管理现代化
2012年6月，银监会发布了《商业银行资本管理
办法(试行)》(以下简称《资本办法》)，该办法将巴塞尔
协议Ⅱ与巴塞尔协议Ⅲ统筹推进， 相当于中国版的
巴塞尔新资本协议。 《资本办法》已于2013年1月1日起
开始实施，规定商业银行应于2018年年底前全面达标。
在利率市场化、金融脱媒和《资本办法》实施所导致的资
本压力的多重冲击下，调整信贷结构，走资本节约信贷
投放之路是当前我国商业银行的必然选择。
一、商业银行资本管理办法中
信用风险计量
信用风险是商业银行面临的主要风险类型，也
是新资本协议中风险加权资产计算的主要组成部
分。 《资本办法》实施过程中商业银行也面临较大的
资本充足率压力，除了进行相关融资，通过增加分子
缓解资本压力外， 还可以充分利用信用风险加权资
产的计算原理， 通过信贷资产的合理组合管理来减
小分母，缓解资本压力。
《资本办法》中对商业银行的风险加权资产的计
算进行了明确规定。 当前信用风险的风险加权资产
计算一共分为三种方法，分别是权重法、初级内部评
级法和高级内部评级法。 《资本办法》规定商业银行
可以采用权重法或者内部评级法计量信用风险加权
资产。 内评法下商业银行可以自己估计部分参数，风
险加权资产计算对风险更为敏感， 可以一定程度上
节约资本占用， 本文主要分析内评法下的信用风险
加权资产计算及其组合管理。
商业银行面临风险损失可以划分为预期损失、
非预期损失和极端损失。 《资本办法》中要求的资本
主要用于覆盖非预期损失。 在《资本办法》中，内部评
级法下风险加权资产的计算主要受以下几个因素影
响：违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、期限（M）、风
险暴露（EAD）和风险暴露类型。 计算风险加权资产
首先必须要计算相关关系（R），相关关系反映的是企
业资产收益同宏观经济周期之间的相关关系。 巴塞
尔委员会认为规模较大的企业同宏观经济变动的相
关关系更加密切，而中小企业由于其经营灵活性，同
宏观经济变动的相关关系没有大型企业那么密切，因
此在新资本协议中将中小企业的相关系数进行了一定
的扣减。 巴塞尔委员会认为零售风险暴露所需计提的
资本要远小于非零售贷款， 因而对零售风险暴露的相
关关系设定为固定值。 非零售风险暴露的内部不同的
暴露类型也规定了不同的相关关系参数。
二、各因素对风险加权资产影响关系
巴塞尔资本协议虽然在参数的设定和风险加权
资产计算与我国的实际情况有一定差异， 但是仍代
表了当前国际最先进的风险管理理念。 实施《资本办
法》在满足监管机构的监管要求同时，商业银行也可
资本约束下的信贷资产组合管理 *
* 基金项目:国家自然科学基金青年项目“基于数据挖掘-Copula 理论的银行信贷中观组合管理研究”( 项目编号:71201143)。
□ 聂广礼
（1.中国农业银行 博士后工作站，北京 100005；2.北京大学 光华管理学院，北京 100871）
［摘要］资本成为当前我国商业银行发展的重要约束。本文研究了我国商业银行资本管理办法中的信用风险的计，量以
及各影响因素对风险加权资产的影响，并提出了商业银行减少资本占用的信贷资产组合策略。
［关键词］商业银行；信贷组合管理；资本管理
［中图分类号］ ［文献标识码］A ［文章编号］1003－1154（2013）02－0016－03
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2013年第 2期
以借机提高自身的风险管理水平。
在资本充足率的计算中， 分母是由银行的信贷
资产决定的， 因此可以通过合理的信贷资产配置节
约资本占用。 如前所述，根据《资本办法》规定，风险
加权资产的计算主要受风险暴露类型、违约概率、违
约损失率、期限、风险暴露等因素的影响。 从商业银
行信贷管理的可操作性而言，风险暴露类型、信用等
级、期限、抵质押风险缓释工具和行业等维度是商业
银行可以通过信贷结构调整予以主动摆布的。 下面
对其影响以及应对逐一进行分析。
一是风险暴露类型。 计算风险加权资产首先必
须要计算相关关系(R)，风险暴露类型对资本要求的
影响主要体现在相关关系的计算上。 相关关系反映
的是企业资产收益同宏观经济周期之间的相关关
