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财务报告与财务报表分析
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本章内容本章内容
第一节 公司财务报告
第二节 公司业绩评价——财务报表分析
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第一节第一节 公司财务报告公司财务报告
一、财务报告的含义
二、基本财务报表
三、报表附注与财务情况说明书
某省市公司的财务报告
五、有关财务报表的几个问题
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一、财务报告的含义一、财务报告的含义
• 财务报告是反映企业财务状况和经营成
果的书面文件，包括主要会计报表(资产
负债表、损益表、现金流量表)及有关附
表、报表和财务情况说明书。
• 上市公司的财务报告还包括招股说明某
省市公告、定期报告、临时报告等。
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二、基本财务报表二、基本财务报表
包括资产负债表、损益表和现金流量表。
财务报表有如
名贵香水，只能
细细的品鉴，而
不能生吞活剥。
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资产负债表资产负债表
资产负债表是反映企业某一特定日期财
务状况的静态会计报表。
它是根据“资产＝负债＋所有者权益”
这一会计等式，按一定的标准和顺序将企业
的资产、负债和所有者权益进行适当排列而
成
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资产负债表的结构资产负债表的结构
资产： 负债与权益：
流动资产 流动负债
长期投资 长期负债
固定资产 投入资本
无形资产 资本公积金
其他长期资产 盈余公积金
留存收益
理解本表要注意：
资产的流动性；
负债与权益对企业要求权的区别
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通过“资产”可以了解企业拥有或控制的经济
资源及其分布情况,是分析企业生产经营能力
的重要资料。
通过“负债”可以了解企业所负担的债务总额
以及结构，分析企业的偿债能力。
通过“所有者权益”可以了解投资者在企业资
产中所占的份额，分析所有者权益的构成情况。
通过前后期资产负债表的比较，可以了解企
业资金结构的变化情况和未来财务状况的变动
趋势。
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XXXX公司公司 资产负债表资产负债表
××××年年XX月月XX日日 单位：十万元单位：十万元
资 产 年初
数
年末
数
负债及所有者
权益
年初
数
年末
数
流动资产： 流动负债：
货币资金 175 178 短期借款 357 449
应收票据 0 0 应付帐款 137 148
应收帐款 740 678 应交税金 127 36
存 货 1235 1329 其他应付款 164 191
预付帐款 46 56 785 824
流动资产合
计
2196 2241 流动负债合
计
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资 产 年初
数
年末
数
负债及所有者
权益
年初
数
年末
数
长期投资 0 65 长期借款 626 631
固定资产原值 1538 1597 长期负债合计 626 631
减：累计折旧 791 857 股东权益：
固定资产净值 747 740 普通股本(面值
1元)
421 421
在建工程 0 0 资本公积金 361 361
无形及其他资产 206 200 盈余公积金 50 74
留存收益 906 935
股东权益合计 1738 1791
资产总计 3149 3246 负债及权益总
计
3149 3246
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资产负债表的附表资产负债表的附表
· 存货明细表
原材料
在产品及自制半成品
产成品
其它存货
委托加工材料
· 固定资产变动与结存表
· 在建工程明细表
· 所有者权益变动表
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损益表损益表
损益表又叫利润表，是总括反映企业在一定期
间的经营成果及其分配的动态报表。
收入-成本费用=利润。
通过损益表，可以：
• 了解企业在一定期间取得盈利或发生亏损的实
际情况。
• 了解、分析、评价与预测企业的获利能力和偿
债能力。
• 考核企业经营管理人员的工作绩效。
理解损益表要注意： 权责发生制会计；
折旧与摊销； 时间与成本； 递延税款
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东方公司东方公司 损益表损益表 ××××年年
项 目 上年实际 本年累计
一.产品销售收入 3721 3993
减：产品销售成本 2614 2792
其中：折旧 114 112
产品销售费用(营业费用) 436 480
产品销售税金及附加 138 140
二.产品销售利润 533 581
加：其他业务利润 84 68
减：管理费用 190 220
财务费用 70 85
三.销售(营业)利润 357 344
加：投资净收益 0 8
营业外收入 50 60
减：营业外支出 40 65
四.利润总额 367 347
减：所得税 110 104
五.税后净利润 257 243
股利 101 190
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损益表的附表损益表的附表
· 利润分配表
净利润+年初未分配利润=可供分配利润
-提取公积金-提取公益金-应付利润=未分配利润
· 主营业务收支明细表
· 商品产品成本表
· 主要产品单位成本表
· 各种费用明细表
制造费用明细表，管理费用明细表，销售费
用明细表
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现金流量表现金流量表
现金流量表是反映企业一定期间现金流 入与
流出情况的会计报表。它是从现金的流入和流出
两个方面揭示企业一定期间经营、投资、筹资活
动所产生的现金流量。
可以放映企业的资金来源与运用情况；
便于报表使用者了解和评价企业获取现金的能
力和财务弹性；
有助于报表使用者对企业的现金支付能力和偿
债能力以及企业对外部资金的需求情况作出较为
可靠的判断；
可以用来预测企业未来现金流量。
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现金流量表由现金流量表由主表主表和和补充资料补充资料两部分组成两部分组成
· 主表按照现金流量的分类，分别反映:
经营活动的现金流量;
投资活动的现金流量;
筹资活动的现金流量.
