资本市场上常"~司付清期j差错~A患性史正纷@实证研究蔡妮黎明赖大炜战倒现有会计准则且会计法规没有对前期差错J!:正时间隐性览正前期差错的公词(以下简称非自腿性盟主正公词)。对作出强制性规定，默认为发现菱错时更正。因此，上市公司往于两组样本均采用上市公司更正盏错这…年的数据作为研究往是发现了前期是错不3夜班，直到监管部门查出援错才更正，样本。或是出于其它目的才更正。上市公司的这一行为，违背了财务在样本的选取过程中，为了本文研究的需要，对样本做了报告的真实性、客观性要求，使财务报表使用者报得的会计信以下适当的调辑:息失真，容易误导报表使用者。如果不予及时制止，就会严敢1.样本分费的调整于扰资本市场秩序。因此，有必要对上市公司前期丢在铺自愿性对于上市公司植露的年度报告中，投有指出上市公司的ï!.iE的动因进行实证研究。差错更正是帝是由投册会汁师审计出的，则根据其出具的审…、样本选取计报告提型分类。如是非标准无保留审计意见的审计报告为本文以2ω3年Æ2∞7年作为研究期间，以这5年内所有在非自愿性更正公司.否则，则为自愿性J!ïE公司。年度财务报告中披露了前期盏错更正的A股上市公词，包括间2.增加样本可比性的调整时发行B股和同时发行H股的上市公司作为研究对象，这样的为了尽可能保持样本间的一致性，增加其可比性，删除了公词有923家。将得到的样本分为两类，第一费是自R恶性要!.iE以下样本:①辈辈错望!iE信息、披睡不祥的公司20家;⑧差错更.iE前期差错的公司(以下简称自愿性更正公司)，第二樊是非自对年初未分配利润影响金额不详的公司55家;③差错更正对阳←"咛-.呻阳·叶_.~协副叶_.叶如翩叶W偏哺←·唰←'吗叫咱轩幡再轩静咛→4←.+-咛--→--→『伽咛--+俨←归←-i胁'叫←←←--←..+-~←蛐喃←--+-怕吗伽-+-今→呻--.... 户帽咛-.咛{斗严--←·叫←--←--←.-←-←-~←-←·1.商业秘密的界定四、我国目前采用费用功能法利润袭原因分析销售戚本是在于反映?德国、法阔曾明确规定:在利润袋中1.考虑到阅读习惯(先减成本、税金、再扣期间费用)和会"避免揭示营业戚本"以保护商业秘密，该规定虽已撤销，但大计人员的素质较低现状与原利润表相比.前半部份相差不大，多数企业仍然不愿意E揭示营业成本。阻别.:t摆在利润袤的后半部份，便于我国会计人员所接受。2.会计恼息质量特征及目标满足2.考虑到制定成本及执行戚本，由于利润衰变动较小，使期间费用和营业戚本的分析作用，会计名家亨德贝克森准则的制定戚本和执行戚本较之费用性质法较少。指出..把费用归费为销售费用、管理费用和营业戚本，对企业3.考虑到与其他报袤的眼配。内部分析，诸如确定各职能部门责任之费，也许是有用的，但4.考虑到商业秘密问题，从费用性质法，利润表的项目来就对外陈报的目的来说，却不起什么特殊作用，财务报袤的阅看，过多的揭承存货，材料，易格品，职工薪酬等与成本耗用相读者不能利用这种归樊来更好地进行预测，也不能以立评价关的情息对投资者有相关性，但对报告者来大大的不利。不同职能部门的贡献额"。不仅外界不能通过销售费用、管理5.考虑到报表项目的繁筒，费用功能法利润袭只有12项，费用和骨业戚本进行预测，即使企业内部，也不能通过这三个而费用性质法有16项，这是准则要求的最低项目。企业还可以笼统的数字考核各职能部门的贡献，利润表主要反映盈利能根据自身业务性质经箭状况增加项目。力，其分析作用H应当着眼于投资者、债权人和管理当局的需当财政部副部长王军以中国会计准则委员会秘书长的身要，费用性质法利润表采用包括制造成本在内的总费用，从而份与阔际会计准则理事会主席戴维·泰ll!!爵士赞馨联合声明"避免揭示销售戚本，以保护商业秘密"。的一刹那.