（创业指南）新入创业板必
读
创业板基础知识
创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，
是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企
业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证
券交易市场，是对主板市场的有效补给，于
资本市场中占据着重要的位置。
于创业板市场上市的公司大多从事高科技
业务，具有较高的成长性，但往往成立时间
较短规模较小，业绩也不突出。
一、创业板交易单位如何确定
创业板股票的交易单位为"股",投资基金的
交易单位为"份"。申报买入证券,数量应当为
100股(份)或其整数倍。不足 100股(份)的
证券,能够壹次性申报卖出。"每股(份)价格"
的最小变动单位为人民币 元。
二、创业板的涨跌幅限制
创业板涨跌幅限制比例为 20%。
三、创业板的交割的方式
创业板交易方式依然采用电脑集中竞价方式
和 T+1的交易制度
四、哪些人能参加创业板市场交易？有什
么限制？
交易主体是指开立《深圳证券交易所证券帐
户》的自然人、法人及证券投资基金,能够参
和创业板市场交易。
五、创业板投资需防五类风险
壹是创业板市场和主板市场上市规则差异可
能带来的风险；二是退市风险，退市以后可
能面临股票无法交易的情况，购买该公司股
票的投资者将可能面临本金全部损失的风险；
三是公司运营风险；四是股价大幅波动的风
险；五是投资者仍要面对创业板市场上市公
司由于技术失控而带来的风险。
六、创业板和主板三大区别
壹是财务门槛低。创业板要求拟上市企业连
续 2年赢利,总额不低于 1000万元;而主板要
求连续 3年赢利,总额不低于 3000万元；创
业板要求最近壹年营业收入不低于 5000万
元,最近俩年增长率不低于 30%；而主板要求
最近 3年营业收入不低于 3亿元。
二是对发行规模要求小。创业板要求企业上
市后总股本不低于 3000万元,而主板最低要
求是 5000万元。
三是对投资人要求高。交易经验需足俩年
的客户，且须签署风险揭示书。
七、和主板相比创业板于退市制度方面有
哪些特点
壹是直接退市，不再像主板要求必须进入代
办股份转让系统，创业板公司实施直接退市，
退市后如符合代办股份转让系统条件，可自
行委托主办券商向中国证券业协会提出于代
办股份转让系统进行股份转让的申请。
二是针对创业板公司的风险特征，增加了更
为严格的退市标准，于主板退市标准基础上，
对出现下述情形的公司也将启动退市程序：1）
被会计师事务所出具否定意见或无法表示意
见的审计方案的财务会计方案，且于规定期
限内仍不能消除的；2）会计报表显示净资产
为负，而未能于规定期限内消除的；3）股票
连续120个交易日累计成交量低于100万股，
限期内不能改善的。
三是为提高市场运作效率，创业板将对三种
退市情形启动快速退市程序：1）对于未于法
定期限内披露年度方案或中期方案的公司，
最快退市时间从主板的六个月缩短为三个月；
2）对净资产为负的，暂停上市后根据中期方
案而不是年度方案的情况来决定是否退市；3）
财务会计方案被出具否定或拒绝表示意见的
审计方案的创业板公司，暂停上市后也是根
据中期方案而不是年度方案的情况来决定是
否退市。
此外，于主板市场，允许被实施退市风险警
示和其他特别处理公司，于完成重大资产重
组后即可向交易所申请撤销退市风险警示或
其他特别处理。创业板则取消了上述关联规
定。
创业板和主板上市条件的比较
主板 创业板
主体资格
依法设立且合法存续的股份 XX公
司
依法设立且合法存续的股份 XX公司
运营年限
持续运营时间应当于 3年之上(XX
公司按原账面净资产值折股整体变
更为股份公司可连续计算)
持续运营时间应当于 3年之上(XX公司按原账面净资
产值折股整体变更为股份公司可连续计算)
盈利要求
（1）最近 3个会计年度净利润均为
正数且累计超过人民币3,000万元，
净利润以扣除非经常性损益前后较
低者为计算依据；
（2）最近 3个会计年度运营活动产
生的现金流量净额累计超过人民币
5,000万元；或者最近 3个会计年
度营业收入累计超过人民币 3亿元；
最近 2年连续盈利，最近 2年净利润累计不少于人民
币 1,000万元，且持续增长。
或
最近壹年盈利，且净利润不少于人民币 500万元，最
近壹年营业收入不少于人民币 5,000万元，最近 2年
营业收入增长率均不低于 30%。
（3）最近壹期不存于未弥补亏损；净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据
（注：上述要求为选择性标准，符合其中壹条即可）
资产要求
最近壹期末无形资产（扣除土地使
用权、水面养殖权和采矿权等后）
占净资产的比例不高于 20%
最近壹期末净资产不少于俩千万元，且不存于未弥补
亏损。
股本要求
发行前股本总额不少于人民币
3,000万元
发行后股本总额不少于人民币 3,000万元
主营业务要求
最近 3年内主营业务没有发生重大
变化
发行人应当主要运营壹种业务，其生产运营活动符合
法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政
策及环境保护政策。最近 2年内没有发生重大变化。
董事及管理层 最近 3年内没有发生重大变化 最近 2年内未发生重大变化。
