信息不对称市场
• 质量不确定性和“柠檬”市场
• 市场信号
• 道德风险
• 委托——代理问题
信息不完全市场
• 信息不完全市场：在这样的市场上，
每个市场参与者不能获得所需要的
全部信息。
• 原因：
1.每个参与者都可能是信息生
产者或消费者，单个参与者的活动
是分散的
2.信息的传播和搜集是需要花
费成本的
• 市场价格将不能完全发挥信号作用
• 信息搜索:
人们通过各种可能的方式、
渠道去获取所需要的信息。
• 搜寻商品：
具有不同价格-质量组合方
案，顾客需要花费很多时间和
精力才能在市场中寻找到所期
望的价格-质量组合的一类商品。
搜寻的费用成为搜寻成本。
• 信息不对称:
• 买主或卖主占有对方无法证实或对
方不掌握的信息
• 非对称信息下的交易不同于对称信
息（理想信息、完全信息），也不
同于不完全信息
• 对称信息（理想信息）：买卖双方
对标准产品的质量和售后功能都全
面了解。
• 不完全信息：由普遍存在的不确定
性决定的。
。
。
• 信息不对称的主要原因：
社会劳动分工
专业化
• 信息不对称的市场：
各个市场参与者所掌握的
信息成不均匀分布的市场，市
场中存在的各种非对称信息的
集合体。
• 经验商品:
只有通过使用产品的经验
才能发现商品的质量的一类商
品和劳务。经验产品具有更大
的信息不对称性。
• 信息不对称市场的基本形式：
1. 买主具有完全信息而卖主处于零信
息状态；
2. 买卖双方都只具有不完全信息，其
中一方比另一方拥有更多信息。根
据信息不对称发生在交易契约签订
之前还是之后，分为：
信息事前不对称-------“逆向选择”
信息事后不对称-------“道德风险”
，“委托-代理问题”
3. 卖主拥有完全信息而买主处于零信
息状态
• 逆向选择：机会主义的交易者总是
期望通过隐瞒或是混淆关于他（或
者他的商品）的有关信息，利用信
息的不对称性来获取交易优势。
逆向选择总会使存在非对称信
息的竞争市场成为不完全的市场。
• 道德风险：是一种事后行为，指交
易达成后，交易的一方（通常为拥
有信息优势的一方）倾向于从事交
易另一方并不希望发生的高风险活
动，从而可能给交易的另一方带来
巨大的损失。
• 信息不对称：缔约各方对信息
的占有量不相同，通常，对相
关信息的占有量多的一方在交
易过程中处于相对优势，拥有
较少信息的一方会处于劣势。
• 柠檬市场：次品市场，通常指
处于信息不对称环境中的次品
市场。
• 例——旧车市场。
一、质量不确定性和“柠檬”市场
• 在购买旧车时，由于缺乏完全的信息
将增加购买的风险，降低汽车的价值。
• 旧车市场
–假定
•在旧车市场中，卖方和买方都能
分清高质量的旧车与低质量的旧
车。
•这样，实际上就存在着两个市场。
柠檬市场
PH PL
QH QL
SH
SL
DH
DL
5,000
50,000 50,000
高质量车市场
10,000
DL
DM
DM
75,00025,000
由于信息不对称，卖方发现辨别汽车的质量是
很困难的。他们对购买的旧车的平均质量的
预期下降，这导致对低质量和高质量汽车的
需求变为DM。
DLM
DLM
低质量汽车销量的增加使人们
对于旧车的质量预期进一步下降，需求曲线
变为DLM.。这种调整过程会
持续地进行，直到最终的需求为DL.
• 旧车市场
– 不对称信息的结果：
•低质量商品将高质量商品逐出市场。
•市场无法产生使买卖双方互利的贸易。
•在市场上出现了大量的低质量商品，
高质量商品比例较少。
•逆淘汰现象出现，使市场上只有低质
量的汽车。.