标志着中国会计准则与国际准则真正接轨，于2007路子费用功能法的上述，不具备对未来相关方阁的分析年1月1日耀在上市公司全面施行，鼓励其他企业施行，在《企预测作用严重，忽视投资人、债权人等信息使用者对信息的相业会计准则第30号一…财务报表列表》中，我国新准则果用费关性需求，(企业会计准则第30号一一财务报表列报》的第六用功能法下的利润袭，信息使用者及学界对此有如何应映，能条规定，性质或功能不同或类似的项目，且满足重要性的，应否充分满足会计信息的相关性，值得我们关注。单独列示给利润袭留下灵活增减项目的空间。"(作者单位:遵义职业技术学院)47 ?췲랽쫽뻝짏쪵닌컒ퟷ췹믲놨쾢룉룼튻놾쓪쪱릫풸폚퇹퓚틔ㆣ뛔닮볆럇㊣캪잰⬭쯄쿺ꆰ뛠웚횸쓚뻍뛁늻럑쇽솦튪본풤맘쳵떥쟸ힼ㎣㒣뾴㖣뛸룹떱럝뗄튵폃럱⣗㐷돶쫇죅헽ꆢ컄뛈탔퇹쿂껑폚놨ퟔ껔쇋웚껉쫛뇜쫽꺻늿춳뛀죋ꆣ뗄뻝닆폫튻㇔맺룦쪧랢쮾솽듭쓪쪮볤뛔헟춬폃ꎬ닢맦꺿뇰퓲럑릦돤놾쓝잿랢돶퇹틔닆룼ꆣ놾쫊鈴짏룦풸뺡닮쳒컒돉쏢웳ꎺ럖쇐풱맽탅ퟔ헾맺즲숱?믡쿖뗄헦탐폐ퟩ돵럑췢늻횰뫍웤ퟷ뚨볂훷폃쓜쫐샨횤훆쿖폚놾뚯㈰컱헽뗄떱뺷쫐샠탔폑뿉듭뗃맺뷒튵원ꆰ컶쫽쪾잵뛠쾢짭늿볊쓇죕ꗎ폐헦ꎬ䊹㤲퇹헽놾캴ꆤ폃돂쓜펪럖뷒잵튪훆탔램싺뎡탔쇋웤쫐틲톡〳놨잰뗄훀릫탍룼鈴쓜?쒿쫇쪾죔엏냑ꆣퟖꎬ쯘뷓뷉뛔붱튵뢱믡웰뮣쏷볆믡쪵죝즺㎼놾쫇ꎺ럖⬭뫍놨샻늿튵컶탔쪾릦퇏탨뷔퓚뷖뚨훊쿂ퟣ맦잰쯼뎡뷸좡쓪룦웚뗷쮾럖헽뺿놣릫?럱펪좻ꋖ럑훮뾼ꆰ훊쳒뷒춶ꢱ컱늿볆뇪퓚뫗삵볆탔틗췍튡뻹럱ꋙ엤⬭펪뗄쏅돉ퟷ훊쿺쓜훘쒶샻욶램믡퇐뚨웚쒿훈탐훁훐닮맽헻쒵엻샠릫즱돖쮾쒽닉랴튵늻쫁폃죧뫋룸뷏뗃쪾뎤ힼ횾짏릫ힼꆢ컳곊ꎽ닉쫇샻⬭튵쒿헢놾램쫛ꎬ쟳믲쇏죳ꢳ폐볆ꆣ닮뗄탲쪵㈰엻듭돌ꎺ슶쮾죐퇹⣒폃펳돉풸뿌맩좷룷뗍ﮱ?듦헟훊췵퓲ퟅ쫐듳퓲쒬듭닅뿍떼ꆣ횤〷슶놷ꮵ뗄폃훐?평죧ꎬ풵놾퓏죳⬭럑㾵틢?돉샠뚨훖릱뷸횰펦샻뫶릦낹쿖뇭즱뫍ꢱ?믵폐뾵ㄶ뺭뻼샭릫탅냒뺿죏늻룼틲퇐쓪쇋릫ꎬ쫇럱쒵볤슼폃승ꆱ뷒캪룷쓜뇭ힴ쫌ꆣ쿠쒷펪틔쫂맺쮾떼벰맛놨ꋐ쎵짏힢펰⬭놾살맩쿗탐떱죳쫓?뗄뺼횴쿮쾢캪룼헽듋뺿ퟷ잰뛈럇퓲뗄릦瑱틔쪾냄쿺횰늿쇴폫쓆닄맘놼ힴ훐좫볊쮾믡탔뇭큈붵쫐닡쿬⮡쮵샠뛮풤ퟅꎬ쫶춶늻쿈뫳냖탐뗚랢헽ꆣꎬ캪웚⣒쇋놨뇪?튻웗쓜ꊷ놣펪뾱쫛쏅쿂풭ꗅ겴쇏탔뿶맺훷볆쏦볆튪쪹막쓑릫믡탅뷰ꨫ럖ꎬ살ꆱ닢퇛닉틔ꆶ춬복냫듐돉헢쿠쿖ꎬ짏폐퇐닮퓏놾룦ힼ퓲훂퓔램ꢹ뮤튵럑늿뗄쇩샻펷겷퓶믡쾯쪩램쟳폃뗄鈴쮾볆쾢뛮ꆪ컶좴룼ꆣꎬ폚놣늻죋믲돉늿킳놾쫇맘㌰닮횱쫐뇘뺿듭슼컄훐컞캪탔룐샻䀹룟돉𧻓폃쏅릱믮죳?퇓틗떫볓볆듷퓲탐먩잰맦ꎬ헟짏뺷쪦엻늻⬭ퟷ뫃벴춶냼뮤뻟웳샠럝즱뷏ힼ쪹탔듭떽릫튪웚룼퇐놣ퟔ풸죳튵놾?ꆢ퓰쿗퓶뇭쏐뫄뛔쎹쿮캬폫쎻쪹ꆣ쫐훎짳슶쿪⬭폃웰뗘뷶삨짌놸햮쯆ꆢ뺣횮퓲쪱볠쮾뛔볤헽욷뺿쇴풸퓶ﳕ뇭쏘맜죎ꎬ복쿠퓖놨ꛄ쒿ꆤ맺맄뫅폐룼맜뗄닆죧짏ꎬ릫꫁쟗닮볆짳탔볓늻ﶹ⮡풭랹쏜샭횮쪲뷸췢웳샻헟훆튵뛔좨쿮쮰뇈뇣곓럑쪷룦?튪ꆣ캯첩볊샸횵헽늿헢쫐틔䆹퓔탨횸볆룼웤ꯋ틲ꎬ럑샠죳쒿ꢣ횰헟ꣀ풱뗏ힼ웚뛔컱맻쮾뷀듭돶쿩릫ꨫ믡쎴탐뷧튵ꆢ퓬쏘캴죋쿮뷰폚짓폃쟳튻벰뗃ꆣ쏅튻릫헢짉룐튪돶틢헽뿉븩럖ꢣ룃폃ꎬ뇭곀릤뻴퓲쯻잰놨늻ퟷ뗄쮾볆쳘풤쓚햮돉쏜살뗈믡쒿ꆢ컒?탔톧틲닩탐쮾㗄쿊풸ꎬ짏볻릫뇈컶뫔맦뫍튲훷뿕냫킽듳쏘쪿헦웳닆웚뇭폨캪겵튻ꎬ릫㔵쏻쫢닢쓜늿좨놾ꆱ쿠탅퓙맺훊ퟮ뷧쏇듋돶캪잰킹ﳕ뛔쫐뗄쮾탔뗚?뚨펪탭튪볤늿돪듳쫩잩헽튵닮쪹벰퇐?쓪퓲쮾볒ꆪퟷꎬ춨죋퓚ꆣ맘쾢볆쟒뿛믡램뗍뛔ꎬ닮웚?ꯋﶹ퇹릫짳ꆣ뛾쯤튵쫇랴럝뗈뗄믓뎤쫰뷓쪩컱듭폃쪱뺿므뗄룹㈰ꎻ쪮뫠튲맽뫍쓚랽쪹싺웚뷏쿮듋힢짏캥닮陸뺣ꯋ놾쮾볆즾샠틑돉폐펳ꆱ쿠쓏폫늻퀱솪맬탐룼헟훆뛔쫽뻝볒ꋛꆪ뗂ꎬ늻쿺맜쏦ힼퟣ볤죋짙쒿폐ꆣ쫐닅놳듭탔결븩ퟶ뗄놨돽쫇뎷놾폃펯닮돉샻㋏짭뫏듭헽릫룼쇋믱횹ퟔ?ﳀ쿳쟗ꆣ뻝웤룦ꎻ럇닮⮡쿺놴ꎬ뗄닆쓜쫛샻샭ퟜ헟훘럑늻풱꾽뿀놾짹폚퓚죧쮾헽닆풸뛔캪ퟔ쓜듳?뫄쏷㈰ꆶ쪱뗃ꎬ퓔ퟷ돶ꋚ듭ꨫ뿋컱틔럑춨떱럖퓲튪폃쯹쿐웳뫎뇭췹ꎬ컱탔?떫웳〷볤뗄뻍헢룐캪뻟닮룼ꆪ즭놨횮폃맽뻖컶탅⦺뷓ꆣ튵랴듳튵쿠ퟔ믡퇹풸퇐뗄듭헽⬭뇭움ꆢ헢ꎬ쾢뗚춻쫜곊뮹펳쇐볆퇏뗄ﳕ뺿짳룼뛔⮡볛맜죽탨듓ꎬ?ꆣ뿉탅훘?헽ꨫ퓄샭룶뛸쿠㌰펦틔쓜뇭풸ꆪ⮡뫅ꆷꨫ탔튻훐ꆪꎬ⯒닆룼묫컒튻컱⯒맺헽묫놨튻탂⯒뇭뚯묫ힼ튻쇐⬭퓲틲⯒놨뮡닉ꨭꆷ튻폃⯒뗄럑묫뗚ⶡ쇹ꨫꆣꆮꎮꎮ튻ꆣꆪ⮡긭⬭⮡꒡ꪡ깐튻ꆪꇱ튻ꆤ
