403020100909192939495969798990001第5 章货币的需求和供给
主要内容~ 货币的定义与功能~ 货币的需求~ 货币的供给~ 货币的决定
货币的定义与功能~货币的功能~货币的分类
货币的定义与功能~狭义货币与广义货币基本概念狭义货币用作交换商品的标准物品金融资产用作交换媒介、价值尺度、支付手段、价值储藏的物品
货币的定义与功能~货币的四大功能交换媒介（Transaction Form）支付手段（Means of Payment ）在任何面值的美国钞票上都印有一句话：“本币是偿付任何债务的合法货币，无论是公债还是私债”。
货币的定义与功能~货币的四大功能价值尺度（Measurement of Value）货币可用来表示所有不同商品的价格，从而为确定它们之间的交换比率提供便利。贮藏手段（Means of Hoard ）货币可作为价值或财富保存下来。
货币的定义与功能~货币的分类商品货币在历史上，作为交易媒介的货币最初是以商品形式出现的。许多不同的商品在不同的时期都曾当作货币使用，如牛、贝壳、金银等贵金属。代用货币
货币的定义与功能~货币的分类信用货币铸币、纸币、支票存款近似货币定期存款、储蓄存款、政府短期公债、保险单、商业票据
货币的需求~货币需求人们愿意以货币形式保存财富的数量~凯恩斯货币需求的三大动机交易的动机（the transaction motive）预防的动机（the precautionary motive）投机的动机（the speculative motive）
货币的需求~凯恩斯货币需求函数交易动机的货币需求公众因交易需要而愿意持有的货币量预防动机的货币需求公众为了应付突然发生的意外支出而愿意持有的货币
货币的需求•凯恩斯货币需求函数把交易动机和预防动机产生的货币需求称为L,1与收入正相关,与利率无关L=L(y)11L=ky1Chapter 111
货币的需求•凯恩斯货币需求函数rL1=L1(y)y0Chapter 112
货币的需求~凯恩斯货币需求函数公众因投机动机而愿意持有的货币量把产生的货币需求称为L2,与利率呈负相关L=L(r)22L=hr2
货币的需求•货币需求函数rL2=L2(r)L0Chapter 114
货币的需求•凯恩斯货币需求函数rL1L2L=L1+L20LChapter 115
货币的需求~凯恩斯货币需求函数货币需求函数可以表示为L=L+L=L(y)+L(r)=ky−hr1212名义需求函数L=(ky−hr)P
货币的需求~不同收入的货币需求函数货币需求量和Y1Y2Y3Y4收入水平的正r1向关系如何表现出来?r2LL30L1L2L4
货币的需求~凯恩斯陷阱在极低利率下，人们不管有多少货币都愿意持在手中，流动性偏好趋向于无限大；此时银行增加货币供给，不会使利率下降。
货币的需求~例题若货币需求函数为L1=，货币投机性需求为L2=3000-200r。（1）写出货币总需求函数。（2）当利率为r=5%，收入Y=2500时，货币需求量为多少？（3）当利率上升10%，而收入下降为2000时，货币需求为多少？Chapter 119
货币的供给~货币存量的层次~货币存量的流动~货币的创造~存款乘数
货币的供给~货币存量的层次M0：现金（Cash）或通货（Currency，Cu）M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款或者说个人支票账户上的存款（Demanded Deposits，D）个人支票账户又称商业银行货币，被译为活期存款在美国，在M中，1/3为现金，2/3为支票账户1M=C+D1u
货币的供给~货币存量的层次M2：除了M之外，储蓄存款（D）和个人定期存款1s（D）也可以看作货币tM=M+D+D21stM3：除了M之外的其他流动性资产或货币近似物，2如企事业单位定期存款及外汇存款等（D）nM=M+D32nL：政府短期公债、商业票据、银行承兑汇票
货币的供给~例题假定一国有活期存款258亿元，小额定期存款1560亿元，货币市场帐户有155亿元，短期储蓄存款有890亿元，通货为150亿元，大额定期存款为135亿元，则该国的M1、M2、M3各为多少？Chapter 123
货币的供给~货币存量的流动流通速度货币流通速度=货币流量/货币存量人们保留货币的意愿与收入水平、收支时差正相关与利率水平、涨价预期负相关Chapter 124
货币的供给~货币的创造存款准备金制度银行货币的创造过程银行存款的产生来源于现金和借款银行对货币的创造表现为整个银行系统在既定法定准备金率下派生存款的不断扩大Chapter 125
货币的供给~银行体系商业银行储备金（The Reserves）为保证存款的取款要求而保留的一定储备被称准备金。准备金分为法定准备金（Legal Reserves，LR）和超额准备金（Excess Reserves, ER）。准备金是银行以手中现款形式、中央银行存款形式，或是有价证券形式所持有的款项或资产。准备金与总存款的比率称为准备金率。准备金率分为法定准备金和超额准备金率。
