第一章 企业的收益性和获得能力分析
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第一节 企业的收益性和收益结构分析
一、企业的收益性
1：收益三个相关定义：
（1）收益：是指企业在资产经营活动中的经济流入，包括总收益和净收益
按数量分为总收益和净收益
（2）总收益（综合收益）：是指企业的所有收入，注意不包括出资额和代收款
（3）净收益（利润）：是指总收益中各项收入超过成本的部份。
2：收益按内容上的分类：资产收益和经营收益
资产收益：（1）潜在收益，（2）通过资金的周转才能实现，（3）经营收益是资产收益的转
化形式，（4）收益是体现资产本质的一个重要特征。（5）资产收益这个概念的着眼点不是计
量而是对其的管理。
经营收益：（1）实在收益，（2）是经营活动中的利润，（3）反应的内容：共 4 点
A、 资产管理水平。B、资金运用效果。C、经营规模。D、市场竞争能力。
3：收益性：同样包括资产收益性和经营收益性
4：企业收益性分析的意义
（1） 定义：~是指对企业通过资产经营能够取得多大收益的能力所进行的分析、评价和预
测。是一项综合性很强的分析。
（2） 分析中心：总投资收益率、主权资本（股本）收益率。
（3） 收益性分析是财务报表分析的核心
（4） 意义：A、促进企业提高资产管理水平。B、促进企业改善资产结构，提高资金运用
效果。C、促进企业扩大经营规模。D、促进企业增强市场竞争能力。
（5） 实务中的专项分析（相对于综合分析而言的）：1：收益结构分析，2：收益增减变
动分析，3：获利能力分析。
二、企业收益与收益结构
企业的收益性和收益结构分
析
企业利润增减变动和利润差
异分析
企业获利能力比率分析
企业的收益性
企业的经营与收益状况
损益表收益结构分析
企业利润增减变动和利润差异分析的
内容
企业利润增减变动及原因分析
营业利润主要项目的因素分(难点)
企业获利能力的重要性
评价企业获利能力的财务比率
获利能力比率的分析方法
（一）企业的收益结构
1、定义：~是指收益组成项目的搭配及其排列
2、主要内容（类别）：收益的收支结构、收益的业务结构、收益的主要项目结构
3、收益的收支结构：
（1）、定义 P41，比如单步式结构损益表
（2）、收支结构有两个层次
A、总收入与总支出对比----从总休上说明企业的收支水平。
B、各收入项目占总收入或者各支出项目占总支出的比重---明确支出的内部结构。
4、收益的业务结构：
（1）、定义 P41，比如多步式结构损益表
（2）、目的：了解不同业务的获得水平、影响方向、影响程度。
5、收益的主要项目结构
（1）定义 P41
（2）~是对业务结构分析的进一步划分和扩展。
（3）商品明细表是其运用之一
（二）企业经营与收益结构的关系：从获利水平、获利稳定性，持久性、财务安全性方面思
考。
三、损益表收益结构分析
（一）、损益表结构
1：单步式结构
（1）、体现的是收益的收支结构
（2）、提供内容：收入总额、支出总额、利润总额
（3）应用于小企业，业务单纯的企业
2：多步式结构（目前会计用的这种）
（1）、体现的是收益的业务结构
（2）、应用于大企业、业务各类多的企业
（二）、共同比结构损益表（又叫总体结构损益表、共同比损益表）
（1）分析方法：垂直分析法
（2）作用：P46 两条
将绝对数变为相对数，便于比较
有利于分析变动项目和变动原因
（三）、净利润的结构变动分析
1：净利润的结构变动有两种表现形式：
1）一定数量净利润构成项目的变动
2) 构成项目一致，但各项目自身数量的变动
第二节 企业的利润增减变动和利润差异分析
一、企业的利润增减变动和利润差异分析的内容
（一）、定义
（二）、常见的比较标准：
1.企业前期利润
2.本期制定的计划利润、目标利润
3．同行业先进企业同期利润
二、净利润增减变动及原因分析
（一）差异及百分比计算
（二）对比分析与趋势分析：注意定期方法与环比方法
（三）增减变动的原因分析
1、表层原因：是指利润的构成项目，也是损益表中的项目
2、深层原因：是表层原因背后的原因，也是解释表层原因的原因