• 补充资料披露下列内容：
(1)不涉及现金收支的投资和筹资活动；
(2)将净利润调节为经营活动的现金流量；
(3)现金及现金等价物净增加情况。
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ABCABC公司公司 现金流量表（现金流量表（11）） 单位：万元单位：万元
项目 金额 项目 金额
销售商品劳务收到 11810 支付所得税 971
收到增值税销项税 1615 支付其他税费 20
现金流入小计 13425 其他现金支出 700
购买商品接受劳务 3498 现金流出小计 9614
支付给职工的现金 3000
支付增值税 1425 经营活动现金净额 3811
一、经营活动现金流量：
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二、投资活动现金流量：二、投资活动现金流量：
项目 金额 项目 金额
回收投资 165 购建固定资产 4510
分得股利 300 现金流出小计 4510
处置固定资产 3003
现金流入小计 3468 投资活动产生现金
净额
-1042
借款 4000 现金流出小计 12625
现金流入小计 4000 筹资活动现金净额 -8625
偿还债务 12500 现金及其等价物
支付利息 125 净增额 -5856
三、筹资活动现金流量：三、筹资活动现金流量：
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DD公司现金流量表（公司现金流量表（22）：补充资料）：补充资料
1.不涉及现金收支的投资和筹资活动： （无）
2.将净利润调节为经营活动的现金流量：
净利润 2379
加：计提的坏帐准备或转销的坏帐 9
固定资产折旧 1000
无形资产摊销 600
处置固定资产的收益 -500
固定资产报废损失 197
财务费用 215
投资收益 -315
存货减少 53
经营性应收项目的增加 -490
经营性应付项目的增加 473
增值税净增加额 190
经营活动产生的现金流量净额 3811
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DD公司现金流量表（公司现金流量表（22）：补充资料）：补充资料
3.现金及现金等价物净增加情况：
货币资金的期末余额 8207
减：货币资金的期初余额 14063
加：现金等价物的期末余额 0
减：现金等价物的期初余额 0
现金和现金等价物的净增加额 -5856
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教材第教材第2323页：页：
从理财的角度编制企业财务现金流量表从理财的角度编制企业财务现金流量表
资产产生的现金流量
= 流向债权人的现金流量 + 流向股东的现金流量
1. 资产产生的现金流量
= 经营性现金流量 - 资本性支出的增加额 - 净营运资
本的增加额
(1) 经营性现金流量=息税前利润 + 折旧及摊销-所得税
(2) 资本支出增加额=长期资产增加额-长期资产减少额
=（期末固定资产净值+当年折旧-期初固定资产净值）
+其他长期资产增加额
(3) 净营运资本=流动资产 - 流动负债(不含短期借款)
净营运资本增加额=期末净营运资本-期初净营运资本
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2.流向债权人的现金流量=利息支出+借款本金偿还-新
增负债 = 利息-(期末负债-期初负债)
3.流向股东的现金流量=股利支出+股票回购-发行新股
以东方公司为例，财务现金流量如下：
经营性现金流量=347 + 85 + 112 - 104= 440
资本性支出=（740 + 112 - 747）+ 65 - 6= 164
净营运资本增加=（2241-375）-（2196-428）= 98
资产产生的现金流量=440 – 164 - 98= 178
流向债权人的现金流量=85 + 0 – 5 - 92= -12
流向股东的现金流量=190 + 0 - 0= 190
即：178 = -12 + 190
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利用资产负债表和损益表编制现金流量表利用资产负债表和损益表编制现金流量表
第一步，计算资产负债表所有项目的期末与期初差额（变
动值）；
第二步，根据变动值区分资金来源与资金运用，得到资金
来源与运用表。区分原则：资产减少、负债及权益增
加——资金来源(流入)；资产增加、负债及权益减少
——资金运用(流出)。
第三步，对资金来源与运用表进行重排与扩展，即得到简
化的现金流量表。
重排：将流入流出按经营、投资、筹资活动归类；
扩展：用净利润代替留存收益及盈余公积金增加；
在经营现金流入方加上折旧和摊销；
在筹资活动现金流出方加上股利支出；
用(期末固定资产净值+折旧-期初固定资产净值)替
换固定资产变动值。
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三、财务报表附注与财务情况说明书三、财务报表附注与财务情况说明书
财务报表附注是为帮助理解财务报表的内容而对报
表的有关项目等所做的解释，其内容应包括：
(一)不符合会计核算基本前提的说明；
(二)重要会计政策和会计估计的说明；
(三)重要会计政策和会计估计变更的说明；
(四)或有事项和资产负债表日后事项的说明；
(五)关联方关系及其交露；
(六)重要资产转让及其出售的说明；
(七)企业合并、分立的说明；
(八)会计报表中重要项目的明细资料；
