（二零一二年十二月）
2019-2025 年中国证券审计行业
投资与经营风险防范措施研究报告
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2019-2025 年中国证券审计行业投资与经营风险防范措施研究报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 2
报告目录
第一章 证券审计行业研究方法、意义 ........................................................................................................5
第一节 证券审计行业研究报告简介 ....................................................................................................5
第二节 证券审计行业研究原则与方法 ................................................................................................5
一、研究原则 ..................................................................................................................................5
二、研究方法 ..................................................................................................................................6
第二章 市场调研：2018-2019 年中国证券审计行业及市场分析..............................................................8
第一节 证券资格会计师事务所基本情况 ............................................................................................8
第二节 上市公司年报审计市场状况 ....................................................................................................8
一、市场集中度 ..............................................................................................................................8
二、审计收费 ..................................................................................................................................9
三、审计机构变更情况 ................................................................................................................10
第三节 上市公司年报审计意见 ..........................................................................................................10
一、总体情况 ................................................................................................................................10
二、非标报告内容 ........................................................................................................................11
第四节 关键审计事项 ..........................................................................................................................12
一、事项数量 ................................................................................................................................12
二、主要领域 ................................................................................................................................12
第五节 商誉减值审计 ..........................................................................................................................15
一、商誉减值与审计意见 ............................................................................................................15
二、商誉减值与关键审计事项 ....................................................................................................16
第六节 2018 年上市公司年报审计有关问题分析 .............................................................................16
一、非标报告相关问题 ................................................................................................................16
二、重要事项与交易审计问题 ....................................................................................................18
三、关键审计事项相关问题 ........................................................................................................21
第三章 市场调研：2019 年中国证券审计行业存在的问题、挑战、瓶颈 .............................................23
第一节 2019 年中国证券审计行业存在的问题分析 .........................................................................23
一、市场存在的问题 ....................................................................................................................23
二、跟不上消费变化 ....................................................................................................................23
三、服务业创新不足 ....................................................................................................................23
四、市场竞争激烈 ........................................................................................................................24
五、服务质量问题突出 ................................................................................................................24
六、部分消费性服务行业的有效供给不足 ................................................................................26
七、消费性服务业供给存在结构性不平衡 ................................................................................27
八、对外开放程度较低且国际竞争力较弱 ................................................................................27
第二节 2019 年中国证券审计行业发展面临的困境 .........................................................................27
一、发展环境尚需完善 ................................................................................................................27
二、要素供给不充分 ....................................................................................................................28
三、行业人才、资本、基础设施保障不足 ................................................................................28
四、转型有待系统变革 ................................................................................................................28
第三节 2019 年中国证券审计行业供给侧存在的问题和障碍 .........................................................28
一、证券审计行业供给侧存在的问题 ........................................................................................29
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（一）有效供给不足 ....................................................................................................................29
（二）非市场化问题 ....................................................................................................................29
（三）供给制度不完善 ................................................................................................................30
（四）人才供给缺乏 ....................................................................................................................30
（五）消费性服务业供给质量相对较低 ....................................................................................31
（六）亟须深化供给侧结构性改革 ............................................................................................31
二、发展面临的体制机制障碍 ....................................................................................................31
（一）部分行业准入限制较多 ....................................................................................................31
（二）行业监管理念及体制机制滞后 ........................................................................................31
（三）相关法律法规不完善 ........................................................................................................32
（四）配套制度不健全 ................................................................................................................32
第四章 2019-2025 年证券审计行业经营与投资风险及防范措施............................................................33
第一节 宏观经济形势风险及防范措施 ..............................................................................................33
一、宏观经济形势变化带来的风险 ............................................................................................33
二、风险防范措施 ........................................................................................................................33
第二节 产业政策风险及防范措施 ......................................................................................................33
一、产业政策风险 ........................................................................................................................33
二、风险防范措施 ........................................................................................................................34
第三节 证券审计行业市场竞争风险及防范措施 ..............................................................................34