（1）内部管理问题：是主观原因，是可以改进的原因。计划不对、决测失误、制度问题等
（2）外部环境问题：是客观原因，只能尽量消除不利因素的影响。书上 P55 的 6 个原因要
了解。
三、营业利润主要项目的因素分析
（三）计算各因素对产品销售利润影响程度的确定
1：假定实行从量定额办法计征消费税
Q 代表销量，S 代表单价，M 代表利润，T 代表消费税，V 代表成本，脚标 B 代表报告
期，J 代表基期。
计算步骤 公式
1：确定分析对象 总差异=报告期费用后利润-基期费用后利润
（此处的费用是指销售费用）
2：计算销售完成率 销售完成率= ∑（QB*SJ）*100%
∑（QJ*SJ）
注：分母是基期销售收入总额
3：计算各因素影响额 注意平衡检验
：产品销量变动对利润的影响额
（此处的利润是销售费用扣除前的）
=MJ*（销售完成率-1）
：销售结构变动对利润的影响额
（此处的利润也是销售费用扣除前的
=∑（QB*基期产品单位利润）- MJ*销售完成率
（注意：1：该公式没有反应产品品种结构变动对利润
的具体影响额，而只是反应了销售结构变动总的影响额。
2：产量变动和销售结构变动之和=∑（QB*基期产品部
位利润）-MJ=∑（QB*基期产品部位利润）-∑（QJ*基期
产品部位利润））
：价格变动对利润的影响额 =∑(QB*△S)
=∑[QB*（报告基产品单位售价-基期产品单位售价）]
：销售成本对利润的影响额 =-∑（QB*△V）
=-∑[报告期产品销售数量*（报告期产品单位生产成本-
基期产品生产成本）]
：销售费用变动对利润的影响额 =-△销售费用
：单位消费税额变动对利润的影响 =-∑[QB*△T]
=-∑[QB*（报告期单位税额-基期单位税额）]
：对每一个单个的等级品的进一步
分析（即按单个的产品分析）
注意可以平衡验算
：计算等级品的三种平均单价
（1）按上年等级构成和上年单价计
算的平均单价
=∑（上年各销量*上年各单价）/上年销量
（2）：按本年等级构成和上年单价计
算的平均单价
=∑（本年各销量*上年各单价）/本年销量
（3）：按本年等级构成和本年单价计
算的平均单价
=∑（本年各销量*本年各单价）/本年销量
：等级价格变动对利润的影响 =本年销售总量*[（3）-（2）]
：等级构成变动对利润的影响 =本年销售总量*[（2）-（1）]
2：上述计算的规律：
（1）：在产品销量变动和销售结构变动对利润的影响额中使用了利润指标，此处的利
润是销售费用扣除前的利润。
（2）：在计算各因素的影响时用为因子之一的销量都是报告期的销量。即：与△直接
相乘的销量都是报告期的销量。
（3）：所有差异（带△的因子）都是报告期-基期
（4）：对成本、费用类，前面要加上“-”号。
(5)：计算后检验，然后直接过入汇总表。
3：举例
Y 公司 1999 年度和 1998 年度主要产品有关明细资料如下表 2-1 和表 2-2，表 2-3 所示，
假定销售费用 1998 年是 100000 元，1999 年是 120000 元。要求：根据本资料，对 Y 公
司产品销售利润的变动进行因素分析。
注：甲、乙产品实行从量定额办法计征消费税，其中乙产品为等级产品，表 2-1 和 2-2
中的单价为该产品的加权平均单价。
表 2-1 1998 年度产品销售利润明细表（单位：元）
产 品
名称
销售数
量
单位产品
售价
单位产品
生产成本
单 位 产 品 销
售利润
销 售 收 入
总额
销售利润
总额
单 位 消 费
税额
甲 5000 110 70 30 550000 150000 10
乙 4000 116 80 24 464000 96000 12
丙 1500 212 138 74 318000 111000
合计 1332000 357000
表 2-2 1999 年度产品销售利润明细表（单位：元）
产 品
名称
销售数
量
单位产品
售价
单位产品
生产成本
单 位 产 品 销
售利润
销 售 收 入
总额
销售利润
总额
单 位 消 费
税额
甲 5600 105 68 28 588000 156800 9
乙 3600 120 82 26 432000 93600 12
