第七章
International Factor
Movements
Preview
• International labor mobility
• International borrowing and lending
• Foreign direct investment and
multinational firms/corporations
介 绍
• 在前面的章节中都假定生产要素在国际间不流
动，但在现实生活中，国际要素流动是除了国
际贸易外各国经济交往的另一种重要形式
• 本章主要介绍劳动力和资本两种生产要素的国
际流动的基本情况，这两种要素的国际流动对
两国贸易、生产、消费和福利的影响，以及要
素流动与商品流动的关系
简介
• 商品和服务的流动是国际一体化的形式之
一。
• 国际一体化的另一种形式是生产要素的国
际流动 或简称要素流动。
• 要素流动包括:
•劳动力流动
•通过国际借贷的资本转移
•跨国公司形成中的国际联系
Movements in Factors of
Production
• Movements in factors of production
include
• labor migration
• the transfer of financial assets through
international borrowing and lending
• transactions of multinational
corporations involving direct ownership
of foreign firms
移民现状调查
%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%A7%BB%E6%B0%91%E7%8E%B0%E7%8A%
中国海外移民分布（重庆）
& 国际间劳动力的流动
• 一、国际劳动力流动的概况
• 1. 劳动力流动的形式、性质和方向
• 移民 外籍劳工 低收入 高收入
• 2. 世界移民史及现状
• 15世纪哥伦布发现美洲大陆VS郑和
• 第一次：15-19c上 殖民扩张
• 第二次：19c下-20c上 经济扩张
• 第三次：二战前后 难民俘虏
• 第四次：20c后半叶至今 全球化 贫富 内战
& 国际间劳动力的流动
• 一、国际劳动力流动的概况
• 3. 中国移民史 华裔 侨胞
• 郑和下西洋 已达美洲
• 下南洋 战争
• 贫富差距 学习新技术和求个人发展
• 唐人街的“光棍社会”
移民现状
• 表7-1 中国近年来向北美地区的移民情况(万人)
1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998
美国
加拿大
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
对外承包工程 38250 38370 38816 47809 61077 55330 55612
劳务合作 184328 226165 246598 285529 290771 382275 369348
表6-2 中国近年来年末在外从事对外承包工程和劳务合作人数（人）
美国硅谷
IT移民
•
郑和下西洋
•
美国唐人街
•
Table 7-1: Employment by Foreign-Owned
Firms in the United States
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•没有要素流动的单一产品模型
•模型的假设:
•两个国家 (本国和外国).
•两种生产要素: 土地 (T) 和劳动力 (L).
•两个国家只生产同一种商品 (用“产出”来
指这种产品）
•两个国家拥有相同的技术水平和不同的劳动
力供给
•本国是劳动力密集型国家 ，外国是土地密集
型国家
•所有市场都是完全竞争的.
国际劳动力流动
Movements in Factors of Production
国际劳动力流动
Movements in Factors of Production
劳动力, L
产量, Q
Q (T, L)
图 7-1: 某一经济的生产函数
An Economy’s Production Function
实际
工资
MPL
劳动力, L
边际劳动产出,
MPL
国际劳动力流动
Movements in Factors of Production
图 7-2: 边际劳动产出
The Marginal Product of Labor
土地
地租
工资总额
• 国际劳动力流动
• 假设两国的工人能够自由流动.
• Workers in the domestic country have an incentive to
move to the foreign country until the purchasing
power of wages between the countries are equal.
•本国的工人们将从本国流向外国， 直到两国边际
劳动产出一致为止.
• Emigration from the domestic country raises real
wages of the remaining workers there.
• It increases the supply of labor services and
decreases the real wage in the foreign country.
• 这一流动减少了本国的劳动力，并因此提高了本国的实际工
资。
• 这一流动增加了外国的劳动力， 并降低了外国的实际工资.
国际劳动力流动
International Labor Mobility
L2
国际劳动力流动
International Labor Mobility
图 7-3: 国际劳动流流动的原因及影响
MPL
MPL MPL*
MPL*
本国雇用的工人数O 外国雇用的工人数O*
A
B
C
L1
劳动力从本国向外国的流动量
全世界的劳动力
边际劳动产出
本国工人
想出国，
外国地主
想搬土地
• 对于全世界劳动力的再分配:
• 导致实际工资率的趋同
• 增加了世界的总产出
• 使部分团体的利益受损
• 扩展分析
• 在模型中加入一些在先前的假设中省略的复杂因素来
修正模型:
• 假设两个国家生产两种产品, 一种是劳动力密集型产品，另一
种是土地密集型产品。
− 商品贸易可以给要素流动提供一个替代选择: 本国能够通过出口
劳动力密集型产品和进口土地密集型产品来达到出口劳动力和进
口土地的目的.
