理论探讨·崩a斤大宗'商品延期交割补偿金制度李鹏飞守溪梅山保税港区经发ß，浙江宁波315832E梅'臣'首先u研究大拿禽品泛J阳交割种修金制度的膏晕并提出具概念剖析欠素商品支易丰台交割奥..与存在的问趟佑合国内大2富商品丰台发展的实际提.完善大常商品足M交~扑懵金制度的对~.【关键调"宿商品支"扑储金制度近年来国内大宗商品交易所如雨后春笋恨的发展但大宗商品交易商每日至少要承担.筝的损失也就这个月总共损失约为七八+易所乱象丛生如何吏胆相关问题对于大宗商品交易市场发展有着重万元。要意义尤其对大宗商品至贼交割补偿金制度的研究，有利于大宗商品2、交易市场制度建设不够完蕃交易市场的完善推动平台经济的发展.参与交易的主体主要是由徽市商、贸易公司、生产企业物流公司和自然人够做市商利用自身资金、倩息和人才等优势存在恶意一、研究背景申报交割操纵审恨交割，从而获得因不能交割产生的延期交割补偿为规范和促泼大宗商品交易市场的发展、维护市场秩序防范金。如做市商在每日交割审彼时间发现没有买方或买方少量申报交金凰风险2011年11月11日由务院颁布了〈关于清理整顿各类交易割的时机迅速做出大额卖出交割单造成只有少量交割或没有交割从场所切实防范金融风捡的决定)，并于201Z年7月12日再次发布〈关而产生买方需要支付延期交割补偿金，而这个买为中有很多就是自然于清理整顿各类交易场所的实施愈见>.加强对各类交易场所的清理人、贸易公司。整顿。在此大环境和背景不国内各大宗商品交易市场按照回归政3、延期交割补偿金事设置存在问题货、立足观货、服务裂货、发展现货的思路积极整改和转型，创新推存在买卖双方的歪期交割补偿金率过高、徊差较大最小交割尊出7廷贼，提递歪交易模式、连续交易模式。同时也提出廷麟交割补位设置i立大司'问题。大宗商品交易所不仅在设置买方和卖方的延期偿金等制度以利于促涯交割向政货交易转型、推动交易场所的健交割补偿金费拿徊差很大有的接近-倍而且费事过高如浙江巢大宗腹发展。交易所买方豆豆翩交部补偿金费率为./8卖方目一假通行的买卖双方番，为 L这就从制度上产生买卖双方交割补偿上的不公二、延期主割补偿制擅报在与作用平.另外为了根制交割设量最小单位过大如某交易所设置电'再镶最1、延期交割补偿制度小交割单位为5吨按.&张的结算价计算交割金额为556日'.0元指在每-交易日交割申报时段提出交割申报但未获得交割配对这样破制了大量<Þd、贸易企业的实际交割何求。的实为1l1"可}向在该交易目持有该商品电子交易合同的所有来搜出交割申报的卖方{买方}收取补偿金的种制度。四、完曹大宗商品延期主割补偿盘制匾时蜡2、延期交割补偿制度的作用针对以上歪麟交割补偿金燥作<Þ遇到的诸多闭组建议采取以下它能够为企业套期保健功能带来保障还能满足役资者的投资需三方面措施。求役资戚本d、市场流动性高。1、适时调整交易和交部制度研究制定会员和企业法人持仓银告公开制度在交易所系统或网三、大宗商晶延期重割制匾存在的问题络公开其当前符仓的具体分布句'徊关倩息做到交部符合倩息的公目前国内很多大宗商品双货交易平台采取了现货交易的延期交开、公平、公正。另外在延期交割补偿金率买卖双方应该部一样且割补偿机制吸引了大量贸易公司、生产企业自然人等交易商参与费事应毅'品同时交割申报时最小交割单位不直设置过高应该有利于交易，并通过交收交割获得廷翻补偿费实戳套利.参与大宗商品现货满足中小交易商的啊'求.交易市场主体主要是由徽市商或运营中u贸易公司、生产企业、2、创新交易交割监管和处罚制度物混公司和自然人等王为组成的一个博弈场所。在交易过程中自然研发符合市场运行交割监管软件系统。对在大'"商品交割过硅人和企业或公司-样履行交易所的义务缴纳交易交割等费用但在奥申银、配对交收等环节全程进行监控以及事后手'J网监管软件对交休镰作过程中扣缴延期交割补偿费存在许多问理。部情况遂行分析对子经常发生交割申报，但交割配对又不成功的交易1、参与交易主体的限制商送行重点也位对于累计3次或定次数发出警告的z可以限制其在大宗商品交易所规定参与交收的交易商必须是级工商行政管理定期限内不得从事交割活动的处罚就更严厉的处罚。部门景记注册具备其交收商品格关经营资质的企业法入或其他经济3、建设公平的交易环蜿组织，也即企业法人客户可以遂行交割申狼腹务自然A是不能参加交交易所在企业申报交割自送行持仓配对时申报交割有敛数量应割的完全将自然人排除在外在同等躏行交易所义务的时候自然入却该减去散户待仓不能交割部分为申报交割的有效数量以减少自然人无极交割。当企业或公司等法入申报交割，这样产生的交割货物就无因不能交割所带来缴纳延期费的损失也同样可以彻制企业法人的技法实现，但是按照现行交割制度这样交割申报又是有徽的而且徊关的机行为保护市场公平的交易环糖。延贼补偿金都转嫁给了自然人对自然人交易商存在严重的不公和很e考交融大风险。川部主拉中国大案商品贸易间越研蚓叫北京经济出足社立。"例如I东部某大宗商品交易所2012每8月17日企业或公司等法人12)高杨大常商品期货价格研究IMI北市经济科学出版杜2011 卖为@搬交割∞Qi民电解镖，买方申报为零交割结算价为’ 1大常商品交易交割管理办法IZI剥海商品交易所元巧民交割申报市值为日*元当日窦方申作者简介报获得延期补偿金为6玉ω*钊元{卖方歪期李鹏飞男职称(职务)经济师学位砸去研究生工作交割补偿金费率%.1日)在接下来跟踪调釜的个月内未能交割单位:宁波梅山保税珞区经发局籍贯注面研究方向大案商品交易丰-手如果交割榈反-为实为全部为自然人拷仓交割将无期限歪t丢下台、物流及供应铭、国际贸易保税贸易及自由贸易等经济集。去自然人将被迫每臼缴纳高达元的延期费也就是自然人交328 2013. 6
