本章简介：
简单国民收入决定模型只是讲了产品市场的均衡，可是市场经济不但是产品经济，还是货币经济，不但有产品市场，还有货币市场，而且这两个市场是相互影响，相互依存。凯恩斯经济学一个重要特点就是说明产品市场和货币市场并非相互独立，货币对经济并非中性。本篇通过IS—LM模型进一步勾画凯恩斯主义的整个思想，并为以后经济政策分析提供一个工具。
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投资函数与投资曲线
两部门IS曲线的定义
IS曲线的推导
IS曲线的移动
三部门IS曲线
IS曲线的经济含义
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在前面介绍的简单国民收入决定中，投资是作为一个外生变量。但实际上，投资并不是一个外生变量，投资本身与国民收入存在较大的联系，而是一个内生变量，因此，要研究更准确研究均衡国民收入决定，就必须研究投资本身是如何决定的。
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投资的概念：投资存量资本的增量。
投资的分类：在国民帐户中列出的投资主要包括：固定投资、存货投资和住宅建筑投资
影响投资的因素有：利率和投资预期回报率
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在国民核算帐户中投资可分为固定投资、存货投资和住宅建设投资；
投资还可分为总投资、净投资和重置投资
重置投资：补偿现有生产设备损耗的投资
净投资：用于增加资本存量的那一部分投资
总投资等于净投资加上重置投资
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投资的预期利润率
投资的预期利润率是投资所产生的利润额与投资额的比率。
资本市场的利率水平
利率是投资的成本。在其它因素不变的情况下，投资同利率之间存在反方向变化关系。
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凯恩斯认为，企业在进行投资决策时主要考虑两个因素：利息率和资本边际效率。
资本边际效率的定义
资本边际效率(Marginal Efficiency of Capital，MEC)指的是一种贴现率或折扣率，这种贴现率正好使一项资本品预期收益的现值总和等于该项资本品的供给价格。
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如果用PK表示资本品的供给价格，MEC表示资本边际效率，Rn表示某项投资从第1期到第n期各期的收益。则有：
资本边际效率的公式
例：
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资本边际效率的决定因素
在资本品的使用时期、残值既定条件下，资本边际效率取决于资本品的供给价格与投资的预期收益两个因素：
（1）若资本品的供给价格不变，资本边际效率随着投资的预期收益的增加而提高；
（2）若投资的预期收益既定，资本边际效率随着资本品供给价格的提高而降低。
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资本边际效率的变动趋势（资本边际效率曲线）
资本边际效率随投资的增加而递减。这是因为，随着投资的增加，资本品的供给价格将上升，而投资的预期收益将下降。
MEC1
r
r1
I2
I
O
I1
r
MEC2
图3-6 投资需求曲线
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MEC1
r
r1
I2
I
O
I1
r
MEC2
图3-6 投资需求曲线
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投资需求曲线(investment demand)反映计划的投资水平与利率之间的关系。
表 投资需求表
利率(%)
计划投资（万亿元）
a
6
1
b
4
3
c
2
4
投资函数是反映投资和利率数量关系的一种表达方式。
投资函数：I = e - d r （ h0）
根据马歇尔习惯，投资函数可变形为：
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投资函数：
投资曲线的斜率为：
dr/dI=-1/d （d>0）
d代表投资对利率变化的弹性系数，
d值愈大，投资曲线的斜率愈小，曲线愈平坦；反之，投资曲线的斜率愈大，曲线愈陡峭。
O
I
r
I2（d2）
I1（d1）
d1< d2
I0
r2
r1
投资曲线的移动主要是探讨利率以外因素的变化对投资的影响。凯恩斯认为，在其它因素不变的情况下，投资者对未来预期乐观，投资量就会增加；反之，对未来预期悲观就会减少投资。反映在投资函数中就是e的变化引起投资曲线的移动。
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O
I
r
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IS曲线：在产品市场均衡条件下（I=S），一条用来反映国民收入和利率之间相互关系的曲线。
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Y=C+I（均衡产出是和总需求相一致的产出）。
C=a+b Y
I=e-dr
解方程得：
上式即为两部门的IS方程
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S
S
I
I
Y
Y
r
r
450
S（Y）
I（r）
r1
I1
S1
Y1
Y1
I2
A
S2
Y2
Y2
B
IS
r2
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在两部门经济中，社会总支出：AE=C+I
令C=a+bY，I=e-dr
即得：AE=C+I=a+e- dr+ bY
现假定：A= a+e，利率分别取r1、r2 ，且r1>r2
即得： AE1=A- dr1+ bY
AE2=A- dr2+ bY