一、市场竞争风险 ........................................................................................................................34
二、风险防范措施 ........................................................................................................................34
第四节 证券审计行业运营成本持续增长风险及防范措施 ..............................................................35
一、运营成本持续增长风险 ........................................................................................................35
二、风险防范措施 ........................................................................................................................35
第五节 证券审计行业经营模式的风险及防范措施 ..........................................................................35
一、连锁服务模式的经营风险 ....................................................................................................35
二、风险防范措施 ........................................................................................................................36
第六节 证券审计行业门店扩张风险及防范措施 ..............................................................................36
一、门店扩张所带来的风险 ........................................................................................................36
二、规模扩大带来的管理风险 ....................................................................................................36
三、风险防范措施 ........................................................................................................................36
第七节 证券审计行业人力资源风险及防范措施 ..............................................................................37
一、人力资源成本上升的风险 ....................................................................................................37
二、核心业务人员引进不足及流失风险 ....................................................................................37
三、风险防范措施 ........................................................................................................................37
第八节 证券审计行业区域风险及防范措施 ......................................................................................38
一、区域风险 ................................................................................................................................38
二、风险防范措施 ........................................................................................................................38
第九节 证券审计行业管理风险及防范措施 ......................................................................................38
一、快速发展引致的管理风险 ....................................................................................................38
二、物流配送的管理风险 ............................................................................................................39
三、人才短缺风险 ........................................................................................................................39
四、房产租赁不规范的风险 ........................................................................................................39
第十节 其他风险及防范措施 ..............................................................................................................40
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一、财务风险及防范措施 ............................................................................................................40
二、品牌和商标被仿冒、侵权的风险及防范措施 ....................................................................40
第五章 2019-2025 年中国证券审计行业项目投资决策风险防范策略....................................................41
第一节 项目投资风险决策的重要性 ..................................................................................................41
第二节 项目投资风险决策基本原理 ..................................................................................................41
一、风险的内涵 ............................................................................................................................41
二、项目投资决策的风险 ............................................................................................................42
三、项目投资风险决策基本原理 ................................................................................................42
第三节 证券审计行业项目投资决策风险的具体表现及产生原因 ..................................................42
一、市场风险及其形成原因 ........................................................................................................42
（一）市场预测不足导致的市场风险 ........................................................................................43
（二）企业购买物料决策失误导致的市场风险 ........................................................................43
（三）商品市场竞争力不足产生的市场风险 ............................................................................44
二、财务风险及其形成原因 ........................................................................................................44
（一）资金供给不足产生的财务风险 ........................................................................................45
（二）资本结构不合理引起的财务风险 ....................................................................................45
三、管理风险及其形成原因 ........................................................................................................45
（一）企业风险意识较弱引发的风险 ........................................................................................46
（二）企业识别风险能力不强 ....................................................................................................46
第四节 证券审计行业项目投资决策风险防范措施 ..........................................................................46
一、市场风险防范措施 ................................................................................................................47
（一）进行投资项目的可行性分析，正确投资 ........................................................................47
（二）制定合理的采购计划 ........................................................................................................47
（三）生产优质产品，提高产品市场竞争力 ............................................................................47
二、财务风险防范措施 ................................................................................................................48
（一）广开渠道合理筹措资金 ....................................................................................................48
（二）合理调整资本结构和资产结构，加强资金管理 ............................................................48
三、管理风险防范措施 ................................................................................................................48
（一）强化企业风险意识 ............................................................................................................48
（二）提高管理者素质，增强风险识别能力 ............................................................................49
（三）建立高效的项目投资风险信息网络管理，及时解决风险 ............................................49
第六章 盛世华研总结 ..................................................................................................................................51
第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 ......................................................................................51
一、企业失败的原因 ....................................................................................................................51
二、提高胜率的策略 ....................................................................................................................52
第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 ..........................................................................................53
一、基于“产业”的研究与决策体系 ........................................................................................53
二、基于“周期”的研究与决策体系 ........................................................................................53
三、基于“人性”的研究与决策体系 ........................................................................................53
