高速公路建设智能化、绿色化深入发展
企业运营向多元化转型升级
—— 2025年高速公路标杆企业组织效能报告
l 北京 2025年8月
数据来源及调研样本说明
截至到2025年7月31日，顺为咨询通过iFind等数据
库收集到19家高速公路上市标杆企业的组织效能数据。
综合考虑企业影响力和营业收入，选取了A股上市企
业中营业收入排名靠前共10家高速公路企业作为标杆
企业进行组织效能分析。
此外，为了体现行业全貌，所选企业通行费收入占比
跨度覆盖34%至98%，既包含多元化布局典范（如山
东高速非通行费收入占比66%），也涵盖高度依赖路
费业务的企业，完整映射行业商业模式分化特征。
数据来源： iFind，顺为分析
2025中国高速公路标杆企业调研名单
证券简称
营业收入
（亿元）
净利润
（亿元）
高速公路通行费
（亿元）
通行费占总营
收比例(%)
山东高速 285 97 34
宁沪高速 232 95 41
招商公路 127 70 55
四川成渝 104 48 46
深高速 92 51 55
现代投资 76 70 92
皖通高速 71 39 55
中原高速 70 45 64
赣粤高速 60 36 60
粤高速A 46 45 98
累计 1,163 595
3
目录/CONTENTS
01
高速公路行业观察
02 03
行业组织效能分析 主要发现
04
关于顺为人和
05
附录：
指标定义与使用说明
通过顺为五效分析模型，从人
效、元效、费效、资效、市效
五大维度系统分析组织效能
结合五效分析工具总结提炼关
键发现点，供行业参考
公司介绍及使命愿景价值观
源自一流、服务一流、成就一流
详细阐述本报告涉及到效能分
析指标的定义与使用说明
发展趋势预测
未来趋势预测
行业竞争格局
行业市场规模及变化
宏观经济分析
全球经济vs中国经济
4
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
8,172
8,677 8,803 8,576
9,784
10,194
10,643
11,055
% %
%
%
%
% % % %
--
2017 2018 2019 2020 2023 2024 2025F2021
全球GDP
2022
同比
资料来源：IMF，iFind，顺为分析
全球GDP：全球GDP基本维持4%左右的同比增速，2024年全球十大国家GDP增速略高于平均水平。
未来预测：2025年全球GDP总量预计继续增长，但增速可能进一步放缓。
全球各国GDP：2024年中美领跑，拉动GDP总量，中国以1287百亿美元位居排名第二。排名前十国家只有日本出现负增长。
219 221 238
317 359 389
471
1,827
2,917
%
% % %
%
%
%
407
%
%
%
%
--
英国 德国 中国 美国
全球近十年GDP总量及名义增速 2024年全球十强国家GDP总量及名义增速
巴西 加拿大 意大利 法国
各国GDP
印度
名义同比
日本
同比均值
%
百亿（美元）
百亿（美元）
5
%
11,380
全球GDP：2024年GDP增速为%，前十国家GDP占比45%，加权增速为4%
2022年前，中国的人均GDP增速高于美国，2022年起该趋势发生逆转，美国反超中国；至2024年，中美增速差呈现收窄态势。由于中
美贸易摩擦持续发酵、国内新旧经济动能转换承压、房地产行业增速显著回落等结构性因素，对中国经济增长形成阶段性制约，导致人
均GDP增速阶段性低于美国。
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
% %
%
%
%
% %
%
--
2014 2015 2016 2017 2018 2022 2023 2024
2014年-2024年中美人均GDP及同比增速分析
美国人均GDP
2019
中国人均GDP
2020
美国同比
2021
中国同比
宏观经济分析
资料来源：IMF，iFind（汇率为全年平均口径），顺为分析
6
行业竞争格局 发展趋势预测
万元 %
中国vs美国：中国人均GDP尚未达到美国的1/6，依然存在巨大增长潜力
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
555
550
545
540
535
530
525
520
515
510
505
2020 2021 2024
2020年-2024年全国公路总里程数及增速
2022
公路总里程
2023
同比增速
公路里程现状： 2024年末全国公路里程万公里，高速公路占比%
2024年末全国公路里程万公里，比上年末增加万公里。
2024年末全国四级及以上等级公路里程万公里，比上年末增加万公里，占公路里程比重为%、提高个百分点。
其中，二级及以上等级公路里程万公里、增加万公里，占公路里程比重为%、提高个百分点；高速公路里程
万公里、增加万公里，国家高速公路里程万公里、增加万公里。
顺为
观察
万公里
四级公路,
%
三级公路,
%
二级公路,
%
%
%
2024年年末全国公路里程构成（按技术等级分）
等外公路,一级公路,
高速公路, %
宏观经济分析
资料来源：中华人民共和国交通运输部，顺为分析
7
行业竞争格局 发展趋势预测
现行的《收费公路管理条例》于2004年8月18日在国务院第六十一次常务会议中通过，自2004年11月1日起施行。
2024年7月，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》中明确提出“推动收费公路政策优化”；2024年12 月，
《中共中央办公厅、国务院办公厅关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》中明确提出“推进公路收费制度和养护体 制改
革，推动收费公路政策优化”；收费公路管理条例（修订）出台步伐有望加快，若后续在收费期限和收费标准等方面的规定 上有
所优化调整，高速公路上市公司有望迎来价值重估。
顺为
观察
政策影响：收费公路管理条例优化在即，高速公路板块或迎估值提升
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
《收费公路管理条例》
于2004年8月18日在国
务院第六十一次常务会
议中通注，自2004年11
月1日起施行。
2004
7月，《中共中央关于进
一步全面深化改革推进中
国式现代化的决定中明确
提出“推动收费公路政策
优化”。
2024
《收费公路管理条例》发展历程
7月，为加强收费公路管理，规范公路收
费行为，保护收费公路使用者、投资者、
清权人、经营管理者的合法权益，促进
公路事业的可持续发展，交通运输部超
草了《收费公路管理条例》(修订征求意
见稿)，并向社会公开征求意见。
2015
2013
5月，为加强并规范对收费公路
的管理工作，交通运输部组织起
草了《收费公路管理条例(修正案
征求意见稿)》，并公开征求意见。
资料来源：中国政府网、中泰证券，顺为分析
8
2024
12月，《中共中卖办公厅、国
务院办公厅关于加快建设统一
开放的交通适输市场的意见》
中明确提出“推进公路收费制
度和养护体制改革推动收费公
路政策优化”。
2018
12月，为完善收费公路管理制度，
进一步适应全面深化改革、支撑交
通强国建设、保障收费公路可持续
发展的需要，交通运输部起草了
《收费公路管理条例(修订草案)》，
并向社会公开征求意见。
《收费公路管理条例
》
（2004）
《收费公路管理条例》
（修正案征求意见稿）（2013）
《收费公路管理条例》
（修订征求意见稿）（2015）
《收费公路管理条例》
（修订草案征求意见稿）（2018)
第十条
(二)经营性公路的收费
期限，按照收投资并有
合理报的原则确定，最
长不得超过25年。家确
定的中西部省、自治区
直辖市的经营性公路收
费期限，最长不得超过
30年。
第十条第二项修改为:
（三） 高速公路叠改建扩容增加投
资需调整收费年限的，可依据本条
例有关规定重新核定。（ ）还贷、
经营期满后，除由公共财政承担养
、 护费用的以外，高速公路可按满
足 基本 养护管理支出需求的原则
收取 通行费，收费年限可按照公
路的两 个大修周期进行核准。”
第十三条
（二）特许经营公路的经营期限，按照收投资并有合理报的原则确定，并通过收费标准
动态调整、收益调节等方式控制合理报。高速公路的经营期限不得超过30年，但是投
资规模大、报周期长的高速公路，经批准可以超过30年。一级公路和独立桥梁、隧道
的经营期限最长不得超过25年，但是家确定的中西部省、自治区、直辖市最长不得超过
30年。根据经济社会发展需要实施收费公路改扩建工程，将一级公路改建为高速公路或
者提高高速公路通行能力，且增加政府债务或者社会投资的，可重新核定偿债期限或者
经营期限。基于公共利益需要，政府提前终止特许经营合同、实施通行费减免等政策，
给经营管理者合法收益造成损失的，应当由相应交通运输主管部门会同同级财政部门报
做出决策的政府予以行政补偿。
第十一条
政府收费公路项目的偿债期限应当按
照覆盖债务还本付息需求的原则合理
设置。 经营性公路项目的经营期限，
按照收投资并有合理报的原则确定，
一般不得超过30年；对于投资规模大、
报周期长的收费公路，可以超过30年。
实施收费高速公路改扩建工程，增加
高速公路车道数量，可重新核定偿债
期限或者经营期限。
根据现行《收费公路管理条例》（2004年），经营性公路的收费期限，按照收投资并有合理报的原则确定，最长不得超过25年，
国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30年。目前，对于即将到期的存量路产，高速公路
上市公司可以通过改扩建方式重新核定收费期限，也可以选择到期后无偿移交政府。同时，为应对存量路产到期可能带来的影响，
并提高自身整体抗风险能力，高速公路上市公司还可以通过收购新路产来扩大主业规模。若后续经营性公路的收费期限上限能够