(九)有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。
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财务情况说明书财务情况说明书::
财务情况说明书至少应当对下列情况作出说明：
(一)企业生产经营的基本情况；
(二)利润实现和分配情况；
(三)资金增减和况；
(四)对企业财务状况、经营成果和现金流量有重
大影响 的其他事项。
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某省市公司的财务报告某省市公司的财务报告
除前面的内容外，还包括招股说明某省市公告、
定期报告、临时报告。
1.招股说明书：
向公众发布的旨在公开募集股份的书面文件，内
容包括：主要资料摘要、释义、法律依据及有关
声明、发售新股当事人、风险因素与对策、募集
资金用途、股利分配政策、验资证明、承销、发
行人情况、公司章程摘要、重要职员情况、经营
业绩、股本、债项、主要固定资产、资产评估、
财务会计资料、盈利预测、重大合同及重大诉讼
事项、公司发展规划。
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某省市公告
除了招股说明书的内容外，还应某省市交及批准
文号、股票发行情况、公司决议、重要职员简历及
持股情况、近三年经营业绩、财务状况、下年度盈
利预测、证交所要求载明的其他事项。
3.定期报告
包括年度报告和中期报告。
4. 临时公告
包括重大事件公告和公司收购公告。
…………（略）
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五、有关财务报表的几个问题五、有关财务报表的几个问题
某省市场价值与帐面价值
资产负债表中的价值是帐面价值（成本价)
某省市场价值往往有很大的差距，有时相差
几十倍，尤其是股东权益。
1. 财务报表是以交础的。
某项资产在1950年以30万元购进，会计师
就把这个价值计入了资产负债表，而今天由
于技术进步，该资产可能完全丧失了价值
（如设备），或者由于通货膨胀，它现在的
价值可能远远高于买价（如土地）。
2. 帐面价值没有考虑资产的未来收益，而投资
者向公司投资就是为了得到期望的未来收益
…………（略）
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（二）经济利润与会计利润（二）经济利润与会计利润
1. 经济收入与会计收入
会计收入——会计师计量的、体现在会计帐
面上（损益表）的收入。
经济收入——经济学家计量的收入。
例：某人年初净资产价值10万元，年末升值
为15万元，一年内他又得到5万元工资。
则经济学家认为他的年收入应为10万元，而
会计师确认的收入只有5万元。由于资产升值的
5万元还没有通过资产出售而实现，所以会计师
不予计量。但如果此人以15万元出售其资产，
并迅速以同样的价格购回，5万元的增值收入会
计师就确认了。
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2. 2. 经济利润与会计利润经济利润与会计利润
经济利润(economic profit)又叫经济增加值、附加经济价
值(economic value added,EVA)。它等于企业税后营业利
润减去所运用资本的机会成本(资本成本)。即：
EVA = EBIT（1-T） – WACC☓DS
EBIT ——息税前利润（=税前利润+利息）
T ——公司所得税税率
WACC—— 公司加权平均资金成本
DS——投资资本(生息债务与权益帐面值之和)
以东方公司为例，资本总额为2871万元(生息负债和权
益)，如果加权平均资本成本为10%，则会计利润与经济
利润如下所示：
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在会计师和经济学家眼中的东方公司损益表在会计师和经济学家眼中的东方公司损益表((简简))
单位：万元） 会计师 经济学家
主营业务收入 3993 3993
其他业务收入 71 71
营业成本费用及税金 （3632） （3632）
息税前利润（EBIT） 432 432
利息费用 （85） ——
税前利润 347 ——
所得税(30%) 104 130
资本成本 —— 287
会计利润（净） 243
经济增加值（EVA） 15
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（三）通货膨胀与财务报表（三）通货膨胀与财务报表
1.通货膨胀与公司利润
通货膨胀可在三个方面明显地歪曲公司的损益表：历
史成本折旧、存货计价、利息费用。
(1)历史成本折旧：低估了资产价值的实际降低,少提折
旧，造成盈利高估及税负增加。
(2)存货计价：先进先出法导致盈利高估，后进先出法较
精确地反映了真实盈利。
(3)利息费用：高估，导致盈利减少和税负减低。
有研究表明：平均来说,利息高估导致盈利减少基本等于
先进先出法和历史成本折旧对盈利的高估，即总体上，
上述三项影响基本抵消，但各公司不同，报告盈利偏离
真实盈利程度不同。
…………（略）
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第二节第二节 财务报表分析财务报表分析
一、财务报表分析概述
二、财务比率分析
三、总体结构分析与趋势分析
四、现金流量表分析
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一、财务报表分析概述一、财务报表分析概述
（一）财务分析的目的
不同的利益集团（报表使用者）进行财务分