四、基于“变化”的研究与决策体系 ........................................................................................54
五、基于“趋势”的研究与决策体系 ........................................................................................54
六、小结 ........................................................................................................................................54
第三节 致读者：商业自是有胜算 ......................................................................................................55
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第一章 证券审计行业研究方法、意义
第一节 证券审计行业研究报告简介
企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面
准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工
具，通过深度的行业研究报告，及时了解行业动态与未来发展趋势，对企业的经营、发展与壮大，
起着越来越重要而关键的作用。
本证券审计行业研究报告在大量周密的市场调研基础上，依据中国国家统计局、国家海关总
署、相关行业协会、国内外相关报刊杂志的基础信息以及专业研究单位等公布和提供的大量数据，
综合采用桌面研究法、行业访谈研究法、市场调查研究法、历史资料研究法、数理统计法、归纳与
演绎法、比较研究法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对我国证券审计业发展
现状进行详细的阐述和深入的分析，并重点研究了证券审计行业投资与经营风险防范措施。为证券
审计行业企业经营者及投资该领域的投资者提供重要的决策参考依据，为企业未来发展战略、投资
布局等提供可参考的路径与方向。
相信通过本报告对证券审计行业全面深入的研究和梳理，您对行业的了解和把控将上升到一个
新的高度，这将为您经营管理、战略部署、成功投资提供有力的决策参考价值，也为您抢占市场先
机提供有力的保证。
与此同时，报告中还具有丰富的理论基础、研究体系、知识体系、决策体系以及方法论等丰富
内容，让您在了解行业的同时，也掌握研究的方法和技巧。
第二节 证券审计行业研究原则与方法
一、研究原则
1、真实原则
只有真实的信息资料才能做出正确的判断，真实是研究分析的第一要素，因此我们在做研究
中，需要辩证的去对待信息，需要大致判断信息来源的可靠性与真实性，尤其是对于过多的二手信
息，我们需要筛选和确认其信息的真实性。
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2、全面原则
行业研究需要坚持全面原则，所谓的全面指信息搜集的全面性、分析过程与方法的全面性、思
考的内容的全面性等等，只有做到全面思考与分析才能做出有价值的结论。
3、客观原则
能够客观与准确的描述行业发展的过去、现在与未来并不易，但做研究需要谨记研究的客观是
基础，是能够为投资者做决策的前提条件。
4、逻辑原则
条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂，没有逻辑的研究最多只能说是一堆资料的堆砌，毫无价
值。只有在大的逻辑框架下，提供客观真实全面的观点支撑，才算是一个好的行业研究报告。
5、思辨原则
行业研究要在各种可能性中选择未来必然性的结果，且在不断被验证中，是一个很有挑战的工
作，行业研究的成果要经得起推敲。世界是可知的，所有结果，都是人的行为产生的，数据也是结
果，要把人的研究，特别顺着产业从下游向上游逻辑顺序。
二、研究方法
本证券审计行业研究报告综合采用历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较研究
法、倒推法和穷举法、数理统计法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对证券审
计行业进行深入研究。
本报告主要研究方法有：
1、历史资料研究法
历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描
述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。这种方
法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解
决问题。只要是追溯事物发展轨迹，探究发展轨迹中某些规律性的东西，就不可避免地需要采用历
史资料研究法。各个行业都在不断地发展，如果从一个行业的发展历程来认识它，更有助于较为全
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面深刻地认识和理解该行业，并把握它的发展脉搏。
2、调查研究法
调查研究法是一项非常古老的研究技术，也是科学研究中一个常用的方法，在描述性、解释性
和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形
式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。调查研究是收集第一手
资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。当然，也可以利用他人收集的调查数据进行分
析，即所谓的二手资料分析方法，这样可以节约费用。这种方法的优点是可以获得最新的资料和信
息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。缺点
是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。
3、归纳与演绎法
归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表
所有给定事件的秩序。值得注意的是，这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。演绎法
是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先
推论后观察，归纳法则是从观察开始。
在演绎法中，研究的角度就是用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实(研究)中言之有
理，从而获得理论的验证。而在归纳法中，研究的角度则是通过经验和观察试图得到某种模式或理
论。由此可见，逻辑完整性和经验实证性两者都不可或缺。一方面只有逻辑并不够;另一方面，只
有经验观察和资料搜集也不能提供理论或解释。
4、比较研究方法。每个行业、每个公司都有人的行为产生，没有普适的法则套用，通过比较
研究方法，发现差别、解释差别过程中对已经发生的现象合理的解释。同时研究影响结果的因素和
作用机制，探寻哪些因素在发生变化，从而实现对未来的预测。
5、倒推法和穷举法结合。首先假设有 N种可能的结果，假设 A结果发生，倒退 A结果发生会
有哪些具备条件，如果目前条件不具备，即可排除 A结果。通过不断筛选，得出最大可能性的判
断。同时，正推穷尽法和二叉树三叉树结合，与倒推法配合。
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第二章 市场调研：2018-2019 年中国证券审计行业及市场分析
第一节 证券资格会计师事务所基本情况
截至 2018年底，全国具有证券期货相关业务资格的会计师事务所（以下简称证券资格会计师
事务所）共 40家，约占全国会计师事务所总数的 %。证券资格会计师事务所分布在 11个省
市，主要分布在北京（22家）、上海（5家）、江苏（3家）、天津（2家）和浙江（2家），福建、
广东、湖北、四川、山东和陕西各 1家。
2018年度，全国证券资格会计师事务所收入总额为 亿元，较上年度增长 %，约占全
国注册会计师行业总收入的 %。其中，审计业务收入为 亿元，较上年度增长 %，占收
入总额的 %；证券业务收入为 亿元，较上年度增长 %，占收入总额的近 30%。截至
2019年 5月底，全国证券资格会计师事务所合伙人共 3,821人，平均每家为 95人，按 2018年度
业务收入计算的合伙人人均业务收入为 1,200万元；证券资格会计师事务所注册会计师共 29,953
人，超过全国注册会计师总人数的四分之一，平均每家为 749人，按 2018年度业务收入计算的注
册会计师人均业务收入为 153万元。
2018年度，证监会共对 6家会计师事务所及其注册会计师进行了 6家次、14人次的行政处
罚，对 24家会计师事务所及其注册会计师采取了 79家次、148人次的行政监管措施。
第二节 上市公司年报审计市场状况
截至 2019年 4月 30日，按期披露审计报告的上市公司共 3,622家，其中主板 1,938家（包括
B股 17家）、中小板 929家、创业板 755家。
一、市场集中度
市场集中度指行业中按照某个指标排名前列会计师事务所的数据占整个行业的份额。2018年
度，按照收入总额、证券业务收入、客户数量、客户总市值、客户总资产计算的市场集中度 CR8分
别为 %、%、%、%和 %，较 2017年度均有小幅下降。与欧美等发达市场相
比，前四项集中度相对较低，后一项接近国际水平。国际四大中国内地成员所（以下简称四大成员
所）的客户数量虽然只占总体的 %，却因客户主要是行业龙头上市公司，按照客户资产总额计
算的份额高达 %，按照收入总额、证券业务收入和客户总市值计算的份额也分别达到 %、
%和 %。
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二、审计收费
1、审计收费基本概况
2018年度，上市公司年报审计收费共计 亿元，均值为 万元，均值较 2017年度增
长 %。审计收费排名前十的会计师事务所审计收费合计为 亿元，占全部上市公司审计收费
的 %。其中，四大成员所审计收费总额为 亿元，占全部上市公司审计收费的 %，较
2017年度略有上升。
2、审计收费区间分析
审计收费在一定程度上反映年报审计市场的竞争状况。从年报审计收费区间看，审计收费在
2,000万元以上的上市公司共 22家，主要分布在金融、能源和建筑等行业，21家为四大成员所的
客户。在 500万元（含）至 2,000万元的审计收费区间内，四大成员所与国内其他所相比仍具备较
大优势。在 100万元以下的审计收费区间内，四大成员所涉足较少，基本由国内其他所承做。2018
年度上市公司审计收费区间分布如下表所示。
3、审计收费与资产比例分析
审计收费占资产总额的比例是衡量审计收费水平的重要指标。随着上市公司资产规模增大，审
计收费占公司资产总额的比例明显降低。2018年度，上市公司审计收费均值为 万元，资产
均值为 亿元，审计收费均值与资产均值的比例为 %；上市公司审计收费中位数为 90
万元，资产中位数为 亿元，审计收费与资产比例的中位数为 %。2018年度上市公司年报
审计收费与资产总额比例分析如下表所示。
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三、审计机构变更情况
2018年度，294家上市公司变更了年报审计机构，占上市公司总数的 %。从变更方向看，
14家上市公司的审计机构在四大成员所之间变更，267家上市公司的审计机构在国内其他所之间变
更，7家上市公司的审计机构由四大成员所变成国内其他所。主要变更原因为遵守审计独立性规定
和上市公司业务发展需要等，其他变更原因包括未就审计安排达成一致、原审计团队离职等。
第三节 上市公司年报审计意见
一、总体情况
截至 2019年 4月 30日,除*ST华泽等 5家上市公司外，3,622家上市公司按期披露审计报告。
从审计意见看，3,502份审计报告为无保留意见、82份为保留意见、38份为无法表示意见，分别
占比 %、%和 1%。相比去年，保留意见及无法表示意见数量增长超过一倍。在无保留意见
中，99份为带强调事项段、持续经营重大不确定性段的无保留意见，较去年增长近 40%。为便于分
析，本文将带强调事项段及持续经营重大不确定性段的无保留意见、保留意见、无法表示意见和否
定意见的审计报告合称为“非标报告”。2018年度上市公司审计意见类型情况如下表所示。
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二、非标报告内容
导致出具非标报告的主要事项包括资产减值、关联方担保或资金占用、持续经营能力存在重大
不确定性、诉讼或立案调查结果存在重大不确定性、无法获取充分适当的审计证据等。
1、持续经营相关事项
83家上市公司被出具了带持续经营相关的重大不确定性事项段的审计报告，其中，55家被出
具了无保留意见，24家被出具了保留意见，4家被出具了无法表示意见。审计报告披露的导致持续
经营能力存在重大不确定性的事项主要包括：公司生产停顿、重整计划无实质进展；经营及偿债资
金匮乏、资不抵债；盈利较差且主要来自非经常性损益、连续或巨额亏损，后续经营情况存在重大
不确定性等。
2、强调事项
61家上市公司被出具了带强调事项的审计报告，其中 47家被出具了无保留意见，14家被出具
了保留意见。强调事项主要包括：资产减值；关联方担保或资金占用；诉讼或立案调查事项；控制
的判断；影响未来经营的重大事项等。
3、保留意见所涉事项
82家上市公司被出具了保留意见的审计报告，保留意见所涉事项主要包括：资产减值；关联
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方担保或资金占用；财务报告未对持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性作出充分披露；诉讼
事项和立案调查结果存在重大不确定性；无法获取充分、适当的审计证据等。
4、无法表示意见所涉事项
38家上市公司被出具了无法表示意见的审计报告，导致无法表示意见的事项主要包括：以持
续经营假设为基础编制财务报表的合理性难以确定；无法获取充分、适当的审计证据以判断资产减
值准备的合理性；无法获取充分、适当的审计证据以判断货币资金、应收款项、存货的真实性；无
法获取充分、适当的审计证据以判断关联方担保或资金占用、预计负债的完整性等。
第四节 关键审计事项
一、事项数量
3,622份审计报告包含 7,425项关键审计事项，除 38份无法表示意见审计报告外，审计报告
披露的关键审计事项少至 1项，多至 5项，平均为 项，与去年持平。
从会计师事务所来看，18家证券资格会计师事务所披露的关键审计事项均值高于总体均值。
其中，毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)披露的关键审计事项均值为 项，是披露最多
的证券资格会计师事务所，比披露最少的证券资格会计师事务所多出 项。
二、主要领域
关键审计事项涉及的主要领域包括：资产减值、收入确认、企业合并及长期股权投资、负债类
事项等，其中，资产减值和收入确认占全部关键审计事项的比例超过 80%。关键审计事项涉及的主
要领域如下：
1、资产减值
在关键审计事项中，资产减值事项为 3,620项，占比 %。其中金融资产（应收款项及合同
资产、贷款、融出资金、可供出售金融资产、预付或长期应收款等）减值事项为 1,507项，占比
%；商誉减值事项为 1,075项，占比 %；存货减值事项为 712项，占比 %；非流动资产
（固定资产、无形资产、在建工程、长期股权投资等）减值事项为 326项，占比 %。
注册会计师将资产减值作为关键审计事项的主要原因包括：资产期末余额大且资产减值对财务
报表的影响重大；被审计单位管理层对资产减值迹象的主观判断和有关会计估计存在不确定性；资
产的可收回金额存在固有不确定性，以及可能受到管理层偏向的影响等。
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资产减值事项常见审计应对包括：了解及评价与资产减值相关的内部控制设计的合理性，测试
关键控制执行的有效性；对管理层使用的假设进行合理性分析；利用专家工作，复核其工作成果并
评价专家的胜任能力、专业素质和客观性；对关键参数执行敏感性测试；考虑类似资产的市场价
值、变现率及处置费用以评估资产减值合理性等。金融资产减值事项常见审计应对如下表所示。
2、收入确认
在关键审计事项中，收入确认事项为 2,552项，占比 %。收入确认事项涉及多种业务类
型，如商品销售收入、建造合同收入、房地产收入、航运业务收入、经销收入、租赁服务收入等。
收入的发生、准确、截止等认定在关键审计事项描述及应对程序中均有提及。
注册会计师将收入作为关键审计事项的主要原因为收入作为关键业绩指标，存在被管理层操纵
