以下各項的最新情況：
– 金融及經濟情況
– 貨幣穩定
– 銀行業穩定
– 金融基建
– 香港的國際金融中心地位
– 外匯基金
討論課題討論課題
2
金融及經濟情況
3
主要經濟體情況：生產總值變化主要經濟體情況：生產總值變化
資料來源: 彭博
本地生產總值
4
主要經濟體情況：零售與產出指標主要經濟體情況：零售與產出指標
採購經理指數
資料來源：彭博
零售
5
主要經濟體情況：失業率與銀行貸款主要經濟體情況：失業率與銀行貸款
失業率 銀行貸款鬆緊度
註：指標高於零顯示銀行貸款準則收緊
資料來源：EcoWin
資料來源：CEIC
6
亞洲新興市場的經濟狀況亞洲新興市場的經濟狀況
本地生產總值變化
資料來源： CEIC
7
全球經濟復甦全球經濟復甦
資料來源：CEIC、《共識預測 》(2010年4月)
實質本地生產總值
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歐洲主權債務問題歐洲主權債務問題: : 信貸違約保費信貸違約保費
資料來源: 彭博
9
主權債務問題主權債務問題: : 希臘信貸違約保費希臘信貸違約保費
資料來源: 彭博
10
主權債務問題主權債務問題: :
希臘政府債券收益率與政府債務的累積希臘政府債券收益率與政府債務的累積
資料來源: EcoWin 、歐盟委員會AMECO數據庫及路透社
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主權債務問題主權債務問題: : 歐、美、日的政府債務歐、美、日的政府債務比較比較
資料來源： 國基會《世界經濟展望》(2010年4月)、 歐盟 Eurostat、歐盟 AMECO 資料庫
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歐盟歐盟//國基會防止歐洲主權債務危機蔓延的措施國基會防止歐洲主權債務危機蔓延的措施
•歐盟和國基會合共為歐盟成員國提供高達7,500億歐
元的貸款和擔保 (較早前歐盟與國基會已同意向希
臘提供最多1,100億歐元的貸款)
•歐洲央行在二手市場購買政府和私人債券，並為歐
洲銀行業提供長達 6個月的流動資金
•重新啟動美國聯邦儲備局與其他主要央行之間的美
元資金互換安排
13
香港香港經濟情況經濟情況: : 本地生產總值變化本地生產總值變化
實質本地生產總值增減率
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香港經濟情況香港經濟情況::零售及出口零售及出口
15
香港經濟情況香港經濟情況::商業經營展望商業經營展望
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香港經濟情況香港經濟情況::就業市場就業市場
失業率
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香港經濟情況香港經濟情況::通脹通脹
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香港香港金融穩定風險評估金融穩定風險評估::通脹通脹
內地與香港通脹走勢
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香港香港金融穩定風險評估金融穩定風險評估: : 通脹通脹
留用進口價格與消費物價的變動
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香港香港金融穩定風險評估金融穩定風險評估::股票市場股票市場
香港與其他亞洲股市表現
21
香港香港金融穩定風險評估金融穩定風險評估::股票市場股票市場
股市相關貸款佔本地貸款的比率
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香港香港金融穩定風險評估金融穩定風險評估::房地產房地產市場市場
住宅物業價格及成交量
23
香港香港金融穩定風險評估金融穩定風險評估::房地產房地產市場市場
未償還按揭貸款
*由於調查的機構數目在2000年12月有所增加， 因此數據在2000年12月出現結構性裂口。
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香港香港金融穩定風險評估金融穩定風險評估::房地產房地產市場市場
還款額對收入比率
註: 豪宅方面，還款額對收入比率是根據居於私人樓宇的家庭的收入第95個百分位數推算；一般住宅方面，則根據居於私人樓宇的家庭
的收入中位數推算。
按揭息率超逾10%
按揭息率低於%
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香港金融穩定風險評估香港金融穩定風險評估::房地產房地產市場市場
• 如果還款期不變，還款
額將會上升約30%
假設按揭息率增
加300基點
按揭息率增加對還款額對收入比率的影響
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貨幣穩定
27
港元匯率港元匯率
28
銀行體系總結餘仍然高企銀行體系總結餘仍然高企
29
港元遠期匯率折讓港元遠期匯率折讓保持穩定保持穩定
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本港利率維持於低水平本港利率維持於低水平
31
資金流向資金流向
流進港元的資金
32
資金流向資金流向
股票集資活動與資金流入
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銀行業穩定
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銀行體系的表現銀行體系的表現