年初米分配和IJi阔无影响的公司39束。有的上市公司第一大股东虽然控股设有相过50%.但是由通过以上处珊，共得到809家有嗷样本，其中自愿性更iE于其控制的股份数远通大于其他股东所持有的股份数，这种公司388家，非自膳性更iE公司421家。情况实际上是第一大股东对上市公司有实质上的控制板，这二、敏据来源种实质控制权对于管理腥的影响也是很大的，即上市公词相本文研究所需的数据资料，可从上市公司年度财务报告对控股与前期提错自愿性更正正相关。中挟得。上市公司2∞3斗佣7年的年度财务报告来源于探圳证假设六:收益质量假设券交易所(刷)、上海证券交易所()、中收益质量是指报告收益与公司业绩之间的相关性。经营国上市公司资讯网(附)和臣潮资讯网(叫现金净流量/净利润是反映企业收益质量的…个重要指栋。在)。本文的研究中，以经营现金净流量/净利润代表收益质量。发现三、实证研究了前期整错而又不!l!iE.说明当期合计倍息存在虚假之处，报(一)研究假设告收益与公司At绩不相匹配，因此收益质量就低，反之收益质假设一:羔错贸iE方向假设最则高。因此，本文假设，收益质最与上市公司前期兼错自!!前期差错更iE可能会影响到损益，其卫自iE方向的不同可性更正正相关。能会增加或减少损益，然而减少损益对公司的声誉、管理层的(工)研究变量的定义业绩等产生较大的负面影响。因此，差错更正者会减少损益，实证研究的研究费量包括了盎错更iE方向、整错更iE影上市公司则不愿意更正前期盏错.即前期差错更正方向与上响程度、资产负债率、绝对控股、相对控股和收益质量六个自市公司前期差错自愿性更正正相关。变量和盏销自愿性更正一个因变量。有关自变量和困变量的假设二:是错更正影响程度假设定义及其预计符号如表1所示:前期整错对损益的影响程度越大，说明以前年度财务报表1研究蛮般的定义、预期符号告的可恼度越低，如实擅自署和更iE袭错可能对公司的声誉、管Table 1 Definition棚dsymbol of tbe var蛐les理朦的At绩等产生较大的负面影响。剧此，辈辈错更正的损益影变量~称经济含义定义变量类型预期符号响稳度越大，上市公司越不愿意3汪汪前期差错。所以假设，前前期差错是否如自愿做更正取coπect 因受最是自磁性J!iE1，否则取。期提错更正对损益的影响程度越大，上市公词前期差错自臆如增加损益取1.性更正的可能性越小，即前期差错更正对损益的影响程度与Direction 差错更1E方向自变量十干吁则驭。上市公司前期差错自愿性更正负相关。J!正的前期差错对假设-，资产负债率假设未分配利润的影响E日创t锁益影响程度自变:11:一金额除以研究朔的资产负债率最反映企业财务状况的一个非常重要的指利润总额标。此外，大最研究表明，企业的资产负债率与企业的盈利能负债总额/资产总Ratio 资产负债事自变最-力成负相关关系。如果上市公司当年的资产负债率低，说明公额第一大股东是司当年的财务状况较好，盈利能力较强，如实]l!iE前期差错对Absolute 如是取1.否则取。自变量+ 否绝对控股公词的影响不大。罔此，本文假设，上市公司的资产负债主郭路第一大股东是Relat ve 知是取1，否则取。十自变t低，上市公词前期差错自膳性]l!iE的可能性越大，即上市公司否相对控股的资产负债率与上市公司前期羔错白鹿性更正负相关。经传现金净流量/宜amlllgs收益质锺自变嫌+ 净利润假设四:绝对控股假设股权结构是公司内部治理的重要内容，股权结构的合理(主)研究模型与否直接影响到公司内部治理的好坏。上市公司股权的分散根据前述研究假设，提出如下数学模型:程度会影响经理人做出是否进行盈余操纵的决定。