캬웕톶 잦?ힳꆣ뷄퇹ꆢ?듨퓁쒫??돉?뷰?菇죚，?作要向止ꆶ탂台붮쪱挝뺭??;???2쓪뗚:?웚T导L甘旬在元1灵宁主司主-'金?뮯化뷢解틸银탐行늻不最솼햮佳좨载뗄的탂薪쮼患슷路?一-햮债좨权?变最担一랶쿾쏷?括:平范晓明?뛾?ꆪꆪꆪꆪꆫ?♂空ꎬ?;ꎻ?二飞于ζ〉ι一----一银틸탐行不늻良솼债햮权좨是쫇指횸银틸行탐投춶放럅究듻款뿮所쯹形탎成돉的뗄信탅贷듻资产닺债햮权좨中훐处뒦予폚逾폢期웚、ꆢ듴呆糠훍或믲呆맻死쯀状ힴ态첬而뛸?致훂使쪹债权햮J좨il쏦ï쇙l临럧民쿕险뗄的쓇那一튻部늿分럖@ꆣ长뎤凋웚以틔来살.ꎬ평由폚于计볆划뮮经뺭济볃体쳥制훆下쿂信탅贷듻政헾策낸的뗄影펰确쿬.ꎮ틸银行탐的뗄不늻良솼?债햮权좨包냼袱뢤沉돁重훘eꆣ뻝据估맀计볆，ꎬ컒我맺雷쿖现有폐2?.ꎮ4?万췲亿틚元풪信탅贷듻资金뷰存듦量솿，ꎬ웤其中훐有폐近뷼ω???∞?亿틚元풪穗쫴子폚呆듴滞훍资?金뷰，ꎬ풼约햼占좫全늿部탅信듻贷资金뷰存듦量솿的뗄1??6ꎮ.?7?%.ꎬ맺国볒家틸银탐行헢这튻一뻞巨듳大뗄的늻不솼良햮债좨权틑已퇏严훘重펰影쿬响떽到뷰金죚融业튵适퓬?应톪、ꆢ쫤输톪血릦功쓜能뗄的헽正뎣常랢发믓挥.ꎬ돉成캪为专튵业틸银탐行쿲肉짌商튵业틸银탐行转뮯化的뗄튻一大듳痒헏碍낭，ꎬ튲也쫇是떱当잰前맺国폐有웳企튵业实쪵现쿖?转哥훆哥ꆢ붨、솢建쿖立듺现웳代企튵业훆部뛈度뗄的튻一룶个쓑难뗣哉?。죧如뫎何뮯化뷢解헢这킩些틸银탐行늻不良솼债햮权좨.ꎬ뷰金죚融ꆢ、뺭经볃济톧学뷧界쳡提돶出쇋了늻不짙少?转移틆方랽法램。ꆣ以틔债햮权좨变뇤股막权좨l벴lP춨通过맽图맺볒家银틸行탐把냑→튻部늿分럖目쒿前잰无컞法램校쫕图믘的뗄债햮权좨改룄为캪对뛔企웳业튵的뗄投춶资无컞?疑틉是쫇→튻新탂的뗄尝뎢试쫔.ꆣ?튻-、ꆢ틸银탐行늻不솼在햮债좨权뇤变막政좨权컊问题쳢的뗄提쳡出돶?银틸行탐的뗄不늻奥솼债햮权좨如죧何뫎转化뮯.ꎬ我컒们쏇现쿖有폐的뗄几벸矜훖方랽法램主훷要튪有폐，ꎺ?(1?)?)뛔(1企웳业튵实쪵行탐债햮务컱震햹期、웚撞ꆢ맒事헊佳춣停?息쾢.ꆣ?(?2?n뛔1잷欠债햮不늻还뮹或믲资不늻抵뗖债럟的뗄企웳业튵依틀法램实쪵施쪩破웆产닺.ꎬ校쫕园믘一튻部늿分럖贷듻款뿮.ꆣ?(?3)?从듓银틸行탐的뗄采듴帐헊准ힼ备놸?金뷰中훐接뫋销쿺一튻部늿分럖.ꎬ춨通맽过믭豁免쏢贷듻款뿮的뗄办냬法램来살消쿻除돽这헢部늿分럖不늻良솼债햮权좨.ꆣ(??4)?出평닆财헾政区쟸殉뇰情쟩况뿶为캪企웳业튵补늹?亏뿷一튻部늿分럖.