本地註冊認可機構的資本維持充裕
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銀行體系的表現銀行體系的表現
零售銀行流動資金比率繼續遠高於25%的法定最低水平
36
銀行體系的表現銀行體系的表現
與歷史高位比較，各項資產質素指標繼續處於理想水平
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銀行體系的表現銀行體系的表現
零售銀行淨息差繼續收窄
38
零售銀行港元貸存比率上升
銀行體系的表現銀行體系的表現
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零售銀行貸款總額在2010年第1季上升
銀行體系的表現銀行體系的表現
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監管政策新動向監管政策新動向
· 監管資本架構：
• 巴塞爾委員會改革建議
• 修訂《銀行業（資本）規則》
· 流動資金制度：
• 實施經修訂標準
· 監管指引：
– 薪酬指引於2010年3月發出
– 金融工具公平值計量方法指引進行諮詢
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存款保障存款保障
· 優化存款保障計劃的修訂條例草案經已於4月提交
立法會審議
· 預期優化存款保障計劃的措施（包括將保障額提高
至50萬港元）可緊接百分百存款擔保屆滿後即時實
施
· 在三方聯合工作小組的框架下，金管局繼續與馬來
西亞及新加坡的中央銀行協調，共同如期實施於今
年年底退出百分百存款擔保的策略
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投資者保障投資者保障
· 今年下半年推行喬裝客戶檢查
· 協助政府成立投資者教育局及金融糾紛調解中心
· 與證監會合作推行新措施以加強投資者保障，例如：
- 投資者分類
- 銷售前披露商業利益
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與法規執行相關的事項與法規執行相關的事項
· 截至2010年3月底止，已完成處理或解決超過 99%
的雷曼兄弟相關投訴個案
· 金管局於2010年4月1日成立法規部，專注處理：
- 雷曼兄弟相關投訴調查所涉及的紀律程序
- 非雷曼兄弟相關投訴的調查及跟進工作
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金融基建
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金融市場基礎設施金融市場基礎設施
發展策略：
· 穩健高效的支付及結算系統是維持貨幣與金融穩定
不可或缺的元素 － 確保這些系統的日常運作暢順
無誤極為重要
· 業務發展 － 發展香港成為結算及交收服務中心，
吸引區內的往來代理銀行業務
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金融市場基礎設施金融市場基礎設施
2010年2月至4月其間支付及結算系統 的新發展：
· 債務工具中央結算系統 (CMU) 投資基金平台服務
進一步完善，於2010年4月可以通過包括SWIFT在
內的多種傳遞渠道為更多的使用者更有效地提升直
通式交易處理程式
· 以環球銀行金融電信協會系統的開放式操作平台
(SWIFTNet)取代香港的支付及結算系統及CMU系統
的專用平台項目的第二階段的有關系統開發進展理
想，使用者驗收測試已大致完成
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政府債券計劃政府債券計劃
機構債券發行計劃：
已先後發行4 批總值 115 億港元的債券
投標吸引多元化的機構投資者類別，例如投資基金、
保險公司及退休基金等
零售債券發行計劃：
相關籌備工作已大致完成，當合適的市場條件出現
時，便會推出首批債券
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促進市場基建發展：
正協助政府就修訂香港稅制擬備立法建議，從而為
香港的伊斯蘭金融產品與傳統產品營造公平的稅務
環境
建立國際聯繫及提升國際的參與層面：
與馬來西亞中央銀行緊密聯繫，探討在諒解備忘錄
範圍下的合作機會
尋求與伊斯蘭國際機構建立更緊密聯繫
增進市場認知：
繼續參與區內研討會及為業界提供培訓
發展伊斯蘭金融發展伊斯蘭金融
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香港的國際金融中心地位
50
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加強區域及國際金融合作加強區域及國際金融合作
· 金融穩定委員會: 金管局積極參加委員會以及其轄
下常設委員會的會議及活動。香港採納了委員會建
議的薪酬原則，體現了香港緊循國際標準。
· 「清邁倡議多邊化」: 於2010年3月24日正式啟動。
香港作為此項區域金融聯防安排的成員，參與有關
的宏觀經濟監察討論和跟進工作。
· 區域貨幣及金融穩定的監測：金管局為東亞及太平
洋地區中央銀行會議(EMEAP)轄下貨幣及金融穩定
委員會作分析，評估EMEAP區域內的風險及可能面
對的挑戰，特別是與已發展經濟體的退市策略及主
權債務相關的風險。
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香港人民幣業務香港人民幣業務 (1) (1)