在Y不变的情况下，当r1>r2时， （A- dr1）<（ A- dr2）
即得： AE1曲线在 AE2曲线的下方。
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450
AE
Y
Y
r
A-hr1
AE1（r1，Y）
E1
Y1
A-hr2
AE2（r2，Y）
E2
Y2
r1
Y1
A
r2
Y2
B
IS
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450
AE
Y
Y
r
A-hr1
AE1（r1，Y）
E1
Y1
A-hr2
AE2（r2，Y）
E2
Y2
r1
Y1
A
r2
Y2
B
IS
C
D
AE>NI
H
J
AE<NI
总需求小于总供给
总需求大于总供给
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IS曲线的含义
第一，IS曲线表示的是使投资等于储蓄的商品市场均衡的各种利率和国民收入水平的组合。
第二，IS曲线向右下方倾斜，它表明：在商品市场的均衡条件下，一个较高的利率水平，将对应一个较低的国民收入水平；
第三，IS曲线左边的任何一点的利率和国民收入的组合，都是投资大于储蓄的商品市场的非均衡点（或者说就是商品需求大于供给）；IS曲线右边的任何一点的利率和国民收入的组合，都是投资小于储蓄（或者说商品需求少于供给）的商品市场的非均衡点；
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两部门IS方程：
可变形为：
其斜率为：
由此可见 IS 曲线是一条斜率为负的曲线
其作用机理是：
r I AE YE
r I AE YE
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IS曲线的斜率为：
由此可见IS曲线的斜率受 b（边际消费倾向） 和 d的影响(其中d是投资需求对利率的敏感度）
其中：
b值越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，曲线越平坦；反之，b值越小，IS曲线的斜率的绝对值越大，曲线越陡峭。
熟练掌握经济含义
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d值越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，曲线越平坦；反之，d值越小，IS曲线的斜率的绝对值越大，曲线越陡峭。
因为b较大，意味着投资乘数越大，从而当利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度的变动，因而IS曲线较平坦。
熟练掌握
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在三部门经济中，由于存在税收和政府支出，消费函数变成c=a+b(1-t)y，于是上述IS曲线的斜率就要相应地变为
在这种情况下， IS曲线的斜率还和税率t的大小有关：当d,b一定时，税率t越小， IS曲线的斜率会越陡峭。
因为在边际消费倾向一定时，税率越小，投资乘数会越大；税率越大，乘数会越小。
复习三部门经济的投资乘数公式？
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两部门IS方程为：
这也就是说，增加自发投资量，会使得IS曲线会向右移动，其移动的水平距离为 1/（1-b）• de单位。同理，增加自发消费量，会使得IS曲线会向右移动，其移动的水平距离为 1/（1-b）• da单位。
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假定某国经济存在以下关系：C=40+，I=55-200r
求：（1）IS方程；（2）若初始投资由55增加至60，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的IS方程。
解：（1）根据已知条件建立IS方程
Y=C+I
C=40+
I=55-200r
解方程的IS方程：Y=475-1000r
（2）根据投资乘数理论得：
Y=1/（1-b）•I0= 1/（）5=25
新的IS方程为：Y=475+25-1000r
=500-1000r
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S
S
I
I
Y
Y
r
r
450
S（Y）
I（r）
r1
I1
S1
Y1
Y1
I2
S2
Y2
Y2
IS
r2
A
B
I0
1/1-b• I0
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建立三部门IS方程：
Y=C+I+G
C=a+bYd
Yd=Y-TX+TR（（税收和转移支出均为外生变量）
TX=TX0
TR=TR0
I=e-dr
G=g
解方程组得IS方程为：
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三部门IS方程为：
分析上式可以得出以下结论：
1、增加 a、 e、g 、 TR0 ，IS曲线向右移动；反之，曲线则向左移动；
2、增加 TX0，IS曲线向左移动；反之，减少 TX0曲线则向右移动。
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增加政府支出和减税，都属于增加总需求的膨胀性财政政策，而减少政府支出和增税，都属于降低总需求的紧缩性财政政策。因此，政府实行膨胀性财政政策，就表现为IS曲线向右上移动，实行紧缩性财政政策，就表现为IS曲线向左下移动。实际上，西方经济学家提出IS曲线的重要目的之一，就在于形象地分析财政政策。
推出结论：
例题1：已知消费函数C = 200+，投资函数I = 300-5r；求IS曲线的方程。
解：A = (a+α)/β=（200 + 300）/ 5 = 100
B = (1-b)/β=（1 - ）/ 5 =
IS曲线的方程为：r = 100 -
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