人民币汇率波动对河南省外贸影响研究
1 绪论
研究背景和意义
本文的研究背景
对外贸易是经济全球化进程的主要驱动力之一，而汇率作为两国贸易交往
的价格尺度，是国际贸易调节的重要着力点。改革初期，人民币汇率制度
经历了反复的调整尝试，在单一汇率制度和双重汇率制度之间反复尝试；
此后，中国政府选择让汇率官方牌价与外汇调剂价格同时存在的政策，回
归双汇率制度；1994中国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管
理的浮动汇率制度；2005 年 7月 21 日，中国为完善人民币汇率形成机
制，进行了从重大的汇率改革，人民币汇率开始放弃单一盯住美元。自从
汇率改革以来，人民币对美元的汇率就开始逐步进入下降通道，人民币进
入了缓慢的升值周期。国际清算银行的测算显示，从汇率改革以后的十年
间，人民币实际有效汇率已上涨接近 50%。近些年来，中国各方面的开放
程度日益提高，随着中国逐步开放资本账户以及人民币正式作为第五种货
币加入 SDR 货币篮子，人民币国际化的进程也在加速推进当中，对人民
币汇率管制程度的逐渐减小，将进一步加大汇率波动弹性，人民币汇率双
向波动的趋势，将逐步成为新常态。人民币汇率的波动对进口及出口贸易
的影响会越来越深入。
地处中心地带的河南省，自身条件优越，外部也有着良好的经济环境，国
民经济和进出口贸易的发展在近些年都取得了长足的进步。根据河南省统
计局的统计数据显示，2016 年河南全省的进出口总额已经达到
亿元，在全国外贸总额整体呈现下滑的情况下，依然保持着 %的同比
增幅，外贸进出口规模也跻身全国前十。随着“一带一路”建设的深入推
进以及河南自贸区的正式挂牌，河南的开放程度将进一步扩大，河南省的
外向经济也会迎来更加蓬勃的发展，对外贸易的规模会不断扩大，进出口
贸易对人民币汇率波动也会愈发的敏感。
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文献综述
国内外学者对汇率波动对影响对外贸易的理论和实证研究已经有很长时间
了。然而由于不同的研究者在研究的过程中选择不同的理论基础、不同的
贸易数据，同时运用不同的模型来进行分析，最终的结论往往大不相同。
总的来说，主要有三种观点，分别认为汇率的波动对一国的贸易有显著的
影响、完全没有影响以及有很微小的影响。
汇率变动对贸易有显著影响的观点
在汇率波动与七国集团进出口贸易之间关系的问题上，Arize（1997）认
为从短期来看，汇率的波动对进出口贸易的影响都是负面的，这样的影响
将会导致世界资源在贸易国之间实现重新分配，长期来看亦是如此。W.
L. Chou（1999）通过对人民币汇率与中国贸易出口总量之间的关系进行
实证研究，得出结论认为汇率波动从长期来看是不利于中国的出口贸易
的。Mohsen Bahmani-Oskooee 和 Scott. Hegerty（2007）则认为虽然汇
率在未来的变动性不利于国际贸易，但是这种不利影响也会因为由此增加
的贸易额抵消掉一部分。杨帆（1999）认为，因为把价格因素考虑进来，
实际汇率对外贸易的影响较之名义汇率，将会更加直接。许和连和赖明勇
（2002）在 1978 年到 1999 年的数据基础上构建方程，分析人民币实际
有效汇率的变动对工业制成品的影响，结论显示两者之间的弹性系数的绝
对值大于 1，即在人民币贬值上升将对工业制成品的发展产生积极影响。
李海菠（2003）通过实证分析人民币实际汇率和国际贸易收支之间的因果
关系，认为人民币实际汇率与中国国际贸易收支存在长期的均衡关系。许
少强、马月（2005）针对人民币汇率与国际收支二者的关系做了实证分
析，得出结论：我国实际情况满足马歇尔—勒纳条件，人民币的升值会减
小我国贸易的顺差额。章宇娟和吴玲艳（2009）通过回归检验结果分析，
指出我国的贸易结构会因为有效的弹性汇率制度放大汇率弹性而得到一定
程度的改善。
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2 人民币汇率波动对河南省外贸影响的理论分析
人民币汇率制度变迁及波动分析
人民币汇率制度发展
建国初期，中国对外汇实行中央集中制度，外汇被统一集中起来支援国家
经济建设。进入计划经济时期，中国采取政策是外贸统一经营和汇率固
定，汇率起不到调节外贸的作用，也不与市场挂钩。改革开放的初期，中
国采用的是双重汇率制度。当时外贸企业出口产品换回外汇之后，由于人
民币汇率持续处于高位，换汇所结算出的人民币甚至连生产成本都无法承
担，大多数企业被迫采取降价等销售策略，因此大多数的企业不能从外贸
中获利，对外贸易出现高额逆差。1985年中国废除了先前的汇率制度，
但此项调整仅仅只是先前的汇率制度进行了升级，从本质上看只是双重汇
率制度的另一种形态而已。
1994 年到 1997 年期间，人民币汇率的向下波动已经十分明显，但这样
的波动并没有对中国的出口额带来比较明显的影响,此时人民升值的并没
有抑制出口，出口额在这一时期保持稳定，这主要中国当时所处经济大环
境决定的。中国的汇率改革在 2005 年又向前迈进了一大步。开始不再只
盯住单一货币，而是转向围绕多种货币进行人民币汇率定价的汇率制
度。2005 年 7 月 21 日，中国人民银行宣布进一步完善人民币汇率形成
机制，开始建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的、有管理
的浮动汇率制度。在人民币汇率形成的新机制下，按照中国与其对外贸易
和服务在中国进出口总额中占有的比例的标准，11 种货币进入人民币参
考的货币篮子。此后，人民币开始进入新一轮升值通道过程中，但进出口