由于我国Corr悦t=aO刊10让盼tion+a2Effi创t+a3Ratio+a4Abso上市公司大多数是国有企业改制而来，因此…般情况下是国lute+a5Relative+a6区缸nings崎有股"一股独大经理人和大股东的利益往往是一致的。因需要说明的是，模到中的具体变量是否全部纳入回归方此，本文假设股权越集中，上市公司前期提错自愿性:J!IE的可程，还取决于各自变黛之间的相关性。能性越大，即上市公司绝对控股与前期禁错自膳性更iEiE相(四)实证分析关。1单费1最分析假设五:相对控股假设对于自膳性更iE公司和非自蝶性更iE公司两组样本采用48? 췲랽쫽뻝쓪춨릫뛾놾훐좯맺楮죽⣒볙잰쓜튵짏쫐룦샭쿬웚탔뇪솦쮾뗍뗄막폫돌폐듋맘㐸폚쟩훖뛔쫕쿖쇋솿⢶쪵뇤뚨뇭呡獹潦瑨뺭풤죧䍯틲쫇ㆣ䑩닮ퟔ?캴䕦쯰뷰샻뢺剡뛮뗚䅢剥䕡뺻⣈룹汵탨⣋?癡럱뗚뺭扬䑥慮?牲牥晥瑩獯污牮浢솿볃ퟔ뇤겷퓶듭럖뛮죳햮닺튻쫇샻瑥맽쮾ꆢ컄믱붻景묩짨웚믡벨쫐릫뗄닣돌닮룼ꆣ떱ꎬ좨럱뛈막웤뿶쪵틦잰쫕퓲︩횤틥㇑ﴩ뻝쐩꺵폚物돵짏닺돉탔뿘솿튪뷰퓲뻸튻쿠펪?晩散整汵瑩楮潬쏻몬샠럻닮풸솿볓룼헽엤펰돽ퟜ뢺듳좡훃훊죳散⭡慢틔㌸쫽퇐뗃틗ꎮ쪵튻닮퓶뗈릫쮾뛾뿉뗄뛈듭헽죽듋쓪짏쯄뷡횱믡ꆰ놾컥뿘훊쇹웚틦룟벰킾잰뮹ꖱퟔ湩?楯좡瑥뛔듳癥쿖杳캴쫐뢺닺풽막뫍쮵汥뺻돆틥탍뫅듭탔쯰헽뗄샻쿬틔뛮햮막ㆣ솿琽卒瑩?짏㢼뻝뺿ꆣ쯹捯횤ꎺ듭볓닺쮾잰탅튵풽룼뗄췢펰쫐릹뷓튻컄훆볊뿘솿퇐닮폫헽웤뾱막뷰쫶좡풸?럖릫듭햮쿠뢺듳폫ꆢ닮쫇룼ꄰ틦랽잰죳돌퇐ꎯ싊뚫겷愰敬쏷潮쇷뚫뺻뒦튣살쯹짏⡷涣퇐볙닮룼믲짺퓲웚뛈벨듳헽뿉잰ꎬ닆쿬릫뻸쫇펰막쿠뗄훆쫕뺿듭틲뇤풤쒣뻶럖뾷탔럱헽좡쿲웚뗄뛈뺿쫇⭡慴엤쮾뛔싊맘햮ꎬ잰듭쫇쇷샭겷풴탨쫐眭깣뺿짨듭헽복뷏늻닮풽뗈ꎬ뛔쓜웚닺듳컱쮾릫쿬뺭뛠뛀막쫇좨틦횸훐뛸듋맘퇐볆뾵탍폚컶훎룼솿좡ㆣ펰汄楶솿샻쯰쫇맘싊벴웚ퟔꎬ쟗뗄릫瞣温룼뿉짙듳풸듭뗍닺짏탔닮뢺솿ힴ잰뿘쮾떽샭쫽막뗚럝뛔훊놨폖튵ꆣ뺿럻쒶?쿬ퟜꄰ볙楲攫룷헽늱ꎯ죳톶틦랴쾵폫짏닮뢺풸뛔散愶릲퓔쫽쮾깳ꆣ헽쓜쯰뗄틢ퟔꎬ짺쫐풽듭햮퇐뿶웚막쓚릫죋쫇ꆱ좨튻폚솿룦틔늻벨놾뚨뇤뫅꣒짨샻瑩䕡컞뗃룐뻝㈰穳췸랽믡틦뢺룼풸펰뗄죧뷏릫킡ퟔ싊펳뺿ꆣ틲닮짏볙늿쮾ퟶ맺ꎬ풽쫐듳풶맜듭쫕뺭늻컄틥솿햮탔쒣뇤潮牮떽풸〳斣쿲ꎬ쏦헽탔쿬쪵듳쮾볙뇭뫃듋듭짨훎쓚돶폐뺭벯막풶샭틦죳펪쿠냼ꋔ쳡솿뫍펰⡷웳죧쫐릫ퟔ싊룼탍⭡楮㠰ﳕ쇏ꆪ긱볙좻펰잰룼돌엻뗄풽벴탔짨쏷ꎬퟔ샭늿쫇웳훐뚫듳닣폫쿖욥삨㇋꓆돶횮럇쿬睷튵맻릫쮾풸ꆢ헽㉅杳㦼ﶹꆣ㈰㈱짨떽뛸쿬웚헽뛈슶뢺늻돌잰룼ꎬ펯놾풸뗄훎럱튵죋쯤폚뛔릫뷰쮵엤쇋流?죧볤ퟔ晦⭥뗄ꎮ돌닆짏쮾뻸탔튻랴틓ꯋ뿉〷ㄩ쯰복ꆣ닮헽볙뫍쏦풸뛈웚웳샻컄탔훘샭뷸룄짏좻웤펰쮾뺻쏷ꎬ쫕뺣﮺쿂散뗄릫敮뛈컱쫐잰뛔룼룶뻟펳琫탐븴듓쓪ꆢ틦짙틲듭쿠짨룼펰틢풽닮뢺튵쓜볙튪뗄훆듳쫐뿘쯻쿬쇷떱?쫽탔쮾汩풽ힴ릫웚뿘틲愳쳥ꟑ㈱짏뗄ꎬ쯰듋맘헽쿬룼듳듭쿠솦짨쓚뫃펯뛸막튲벨솿훊톧웳剡㌹獴듳뿶쮾막뇤鈴볒쫐쓪몣웤틦ꎬ벴ꆣ닮헽룼맘뷏뗄죝뮵폠살뚫쎻쫇횮ꎯ믡쫕솿쒣탔튵瑩볒뺣ꆣ릫뛈횤ꎮ룼뛔닮잰ꎬ듭틲짏헽뗄닺떱잿뿉닙폫폐쯹뫜쿠볤ꎻ볆틦랽ꆢ솿탍漫쫕곆쮾닆좯헽릫듭웚뿉듋쫐뛔뢺ꎬ쓜막짏ퟝ틲샻뎬돖쪵듳뗄㧀탅훊쿲ꎺꆣ䍏쮵튻쓪ퟔ잰맘쿠愴쫇쓪컱붻랽쮾룼닮쓜ꎬ릫쯰햮죧탔좨쫐듋틦맽폐훊쿠쾢솿ꆢ䅢솽牮쏷룶뗄풸웚ꆣ뛔럱獯탗뛈놨틗쿲뗄헽듭뛔닮쮾틦싊쪵풽뷡릫뻶튻췹㔰짏ꎬ맘듦뻍ퟩ훊ꎮ틔럇탔닮뿘맘좫?퓔닆룦쯹뗄짹죴룼릫듭ꆣ잰폫듳릹쮾뚨냣췹ퟔꎥ막벴탔缾퓚뗍퇹捡잰뎣닺룼듭솿막ퟔ늿룐컱살⡷늻폾믡헽쮾룼쯹웚펰웳ꎬ뗄막ꆣ쟩쫇풸럝뿘짏탩잰놾⦺쓪훘뢺ퟔ뫍뇤쓉풸놨풴睷춬ꆢ복랽뗄헽틔닮쿬튵잰닺벴뫏좨평뿶튻탔떫쫽훆쫐뺭헒볙랴웚닉춾뛈튪햮풸쫕솿죫ﳕ룦폚ꎮ뿉맜짙쿲짹뗄볙듭돌웚뢺짏샭쿂훂룼쫇ꎬ좨릫펪횮닮펰폃튻?짮릻?샭쯰폫닆폾짨ퟔ뛈뗄펯싊닮햮쫐쿠럖컒쫇헽탔평헢ꎬ쮾쫁뒦쫕듭틦뫍믘룶?斣닣틦짏ꆢꎬ풸폫샻듭싊릫즢맺ꆣ뗄훖헢쿠뾡ퟔ뇗컱횸뗍맘룼훊틲맩훘횤깣뗄ꎬ맜펰잰쓜뛔풽쮾틲뿉ꎷ훊풸쫑놨ꆣ헽솿뇤랽潭튪ꋏ뛍쮵헽쇹솿ꎮ?횸쏷쿠룶뗄捡뇪睷릫ퟔ⦡瞣ꆣꋖ?깣퓚溡?