以达到特定目标或期望的固有风险。此外，在建造合同执行过程中需持续评估和修订完工进度，涉
及管理层重大会计估计。
收入确认事项常见审计应对包括：了解、评估并测试收入流程及关键内部控制，测试信息系统
一般控制和收入流程相关自动控制；通过审阅销售合同、访谈管理层来了解和评估收入确认政策；
抽样检查与收入确认相关的支持性文件；对重大客户、关联方、新增客户的销售执行交易函证，通
过网络背景调查、电话访谈或实地走访等方式证实交易情况；选取样本查看工程现场，分析确认完
工进度的合理性。不同业务类型收入确认常见审计应对如下表所示。
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3、企业合并及长期股权投资
在关键审计事项中，企业合并及长期股权投资事项为 297项，占比 4%，涉及合并范围的确
定、购买对价的分摊、股权处置产生的投资收益、股权投资重新计量时的投资收益、收购股权及购
买对价分摊等。
注册会计师将企业合并及长期股权投资作为关键审计事项的原因包括：管理层需要对结构化主
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体及其他主体的合并作出重大判断来确定是否对其拥有控制权，并且被投资单位的分类对财务报表
中的多数科目产生重大影响；投资收益对财务报表具有重大影响；复杂交易涉及管理层的重大判
断。
企业合并及长期股权投资事项常见审计应对包括：了解及评价相关控制设计的合理性，测试关
键控制执行的有效性，如交易结构的审批，合同条款以及评估结果的复核与审批；复核取得及丧失
控制权的判断；利用专家工作，复核其工作成果并评价专家的胜任能力、专业素质和客观性；重新
计算投资收益及收购对价的分摊，并与管理层的计算进行核对等。
4、负债类事项
在关键审计事项中，负债类事项为 154项，占比 2%，主要包括：未决诉讼；计提亏损合同损
失；预提产品质量保证金、售后服务费、辞退福利及土地增值税等。
注册会计师将负债类事项作为关键审计事项的原因主要是未决诉讼、亏损合同、计提质量保证
金等相关事项对财务报表的影响较大，会计处理复杂，涉及管理层判断及重大会计估计。
负债类事项常见审计应对包括：了解及评价相关控制设计的合理性，测试关键控制执行的有效
性；对诉讼代理律师进行独立函证,评价分析回函可靠性,复核回函关于诉讼结果及可能赔偿金额的
估计；获取管理层编制的亏损合同清单,将合同成本的组成项目核对至采购合同等支持性文件；基
于质保条款及售后服务条款和公司的历史支出经验，评价管理层在估计质量保证金和售后服务费时
采用的关键假设；基于对被审计单位的了解和相关行业的预期，评价管理层在计提负债时采用的相
关会计估计的合理性；重新计算等。
第五节 商誉减值审计
截至 2018年底，上市公司商誉余额为 13,亿元，分布在 2,048家上市公司。2018年
度，885家上市公司共计提了 1,亿元的商誉减值损失，40家证券资格会计师事务所在执业中
均涉及商誉审计。按经审计的商誉余额计算，排名前八位的证券资格会计师事务所合计审计商誉
7,亿元，占比 %；按经审计的商誉减值损失金额计算，排名前八位的证券资格会计师事
务所合计审计商誉减值损失 1,亿元，占比 %。
一、商誉减值与审计意见
从审计意见看，被出具标准无保留意见审计报告的财务报表商誉余额合计为 12,亿元，
被出具带解释性说明段的无保留意见审计报告的财务报表商誉余额合计为 亿元，被出具保留
意见审计报告的财务报表商誉余额合计为 亿元，被出具无法表示意见审计报告的财务报表商
誉余额合计为 亿元，分别占比 %、%、%和 %。
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17份非标报告涉及商誉减值事项，其中 1份为带强调事项的无保留意见、9份为保留意见、7
份为无法表示意见。商誉减值相关强调事项为受经济环境影响新收购部分业绩未达预期，上市公司
计提大额商誉减值；保留事项为无法就商誉减值测试关键假设和参数的合理性获取充分适当的审计
证据、无法判断商誉减值测试结论的适当性、无法确定是否有必要对其进行调整；无法表示意见所
涉事项为管理层未能提供与商誉减值测试相关的财务资料、预测资料等，注册会计师未能收到管理
层关于商誉减值评估方法及评估假设相关问题的回复、无法实施满意的替代审计程序以获取充分适
当的审计证据、无法判断商誉减值损失计提的合理性等。
二、商誉减值与关键审计事项
在关键审计事项中，商誉减值为 1,075项，占比 %。注册会计师将商誉减值确定为关键审
计事项的原因主要为：商誉对财务报表整体具有重要性；商誉减值测试及其使用的参数涉及管理层
的重大会计估计和判断,这些判断存在固有不确定性并可能受到管理层偏向的影响。
商誉减值常见的审计应对包括：了解和评估商誉减值相关内部控制设计的合理性，测试关键控
制执行的有效性；评估管理层在减值测试中使用的测试方法、关键假设和参数；评估管理层对相关
资产组及资产组组合的识别、将商誉分摊至相关资产组及资产组组合的方法和依据等。此外，部分
注册会计师在常见审计应对之外，还采取了以下应对：将关键参数和假设与行业统计数据进行比
较；对商誉减值测试涉及的方法、模型、假设和关键参数进行追溯性复核，识别本年度与前期是否
存在重大偏差，了解并识别是否存在管理层偏向的迹象；对管理层采用的折现率和其他关键假设进
行敏感性分析；独立聘请专家对减值测试进行复核等。
第六节 2018 年上市公司年报审计有关问题分析
一、非标报告相关问题
1、未对错报的广泛性作出恰当判断
根据审计准则规定，注册会计师无法获取充分、适当的审计证据以作为形成审计意见的基础，
但认为未发现的错报对财务报表可能产生的影响重大且具有广泛性，应当发表无法表示意见。对财
务报表影响具有广泛性的情形包括：不限于对财务报表的特定要素、账户或项目产生影响；虽然仅
对财务报表的特定要素、账户或项目产生影响，但这些要素、账户或项目是或可能是财务报表的主
要组成部分；当与披露相关时，产生的影响对财务报表使用者理解财务报表至关重要。
年报审阅发现，个别上市公司期末应收关联方占用款项高达 89亿元，占其他应收款余额的
97%，占资产总额的 12%，公司未对该款项计提坏账准备。注册会计师指出其未能获取充分、适当
的审计证据，无法确定关联方占用资金发生额及余额的准确性，无法对关联方资金往来的可回收性
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作出合理估计，并发表了保留意见。关联方占用款项相关错报可能导致其他应收款存在重大错报，
并对财务报表产生广泛影响。注册会计师未对关联方资金占用款项相关错报的广泛性作出恰当判
断，保留意见的恰当性存疑。
2、持续经营相关问题
根据审计准则规定，当财务报表已按照持续经营假设编制且运用持续经营假设是适当的，但是
存在重大不确定性时，如果财务报表对重大不确定性已作出充分披露，注册会计师应当发表无保留
意见，并在审计报告中增加以“与持续经营相关的重大不确定性”为标题的单独部分；如果财务报
表对重大不确定性未作出充分披露，注册会计师应当发表保留意见或否定意见。
年报审阅发现，个别上市公司运用持续经营假设编制财务报表，报表附注仅披露了导致持续经
营存在重大疑虑的事项和计划实施的整改措施，未对持续经营相关的重大不确定性进行披露，注册
会计师出具了带与持续经营相关的重大不确定性段的无保留意见。在上述情形中，注册会计师未关
注到上市公司未对持续经营相关重大不确定进行披露，未按准则规定出具审计意见。此外，个别注
册会计师还存在将与持续经营相关的重大不确定性事项放于强调事项段、关键审计事项段的问题，
明显与审计准则规定不符。
3、强调事项运用不当
根据审计准则规定，如果认为有必要提醒财务报表使用者关注已在财务报表中列报或披露，且
根据职业判断认为对财务报表使用者理解财务报表至关重要的事项，在同时满足下列条件时，注册
会计师应当在审计报告中增加强调事项段：该事项不会导致注册会计师发表非无保留意见；该事项
未被确定为在审计报告中沟通的关键审计事项。
年报审阅发现，个别上市公司前期进行重整但重整业绩未达标，重整投资人及大股东承诺对上
市公司进行补偿。在重整补偿的可收回性不存在重大不确定的情况下，公司未确认重整补偿。个别
上市公司处于破产重整阶段，对于 亿元特定债务暂未确认，但后续仍存在支付的可能，公司
未就该事项计提预计负债。注册会计师未能识别重整补偿、预计负债相关错报，未恰当判断相关错
报对审计意见的影响，强调事项运用不当。
4、未就无法获取审计证据的原因进行说明
根据审计准则规定，如果无法获取充分、适当的审计证据而导致发表非无保留意见的，注册会
计师应当在形成审计意见的基础部分说明无法获取审计证据的原因。
年报审阅发现，个别注册会计师在保留意见及无法表示意见的审计报告中，仅描述了保留事项
及无法表示意见相关事项，指出对相关事项无法获取充分、适当的审计证据，却未按照准则规定对
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无法获取审计证据的原因进行充分说明。
二、重要事项与交易审计问题
1、货币资金审计
（1）未充分关注货币资金余额的合理性
根据审计准则及相关规定，注册会计师在实施货币资金审计过程中，应当合理运用分析性程
序，对被审计单位存在大额自有资金的同时向银行高额举债、货币资金规模明显超过业务周转所需
资金等异常事项或情形保持高度警觉。
年报审阅发现，个别上市公司货币资金占资产比例高、有息负债高、财务费用高（“存贷费三
高”）。注册会计师未能对存贷费三高的重大异常情况保持应有的职业怀疑，未能对货币资金余额的
合理性做出审慎判断。个别上市公司期末持有大额未抵押定期存款，占总资产比例超过 50%，是本
期现金流出总额的 倍。注册会计师未能对货币资金规模明显超过业务周转所需资金的异常事
项保持警觉，未能对货币资金的真实性予以充分关注。
（2）未充分关注大额资金受限或异常流转
根据审计准则及相关规定，注册会计师在实施货币资金审计时，应当对违反货币资金存放和使
用规定、未经适当授权随意划出资金、没有具体业务支持或与交易不相匹配的大额资金往来等异常
事项或情形保持高度的警觉。
年报审阅发现，部分上市公司存在以下情形：实际控制人凌驾于内部控制之上，违规对外担保
或占用上市公司资金；上市公司自有资金被银行划扣用于偿还大股东贷款本息；通过非常规销售、
采购将资金转给关联方；将取得的借款、存货典当融资款、并购基金出资款直接或间接转给关联
方。注册会计师未能发现公司在资金管理方面存在的内部控制缺陷，未能对大额资金受限或异常流
转等情况予以充分关注，未能识别和有效应对货币资金相关错报风险。
2、商誉减值审计
（1）未充分关注并复核管理层偏向迹象
根据审计准则及相关规定，注册会计师应当复核管理层在作出会计估计时的判断和决策，以识
别是否存在管理层偏向的迹象。对导致特别风险的会计估计，当管理层实施特定措施的意图和能力
与其使用的重大假设的合理性相关时，注册会计师应当评价这些意图和能力。
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年报审阅发现，部分上市公司存在以下情形：业绩承诺期未计提商誉减值,期后首年大额计提
商誉减值损失；并购重组方未完成业绩承诺，标的资产业绩下滑甚至亏损，上市公司却未计提商誉
减值损失；以现金流或经营利润未持续恶化或未明显低于形成商誉时的预期、已实现当年承诺业绩
等为由，认为商誉不存在减值迹象，未进行商誉减值测试。注册会计师未对上述情形予以充分关
注，未能有效识别和评估上述情形反映出的管理层偏向迹象及商誉减值相关重大错报风险，也未能
采取恰当的审计应对。
（2）未充分关注并复核会计估计的一贯性
根据审计准则及相关规定，注册会计师应当了解用以作出会计估计的方法是否已经发生或应当
发生不同于上期的变化，以及变化的原因，并应当复核上期财务报表中会计估计的结果，或者复核
管理层在本期财务报表中对上期会计估计作出的后续重新估计（如适用）。基于评估的重大错报风
险，注册会计师应当确定作出会计估计的方法是否得到一贯运用，以及会计估计或作出会计估计的
方法不同于上期的变化是否适合于具体情况。
年报审阅发现，个别上市公司存在本年采用的减值测试方法与以前期间不一致、对商誉所在资
产组的划分与形成商誉时确定的资产组不一致等情况，并计提了大额商誉减值，导致盈亏变化。注
册会计师未充分复核会计估计的一贯性，未对管理层在各期商誉减值测试中所使用测试方法、相关
假设的变化予以充分关注，未能充分评价上述变化的合理性，未有效识别被审计单位利用商誉减值
进行“大洗澡”的问题。
（3）未充分关注并复核关键参数、假设的合理性
根据审计准则及相关规定，注册会计师应当了解管理层作出会计估计的方法和依据，作为识别
和评估会计估计重大错报风险的基础。在应对评估的与会计估计相关的重大错报风险时，注册会计
师应当测试管理层如何作出会计估计以及会计估计所依据的数据，并考虑实施进一步实质性程序以
应对特别风险。
年报审阅发现，个别上市公司存在使用超过同行业营业收入增长率的预测期增长率、折现率明
显过低、预测期明显过短、在分摊商誉账面价值时未考虑归属少数股东权益的商誉等情形。注册会
计师未审慎评价管理层在商誉减值测试过程中所使用的关键参数、假设的合理性。
3、金融资产审计
金融资产分类
根据审计准则规定，注册会计师应当实施审计程序，评价财务报表的总体列报与相关披露是否
符合适用的财务报告编制基础的规定。
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年报审阅发现，个别上市公司已执行新金融工具准则，其频繁将大额应收票据以贴现或背书形
式转让，但仍将应收票据划分为以摊余成本计量的金融资产。在上述情况下，上市公司管理应收票
据的业务模式并不是仅以收取合同现金流量为目标，其持有的应收票据不应划分为以摊余成本计量
的金融资产。注册会计师未对公司出售金融资产的频率、金额等进行分析，未能对上市公司管理应
收票据的业务模式作出恰当判断，未能识别金融资产分类相关错报。
金融资产减值
根据审计准则规定，注册会计师应当复核管理层在作出会计估计时的判断和决策，以识别是否
存在管理层偏向迹象。注册会计师应当评价与会计估计相关的估计不确定性的程度，并根据职业判
断确定识别出的具有高度不确定性的会计估计是否会导致特别风险，进而予以恰当应对。
年报审阅发现，部分上市公司存在以下情形：对超过单项重大标准的应收账款未单项计提坏账
准备；对应收关联方款项未计提任何坏账准备，也未在报表附注中对其可收回性作出说明；未将来
源于已申请破产的债务人的长期应收款作为初始确认后已发生信用减值的金融资产，未按照整个存
续期的预期信用损失计量损失准备；以商业承兑汇票未出现逾期违约为由未对其计提坏账准备。注
册会计师未充分了解和评价与上述金融资产相关的重大错报风险，在复核会计估计时未保持应有的
职业谨慎，未能识别金融资产减值及披露存在的错报。
4、其他审计问题
（1）收入披露审计
根据审计准则规定，当注册会计师对财务报表是否在所有重大方面按照适用的财务报告编制基
础编制并实现公允反映发表审计意见时，为使财务报表在所有重大方面实现公允反映，需要对与按
照适用的财务报告编制基础应当列示的金额、分类、列报或披露之间存在的差异作出必要的调整。
年报审阅发现，部分上市公司已执行新收入准则，但在相关披露中存在以下情形：未结合公司
具体业务披露收入确认会计政策；未按收入主要类别披露收入的分解信息；在披露首次执行新收入
准则对当年年初财务报表的影响时未披露调整性质及原因等信息，未披露执行新收入准则对当期财
务报表相关项目的影响金额等。注册会计师未能充分识别上述收入披露问题，未按照审计准则规定
对财务报表披露方面的错报予以调整。
（2）存货审计
按照审计准则及相关规定，注册会计师应结合被审计单位所处的外部政策、市场环境、内部生
产经营和控制情况，合理分析存货的异常变动，针对存货获取充分、适当的审计证据。
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年报审阅发现，部分上市公司存在以下情形：本期存货跌价准备计提比例由 1%猛增至 51%，存
货跌价准备计提金额显著增加；在对尚未完工产品进行减值测试时，未考虑销售费用，存货跌价准
备计提不足。对于上述情况，注册会计师未对计提存货跌价准备的恰当性做出审慎判断，未能有效
识别和应对与存货相关的重大错报风险。
（3）预计负债审计
根据审计准则及相关规定，注册会计师在识别和评估重大错报风险时，应当了解被审计单位及
其环境，包括相关行业状况、法律环境和监管环境及其他外部因素；应当了解被审计单位可能导致
重大错报风险的相关经营风险，如是否存在未决诉讼和售后质量保证、财务担保和环境补救等或有
事项。
年报审阅发现，部分上市公司存在以下情形：在收到环保部门出具的行政处罚后，未计提相关
预计负债；未对可能承担的环保支出、复垦义务、弃置义务等计提预计负债；未对已违约关联方的
巨额担保计提预计负债。注册会计师未能充分了解被审计单位及其环境，未能保持应有的职业谨
慎，未能识别和应对与预计负债相关的重大错报风险。
三、关键审计事项相关问题
1、事项选取
根据审计准则规定，关键审计事项是注册会计师根据职业判断认为对本期财务报表审计最为重
要的事项。注册会计师确定关键审计事项，旨在从与治理层沟通过的事项中，筛选出仅限于对本期
财务报表审计最为重要的事项。
年报审阅发现，部分上市公司存在以下情形：利润主要源于转让子公司合同权利义务及出售债