国际劳动力流动
International Labor Mobility
国际劳动力流动
International Labor Mobility
国际劳动力流动的福利分析
• 假 设：
• 墨西哥——劳动力充裕、人均收入低、
具有劳动密集型产品（大米）的比较优
势、出口大米、进口钢铁
• 美 国——资本充裕、人均收入高、具
有资本密集型产品（钢铁）的比较优势、
出口钢铁、进口大米
工资 (元
)
劳动力
墨西哥
工资(元)
劳动力
美国
SL’
SL
SL’
SL
c
DLa b
e
d
100
100
移
民
成
本
DL
450 500 200 250 300
图 国际劳动力流动的利益变动
国际劳动力流动
International Labor Mobility
• 国际劳动力流动的福利分析
• 动力自由流动前：墨西哥：就业量500
，均衡工资；美国：就业量250，均
衡工资
• 劳动力自由流动：墨西哥 100 美国
• 劳动力自由流动后：墨西哥：就业量
450，均衡工资；美国：就业量300
，均衡工资
国际劳动力流动
International Labor Mobility
• 劳动力流动的福利分析
• 美国：工人-c；厂商c+d；净收益d
• 墨西哥：工人a；厂商-a-b；净收益-b
• 墨西哥移民：净收益≥b+e（美？墨？）
• 两国整体：净收益≥d+e
• 结论：从整个世界范围看，劳动力的自由
流动和自由贸易一样，提高了资源的有效
利用，整个世界总体上获得收益
国际劳动力流动
International Labor Mobility
•二、劳动力的国际流动的原因
• 国民收入的差异
• 经济周期的变化
• 伴随国际贸易和国际投资及其他国际经济活动
产生的劳动力国际流动。如跨国公司的经济活
动部要有本国的雇员随着资本、商品流动而流
动
•劳动力国际流动的形式
国际劳动力流动
International Labor Mobility
• 三、移民的其他外在成本和收益
• 1. 财政影响
• 2. 人才流失 brain drain
• 3. 外在成本和收益
• （1）知识收益；中国菜 郎平 硅谷
• （2）拥挤成本；噪音 犯罪 政治避难所
• （3）社会磨擦：种族歧视 黑人在美国
• 华人在美国
Fig. 7-4: Immigrants as a Percentage
of the . Population.
阅读：Immigration and the . Economy
• In the past generation, immigration in the
. has increased substantially,
especially among workers with the lowest
education levels and the highest education
levels.
¨The largest increase in immigration occurred
among workers with the lowest education
levels, making less educated workers more
abundant, possibly causing a widening wage
gap between less educated workers and highly
educated workers.
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阅读：Immigration and the . Economy
(cont.)
• But immigration can not wholly explain the
widening income distribution in the .
• The fraction of . workers without a high school
diploma fell, while that with a college education
rose, during 1980–1990.
¨More highly educated workers became more
abundant.
• So why did the wage of highly educated workers
rise relative to that of low educated workers?
¨Possibly due to technological changes that
made education more valuable to employers.
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阅读理解
• 概括大意
• 课后习题1-3题
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国际资本流动
International capital mobility
• 一、国际资本流动方式
——资产组合投资 portfolio
investment
（包括国际借贷和国际证券投资两种形式）
——外国直接投资（FDI）
• 二、 国际资本流动的状况
• 补充： 中国吸引外资的情况
国际资本流动
International Borrowing and Lending
资
产
组
合
投
资
国际借贷
国际证券投资
外国政府贷款：长期 低息 协议约束
国际金融组织：IMF WB 亚洲开发银行
泛美开发银行 欧洲投资银行
软贷款：低息 长期 硬贷款：高息 短期
外国商业银行贷款：高利率 付费用
辛迪加贷款 syndicated loans
项目贷款 project financing
出口信贷 export credit
国际股票投资
国际债券投资：收息回本
外国债券 欧洲债券
外国直接投资 FDI
一
、
国
际
资
本
流
动
方
式
出口卖方信贷
出口买方信贷
资本的国际流动International capital mobility
•国际借贷 mobility of financial assets across countries
¨Financial capital is a source of funds used to build
physical capital (ex., factories and equipment).
–例如: 一家美国银行贷款给一家墨西哥公司。
可以被解释成跨时贸易 intertemporal trade
¨ trade of goods consumed today by borrowers in return
for goods consumed in the future by lenders.
–就是用现在的商品换取将来的商品。
国际借贷
International Borrowing and Lending
• 跨时生产可能性和贸易
•假设某个社会只消费一种商品并只存在当前和未
来两个时期.
•跨时生产可能性边界 intertemporal production
possibility frontier
•它表示了某一消费产品的当前生产和未来生产之间的
交换.
