认可,担保单位出具的担
209209
③③对外谈判阶段对外谈判阶段
首先首先,,选择租赁设备的供货人选择租赁设备的供货人
其次其次,,邀请国外客户来访或组织出国考察邀请国外客户来访或组织出国考察
最后最后,,组织进行技术谈判和商务谈判组织进行技术谈判和商务谈判
④④签订合同阶段签订合同阶段
购货合同购货合同( ( 租赁公司与供货人租赁公司与供货人))
租赁合同租赁合同((租赁公司与承租人租赁公司与承租人))
⑤⑤执行合同阶段执行合同阶段
执行购货合同执行购货合同
执行租赁合同执行租赁合同
⑥⑥办理合同结束手续办理合同结束手续
租赁期满作出退租租赁期满作出退租,,续租续租,,或留购选择或留购选择
210210
进口转租赁
回租后的进口转租赁
介绍租赁
出口租赁
211211
国际租赁合同应注意的事项
1.合同当事人,2.租赁物件,3.租赁期,4.租
金
5.租赁物件的购买与交货,
6.税款支付,7.租赁物件的保管,使用及有关
费用,8.保险,9.租赁保证金,10.违约条款
11.延迟利息的支付,12.出租物件的抵押13.
租赁期满后租赁物件的处理,14.担保人,15.
争议的解决. 212212
㈠技术谈判应注意的问题㈠技术谈判应注意的问题
1. 1.重视技术交流环节重视技术交流环节,,把好租赁物件的选择关把好租赁物件的选择关,,
2. 2.争取优惠的技术服务争取优惠的技术服务,,
3. 3.在交货前提供图纸在交货前提供图纸,,操作手册操作手册,,设备维护手册设备维护手册,,
设计数据等技术资料设计数据等技术资料
㈡商务谈判应注意的重点问题㈡商务谈判应注意的重点问题
1. 1.设备价格谈判方法设备价格谈判方法
2. 2.币种和交易方式的选择币种和交易方式的选择
3. 3.质量保证条款的规定质量保证条款的规定
4. 4.仲裁条款的规定仲裁条款的规定
213213
第十章第十章 典当融资典当融资
一、典当的基本含义和特点一、典当的基本含义和特点
.典当的基本含义典当的基本含义
典当是以个人财产向典当商质押借贷行为，典当是以个人财产向典当商质押借贷行为，
当户偿还约定的费用后可回赎当物当户偿还约定的费用后可回赎当物
.典当的特点典当的特点
①①融资性融资性②②商业性商业性③③小额性小额性④④短期性短期性
⑤⑤高利性高利性⑥⑥安全性安全性⑦⑦便捷性便捷性⑧⑧不等价性不等价性
.银行贷款与之所无法相比的优势银行贷款与之所无法相比的优势
①①——④④
二、典当的社会功能二、典当的社会功能
.资金融通功能资金融通功能
.当物保管功能当物保管功能
.商品销售功能商品销售功能
214214
三、典当程序和具体规定三、典当程序和具体规定
.什么东西可以典当什么东西可以典当
来源合法、产权明晰、可以流通有价值的物品或来源合法、产权明晰、可以流通有价值的物品或
财产权利都可以典当，目前典当主要有股票、房财产权利都可以典当，目前典当主要有股票、房
产、汽车、黄金、铂金、钻石、企业债券、大额产、汽车、黄金、铂金、钻石、企业债券、大额
存单、美元、港币等财物。存单、美元、港币等财物。
.典当财物应提交的资料典当财物应提交的资料 3. 3.质物评估质物评估 4. 4.当金的支当金的支
付和当期的确定付和当期的确定
.典当利息和费用典当利息和费用 6. 6.质物保管质物保管 7. 7.回赎与死当回赎与死当 8. 8.当当
票挂失票挂失 9. 9.不能典当的物品不能典当的物品
215215
四、掌握典当融资技巧四、掌握典当融资技巧
.学习掌握典当知识和历史学习掌握典当知识和历史
典当业在中国大陆消亡典当业在中国大陆消亡3030余年余年,1987,1987年年1212月成都开月成都开
办了华茂典当服务商行办了华茂典当服务商行,2002,2002年全国有典当行逾千年全国有典当行逾千
家家,,从业人员从业人员33万余人万余人..