丙 1800 210 140 70 378000 126000
合计 1398000 376400
表 2-3 等级产品变动有关数据表（单位：元）
销售数量 单位产品价格 实际销售额等级
上年 本年 上年 本年
上年销
售额 按上年单价计算 按本年单价计算
一等品 3500 3200 120 125 420000 384000 400000
二等品 500 400 88 80 44000 35200 32000
合计 4000 3600 464000 419200 432000
答案：
1：确定分析对象：1999 年利润-1998 年利润=（376400-120000）-（357000-100000）
=256400-257000= -600 元
2 ： 计 算 销 售 完 成 率 = （ 5600*110+3600*116+1800*212 ） /1332000=
（616000+417600+381600）/1332000=1415200/1332000=%
3：计算各因素影响额
：产品销量变动对利润的影响额= MJ*（销售完成率-1）=357000*（%-1）
=22491
：销售结构变动对利润的影响额=∑（QB*基期产品单位利润）- MJ*销售完成率=
（ 5600*30+3600*24+1800*74 ） -357000*%= （ 168000+86400+133200 ）
-379491=387600-379491=8109 元
二者合计=22491+8109=30600
利用公式：利润=∑（销量*单位产品利润）计算销量的影响额=600*30+（-400）
*24+300*74=18000-9600+22200=30600
上述二者相等，说明 和 的计算是正确的。
：价格变动对利润的影响额==∑(QB*△S)
=∑[QB*（报告基产品单位售价-基期产品单位售价）]
=5600*（105-110）+3600*（120-116）+1800*（210-212）
=-28000+14400-3600=-17200 元
：销售成本对利润的影响额=-∑（QB*△V）
=-∑[报告期产品销售数量*（报告期产品单位生产成本-基期产品生产成本）]
=-[5600*（68-70）+3600*（82-80）+1800*（140-138）]
=-（-11200+7200+3600）=400 元
：销售费用变动对利润的影响额=-△销售费用=-（120000-100000）=-20000 元
：单位消费税额变动对利润的影响=-∑[QB*△T]
=-∑[QB*（报告期单位税额-基期单位税额）]
=-[5600*（9-10）+3600*（12-12）]=5600 元
表 2-4 影响产品销售利润各因素汇总表
影响销售利润变动的因素 影响金额
销售数量变动 22491
销售结构变动 8109
价格变动 -17200
销售成本 400
销售费用变动 -20000
单位消费税额变动 5600
合计 -600
上述各项汇总：5600-20000+400-17200+30600=-600 元
和第一步确定的分析对象-600 元一致，说明计算正确。
：对每一个单个的等级品的进一步分析
：计算等级品的三种平均单价
（1）按上年等级构成和上年单价计算的平均单价=∑（上年各销量*上年各单价）
=464000/4000=116
（2）按本年等级构成和上年单价计算的平均单价=∑（本年各销量*上年各单价）
=419200/3600=1048/9=……。
（3）按本年等级构成和本年单价计算的平均单价=∑（本年各销量*本年各单价）
=432000/3600=120
：等级价格变动对利润的影响==本年销售总量*[（3）-（2）]
=3600*[（3）-（2）]=3600*（120-1048/9）=432000-419200=12800 元
：等级构成变动对利润的影响=本年销售总量*[（2）-（1）]
=3600*[（2）-(1)]=3600*(1048/9-116)=419200-417600=1600 元
上述两项相加为：12800+1600=14400 元