权等收益；本年境外资产增加 40亿元并达到总资产的 50%，海外收入占收入总额的 12%。上述事项
涉及本期重大交易或事项，对本期财务报表具有重要性，注册会计师在确定关键审计事项时，未对
上述事项予以充分关注并进行恰当判断。
2、审计应对
根据审计准则规定，在描述审计应对时，应将关键审计事项直接联系到被审计单位的具体情
况，避免使用一般化或标准化的语言。在描述审计应对时，应能够体现出对该事项在相关财务报表
披露（如有）中如何应对的考虑。
年报审阅发现，个别上市公司主要业务为互联网教育，注册会计师将收入作为关键审计事项之
一，并采取了核对发票、销售合同、出库单、结算单、签收单、验收报告等审计应对。上述应对与
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被审计单位业务并不相符，注册会计师未将关键审计事项的审计应对与被审计单位的具体情况相联
系，审计应对或其表述不当。
3、事项沟通
根据审计准则规定，注册会计师应当在审计报告中单设一部分，以“关键审计事项”为标题，
并在该部分使用恰当的子标题逐项描述关键审计事项。在逐项描述关键审计事项时，注册会计师应
当分别索引至财务报表的相关披露。
年报审阅发现，注册会计师在沟通关键审计事项时存在以下问题：未单独列示子标题或列示的
子标题模糊不清；未将关键审计事项索引至财务报表相关披露；事项描述与财务报表相关披露明显
不符；未关注财务报表对事项相关披露不充分的情况等。
上述问题反映出部分证券资格会计师事务所疏于质量控制，未能按照统一标准复核审计工作；
部分注册会计师缺乏执业谨慎及专业胜任能力，未能有效识别和应对货币资金、商誉、金融资产、
收入、存货、预计负债等相关的重大错报风险。下一步，证监会将继续强化年报审计监管和现场检
查、加强与行业的专业联系、增加专业培训，切实督促证券资格会计师事务所及注册会计师勤勉尽
责、规范执业。
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第三章 市场调研：2019 年中国证券审计行业存在的问题、挑
战、瓶颈
第一节 2019 年中国证券审计行业存在的问题分析
尽管我国证券审计行业发展取得了一系列可喜成果，但仍存在一些突出问题有待解决。
近年来，在需求和供给多重因素的推动下，我国服务业进入前所未有的大发展阶段，服务业规
模快速扩大，结构不断优化，新兴服务业态、商业模式不断涌现，已成为国民经济的主导产业和新
常态下经济增长的重要引擎。但与发达国家相比，我国服务业还存在结构不合理、创新能力不足、
服务质量不高和企业竞争力不强等问题，转型升级和提质增效面临巨大困难和制约因素。
一、市场存在的问题
服务业的发展一般多是采取“轻资产运营”模式，这种模式的优点是以租赁方式为主经营门
店，有效降低公司资本投入，提高扩张和布局的速度，抢占市场份额，但缺点是抵御租金上涨风险
的能力较低。近几年，越来越多的服务企业面临租金大幅上调的问题。随着房地产租赁价格不断上
涨，服务行业的盈利空间被大幅挤压，服务业进入微利时代。此外，人工、物流、水电等商业成本
的上升，也进一步压缩了服务企业的利润空间。
二、跟不上消费变化
消费观念与消费结构同步发生了明显的变化，消费者意识逐渐改变，呈现多元化消费趋势。传
统服务企业面对消费升级的新常态，由于未能及时调整好策略、把握消费需求、并加强与消费者的
沟通和互动，造成市场应对越来越被动。
三、服务业创新不足
创新是服务业发展的动力，也是服务业转型升级的关键。我国服务业缺乏创新主要体现在以下
几方面：一是发展观念亟待转变。服务业企业家经营理念相对落后，缺乏抢占新市场、发现新商
机、拓展新市场的思路和能力。二是服务业专业化规模化程度不够。随着制造业的发展，对配套服
务业的需求趋向高端和专业，但由于受路径依赖与产业锁定效应影响，我国现代服务业尤其是生产
性服务业发展不足，行业整体产业链格局需进一步有效提升。三是生活性服务业创新方式需继续拓
展。针对不同收入的消费人群，服务市场的细分和创新不足。除高端现代服务业在长春市高度集中
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发展的趋势特征外，其他地区也需依据地方特色和优势，相应的发展满足当地居民生活的新型服务
需求，如健康服务业、电子商务、养老服务业、文化服务业等。
四、市场竞争激烈
证券审计行业之间的竞争，导致企业之间的竞争，而经济下行带来的市场容量萎缩，进一步加
剧了品牌之间的恶性竞争，价格战、渠道战、促销战在不断升级，导致营销费用不断增加，最终企
业的竞争压力越来越大。
五、服务质量问题突出
电商虚假促销；电信行业“先斩后奏”擅自调套餐；新能源汽车售后服务差……在 2019年 03
月召开的“3·15”中国质量诚信品牌论坛上，中国质量万里行促进会发布了《2018年中国质量诚
信产品与服务质量明查暗访情况》,家电、保险、汽配、网约车、电商等 10个行业质量诚信承诺问
题较为突出。
家电行业
售后服务质量猫腻多
售后服务质量猫腻多，夸大问题、模糊收费标准、小病大治等乱象凸显。小家电产品售后维修
难、维修网点难找、服务滞后，个别品牌三包期内不能履行服务承诺，找各种理由拒绝提供及时上
门维修服务。
保险行业
消费者合理诉求难满足
从业人员素质低、流动性大，消费者合理诉求难满足。 车险定损员伪造事故现场，骗取保
费。保险霸王条款内容冗长、深奥。服务质量诚信欠缺，如只换不修、小修变大修等。个别从业人
员为业绩进行误导宣传，夸大保险功能。
检验检测行业
数据弄虚作假
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个别城市机动车检验检测行业对代办揽客的“车串串”“兔子”等打击力度不够。检验检测行
业诚信意识薄弱，存在检验检测数据弄虚作假、不实宣传等现象。检验检测门槛低，市场存在
“小、散、乱、弱”问题。
汽车及配件行业
零部件领域标准缺失
汽车维修“未能一次修复”比率为 %，小病大修、以旧充新，零部件领域标准缺失，汽配
市场小、杂、乱。新能源汽车不能及时维修，缺少较熟练的维修人员；故障率升高，表现在电池性
能衰减、续驶里程缩短、三电系统故障等；现有的三包规定还未将新能源汽车纳入其中。汽车零部
件检测国家标准、行业标准缺失。个别 4S店以优惠价格为由强制消费者购买保险，高端车辆要求
买指定维修险。
旅游行业
强制消费问题突出
强制消费问题突出，存在欺客、宰客现象。一些不合理的低价旅游团，通过低价吸引游客，购
物时长超过逛景点时长，导游变相强迫购物消费。住宿谈好的豪华宾馆，最后告知是“准”四星、
“准”三星。服务缩水，如减少就餐次数，往往以给游客半天或一天自由活动时间为由，就餐自
理。景点缩水，所谓的五日游、七日游，掐头去尾，真正游的时间只有三五天。个别游客中心存在
拉客现象，监督投诉电话公示密度不够。
网约车行业
准入机制存安全隐患
服务平台诚信缺失，缺少相关的法规及有效的社会监督。平台在安全措施和准入机制上存在安
全隐患。网约车计价不透明，爽约车乱象突出。
电信行业
擅自调高套餐
个别电信运营商存在夸大宣传，侵害消费者知情权，“先斩后奏”擅自调高套餐。运营商与互
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联网公司合作，推出大量的不限流量卡，推行自动续约，没有提醒；特价套餐有陷阱，一般三个月
或半年有优惠，优惠完则自动恢复原价，不提醒消费者。
电商行业
电商+直播平台高仿货泛滥
电商+直播平台高仿货泛滥，涉嫌假冒伪劣等可疑产品的销售，产品多为大牌化妆品、衣服、
鞋子、面膜、手机等，作为新消费领域，因存在监管盲区，消费者合法权益很难保障。个别电商平
台已成为部分厂商售卖山寨产品、三无产品和劣质产品的通道。
手机行业
维修价格高昂
维修价格高昂，特别是手机屏，维修价格达到手机原价。不严格履行三包规定，符合退货条件
的不给退货或维修时间过长,多次维修仍不能排除故障。维修点对“三包”期内的手机，以种种理
由推卸责任。
网络上假冒特约手机维修网点猖獗,维修过程中存在恶意损毁零件、夸大损坏程度、收取昂贵
费用、更换电池等配件不使用原厂配件等现象。人脸识别存在安全漏洞。备用机难落实，部分品牌
告知国家没有对备用机的规定或不清楚。
家装行业
售后服务无保障
规模小，从业门槛低，鱼龙混杂，售后服务无保障，“低价全包”变身“加价全包”。合同使用
模糊表述，利用消费者不清楚装修材料和工艺，偷工减料、粗制滥造、以次充好；施工半途加价成
潜规则,如谈好的一口价施工全包，半途突然要求加价，或先有意删减部分项目，过程中再找各种
理由增加费用。
六、部分消费性服务行业的有效供给不足
受多方面因素的制约，医疗、养老、体育等行业发展相对滞后，总量供给不足。以养老服务为
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例，2016年每千名老年人拥有养老床位仅为 张，为国际标准的一半左右。再如体育产业，体
育基础设施建设滞后、体育赛事服务体系不健全、职业体育与社会联系不紧密，难以满足居民对体
育服务的需求。另外，一些领域结构性过剩与结构性不足并存，低端化、同质化的服务供给过剩，
但高品质、特色化服务供给则相对短缺，与居民需求不适应，致使很多消费需求流失到境外。
2009—2017年，我国旅游服务贸易逆差由 亿美元快速扩大到 亿美元。
七、消费性服务业供给存在结构性不平衡
部分消费性服务行业发展结构不平衡，劳动力低成本优势不断弱化，新的技术和商业模式优势
仍有待形成。一些行业仍以国有经济为主导。例如，2016年，国有控股投资在“教育行业”“卫生
和社会工作”“文化、体育和娱乐业”“居民服务”城镇固定资产投资完成额中的占比分别为
%、%、%、%，都超过了整个服务业的平均水平。
八、对外开放程度较低且国际竞争力较弱
2016年，我国消费性服务业主要行业的外商固定资产投资完成额为 亿元，在服务业城
镇固定资产投资完成额中的占比不足 1%。同时，我国部分消费服务业国际竞争力相对较弱。
2009—2017年，旅游服务贸易逆差占全部服务贸易逆差额的比重由 2009年的 %迅速提高到
2017年的 %。我国旅游业贸易竞争力指数（TC）由 2005年的 下降到 2017年的.
第二节 2019 年中国证券审计行业发展面临的困境
同时，服务业发展也面临一些压力和挑战。一是外部环境依然严峻。世界经济处于深度调整
期，国内经济面临较大下行压力，服务业发展外部环境的不稳定、不确定因素增多。二是区域竞争
日趋激烈。各省纷纷把加快发展现代服务业摆上重要位置，市场、资本、人才、技术等领域的竞争
压力加大。三是内部制约亟待破解。行业和部门条块分割依然存在，服务业发展的制度环境有待完
善。创新能力、高端人才、龙头企业和知名品牌缺乏，服务业有效供给能力不足。制造业服务化步
伐较慢，城镇化率和居民收入水平偏低，影响生产和生活服务需求释放。
一、发展环境尚需完善
一是政策效用不强。自国家实施东北老工业基地振兴战略以来，我国将服务业作为经济发展的
重点领域，制定出台了一系列政策措施促其发展，但政策效能没有充分激发，实施效果不显著。服
务业发展的立项、用地、税收、人才引进等方面政策创新不够，相较发达地区仍缺乏吸引力和含金
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量。二是体制机制不够灵活。主要表现在部分行业市场准入限制严格，行业垄断现象依然存在，金
融保险、社会公用事业、信息媒体等行业市场化进程相对滞后，各行业“非禁即入”政策执行效果
不理想。而且部分行业仍存在多头管理、资源分割的现象。三是市场环境不优化。市场发育不充
分，无序竞争、恶性竞争、行业混乱的情况屡禁不止。行业协会发展成熟程度不够，家庭服务业、
体育服务业、健康服务业、法律服务业等新兴服务行业标准需进一步完善，服务质量和服务水平亟
待提高。
二、要素供给不充分
人才和资金是服务业发展的两大支撑要素。人才短缺一直是我国服务业发展的主要制约因素，
各地各行业都表现出中高端服务业人才严重短缺状态，尤其是从事电子商务平台技术研发、电子商
务模式创新等高技术人才以及精通国际规则的律师、会计师、评估师等高级管理人才一直匮乏。而
且省内人才基本集中在长春、吉林两市，各地区间流动性较小。同时，由于我国的发展环境相对发
达城市较差，导致软件业、信息服务业、旅游业、金融服务业等不同领域存在人才流失现象。而金
融资源作为服务业发展的另一重要支撑要素作用发挥不足。我国服务业多具有规模小、固定资产少
的特点，融资难问题一直难以解决，而金融服务模式相对落后成为我国服务业发展的又一瓶颈。
三、行业人才、资本、基础设施保障不足
总体上看，我国零售、住宿和餐饮、居民服务等行业从业人员素质相对较低，对提高服务质量
有一定影响。同时，多数消费性服务业融资能力有限，特别是资本市场在支持融资、发债以及知识
产权抵押等方面的作用还不明显，知识产权保护体系不完善。此外，与零售、旅游、文化娱乐、教
育医疗等相关的基础设施和配套设施整体还不是很完善，特别是不同行业基础设施之间的融合联通
性不强，城市商务区、旅游景点、交通枢纽与主要商业网点、商圈建设的脱节现象较为普遍。
四、转型有待系统变革
目前，消费转型更多体现在对消费体验方面的关注，如购物环境、商品陈列、空间规划，或是
业态上的跨界，如超市+餐饮，超市+3C，超市+娱乐休闲，这种业态升级迎合了消费升级下的部分
新需求，也是创新的具体体现，但简单的业态组合或业态细分或聚焦，不能解决行业遭遇困境的根
源问题。转型升级并不意味着只是进行空间改造，引入各种体验业态，社交性场景，标配化地增加
服务，未必一定能够很好的实现引流效果，带来整体项目业绩提升。
第三节 2019 年中国证券审计行业供给侧存在的问题和障碍
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一、证券审计行业供给侧存在的问题
（一）有效供给不足
(1)从供给总量上看，研发设计、检验检测、现代物流和市场营销等生产性服务业仍主要存在
于工业企业内部，专业化、规模化水平低，与制造业和农业联动发展不足，对人才和资金等要素的
聚集能力不强。特别是研发服务能力不足，我国大中型工业企业研发投入占主营业务收入比重不到
1%，而主要发达国家这一指标一般在 %以上。同时，家政、养老、体育和健康等生活性服务业
也存在总量供给不足问题。调查显示，现阶段我国有 40%的城镇家庭约 1亿户有家政服务需求，而
目前家政服务从业人员仅为 2000多万人，供给缺口巨大。
(2)从供给质量看，一方面，健康、养老和文化等生活性服务业发展层次偏低，部分服务产品
有效供给不足。如健康服务方面，2015年我国每千人口医师数、护士数分别为 名和 名，
远低于 OECD国家平均 名和 名的水平，健康体检、康复护理和养生保健等服务供给短缺，
挂号难、住院难等现象大量存在。另一方面，旅游、零售、餐饮和家政等生活性服务业服务质量不
高，存在服务不规范、缺乏信誉等问题，抑制了居民消费结构升级和居民服务消费能力释放。
（二）非市场化问题
非市场化是制约我国服务业快速发展的重要原因之一。除了餐饮、零售等部分服务业外，我国
许多服务业领域还存在制约市场机制作用发挥的体制机制障碍，使得服务业缺乏足够的发展动力和
活力，效率低下。
(1)行业垄断。许多服务业领域进入壁垒高，存在进入管制(如投资审批、行政许可)和价格管
制。如银行、保险等行业，牌照资质的事前审批限制了民间资本进入，使得民间资本进入金融服务
业的积极性较低。在对外资市场准入方面，外资银行在华经营受到持股比例限制、开设分行的限制
和数据要求、业务种类限制、许可程序与要求以及资本和流动性限制等业务和地域限制。
(2)服务内部化。生产性服务业的发展存在服务业由内部化向外部化转化的规律。由于我国多
数工业企业仍没有改变“小而全、大而全”的发展模式，生产性服务内部化问题比较严重。如服装
生产企业大多自带款式设计、面料研发和渠道销售等功能，抑制了生产性服务业需求的释放。尽管
近年来各地都在推动工业企业主副分离，鼓励工业企业将非核心的服务环节外包，促进服务业专业
化发展，但由于企业间长期合作意识差，上下游供应链缺乏有效对接，服务业外部化进程还比较缓
慢[3]。以第三方物流为例，目前我国第三方物流占物流市场比例不足 25%，远低于发达国家 70%的
水平。
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(3)服务事业化。目前服务产业化发展存在体制制约，一方面，受传统计划经济体制影响，机
关、企事业单位后勤服务的社会化程度、产业化程度较低的现状没能得到彻底改变。另一方面，许
多原来属于公共事业的服务，如文化、医疗、体育和养老等产业和事业界定不清，民营资本进入仍
面临诸多限制，导致高质量、多样化和便利化的服务供给短缺。以养老服务业为例，由于养老服务
的“福利性事业”和“市场化产业”边界不清，政府没有明确“兜底”保障的服务对象及相应标
准，致使各地较多关注养老服务“福利化”“公益性”，相对忽视“产业化”发展，重视机构养老、
轻视社区养老和居家养老，造成目前养老服务供给不足，无法满足大众化养老服务和中高端养老服
务需求。
（三）供给制度不完善
服务业的发展需要良好的制度保障。目前，我国服务业发展的制度供给不完善，服务行业相关
立法建设滞后，尤其在服务企业的市场准入、市场秩序等方面缺乏有力的规范，制约了服务业发展
水平的提升。