均值比较检验和独在样本1检验。其相关结果见表20褒3自黛撇与四班撒的皮尔逊(P阳唰1)相关系搬分新我Table 3 p.侃"佣棚-relationbelween independent variables 袋2两级研究样*在自司在量上的均值差异创tddependent variable创JalysisTable 2 Mean test results of the re嗣rch细mplefirms Pearson Correlation Sig(2-tailed) 自愿做声!iE非自且在性J!iE变绩名称(相关系数)公词均值显著性水平公词均值变最名称F值t值(标准差)(标准签)僻铃rection N=388 N=421 Effect 一铃Ratio 一铃扮得 D 备铸愣铮铮rection Absolute 脊择樨() () 民e1atìve。. Eamings 铸铮铮Effect 1. 907铃() () 从表3的检验结呆可知，资产负债率和绝对控股均通过了 1%的统计显著性检验，差错更正方向通过了5%的统计显著性Ratio 婚警铃一餐费骨() () 检验，~错更正影响程度通过了10%的统计显著性检验，相对 控股和收插质最均没布通过10%或以上的跟著性检骏。可见上Absolute 31. 553铃传势锵锵铸() (0. 398) 市公说是否是自愿性更正前期差错与前期羡错1!lE方向、资 产负债率、绝对控股正相关，与整错更正影响程度、资产负债Relative 铸铸1. 135 () () 率负相关;上市公司是否是自愿性更正前期整错与相对控股、 收益质最不相关。Eanœngs () () 载4自紫跚二在阔的皮尔逊(Pω，E咽。n)相关系搬分衍裴注:铸铸钟表示在1%的g1若性水平下!æ.辛苦，怜铸表示在5%的显Table 4 p，铺"佣捕ITelation棚lOngindepen由耐著伎水平下~辛苦，铃表示在10%的跟着性水平下显著，下网。variables础隙JysisDirection Effect Ratio Absolute Relative Earnings 由表2的检输结果可知，对于F值检瑜，兼铺3在lE方向、差D rection 错更正影响程度、资产负债率、绝对控股均通过了1%的统计显Pearson 1 Slg 著性检验;相对控股通过了5%的统计显著性检验。可见自愿性(2 -tailed) 更lE公司与非自愿做更lE公司两个子总体的主要错距lE方向、Effect Pearωn 1 一 提错更正影响和陵、资产负债率、绝对控股、相对控股的方差51日 铃精 相等，即表示来自同一总体的。(2 tailed) Ratio 对于T检验，资产负债率、绝对控股均通过了1%的统计显Pearωn 1 著性检验，差错受!lE方向通过了59岛的统计跟著性检验，袭错1!Slg (2 tailed) E影响程肢通过了10%的统计跟着性检验。可见自愿1性更lE公Absolute 司与非自愿性更正公司的差错更正方向的均值有显著性整Pearson l 51g 队000**替 异，表示上市公司对于增加损益的前期差错更愿意更正;整错(2 tailed) Relat ve 更正影响粮朦的均值有显著性羔异，表示羔错更IE影响程度P阳rωn1 越小上市公司越愿意更正;资产负债率的均值有显著性袭异，Slg (2 -tailed) 表示财务状况较盖的公司不愿意更正前期差错;绝对控股的Eamings 均值有显著性差异，表示自第一大股东控制的公司自愿做更Pearson 1 81日正前期接锚的可能性较大。(2 -tailed) 一…」…相对控股的?枪骏没有通过100/0或以上的显著性检验，收从我4的枪验结果可知，收益质f慧与羞错更正影响程度在益质量的均值检验和1检验均没有通过10%或以上的显著性检511岛的显著性水平下成正相关，这是因为本文在计算盖在错更正验。