.了解典当规则了解典当规则
月综合费用不超过当金的月综合费用不超过当金的%,%,房地产抵押不超过房地产抵押不超过
3%.3%.当期不足当期不足55日的日的,,按按55日收费日收费..当期最长为当期最长为66个月个月..
.进门之前先算账进门之前先算账
.保管好你的当票保管好你的当票
.不能过分依靠典当融资不能过分依靠典当融资
216216
第十一章第十一章 利用外资融资利用外资融资
一、我国利用外资的现状和作用一、我国利用外资的现状和作用
.现状现状
利用外资利用外资10001000亿美元亿美元,,
对我国直接投资的国家和地区达对我国直接投资的国家和地区达150150个个,,
2003 2003年底有年底有242242个内地企业在香港上市个内地企业在香港上市,,融资融资78007800亿港元亿港元..
.作用作用
①①有利于弥补中小企业资本缺口有利于弥补中小企业资本缺口
每年有每年有500500亿美元的国外直接投资亿美元的国外直接投资
②②有利于弥补中小企业技术缺口有利于弥补中小企业技术缺口
③③有利于提升中小企业的经营管理水平有利于提升中小企业的经营管理水平
217217
二、中小企业利用外资的方式
1.举办中外合资企业
2.举办中外合作经营企业
3.“三来一补”方式
4.利用国际金融市场融资
5.国外补偿贸易融资
三.海外贸易融资
218218
四四..利用外资的程序利用外资的程序
1. 1.广泛收集信息了解外商情况广泛收集信息了解外商情况
2. 2.分析比较进行可行性研究分析比较进行可行性研究
项目背景项目背景,,
投资的必要性投资的必要性
经济效益经济效益
需求预测需求预测
能源供应能源供应
劳动定员劳动定员
环境保护环境保护
资金筹措资金筹措
企业组织企业组织
投资评估投资评估
社会效益社会效益
员工培训员工培训
219219
3.起草审查签署合同章程
合资企业经营合同包括内容:
企业的管理方法,投资比例,销售范围,
人事劳资项目,生产技术,管理人员,重要事
项
决定,合资期满或中止后资产处理等.
4.注册登记领取营业执照,
5.正式办理开业手续
220220
特点
利率优惠
用途指定
信贷发放与信贷保险相结合
种类
卖方信贷
买方信贷
出
口
信
贷
出
口
信
贷
出
口
信
贷
221221
海
外
租
赁
融
资
参与者
租赁专业公司
银行保险等金融机构
制造厂商
海外租赁协调组织
机器设备的承租人
租赁程序:选择租
设备,提出申请,进行
租赁预约,承租人资
信审查,谈判契约,
租赁公司订购设备,
交货与验收,支付
设备货款,支付租金,,
交纳税金,交纳保
险金,设备的维护
保养,合同期满后
设备的处理
222222
五.海外债券融资
种类
按可兑换性划分
直接债券
可转换债券
认购权证
按利率不同划分
固定利率债券
浮动利率债券
双重货币债券
货币选择权债券
按货币标价分
223223
六.海外贷款融资
贷
款
种
类
政府贷款
海外商业银行
海外金融机构
世界银行
国际货币基金组织
亚洲开发银行
224224
政府贷款的特点政府贷款的特点
.利率较低利率较低,,附加费用较少附加费用较少,,带有较大的赠与部分带有较大的赠与部分..
.一般为中长期贷款一般为中长期贷款..
.一般带有附加条件一般带有附加条件,,贷款使用有限制性规定贷款使用有限制性规定..
注意事项注意事项::
①①要加强对贷款国的了解要加强对贷款国的了解,,注意贷款投向注意贷款投向,,提高项提高项
目的成功率目的成功率..