(1)在法律法规方面，现行服务业的法律法规体系不健全，特别是对新兴服务业的发展缺乏规
划和规范。许多电商企业主要以采取低价竞争为核心手段，刷单现象严重，亟待立法规范。
(2)在行业标准方面，与商品标准相比，我国服务业标准化建设滞后，新兴服务业、知识密集
型服务业标准短缺。现行部分标准内容简单、未及时进行修订，已不适应服务业发展的需要。同
时，现行服务业标准多为推荐性标准，宣传推广力度不足，企业应用标准化的水平较低，对企业约
束性不够，标准推行力度受到较大影响。
(3)在市场秩序方面，一方面，由于服务行业信用体系建设滞后，行业普遍缺乏诚信，乱收
费、商业欺诈、制假售假、轻诺寡信和霸王条款等现象时有发生，严重地妨碍了服务业健康发展。
另一方面，由于服务业监管部门各自为政，缺乏跨区域、跨部门合作和监管信息共享机制，市场监
管存在“短板”，制约了服务业质量的提升。
（四）人才供给缺乏
目前，不仅一些新兴服务业缺乏相应的高素质人才，特别是有重要影响的领军人才，而且一些
劳动密集型的服务行业，快递、餐饮、家政和养老等服务行业也面临招工难问题。如在养老服务行
业，全国取得职业资格的养老护理员仅有 2万多人，大多数养老护理员缺乏专业的医疗护理知识，
服务水平不高，服务方式单一，与老年人日益增长的多样化服务需求有较大差距。
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（五）消费性服务业供给质量相对较低
由于行业从业人员素质较低、管理水平不高等原因，我国消费性服务业供给质量整体相对较
低，部分行业或领域的消费者满意度不高。据调查，2004—2016年，服务业万人投诉量从 件
上升至 件。2017年，全国消协组织受理的服务类投诉达到 万件，占总投诉量的
%，占比相对于 2016年上升 个百分点。其中，销售服务、生活社会服务类、文化、娱
乐、体育服务居于服务类投诉量前列。
（六）亟须深化供给侧结构性改革
当前我国消费性服务业存在部分行业有效供给不足、供给质量相对较低、结构性不平衡、保障
相对不足、对外开放程度较低且国际竞争力较弱等问题，应重点通过“增供给、提质量、促改革、
扩开放、优环境”，推进消费性服务业供给侧结构性改革，实现消费性服务业创新发展。
加快发展消费性服务业具有重要意义。有利于满足居民消费需求升级和对美好生活的需要；有
利于实现服务业发展质量、效率和动力变革；有利于培育和壮大经济增长新动能；有利于扩大国际
影响力和竞争力。
二、发展面临的体制机制障碍
（一）部分行业准入限制较多
当前，教育、医疗、育幼、养老、文化行业的准入限制相对较多，特别是对外资的进入限制更
多也更为严格。行业的行政垄断和地域保护也比较突出，涉及的前置审批、核准、认证项目较多，
执行层面变相设置的不合理规定现象也比较普遍。同时，消费性服务业未开业企业、无债权债务企
业注销制度也较为繁琐。此外，与消费性服务业相关的行政审批时间过长、行政审批透明度和审批
方式信息化程度较低，与实践中服务业态和商业模式快速创新的要求不相适应。
（二）行业监管理念及体制机制滞后
部分行业的监管归属不明晰，政府监管部门职能交叉且监管协调困难。例如，便利店快餐和配
餐食品经营领域，工商、食药监、环保等部门监管权责不清且不同地区监管标准和执行尺度不统
一；民宿客栈、农家乐等经营主体在工商注册、消防监管、治安管理等方面的管理归属不明确。行
业监管方面重审批、轻监管，过分强调事前审批和“以审代管”，部门监管有效协调不足，“救火
式”监管方式依然较为普遍。
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（三）相关法律法规不完善
一些法律法规不适应消费性服务业新业态、新模式发展的需要，在执行过程中还存在配套法规
不完善、相关法律缺乏协调性等问题。同时，一些关键领域和重点环节法律缺失情况较为突出。例
如，在规范线上线下企业公平竞争、消除互联网领域市场垄断等方面，缺乏针对性的立法和跨区域
执法依据；在网约车、短租民宿等共享经济领域，缺少明确的法律法规适用条款。
（四）配套制度不健全
目前，我国消费性服务业涉及的增值税、消费税、个人所得税、关税等税制设计与行业发展不
相适应。以产值、税收为主的政绩考核体系，缺少对小微企业特别是轻资产服务企业的有效引导和
扶持。同时，配套制度落实不到位制约了消费性服务业的发展。例如，旅游业及相关消费性服务业
的发展，有赖于带薪休假、弹性作息制度的落实和执行；又如文化、体育和娱乐行业的发展，需要
学校和文化部门所管理的公共场馆和场地对社会的开放等。
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第四章 2019-2025 年证券审计行业经营与投资风险及防范措施
第一节 宏观经济形势风险及防范措施
一、宏观经济形势变化带来的风险
服务行业的发展始终离不开健康的外部市场环境，一旦我国经济增长势头放缓，居民可支配收
入增速放低，将不可避免地影响到消费者的消费能力及水平，对服务业务发展带来一定的风险。
良好的宏观经济形势是服务行业持续发展的依托基础，在中国经济全球化进程中，影响未来中
国经济发展的因素更加复杂多样，国内外多种因素都将影响服务行业的市场需求，从而对服务企业
的经营业绩产生一定的影响。
二、风险防范措施
宏观经济波动风险可以说是最难防范的风险，因为其具有明显的突发性和不可控制性，面对变
化的经济环境，企业很难把控，一般可以以微观层面（目标客户）为主，以宏观层面（宏观经济）
为辅，对各项业务进行谨慎的分析评价，而后决定资金和服务投向。
也可参考盛世华研“一切皆周期”战略决策体系进行决策，实施顺周期和逆周期战略。
第二节 产业政策风险及防范措施
一、产业政策风险
目前我国仍处于市场经济快速发展期，国家实施的各项经济政策对整个国民经济的运行、企业
的微观经营活动、居民消费支出水平和结构以及对未来收入的预期等都将带来较大的影响。国务院
颁发的《关于推荐线上线下互动加快商贸流通创新发展转型升级的意见》（国办发[2015]72号）、
《关于推进国内贸易流通现代化建设法制化营商环境的意见》（国发[2015]49号）、《关于促进内贸
流通健康发展的若干意见》（国办发[2014]51号）等政策均对服务业持积极支持和鼓励政策，极大
地促进了服务连锁业的发展。但是，如果产业政策指向发生变动，可能会对行业内企业的经营产生
不利影响。因此，公司的经营活动、盈利能力及未来发展将因国家和地方政府可能出现的政策变化
而受到一定的影响。
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二、风险防范措施
国家的产业政策是规范行业发展的主要标准，服务企业应密切注意行业的产业政策，避免参与
与国家产业政策不符的项目，从而避免政策风险。虽然服务行业的政策风险不大，但是服务企业要
紧跟政策支持的方向，才能获得更好的发展机会。
第三节 证券审计行业市场竞争风险及防范措施
一、市场竞争风险
激烈的市场竞争可能降低公司的市场份额，从而对业务拓展和市场地位稳定造成不利影响。
服务企业面临市场竞争加剧及目标市场被抢先布局从而影响其市场占有率和盈利能力的风险。
服务行业是充分竞争的行业，行业内企业众多，行业集中度相对较低，行业内企业单位市场份额均
不高。行业内公司数量多且大部分规模小，竞争较激烈且呈高度分散状态。
另外，一定时期内特定商圈的市场购买能力有一定的稳定性和局限性，如果区域内竞争进一步
加剧，公司的市场占有率和盈利能力存在下降的风险。
最后，随着服务行业市场集中度提高，服务业面临很多新变化，新服务理念的不断推广，行业
竞争会更加剧烈。
二、风险防范措施
一是积极进行转型和变革应对行业竞争，但调整转型与经营创新在资源整合、经营管理、市场
开拓等方面对公司提出了更高的要求，加大了经营的难度和风险。
三是采取差异化竞争策略，不断提高增值服务质量，大力拓展增值服务内容。满足便利性的日
常生活消费需求，在激烈的市场竞争中进一步强化差异化竞争的领先优势。
三是打造一支高素质专业人才团队，建立了较高的行业地位和品牌知名度，通过多种途径加强
核心竞争力并扩大竞争优势。
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第四节 证券审计行业运营成本持续增长风险及防范措施
一、运营成本持续增长风险
随着经济的快速发展，服务行业的市场竞争激烈，实体服务面临租金、人力成本及水电、促销
等费用支出的持续上涨趋势不可避免，新业态新模式新技术等各项研究成本需要持续的投入，企业
面临运营成本持续增长的风险，对经营业绩形成较大压力。
另外，在日常经营活动中，涉及到采购、会员招募、企划、营运等诸多环节，每个环节均存在
一定的风险。
二、风险防范措施
加强成本费用的管控，通过精耕细作的管理，提升员工劳效和卖场坪效，降低费用率，合理控
制成本。
任何服务业态的发展，都以采购成本推动，采购成本是降低经营成本的重要环节，服务业的竞
争其实就是采购成本的竞争。
虽然选址是成本降低的第一环节，但目前各大服务商在选址上，甚至店面空间规划上，由于抢
占市场份额的步伐加剧，总要被迫二次改造。至于，人力成本迫于市场的透明度，成本下降空间几
乎全无。国内服务商几乎民营企业为主，内部体质改革推动机制，几乎无法实现，目前市场新服务
局面，迫使企业内部体质，向更加高效的运作机制转换，谁掉队，就存在被收购的风险。收购，已
经是扩大市场占有，提高份额的最有效手段。
由于线上平台的推动，传统行业随之强化物流体系。物流让线上更加快，对向下则直接提升库
存周转率。使得更多的钱存进银行或加大投资，对现金流改善，一招见效。
第五节 证券审计行业经营模式的风险及防范措施
一、连锁服务模式的经营风险
连锁服务模式有利于服务公司通过门店的开设扩展营销网络，对各区域市场进行有效渗透，提
高市场占有率，增强公司盈利能力。但连锁服务模式作为传统的服务模式本身存在门店租金上涨、
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管理成本较高、信息传播及管理效率较低等风险，同时电子商务网络销售的快速发展使得居民消费
商品信息的快速传递、居民消费习惯及理念的快速扩散、商品价格的高效对比及居民消费习惯不断
转移，电子商务网络销售对连锁服务模式的市场区域、产品消费结构及顾客群体产生影响进而对传
统服务模式带来了较大的冲击，从而面临电子商务网络销售快速发展而对市场环境及客户群体影响
的风险。
二、风险防范措施
线上线下融合、新服务是未来服务的发展趋势，传统服务企业可以通过业态转型升级、重构线
上线下融合的新服务模式、强化供应链以及通过资本运作等策略提升竞争能力。
第六节 证券审计行业门店扩张风险及防范措施
一、门店扩张所带来的风险
公司在开设新门店、拓展新区域、改造卖场业态门店时，都可能出现市场培育期延长，经营亏
损的情况，从而影响公司整体业绩，增加经营的风险。同时，公司因合同到期、门店改造条件、物
业方等原因不排除存在未来关闭门店或放弃新店项目的风险。
另外，新开门店需要进行店面装修、广告宣传等前期投入，同时消费者对新开门店的认可需要
一个过程，因此新开门店从开业到实现盈利需要一定市场培育期。但是公司门店的快速扩张势必会
因为市场培育期的长短差异、前期资金投入、未来市场的不确定性等因素而面临一定风险。
二、规模扩大带来的管理风险
规模的扩张将对公司的经营管理、项目组织、人力资源建设、资金筹措及运作能力等方面提出
更高的要求。假如公司管理体制和配套措施无法给予相应的支持，可能会对公司的经营业绩产生不
利影响。
三、风险防范措施
持稳健新店的拓展策略，不断优化评估和决策机制，加强新店拓展的风险管控。在开设每家门
店前一般都会进行详细的可行性论证，对新开门店周围的市场进行初步估算并进行风险评估，以尽
最大可能地降低新开门店而产生的市场不确定性风险，并做好投资规划，避免出现扩张过快带来的
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风险。
针对新开门店短期亏损风险，企业应有规划地实施展店计划，形成陆续开业、陆续盈利的滚动
发展，减少单个门店亏损对整体业绩的影响。同时，制订详细的《投资开发管理手册》，提高开店
成功率，缩短新店培育期。
第七节 证券审计行业人力资源风险及防范措施
一、人力资源成本上升的风险
服务行业，人力资源是公司生产经营的核心要素，人力资源成本是企业营业总成本的重要组成
部分。近年来，随着国民经济的发展，我国人力资源成本呈现持续上涨趋势，2010 年至 2015
年，我国城镇单位就业人员年平均工资由 36,539 元增长至 62,029 元，复合年均增长率为
%。未来，随着经营规模的进一步扩张，公司人员数量尤其是高素质人才的数量将进一步增
加。如果未来公司人力资源成本上涨的幅度超过收入增长的幅度，将对公司的经营业绩和财务状况
造成不利影响。
二、核心业务人员引进不足及流失风险
服务业是高度依赖专业人才的行业，人才是该行业最重要的生产要素。由于该行业为新兴行
业，专业人才较为紧缺，特别是中高级管理人员非常紧俏。随着公司发展规模的不断扩大，对人才
的需求将进一步加大，公司管理团队及员工队伍能否保持稳定是决定公司长期发展的重要因素。虽
然公司拥有良好的企业文化、经营机制，但随着市场竞争的加剧，公司仍然可能面临人才流失、人
才短缺和人才梯队不健全等风险，进而对公司持续经营带来一定影响。
另外，核心业务人员是服务行业生产经营的重要资源，也是公司核心竞争力的关键要素。随着
人力资源行业的快速发展，行业竞争日益加剧，行业内企业对核心业务人员的争夺将日趋激烈。随
着业务规模的持续扩张，公司对核心业务人员以及企业管理等专业的高素质人才的需求也将进一步
增长，公司仍面临因核心业务人员引进不足或核心人才流失而不能满足业务发展需求的风险。
三、风险防范措施
建立完善的人力资源制度，为员工制定了具有竞争力的薪酬待遇和职业发展规划，增强对人才
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的吸引力和归宿感。
重视管理体系建设，及时调整完善组织模式和管理制度，建立一整套符合公司实际情况的管理
体系，及时完善法人治理结构，使公司管理层的业务素质及管理水平适应公司规模，提高公司的市
场竞争力，从而减少对公司业务发展造成不利影响。
第八节 证券审计行业区域风险及防范措施
一、区域风险
在新进入地区或进入较晚地区开设的门店可能出现业务发展迟缓、部分商品滞销或者部分当地
热销商品无法及时充足供应等情况，导致门店实现盈利所需时间与成熟区域门店相比较长。
服务网络向新区域拓展，相对成熟区域，消费者的品牌认知度低，前期市场营销费用较高，需
要一定的培育期；公司物流等基础设施建设，相应增加资本性支出。
二、风险防范措施
积极深化战略转型，创新商业模式和管理方式，不断强化优势区域的竞争力。同时，通过大力
引进和培养适合公司业态发展的各类管理人才，逐步提升公司对新业态、新模式的综合运营管理能
力。
第九节 证券审计行业管理风险及防范措施
一、快速发展引致的管理风险
随着公司经营门店的数量和营业面积的不断增加、区域布局的不断完善，公司经营规模及资产
规模将得到快速发展。这对公司的采购管理、销售服务、物流配送、人才管理、财务体系及经营管
理等方面提出了更高的要求，也增加了公司管理层对公司经营和管理的难度。如果公司管理层的业
务素质及管理水平不能适应公司快速发展及规模不断扩大的需要，组织模式和管理制度未能随着公
司的发展而做及时、相应的调整和完善，将给公司带来较大的管理风险。
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二、物流配送的管理风险
物流配送的及时性和准确性对公司的直营门店经营效率和顾客线上购物体验有一定的影响。目
前，服务企业应建立对第三方物流企业的筛选机制，亦在信息化系统中建立了和公司业务规模相适
应的仓储物流模块，但是若对第三方物流企业的管理出现疏忽或失误，则可能导致商品配送或供应
出现延迟或差错，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
三、人才短缺风险
作为服务企业，公司的持续发展得益于拥有擅长经营管理的管理人才和具有丰富实践经验的专
业人才。从业人员除了具备本行业要求的商品知识、管理技能之外，还需要具备很高的服务精神、
敬业精神及丰富的从业经验。
行业竞争的不断加剧及公司经营规模的不断发展壮大，对公司在管理、营销、物流和信息等系
统化的组织和管理以及基层员工的业务能力、服务水平等方面提出了更高的要求，如果公司不能保
持员工队伍的稳定或人才储备步伐跟不上公司快速发展的速度，甚至发生人才流失的情况，将对公
司的经营管理和持续发展产生不利影响。在未来的业务发展中可能存在人才短缺的风险。
企业应重视人才的培养与引进，并通过定期举办培训班、建立和完善和谐的工作环境及有效的
激励机制等措施加强人才的管理和储备。
四、房产租赁不规范的风险
门店以及仓储中心位置的选取对业务发展具有重要的影响，租赁合同到期后如不能续租，公司
将不得不在附近寻找新的经营场所，需要承担迁移、装修、暂停营业等额外成本。如果不能续租同
时又难以在附近寻找到新的经营场所，将会在一定程度上影响公司的盈利能力，给公司的业务经营
带来一定的风险。
服务企业在各地经营的直营门店、主要办公场所均系通过租赁取得。由于各地实际情况不同，
部分门店房产租赁存在着租赁房产无对应房屋所有权证以及出租人未取得房屋所有权人的同意函而