•其形状因国而异:
−有些国家可能偏向于即期生产.
−有些国家可能偏向于未来生来.
国际借贷International Borrowing and Lending
图 7-4: 跨时生产可能性边界
intertemporal production possibility frontier
当前消费
未来消费
国际借贷
International Borrowing and Lending
• 实际利率 real interest rate
• 一国怎样进行跨时贸易?
•一国可以通过借贷来进行跨时贸易.
•当一国借款时, 它就得到在即期购买一定量消费
品的权利，并承诺在将来偿还一个可以购买更大
数量消费品的金额.
−未来偿还量是当前借入量的（1+r）倍
−未来消费的相对价格为1/（1+r）
• The price of current consumption
relative to future consumption is 1/(1+r)
国际借贷
International Borrowing and Lending
• 跨时比较优势comparative advantage
•假设本国的跨时生产可能性偏向于即期生产.
• would be reflected in an
intertemporal PPF that is biased
toward current consumption.
•一个在生产未来消费产品上具有比较优势的
国家，在没有国际借贷时，其未来消费的相
对价格会较低，或者说实际利率较高.
−高实际利率与高投资回报率是一致的.
−资本的流向：发达国家向金砖四国；亚洲
四小龙；97金融危机后反向流动；
国际借贷
International Borrowing and Lending
Fig. 7-6: Flows of Capital to Developing
Countries, as Percentage of Advanced-Country
GDP
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国际资本流动
International capital mobility
• 二、国际资本流动现状
• 1. 规模增加： FDI 证券投资 主导
• 2. 流向：发达国家主要融资者 发展中
• 原因：
• ？技术进步，融资成本减低？
• ？金融市场的体制、管制放松？
• ？发展中国家的发展 金融改革？
国际资本流动
International capital mobility
资本国际流动的动因
•国家间收益率的差异 从收益率低的地方向收益
率高的地方流动；
•汇率应运产生的资本国际流动以及国际收支造成
的资本国际流动；
•各种风险因素造成的资本国际流动，如汇率风险、
市场风险等；
•由于另一国获准占有该国的矿藏或原材料贮藏的
资格
国际资本流动
International capital mobility
• 资本的国际流动的动因
• 东道国的关税和非关税壁垒诱导
• 东道国的工资相对较低
• 为了达到保护市场份额的防御性目标，必须对
外进行投资；
• 一些厂商特有的技术或资产可使该外国厂商比
东道国的厂商更具优势，这里也可能包括一些优
越的管理技术和重要的专利。
外国直接投资与多国公司的资料
价值（美元10亿） 比重%
A.行业
金融(存款机构除外)保险和房地产
制造业
石油业
批发贸易
服务业
存款机构
其他行业
总计
1999年12月31日美国海外直接投资情况
外国直接投资与多国公司的资料
价值（美元10亿） 比重%
B.地区或国家
欧洲
英国
拉丁美洲
加拿大
亚洲
日本
中国香港
中东
国际组织
总计
1999年12月31日美国海外直接投资情况
外国直接投资与多国公司的资料
公司 母国 销售收入
1.通用汽车
2.戴姆勒-克莱斯勒
3.福特汽车
4.沃尔玛百货
5.三井
6.伊藤忠
7.三菱
8.埃克森
9.通用电气
10丰田汽车
美国
德国
美国
美国
日本
日本
日本
美国
美国
日本
1995年按销售收入排列的全球最大公司（ 10亿美元）
案例研究：外国直接投资的决
定因素
在一项研究中，Franklin Root 和
Ahmed(1979)用58个发展中国家的样本考察了影
响FDI流入制造业部门的可能的因素。有6个变量看起
来是十分重要的：
1.东道国更高的人均GDP水平。
2.东道国更快的GDP总量增长速度。
3.接受国参与经济一体化程度更高，如关税同盟、自
由贸易区等等。
案例研究：外国直接投资的决
定因素
4.接受国可利用的基础设施更多（如交通和通信网络）
。
5.接受国城市化程度更高。
6东道国更大的政治稳定性。
他们考察了20世纪70年代~ 20世纪80年代间
FDI的一些可能的决定因素，发现世界市场的规模是
美国FDI的一个决定因素；相对劳动成本增加1%，
FDI提高%；而且美国FDI与国内利润、汇率之
间都存在相关性。
案例：外国直接投资流入的东道国决
定因素
经济决定因素
市场寻求型FDI：
市场规模和人均收入
市场增长
地区和便于世界的可进入
性
特定国家的消费者偏好