系，R越大要求的资本越高。 巴塞尔委员会认为零售
风险暴露所需计提的资本要远小于非零售贷款，因
此对零售风险暴露的相关关系设定为固定值。 非零
售风险暴露的内部按照主权风险暴露、 金融机构风
险暴露和一般公司风险暴露等不同的暴露类型也规
定了不同的相关关系参数。 如前所述，由于同宏观经
济的密切程度不同， 巴塞尔委员会在新资本协议中
将中小企业的相关系数进行了一定的扣减。 在相关
关系的计算中，我国《资本办法》完全借用了巴塞尔
委员会的理念，采用了相同的规定。 从节约资本的角
度看，根据测算中小企业信贷节约资本并不明显，零
售业务节约资本效果非常明显。 商业银行要加大零
售业务的发展，适度发展中小企业贷款，小微企业贷
款可以转为合格循环零售贷款，以减少资本占用。
二是信用等级。 信用等级是决定资本占用最为
根本的因素， 根据测算当违约概率从%增加到
%，期限为年，LGD为45%的一般公司贷款风险
加权资产系数从%元猛增到%。从节约资本
的角度看， 商业银行需要适度提高高信用等级的客
户占比。 当然，在负债端利率市场化进程加快的情形
下，银行的负债成本上升，信用等级高的客户银行的
定价能力也会受到影响。 因此，在信贷结构调整中，
需要根据风险调整收益率通盘考虑客户的信用等级
结构，适度提高客户信用等级。
三是期限。 《资本办法》规定商业银行采用初级
内部评级法，除回购类交易有效期限是年外，其他
非零售风险暴露的有效期限为年。 商业银行采用
高级内部评级法， 应将有效期限视为独立的风险因
素。 有效期限取1年和以下定义的内部估计的有效期
限中的较大值，但最大不超过5年。 零售风险的风险
加权资产计算不受期限影响。
四是风险缓释。 《资本办法》从资本监管的角度
对信用风险缓释进行规范， 并给出了对风险加权资
产计算因素的影响。 《资本办法》规定信用风险缓释
是指商业银行运用合格的抵质押品、净额结算、保证
和信用衍生工具等方式转移或降低信用风险。 商业
银行采用内部评级法计量信用风险监管资本， 信用
风险缓释功能体现为违约概率、 违约损失率或违约
风险暴露的下降。 合格的担保和抵押将提高借款人
的违约成本, 降低违约概率, 或减少风险暴露， 降低
违约损失率。
五是行业。 从资本占用的角度看，行业并不是影
响资本占用的重要因素， 但如果不能分散管理可能
会带来附加的资本要求。 《资本办法》的第一百五十
一条规定针对贷款行业集中度风险状况， 确定部分
行业的贷款集中度风险资本要求。 针对行业而言节
约资本最重要的是控制行业的集中度， 避免信贷在
某一个行业过于集中。 在信贷结构调整中要加强对
行业维度信贷资产配置的监控， 加强行业政策和行
业限额的约束力度。
三、商业银行信贷组合管理应对策略
根据《资本办法》的规定，本部分借助于前面的
分析， 从减少风险加权资产节约资本的角度提出商
业银行信贷资产组合管理的应对策略。
（一）大力发展高信用等级的贷款客户
信用等级对风险加权资产计算的影响非常明
显，从信用等级的角度看，低信用等级占用的风险加
权资产要显著高于高信用等级客户。 另外，相比于风
险暴露类型、期限等影响因素，信用等级对风险加权
资产的计算起着更加基础性决定性的作用， 而且这
一决定性的作用对于不同风险暴露类型和期限的贷
款都是相同的。
在信贷投放管理中要加强客户信用等级准入管
理，着力发展高信用等级的客户。 由于内部评级法相
比于权重法可以降低风险加权资产， 因此要扩大评
级覆盖范围。 在开拓新客户的同时，要更加着力通过
交叉销售等方式发展关系型客户， 从而扩大评级的
覆盖范围。
（二）适度配置优质中小企业信贷
虽然中小企业信贷对于风险加权资产的节约效
果不是非常显著， 但是中小企业风险暴露具有相对
较低的风险权重，一定程度上能减少风险加权资产。
由于在高级内部评级法下中小企业的信贷可以采用
年，因此从风险加权资产计算的角度，中小企业信
贷的期限可以适当延长。
在中小企业信贷中要注意信贷对象的选择，首
先，注意选择中小企业中规模相对较大，评级较高的
企业进行信贷投放， 如上部分所述高信用等级的企
业，这样可以显著减少风险加权资产。 其次，要注意
生命周期在信贷对象选择中的使用， 部分中小企业
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管理现代化
