撒麟需要告-集副研究[H i( 11111; e1] : [1] i,1 ’. 论"资严·体化"后企业集团财务撞制权的重新扮自文/李龙一、企业集团"资产一体化"涵义l、极端模式整个集团的理财活动进行组织和协的界定极端模式包括集权模式和分权模调。虽然资产一体化己在我国不少大式两种，这是一种财务控制权分配集其次，偏集权财务控制模式有利型企业集团的改革实践中得到了较为中的形态，现实中极少存在绝对的集于集团公司统一指挥，对集团资源进广泛的运用，但关于资产一体化理论权和分权。行统筹配置，获取协同效应，这与企业和方法体系方面的专题研究却很少(1)集权模式。在集权模式中，财务集团资产-体化改革的目标是一致见，到目前为止，我国理论界未对控制权分布于企业集团的中上层g的，有利于集团公司资产一体化的作"资产一体化"这一概念进行明确界(2)分权模式。在分权模式中，财务用得以在长期的集团运营中持续发定，更没有对资产一体化下企业集团控制权分布于企业集团的下层。挥。财务控制模式进行专门探讨的文献资2、融合模式2、资产一体化后企业集团财务控料。WilliamsonGrossman Hart在融合模式是介于集权模式与分权制权具体安排思路研究"企业定价制度为什么可以代替模式之间的一种中间形态，现实中绝借鉴国内外企业集团财务控制的市场定价制度"这一理论问题时曾提大部分都属于融合模式。根据其对集经验，为发挥集团协同效应，培养和保出"资产一体化"这一概念。他认为企权利分权的趋向性，可进一步将融合持其核心竞争力，资产一体化后企业业资产的基本特征是资产一体化模式分为偏集权模式与偏分权模式。集团偏集权财务控制模式具体控制权(A就tIntegration)，而不是投资分散(1)偏集权模式。偏集权模式的集的分配可按照如下思路进行安排:化(Diver百ification)，形成企业资产一权成分大于分权，财务控制权主要分第二，将集团公司作为决策中心，体化的决定因素是资产专用性(Asset布于企业集团的中上层，因而集权的掌握集团内所有重大投资、筹资以及S阳cificity)，企业资产之间不是相互优点与缺点更为凸显，分配决策权，对企业集团资金使用作替代(Substitutio时，而是互补的(2)偏分权模式。偏分权模式分权全局性的统筹规划。为此，下属子公司(Complementary )。企业按照资产一的成分大于集权，财务控制权主要分或所属部门的所有重大投资、筹资项体化要求控制专用性资产的剩余收益布于企业集团的下层，因而分权的优目都必须要报经集团公司审批。这样权，形成有效的组织结合体(Efficient点与缺点更为凸显。的安排是因为集团的财务事项繁多，Coalition)。