有所突破，高速公路上市公司的可持续经营能力有望增强。
顺为
观察
政策影响：收费期限或将有所突破，可持续经营能力有望增强
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
表：新旧两版《基础设施和公用事业特许经营管理办法》对于特许经营期限的规定
表：《收费公路管理条例》及其修订征求意见稿【收费期限】相关内容梳理
《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（2015） 《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（2024）
第六条 基础设施和公用事业特许经营期限应当根据行业特点、所提供公共产品或服务需 第八条 基础设施和公用事业特许经营期限应当根据行业特点、所提供公共产品或服务需求、项目
求、项目生命周期、投资收期等综合叠素确定，最长不超过30年。对于投资规模大、报周 生命 周期、项目建设投资和运营成本、投资收期等综合叠素确定，充分保障特许经营者合法权益。
期长的基础设施和公用事业特许经营项目(以下简称特许经营项目)可以由政府或者 其授权 特许经营期限原则上不超过40年，投资规模大、报周期长的特许经营项目可以根据实际情况适当
部门与特许经营者根据项目实际情况，约定超过前款规定的特许经营期限。 延长，法律法规另有规定的除外。
资料来源：中国政府网、中泰证券，顺为分析
9
中国高速公路发展历程：我国高速公路里程稳居世界第一，行业进入成熟期
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
纵观中国高速公路建设历程，可将其划分为起步、稳步发展、加速发展、跨越式发展、全面规范和高质量发展五个发展阶段。经
过改革开放以来四十余年的发展，我国公路规模总量已位居世界前列，其中高速公路里程已稳居世界第一位。
顺为
观察
截至1988年底，我
国内地高速公路总
里程达到147公里，
高速公路实现了0
的突破，彻底结束
了中国内地没有高
速公路的历史。
资料来源：行业公开资料、顺为分析
10
1998年，为应对东南亚金
融危机对我国的不利影响，
党中央、国务院做出了
“实施积极财政政策和较
为宽松的货币政策、加快
各项基础设施建设 ”、扩
大内需，稳定经济增长的
决策，公路行业进入加快
发展阶段，实施招投标制
度使中国的高速公路施工
业形成了完全开放的自由
竞争市场。
1993年6月，“全 国
公路建设工作会 议”
在山东济南召 开确
定了我国公路 建设
将以高等级公 路为
重点实施战略 转变，
同时明确了 2000年
前我国公路 建设的
主要目标是: 集中力
量抓好高等 级公路
建设，行业 进入稳
步发展阶段。
2008年，为应对美国
次货危机对我国的不利
影响，党中央、国务院
又一次做出扩大内需、
促进经济增长的重大决
策部署，又一次为交通
运输业实现新的发展提
供了机遇，行业进入跨
越式发展阶段.
经过改革开放以来四十
余年的发展，我国公路
交通运输历经了从“瓶
颈制约”到“总体缓 解”，
再到“基本适 应”“造度超
前”的发 展历程，公路
规模总量 已位居世界前
列，其中, 高速公路里
程已稳居世 界第一位。
高速公路里程：高速公路里程持续增长，2024年达19万公里，增速下滑
从里程来看，我国自1988年第一条高速公路通车以来，高速公路里程快速增长，在1988年到2002年间，我国高速公路里程复合 增
长率达%，从2003年到2012年增速有所放缓，复合增长率为%，此后2015年、2020年作为“十二五”和“十三五” 收官之
年，建成通车项目较多，增速提高，其余大部分年份增速有所下降，但仍维持正增长，而在2020年之后，疫情影响之下， 增速继
续下滑，但里程仍不断增长。
自2016年起高速公路里程年同比增速稳定在个位数，截至2024年底，我国高速公路通车里程达万公里，同比增长约%。
顺为
观察
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
万公里
%
%
%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
1988年-2024年全国高速公路总里程数及增速
高速公路总里程数
资料来源：中华人民共和国交通运输部，顺为分析
11
同比增速
657
1,300
1,360
2,400
4,800
4,805
5,000
5,500
5,500
6,000
6,000
6,500
6,500
6,800
7,000
7,500
8,000
8,000
8,500
9,000
9,0
…
9,500
10,000
10,000
10,000
11,000
12,000
12,500
13,000
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
上
海
北
京
天
津
宁
夏
重
庆
辽
宁
青
海
吉
林
江
苏
黑
龙
江
浙
江
山
西
福
建
安
徽
陕
西
江
西
甘
肃
湖
北
内
蒙
古
湖
南
河
北
贵
州
新
疆
河
南
山
东
四
川
广
西
广
东
云
南
各省2020年高速公路里程及“十四五”规划里程
2020年-2025年末规划新增里程
高速公路新增：“十四五”期间各省新增高速公路里程规划，东部地区新建高速里程数较
少，中西部地区较多
根据“十四五”规划，新增路产更集中在路网未完善的中西部地区，而东部地区路网完善，投资则以改扩建和并购为主。
国务院新闻办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会指出，截至2024年底，33条国家高速公路主线基本贯通，高速 公路里
程达万公里，覆盖了99%的20万以上人口城市。
顺为
观察
宏观经济分析
资料来源：各省国交通运输部，顺为分析
12
行业竞争格局 发展趋势预测
公里
12,000
注：新疆、甘肃、青海数据包含高速公路及一级公路，其他省市数据仅含高速公路
2020年末里程
顶部数据：2025末规划总里程
31151 32235
32451
34,783
36,220
39,142
37,893
9258 9972
11504
13,480
15,151 16,264 15,955 14,015
40000
35000
30000
25000
20000
15000
5000
0
10000
2017 2018 2023 2024
2017年-2024年全国完成交通固定资产及高速公路完成固定资产投资规模
38,545
2019 2020
完成交通固定资产投资
2021 2022
高速公路完成固定资产投资
固定资产投资规模：我国高速公路完成固定资产投资规模连续两年下滑
从固定资产投资来看，我国自2017年至2024年，高速公路投资额呈现先增长后下降趋势，2022年突破16000亿元，为历史最高，
自2020年起随着路网日渐完善及外部环境变化，高速公路行业投资持续下滑。
2024年，我国高速公路建设当年完成投资14015亿元，同比下降%，投资增速维持2023年的负增长，但投资规模仍维持高位 。
顺为
观察
宏观经济分析
资料来源：中华人民共和国交通运输部，顺为分析
13
行业竞争格局 发展趋势预测
亿元
5,357
6,982
7,816
7,621
8,908
7,850
7,943
9,929
10,242
11,924
12,361
-
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
2011年-2021年全国通车高速公路单公里建设成本
高速公路建设：高速公路单公里建设成本攀升，资金压力巨大
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
高速公路建设成本构成主要包括直接工程费用（土建、桥梁隧道、路面铺设）、土地征用、设计咨询、材料采购与施工管理等，
虽然我国政府在交通基础设施建设方面给予了大力支持，但随着建设规模的不断扩大，资金缺口仍然较大。
根据中国公路学会数据，2021 年通车的高速公路单位建投投资为 12,361 万元/公里，较 2011年的 5,367 万元/公里增长 % 。
顺为
观察
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
万元/公里
项目名称 所在区域 建成时间
总里程
（公里）
总投资
（亿元）
单公里成本
（万元/公里）
大广高速(G45) 大庆-广州 2015 3,550 17,040 4,800
杭瑞高速(G56) 杭州-瑞丽 2018 3,404 24,509 7,200
京藏高速(G6) 北京-拉萨 2021 3,718 36,436 9,800
深中通道 广东珠江口 2024 24 460 19,167
衡永高速 湖南湘南 2024 165 224 13,566
荣乌高速改扩建 河北沧州 2024 69 43 6,280
高速公路单公里建设成本实例
高速公路单公里建造成本受地形地貌、地质条件、桥梁隧道比例影响，
深中高速集桥、岛、隧及水下互通于一体，因此造价高昂。但除这些不
可控因素外，中国公路学会发布的《2024年中国公路建设成本分析报
告》显示，过去十年间，高速公路平均造价上涨了46%，土地征收补偿
费用增长113%，材料成本上涨38%，人工成本上涨92%。
资料来源：中国公路学会、市场公开资料、顺为分析
14
4,548
5,130 5,168 5,551
4,566
6,232
8,692
9,157 9,026
10,225
11,744
12,279
9,000
7,000
5,000
1,000
-1,000
3,000
11,000
2016 2017 2020 2021
