2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 1
第3章 IS-LM模型:
产品市场和货币市场的一般均衡
引言引言
•• 目的：在更复杂的情况下讨论国民收入均衡水平的决定目的：在更复杂的情况下讨论国民收入均衡水平的决定
•• 将货币市场引入模型将货币市场引入模型
•• 是一种最常用的宏观经济分析工具是一种最常用的宏观经济分析工具
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 2
**现实世界存在着广泛的、多重的和循环的因果联系现实世界存在着广泛的、多重的和循环的因果联系
**从产品市场到货币市场从产品市场到货币市场：仍然假定：仍然假定需求决定真实产出，因而需求决定真实产出，因而
是短期分析。是短期分析。
**与简单收入决定模型的区别：与简单收入决定模型的区别：
11）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。
22）由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有关，因而可）由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有关，因而可
以发展出一个分析框架，讨论两个市场同时均衡条件及相关宏以发展出一个分析框架，讨论两个市场同时均衡条件及相关宏
观经济变量间的关系和政府财政、货币政策。观经济变量间的关系和政府财政、货币政策。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 3
§ 投资需求的决定
产品市场均衡条件回顾与投资概念产品市场均衡条件回顾与投资概念
•简单国民收入决定模型中的投资简单国民收入决定模型中的投资
––简单国民收入决定模型，仅涉及产品市场的总需求与总供给均衡，简单国民收入决定模型，仅涉及产品市场的总需求与总供给均衡，
没有考虑货币市场及其对国民收入决定的影响。没有考虑货币市场及其对国民收入决定的影响。
––简单模型中，两部门经济的国民收入均衡条件是投资简单模型中，两部门经济的国民收入均衡条件是投资==储蓄即储蓄即I=SI=S，，
––在讨论均衡国民收入的决定时，投资和消费及三部门中的政府支出在讨论均衡国民收入的决定时，投资和消费及三部门中的政府支出
都已作为总需求的组成部分，但投资只是作为一个既定的由模型之都已作为总需求的组成部分，但投资只是作为一个既定的由模型之
外的力量所决定的所谓外生变量参与总需求决定的。外的力量所决定的所谓外生变量参与总需求决定的。
但现实生活中，尤其是货币经济中，投资并不是但现实生活中，尤其是货币经济中，投资并不是
这样一个外生变量，而是一个应当放到模型中来这样一个外生变量，而是一个应当放到模型中来
分析的内生变量。分析的内生变量。GDPGDP与物价水平或利率有关，与物价水平或利率有关，
而投资和储蓄也与利率有关。因此要研究国民收而投资和储蓄也与利率有关。因此要研究国民收
入如何决定，就必须研究投资本身如何决定。入如何决定，就必须研究投资本身如何决定。
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经济学中的投资含义
––一般人的投资概念与经济学中的投资一般人的投资概念与经济学中的投资
––经济学中的经济学中的投资，是指资本形成，是指在一定时期内投资，是指资本形成，是指在一定时期内
社会实际资本的增加社会实际资本的增加。。这里所说的实际资本包括厂房、这里所说的实际资本包括厂房、
设备、存货和住宅。因此，投资也可以说是厂房、设备、设备、存货和住宅。因此，投资也可以说是厂房、设备、
存货及住宅的增加。存货及住宅的增加。
––投资和资本的关系：资本是存量，是指某一时点厂房、投资和资本的关系：资本是存量，是指某一时点厂房、
机器设备、住宅和存货的总和；而投资是流量，它是指机器设备、住宅和存货的总和；而投资是流量，它是指
在某一定时期内用于增加或维持资本存量的支出。在某一定时期内用于增加或维持资本存量的支出。
流量（flow）是指在一定时期内发
生的经济变量。如：每月的工资收
入、企业年利润、一年内人口出生
数、企业每天的生产量等。
存量（stock）是指在一定时点上存
在的经济变量。如：人口总数、汽
车库存量、电视机的社会拥有量、
国民财富等。
流量vs.存量
Flow Stock
“Flow” means the same thing as “rate.”“Flow” means the same thing as “rate.”