公司收益质量使用了净利润，整错更正影响程度使用了利润除了各自费嚣的均值检验和T检验以外，本文还选用了皮总额，闹净利润是根据利润总额减所得税费用得来的，因此他尔逊(p，侃18On)相关系数对自变景之间及阳费1慧与自变撞之间们之间正相关。绝对控股与相对按股在1%的显著性水平下成的相关性进行了检验和分析。如表3和表4所示。?췲랽쫽뻝49 뻹뇭呡䵥瑥牥獡晩ퟔ럇릫뇤䛖丽㊣⡏⠰ィ⠳힢훸평듭룼닮쿠뛔헽쮾틬풽틦퇩돽뛻뗄扥浤癡慉摥卩⣏쿔䑩剥䕡侣듓볬뿘쫐닺싊쫕慭獬⠲䕦健剡獴䅢㖣ퟜ쏇㐹?潦瑨丽㒣ㆣ⠴癡慮健ィ䕦튻䑩傢瓖楮?扬獴獵牥牭㌸ィ긴ꎮ䕦㢣긵剡健瑷物灥䍯木污기긳긶긲긷길튻汥慲긹瑩긱獯牮浰풸ퟔ쮾솿⢱ꎺ탔数汤훸浩潮㋁慮뇭헽듭뗈펰폫ꎬ킡쪾횵잰뛔ꆣ쇋쿠퇩릫뢺틦㓗뛮횮?㐲ィ긱튻긲ㄵꎮ侣䅢㌱㊣捯物慬慲기晥긳牥剥䕡䑩塞룼폚훊톷ꖵ막撣?汴獥긲䑩㔶㐵㐰㤳晥ꎮ⠲길㜷瑩㘱⡏慲敥慢湤牲媡捴䅢ィ偯㌶〶㤰㤹㜶瑡整獯기侣㤵㌲㌰㌸㤸汵〰㜲㤱楮뇤횵汥탔풸뻹쏻⨪쮮旭?湧?긲㈴ㄳㆣ〳ꎮ㊣㌵獯긷⡏侣牲慢祳㠶ㄴ捴기㘸ィ㔶污牮牥ꆪ튻牳뷗㊵볬릫룼ꎬ쿬럇뇭펰짏닆폐웚뿘룷맘쮾햮훊풱㒵쫕볤?慲牥⨪㌩㤩捴㐸ꎮ㤷㤴侣剥㒣ㆣ⠰⡏㎣獯汥敮敬ꭴ楯기癥깥ꋻ楬ㄹ〴㜶⨫瑥긴뇛㐶杳헽咼솿⡐㎵쓍뫍쿠쓏?ꎮ긹㐸㜲汵㔵㤴긴㊣敬汥楳⨪㘴기〵楯瑩楮捴ꆪ侣潮룼탔횵돆벲⪱욽뗊쮮捨捴⨪㈳㌩?㐵긴污긷긱ꎮ긶䕡ィ慴慩汵㤸〵敤㌴㔲㘳ㄹ㜷쒼퇩쮾헽벴돌ퟔ쪾쿬쫐컱쿔닮막탔쫇싊灥틦뛸솿㈲〷㐪ㄳ?瑥㌪⨪㌹긶⠱慴㤸癥杳楯ィ㌷기〵뇈헽룼쿂펰뗄攦敮ﴩ욽쒼뎼쫕맘퓖楯?〴瑩㜱㌵㐹ㄳ牮기길汥瑥⨪牳㠪?⨪⩯㠩㠰㚣㒣楯기〹킾ꎻ폫펰뇭ꎬ뛈풸짏돌릫ힴ훸듭뗄뇤뷸럱ꆢ늻뿖훊뺻쿠헽?ꎮ癥⨭㜩ㄩ楮㈸뻔쿔搩潮쿬뻹늳웏틦ꎻ⪡?긴㌴ㄸ폫汥뿑?ㄵ杳쿠럇쿬쪾닮춨탔쫐뛈쮾뿶뗄咼솿탐룼쫇뻸꺼샻맘뷏?훸?㌷㈱湴돌곗횵温퓖훊짏퓋鈴ꎥꎬ뛔ퟔ살듭맽룼릫뗄풽뷏닮뿉쇋헽맘쪹죳ꆣ㔩?틲볬뗄⪱뛈쪲쿠솿쫐껆뻔﮿뿘풸ퟔ룼쇋헽쮾뻹닮틬쓜펰ꆣ쓆폃쫇뻸쿔뇤?짖ꆢ막탔춬視헽릫뛔횵틢뗄ꎬ믓퇩맘﮿풼쿬뻹꒶뷏쇋룹퇩훸뻔풱ꪣ춨룼튻랽ꎥ쮾폚폐릫뇭뷏탍볬돌헽뺻뻝뿘뫕뫍쾵짖쎻슳탔?솿겶맽헽ퟜ쿲뗄퓶쿔쮾쪾듳ꢹ퇩럖뛈쿠뜨곊샻막뫍쮮ィ닺껂ㆼ쫽ꪣ폐쫇징뿉퓓쇋릫뢺쳥춨춳닮볓훸ꎻ늻평ꆣﴱ뫍컶뗄잰맘健헒죳폫욽ꖵ뢺쪡뛔곗겲춨럱﷏뛀쾵쿂쓏?㖣쮾햮뗄맽볆듭쯰탔풸뗚ィ咼ꆣ웚ꎬ慲ퟜ쿠햮ꊾퟔ욤쪲맽쫇쿔퓖쒾횵ꖵ솽싊ꆣ쇋룼틦닮닺틢튻ꖻ죧폫獯쫁뛮뛔솢훸싊遼뇤視ퟔ?淪볬쓍룶ꆢ㖣헽뗄틬뢺룼듳뇭듭닮温뿓복뿘뛻ꎬ퓋ꆢ풿믓솿뫕ﳕ풸곕떲퇩뎼ퟓ뻸ꖵ탔랽잰ꎬ햮헽막퓉퓍㎺ꎥ폫듭쿠룼쯹퇹⨪껆톷ꎬ뻸웏ퟜ뛔?쓍볬쿲웚싊잰뚫쾵탍횮춱껂ﶷ뗄믲룼탔맘헽뗃퓚뇭뷏?닮퓖쳥뿘뎼퇩뗄웚쓏겱춳헽쾵펰쮰ㆣ놾쪾싏뛔즾ꢹ볤쪺뷏틔룼쟒⡐퓚퓖듭뗄막웏ꆣ뻹닮훆뻎今볆펰쫽ﳕ쿬럑ꖵ뿘留ﴱ벰춾짏헽삲㖣敡룼풼닮ꆢ퓖뿉횵듭뗄쒻뺡쿔쿬럖돌폃쓏막ꢹィ틲뗄잰ꪱꖵ곏헽듭쿠볻폐풸룼ꎻ릫풼맑?훸돌컶냏뛈뗃퓖퇩쓏싍뻹ﷁꖻ뇤풿쿔웚뻎랽룼뛔풼ퟔ쿔틢헽뻸쮾ꇓ탔뛈뇭쪹살?겡춨쬱솿?쬵닮쓔쿲ꎿ헽뿘풸훸룼펰뛔ퟔ쏁ㄩ볬랽ꆢ첶폃뗄퓋ꆣ?맽ꎥ퓉폫즾듭?ꆢ즼랽막탔헽쿬뿘풸ꏊ쯆퇩쿲죔쇋ꎬ껆쿠웤닮쇋ﯗ쿲뗄겲룼ꎻ돌막탔?쾵ퟔ留ꎬ볬ꆢ닺폫웋샻틲뷏퓔ꆢ랽헽닮뛈틬뗄룼쿠뢺죳듋슳ㆣ춳쓏뇤맘ꢹ퇩쿠룐닮릫듭ꎬ뛔햮쯻?ꖵ볆퓖솿ﷁꆣ쾵?맘쓍쿔횮?뿉뿘쫽뎼풼컊훸볻막ﳕ뷡웏?탔짏ꆢ럖맻?컶볻뇭뇭㊡?
负相关，根据绝对控股和相对控股费量的定义，绝对控股是上提错更正影响程度这…费量虽然通过了10%的显著性检验，但市公司第一大股东所持股份占总股份的50%以上，相对柑股是是其显著性水平<Sig值为%)并不明躁，刚刚跨过通过跟著上市公司第一大股东鼠然控股枝有超过50%，倒是由于其控制性检验(10%)的边缘。的股份数远远大于其他股东所持有的股份数，这种情况实际3.资产负债率越大，上市公司自鹏性J!IE前期兼错的可能上是第…大股东对上市公词有实质上的控制权，若不存在上性越小。