2016年-2021年全国高速公路通行费收入及支出情况
2018
通行费收入
2019
支出总额
高速公路运营：收支缺口巨大，通行费收入可覆盖利息支出
自2022 年以来，交通运输部不再披露全国高速公路通行费收支情况，但从历史数据来看，高速公路行业收支缺口巨大。交通运输
部也指出，当前我国收费公路债务余额仍在持续攀升，部分省份已面临偿债压力与养护成本的双重挤压。
其中，支出总额以对存续债务的还本付息支出为主，2021 年占 %，由于存续债务规模大，高速公路行业年度通行费收入无
法覆盖当年还本付息支出，对利息支出的保障程度较好。 养护与运营管理支出占比%(约1578 亿元)，涵盖日常养护：路面维
修、绿化维护等；大中修工程：桥梁加固、路面翻新；运营管理，人工成本、信息化系统维护等。
顺为
观察
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
亿元
13,000
偿还债务
本 金 ,
%
资料来源：中华人民共和国交通运输部，顺为分析
15
偿还债务
利 息 ,
%
养护支出,
%
运营管理支出,
% %
税费支出,公路改扩建支
出, %
2021年全国高速公路支出占比
竞争格局：行业集中度较高，区域属性较强
高速公路建设具有投资规模大、回收周期长等特点以及公共产品属性，行业进入壁垒较高。目前收费公路运营管理主体主要是各
省的高速公路管理单位、交通投资集团，一般以投资、运营本省收费公路为主，除山东高速集团外，各省交通投资集团在其它省
份投资较少；全国布局的收费公路投资经营企业中，除招商公路外，大多是以建设施工为主业的企业。
顺为
观察
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
部分代表性企业情况
山东高速
公司主要从事交通基础设施的投资运营，以及高速公路
产业链上、价值链上相关行业、金融、环保等领域的股
权投资。2024年营收285亿元，同比增长%，其中高
速公路通行费收入97亿元，同比降低%。
宁沪高速
公司是江苏省唯一的上市路桥公司，专注于持续整合苏
库路网内优质路桥项目，所经营的路段在苏南地区的高
速公路网络中占据主导地位。2024年营收232亿元，同
比增长%，其中高速公路业务收入为95亿元，同比
增长%。
深高速
公司主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经
营管理。2024年营收92.亿元，同比下降%，其中收
费公路收入为51亿元，同比下降%。
资料来源：市场公开资料、顺为分析
16
趋势一：公路智能化 高速公路智能化建设优势明显
高速公路智能化建设是运用先进的信息化技术，如智能信号灯和实时车流量监测等，实现道路交通的高效管理。通过视频监控和
雷达监测等技术，高速公路监控系统能够实时获取道路状况，对交通违法和违规行为进行监管，确保道路安全。
同时，智能化系统能够快速响应交通事故、道路维修等突发状况，保持道路畅通。此外，它还结合智能灌溉、绿化监测等技术，
实现道路绿化与景观的高效管理，为驾驶者提供更加舒适、安全的行车环境。高速公路智能化建设提升交通运营效率、减少交通
拥堵、增强道路安全性、提升道路美观与生态效益等优点。
顺为
观察
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
全面感知
• 交通信息感知
• 环境状态感知
高效运行
• 设施运维管理
• 能源管理优化
智能服务
• 出行信息服务
• 安全辅助服务
智能决策
• 交通信息感知
• 环境状态感知
数据驱动
• 大数据平台
• 数据共享与开放
协同管理
• 多部门协调
• 车路协同
高速公路智能化主要特征
提升交通运营
效率，通过智
能化的交通管
理，交通流更
为顺畅，有效
缓解拥者现象。
减少交通拥堵
情况，实时始
测交通状况，
智能疏导交通
状况，让出行
更加便捷。
提升道路美观
与生态效益，
通过智能化的
绿化与景观管
理，实现生态
的可持续发展。
高速公路智能化建设优势
1 43
增强道路安全
性。实时监控
道路状况，快
速应对突发情
况，降低事故
风险，障行车
安全。
2
资料来源：市场公开资料、华创证券、顺为分析
17
趋势一：公路智能化 高速公路智能化投资规模不断扩大，国家支持力度进一步加强
高速公路智能化建设已成为现代交通发展的重要趋势，我国不断加大高速公路智能化、信息化建设投资力度，积极推动大数据人
工智能等信息技术应用于高速公路。2023-2024年期间，我国高速公路智能化建设投资规模维持在460亿元以上。高速公路智能 化
建设在政策的强力推动下实现了跨越式发展。数据显示，2024年全年新增智能化改造里程达万公里，同比增幅高达42%，全 国
23个省份已完成至少一条智慧高速试点建设。
顺为
观察
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
文件名称 发布机构 发布时间
智慧高速公路建设指南（暂行） 浙江省交通运输厅 2020年3月
江苏省智慧高速公路建设技术指南 江苏省交通运输厅 2020年11月
宁夏公路网智能感知设施建设指南（试行） 宁夏回族自治区交通运输厅 2021年2月
智慧高速公路建设指南（试行） 山东省交通运输厅 2021年6月
智慧高速公路 重庆市、四川省市场监督管理局 2021年11月
云南省智慧高速公路建设指南（试行） 云南省交通运输厅 2022年1月
智慧高速公路建设指南（试行） 北京市交通委员会 2022年1月
甘肃省智慧高速公路建设技术指南 甘肃省交通运输厅 2022年3月
河南省智慧高速公路建设技术指南（试行） 河南省交通运输厅 2022年6月
广东省智慧高速公路建设指南（试行） 广东省交通运输厅 2022年9月
上海市智慧高速公路建设技术导则 上海市交通委员会、上海市道路运输管理局 2022年9月
智慧高速公路建设技术指南 吉林省市场监督管理厅 2023年1月
贵州省智慧高速公路建设指南（试行） 贵州省交通运输厅 2023年2月
智慧高速公路建设指南 河北省市场监督管理局 2023年5月
智慧高速公路建设总体技术指南 广西壮族自治区交通运输厅 2023年11月
智慧高速公路建设指南 天津市交通运输委员会 2024年9月
地区智慧高速公路建设指南分布情况
500
400
300
200
100
0
2020 2021 2022 2023 2024
2020年-2024年高速公路智能化投资建设规模
亿元
为加强智慧交通规划顶层设计，推进智慧高速高质量发展，最
近几年，各省纷纷开展智慧公路建设（技术）指南的编制工作。目
前，已有浙江、江苏、云南、天津等诸多省市发布了智慧公路建设
（技术）的指南文件。指南以指导、推动智慧公路建设为目标，从
不同侧重点，对智慧公路的建设范围、体系框架、建设内容、技术
指标、建设程序、保障机制等多个方面进行阐述。
资料来源：市场公开资料、智研咨询、顺为分析
18
趋势二：建设绿色化 “高速公路+光伏”新模式应用前景广阔
顺为
观察
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
排名 投资集团 规模 (MWp)
1 陕西交控集团 518
2 山东高速
3 山西交控
4 华能集团
5 中交集团
6 中核集团
7 中铁集团
8 山东高速集团
9 河北交投集团
10 四川发展控股
施工便捷不新增建设用地
光伏设施大部分布设在高速公路用地
范围内，并且还解决了部分土地资源
闲置的问题。
管理成本可控
…
…
资料来源：市场公开资料、顺为分析
19
光伏设施沿公路沿线布设，材料运输、
建设施工均能有效保障，无需新建施
工便道、场地平整等，很多大型施工
企业可以做到光伏设施施工与道路同
时进行。
光伏设施运维管理可与高速公路日常
运营管理一并统筹，仅需增加少量专
业技术人员。且其所发电能供高速公
路运营所需，可及时就地消纳，比如
隧道用电、充电桩、光伏智慧梁厂、
施工用电等多种消纳场景。
2024年2月出台的《2024年全国公路服务区工作要点》提出，要推动近零碳服务区建设，推进服务区光伏基础设施建设。7月，
《中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》印发，强调要建设一批低碳（近零碳）高速公路服务区。
以“高速公路+光伏”模式为例，“高速公路+光伏”模式指利用高速公路沿线的边坡、加油站、服务区、隧道隔离带、停车场遮 阳棚、
互通立交和匝道中的闲置土地等土地资源布置太阳能光伏组件，实现光伏发电、储能，为高速公路的运行、新能源汽车提 供用能
保障。
“高速公路+光伏”模式优势 2024年“高速公路+光伏”项目投资企业情况
趋势三：经营多元化 收费公路业务为主，多元化布局为辅
资料来源：中泰证券、顺为分析
高速公路上市公司主要从事收费公路业务，通过投资建设及收购等方式获取经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收
费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。此外，近年来部分高速公路上市公司还会在高速公路产业链、
房地产、金融、环保等领域进行布局，不同公司辅业的营收占比及业绩表现有所差异。
顺为
观察
通行费收入
通行费成本
高速公路产业链、房地产、金融、环保等其他业务
收费公路
高
速
公
路
上
市
公
司
盈
利
模
式
单位收入
收费标准/车型比例
车流量
经济发展/出行需求/路产区位
运营里程
改扩建/新建/收并购
折旧摊销
建设成本/摊销方法
养护支出
路产通车时间
人工成本
员工人数/薪酬
162
285
山东高速营业总收入及高速通行费收入
2021
营业总收入
2024
高速公路通行费收入
单位：亿元
宏观经济分析
20
行业竞争格局 发展趋势预测
趋势三：经营多元化 高速公路行业需转型发展，多元化经营寻找新利润增长点