质量不确定性和“柠檬”市场
质量不确定性和“柠檬”市场
• 医疗保险市场
– 问题：
• 保险公司能够将高风险人群与低风险人群截然分开，实行不同的
保险价格吗？
– 由于信息不对称，保险公司无法正确判断每个人的健康
风险，因此，保险公司会制定一个高的保险价格，结果，
只有高风险的人才会购买保险。
– 由于出现了逆淘汰，购买保险的人都是高风险的，从这
个意义上说，出售保险的利润大大降低。
保险市场
质量不确定性和“柠檬”市场
• 汽车保险
– 问题
•信息不对称与逆淘汰会对汽车事故的
保险费及保险的赔偿产生什么样的影
响呢？
•政府将采取何种措施消除保险市场中
的逆淘汰现象？
保险市场
• 通过政府、法律强制购买。由于存在不对称
信息以及由此产生的“逆向选择”问题，使
得一些政府行为和法律手段成为必要。通过
政府强制企业和个人购买某些种类的保险，
如医疗保险、汽车保险等，无论是对高风险
类型投保者，还是低风险类型投保者都是有
利的。政府的强制购买，使投保中增加了大
量的低风险类型客户，而这对于保险公司而
言，客户的风险概率大大地降低了，于是保
险公司就可以降低保费，直到低于低风险投
保者愿意负担的价格为止。在这种情况下，
对于高风险客户而言，保险费的降低可以节
省开支，无疑是一件好事；而对于低风险客
户而言，保险费不再高得无法接受，完全可
以通过投保而保障自己的工作和生活。因此，
通过政府、法律手段强制所有或有关企业、
个人购买某些类型的保险从本质上讲，对保
险公司、高风险投保者以及低风险投保者会
产生一个“共赢”的结果。
质量不确定性和“柠檬”市场
• 信贷市场
– 信息不对称导致的结果：一方面银
行对所有人收取同样的利率，另一
方面，这会吸引较多的高风险的借
款人寻求贷款。
– 问题
• 个人的信用史是否有助于使得信贷市
场的运作更有效率，减少贷款的成本
？
质量不确定性和“柠檬”市场
• 声誉和标准化的重要性
•信息不对称也存在于诸多的市场：
•零售市场
•古董、字画及钱币市场
•房屋修理
•餐厅
质量不确定性和“柠檬”市场
• 问题
– 当信息不对称导致逆淘汰使得低质
量商品驱逐高质量商品时，那些提
供高质量商品的厂商该如何吸引消
费者？
– 答案
•厂商要使得消费者相信其提供的商品
是高质量的，即要建立声誉。
质量不确定性和“柠檬”市场
• 问题
– 当你去旅游的时候，你可能会去麦
当劳餐厅，即使你平常在家时从不
吃汉堡。为什么？
– 因为标准化使人们对于商品的质量
有较为准确的判断，减少了信息不
对称的影响。
其他市场的信息不对称
• 保险市场
• 信贷市场
• 劳动力市场
• ……
二、 市场信号传递
• 通过市场信号，买方和卖方可以
在一定程度上解决信息不对称问
题。
• 卖方运用信号向买方传递有关商
品质量的信息的过程，将有助于
买方与卖方解决信息不对称的问
题。
三、 道德风险
• 当被保险的一方行为不能准确地
被监督，并且，他的行为会影响
导致赔偿的事件发生的可能性或
程度时，就会出现道德风险。
四、 委托——代理问题
• 代理关系
– 当一个人的福利取决于另一个人的
行为时，就出现了代理关系
• 代理人——行为人
• 委托人——受行为影响的人
委托——代理问题
• 公司的所有者就是委托人
• 工人和经理就是代理人
• 公司的所有者难以拥有公司的所
有信息。
• 雇员可能会追求自身的目标，而
偏离所有者的利润最大化目标。
委托——代理问题
• 私人企业的委托——代理问题
– 在100家最大的公司中只有16家公
司，他们的单个家庭或金融机构的
股东拥有超过10%以上的股份。
– 大部分的企业都受控于管理者。
– 由于信息不对称，因此，对于经理
人的监督成本是非常高的。
委托——代理问题
• 私人企业中的委托——代理问题
– 私人企业的经理们会追求自身的目
标
•较快的增长和较大的市场份额
•工作带来的效用
委托——代理问题
• 私人企业的委托——代理问题
– 对经理行为偏离所有者目标的限制
•所有者可以撤换经理
•被接管的可能
•追求利润最大化的经理市场
对于信息不对称保险业应该采取的对策
• 1．搜集更多的信息。
• 2．发展顾客关系，鼓励客户介绍新的顾客。
• 3．采用风险分摊制度。
• 4．利用“声誉”机制。
• 5．通过政府、法律强制购买。
Thank you！