市场结构
政策结构
经济，政治和社会稳定性
有关进入与运作规则
外国机构的待遇标准
有关市场运行与结构的政
策（如有关竞争和兼并的
政策）
有关FDI的国际协定
案例：外国直接投资流入的东道国决定因素
经济决定因素
资源或资产寻求型FDI：
原材料
低成本的非熟练工人
熟练工人的可获得性
技术性、创新性和其他已创的资产
有形的基础设施
效率寻求型FDI：
上述物质与人力资源及资产的成本
其他投入成本
有助于形成地区性公司网络的区域
一体化
协定中的成员国资格
政策结构
私有化政策
贸易政策以及FDI与贸易政策的一致
性
税收政策
商业便利
投资促进（包括形象塑造、引资活动
和投资便利服务）
投资激励
有争议的成本
社会设施
投资后续服务
国际资本流动
International capital mobility
• 补充：中国吸引外资情况
表7-3 20世纪90年代后中国的引资情况
（亿美元）
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
实际利用外资
外商直接投资
直接投资比例
2008年数据：实际利用外资：亿美元，同比增长%
2009年数据：实际使用外资：亿美元，同比下降%
原因：为什么较之世纪初上升？为什么09较之08又降？
三十年 外资在中国（视频链接）
国际资本流动
International capital mobility
• 二、国际资本流动的利益变动分析
• 资本输出国：工人受损；资本获益；
• 资本收益>劳动力损失，净收益为正
• “产业空心化”
• 资本输入国：工人获益；资本受损（未考虑资本
输入的外部经济效应，若考虑则资本也可能获益）；
• 劳动力收益>资本损失，净收益为正
外国直接投资和跨国公司
Foreign Direct Investment
• 外国直接投资
•通过直接投资国外，一国的公司在两一个创办
或扩张其子公司
•投资不仅转移了资源，而且获取了控制权
•子公司不仅对母公司负有财务责任; 同时也是整个
组织结构中的一部分
• 跨国公司multinational corporation.
•是国际借贷的载体
•母公司给外国子公司提供资本
• 为什么会选择直接投资而不是其他的资金
转移形式?
•其允许跨国组织的形成，扩大公司控制权
• 公司为什么要寻求扩大控制权?
•答案可以从跨国企业理论中得出.
外国直接投资和跨国公司
Foreign Direct Investment
• 跨国企业理论 Theory of Multinational
Corporations
•跨国企业的存在可以用两个理论来解释:
•内部化理论Internalization:
−一种产品由一个厂商在不同地点生产而不
是由几家独立的厂商来进行，是因为在厂
商内部进行技术转移和管理比在厂商之间
进行要更加有利。
–技术转移 technology transfer
–垂直一体化 vertical intergration
外国直接投资和跨国公司
Foreign Direct Investment
• 跨国企业理论 Theory of Multinational
Corporations
•跨国企业的存在可以用两个理论来解释:
•生产分布理论&内部化理论
•生产分布理论 location
−一种产品不在一个国家生产而是在两个
（或更多个）不同的国家生产的原因是：
–资源 resources
–运输成本 transportation cost
–贸易壁垒 trade barries
外国直接投资和跨国公司
• 现实中的跨国公司
•在世界贸易和投资中，跨国公司扮演了一个重
要的角色.
•例如: 美国约一半的进口是跨国公司的不同分支机
构的交易往来, 同时，24%的美国海外总资产属于
美国公司的海外子公司
•跨国公司可能是国内拥有的，也可能是国外所
有
•外国拥有的跨国公司在大步非经济中都发挥了重大
作用, 尤其是在美国.
外国直接投资和跨国公司
Foreign Direct Investment
大型跨国公司
外国直接投资和跨国公司
图7-1: 法国、英国和美国: 1985年和1990年的外资公司在其本国制
造业的销售量、附加值和就业中的比例 (百分比)
《我知女人心》
乐在其中 途我自在
沃尔沃
外国直接投资和跨国公司
图 7-5: 美国的外国直接投资
IN词
• 越是努力追求自己的人生目标，就越觉
得压力重重，无缘无故陷入一种近乎迷
茫的状态，明明把计划做的很不错，执
行起来却总难以见成效，前进步伐常看
不到激情。于是人们给这种不好不坏但
内心还是收到一点小折磨的状态起名：
• 慢疲劳
会心一笑
• 问一炒股朋友：股市暴跌，睡眠怎样？
• 他说：像婴儿般睡眠！
• 我说：不愧是高手！这都能睡得着。
• 他沉默半晌，道：半夜经常醒来哭一会
儿再睡！
discussion
• 中国外商直接投资现状分析
• 中国1979年以来，或者是入世以来，中国外
商直接投资的总额（图）
• 中国外商直接投资的分布（地区分布）
• 中国外商直接投资的行业分布
• 中国外商直接投资的企业（前五十）
• 中国吸引外资的政策
• 中国吸引外资的思考——对策