当前，中国高速公路企业在主业经营压力大，铁路、民航的快速发展以及政府加快推进货运“公转铁”的进程等客观实际前，其 发
展受到一定的限制，亟需转型发展。具体来看，高速公路企业可以通过多元化投资及跨界经营，进一步延伸产业链，以拓展新 业
态、寻找新的利润增长点。以山东高速为例，2024年各业务板块毛利率表现呈现显著分化：除高速公路通行费外，软件技术服 务
成为毛利率最高领域（41. 3%），远超高速公路托管（%）及销售商品（%）等传统衍生业务。
顺为
观察
宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测
路径 分析
路域经济
主要包括成品油销售、物流、服务区等。成品油方面可与国内大型成品油集团合作，结合高
速路企的路域资源优势，双方成立联营企业，形成集“采购、储存、销售”于一体的成品油 产
业链。物流方面可逐步构建公路港服务网络，包括物业租赁和停车服务。
智慧交通建设
《数字交通发展规划纲要》《交通强国建设纲要》等政策均提到大力发展智慧交通，推动大
数据、互联网、人工智能、区块链、超级计算等新技术与交通行业深度融合。未来依托“人
-车-路-云”系统协同发展，尤其是智慧道路建设。高速公路可通过发展人工智能和5G高速
网络等智慧交通出行服务方案。
金融与地产联动 金融混业经营和监管一定程度上开放了金融行业的进入门槛，一些与实业关联的细分金融板
产业
块展现出巨大的投资机遇。企业在原有产业基础上通过对金融业的逐步介入，形成产业资本
与金融资本的结合。
工程建设与基础
设施运营
高速公路企业可利用原有工程施工管理能力积极向EPC与工程跨界，同时在基础设施运营
方 向探索
发力，选择港口、铁路、机场、公路、停车场等行业，提供商业决策信息服务及数据分析等
服务。
新能源汽车后市 随着新能源汽车的日渐普及，新能源汽车充电桩将成为基本普及配置。除了在传统高速服务
场服务
区建设新能源充电桩基站外，高速公路多元产业经济也将为充电桩的建设运营提供更多应用
场景，同时，充电桩作为车联网和智慧城市的重要入口。
高速公路行业多元化经营路径分析
资料来源：前瞻产业研究院、企业年报、顺为分析
其他 %
软件、技术服务 %
高速公路托管收入 %
机电工程施工收入 %
工程施工收入 %
21
%
%
%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%
高速公路通行费
铁路运输收入
销售商品收入
2024年山东高速各业务板块毛利率
目录/CONTENTS
01
高速公路行业观察
02 03
行业组织效能分析 主要发现
04
关于顺为人和
05
附录：
指标定义与使用说明
通过顺为五效分析模型，从人
效、元效、费效、资效、市效
五大维度系统分析组织效能
结合五效分析工具总结提炼关
键发现点，供行业参考
公司介绍及使命愿景价值观
源自一流、服务一流、成就一流
详细阐述本报告涉及到效能分
析指标的定义与使用说明
发展趋势预测
未来趋势预测
宏观经济分析
全球经济vs中国经济
行业竞争格局
行业市场规模及变化
22
I1：人才结构分析 I2：人工成本分析 I3:非经营效能及人才密度分析
投入
Input
资源
配置
过程
Process
效能
管理
产出
Output
经营
结果
营业收入 主营业务收入 EBITDA 毛利润 净利润
人效：
元效：
费效：
资效：
市效：
衡量“人”的投入产出效率 ， 关注的是单位人力资源投入（通常指员工）
所创造的产出价值 。如：人均营收、人均利润等。
衡量“钱”的投入产出效率。关注的是单位人工成本投入（通常指全职员工 成
本）所创造的产出价值 。如：人工成本费用率、人工成本利润率等。
衡量“某项费用” 的投入产出效率。关注的是特定费用支出所创造的产出 价
值 。如：研发费用率、销售费用率、管理费用率等。
衡量“某项资产” 的运营效率和质量，反映企业资产的利用效益。如：净 资
产收益率、存货周转率、应收帐款周转率等。
衡量“企业市值”与其关键财务或业务指标的匹配度，反映资本市场对企业 价
值的认可程度和资本利用效果 。如：市盈率、市净率等。
E1:人效
人员投产比
E2:元效
人工成本投产比
E3:费效
费用投产比
E4:资效
资产效率与质量
E5:市效
市值匹配度
“五效”模型
期末员工数
销售人员占比分析
技术人员占比分析
生产人员占比分析
其他人员占比分析
23
人均人工成本分析
人均薪酬分析
人均福利费分析
人均培训费分析
人均五险二金分析
投资收益占比分析
非经常损益占比分析
政府补助占比分析
财务费用占比分析
本硕博人才占比分析
顺为人和组织效能分析工具—“五效”模型，打通企业管理任督二脉
证券代码 证券简称
营业收入
(亿元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
高速公路通
行费(亿元)
同比
(%)
占总营收
比例(%)
EBITDA
(亿元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
毛利润
(亿元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
净利润
(亿元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
山东高速 285 97 () 34 105 () 74 () ()
宁沪高速 232 95 41 98 61
招商公路 127 70 55 124 43 ()
四川成渝 104 () 48 46 40 33 ()
深高速 92 () () 51 () 55 51 () () 29 () () () ()
现代投资 76 () () 70 () 92 27 () 18 () () ()
皖通高速 71 39 () 55 32 () () 24 ()
中原高速 70 45 () 64 33 () () 23 () ()
赣粤高速 60 () () 36 60 33 24 () ()
粤高速A 46 () () 45 () 98 40 () () 29 () () () ()
行业平均 116 59 () 60 58 () 36 () 24 () ()
2024年中国高速公路标杆企业经营概览
经营概览：标杆企业平均营收116亿元，高速公路通行费平均59亿，占总营收60%，企业
间差距显著
营业收入：标杆企业平均营收116亿元，同比上升%，三年%，反映行业稳健扩张态势；其中宁沪高速营收同比增速
高达%，显著领先同业，主要受益于长三角区域车流复苏及智慧交通业务协同。
高速公路通行费：通行费业务作为核心收入来源，标杆企业均值59亿元（占总营收60%），但企业间差异显著：粤高速A通行费
占比98%，显示业务高度单一化，抗风险能力较弱；山东高速占比仅34%，源于其多元化战略。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
24
证券代码 证券简称
人均总资产
(万元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
人均营收
(万元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
人均毛利
(万元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
人均EBITDA
(万元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
人均净利
(万元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
山东高速 1,524 266 () () () () () ()
宁沪高速 1,963 497
招商公路 2,470 194 () ()
四川成渝 1,343 225 () () ()
深高速 931 () 129 () () () () () () () ()
现代投资 2,026 255 () () () () ()
皖通高速 1,261 366 () ()
中原高速 1,707 222 ()
赣粤高速 1,360 219 ()
粤高速A 750 152 () () () () () () () ()
行业平均 1533 253 82 () () ()
E1:2024年中国高速公路标杆企业人效分析——人均效能
人效分析：标杆企业人均营收253万元，同比上升%，宁沪高速人效指标领跑
） 人均营收：标杆企业人均营收253万元，同比上升%，宁沪高速表现亮眼，同比上升%。与之相对，粤高速A（152万元/人
与四川成渝（225万元/人）同比分别下降%和%，突显单一收费模式在区域经济波动中的脆弱性。
人均净利/人均EBITDA：效益人效呈系统性下滑，行业人均EBITDA同比仅微增%，人均净利同比下降%。
人均总资产：标杆企业规模人效行业性增长态势显著，人均总资产三年复合增长率达8%，反映行业资源集聚效应持续强化。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
25
证券代码 证券简称
人工成本
费用率(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
占毛利比率
(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
占EBITDA
比 率(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
占净利润比
率(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
元均净利
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