•金管局於2月11日向銀行發出人民幣業務監管原則
及操作安排的詮釋，透過簡化相關程序，增加香港
發展人民幣金融產品的空間和靈活性：
– 內地企業辦理相關業務是否符合內地有關法規
和要求，由內地監管當局和銀行負責審核，香
港參加行按香港銀行業務的常用規則來進行人
民幣業務
– 人民幣流進香港以後，參加行可以按照本地的
法規、監管要求及市場因素發展人民幣業務
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香港人民幣業務香港人民幣業務 (2) (2)
人民幣貿易結算業務
於2010年3月錄得顯著增長
*
* 2010年二月適值農曆新年，該月的工作天比其他月份為少。
2009 2010 20102009
香港人民幣存款穩步上升
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投資環境
及
外匯基金的表現
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20102010年第年第11季投資環境季投資環境
•匯率: 由於美國經濟的復甦較其他主要先進國家快，
加上受希臘的債務危機影響，資金轉投美元，令美
元兌主要貨幣上升。
•股市: 受希臘的債務危機及各主要央行最終的退市
措施未明朗影響，投資者於年初態度審慎，主要股
市於1月下跌。其後因聯儲局表明維持寬鬆貨幣政
策，投資者轉趨積極，股市自2月開始反彈。
•利率: 在寬鬆貨幣政策持續下，美國政府債券收益
率維持在窄幅上落。主要歐洲國家的政府債券收益
率下跌。
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貨幣市場波動貨幣市場波動
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主要股市的表現主要股市的表現
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1010年期政府債券收益率的變動年期政府債券收益率的變動
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投資投資收入收入
2010 2009 2008 2007
(億港元) 第1季* 全年 全年 全年
香港股票收益／(虧損) ^@ 489 (779) 558
其他股票收益／(虧損) ^ 488 (731) 67
外匯收益／(虧損) 98 (124) 187
來自債券的回報 # (6) 884 610
投資收入／(虧損)@ 1,069 (750) 1,422
* 未經審計數字
^ 包括股息
# 包括利息
@ 不包括策略性資產組合的估值變動
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2010 I 2009 I
(億港元) 第1季* 全年 第4季 第3季 第2季 第1季
投資收入/(虧損) 1,069 100 719 585 (335)
其他收入 2 0 0 2 0
利息及其他支出 (38) (10) (9) (12) (7)
淨投資收入/(虧損) 1,033 90 710 575 (342)
支付予財政儲備的款項 # (335) (79) (80) (85) (91)
支付予香港特別行政區政府基金及
法定組織的款項 # (12) (6) (3) (3) 0
策略性資產組合的估值變動 ^ 44 0 13 32 (1)
外匯基金累計盈餘增加/(減少) 730 5 640 519 (434)
投資收入、支付予財政儲備的款項投資收入、支付予財政儲備的款項
與累計盈餘的變動與累計盈餘的變動
* 未經審計數字
# 2010年及2009年固定比率分別為%和%
^ 包括股息 60
歷年投資收入歷年投資收入
年份 全年 第4季 第3季 第2季 第1季
2001 74 136 104 (20) (146)
2002 470 263 (21) 265 (37)
2003 897 335 84 411 67
2004 567 330 141 (72) 168
2005 378 73 190 136 (21)
2006 1,038 360 371 125 182
2007* 1,422 334 618 263 207
2008* (750) 83 (483) (204) (146)
2009* 1,069 100 719 585 (335)
2010*# N/A N/A N/A N/A
(億港元)
* 不包括策略性資產組合的估價變動
# 未經審計數字
N/A : 不適用
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外匯基金外匯基金資產負債表摘要資產負債表摘要
(億港元)
2010年
3月31日*
2009年
12月31日
2008年
12月31日
資產
存款 1,263 1,728
債務證券 16,376 11,513
香港股票 1,429 929
其他股票 2,149 1,033
其他資產 277 400
資產總額 21,494
======
15,603
======
負債及基金權益
負債證明書 1,990 1,761
政府發行的流通紙幣及硬幣 84 83
銀行體系結餘 2,646 1,580
外匯基金票據及債券 5,364 1,625
銀行及其他金融機構存款 283 136
財政儲備帳 5,041 5,314
其他特別行政區政府基金及法定組織存款 418 1
其他負債 133 298
負債總額 15,959 10,798
累計盈餘 5,535 4,805
負債及基金權益總額 21,494
======
15,603
======
* 未經審計數字 62