练习：流量或存量？
1, 个人财富
2，个人存款额
3，大学毕业的人数
4，拥有大学学士学位的人数
5，政府债务
6，政府预算赤字
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投资分类
–按范围分为重置投资、净投资和总投资。
–按内容分为非住宅固定投资、住宅投资和存货
投资。
–按形成原因分为自发投资和引致投资。
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投资的决定因素（投资的决定因素（P60P60））
投资为了利润，投资项目是否可行由投资成本与收益决投资为了利润，投资项目是否可行由投资成本与收益决
定。总的投资需求由所有可行项目的投资额之和。定。总的投资需求由所有可行项目的投资额之和。
••投资的成本与收益投资的成本与收益
––投资的成本，即项目建设投产前所需资金的利率或利息投资的成本，即项目建设投产前所需资金的利率或利息，，
利率一般由货币或资本市场供求关系决定，对所有项目利率一般由货币或资本市场供求关系决定，对所有项目
均一样均一样；；投资收益即项目建成后扣除当期运营费用的预投资收益即项目建成后扣除当期运营费用的预
期利润或预期利润率期利润或预期利润率。。显然，只要项目预期利润率高于显然，只要项目预期利润率高于
利率，该项目即可进行投资的项目。利率，该项目即可进行投资的项目。
••决定投资是否可行的方法：决定投资是否可行的方法：净现值（净现值（NPVNPV）法）法 (P62,) (P62,)
NPV>0,NPV>0,可投资可投资
––--目标利润率与目标利润率与MECMEC比较比较 (P61) (P61)或与银行利率比较（借或与银行利率比较（借
贷贷资本资本利率）利率）
投资需求曲线
如右图所示。
0
I=e-dr
I
r 投资需求函数表示为：
我国投资与利率的反向关系
(来自上世纪末本世纪初的证据)
全社会固定资产投资 1-3年期贷款利率
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投资曲线及其斜率
投资曲线的斜率为：
dr/dI=-1/d （d>0）
d代表投资对利率变化的弹性系数，
d值愈大，投资曲线的斜率愈小，
曲线愈平坦；反之，投资曲线的
斜率愈大，曲线愈陡峭。
O I
r
I2（d2）
I1（d1）
d1< d2
I0
r2
r1
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投资曲线的移动
•• 投资曲线的移动主要是探讨利投资曲线的移动主要是探讨利
率以外因素的变化对投资的影率以外因素的变化对投资的影
响。响。
•• 因素：投资者对未来的预期；因素：投资者对未来的预期；
收入；税收等等收入；税收等等
O I
r
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§ IS曲线
•定义：在产品市场均衡条件下（定义：在产品市场均衡条件下（I=SI=S）的国民收）的国民收
入和利率之间相互关系的曲线。入和利率之间相互关系的曲线。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 15
§ IS曲线
•产品市场国民收入决定模型：回顾产品市场国民收入决定模型：回顾((考虑两部门）考虑两部门）
–均衡收入均衡收入 y=(y=(+i)/(1-+i)/(1-))
••均衡模型体现自主需求均衡模型体现自主需求+i+i与均衡产出关系，投资为外生变量。与均衡产出关系，投资为外生变量。
•货币市场下国民收入决定模型货币市场下国民收入决定模型
–投资是内生变量：投资是内生变量：i=e-dri=e-dr
– Y=C+I=c(y)+i(r) Y=C+I=c(y)+i(r)
则两部门经济的均衡产出为（则两部门经济的均衡产出为（两部门的两部门的ISIS方程方程）：）：
y=(y=(+e-dr)/(1-+e-dr)/(1-)) [[类似，可写出三部门均衡方程类似，可写出三部门均衡方程
］］
––此式中此式中均衡国民收入与利率的关系均衡国民收入与利率的关系。。
––基本原理：在投资与储蓄相等时，投资需求决定均衡国民收入，基本原理：在投资与储蓄相等时，投资需求决定均衡国民收入，
而投资需求与利率呈反向变化，因此均衡收入与利率也呈反向而投资需求与利率呈反向变化，因此均衡收入与利率也呈反向