山东高速 () () 36 25 66 () ()
宁沪高速 () () 23 () () 14 () () 27 () ()
招商公路 () () 39 () () 14 () () 29 () ()
四川成渝 30 () () 25 () 64 () ()
深高速 () 40 23 95 () ()
现代投资 () 31 () 21 () 163 () ()
皖通高速 () 20 15 28 () ()
中原高速 () () 35 () 24 () 92 () ()
赣粤高速 28 () 20 () () 49 () ()
粤高速A 18 14 25 () ()
行业平均 () () 30 20 64 () ()
E2:2024年中国高速公路标杆企业元效分析——总人工效能（1/2）
元效分析：标杆企业人工成本费用率平均%，同比下降%，元均净利
人工成本费用率：标杆企业平均%，同比下降%，反映精益管理持续推进。其中宁沪高速以%的费用率领先，其优势主
要源于智慧运维系统对人工依赖度的结构性降低（据年报披露，其养护作业自动化率提升至67%）。
占毛利比率：标杆企业人工成本占毛利比率均值为30%，同比上升个百分点，主要由于2024年标杆企业毛利率下滑明显。
元均净利：标杆企业元均净利润为，现代投资元均净利仅，远低于行业平均水平。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
26
证券代码 证券简称
管理层薪酬
(万元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
占营收比例
(‱ )
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
占毛利比例
(‱ )
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
占净利比例
(‰)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
占人工成本
比例(‰)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
山东高速 828 () () () () () () () () () ()
宁沪高速 1,020 () ()
招商公路 1,038 () () () () () () () () ()
四川成渝 824 () () () () () () () ()
深高速 1,174 () () () () ()
现代投资 626 () () () ()
皖通高速 772 ()
中原高速 537 () () () () () () () () () ()
赣粤高速 547 () () () () () () () () ()
粤高速A 687 () () () ()
行业平均 805 () () () () () () () ()
E2:2024年中国高速公路标杆企业元效分析——高管效能（2/2）
高管薪酬：标杆企业管理层薪酬平均805万，同比下降%，占净利比‰
高管薪酬：标杆企业平均管理层薪酬总额为806万元，同比下降%，除宁沪高速和皖通高速外，8家企业企业管理层薪酬呈快速
下降趋势。宁沪高速薪酬总额达1,020万元，同比增长%，与其智慧化转型战略匹配
占净利比例：薪酬效益转化效能呈现矛盾特征，标杆企业高管薪酬占净利比平均‰，同比上升%，其增幅远超薪酬降幅的
主因在于净利润收窄。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
27
证券代码 证券简称 毛利率(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
研发费用率
(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
销售费用率
（%）
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
管理费用率
(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
净利率
（%）
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
山东高速 () () () () () () () ()
宁沪高速 () () () () () () () ()
招商公路 () () () () () () () () () ()
四川成渝 () ()
深高速 () () () () () () () () ()
现代投资 () () () () ()
皖通高速 () () () () () ()
中原高速 () () () () () () () ()
赣粤高速 ()
粤高速A () () ()
行业平均 () () () () () () ()
E3:2024年中国高速公路标杆企业费效分析
费效分析：毛利率平均%，同比下降%，粤高速%领跑
毛利率：标杆企业毛利率%，同比下降%，反映全行业盈利空间持续承压。粤高速A以%毛利率绝对领先，其稳定性源
于粤港澳大湾区日均超10万辆的车流密度及高度集约化的路费主业模式（通行费收入占比98%）。
净利率：标杆企业平均净利率22%，同比暴跌%，高速公路行业经营压力加大。现代投资仅%，仅平均水平1/5。
标杆企业研发费用率平均%，销售费用率%，管理费用率%。现代投资管理费用率%，远高于标杆企业平均，压
缩净利率，需要引起注意。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 28
证券代码 证券简称
总资产收入
率(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
净资产收益
率ROE(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
合同负债占营
收比例(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
存货周转率
(次)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
应收帐款周
转率(次)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
山东高速 18 () () () () ()
宁沪高速 26 () () () () ()
招商公路 8 () () () () ()
四川成渝 17 () () () () () () ()
深高速 14 () () () () () () () ()
现代投资 13 () () () () () () () ()
皖通高速 29 () () ()
中原高速 13 () () () () () ()
赣粤高速 16 () () () () () ()
粤高速A 20 () () () ()
行业平均 17 () () () () () () ()
E4:2024年中国高速公路标杆企业资效分析——资产效率（1/2）
资效分析：标杆企业资产总收入率达17%，同比上升2%，%
总资产收入率：标杆企业总资产收入率均值17%，同比上升2%，反映整体资源利用效能小幅提升，但企业间差距显著扩大。山东
高速三年CAGR达%（增至18%），佐证路域资源协同开发（如服务区光伏电站）对存量资产效能的激活作用。
净资产收益率ROE：标杆企业平均%，同比下降%，3年%，10家企业中8家企业均呈下降趋势。由于高速
公路行业的建造成本、运营成本均显著提升，成本刚性压缩收益。
存货周转率：标杆企业平均次（剔除皖通高速极值），中原高速仅1次，赣粤高速仅次，有待提升。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
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证券代码 证券简称
资产负债率
(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
经营现金净
流量占净利
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
应付账款周
转率(次)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
流动比率
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
净负债率
(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
山东高速 65 () () () () 176
宁沪高速 45 () () () () () () 79 () ()
招商公路 44 () () 68 ()
四川成渝 68 () () () () () 198 ()
深高速 60 () () 137
现代投资 75 () () () () 279 ()
皖通高速 39 () () () 32
中原高速 71 () () () 240 ()
赣粤高速 45 () () () () () () () 65 () ()
粤高速A 41 () () () () 38 ()
行业平均 55 () () 131 ()
E4:2024年中国高速公路标杆企业资效分析——资产负债（2/2）
资效分析：资产负债率55%，同比下降%，净负债率达131%，企业分化显著
资产负债率：2024年资产负债率均值55%，同比下降%，整体呈现审慎财务管控趋势，反映企业主动优化资本结构的共识。粤