结合我国实践中的现实情三、资产-体化后企业集团财务财务关系复杂，集团财务控制主要是况，笔者对企业集团"资产一体化"的控制权的重新分配维护所有者的利益，而不干预子公司概念作如下界定:企业集团资产一体为了实现企业集团资产一体化的的日常财务管理活动。母公司应致力化是指在遵循适度规模经济的原则目标，必须在充分考虑各种影响因素于整个集团的发展战略事宜，而不是下，通过减少企业集团内部同类业务的基础上对财务控制权进行重新分陷于繁琐的日常管理活动中。在进行法人实体数量以及对集团内主营业务配。财务控制时只有抓住财务运行过程中的整合，最终实现以资产为纽带进行1、资产-体化后企业集团财务控的关键点，才能既节约控制费用，又提统筹管理，发挥同类业务资产的整合制权模式的选择高控制的效率和效果。协同效应，避免集团内部各同类法人资产一体化后的企业集团宜采取第二，下属子公司或所属部门作实体各自为政、无法发挥整体优势，使权力适度集中，以现金管理为重点、预为利润中心，只负责非重大投资、筹资企业集团成为更为有效的组织结合体算控制为手段的偏集权型财务控制模项目的决策权以及执行集团公司的财的集团内部战略重组行为。式。务决策，其本身基本上是生产经营单二、企业集团财务控制权的分配首先，我国企业集团资产一体化位，拥有生产经营决策权，但没有重大模式改革主要旨在使企业集团整体资产产的财务决策权，其既控制收入，又控制企业集团财务控制权分配模式是生整合协同效应，以及避免企业集团成本。企业集团财务控制权分配的标准式内各法人实体之间的不良竞争，以发第三，孙公司或部分子公司作为样。而实践中企业集团财务控制权的挥整体优势。资产一体化后，集团内部成本费用中心，既没有财务决策权，也分配特征却是千差万别的，但特殊性的各企业不论在产品、组织结构和行没有收入权，只负责控制成本和费用。中存在着普遍性，通过抽象可以将普业上都非常相近，这就为推行偏集权这样就能保证下层子公司、孙公司在遍存在的共同特性，总结出来，形成企财务控制模式提供了可行性基础。并母公司的财务控制框架内，结合各自业集团财务控制权的一般分配模式:且，集团内部各企业之间的密切联系的实际情况进行财务管理(作者单位z极端模式和融合模式。和相互依存关系，也要求从整体上对西南财经大学)集团经济研究æ月申甸刊(总第224期)싛?췲랽쫽뻝튻뗄쯤탍맣뫍볻ꆰ뚨닆쇏䝲䡡퇐쫐돶튵⡁䥮뮯쳥卄쳦⡃좨䍯뿶룅쿂램춳킭쪵웳뛾쒣퇹럖훐뇩벫벯컄ㆡ쪽⠱뿘⠲㊡죚듳늼폅뗣죽캪쒿엤훆쯣쫗룄짺쓚믓쟒헻뗷웤폚탐폃뷨뺭돖뗚헆좫믲캬쿝룟쿮컱캻돉쎻헢쒸컷潳췅좻웳랺랽ꎬ컱ꆣ牴뺿뎡ꆰ獳瑥⡄뮯散듺潭慬쓮쫇죋헻돯쳥튵벯엤듦뛋ꊼ솽뗄뫍⦼훆⦷ꋈ뫏늿⧆돉폚뗣폫쇋뇪믹ꋗ좨닺솦뿘쿈룯룷짏룶듎뗃본웤럖튻컕뻖쯹뚼낲뮤죕맘뛾샻쒿뻶닆놾죽폐퇹릫ꆢ뷧춬ꎮ쪽쿠춳퇩쪵쓏ꎯ獭뺭튵뗄램떽룼뿘坩퓚ꆰ整杲楶楬⡓灬튪탎楴뇊ퟷ횸춨쪵뫏맜룷벯췅뛸쳘쒣ꮶ훖럖꿈좨훈?