变化变化。。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 16
两部门IS方程可变形为：
r = （a+I0）/ d- （1-b）/ d
从上式可推导出IS曲线的斜率为：
dr/dY= - （1-b）/ d
由此可见 IS 曲线是一条斜率为负的曲线
其作用机理是：
r I AE YE
r I AE YE
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 17
IS曲线:使产品市场均衡的r与y
OO yy
rr
ISIS
33
22
11
300030002500250020002000
••ISIS曲线含义曲线含义
–反映在货币经济中，使产品市场
均衡的利率与国民收入关系,以及
利率对国民收入的决定作用（利率
为内生变量）。
–它以纵轴代表利率，以横轴代表
收入。曲曲线线上上任任何何一一点点都都代代表表一一定定
的的利利率率和和收收入入的的组组合合，，在在这这样样组组合合
下下，，投投资资和和储储蓄蓄都都是是相相等等的的，，即即II
＝＝SS，，即即产产品品市市场场是是均均衡衡的的，，因因此此
这条曲线称为这条曲线称为ISIS曲线曲线。
其基本原理是利率决定投资，投资
需求又决定国民收入。
E1E1
E2E2
E3E3
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 18
i=s
s=y-c(y)=
i[r]=s=y-c(y)
y=(500+s)/
••rr与均衡产出与均衡产出yy之关系或之关系或ISIS曲线机理曲线机理
ISIS曲曲线线描描述述产产品品市市场场均均衡衡下下利利率率与与产产出出关关系系，，其其推推导导可可先先从从利利率率与与投投
资资关关系系，，后后按按投投资资与与储储蓄蓄恒恒等等关关系系，，再再按按储储蓄蓄与与产产出出关关系系推推出出利利率率与与
产出关系。产出关系。
i=1250-250r
r
4
3
2
1
i
12501000750500250
0
i
12501000750500250
r
4
3
2
1
0
s
250
500
750
1000
1250
s
250
500
750
1000
1250
0 y500 1000 1500 2000 2500 3000
0 y500 1000 1500 2000 2500 3000
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从从ISIS曲线看：曲线看：产品市场的均衡与失衡 (p67)
––在在ISIS曲线以外任何一点所体现的利曲线以外任何一点所体现的利
率和国民收入，都意味着产品市场率和国民收入，都意味着产品市场
的失衡的失衡。。
••从失衡到均衡从失衡到均衡
––先考察先考察ISIS线左下方情况，如线左下方情况，如EE11点。点。
r
0
y
·E1
·E2
y1
E1和均衡点E2（I=S）相比产出
相同，s相同。但利率不同…
r2
r1
r1低于r2故在E1点投资高于E2点
投资，因此有I>S,即E1不均衡，
需求大于收入,产出会增加，非均
衡点右移…
·E3
y2
I>SI>S区域区域
·E4
同理可讨论IS右边E4。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 20
ISIS曲线移动的影响因素曲线移动的影响因素 (p69)(p69)
••ISIS曲线移动及其含义曲线移动及其含义
––由均衡方程：由均衡方程：y=(y=(+e-dr)/(1-+e-dr)/(1-))或或r=[r=[+e-(1-+e-(1-)y]/d)y]/d
三部门三部门ISIS公式为：公式为：yy＝＝((+e-dr-+e-dr-t+t+ttrr+g)/+g)/（（1-1-））
––可知可知ISIS曲线在横轴和纵轴的截距均与自主需求有关，意味着：曲线在横轴和纵轴的截距均与自主需求有关，意味着：
当自发需求发生变化时，两个截距会同时变化，当自发需求发生变化时，两个截距会同时变化，ISIS曲线会发生移动。曲线会发生移动。
r
4
3
2
1
0 y500 1000 1500 2000 2500 3000
–自发总需求增加或其中一项增加而
其它项不变时，截距都会增加，IS
曲线向右移动，（因为自发总需求
增加，由于乘数效应，会使国民收
入数倍地增加）；自发总需求因各
种原因减少时，则会有相反的结果。