高速A以41%的行业最低值，同比降%，印证其依托大湾区稳定现金流（经营现金流占净利倍）的低负债模式可行性。
经营现金净流量占净利：行业经营现金净流量占净利均值为倍，但现代投资高达倍（同比激增%），超行业平均水
平的3倍。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
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证券代码 证券简称
市值
(亿元)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
市销率
PS
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
市盈率
PE
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
市净率
PB
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
人均市值
(万元）
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
山东高速 519 485
宁沪高速 696 () 1,492
招商公路 887 1,355
四川成渝 161 350
深高速 249 348
现代投资 62 () () 208
皖通高速 254 1,312
中原高速 105 333
赣粤高速 125 457
粤高速A 273 909
行业平均 333 725
E5:2024年中国高速公路标杆企业市效分析
市效分析：标杆企业市值平均333亿元，所有市效指标同比、3年CAGR均显著提升
市值：标杆企业平均市值333亿，同比上升%，3年%，行业市值呈现整体扩张态势。头部企业表现尤为突出：招
商公路以887亿元市值位居行业首位（同比+%），山东高速（519亿元）与宁沪高速（696亿元）紧随其后，三者合计占据
行业总市值的%，印证规模效应带来的资本溢价。
所有市效指标同比、3年CAGR均显著提升，反映资本市场对行业长期价值的认可。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
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证券代码 证券简称
期末员工数
（万人）
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
销售人员占
比(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
本硕博人员
占比(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
生产技术人
员占比(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
其他人才占
比(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
山东高速 () () ()
宁沪高速 () () () () ()
招商公路 () () () ()
四川成渝 () ()
深高速 () ()
现代投资 () () () () ()
皖通高速 () () () ()
中原高速 () () () ()
赣粤高速 () () () ()
粤高速A () () ()
行业平均 () () () 81 () ()
I1:2024年中国高速公路标杆企业人才投入分析——人才结构
人才结构：员工人数同比下降%，生产技术人员占比%，本硕博人员占比%，
标杆企业同比、3年CAGR均在上升
员工人数：标杆企业员工人数同比下降%，3年CAGR下降%，10家企业中8家下降。
本硕博人员占比：标杆企业平均%，所有企业同比、3年CAGR均成高速上涨趋势。山东高速以%的高占比遥遥领先（比
行业平均值高54%），形成了人才优势。
生产技术人员占比：标杆企业平均81%，同比微增%，总体保持稳定。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
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证券代码 证券简称
人均人工成
本（万元）
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
人均薪酬
（万元）
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
人均福利
（元）
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
人均培训费
用（元）
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
人均五险二
金（元）
同比
(%)
3年
CAGR(%
)
山东高速 () () () () 11,923 () 3,282 () () 69,660 ()
宁沪高速 1,448 () 7,638 88,202
招商公路 () () 8,263 () 4,254 () () 63,353
四川成渝 () () 7,837 () () 3,878 () 61,145 ()
深高速 () () () () 14,977 2,621 () 29,650
现代投资 () 4,935 () 4,643 48,132 ()
皖通高速 19,589 3,895 59,016
中原高速 14,900 () 3,086 () () 57,523
赣粤高速 () 17,394 () 4,315 53,466
粤高速A 10,678 () 3,822 47,287
行业平均 () 11,194 () 4,143 57,743
I2:2024年中国高速公路标杆企业人才投入分析——人工成本构成
人工成本：标杆企业人均薪酬万，同比下降%，福利费用较高
人均人工成本：标杆企业人均人工成本23万，平均涨幅%，10家企业中，仅山东高速（%）、四川成渝（%）、深高
速（%）3家下降，7家人工成本上升。人均薪酬万，平均下降%。
人均福利费用：标杆企业人均福利费用11194元，同比上涨%，主要受社保基数政策性上浮及补充福利普及影响，高速公路行
业福利费用整体较高。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
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证券代码 证券简称
投资收益占
比(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%)
非经常损益
占比(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%)
政府补助占
比(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%)
财务费用占
比(%)
同比
(%)
3年
CAGR(%)
所得税税率
(%)
本硕博人员
占比(%)
山东高速 () () () () () () () 25 66
宁沪高速 () () () () () () () () 25 40
招商公路 () () () () () 25 56
四川成渝 () () () () () 15 46
深高速 () () () () () () 25 24
现代投资 () () () () () 15 53
皖通高速 () () () () () () () 25 37
中原高速 () () () () () () 25 44
赣粤高速 () () () () () () 25 36
粤高速A () () () () 25 27
标杆企业平均 () () () () () () () 23 43
I3:2024年中国高速公路标杆企业非经营效能及人才密度分析
人才密度：投资收益占比平均8%，头部企业下滑明显，财务费用占比平均%
投资收益占比：标杆企业平均%，招商公路近40%行业领跑，头部企业均呈明显下滑趋势。而四川成渝（%）、皖通高速
（%）等企业低于均值逾7倍，反映路费主业依赖型企业的共性特征。
财务费用：标杆企业平均%，同比下降%，财务费用控制成效整体显著。
政府补助占比：标杆企业平均%，但企业间差距巨大，宁沪高速仅%，中原高速%远高于行业平均。
顺为
观察
资料来源：ifind、顺为分析
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目录/CONTENTS
01
高速公路行业观察
02 03
行业组织效能分析 主要发现
04
关于顺为人和
05
附录：
指标定义与使用说明
通过顺为五效分析模型，从人
效、元效、费效、资效、市效
五大维度系统分析组织效能
结合五效分析工具总结提炼关
键发现点，供行业参考
公司介绍及使命愿景价值观
源自一流、服务一流、成就一流
详细阐述本报告涉及到效能分
析指标的定义与使用说明
发展趋势预测
未来趋势预测
宏观经济分析
全球经济vs中国经济
行业竞争格局
行业市场规模及变化
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公路智能化标杆：智慧公路发展循序渐进
资料来源：中国智慧公路建设调研报告，顺为分析
为促进公路数字化转型，加快智慧公路建设发展，提升公路建设与运行管理服务水平，2023年9月，交通运输部发布《关于推进公路数
字化转型加快智慧公路建设发展的意见》。《意见》共八个部分、30项内容，主要包括总体要求2项、主要任务六方面22项、保障措施6
项。发展目标是到2027年，公路数字化转型取得明显进展。
沪宁高速