贸易的总额在这一阶段并未出现下滑。随着 08 年金融危机的爆发，中国
的外贸环境受到了严重冲击，出口贸易额大幅度回落，中国政府为了稳定
经济，重新决定使用盯住美元的汇率政策，人民币升值过程因此而有所减
缓。但汇率制度改革问题，却也引起高度的关注，是否开放人民币汇汇
率，一时成为学术界争论的焦点。
近些年来，随着中国经济的不断快速发展和壮大，在世界范围内的影响力
也逐步扩大，人民币的国际地位也随之不断提高，国际化之路也正在驶入
快车道。随着越来越多的国家在对外贸易中选择使用人民币作为结算工
具，离岸人民币市场的发展愈发迅猛。随着中国逐步开放资本账户以及人
民币正式作为第五种货币加入 SDR 货币篮子，人民币国际化的进程也在
加速。人民币被纳入 SDR 货币篮子必将成为人民币国际化道路的重要一
步。对人民币汇率管制程度的逐渐减小，将进一步加大汇率弹性，人民币
汇率在未来将面临更多来自世界的挑战。
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河南省外贸发展分析
河南外贸发展历程
河南，地处中原腹地，是发展中的经济大省、人口大省，也是中部地区经
济崛起的核心要地，有着极为重要的战略地位和意义。经过改革开放以来
多年积淀和发展，河南的经济发展取得了重要的突破。目前，河南的经济
总量在中西部地区已跃居首位，同时也是全国经济的第五大经济省份，在
国民经济的发展中，有着举足轻重的地位。
近些年以来，随着国家对中西部地区经济发展的政策扶持，河南的经济得
到了快速发展，国内生产总值的增长幅度年均超过两位数；在积极响应国
家，努力承接东部地区产业向中西部地区转移的基础上，第二、第三产业
在国民经济中的比重也在不断攀升。随着开放程度的提升，经济的外向发
展程度也得到了进一步扩大，进出口总额连年攀升，增长幅度领先全国。
同时作为粮食、能源、原材料、劳动力的主要供应区域，连接东西部的交
通枢纽，独特的资源和区位优势使得河南在全国经济发展中具有无与伦比
作用和地位。2016 年，河南的国内生产总产值已经达到 亿
元，不仅成功突破 4 万亿关口，%的增长速度远高于全国平均水平。
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3 人民币汇率波动对河南省外贸影响的实证分析
.........................21
人民币实际有效汇率对河南进出口贸易的实证分
析................21
模型设定 .................21
变量选取及数据说明 ...............21
4 政策建议 .....................29
优化汇率机制，发展外汇市场......................29
紧抓机遇，扩大开放......................30
5 总结及展望 .....................34
3 人民币汇率波动对河南省外贸影响的实证分析
人民币实际有效汇率对河南进出口贸易的实证分析
变量选取及数据说明
本文选取自 2001 年至 2015 年的年度数据作为样本进行实证研究。数据
来源主要有：《河南省统计年鉴》、国际清算银行以及国际货币基金组织
等。人民币实际有效汇率是通过国际清算银行获取的数据。国际清算银行
每个月都会公布人民币实际有效汇率，本文所采用的年度数据是相应年度
的月度数据做简单额算术平均得到年度的人民币实际有效汇率。河南省实
际总产出是通过《河南省统计年鉴》获取的河南省名义 GDP 数据。河南
省出口额是通过《河南省统计年鉴》获取的河南省名义出口额；河南省进
口额是通过《河南省统计年鉴》获取的河南省名义进口额；至于国外收
入，通过考察河南的贸易伙伴，不难发现，河南与世界上大多数国家都有
着或多或少经济贸易往来，基于这一事实，本文将除中国以外的世界上其
他所有国家和地区视为一个整体，用他们的 GDP 来代表国外收入。
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5 总结及展望
本文将河南对外贸易的发展，置于“一带一路”建设和河南自贸区建设的
大背景之下进行分析，并且考虑到了人民币汇率在未来的双向波动会因为
内外因素的共同作用而加剧的预期。在进行汇率影响外贸的实证分析之
前，首先对人民币汇率及河南省的外贸发展做了详细的现状分析。针对人
民币汇率的分析主要包括了人民币汇率制度的历史变迁以及人民币汇率在
近些年的波动情况，并且注意到人民币近期有贬值的趋势。随后，重点分
析了河南省外贸发展的历程，从贸易结构、贸易方式等三个方面对河南省
外贸的特点进行了详细的阐述。结合以上两个部分的内容，又从三个方面
分析人民币汇率影响河南省外贸的理论机制。在理论基础之上，针对人民
币实际有效汇率波动对河南省进出口贸易影响进行了实证分析，实证分析
的结论显示人民币实际有效汇率的波动对河南省进口、出口贸易有显著的
影响，并且人民币升值会恶化河南省的进出口贸易，结论与经济学理论的
预期相吻合。同时，又考虑到加工贸易在河南对外贸易中的主导地位，有
针对人民币实际有效汇率对河南省加工贸易进出口的影响也进行了实证分
析，结论同样显示人民币升值会恶化河南省的加工贸易环境的结论。综合
两部分的实证分析，得出结论人民币汇率的波动会影响河南省的进出口贸
易，人民币升值，会促进河南省的进口贸易、抑制河南省的出口贸易，对
出口贸易的影响程度要大于对进口贸易的影响，也就是会减少河南省的进
出口贸易总额。最后实证研究的基础上，提出了一些有针对性的政策建
议，比如优化汇率机制，完善外汇市场，扩大开放等等。
参考文献（略）