银行体系中央银行政府的银行银行的银行发行的银行政府预算支出非现金结算存款准备金再贴现公开市场操作信用限额规定最后的贷款者外汇黄金管理货币的发行商业银行和其他金融机构政府企业家庭
货币的供给~货币的创造假定某银行吸收的原始存款为100万，并假定存款准备金率为20%，商业银行的创造存款过程可概括为：存款贷款第一次：100 100（1-20%）2第二次：100（1-20%）100（1-20%）2 3第三次：100（1-20%）100（1-20%）……………………………………………………………n n+1第n+1次：100（1-20%）100（1-20%）Chapter 128
货币的供给~货币的创造2 银行吸收的存款总额= 100+ 100（1-20%）+ 100（1-20%）…n 2+ + 100（1-20%）=100[1+（1-20%）+（1-20%）+ （1-…3 n20%）+ +（1-20%）]=100 ×1/[1 -（1-20%）]=500万分析商业银行创造存款的过程可以发现，商业银行在存贷活动具有创造存款的能力，而且其创造存款的能力同法定存款准备金率的倒数。货币乘数=创造存款总额/原始存款=1/法定存款准备金率Chapter 129
货币的供给~存款创造：存款人银行存款银行贷款存款准备金货币的供给不能（1）（2）=（3）=（2）（4）=只看到中央银行发放的货币，由于乘×（3）+ （4）（2）×数的作用而使货币供给增加被称为货1008020甲币创造；806416货币创造量的大乙小不仅取决于中央银行投放的货币量，丙还取决于存款准备金率；…………准备金率越大乘数越小500400100合计
货币的供给~存款乘数23D= A[1+（1-r）+（1-r）+ （1-r）+ …]=A/rKD=D/A=1/rKD’=1/(r+e+c+tr’)D---存款货币，A-法定准备金，r-法定准备金率e---超额准备金所占活期存款的比例c---现金外流占活期存款的比例d---无法实现的贷款占可以贷款的比例t---定期存款占活期存款的比例
货币的供给~例题在不存在超额准备金的情况下，假定法定准备金率为，经济总体对现金需求为1000亿元。（1）当总准备金为400亿元时，货币供给应当为多少？（2）准备金不变，若中央银行把准备金率提高到，货币供给变动多少？Chapter 132
货币的决定~货币的调节---改变法定准备金率法定存款准备金是指中央银行规定的商业银行将其吸收的存款上交给央行的那一部分存款。法定存款准备制度一般采取逆风向操作的方法，过程：◇经济不景气或出现衰退Õ央行降低存款准备金率Õ市场货币供应量增加Õ货币市场利率水平下降Õ刺激投资增加Õ经济恢复增长。◇经济高涨或出现过热Õ央行提高存款准备金率Õ市场货币供应量减少Õ货币市场利率水平上升Õ投资减少Õ经济增长减缓。
货币的决定~货币的调节---调整再贴现率贴现率就其本质而言是商业银行向中央银行贷款的利率。贴现率制度一般采取逆风向操作的方法，过程如下：◇经济不景气或出现衰退Õ央行降低贴现率Õ市场货币供应量增加Õ货币市场利率水平下降Õ刺激投资增加Õ经济恢复增长。◇经济高涨或出现过热Õ央行提高贴现率Õ市场货币供应量减少Õ货币市场利率水平上升Õ投资减少Õ经济增长减缓。
货币的决定~货币的调节---公开市场操作公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以影响货币供应量的货币政策手段。公开市场业务一般采取逆风向操作的方法，过程如下：◇经济不景气或出现衰退Õ央行买进有价证券（投放货币）Õ市场货币供应量增加Õ货币市场利率水平下降Õ刺激投资增加Õ经济恢复增长。◇经济高涨或出现过热Õ央行卖出有价证券（回笼货币）Õ市场货币供应量减少Õ货币市场利率水平上升Õ投资减少Õ经济增长减缓。
货币的决定~货币的调节---道义劝告指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的的政策。特点：道义劝告没有法律地位，也不同于强制性行政手段。Chapter 136
货币的决定~货币政策的局限性从中央银行对经济形势作出判断、分析、制定政策到组织实施直到货币政策最终发挥作用有一段时间过程，即货币政策具有时滞性。货币政策的时滞性◇认识时滞：客观经济活动需要采取政策措施到中央银行认识到这一点所需要的时间。◇决策时滞：从认识到需要采取货币政策到货币政策出台并付诸实施的时间滞差。◇奏效时滞：是指采取货币政策措施到货币政策对经济活动产生直接影响并取得效果的时间滞差。
货币的决定~货币存量的决定M=C+D1C=hM1D=(1−h)M1A=rD=r(1−h)M1
货币的决定~货币存量的决定R=R+R=A+E+CABR=A+R+CAFR=r(1−h)M+R+C1FRRAFM=−1h+r(1−h)h+r(1−h)
403020100909192939495969798990001第5 章结束货币的需求和供给