浙江沪杭甬高速
VS
沪杭甬高速公路全长，共设15个互通出入口和
枢纽。在智慧化建设方面，通过增加前端感知设备、建
设高速智慧大脑、加强各方联勤联动、实施醒目工程、
完善诱导系统等建设内容，实现基础设施数字化、出行
服务精准化、车路感知协同化、客货运输绿色化、数据
处理智能化和关键技术化。
感知设备 算法应用
一体化平台 终端探索
多源全景感知
专用车道设计 综合管控平台
沪宁高速江苏段全长约274公里，双向8车道，沿线设
有长深、常台、京沪、沪武等互通枢纽12个，连接7座
跨江大桥。针对沪宁高速大流量路段拥堵问题，开展多
源全景感知、车道主动管控、匝道红绿灯及转向专用车
道的设计、构建综合管控平台四个方面的智慧化改造。
车道主动管控
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建设绿色化标杆：交通与能源融合创新发展
资料来源：公司官网，顺为分析
公路基础设施建设对材料、能源消耗投入量大，对生态环境扰动范围广，是交通运输行业绿色低碳转型的重要领域。当前，我国交通基
础设施建设总量跃居世界前列，但仍存在碳排放强度较高、与生态环境协调发展不足的问题。加快构建绿色低碳交通基础设施体系，将
绿色低碳理念贯穿于交通基础设施规划、建设、运营和维护全过程，加快生产方式转型升级，已成为交通运输行业贯彻生态文明战略，
服务“双碳”目标的必然要求，也是支撑加快建设交通强国、推进交通可持续发展的关键举措。
浙江省周王庙收费站交能融合示范项目
该项目结合周王庙收费站车流量特征与能源
需求，在收费站屋顶、车棚等区域建设分布式光
伏系统，配套电源储能系统，形成“发电-储能-释
能”的闭环式绿色电力生态系统；配套建设5套直
流双枪充电桩，及旅游充电驿站服务亭，打造了
“光储充协同控制+充电驿站”的收费站新生态，
为高速公路绿色转型创新模式。目前项目稳定运
行，光伏年发电量约12万度，达成“新能源优先
自用、储能动态调峰”的建设目标，节能减排成
效明显。
01 02 03
浙江沪杭甬高速
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山东高速
零碳收费站项目
经过一系列战略规划与实施，山东高速股份已
在崮山、章丘西、章丘、东客站、周村、临淄和
临淄东七个收费站成功建立了零碳收费站。这些
收费站采用了光伏发电系统和储能系统等先进设
施，形成了光伏绿电自发自用，余电上网的零碳
运行模式。这一模式成功推动了资源的循环再利
用，助力低碳可持续发展。标志着山东高速在绿
色能源利用方面的重要突破： 总装机容量达
到 1480千瓦，储能容量兆瓦时，年发电量
可达
162万度，这一成果相当于减排1400吨二氧化碳。
中交一公局
津石边坡光伏项目
近日，经中国公路学会交通与能源融合发展工作
委员会评定，电气化公司津石高速光伏项目成功
入选2025年全国交通与能源融合创新案例。津石
高速边坡光伏项目，在路基边坡、匝道圈等位置
建设分布式光伏系统，最大化利用高速公路沿线
土地资源，科学合理规划土地空间，实现了高速
公路沿线全场景利用。建成后，项目年发电量为
1066万千瓦时，节约标准煤耗约3057吨，减少二
氧化碳排放约8397吨，其成功经验为高速公路低
碳转型提供可复制的技术路径和运营模式。
经营多元化标杆：山东高速业务收入多元化程度提升，引领行业趋势
资料来源：公司年报，顺为分析
山东高速公司主要通过收购方式获取经营性高速公路资产，通过为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通行费的方式获
取经营收益。同时公司凭借相关管理经验受托管理其他企业所属高速公路资产，为其提供优质的运营管理服务。
近年来，其业务收入多元化程度不断提升。公司年报数据显示，2019年高速公路通行费超总营业收入的90%，2021年为62%，到2024
年，高速公路通行费仅占总营收的34%。
3
25
30
1% 1% 1% 2%
9%
11%
12%
26%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
34%35%
40%
其
他
软
件
、
技
术
服
务
工
程
施
工
收
入
高
速
公
路
托
管
收
入
铁
路
运
输
收
入
机
电
工
程
施
工
收
入
销
售
商
品
收
入
建
造
服
务
收
入
高
速
公
路
通
行
费
2024年营业收入按行业分布情况
营业收入 占总营收百分比
1%
4%
8%
12% 13%
亿元
100
62% 60% 90
80
50% 70
40% 60
50
30% 40
20% 30
10%
20
10
0% 0
70%
其
他
高
速
公
路
托
管
收
入
工
程
施
工
收
入
销
售
商
品
收
入
铁
路
运
输
收
入
高
速
公
路
通
行
费
2021年营业收入按行业分布情况
营业收入
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占总营收百分比
亿元
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
目录/CONTENTS
01
高速公路行业观察
02 03
行业组织效能分析 主要发现
04
关于顺为人和
05
附录：
指标定义与使用说明
通过顺为五效分析模型，从人
效、元效、费效、资效、市效
五大维度系统分析组织效能
结合五效分析工具总结提炼关
键发现点，供行业参考
公司介绍及使命愿景价值观
源自一流、服务一流、成就一流
详细阐述本报告涉及到效能分
析指标的定义与使用说明
发展趋势预测
未来趋势预测
宏观经济分析
全球经济vs中国经济
行业竞争格局
行业市场规模及变化
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40©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
公司介绍
Company Profile
北京顺为人和企业咨询有限公司（简称为“顺为咨询”）创立于2022年，是一家专业 的
人力资本咨询公司，核心团队主要来自于一流咨询公司或一流企业，业务领域包括战略
解码、组织健康度诊断、组织重塑、培训设计、人才盘点、人才画像、定岗定编、岗位价
值评估、薪酬设计、岗位竞聘、任职资格、绩效管理、销售激励、研发激励、长期激励、
企业文化咨询，总部设在北京，在青岛有办事机构。
顺为咨询为中国本地和在华的跨国及高增长企业客户提供全面的人力资本咨询服务，
致力于人才与组织的协同发展。
Beijing Shunwei Consulting Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Shunwei Consulting”) was established in 2022 and is a
professional human capital consulting company. Its core team mainly comes from top-tier consulting firms or leading
enterprises. The company‘ s business areas cover strategy decoding, organizat ional health diagnosis, organizat ion
res h a p i n g , t a l e n t i n v e n t o r y , j o b v a l u e a s s e s s me n t , c o mp e n s a t i o n d e s i g n , p e r f o r ma n c e ma n a g e me n t , l o n g - t e r
m incent ives, corporate cul ture consul t ing etc.. Headquartered in Bei j ing, Shunwei Consul t ing also has an off ice i n
Qingdao
S h u n w e i C o n s u l t i n g p r o v i d e s c o m p r e h e n s i v e h u m a n c a p i t a l c o n s u l t i n g s e r v i c e s t o l o c a l C h i n e s e e n t e r p r i s e s
, multinational companies in China, and high- growth firms, committed to the col laborative development of organization
and talent.
我们的愿景、使命、价值观
Our Vision, Mission and Core Values
成为最受客户信赖的人力资本咨询伙伴
Your most trusted Human Capital Consulting Partner
推动人才与组织的协同发展
Promoting the Collaborative Development of Talents and Organizations
成就客户、卓越、坚韧、诚信
Client Success | Excellence Resilience | Integrity
仅仅称职是不合格的表现。聪明工作，
加力提效，不断超越自己，高质量交
付项目成果和研究报告
诚信是工作的底线要求。所有的
论据要多方求证，所有的方案要
有逻辑闭环
客户第一，为客户创造价值
Clients first, creating value for clients.