②②综合考虑贷款条件综合考虑贷款条件..
③③切实落实国内配套资金和设施切实落实国内配套资金和设施..
225225
④严格执行贷款协议.
⑤注意贷款的软硬通货协调,搞好
外汇风险的防范.
政府贷款的申请程序:(①贷款项目
的选定. ②贷款项目的前期准备.
③申请贷款. ④贷款国对项目的评
估. ⑤承诺换文契约. ⑥贷款支付
和物资采购 ⑦项目的监督与管理.
226226
三、掌握利用外资的技巧
1.明确国家利用外资的政策
2.保持企业的自主性
3.掌握吸引国际投资人注目焦点
4.利用外资要适度
5.协调处理好各方面的关系
227227
第十二章 融资风险识别
一、准确认识融资风险特性
1.融资风险的变动性
2.融资风险不确定性
3.融资风险大小随时间延续而转移性
4.风险也具有两面性
二、融资风险产生原因
1.贪大求洋，融资过度
2.仓促上阵，欲速不达
3.不懂财务，违背规律
4.缺乏理性，头脑发热
228228
三、企业融资风险表现
1.经营性亏损导致的融资风险
2.资金运用不当导致融资风险
3.因汇率变动导致融资风险
4.不熟悉国际融资管理规则、法律
规范导致融资风险
229229
第十三章第十三章 融资风险控制融资风险控制
一、控制融资风险的原则一、控制融资风险的原则
.转变观念，重视风险转变观念，重视风险
.分析预测，把握趋势分析预测，把握趋势
.统筹兼顾，预防为主统筹兼顾，预防为主
.合理组合，分散风险合理组合，分散风险
二、掌握融资风险的控制技巧二、掌握融资风险的控制技巧
.利用财务分析，避免经营中融资风险利用财务分析，避免经营中融资风险
.合理安排收支，避免资金运用不当引起的融资风合理安排收支，避免资金运用不当引起的融资风
险险
.合理选择外汇工具，避免汇率变动引起融资风险合理选择外汇工具，避免汇率变动引起融资风险
.跨越文化障碍，避免国际融资风险跨越文化障碍，避免国际融资风险
230230
四四..融资风险控制与防范融资风险控制与防范
①①建立资本积累的约束机制建立资本积累的约束机制,,不断充实资本不断充实资本..
②②确定合理的负债比例确定合理的负债比例,,优化资本结构优化资本结构..
③③优化债务结构优化债务结构..
④④提高企业赢利能力提高企业赢利能力..
⑤⑤防范利率防范利率,,汇率风险汇率风险..
⑥⑥实施必要的债务重组实施必要的债务重组..
⑦⑦作出正确的筹资决策作出正确的筹资决策((发行种类发行种类,,方式方式,,价格价格,,时时
机决策机决策.).)
231231
第十四章第十四章 国外中小企业融资通行方法国外中小企业融资通行方法
一、税收优惠一、税收优惠
.降低税率降低税率 2. 2.税收减免税收减免 3. 3.提高税收起征点提高税收起征点
.提高固定资产折旧率提高固定资产折旧率
二、财政补贴二、财政补贴
.就业补贴就业补贴 2. 2.研究与开发补贴研究与开发补贴
.出口补贴出口补贴
三、政策性融资扶持三、政策性融资扶持
.建立完善的政策性融资扶持金融机构建立完善的政策性融资扶持金融机构
.提供信贷援助提供信贷援助
.提供股本融资提供股本融资
.提供融资单保提供融资单保
232232
四、间接融资扶持
1.完备的间接融资体系
2.多元化融资服务
3.创新业务改善融资环境
五、直接融资扶持
1.开辟“第二板块”市场
2.迅速发展风险基金市场
3.发达的债券市场
4.租赁融资
5.私人投资
6.融通代理公司融资
233233
六、国外中小企业融资程序
1.提出投资计划，寻找投资风险商
2.找银行贷款
3.找投资人或投资银行帮助企业上市
4.到主板市场注册登记挂牌上市
234234
235235
236236
237237