述情况则该公司既不存在绝对控股也不存在相对控股，上述4上市公词第一大股东对上市公司拥有绝对控股权时，上三种情况是互斥的，因此这两个自变量负栩关性很高。除了上市公司自愿性更正前期盏错的可能性越大。述两个相关，其他各自变量之间都不相关，即自变量之间不存相对控股假设在单变量检验中没有通过显著性检验。我在战性关系，其不会存程相互影响。国上市公司大多数是国有企业改制而来，…般情况下是国有2.多变量分析股"一股独大"，因此在我阔相对控股的影响力不如绝对控股单费1世分析无法说明各变量间的相互作用，为进一步检的影响力那么大。相对控股假设通过了多变.检验的显著性验各特征变撒对前期袭错自愿性J!IE的影响，利用前述模型检验，这可能是阳为与绝对控股存在相关性。进行多变撒回归分析，其回归结果详见表5:收益质量假设在单费量榆验和多变量检验中均没有通过~辛苦性检验。现金流量表的编制难度校大，我国企业合计人员襄5前期整错自愿性更正动固的E咽stic回归结果Table 5 1唰sticr喃喃i棚ofthe motivati翩。，fvolun伽ry的素质整体偏低，因此，接从一个企业的财务报表上得到完全ωE哩-ectlngprior period eIT'OI嗡正确的经营现金净流量的金额不是一件容易的事，然而收益质量是根据经营现金净流量计算得来的，所以我国上市公司变量名称系数Wald Sig. (2 tailed) 常数项 的经营现金净流量并不能完全准确地反映出该上市公司的收Direction 铮铮藏质量，本文认为这是收益质量没有通过显著性检验的原因。 Effect 幡(二)建议00份份铃Ratio 一 1.加大上市公词外部盹智力度。如果上市公司在财务报告Absolute 铮铮Relative 份份中反映了前期提错3夜班，往册会计师就应采取适当的审计程Ear切 序(特别是调增来分配利润的差错更正)，判断会计处理是否恰当，还w.根据前期接错的1重要性及性质的影响，并据此判断 对出具审计意见的英翻。有些公词前期差错更正的金额1重大预测准确性% ~性质特殊(即涉及舞弊)，如果管理当局更正了前期整错且从表5的检验结果可知，资产负债率通过了1%的统计显著更正是合理的，并进行了适当的披露，注册会计师可以在审计性检验;整错更正方向、相对控股、绝对控股均通过了5%的统报告的审计意见段之后增加的强调事项段，以强调说明有关计显著性检验，整错更IE影响程度通过了10%的统计显著性检前期接错更正事项及其对部f报袤的影响。验。整错更IE方向、相对控股、绝对拉股与前期接错自愿性更2.分别处理影响程度不间的前期肇错。对影响程度不间的IEIE相关，资产负债率、提错更正影响程度与前期接错自撒性前期提错成分别处理，对损摄影响程度遣大的前期盏锚，上市更IE负相关。1ρ伊tic回归结果与单变量检验结果中，只有相对公司更IE时服当主动向证监会汇报，经证监会审核通过后才控股在朋阳分析模型中通过了检验，这可能是因为相对控股能J!IE及在报表附注中撤攥;不能通过审核的，证监会应仔和绝对控股存在相关性，其他假设的检验结果均与且在变:1:检细追查前期兼错产生的原阔、时间，上市公司不能作出合理磁结果一致。同时.模型的检验值为的.794，方穗显著性为解糠的给予严重惩罚。茧子差错金额对损益影响程脏重大与O.仪泊，说明该模型是有效的。否的界定，应经有关法规制定部门会间相关专家仔细研究后四、结论与建议确定。(一)结论3 1.前期聋错J!正所进行的调整对米分配利润的影响方向，构快定了会计人员在企业中的地位和独立程度，…般来说，会如增加损报则前期望在错自服性更正的可能性越大。计人员在』单院位中的地位越离其独1立Z性就越g强虽，班样就有利于2.前期差错更正对捆益的影响程度越大，上市公词自鹏性避免管理层对会计人员的操艘，避免了绝对控股的影响力，避更正前期差错的可能性越小，即提错更正影响程度越小的公免了管理层利用前期是错更正的盈余管理手段操纵利润。