进行转租等情况，租赁仍然存在一定的规范性风险，若未来因部分门店租赁存在法律瑕疵而导致相
关门店被调整或关闭，会在短期内影响门店的经营绩效。
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第十节 其他风险及防范措施
一、财务风险及防范措施
比如存货余额较高的风险，还有现金流、资金链等风险，这里不详细说明。
二、品牌和商标被仿冒、侵权的风险及防范措施
对于服务企业，品牌是影响消费者到公司购买产品及服务的重要因素，商标被侵权及品牌被仿
冒等事件将会影响企业的品牌形象，进而对公司经营效益产生不利的影响。
企业应持续通过注册商标的申请及其他相关方式来进行公司品牌的保护，可借助于法律、行
政、诉讼等方式保护自身的合法权益。
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第五章 2019-2025 年中国证券审计行业项目投资决策风险防范
策略
项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为，是
一种实体性资产的长期投资。项目投资具有投资内容独特、投资数额多、影响时间长、发生频率
低、变现能力差和投资风险大等特点。而随着社会经济的发展，项目投资越来越普遍，投资项目也
越来越多样化，大到国家对一项工程的投资，小到个人的经营投资都涉及到项目投资决策的问题。
第一节 项目投资风险决策的重要性
为了实现企业的经营目标和项目的投资回报，企业必须承担一定的风险，企业也必须正确地选
择投资项目，正视投资过程中产生的各种风险。
本文对项目进行了投资决策风险的分析，重点从市场风险、财务风险、管理风险对项目投资可
能存在的风险进行分析，利用科学、系统的方法，管理和规避各种项目风险，减少或消除市场风
险、财务风险、决策失误风险等带来的损失。只有正确地防范项目投资的风险才能使企业面临的风
险损失减少到最低程度，使项目组织增加收入、减少支出，获得利润，保障组织目标的实现，促进
组织经营效益的提高，使企业以最小成本达到最大的安全保障。
总之．对项目投资风险的研究和推广，不仅对单个组织有意义，对整个社会的发展也有积极的
作用。
第二节 项目投资风险决策基本原理
一、风险的内涵
在一定环境下和一定限期内客观存在的、影响企业目标实现的各种不确定性事件就是风险。
风险有两种含义：一、强调风险的不确定性；二、强调风险导致损失的不确定性。如果风险是
不确定的，说明风险产生的结果可能给企业带来损失、获利或是无损失也无获利，这属于广义风
险。如果风险是导致损失的不确定性，说明风险导致损失，没有从风险中获利的可能，这属于狭义
风险。
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二、项目投资决策的风险
一个投资项目在开始投资前、投资建设时及投资完成后，由于投资的内容独特、投入资金较
多、周期较长，及不确定因素的影响，会使得投资决策的预期效果发生变化，投资项目的实施结果
不一定符合原来所作的预测与估计，从而给投资项目带来一定的风险。这些风险包括：市场风险、
财务风险、管理风险、技术风险、环境风险。
三、项目投资风险决策基本原理
风险决策理论认为，风险决策包含两方面的内容，即决策方案和自然状态。决策是由决策者选
择的，而状态是决策者无法控制的，风险决策问题既有决策方案后果的不确定性又有自然状态的无
法预知性，而风险决策理论把效用作为后果价值的量度。由于决策后果的不确定性，决策者进行投
资决策就存在着无法预知的风险。不同的决策者对待风险的态度不同，对决策后果的偏好也不同，
不同决策者对同一个决策问题所作出的决策更是不相同，而衡量决策者对待决策方案后果的态度和
偏好的标度就是效用，效用是后果价值的度量，通过效用我们可以判断项目投资决策的可行性。
在决策理论中，决策者通常会选择预期效用最大或预期损失最小的决策作为最优决策，也有决
策者直接按预期后果值进行决策。项目投资风险决策最常见的方法，是分析各个方案的风险和收
益，然后风险最小的投资方案。但这种决策方法并不是最合理的，容易导致盲目回避风险的行为。
比较合理的方法其思路有三种：1、自己选择风险，分析、评价风险并合理预测收益，作出合理决
策。2、以收益极大为目标，以风险上界为约束，作出合理决策。3、以风险极小为目标，以收益下
界为约束，作出合理决策。
第三节 证券审计行业项目投资决策风险的具体表现及产生原因
企业在进行项目投资时，需要对各投资项目作出最优的选择，并作出各种有利于企业获利的决
策。在决策及项目开始实施后，企业又将面临各种无法预知的风险，其风险如下：
一、市场风险及其形成原因
市场风险是指未来市场前景、市场价格、市场竞争等的不确定性因素对企业实现其既定目标的
影响。在市场经济条件下，一方面，社会分工的日益发展使企业处在一种开放的、为社会经济服务
的状态中，企业面临各种风险选择；另一方面，消费者的需求日益复杂多变，市场竞争也日趋激
烈。所有这些都使企业不可避免地要面临着市场风险，其具体表现如下：
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（一）市场预测不足导致的市场风险
企业在进行项目投资前，需要对项目进行可行性分析，而市场预测在项目可行性分析中，占据
了重要地位。市场预测是根据市场经济情况、政府出台的消费政策、居民消费行为特征、市场发展
方向等方面的调查资料,运用科学的预测技术对市场商品供求趋势、影响因素和变化状况所作的分
析和推断。
预测者素质低下，对市场经济情况不了解，不能对项目投资作出准确的市场定位，市场定位过
高会导致企业好高骛远，忽略眼前存在的问题，盲目追求高利益，必将出现高风险；市场定位过
低，会导致企业价值剩余，企业现有的资源不能被充分利用，导致资源浪费，降低企业利润。
预测者对政府出台的消费政策不了解，不能及时作出投资决策，享受国家优惠，将导致项目投
资决策在时间上的失误。如：政府在 2012年时，下了很大决心启动消费尤其是商品房消费，年底
取消福利分房、容许房改房上市、多次降息、利息征税、降低按揭利率、延长按揭期限至 30年、
降低交易契税等等。如果预测者对这些政策不了解，在 2011年时就启动了房地产投资项目，企业
在无形中就损失了本身的市场优势。
预测者需要经过充分的调查研究，了解市场行情，清楚地知道居民的消费水平，消费行为特
征，当地的市场状况才能更好的掌握市场信息，做出正确的投资决策；预测者还必须知道投资项目
的未来发展方向，才能掌握市场信息，利用好市场为企业谋利益。如：随着广州在国际上地位的进
一步提高，大批海外华侨返归故里，投资置业，需有大量适合其生活习惯、配套设施完善的大型住
宅区，以满足海外人士的购房需求。在不了解市场的情况下，企业可能会投资建设平民房，势必导
致房产滞销，企业面临困境。
（二）企业购买物料决策失误导致的市场风险
为了保证生产经营活动正常进行,企业需要从市场购入用于生产的各种物料,如原材料、半成
品、燃料、机器设备等。企业在购买活动中面临着各种选择，如购买方式、购买价格、购买时间
等。无论决策者如何选择都可能遇到突然事故,造成损失。
企业在选择购买物料的方式时，采用现用现购方式，会使企业不能享受大批采购减价的优惠,
采购费用也会相应增多；特别是一旦市场上物资发生短缺或延误交货的期限时,会中断企业正常的
生产经营活动；采用预购备用方式，会使大量资金被占用，增加库存费用开支,利润减少，还不能
利用好货币的时间价值，存在库存积压的风险；采用投机采购时，需要考虑的因素较多，物价看涨
时,多购进物资；反之,则不予购买如果预测不准确,判断失误,运用这种方式,会带来灾难性的损
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失；短期合同购买方式由于供需双方没有建立良好的协作关系,受骗上当而蒙受损失的例子时有发
生；长期合同购买方式，如在合同中将价格定死,以后一旦物价上涨,买方企业将得利；物价下跌,
买方企业则受损。长期合同方式也存在风险。
企业采购物料时,通常以价廉物美为目标。但价廉未必物美,以降低物料质量求得价格低廉的作
法很大程度上会使企业遭到损失。有时会出现,采购价格虽低,但服务质量差,交期延误,迫使企业无
法正常生产。购买物资时，供应期与需用期不一致，导致物资无法及时供应，影响企业生产；备运
时间预测不足将导致物资无法及时供应，企业被迫停产的现象；市场物价变化无常，企业在物料价
格看涨时,没有提前储备；在物料价格涨到顶峰时,企业才不得不购进物料，将导致企业成本上升，
遭受不必要的损失。
（三）商品市场竞争力不足产生的市场风险
产品的市场竞争力直接影响该项目投资的收益。商品没有市场竞争力就失去了市场份额，产品
就没有了存在的理由，企业收回投资也就成为泡影。市场竞争因素多种多样，可以从两方面阐述：
（1）产品本身的竞争力。它是产品在市场竞争中必须做好的，主要包括产品独特性、产品质
量、售后服务等方面；随着人们生活水平的提高，人们对物质享受的要求也越来越高。现代社会也
是有需求就有供给的社会，市场上各式各样的商品应有尽有，产品是否具有独特性、产品质量是否
合格、售后服务是否完善，在一定程度上决定了产品的生命周期。
如果企业生产的产品属于大众化，没有特色且随处可见，尽管商品价格低廉也已经失去市场竞
争力；如果企业生产的产品质量差、售后服务没保障，那么产品本身就不受顾客的亲睐，自然没有
竞争力，企业则面临产品滞销的风险甚至破产。
（2）外部竞争因素。外部竞争因素包括替代产品、竞争对手实力及其战略等方面。一种新产
品刚上市不久，市场还未完全打开之际，市场上就有相似功能的替代产品出现，人们可能会因为价
格问题而购买替代产品，原产品的销量便受到威胁，导致销量减少的风险；如果市场竞争对手多，
竞争对手采用促销或降价等多种形式与自己对抗，如果竞争对手在资金、商品流动、商品变现能力
上比自己强，自身商品就会面临销量减少甚至滞销的风险。
二、财务风险及其形成原因
项目投资的财务风险是指因收支状况发生意外、资金不足或资金结构不合理，使企业财务发生
困难而带来的风险。企业本身的经济能力，资金结构、资金供给是项目投资按时、按量、按质完成
的关键。充足的资金供给是项目投资顺利完成的前提，一旦企业的财务资金出现问题，项目投资将
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面临无法预知的失败，企业也可能因为财务问题而破产倒闭。
（一）资金供给不足产生的财务风险
资金作为投资的有力保证，它的作用是基础性的和根本性的。充足的资金供给能够使项目顺利
进行，并能够使其它资源发挥更为积极的作用，达到资源优化。资金好比企业运作的血液，只有
“不贫血”，而且血液流动起来，企业才能健康发展。在项目建设过程中，企业往往因为本身资金
筹集不足，采用负债经营，而企业财务风险就是随着企业的负债经营而产生的。对企业而言,负债
经营本身是把双刃剑,把企业负债控制在一个合理的范围内,有利于企业利用货币的时间价值为企业
谋利益，降低资金运作成本；如果决策者安排不当,将会给企业带来不可估量的损失。在利率水平
高于盈利水平的情况下,会导致企业投资成本升高,投资者得不到回报的同时还可能遭受巨大损失,
导致财务危机，加速企业破产。所以,企业负债经营是导致企业财务风险产生最根本的原因。
而企业资金收支状况一旦发生意外，会导致企业资金流断裂，延长项目的建设周期，影响项目
的投资回收，严重时会导致企业整个项目的失败。资金供给不足的原因主要有：（1）项目投资前
财务预测不足，未能全面预测建设项目所需资金，导致分配给项目建设资金过少；（2）企业在建
设项目时未能及时筹集到足够的资金；（3）企业应收账款过多且不能及时收回。
（二）资本结构不合理引起的财务风险
资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。我国企业大部分资金来源于自有资金和借入资
金。我国企业财务结构普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。一旦市场销售渠道不
畅，企业很难靠借新债还旧债来维持资金运转。从企业的资产负债结构来看，企业长期负债少，短
期负债多，这会使企业失去信任加大自身财务风险，企业还会因为逾期借款而加大融资成本。
资本结构失调是影响财务风险最直观的体现。资本结构不合理主要表现为两个极端：一是保守
结构型，二是风险结构型。保守结构型表现为企业根本不负债或负债比例非常小,企业投资策略过
于保守,致使企业发展畏缩不前，很难实现收益。风险结构型表现为企业债务融资规模过大,债务融
资比率过重,通常体现在企业资产负债率过大,或产权比率异常。这种类型的资本结构是导致企业产
生财务风险的重要因素。
三、管理风险及其形成原因
管理风险是企业的软风险，管理风险是识别、测量和驾驭风险的能力。管理的主要功能是在风
险尚未出现时充分利用现有的资源和条件监视风险，采取相应的措施使风险尽可能地不发生；在风
险初见端倪时把它消灭在萌芽阶段；在风险确实出现时对它加以控制和管理，以减小它所带来的不
利影响。项目投资决策的管理风险表现如下：
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（一）企业风险意识较弱引发的风险
企业风险意识薄弱，容易引发管理风险。企业缺乏风险意识主要表现在：一、对风险盲目无
知，只看到眼前的利润，完全忽略了利润背后潜在的各种风险，当风险来临时招架不住风险的冲
击，如盲目多元化、盲目扩张、盲目低价销售等。二、风险意识薄弱，知道投资存在风险却心存侥
幸，相信自己可以躲避风险，轻视风险管理，在风险降临时，才悔不当初。三、被之前的成功冲昏
头脑，仅凭现有的经验，高估企业应对风险和化解风险的能力，轻敌麻痹，不认真预测风险、防范
风险，直至被风险击败。四、现实中缺乏严格的责任追究制度，或管理层推脱责任，对各种风险抱
无所谓的态度，风险降临时措手不及等。
这些都是风险意识薄弱引发的各种管理方面的风险，企业缺乏风险意识或风险意识淡薄就犹如
一支在战斗中不设防的军队，处境是十分危险的，其命运是令人担忧的。
（二）企业识别风险能力不强
风险识别是风险管理的第一步，也是风险管理的基础。只有在正确识别出自身所面临风险的基
础上，人们才能够主动选择适当有效的方法进行的处理。风险识别内容包括：分析有哪些风险应当
考虑、分析引起这些风险的主要因素是什么、这些风险所导致后果的严重程度如何。
许多企业管理人员本身素质较低，欠缺投资风险方面的知识，对企业未来收益抱着过高的期
望，且忽视项目投资的风险，盲目投资，最终导致项目投资的失败。企业识别风险的能力弱主要表
现在：（1）企业不能觉察到项目投资潜在的风险。（2）项目投资风险问题出现时，企业不能及时
发现，并解决风险。（3）项目投资风险出现后，企业出现损失时，企业不能及时制止，弥补损失或
扭亏为盈。 企业风险处理能力较弱、解决风险不及时
风险处理就是对风险提出处置意见和办法。通过对风险预测、识别、和评价，把风险发生的概
率、损失严重程度以及其他因素综合起来考虑，得出发生各种风险的可能性及其危害程度，再与公
认的安全指标相比较，就可确定风险的危险等级，从而决定采取什么样的措施防范风险。
第四节 证券审计行业项目投资决策风险防范措施
在一个项目投资过程中会出现各种不确定性，每个不确定性都会对项目产生影响，但最后的结
果都是由这些不确定性共同作用而产生的。为了确保项目的实际收益能力，我们需要防范风险。
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一、市场风险防范措施
针对市场条件下可能出现的各种风险，提出以下风险防范措施
（一）进行投资项目的可行性分析，正确投资
建议企业在进行项目投资前对市场进行全面调查、科学预测和可行性研究，正确选择投资项
目。全面的市场调查和科学预测，包括了解消费者需求及需求程度、需求潜量、需求规模、需求偏
好、需求的发展变化趋势等，并在此基础上对市场进行细分，正确选择目标市场；企业还需要了解
市场竞争形势、竞争对手实力，预测本企业的市场占有率及企业进入市场后会产生的竞争反应，在
此基础上进行市场定位，正确选择投资项目的方向和规模，防范风险。
（二）制定合理的采购计划
企业在购买工业生产资料时，要充分分析企业自身实际情况，综合考虑物料的需求量、物料使
用时间、订货周期、到货周期、安全周期等因素。正确选择物料的购买方式、物资的质量和数量、
购买价格以及购买时间等。综合考虑现用现购、预购备用的利弊，正确选择购买方式。如果物料需
要量大，可以选择大量采购，企业享受大批采购减价的优惠,减少采购费用，也可以在一定程度上
避免物资短缺或延误交货的问题；如果企业物料需求量不大，可选择陆续采购，这在一定程度上避
免了资金占用，减少库存费用，也可以随着市场价格的涨跌选择采购或放弃。（2）所购物料价格、
数量、质量应当符合项目投资的需求，避免出现过量采购、采购价格过高、质量过差等问题。综合
考虑项目投资的成本，合理采购。（3）综合考虑供货单位的生产能力、技术力量、成品储备能力、
生产稳定性和管理水平等，正确选择供货单位，实现低价、高质购买等等。企业应当综合考虑各方
面因素，制定出合理的采购计划，及时采购所需物资。
（三）生产优质产品，提高产品市场竞争力
企业在选择项目投资时，可以通过提高产品的内涵来提高产品的市场竞争力。产品的内涵包括
产品文化、产品质量、产品独特性、售后服务等。产品放在消费者手中，能真实地感觉并对之作出
