生命周期假说与个人理财
李锡玲 北京联合大学管理学院副教授
生命周期假说又称消费与储蓄的生命周期假说，是由美国经济学家F.莫迪利安尼和R.布伦贝格、A.安东共同提出来的。据F.莫迪利安尼和R.布伦贝格在《效用分析与消费函数---对横断面资料的一个解释》一书中的论述，莫迪利安尼认为，理性的消费者要根据一生的收入来安排自己的消费与储蓄，使一生的收入与消费相等。
生命周期假说将人的一生分为年轻时期、中年时期和老年时期三个阶段。一般来说，在年期时期，家庭收入低，但因为未来收入会增加，因此，在这一阶段往往会把家庭收入的绝大部分用于消费，有时甚至举债消费，导致消费大于收入。进入中年阶段后，家庭收入会增加，但消费在收入中所占的比例会降低，收入大于消费，因为一方面要偿还青年阶段的负债，另一方面还要把一部分收入储蓄起来用于防老。退休以后，收入下降，消费又会超过收入。因此，在人的生命周期的不同阶段，消费在收入中所占的比例不是不变的。
生命周期假说理论认为，由于组成社会的各个家庭处在不同的生命周期阶段，所以，在人口构成没有发生重大变化的情况下，从长期来看边际消费倾向是稳定的，消费支出和可支配收入与实际国民生产总值之间存在一种稳定的关系。但是，如果一个社会的人口构成比例发生变化，则边际消费倾向也会变化，如果社会上年轻的和老年人的比例增大，则消费倾向会提高，如果中年人的比例增大，则消费倾向会降低。
对个人理财的启示
1.根据生命周期假说，我们可以准确找到谁有财可理。
2.生命周期假说是建立在储蓄无利率、生命周期与预期寿命的确定性、消
费者的理性等等假设之上的。现实中人们总是面临信用市场不完善、未来收入和寿命不确定等风险环境之中。为规避这些风险和不确定性，保险是首当其冲要购买的产品。
3.我国人口结构正在发生变化---快速老龄化，消费结构将剧变，消费总量也将快速增长，这必将引发保险业的变革。
4.除去老龄化因素外，还有就是社会的变化取向。当更多人想及时行乐的话，储蓄就会减少；当社会建立起健全的社会保障制度从而有更多人享受养老金待遇时，储蓄也会减少；当社会上有更多人想留一笔遗产给后代时，社会总储蓄率就会提高，但很高的遗产税率又会影响这种储蓄的积极性。