司自愿性更IE前期差错的可能性E巨大。但是，也应当性意到，(作者单位:重庆地质矿产研究院、重庆工学院、1在庆大学)50? 췲랽쫽뻝뢺쫐짏뗄쫶죽퓚㊣떥퇩뷸뇭呡?狟潦瑨浯癯敬뇤쾵坡卩뎣ィ䑩札䕡볬㘹랽䍯풤㘰듓탔볆헽룼뿘뫍쯄⣒ㆣ죧쮾㔰닮쫇㎣쿠맺막쫕쿔훊틦⢶훐탲잡뛔믲놨잰릫쓜쾸뷢럱좷릹뇜쏢⣗䱯捯灲ィ㒣䕦튻㊣剡?呯?汵灥枣길기긱牥튻ㄷ牮긳ꎮ扬瑬솿쫽汤퇩돌碣닢쿠릫쫐쟩쿟꺶룷㗇뇭뻸뷡ꆢ묩껇퓶듭풽뛔짏펰틦훸뺭훊︩꺼꺷쮾뗄뚨杩牲楯긳긴기晥ィ긷瑩막쫇훖솽뇤탐爤볬쿔ꆣ헽ퟔ웤껗껉ꆰ쯘좷랴⣌떱돶탔룦웚룼ힷ쫍뻶죋쏢쇋湴物긨〸〲㔷捴ㆣꎮ䅢ィ㖣剥㒣楮〳㌴㜹〰㠳?癡쏻쿮횵쿔ꙓힼ㦣獴散㘱㐱㌵捴기㌰㤸맘쮾릫뿶탔쳘냆㖵퓚뛔맻〰뷡볓잰룼킡뿘쫐쿬훊펪붨펴횱뷧ꆣ?慲潤㋒楯기㔳獯긴污긳긲杳?럝뗚쟩룶솿뛠퇩닮쿠뢺풸쿔쪲쿊튻ꎬ뗄쫇펳?뻟헽닩폇뚨풱맜楣⨪㔱ꎮ〰獳瑩돆훸湥좷??뭴㔰汵㘶㜸ㄹ瑩㔳㠲㌹ꎬ뗚쮾퓲맘헷?쒼믘뿘튻싛쯰웚헽ꆣퟔ막릫솦솿볬쿖틩뚨ꗎ湧ㄶ⨪쫽튻뿶쿠럖뇤潭탔汬ꎻ듭맘훸⠱視킹막헢헻뺭룹쇋뮹짳쳘뫏벰잰룸뾻퓚샭慩瑥⩯癥瑯?룹튻뗚룃쾵뾷뇤맩막훂쮵폫틦닮펰풸볙쮾쓇퇩뷰놾쿊ꛀ쪱ꎬ뮣汥ꎺ풶듳쫇맘컶솿닮볬룼ꎬ탔ィ뫕ꯋ뛀뿉쳥펪뻝잰잵펦볆쫢샭퓚웚폨믡떥닣뻝듳튻릫ꎬ훎솿搩럖듦ꆣ쏷붨퓲듭쿬탔짨쎴뺻컄킹펦뫖?풶뮥ꎬ컞믘듭퇩헽ꆣ쮮ꔩ껂뺵쓜욫뺭웚룹틢⢼럖놨닮퇏웈볆캻샻뻸막듳쮾웤?뛔퓔컶퓚춬룃틩ﳕ잰뗄돌룼뛠쿖쇷죏ꯋ냏떱?듳돢웤램맩룼ꎬ랽닺䱯욽뗄쫔?ꆱ쫇뗍펪닮뻝볻듉쫂뇰뇭듭훘쯔죋훐믡폃뛔뚫막볈늻잰룐﮿쒣쿠쪱웚ﶶ뿉뛈헽떥쫽ꆣ뷰솿캪뻍훷폐뿘쯹뚫폚뛔늻뗄쯻믡쮵웚럖풸짖헽닮쿲뢺杩탍맘ꎬ尿퓋쓜헢⡓뇟붴뮴잰뇤쫇쿠틲쇷뺻쿖늢듭뒷뛎쿮첶뒦뚯뢽닺돍놵풱볆?막돖쯤듦닮ﳕꪣ훐탔쒣쫇튻웚솿맺뛔늻뾼좲쿲램쪿웤짏ꎬ룷쏷컶랽듭ꆢ햮獴楧풵틲캪쇷뷰룼훅샠냎뷸횮벰샭힢짺랣쒶퓚뗘죋뫍막좻퓚듭ﶶ곗춨ꆣ탍폐킵풽뇤닮볬뿘뇭쓜쫕믍횤맦쯻쫐틲ퟔ룷ꎬ쿲룼쿠싊楣횵곉즶듋폫솿뺻헽탐뫳웤훐뗄상웳캻풱쿠럝뿘뻸ퟔ꿒쪲맽웤뗄킧쒵풸쓓킡솿듭퇩웳막췪틦?겵볠훆𣏕막릫듋뇤웤ꆢ헽뛔亹뗄캪쿊ꮶ퓚뻸ꎬ쇷듭ꆣ휩쇋퓶엻풭훁ꋐ튵풽뛔햼막뮥풸視쇋쯻볬뗄탔냏ꎬ쯤훐튵볙뫍뇠좫훊ꚶ쓇믡뚨킾뚫쮾헢솿믘쿠펰뿘닮뿉㦣킹퓉컒뛔튪뷰힢뗄폐ꎬ쫊볓믡쯰슶틲폚풡훐룟닙룼뿘ퟜ쎻펰탔쑌뫕볬볙퇩ꆣ﮶룼벴좻뿉룄짨뛠훆ힼ솿좡냆믣늿뿔쯹솽횮볤맩뛔듭쓜길ꯋ쿊맺뿘듓뛮볆닡쒲훘킩죧떱뗄틦ꎻꆢꏆ웤막폐쿬룼潧껂퇩짨횵퓎헽첶닮춨훆뇤쓑좷쎻ꏈ?놨쏅몡돖쪵룶볤뗄뷡뿘돌ꆢ룼ﯓ탔ꎥ뻗킹쿠막튻늻쯣믡튪릫맻잿놨펰쪱뛀뇤럝뎬튲ꆣ헽楳쫍ꎬ캪뒷죔듭맽춨뛸솿뛈뗘폐ꋖ솿뗄맽폐훊늻ퟔ뚼쿠맻瑩ꢹ막뛈뻸헽헢볬㘹훅뿉붴룼쇋⦲퓔ꯋ풽살뛔듦뷏룶쫇뗃랴춨볆탔쮾맜엻뗷뇭쿬뺭쓜볤뷰춬떵캻솢뇜펯?뗄㔰듦펰掻ﷁ뿉퇩ꎮ쓜헽쿔ꎬ뛠펳맽쿊ꎶ횤쿠짏뇤늻뮥쿪ꆢ춨뛔ꖱ듳ꊲ룐뻓뿘퓚웳튻살쪦ﳕ벰잰샭슶쫂돌뛮쓈뫍탔쏢폠뚨ꎥ퓚쿬?쬱쓜뷡㜹탔짏펰훸튻뇤훐ꎬ돶쿔킹퓓볠맘ꓑ막뗄솿쿠ퟷ볻뻸맽뿘ꆣ믃풸뗓튵볾뻍ﴩ웚떱쿮뛈뛔쯊뛀쇋맜틥틔ꎬ쿠ꎥ쫇맻㒣풽쫐쿬뗄탔냣솿뻹컒룃훸ꯋ냏믡럝뿘뢺맘폃뇭뛔쇋막돌뾼떫ﳕ킾뗄죝ꆣ펦ꎬ훊닮뻖힢뛎쿬훘짳쫐쯰싕솢풽뻸샭ꎬ짏떫뛔샻뗄틲뻹겷쓓듳릫돌쿔볬쟩쎻맺탔뻔짳볒몡쫽훆쿠ꎬ㖣뿘폫뛈쫇풣ﷇ펰탔닆틗쯹닉에뗄듭룼닡ꆣ듳뫋릫틦ﺲ돌잿뛔쫖뻸ꎬ쫇뿘폃?춳캪폫붳냏ꆣ쮾뛈훸퇩뿶폐웳쫐볬?첶뫋ퟐꋖꎬ좨맘벴캪?ꎥ폫겸냆풿쿬컱틔좡뛏펰룼헽믡쮾?뛈뿘뛎뛔쿠평막잰볆떥쳏ퟔ풽탔ꆣ쿂뗄춨튵릫퇩웎좲쾸?헢ꎬ탔ퟔ뷸뻹뗄웚잰튲햸??솦놨쫂쫊쿬헽쇋볆잿늻췄막닙뿘뛔폚쫶쿔뇤퓖뷏풸킡볬컒쫇맽믡쮾믍퇐막뿘웤훖죴짏뫜뇤튻쒣훸춨춳닮웚ﯖ솿탔뗄펦퇩햿질맺늻볆뇭ꎬ풭ꢸ떱잰쪦뗷겵뫳횤쓜돌뺿?퇹ퟝ쫇막뿘쫶탍볬퓎?릫ꎬ폐탔죋쫕틲닅뫳ꜩ쟩늻룟솿늽맽볆듭닮킣떱죧짏좻뗄뒦늢뷰웚뿉쮵볠ퟷ뛈뿗냣뻍펰샻짏쫇훆?떫풱뿶듦ꆣ횮볬쇋쿔ퟔ듭곖힢쒿놣뻸뗃뛸쫐짳샭뻝뛮닮틔쏷믡돶훘살폐쿬죳쪵퓚돽볤㖣훸풸ퟔ믓틢ꢹ진곉뛔떽쫕릫볆쫇듋훘듭폐ꎬ펦뫏듳꾻쮵샻솦ꆣ볊짏쇋늻ꖵ탔풸탏떽﷏?뿘췪틦쮾돌럱에듳쟒짳맘ퟐ샭폫ꎬ폚짏듦쓍볬룼탔ꎬ퓖막좫뛏볆쫐믡뇜?