自主需求增加或
扩张性财政政策
自主需求减少或
紧缩性财政政策
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 21
IS曲线移动的影响因素和政府财政政策
思考思考（（PP6969－－7171))
三部门三部门ISIS公式为：公式为：yy＝＝((+e-dr-+e-dr-t+t+ttrr+g)/+g)/（（1-1-））
同理可知：同理可知：
••增加增加 aa、、 II00、、GG00 、、 TRTR00 ，，ISIS曲线向曲线向________移动；反之，曲移动；反之，曲
线则向线则向________移动；移动；
•• 增加增加 TXTX00，，ISIS曲线向曲线向________移动；反之，减少移动；反之，减少 TXTX00曲线则曲线则
向向________移动。移动。
（左？右？）（左？右？）
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 22
ISIS曲线移动的影响因素和政府财政政策曲线移动的影响因素和政府财政政策
r
4
3
2
1
0 y500 1000 1500 2000 2500 3000
••ISIS曲线移动的主要因素：政府曲线移动的主要因素：政府
自主需求增加或
扩张性财政政策
自主需求减少或
紧缩性财政政策
–实际上西方经济学家提出IS
曲线的重要目的之一，就在
于分析财政政策如何影响国
民收入变动。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 23
IS曲线的推导 (review)
11、用公式法推导、用公式法推导ISIS曲线（曲线（P68P68－－6969页）页）
22、用图像法推导、用图像法推导ISIS曲线（曲线（P67/69P67/69图图3-3/3-53-3/3-5））
例题例题((练习练习))
•假定某国经济存在以下关系：假定某国经济存在以下关系：C=40+=40+，，I=55-I=55-
200r200r
•求：（求：（11））ISIS方程；（方程；（22）若初始投资由）若初始投资由5555增加至增加至
6060，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的ISIS方方
程。程。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 24
解：（1）根据已知条件建立IS方程
Y=C+I
C=40+
I=55-200r
解方程的IS方程：Y=475-1000r
（2）根据投资乘数理论得：
Y=1/（1-b）•I0= 1/（）5=25
新的IS方程为：Y=475+25-1000r
=500-1000r
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 25
§货币供给与需求（P71）
从职能和流动性看经济学的货币涵义从职能和流动性看经济学的货币涵义
货币是一种极为复杂的经济现象货币是一种极为复杂的经济现象！！
••货币定义（从三项职能看的货币）货币定义（从三项职能看的货币）
––货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计
价或计帐单位功能的经济工具价或计帐单位功能的经济工具。。
––货币类举：货币类举：
••商品货币：金银等硬通货，以及其他具有一定货币功能的财产或商品货币：金银等硬通货，以及其他具有一定货币功能的财产或
商品商品
••法币（法定货币）之现金：纸币，硬币法币（法定货币）之现金：纸币，硬币
––支票或活期、短期存款，定期存款及其它证券支票或活期、短期存款，定期存款及其它证券
––电子货币电子货币
••其他可作支付手段或可变现的资产其他可作支付手段或可变现的资产
––货币的重要功能：经济运行的润滑剂或加速剂。货币的重要功能：经济运行的润滑剂或加速剂。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 26
•货币本质：流动性货币本质：流动性
–资产与货币资产与货币
–资产的流动性资产的流动性：货币是具有完全流动性的资产货币是具有完全流动性的资产
******资产都具有不同程度流动性
–如何界定货币如何界定货币：模糊
•货币种类与度量货币种类与度量:: M1，M2，M3
