国际CFP供图日元贬值加剧货币竞争本轮日元贬值将使人民币受到美元与日元的两面夹击，对中国外贸的破坏性和干扰性加大口谭雅玲即货币升的杀伤竞争力，货币贬的增强岁末句二初，门元贬棚外阻门市场以论众说纷纭基于对罔日元贬值出于自身利益需要| 竞争力夹|叫出慌这一点.夫元贬f(f增际市场的剧的研究.笔在f认为.门元强了美同产品的实力和l竞寸1));跑白皮贬(且是1'1身同情的实际市耍，且是外内部经济利益的大化妃，门)1;贬| 惜这一点.货币贬üït\~~.虽f越南产品和l剖SP;!A{的)1田水HìU1J-.不可州以轻心。们的主导同东北只是门本统济而11自1 ;1叫应业的竞争)J;艳阳::J、巳IHL印度货币战"þ.Jt-不1'HE.货币竞争~!IJ..Ili加20余年的哀.ìk!J心而.:I\".j"ÎÎ.功经济1 nrsi主怕这一点.追求货币|眨白'[以捉升1'1激烈，多元化的货币战略新m舍不n新豆苏的前要地位和!作川依然ι在VIl 1 己产品竞争力和|罔家地位门元汇率IE合作9.!:)J11深入.(的:}深入研究H元贬f史时代变迁、经济面临转型.{r1.汇率! 是基于这一挝简单的IJiJ用采取门元贬值悦的前|大|后果、米龙去J11~别于11'1门而汗的J吉尔原:Oll依然不变策，以实现纶济1'1救中国经济报告2013牢第3期
国际1.日本国内经济需要的选择。门例证一2012年川月12日日本经济产加强自身金融能力平11势力的恢复，日4:1'1民党在2012年12月的大选仁l'获胜业大臣枝野幸男在众议院顶挥委员会元贬值淤藏的战略阁i某也起·不容忽略之盯，1:1元贬{自己给达到10%，所谓上指t-U，至2013年下半年门本对于中的『更何况kLl之间全球化京罚和IJ"安俏经济学"就是设定2%以上的同稀土的进口依赖程度将降至五成以标的一敛性他在}耐和l'货币，确切的说通IJlt目标、扩大金融的革化宽松.使下，n而当前日本所需的稀土八至儿成是两大货币加紧合作、共同谋求今球日J已贬值促进"气驾马车"的均衡与市从中同进口。实际上.口水政府很化利益和1诉求，门元贬ilj不是简单的协同发展，其核心就是将油胀当作经早便将出脱对中国的稀土依赖问题提汇率水平变化与调节，而盐-基于同家济~用l低迷的重要闲亲rfì理.解决日上日程.日本多家企业也早已开始在战略和利益的谋和l罔际关系的复杂本滞胀问题是门本经济复苏的前提。小同以外的同家投资稀土资源，同时性和高端性是有规划和1策圳的，j1工作为此.安俏政府不惜一切扩大同债发在罔内研发稀土提取技术，稀土并不是价格表象那么简单。行规模，扩大公共才工业投入.包括实稀少是J-t:战略对应。近年日本在路1.日本本土战略组合的本意。伴施门元贬的'策'阳符其目的是试罔以此南、哈萨克斯坦、印度和澳大利\fií.四随日元贬值我们看到的是H本Illtr1î，白剌敝消费和l投资，}JII上卡l元贬值形成同所获得的稀土供应已经跑过日本年涨，ill而促进或恢复了11本同际金融的:I~口竞争力挝阳，使件同民经济的前求量的一半，一且日本相继从这些巾心的地位与影响.叮i阳|二、气土tlH驾马年尽快奔驰起米，从r(îi使本同同家4JH&稀土资源、.将对巾同的稀土~v，今全球Jlltïl1上涨的发展态势消晰，莉l世界期望的经济增长变成实际的进门依赖从900/，.降到40%。而rl本从日本则具备股市ti1K的条件，尤只是经济增l乏H元贬值对症本同实际状l'罔迸口的稀土巾，口前也仅用了!)J 30n门经指数上ì~K突破11100点，况.是深思后的结果.并IIô舆论调侃进门Gtn~::二分之一.具余HI作战略日经指数收到J11113点水平.为两年9的是一种幻想必搞坏经济的计划3储备据估计，俯备总iff足够门本个月高点，表-明If元贬们的搭配并未2.迎合美元策略的需要。门元贬40至50年之用。例ÌlE二:日本在纯历伤及投资的心，这也是IJ本作为一个值在一定和度1-.不完全是门本;需~.了2011%3月发生的地鼠、海IW之后发达|可家1-分高明与有放的资产投资更多是夫元市求。欧元是足'元II/Ë一的则l1n紧海外转移战略，口水制造业逐选择与运用口元贬伯1~1!:.1.未伤及投克丁，对于和目标.日元则是美元重要渐由日本制造取代在日本制造与别资信心，反rflïìJf;J动投资悄绵井提高投的战略货币和合作者因此这种情配网相比.日本企业跟美国企业在海外资凹报.