的产品具有很强的生命周期， 该中小企业本身的生
命周期也很明显， 因此可以通过分析产品的生命周
期进行信贷投放决策。
（三）大力发展零售业务
从资本占用的角度看零售业务是最优的业务。
建议商业银行创新产品，大力发展“合格零售循环贷
款”。 根据《资本办法》规定，合格循环零售风险暴露
指各类无担保的个人循环贷款， 合格循环零售风险
暴露中对单一客户最大信贷余额不超过100万元人
民币。 根据规定合格零售循环贷款属于资本需求最
低的风险暴露类型,相比于其他风险暴露类型，同样
额度的风险暴露， 合格循环零售贷款的风险加权资
产最小。
商业银行可以以贷记卡等为载体， 创新零售贷
款产品，一次授信，灵活放贷和还款，在控制风险的
前提下，大力发展循环信用额度的个人经营性贷款，
优质个人客户信用贷款等合格零售循环贷款。 保证
能够及时满足贷款人资金需求，并获取相应的利润。
另外， 零售风险暴露的风险加权资产不受期限的影
响， 在考虑零售贷款的资本占用时可以不用考虑期
限因素。 在当前利率市场化进程加快对银行定价能
力提出更高要求的情形下， 银行可以通过适当延长
零售贷款的期限来获得更高的价格收益。
（四）合理利用风险缓释工具
合格担保和抵押可以有效地缓释信用风险,改变
银行的风险轮廓, 进而降低资本要求。 在信贷结构调
整中， 要提倡使用金融质押品， 尽量提高抵质押水
平。 根据《资本办法》的规定，从节约资本占用的角度
针对风险缓释工具有如下建议：
提倡使用金融质押品。 初级内部评级法下，在可
以选择的信用风险缓释工具中， 金融抵质押品的最
低违约损失率可以为0%， 从而使该笔贷款不占用任
何资本， 而其他类型的抵押品最低违约损失率分别
为35%和40%，因此金融抵质押品具有最好的抵质押
效果。 在进行信贷发放时借款人使用的风险缓释工
具中要提倡优先使用国债、政策性债券、股票等金融
质押品， 且要求能够满足最低违约损失率到0%的条
件，从而减小风险加权资产，节约资本。
抵质押水平要达到超额抵质押水平。 初级内部
评级法下， 单独一项风险暴露存在多个信用风险缓
释工具时， 可以将风险暴露细分为每一信用风险缓
释工具覆盖的部分，分别计算风险加权资产。 如果借
款人单个品种的抵质押品不能够覆盖全部风险暴露
时， 借款人可以通过提供多种形式的抵质押品进行
风险缓释。 如果有多种类型抵质押品可以选择，则优
先使用金融抵质押品。 另外，在利用多种形式抵质押
品对同一风险暴露共同担保时要确保在确认合格的
金融质押品和应收账款质押作用后， 另外几种抵质
押品价值的总和与扣减后风险暴露价值的比率不低
于30%，以保证缓释效果。
重视高信用等级保证人保证。 初级和高级内部
评级法均允许使用替代法处理保证或信用衍生工具
覆盖的风险暴露部分， 低信用等级的借款人使用保
证作为风险缓释方式时要尽量提供高信用等级客户
作为保证人，以减少风险加权资产，节约资本。
另外，还要注意抵押品的分布情况，以防止出现
集中度风险。
（五）合理安排贷款期限及还款方式
期限M虽然是一个计算风险加权资产的一个重
要影响因素， 但是期限对风险加权资产的影响不像
违约概率和违约损失率那样敏感， 且期限对风险加
权资产的影响还受到违约概率的影响。 在初级内部
评级法中， 所有的非零售风险暴露的有效期限设定
为年， 因此初级内部评级法下可以不考虑期限的
安排。
高级内部评级法下期限因素可以根据贷款的有
效期限自行进行估算，从节约资本占用的角度，贷款
的有效期限越短越好，对于有效期限5年以下的贷款
要尽量缩短贷款期限，加快贷款偿还速度。 由于5年
以上贷款有效期限均为5年， 对于5年以上的贷款可
以不用从资本占用角度考虑还款方式。 总体看，在信
贷结构摆布中可以根据流动性的需要保持长中短期
贷款适当比例。
总之， 在进行信贷组合管理时注意信贷资产在
不同的行业区域等的组合分配，避免集中度风险。 从
减少资本占用的角度， 进行信贷投放时要大力发展
高信用等级的贷款客户， 适度配置优质中小企业信
贷，大力发展零售业务，合理利用风险缓释工具，合
理安排贷款期限及还款方式。 □
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