积极响应客户需求，从客户长期发展
的角度思考并设计管理方案，通过创
新和标杆学习解决业务发展遇到的管
理问题
超越期望
Exceed Expectation
为理想坚韧、为目标坚韧、为
自己坚韧
Perseverance for ideals, for goals, for self
遇到问题全力以赴，站立未来考虑现
状，团结协作、共创共赢，办法总比
问题多
言行一致，实事求是
Consistent words and actions, seeking truth from facts
成就客户
Client Success
41
卓越
Excellence
坚韧
Resilience
诚信
Integrity
我们来自哪？我们做什么？我们要成什么事？
Where do we come from? What are we doing? What are we going to do?
源于一流
Originating from first-class
服务一流
Serve for first-class
成就一流
Help first-class to achieve
超过60%的顾问来自世界一
流咨询公司，积累众多优秀
企业的方法论和成功经验
Over 60% of our consultants come from top-tier consulting
firms, bringing with them a wealth successful experiences of
outstanding enterprises.
伴随多家百亿、千亿企业共同
成长，设计能够推动业务发展
的人力资本管理方案
We have grown alongside several enterprises with revenues in
the tens of billions and hundreds of billions, designing human
capital management solutions that drive business development.
打造匹配行业特质的管理理念，
提升组织能力，激发人才的善意
和潜能
We create management philosophy that fit the unique needs of
each industry, strengthen organizational effectiveness, and unlock
the positive energy and potential of employees
42
顺为人和业务介绍
Business Introduction
长期陪伴式服务：每年2-3模块优化、提供人力资源相关专业建议
Long-term service: Optimize 2-3 modules every year and provide professional advice on HR management
管理咨询
Management Consulting
为客户提供战略、组织、人才、激励
和文化咨询服务
Provide consulting services on strategy,
organization, talent, motivation and culture for
clients
1
培训服务
Training Services
为客户提供焦点研讨、方案共创、专
业培训等服务
Provide clients with services such as focused
workshops, co-creating solutions, and professional
training
数据服务
Data Service
广泛收集数据和信息，验证校对后发布
研究报告；针对具体企业撰写分析报告
Release industry research reports and benchmark
research reports
组织与人才全链服务 专业培训与研讨 深入洞察与标杆研究
战略解码
组织设计
企业文化
人才发展
薪酬激励
绩效管理
股权激励
……
组织健康度诊断
Organizational Health
43
通过组织效能和组织能力两个维度进
行诊断，发现问题并提出解决建议
Conduct a diagnosis from the two dimensions,
identify issues and put forward solutions.
对标行业常模
“五效”：从人效、元效、费 效、
资效、市效5个维度分析组 织
效能
“六问”：从战略、文化、组 织、
人才、激励、流程6个维度 分
析组织能力
焦点研讨与方案共创：扮演催化师
角色，深度思考，共创方案
专业培训：人力资源管理趋势、专
业能力、商务能力、领导力培训
行业报告：提供行业研究报告，
包括经营趋势及效能分析
标杆研究：定向研究某一领域
标杆企业，深度挖掘组织能力
目录/CONTENTS
01
高速公路行业观察
02 03
行业组织效能分析 主要发现
04
关于顺为人和
05
附录：
指标定义与使用说明
通过顺为五效分析模型，从人
效、元效、费效、资效、市效
五大维度系统分析组织效能
结合五效分析工具总结提炼关
键发现点，供行业参考
公司介绍及使命愿景价值观
源自一流、服务一流、成就一流
详细阐述本报告涉及到效能分
析指标的定义与使用说明
发展趋势预测
未来趋势预测
宏观经济分析
全球经济vs中国经济
行业竞争格局
行业市场规模及变化
44
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维度 指标 计算公式（*100%） 维度 指标 计算公式（*100%）
E1:人效分析
人均资产 资产总计/加权员工数
E3:费效分析
毛利率 （营业收入-营业成本）/营业收入
人均营收 营业收入/加权员工数 研发费用率 研发费用/营业收入
人均EBITDA EBITDA/加权员工数 销售费用率 销售费用/营业收入
人均毛利 营业收入*销售毛利率/加权员工数 管理费用率 管理费用/营业收入
人均净利 净利润/加权员工数 净利率 净利润/营业收入
生产人均营收 营业收入/生产加权员工数
E4:资效分析
总资产收入率 营业收入/总资产
生产人均营业成本 营业成本/生产加权员工数 净资产收益率ROE 归属母公司股东净利/加权平均所有者权益
销售人均营收 营业收入/销售加权员工数 经营现金净流占净利 经营现金净流量/净利润
销售人均销售费用 销售费用/销售加权员工数 存货周转率 营业成本/[(期初存货+期末存货)/2]
研发人均研发费用 研发费用/研发加权员工数 应收账款周转率
营业收入/[(期初应收账款+期末应收账
款)/2]
E2:元效分析
人工成本费用率 应付职工薪酬合计/营业收入 资产负债率 负债总额/资产总额
人工成本占毛利 应付职工薪酬合计/毛利润 合同负债占营收比 合同负债/营业收入
人工成本占EBITDA 应付职工薪酬合计/EBITDA 应付账款周转率
营业成本/[(期初应付账款+期末应付账
款)/2]
人工成本占净利 应付职工薪酬合计/净利润 流动比率 流动资产/流动负债
元均净利 净利润/应付职工薪酬合计 净负债率 (净债务-货币资金-合同负债）/所有者权益
管理层薪酬 管理层年度总薪酬（报表披露）
E5:市效分析
市销率 总市值/营业收入
管理层薪酬占营收 管理层薪酬/营业收入 市盈率 总市值/净利润
管理层薪酬占毛利 管理层薪酬/毛利润 市净率 总市值/所有者权益
管理层薪酬占净利 管理层薪酬/净利润 人均市值 总市值/加权员工数
管理层薪酬占总薪酬 管理层薪酬/应付职工薪酬合计 元均市值 总市值/应付职工薪酬合计
备注：
1、加权员工数=（期初员工数+期末员工数）/2；
2、应付职工薪酬相关统计口径均为本期增加额。
45
附录：指标定义与使用说明1/2
46
维度 指标 计算公式（*100%） 维度 说明
I1:人才结构分析
本科人员占比 期末本科人员数/期末员工数
特别备注
① 相关数据来源：以上分析数据均来自于同花顺iFind客户端，
由顺为咨询分析，结果仅供参考。
② 缺失数据处理：以上分析数据中黄色底色标注数据，为系统中
缺少，顺为估算数据，仅供参考。
③ 外币汇率基准：涉及外币转人民币计算数据为iFind系统中以
人民币作为计算口径，汇率按照全年平均汇率基准计算。
销售人员占比 期末销售人数/期末员工数
研发人员占比 期末研发人数/期末员工数
生产人员占比 期末生产人数/期末员工数
其他人员占比 期末其他人数/期末员工数
I2:薪酬成本分析
人均人工成本 应付职工薪酬合计/加权员工数
人均薪酬 工资、奖金、津贴及补贴/加权员工数
人均福利 职工福利费/加权员工数
人均培训费用 工会经费及教育经费/加权员工数
人均五险二金费用 五险二金总费用/加权员工数
I3:其他收益及风险分析
投资收益占比 投资收益/营业收入
非经常损益占比 非经营损益/营业收入
政府补贴占比 政府补贴/营业收入
财务费用占比 财务费用/营业收入
所得税税率 企业所得税税率
本硕博人数占比 本硕博期末人数总和/期末员工数
备注：
1、政府补贴：根据iFind口径，选用“计入当期损益的政府补助”数据进行计算；
2、五险二金：包括基本养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险、住房公积金及企业年金。
附录：指标定义与使用说明2/2