作为本土化财富效阳光足的4γF是有利于理解外汇篮子货币的技转移方面有很大不同，美同是涵过把特色同家，这种组合的结果将会极大术~1;;'Jl..r-/元贬f自使欧元升值的币求产业链打开将生产组织包拍产品的采调动日本本土资顿的经济发展情力更突出.进而|状元兑日元升{直到123购、零部件的采购大盐的向海外伸2.日本外部战略对策的旨意。|才IJ元，进一步HL拍欧)êS也;走元汇率升展，而日本企业则是在一个产品的元贬值一定科度~1-.取决于外部总lhl平11值到美元。可1ft!.门元汇率迎合美核心部件、核心技术方而集中收缩，对策.往往并非水|可主怅和l策附.1大|元M策;盯~是核心，日元贬俐的外部1M把相对次要的环节或者开发领域向为美日之间货币政策的默契早已达市求是必然当向外转移‘真正的产品包插技术进一步成，日元的顺应和随从特包十分突3.日本产业转型需要的体现H 的研发环节还有集成特别是技术集成方:J11，基础就在于两者共同的全球化li戈本作为一级发达同家约济体的实力依I面，1斗本是绝对不会放弃的.因为这个略i韭择有11驭向这是二是H之rl:lJ货币政然存在尽管日本统济哀i且时间和周领域他们i是具有竞争力也是最强势的策默契的关键与核心所在。|大|此，R 期较长.frJ.其间家竞争力或产业觉争元贬的一定意义J'，不是H元所为，而力的优势依然仔在.门本依然是世界日元贬值不是简单的汇率调整|是美元所敛。美川阳川剧助j己只是亚洲不呵忽略的噎要!~济体』日本经济复苏.门元贬值抖r:WJII本贸尤其是伴随日本产业所谓"空心化"日元贬值的外部性也不能忽| 易.一箭双雕于J走同(1身内部贸易;后的论调.市场;.<.JrI水产业严E忽略，峙，尤其是而对全球化的新趋势，民1II 求和剌激日本贸易繁荣l更重要的是实际L:.1f水产业的崛ÆJ在悄然ìl1行。以金融市场为主的时代，门元也帘耍| 美同以此缓和JI卡日之间的负岛的紧怅2013军第3翩中国经济报告
1" -国际CFP供图局面，希电矛盾激化、义不希望矛的下产业竞争力的被盖l.皮书可的11J是门元贬j主川和准备H}必要破裂UJl战争爆发.以口元贬Ir1缓冲n的新的角度与转折1门前日本企业已经另一方面，日元贬值对巾罔贸木政治情绪、问9--\经济实际市耍，容将其2阴毛以上的生产转移到[1五|外，汇易带来冲击，包括人民币兑日元汇率忍日元贬俏的策略是政治权术与经济率)(.j生产的影H向已经大幅诚低.门木企的复杂性问题!尤其是巾同贸易在诉求的谋和3业需要的是更加大胆的创新。经历2012年较大的Jk力之后，2013年3.日本国内结构调整的创意LI 的贸易形势并不乐观。巾罔内沛的准元贬值的水土需要则高度体现在改革备不足和1效率不l骂是巨大的挑11击，而对中国贸易的影晌与创新的现划应}J~日本经济长期低外部的门元贬伯将会加剧门元产品的洼的战大原娃本不IJ率下陷入流动性世界在变，金融危机在变，金竞争力和出门的优势，甚至将自接冲|销|时的金融紧缩主虽然是金融现融理论在变，国际货币将同在变，门llT亚洲rb'场的11\口组合，对rll同贸易象.但其原|大|并不了E金融市场，而是J[;贬值的内怕也在变，这才是观察与外部环境的破坏性和干扰性hlJ大。而1 约济J问~潜力缺失提问JfjA考日元贬值的角度Z9J 1::产效对于人民币的投机仨利将会1m大，口率、提升日本企业竞争力、强化革新尤其是在、lí下小|叫经济与贸劫元汇率水平的比异性必然川剧投帆风的基础、加强研发的投入、推进各项处在不确定性之1札人民币汇率将IÍU险市场不E心理和策略的埋刷、草制度的改革，以|到达到经济结陶的政临两丽夹击户一方|币，受制于:k元汇率、急躁-将会十分突出.这对于经济惰，从而强化川尔经济的竞争力和增率的影响继续.汇率技术性的转折将信心和市场技术具有R大的1二扰和lì巾民力I(ITI::I本已经在环保处理、新能会l'分复杂「预计"年内即使美元贬值,Ij 我们无论贸易4汇率部潜:)随着巨源研友、绿色经济上有所作为.安{币继续.人民币升值将难以延续.未米大的风阶，值得引扭高度E视.因此政府应是注iT!:门元贬阳给门本企业才|?人民币升值有限.人民币贬(在阻力巨可长期JE盐、准确定义、有效改馆、米新的竞争力。H本企业已经H备应大人民币1m临的新挑战是能再扛住短期突破、职械应对对汇率风险的能力，汇率木身的变数贬值的JlJ)，这是对中同经济信心和|将不会tli主;在11向企业和Ji闷，但汇咛E变数| 实际对策的口大挑战.人民币贬值的中国经济报告2013年第3期