•持有货币的成本持有货币的成本: : 为流动性而牺牲为流动性而牺牲
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 27
决定利率的货币市场与货币供给
•利率的决定（凯恩斯观点）：利率由货币
市场的需求与供给均衡决定，而非由投资与
储蓄的均衡决定（传统观点）。
•货币的供给：IS—LM模型中，货币供给量
由政府控制，是外生变量。（Q： 货币供给
曲线形状）
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 28
货币需求动机与货币需求货币需求动机与货币需求
•货币需求：人们在不同的条件下出于各种考虑
对持有货币的需要。
•凯恩斯假设
–两类金融资产： (1)货币；(2)非货币资产，用
债券来代表。
–区分货币与债券的重要依据：是否带来收益。
–重复问题：为什么持有货币，以及为什么持有
一定量的货币。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 29
货币需求之动机：决定货币需求量的主要因素货币需求之动机：决定货币需求量的主要因素
–交易动机交易动机(transaction motive)(transaction motive)：：取决于收入水平取决于收入水平。。
–谨谨慎慎动动机机 (Precautionary (Precautionary motive)motive)：：大大体体上上也也和和收收入入成成正正
比比，是收入的函数，是收入的函数。。
用用LL11表表示示交交易易动动机机和和谨谨慎慎动动机机所所产产生生的的全全部部货货币币需需求求量量，，
则这种货币需求量和收入的关系可表示为则这种货币需求量和收入的关系可表示为：：
LL11＝＝LL11(y) (y) 或或LL11=ky=ky
–kk为为货货币币需需求求的的收收入入弹弹性性，，是是货货币币需需求求对对收收入入变变动动的的敏敏
感程度。感程度。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 30
–投投机机动动机机(Precautionary (Precautionary motive)motive)：：货货币币的的投投机机
需需求求是是指指个个人人和和企企业业为为了了抓抓住住购购买买有有价价证证券券的的
机会以获利而产生的持币要求机会以获利而产生的持币要求。。
•货货币币的的投投机机需需求求（（LL22））与与收收入入无无关关，，仅仅为为利利率率
的减函数。记为的减函数。记为：：
• L L22= = gg((rr))==uu－－hr hr （（））
•为什么对货币的投机性需求与利率负相关？为什么对货币的投机性需求与利率负相关？
（（P74P74））
当利率极低时，人们的货币投机需求
无穷大。这种情况被成为“流动偏好陷
阱 ” 或“凯恩斯陷阱”
r
r0
L2=ƒ(r)
L2
货币的总需求
以L代表货币的总需求，有：
L＝ L1＋ L2= f（ Y） ＋
g（r）
货币的总需求曲线是表示货
币总需求与利率之间的函数关系
的曲线。
货币供给与货币需求
B D E F
L
r
Ao
L2
L1
L
BF=BE+BD
EF=BD
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 33
货币需求函数货币需求函数
•货币需求函数为：
L＝ L1＋ L2= kY ＋ u－hr
•实际货币需求与名义货币实际货币需求与名义货币
需求需求 m
r LL11＝＝LL11(y)(y)
LL22＝＝LL22(r)(r)
m
r
LL＝＝LL11+ L+ L22
kyky11-hr-hr
kyky22-hr-hr
kyky33-hr-hr
货币供求的均衡与利率的决定
r
L
L,M
Ma Mb Mc
①
②
一、一、LMLM曲线的推导曲线的推导
货币市场均衡： LM 曲线
LM曲线表示
的是货币供给等于
货币需求条件下的
收入与利率的各种
组合。
L2=g(r)
r1
r2
L2aL2b
L1b
L1a
H
N
E
F
Y2 Y1
L1=ƒ(Y)
A
B
LM曲
线
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 36
m=1250
=m1+m2
m1=L1=
r=(-250)/250
••（也即）（也即）
m2=L2=1000-250r
r
4
3
2
1