实际控制人 最近 3年内实际控制人未发生变更 最近 2年内实际控制人未发生变更
同业竞争
发行人的业务和控股股东、实际控
制人及其控制的其他企业间不得有
同业竞争
发行人和控股股东、实际控制人及其控制的其他企业
间不存于同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显
失公允的关联交易。
关联交易
不得有显失公平的关联交易，关联
交易价格公允，不存于通过关联交
易操纵利润的情形
发行人和控股股东、实际控制人及其控制的其他企业
间不存于严重影响公司独立性或者显失公允的关联
交易。
成长性和创新能力 无
发行人具有较高的成长性，具有壹定的自主创新能力，
于科技创新、制度创新、管理创新等方面具有较强的
竞争优势
（请参考“俩高五新”，即
1.高科技：企业拥有自主知识产权的；
2.高增长：企业增长高于国家经济增长，高于行业经
济增长；
3.新经济：1）互联网和传统经济的结合 2）移动通
讯 3）生物医药；
4.新服务：新的运营模式例如 1）金融中介 2）物流
中介 3）地产中介；
5.新能源：可再生能源的开发利用,资源的综合利用；
6.新材料：提高资源利用效率的材料；节约资源的材
料；
7.新农业：具有农业产业化；提高农民就业、收入的）
募集资金用途
应当有明确的使用方向，原则上用
于主营业务
发行人募集资金应当用于主营业务，且有明确的用途。
募集资金数额和投资项目应当和发行人现有生产运
营规模、财务情况、技术水平和管理能力等相适应。
限制行为
（1）发行人的运营模式、产品或服
务的品种结构已经或者将发生重大
变化，且对发行人的持续盈利能力
构成重大不利影响
（2）发行人的行业地位或发行人所
处行业的运营环境已经或者将发生
重大变化，且对发行人的持续盈利
能力构成重大不利影响
（3）发行人最近壹个会计年度的营
业收入或净利润对关联方或者存于
重大不确定性的客户存于重大依赖；
（4）发行人最近壹个会计年度的净
利润主要来自合且财务报表范围以
外的投资收益
（5）发行人于用的商标、专利、专
有技术以及特许运营权等重要资产
或技术的取得或者使用存于重大不
利变化的风险
（6）其他可能对发行人持续盈利能
力构成重大不利影响的情形
（1）发行人的运营模式、产品或服务的品种结构已
经或者将发生重大变化，且对发行人的持续盈利能力
构成重大不利影响；
（2）发行人的行业地位或发行人所处行业的运营环
境已经或者将发生重大变化，且对发行人的持续盈利
能力构成重大不利影响；
（3）发行人于用的商标、专利、专有技术、特许运
营权等重要资产或者技术的取得或者使用存于重大
不利变化的风险；
（4）发行人最近壹年的营业收入或净利润对关联方
或者有重大不确定性的客户存于重大依赖；
（5）发行人最近壹年的净利润主要来自合且财务报
表范围以外的投资收益；
（6）其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利
影响的情形。
违法行为
最近 36个月内未经法定机关核准，
擅自公开或者变相公开发行过证券，
或者有关违法行为虽然发生于 36
个月前，但目前仍处于持续状态；
最近 36个月内无其他重大违法行
为
发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存于
损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行
为。发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不
存于未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行
证券，或者有关违法行为虽然发生于三年前，但目前
仍处于持续状态的情形。
发审委 设主板发行审核委员会，25人 设创业板发行审核委员会
初审征求意见
征求省级人民政府、国家发改委意
见
无
保荐人持续督导
首次公开发行股票的，持续督导的
期间为证券上市当年剩余时间及其
后 2个完整会计年度；上市公司发
行新股、可转换公司债券的，持续
督导的期间为证券上市当年剩余时
间及其后 2个完整会计年度。持续
督导的期间自证券上市之日起计算。
对于创业板公司的保荐期限，相对于主板做了适当延
长。
关联要求将体当下修订后的《证券发行上市保荐业务
管理办法》及交易所对创业板保荐人的关联管理规则
中。
针对创业板的其他
要求
1、发行人的运营成果对税收优惠不存于严重依赖；
2、于公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要
求董事会下设审计委员会，且强化独立董事履职和控
股股东责任；
3、要求保荐人对公司成长性、自主创新能力作尽职
调查和审慎判断，且出具专项意见；
4、要求发行人的控股股东对招股说明书签署确认意
见；
5、要求发行人于招股说明书显要位置做出风险提示，
内容为“本次股票发行后拟于创业板市场上市，该市
场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、
运营风险高等特点，投资者面临较大的市场波动风险，
投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司
所披露的风险因素，审慎作出投资决定”。
6、不要求发行人编制招股说明书摘要。
