如何通过分析上市公司年报获取客户信息
————以联通以联通AA股股20022002年报为例年报为例
公司业务部公司业务部
二二○○○○三年十月三年十月
上市公司年报分析
一、年报获取来源
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上市公司年报分析
二、公开发行股票公司年报内容与格式
一、公司简介 名称、注册地址、信息披露、股票代码等
二、数据摘要 本年度与近三年主要会计数据与经营数据摘要
三、股本情况 股份变动与股东情况
四、员工情况 高级人员持股与薪酬情况、员工结构
五、公司治理结构 公司治理、独立董事、董事会等职责履行情况
六、股东大会简介 报告期内召开的年度股东大会和临时股东大会的有关情况
七、董事会报告
报告期内经营状况、财务状况、投资情况、新年度业务发展
计划、董事会日常工作情况及对股东大会决议的执行情况
（包括授权事项、利润分配、配股、增发新股等方案）
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二、公开发行股票公司年报内容与格式
八、监事会报告 报告期内监事会工作情况及对一些特定事件发表独立意见
九、重要事项 重大诉讼、仲裁事项；公司及高层人员受处罚事件；控股
股东、董事会及总经理变动情况；收购、出售资产、并购
事项；重大关联交易事项；重大合同及履行情况；重要承
诺事项；聘任CPA情况
十、财务报告 审计报告、会计报表、会计报表附注
十一、备查文件目录 经相关负责人签名盖章的会计报表；审计报告原件；所有
公开披露过的文件正本及公告原稿；在其它证券市场公布
的年度报告
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三、公开发行股票公司会计报表基本介绍
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(一）合并会计报表概述
编制作用
综合反映母公司和子公司所形成的企业集团
的经营成果、财务状况及其变动情况
合并范围
1、母公司拥有过半数以上表决权资本的被投资
企业：
•直接拥有过半数以上表决权资本
•间接拥有过半数以上表决权资本
•直接和间接方式合计拥有过半数以上资本
2、其他被母公司所控制的被投资企业：
•通过协议持有半数以上表决权
•根据协议或章程有财务和经营控制权
•有权任免董事会等权利机构多数成员
•在董事会等权利机构有半数以上投票权
报表种类
•合并资产负债表
•合并利润表
•合并利润分配表
•合并现金流量表
准备事项
•统一母子公司报表决算日与会计期间
•统一母子公司会计政策
•对子公司股权投资采用权益法核算
•对子公司外币报表进行折算
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（二）特有名词解释
名名 词词 释释 义义
合并价差 母公司对子公司长期股权投资数额与子公司所有者权益中相对应部
分之间的差额；母公司对子公司长期债权投资与子公司应付债券之
间的差额。
反映除母公司以外的其他投资者在子公司中的权益，表示其他投资
者在子公司所有者权益中所拥有的份额。
反映纳入合并范围的非全资子公司当期实现的净利润中少数股东所
拥有的、不属于母公司的数额。
少数股东权益、折旧、摊销与息税前利润/EBITDA与主营业务收入之
比。
净利润+折旧摊销-资本开支
少数股东权益
少数股东损益
EBITDA/EBITDA率
自由现金流
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四、公司年报分析
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（一）联通A股公司基本情况了解
成立时间： 2001年12月31日
资产规模： 总资产亿元
募股情况： 流通股亿股；
非流通股亿股
业务范围： 投资控股公司
年度重大事项： 收购联通新世纪（BVI）
公司组织结构： 见图
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联通集团组织结构图
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二、公司主要经营业务
移动通信业务
国际国内长途
通信业务
数据通信业务
互联网业务
寻呼业务
经营业务经营业务
GSM业务
CDMA业务
PSTN长途
电话业务
IP电话业务
电路出
租业务
传统寻
呼业务
联通新咨询
特色互联
网服务
基本互联
网业务
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（三）特有运营指标
MOU 平均每月每户通话分钟，计算方法是以期内的通话分钟总数除以在期内
的移动电话用户平均数,再除以期内的月数 。
ARPU 平均每月从每户所获收入，计算方法是以期内的移动电话服务收入总额
除以在期内的移动电话用户平均数,再除以期内的月数 。
离网率 用户停用通信电话网络的比率,以期内主动及被迫停用服务的用户数除
以在期内的移动电话用户平均数计得 。
PSTN 电话网络。目前普及程度最高、成本最低的公用通讯网络。
IP电话 在IP网上通过TCP/IP协议实时传送语音信息的应用，通过网关把因特网
与传统电话网联系起来，实现普通电话机间的IP电话。
VPN 专用局域网。实现数据、语音、图像等多业务的宽带连接。
网间结算 不同通讯网络之间的经济结算关系
互联互通 不同通讯网络之间电信业务的互相联通
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（四）重要财务指标
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（五）具体分析
公司发展趋势（联通红筹）公司发展趋势（联通红筹）
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（五）具体分析
同业横向比较同业横向比较
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（六）值得关注事项
募股资金使用 扣除发行费用后的实际募股资金亿元，全部用于收购联通集团持有的联通
BVI公司股权，并于2002年10月11日完成收购工作。公司股权比例由51%增至
%。
CDMA业务发展 实现收入亿元，全年亏损亿元。主要成本为CDMA手机摊销费用亿
元。
CDMA手机租赁 为促进CDMA业务发展，公司推出CDMA合约用户安排的特别促销活动。在指定时期
内（6个月至2年不等）公司向合约用户出租CDMA手机供其使用，同时用户需消费
一定限额的最低话费，并（1）预付押金或预存话费；（2）在指定银行存入相关
限制性存款；（3）提供担保人。
CDMA网络容量租赁 公司与联通新时空通过签订《CDMA租赁协议》，租用联通新时空在公司所属21个
地区的CDMA网络。联通新时空负责CDMA网络的计划、融资和建设，及签订所有设
备与建造合同，本公司仅承担经营风险。
9省市区公司上市 公司控股的联通BVI公司向联通集团现金收购联通新世纪BVI公司全部股权，由此
取得吉林、黑龙江等9个地区的GSM移动通信资产、业务及CDMA移动通信业务。
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谢 谢！
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