m2125010007505002500
m212501000750500250
r
4
3
2
1
0
m1
250
500
750
1000
1250
m1
250
500
750
1000
1250
0 y500 1000 1500 2000 2500 3000
0 y500 1000 1500 2000 2500 3000
LM
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 37
LM曲线推导
用公式法推导用公式法推导LMLM曲线（曲线（P80P80））
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LM曲线：斜率含义和影响因素
•斜率的含义
–当斜率大，从而当斜率大，从而LMLM曲线较为陡峭时，国民收曲线较为陡峭时，国民收
入对利率变动的反应小，即既定的利率变动所入对利率变动的反应小，即既定的利率变动所
引起的国民收入变动小；引起的国民收入变动小；
–反之，当斜率小，从而曲线较为平坦时，国反之，当斜率小，从而曲线较为平坦时，国
民收入变动对利率变动的反应大，即既定的利民收入变动对利率变动的反应大，即既定的利
率变动所引起的国民收入变动大。率变动所引起的国民收入变动大。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 39
•斜率的影响因素
由公式，知由公式，知LMLM曲线曲线斜率为：斜率为：k/hk/h
––11货币需求的收入弹性货币需求的收入弹性kk。。kk越大，越大，LMLM曲线的斜率越大，曲线的斜率越大，
LMLM曲线越陡峭；反之则反之。曲线越陡峭；反之则反之。
––22货币需求的利率弹性货币需求的利率弹性hh。。hh越大，越大，LMLM曲线的斜率越小，曲线的斜率越小，
LMLM曲线越平坦；反之则反之。曲线越平坦；反之则反之。
货币需求对利率变动的反应很小货币需求对利率变动的反应很小//大时，大时，LMLM曲线几曲线几
乎是一条垂线乎是一条垂线//水平线；水平线；
这是两种特例，对分析财政政策与货币政策很有用。这是两种特例，对分析财政政策与货币政策很有用。
LM 曲线的三个区域
古典区域
凯恩斯区域
Y
r
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 41
LM线的移动 P81
由LM均衡方程：,知h、k和M及P变动即货
币需求和货币供给的相关变动都会使LM
线移动。
•移动与转动
E1
E2
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 42
货币市场的失衡与均衡货币市场的失衡与均衡
••LMLM线上各点的意义线上各点的意义
––在在LMLM曲线上的任何一点都是在货币市场均衡时利率与曲线上的任何一点都是在货币市场均衡时利率与
国民收入的结合。即国民收入的结合。即LMLM曲线上任何一点利率与国民收曲线上任何一点利率与国民收
入的结合都表明货币市场实现了均衡。在入的结合都表明货币市场实现了均衡。在LMLM曲线以外曲线以外
任何一点上利率与国民收入的结合都是货币市场的失衡。任何一点上利率与国民收入的结合都是货币市场的失衡。
–LM左边：如在A点，有
L<M，失衡及调整到均衡。
–LM曲线右边：B点有L>M。
r
0
y
·E1
·A
y1
r2
r1 ·B
L>M
·E2
LML<M
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 43
–IS曲线上有一系列利率与相应收入组合可使产品
市场均衡；在LM曲线上有一系列利率和相应收
入组合可使货币市场均衡。但能够使两个市场同
时达到均衡的利率和收入只有一个：IS曲线和
LM曲线的交点，其数值可通过求解IS和LM的联
立方程得到。
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 44
IS-LM模型：均衡利率与均衡产出同时决定
（IS-LM(联立)模型）
1、用公式法解出均衡值
投资函数：投资函数：
储蓄函数：储蓄函数：
货币需求函数：货币需求函数：
货币供应量：货币供应量：
均衡条件：均衡条件：
2022/11/9 宏观经济学第宏观经济学第22章章 IS-LMIS-LM模型模型 45
2、用图象法解出均衡值
E
LM
IS
r
o yY’
R’