相应的判断，其喜好的程度直接影响消费者对品牌的忠诚度。企业在选择项目投资时，可以选择产
品独特、新颖、目前替代产品少的项目进行投资，注重产品质量，生产出高质量的产品，赢得市
场。
另外，制定正确的市场销售策略，采用价格战、质量战、产品文化战等各种高效的促销手段打
败市场上的各种竞争对手，使企业最终夺得市场霸主地位。
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二、财务风险防范措施
资金是企业所必需的的资源之一，是企业正常运营的保障，如何避免企业的财务风险，也是我
们非常关心的问题。
（一）广开渠道合理筹措资金
公司要广开渠道筹措资金，保证企业项目建设所需资金的供应，防范因资金不足所造成的项目
建设中断等风险。企业在筹集资金前，可以先向社会公布将要投资建设的项目商业计划书，让更多
的人知道该项目，充分发挥各方面的积极性，多渠道筹集建设资金。筹集资金的方式有（1）项目
投资符合国家公益事业要求，争取省政府鼎力支持。（2）将项目建设与地方经济发展的需求有机结
合起来，吸引地方政府参与投资。（3）项目投资可以科学测算企业本身的还贷能力，大胆向银行、
非金融机构借款或利用内外资。（4）对外发行股票、债券，争取筹集更多的资金，保证项目的顺利
进行。（5）采用普通股融资，和合作伙伴利益共享、风险共担等方式筹集资金。
（二）合理调整资本结构和资产结构，加强资金管理
资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系，通常企业资本结构是由权益资本
和长期债务资本组成而成。合理的资本结构就是每股盈余最大的负债与权益结构。要想实现这一目
标，基本思路有两条：其一，在保持现有资本结构不变的条件下，尽可能地提高企业的息税前利
润，通过有效的经营管理方法提高企业盈利能力；其二，在保持企业税前利润不变的情况下，通过
改变资本结构来实现盈利。在实际工作中，过多的资金投入到前期的固定资产中，会造成流动资金
紧张，无法完成前期购货，偿债能力下降等风险。资本结构调整的重点是确定一个既能满足企业正
常经营活动的资金需求量，又能减少资金风险的货币度量，使企业能够达到预期收益。
三、管理风险防范措施
企业在管理方面存在着各种各样的风险，本文从企业的风险意识、风险识别、风险处理等方
面，提出防范风险的措施。
（一）强化企业风险意识
企业必须牢固树立投资风险管理意识，各级管理人员应牢固树立风险无处不在、风险无时不
在、严格防控纯粹风险、审慎处置机会风险、岗位风险管理责任重大等意识和理念。把投资风险管
理作为项目管理的重要内容之一，全面排查项目投资在全过程中的各种风险因素，及时确认可能存
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在的风险事件，做到防范于未然。增强员工风险管理意识，主要通过培训和教育来实现。结合企业
实际，采取多种途径和形式，不断灌输风险管理理念、知识、流程、管控机制和内容，抓紧培养风
险管理的专门人才。
企业应实行全面风险管理，把风险意识融入到自己的企业文化中去是根本途径。就我国企业来
说，增强风险意识，应重点把握以下几点：（1）正确认识风险本质。风险是与人类活动共存的、
孪生的，企业风险与企业发展是同时出现的、不可分割的；社会是发展的，环境是变化的，所以，
企业风险是不断变化的；企业风险与企业发展诉求是成正比的。（2）以积极的态度对待企业风险。
既然风险是伴随企业共存的、在选择机遇的同时也就选择了风险，那么企业风险不仅是可以规避
的，而且是可以选择和利用的。（3）风险意识应融入到企业文化建设中。培育良好的风险管理文
化，树立正确的风险管理理念，增强员工风险管理意识，将风险管理意识植入到每位员工的脑海
中，促进企业风险管理的优化。
（二）提高管理者素质，增强风险识别能力
项目投资决策需要有专业的人才及多种经营管理方面的专家,企业才能作出正确的投资决策，
投资项目才能顺利实施,企业才能发展。因此,企业着重挑选和培养一批高素质的管理人员,同时企
业的所有中高层员工都要逐步树立风险意识，增强管理意识,培养管理能力。
企业在工作安排方面应该有意识地对管理人员进行特别处理，如通过岗位轮，使管理者可以了
解其它部门的运作，熟悉操作流程，分析其可能存在的风险问题；安排特殊工作，考验和提高员工
处理特殊事务的能力。 在工作中提升是提高企业管理者实践能力的有效途径。IBM公司的“长板
凳计划”就是为管理者和重要岗位人员设置后备人才的。
将管理者送入教育培训机构，接受系统的学习和训练。比较常见的有：企业的内部大学、培训
中心；外部培训机构；大学的 MBA、EMBA教育等。这种培训方式更加系统化和规范化，特别适合提
高企业管理者的理论修养。
企业管理人员自身的素质提高了，也就无形中增强了他的风险判断、风险识别能力。
（三）建立高效的项目投资风险信息网络管理，及时解决风险
项目投资应当构建不同层面的投资风险管理体系。因为相关因素变化无常，使风险无处不在，
无时不有，企业项目投资必须构建全面、全过程的投资风险管理体系、监控机制和防范应急机制，
对可能发生的投资风险做出准确把握，快速反映，及时处理，不断提高项目投资对抗风险的能力。
另外，项目投资应拥有完备的信息系统，以便及时、准确地获得与风险有关的信息，综合考虑
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信息成本及信息收益，实现信息效益最大化。在项目投资的各个阶段要针对项目具体情况，采用风
险预测、数据分析、实验论证及专家咨询等方法，按照时间维（投标阶段和施工管理阶段）、目标
维（效益、质量、工期、安全和信誉）和因素维（设计风险、标价风险、合同风险、施工技术风
险、自然环境风险、政治法律和经济风险、组织协调和人员风险、材料设备风险以及工程验收结算
风险等）识别和确定项目投资过程中潜在的风险源、以及可能带来的后果，及时进行风险控制管
理，及时解决存在的风险，避免企业不必要的损失。
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第六章 盛世华研总结
第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略
一、企业失败的原因
我们每天都在面临各种可能性的变化，特别是当前经济、社会、技术等都处于剧烈变革的时
代，企业稍有不慎就面临破产倒闭的风险。
我们发现，大部分企业：
风口来了，大家一窝蜂的涌入，结果短短几年就将一个行业作死；
风口没了，很多企业就开始变卖资产、破产倒闭，迅速离场；
行业热时，大家拼命扩张，实施并购、多元化、国际化等战略；
行业冷时，大家又拼命收缩，资产贱卖、大砍特砍等痛苦离场；
……
殊不知：当大家都能发现的机会，可能最好的时机已经错过；
殊不知：风口有可能是利益集团人为操控的，你进去就是买单者；
殊不知：行业最火热时，应该准备逆周期调节，开始收缩，保证现金流，为接下来的衰退做准
备；
殊不知：行业进入寒冬时，才是逆势扩张的最好时机，因为这个时候成本最低，机会最多，可
以为公司占据最有利的地位；
……
十余年的商海观潮，看到了太多企业为此付出惨痛而巨大的代价！！！
其他失败的原因还有：
1、行业属于赢家通吃，但竞争对手超级强大或已建立很深护城河
2、衰退的行业，失去用户需求的产品，被科技进步代替的行业
3、严重多元化，缺乏用户心智定位
4、商业模式或服务业态已经落后，被新模式代替
5、企业治理结构有问题，管理层不以股东利益为重，业绩作假。
6、对政策敏感，政策变化可以影响企业生死，或极大可能受到政策打压的企业。
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7、重周期行业周期高峰大幅扩张的企业
……
通过以上总结，我们发现这些企业失败的一个最重大的原因，就是对行业缺乏深度的研究和分
析。这也是盛世华研在十余年的研究咨询实践中，发现众多企业普遍存在的问题：
没有系统的研究方法；
行业信息没人搜集、整理；
对市场没有系统全面的调研；
对政策不了解，没有深入的解读；
对行业趋势判断不清晰；
没有成熟的战略规划；
组织管理体系混乱；
……
然而，行业研究与咨询管理，对学习能力、复杂问题分析能力、客观面对问题等能力要求越来
越高，行业研究也变得越来越难。众多企业、特别是中小微企业享受不到很好的研究、咨询、管
理、培训等服务，只能凭借个人能力在市场中摸爬滚打、闭门造车，最终大致失败。
二、提高胜率的策略
企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面
准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工
具，通过深度的行业研究报告，及时了解行业动态与未来发展趋势，对企业的经营、发展与壮大，
起着越来越重要而关键的作用。
作为一个负责任、有情怀、有担当的企业，盛世华研结合自身打磨了十几年的行业研究体系与
知识体系，以及借鉴了众多学者、专家以及前人的理论，将针对各个行业设计出百份以上的专题策
略研究报告（您可根据盛世华研的命名习惯+策略在平台上搜索，比如“【完整版】2019-2025年
中国证券审计行业企业发展方向及匹配能力建设/发展战略规划制定策略/转型升级战略/市场竞争
策略研究报告”），供每个热爱学习、研究的人学习，也供企业家、经营者、投资者、行业管理者、
政府等企事业单位参考决策，让每个人都能更早的理解经济和产业运行规律，并根据规律制定策
略。
盛世华研致力于让每个人都能成为行业专家、管理专家、投资专家，研究专家、知识专家、成
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功企业家……
第二节 盛世华研独创五大决策研究体系
一、基于“产业”的研究与决策体系
盛世华研发现，我们在开始研究证券审计行业之前，我们必须先明白产业的本质是什么，有哪
些特征，发展逻辑和影响因素有哪些，产业驱动力是什么。任何行业的发展，都不能脱离产业的本
质，不然就有可能导致企业的失败。我们也要先明白行业有哪些特征、发展逻辑和影响因素、当前
的驱动力，这样我们才能更好的把握规律，制定可行的发展战略。基于此，盛世华研提出基于“产
业”的行业研究理论和战略决策体系，解决以上问题。
由于报告侧重点不同，您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业本质研究与
战略决策咨询报告》进行阅读。
二、基于“周期”的研究与决策体系
盛世华研发现，随着我国市场经济不断完善，经济周期影响越来越大，成为理解宏观经济与行
业运行的重要逻辑。经济周期都有哪些？有什么规律特征？它的影响因素有哪些？产能周期的理论
基础和规律是什么？我们怎么判断行业当前所处的周期？基于此，盛世华研提出基于“周期”的行
业研究理论和战略决策体系，通过周期理论，来更充分的理解目前行业发展现状、市场格局、市场
规模、发展速度、经营效益、行业景气度、产业供需、价格走势等信息，让企业对整个产业周期及
产业结构有一个清晰、深入的了解和把控，从而制定科学可行的战略决策。
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战略决策咨询报告》进行阅读。
三、基于“人性”的研究与决策体系
盛世华研发现，经济的运行深刻反映了人性，然而人类的非理性恐惧和疯狂无法计算，人性在
某些时候也成为理解宏观经济与行业运行的重要逻辑。人性的弱点都有哪些？有什么规律特征？它
的影响因素有哪些？我们怎么根据人性判断行业当前所处的问题？基于此，盛世华研提出基于“人
性”的行业研究理论和战略决策体系。通过人性理论，来更充分的理解目前行业发展存在的困境、
问题、面临的制约、风险等信息，让企业对整个产业存在的问题有一个清晰、深入的了解和把控。
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四、基于“变化”的研究与决策体系
这是个高速变化的世界，我们的产业在变，我们的环境在变，我们自己在变，我们的对手也在
变，……充满着各种变化和不确定性。盛世华研发现，我们周围的一切全在变化之中！面对各种无
法控制的变化，我们该如何去拥抱变化，如何在变化中发现关键变化，如何在变化中找到新的发展
机会？基于此，盛世华研提出基于“变化”的行业研究理论和战略决策体系。并通过变化理论，来
更充分的理解目前行业政策、经济、社会、技术等领域正在发生的深刻变化，让企业对整个产业以
及整个宏观环境有一个清晰、深入的了解和把控。
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五、基于“趋势”的研究与决策体系
盛世华研发现，行业的发展过程不是一成不变的，在不同阶段会呈现不同趋势。对于企业来
说，把握行业趋势， 及时做出调整，才能迎来更大的发展。那么影响及驱动证券审计行业未来演
化的主要因素有哪些？未来证券审计行业发展前景如何？有些什么样的变化趋势？投资机会在哪
里？影响企业生产与经营的关键趋势是什么？基于此，盛世华研提出基于“趋势”的行业研究理论
和战略决策体系。
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六、小结
盛世华研提出的基于“产业”、“周期”、“人性”、“变化”、“趋势”的五大研究与决策体系，是
在前人的基础上总结出来的新的知识体系和方法论，理论部分通俗易懂，战略决策亦具有非常强的
可操作性和实战成果。
此理论是盛世华研第一次开创性的提出，必然存在不尽完善之处，但仍然是不可多得的新的研
究咨询理论体系和战略决策方法论，具有非常强大的理论创新和逻辑。
后续我们将会努力完善、推陈出新，不断迭代，研究出更多、更有用的知识体系和实操方法，
实现盛世华研的使命：让每个人都能成为行业专家、管理专家、投资专家，研究专家、知识专家、
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成功企业家……
第三节 致读者：商业自是有胜算
人生和事业有很多相似之处：两者本质上都充满不确定性，但又都具有提升长期胜率的方法。
决定人一生命运的，往往只是几个判断和决定，这很大程度上源自于你的认知；而认知能力的提
升，往往需要你长远的成长和坚持。我们也可能偶尔成功，但各种短期的偶然性终会被时间熨平，
最终的结果基本是公平的。
人与人之间智商的差别并不大，那么为什么人与人之间在人生与事业的成就上会有那么大的差
别呢？有一句话说的好：成功路上并不拥挤，因为坚持的人不多。人生和事业充满了一个又一个挑
战，在前进的路途中，我们需要坚持不懈、勇敢顽强和沉着冷静，才能不断突破自我，超越极限。
做企业也一样，如果没有坚定的信念，没有一种气魄和胆识，注定是无法成功的。
除了坚持，还有什么导致人与人之间最大的差距呢？天道并非一定酬勤，艰苦的坚持和勤劳固
然重要，然而更重要的是认知。你的人生高度，包括你的财富能达到的高度，不会超越你的认知高
度。认知能力的提升，是思维方式、思维层次的提升，是深度思考能力的提升，它能让你具备一眼
洞穿事物本质的能力。花半秒钟就看透事物本质的人，和花一辈子都看不清事物本质的人，注定是
截然不同的命运。而能否抓住行业本质，是企业的一大核心竞争力。
人之所以痛苦，常在于追求错误的东西。认知的提升，需要正确的人生观、价值观、世界观指
引。只有正确的人生观、价值观、世界观，才能放大你的格局，才能让你的认知到达足够高的层
次，你的人生才不会偏离方向，你才能获得真正的成就。正如：为客户创造了价值，企业也就从中
分享了价值；为这个社会创造了多少财富，企业就有多么伟大。
亲爱的朋友，人生和事业就如逆水行舟，不进则退。人生和事业最痛苦的不是错过了，而是明
白的时候已太晚。正如开头提及的——人生和事业有很多相似之处：两者本质上都是充满不确定性
的，但又都具有提升长期胜率的方法。而巴菲特之所以这么成功，有个重大的原因就是他悟的早而
且活的久，20多岁就开始积累财富，一直到现在快 90岁了还没有停止。
我们要找到提高胜率的方法，最好还能如巴菲特般早开悟、早积累！
那么如何才能提高胜率？又如何早开悟、早积累呢？
持续的学习和钻研，不断的实践和总结，是切实可行的方法。然而更重要的是如何学习，学什
么？
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为此，盛世华研将结合十余年的行业研究、管理咨询等方面的知识体系，持续不断的针对不同
行业开发不同专题报告，供每个热爱学习、研究的人学习，也供企业家、经营者、投资者、行业管
理者、政府等企事业单位参考决策。同时也希望能让每个人都能更早的开悟，更早的理解经济和产
业运行规律，并根据规律制定策略，更早的积累，从而获得伟大的成功。
盛世华研：致力于让每个人都能成为行业专家、管理专家、投资专家，成功企业家……
盛世华研
注 1：此系列报告的撰写我们参考了众多专家、学者、研究机构公开的成果及理论，在此表示
深深感谢。能找到出处的，我们都尽量注明出处；如侵犯了您的权利，请联系我们。
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究报告，基本是免费开放供大家学习。在此也希望大家能尊重盛世华研的知识产权，不要盗用，如
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