结果与 ：价格变动对利润的影响额中乙产品的影响额一致，说明计算正确。
2：假定实行从价定率办法计征消费税：只需将税率*单价将从价定率改为从量定额即可。
第三节 企业获利能力分析
一、企业获利能力的重要性
1：定义获利能力：~是指企业运用基所支配的经济资源，开展某种经营活动，从中赚取利润
的能力。
2：企业获利能力的重要性
（1） 企业获利能力对投资人的重要性
（2） 企业获利能力对债权人的重要性
（3） 企业获利能力对政府行使社会管理职能的重要性
（4） 企业获利能力对员工的重要性
二、评价企业获利能力的财务比率
财 务 比 率 类
别
计算公式 注意事项 判断标准
（一）有限责任公司投资回报率
1：长期资本
报酬率
=（利润总额+利息费用）
/（长期负债平均值+所有
者权益平均值） *100%
1：说明企业利用长期资金赚取
利润的能力。
2：利息只包含长期负债利息。
3：注意长期负债不包含与经营
无关的项目，如：住房周转金。
4：分母要计算平均值。
越高越好
2：资本金收
益率
（ 资 本 金 利
润率）
=净利润/资本金总额 1：资本金是指注册资金总额，
来自实收资本。
2：如果实收资本变化太大，要
使用平均值。
3：只有当资本结构大致相当时
才能使用这个指标进行比较。
越高越好
（二）股份有限公司投资回报率
1：股东权益
报酬率
（ 股 东 权 益
报酬率、净值
报酬率）
** 普 通 股 股
东 权 益 报 酬
率
=净利润/股东权益平均值
=（净利润-优先股股利）/
（股东权益平均值-优先
股股东权益平均值）
1：优先股股东权益包括优先股
股本和优先股溢价。
越高越好
2：普通股每
股收益
=（净利润-优先股股利）/
流通在外普通股股数
1：流通在外的股数不同于已发
行股数，它不包括购回后的股票
2：因发行时间不一致的，要计
算加权平均股数
：因股票股利而增加的股份，
应视 为全年的变化，用 12 个计
算
：计算时间要未满 1 个月的
不计算该月，如：9 月 12 日发
行，则只计算 3 个月，9 月 1 日
发行，则要计算 4 个月。
1：越高越好
2：没有考虑风险
3：不同公司之间，
由于换取每股收
益的投入不同，所
以不宜直接比较。
4：收益高，不一
定分红多，要看股
利政策。
3：市盈率 =普通股每股市价/普通股
每股收益
1：不宜用于不同行业的比较。
2：每股收益 很小时，可能没有
实际意义。
3：股票价格可能公受其他因素
影响
1：一般高点好
2：高市盈率意味
着高风险。
3：通常是 5-20
4：普通股每
股股利
=普通股股利总额/流通在
外普通股股数
1：分子中的股利只考虑现金股
股利
1：分析时要考虑
股利政策
2：如果每年持续
稳定增长，则可以
提高股票质量。
5：普通股每
股账面价值
=（股东权益总额-优先股
股东权益）/流通在外普
通股股数
1：分子的计算，优先股股东权
益，包括优先股股本和优先股溢
价。同普通股股东权益报酬率的
分母。
1：越高越好
2：反应的是历史
成本。
3：理论上提供了
僶股股票的最低
价格。
（三）、企业经营与利润比率
1：总资产利
润率
（ 总 资 产 报
酬率，总资产
收益率）
=（利润总额+利息支出
净 额 ） / 平 均 资 产 总 值
=EBIT/平均资产总值
1：分母要用平均值 1：说明企业利用
全部资产的获利
能力。
2：是衡量企业经
营业绩的最佳指
标。
3：可用于企业的
纵向比较和横向
比较。
2：毛利率 =毛利/销售收入=1-销售
成本率
1：反应企业生产
环节的效率
2：是产品定价政
策的指标
3：营业利润
率（销售利润
率）
=（营业利润+利息支出
净额）/销售收入
1：分子是息前利润，而不是营
业利润，这一点一定要注意。
1：反应整个营业
活动的获利能力
2：不能说明融资
结构对营业能力
的影响，可用于不
同融资结构的企
业进行比较。
3：越高越好
4：销售净利
率
=净利润/销售收入 越高越好
5：成本费用
利润率
=营业利润/（营业成本+
期间费用）
1：可以评价获利
能力
2 可 以 评 价 成 本
费用控制能力和
管理水平