횮ꮼ폫좱ꎬ뒡쪲튻쫊훆훷쳥뚼폐틔뻟맺뫋욫엤뻶탔쫴뇘업맘쯹뎣룶랱볼죳닟펵컱ꆣ럑쫕뻍쮾웳뚨닺킧ꮷ뮥돯볊닆慮볃샮닺벯퓋쳥쒿쎻훆浡웳볛뗄慴敲뻶楣畢敭쟳돉楯헟죧퓚맽ꎬ샭ퟔ췅쓚쪵헷ퟅ닆쪽쯄첬좨꣄럖쿄볤뚼꿈듳튵좱뗣쿖뇘짏㮝뛈캪컒튪킭죋폅럇욫릫샻탄뿉붫닟늿탫쫇쾵폐쯶쿂훐쯯폃죫쓜튵튻펦퇐캪훈닺뗄훆틀엤쟩뺭ꆰ쇺튻췅폃쾵잰폐쒣瑔튵훆믹楯獩뚨楴獴敮뿘温뛔쿂ퟱ복쫽ퟮꎬ캪돉늿닆볹좴웕릲컱뫍ꏊ냼헢ꆣ늼쫇뗄쫴꣄폚벯뗣룼웳탫믌뮯쫖맺횼춬쪵쫆늻뎣쓚쮾뎤낲췢뺺좨내춳쏅튪틲뢴헟쪱킧탄닟웤짺릫훐놣뺿벯쳥ꎬ욫꣄튻훘쒣듦훃랢뿶듳쳥뗄ꎬ랽캪뛔쪽瑓뚨뛈놾温晩틲礩楴瑡훆킧ꆣ웳뷧톭짙솿훕랢헾햽컱훐쫇뇩춬뿘죚?삨쿖붡폚뷩튻쟷ꏊ럖췅룼벯튵퓚닆톡뫳뛎싛쿠늿샭좨춳웚업헹헕쯹돯놨퓓맜죕횻닅싊ퟓ닺쮾탄횤㈰췅뇜ꏊ쳥탂쪽맘톧뮯룄떫쏦횹뷸佮볛ꆱ쳘ꎬ捡쯘畴特뗄뷡튵뚨쫊웳틔쪵믓ꆢ룼싔뿘잧탔훆뫏〷벯튻ꏔ폚훖죚쿲붡좨캪춹돤컱꾺퓱쪹펦횮퓚뷼룷닆쮼솦죧릫폐뛔맦쯹뺭샻샭랢뎣쓜뫍횻짭믲쿂ꆰꆱ쏢닆ꎮ붡뮯럖쳡쾵믱?틑룯맘뗄ꎬ닺탐훆헢헷뛸瑩쫇웳楯⦡폃ퟩ뫏벯ꎺ뛈튵벰쿖춬컞캪훘닮탔좨쒣훖훐??ꏆ춹쿂쿔췅뿘틔욫볤믮컱횸룄릫슷쮾뮮폐틦햹맜볈킧뢺믹펪웤늿닣㏔퓚쪵폚컒헢튻뛈쫇늻潮튵温ꏆ탔횯췅웳맦벯뛔틔샠램폐ퟩ컱좨췲춨ퟜ뗄쪽쒣닆벫꿈훈볤ꎬꮼ짏쿔닣ꆣ뫳엤뾼훆쿖욷릩뚯뿘믓좡룯쮾쮼ퟷ듳훘햽샭힡뷚맻믲퓰횴놾뻶볈럖쎻ퟓ뿲싖컒볹쳢맺쳥쏅캪샭쫇⦣ꎬ뷡ꆰ튵쒣췅벯랢킧탐럖뇰맽ꆣ쪽컱짙꣄탎뿉꿈닣ꎻ싇좨떼뷰벰늻ꆢ뻍횮뷸훆뗄퓋닆슷춶듳릫뛸싔믮풼쯹럇짏닟ퟓ폐볜닺튻뿘ꮷ웳쇋튲킭탑맺훐닺퇐샭뮯첽쪲싛춶곐뛸떰뫏쪵벯뺭쓚췅컱믓뗄캪엤닆돩돶냣뫍뿘듦ꏊ쪽첬ꆣ뷸꣄ꎬ틲룷꿍맜탍뇜솼ퟩ볤탐쒣뛔쒿펪뻶듋쮾늻쒸쫂뚯쫴훘쫇좨릫튻룅훆꺿폫훈튵뿉튪춬닺늻뗃튻뺿싛쿂쳖쎴컊쓮캳폃횮쫇듕뗄쳥볹췅볃늿쓚캪헻ퟩꆣ쒣컱ꎬ쿳살럖훆퓚뷖훐폫룹ꏊ틲뛸훖탐얲틋샭닆쏢뺺뫳횯췆쪽벯뇪뿘뻟닟ꆢ짳쫂룉릫퓋듳짺쫕쮾돉꼨쳥쓮늿좨욫꣄벯탐쟳킧샭짙떽쳥좴뷧웳뗄뿉쳢ꆣ럖짆탔볤뮥헗쪣⡅훐튻춬훷얦닺횯쪽뇪뿘떫ꎬ엤ퟜ좨뻸킣짏닣쿖뻝늽붵뛸뮯펰훘웎닉캪컱헹뷡탐쏜폐췅쫇돖훆낲돯뷰쿂ꆢ엺쿮풤쮾럑쏅춶릫죫ퟷ뻶놾쯯뮯뷸룷뗄럖ꏊ췅曉듓펦ꇱ뗚듳쇋뮯뫜캴튵컄틔쪱쯻즢⡁늻늹쪲폠晦뗄쳥닺풭샠펪듸폅뷡쫇ힼ훆쳘탎쒣럖뛔겲닣ꆣ좨쪵웤붫쒼훷벯쿬탂좡훘뿘ꎬ릹욫쟐뫍샻튻탸뫳업탄쪹쫴돯랱ퟓ펦뛸퓚맽폃ퟷ쮾뺭쎻캪닟릫뫏ㆺ탐춬럖㈲붷닆請ꎬퟷ뷏샭짙뛔벯쿗듺퓸죏뗗獳쫇뗄㮝쫕楣쿖뮯튻퓲튵뷸헻쫆뫏쪽좨쫢붫돉엤웎ꎻ훐죚?튪틲뗣훆닺틔췅뫍솪킭풴훂랢웳ꎺ폃ퟓ헢뛠릫늻돌ꆢ펪폐폖럑쮾룷ꆤ㓆귒쏷샠엤쒣훈領헢엠헟캪싛췅쳦쳡쪲整쿠?틦楥쪵ꆱ쳥컱탐뫏ꎬ뗄탔웕웳ꎺ벯뻸럖폅쯘ꆢ닺랢쓚좨쾵뷸ퟷ튵벰릫쿮퇹쫇쮾솦훐폖돯닆떥훘뿘폃퓚ퟔ??좷웳㮝뮥湴쟩뗄램쪹쪽풤늿ꆡ짏폫퇸쮾쳡듳훆튲ꆣ떥?뷧죋ꆣꎲ뛔웳뫍캻쳥?튵놣ꎺ뮯ꆱ뫳웳튵벯췅닆컱뿘훆좨뗄훘탂럖엤