析的侧重点不同：
投资者（股东）—主要关心公司盈利能力；
债权人—主要关心公司的短期或长期偿债能力;
供应商—主要关心公司的流动性，判断偿付其
货款的能力；
政府—了解公司纳税情况，遵守某省市场秩序
情况；
公司管理者—应该关心所有问题。
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（二）财务分析的方法（二）财务分析的方法
1. 比较分析法
实际数据或指标与计划水平、历史水平、同
行业水平、经验水平比较。
2. 因素分析法
分析相关因素对财务指标的影响程度的方法。
（三）注意的问题
1. 报表本身的局限性；
2. 数据的真实性；
3. 指标的可比性。
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二、财务比率分析二、财务比率分析
（一）流动性比率——短期偿债能力分析
（二）资产管理比率——营运能力分析
（三）负债比率——长期偿债能力分析
（四）盈利能力比率——盈利能力分析
（五）可持续增长率
某省市场价值比率
（七）务分析体系
（八）财务比率的预见能力
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（一）流动性比率（一）流动性比率——短期偿债能力分析短期偿债能力分析
反映企业流动性的比率主要有流动比率、速动比
率和现金比率：
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（二）资产管理比率（二）资产管理比率————营运能力分析营运能力分析
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（三）负债比率（三）负债比率————长期偿债能力分析长期偿债能力分析
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（四）盈利能力比率（四）盈利能力比率————盈利能力分析盈利能力分析
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·计算时注意：编制合并报表的公司，以合并报表数据计
算；存在优先股的公司，分子要扣除优先股股利；年内
普通股股数增减的公司，分母应使用按月计算的“加权
平均发行在外普通股股数”。
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（五）可持续增长率（五）可持续增长率
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某省市场价值比率某省市场价值比率
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((七七))务分析体系务分析体系
股东权益净利率（净资产收益率）
资产净利率 × 权益乘数（=总资产/权益）
销售净利率 × 资产
净利 ÷ 销售收入 销售收入÷总资产
收入-成本费用-所得税 长期资产+流动资产
制造+管理+销售+财务 货币+应收+存货+其他
成本 费用 费用 费用 资金 帐款 流动资产
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析体系路径图析体系路径图
股东权益净利率（ROE）
销售利润率 总资产 财务杠杆
销售毛利率 存货 平均付款期
销售净利率 平均收帐期 资产负债率
产品售价 流动资产 利息倍数
成本费用 固定资产 偿债倍数
税率 同比资产负债表 流动比率
同比损益表 速动比率
业 绩 杠 杆
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((八八))财务比率的预见能力财务比率的预见能力
究都证实了财务比率的预见作用，它在公司危机预测、公司债
券评级、公司信用评价以及预测未来财务状况中广泛应用。
析者选取一些公司的财务比率做样本，运用回归分析和变量
分析方法，研究财务比率与公司未来经营状况的关联程度。他们
发现，有不少比率包括资产负债率、偿债能力比率及其稳定程度、
销售净利率、资产收益率、公司规模及公司获利的稳定程度等，
都能较好地预见未来。但只有少数财务比率可用于预测公司长期
财务状况。
比较著名的有奥特曼的Z评分模型。
…………（略）
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三、总体结构分析与趋势分析三、总体结构分析与趋势分析
1. 总体结构分析
也叫共同比分析、结构百分比分析，它是以
资产总额、销售收入、成本费用总额等为总体
（100%），分别计算资产负债表、损益表、成本
表中其他项目所占百分比，考察各项目结构变动
的一种财务分析方法。
2. 趋势分析
将若干期财务报表数据（数值、比率、结构
百分比）列在一起，考察财务变动趋势的一种分
析方法。也可以把报表项目按基年数据换算为指
数（定基百分比）进行分析（指数分析）。
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四、现金流量表分析四、现金流量表分析
现金流量表并结合资产负债表和损益表可进行现
金流量分析。
1. 现金流量的结构分析
包括流入结构、流出结构分析、流入流出比
分析；
2. 流动性分析
现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期债务
现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债
现金债务总额比=经营现金净流入/负债总额
…………（略）