ꎬ듓从뛸而뷢解뻶决틸银탐行폫与웳企튵业뗄的삧困쓑难ꆣ，틔以짏上냬办램法뛔对폚予냯帮훺助틸银탐何与폫웳企튵业냚摆脱췑不늻良솼债햮权좨hꆢ债햮务컱关맘?系쾵뻟具有폐肯뿏定뚨的뗄积믽极벫作ퟷ泪폃，ꎬ但떫也튲存듦在퓚着ퟅ与폫当떱前잰市쫐场뎡经뺭济볃发랢展햹不늻报쿠适쫊应펦的因뗄素틲。쯘首ꆣ쫗先쿈.ꎬ债햮务컱展햹潮웚、ꆢ债햮?务컱核뫋销쿺等뗈行탐政헾办냬法램没쎻有폐能쓜从듓根룹本놾上짏改룄善짆企웳业튵的뗄经뺭营펪与폫管맜理샭，ꎬ폫与떱当잰前맺固有폐企웳业튵转换뮻经뺭营펪机믺制훆不늻?榕쿠适쫊应펦sꎻ웤其次듎.ꎬ컒我맺忌吕쒿前잰离쏦搞쇙经뺭营펪困삧难쓑、ꆢ资不늻抵뗖债햮幸뗄亏웳企튵业不늻是쫇少늽数킧.ꎬ폐有专家볒估맀计볆约풼占햼!?웳企튵业ퟜ总맄数树뗄?三죽分럖之횮一튻左ퟳ右폒.ꎬ而뛸对뛔这헢样퇹巨뻞大듳的뗄亏뿷损쯰面쏦，ꎬ用폃破웆产닺的뗄方랽法램不늻但떫籍贯뫄苦쪱、ꆢ럑费솦力.ꎬ쟒旦틗易틽引랢发튻一쾵系쇐列짧社会믡何컊?题쳢，ꎬ맺蜀볒家无컞法램承돐受쫜。ꆣ춬I哥쪱时‘ꎬ튻一킩些뗘地랽方相뫍企웳业튵和샻i用폃极웆产닺展햹开뾪"ꆰ甩쮦债햮"?럧风，ꎬ쪹使틸银탐行햮债컱务탼悬空뿕，ꎬ퓬造돉成맺国有폐?뇤金뷰?融죚资产닺的뗄大듳量솿流쇷失쪧，ꎬ틲因뛸而틔以웳企튵业웆毅닺产헢这튻一랽方램法쓑难틔以퓚在大듳范랶蜀캧实쪵施쪩ꎻs퓙再次듎.ꎬ맺雷볒家专튵业틸银탐行每쎿年쓪?막法램?定뚨可뿉用폃于폚冲돥销쿺贷듻款뿮坏뮵燎헊的뗄准ힼ备놸金뷰仅뷶有폐几벸十쪮亿틚元풪.ꎬ헢这뛔对폚于벸几잧千틚亿풪元뗄的늻不良솼듻贷款뿮无컞틉疑是쫇杯놭水쮮车뎵?좨薪킽?.ꎬ늻不쓜能듓从룹根놾本뷢解뻶决问컊题쳢sꎻ最ퟮ后뫳.ꎮ뾿靠맺国볒家닆财헾政뗄的늦拨늹补负뢺떣担，ꎬ퓚在떱当잰前맺匮볒家닆财솦力폐有쿞限뗄的쟩情뿶况쿂下튲也是쫇不늻?现쿖튻?实쪵的뗄eꆣ凡랲此듋뗈等等뗈表뇭明쏷当떱前잰迫웈切쟐要튪求쟳寻톰找헒化뮯解뷢银틸行탐不늻良솼债햮权좨的뗄新탂思쮼路슷，ꎬ以틔햮傻좨权变뇤授막权좨应펦运퓋而뛸?生짺ꆢ。ꆣꎬ???ꆢꎬ??ꆣ?其웤?实쪵以틔债햮权좨变뇤股막权좨并늢非럇权좨宜틋之횮计볆.ꎬ官쯼源풴予폚拉삭美쏀国맺家볒的뗄愤햮务컱危캣机믺.ꎬ헢这튻一랽方램法뛔对폚于뷢解脱췑햮债务컱쯸锁?链솴，ꎬ뢴复쯕苏떱当뗘地뺭经볃济웰起了쇋积믽极벫作ퟷ题폃，ꎬ틲因뛸而也튲引틽起웰了쇋英펢、ꆢ쏀美뗈等맺国볒家뺭经济볃学톧界뷧始뗄重훘视쫓，ꎮ틔以햮模좨权뇤变막股权좨在퓚?西컷方랽一튻些킩市쫐场뎡经뺭济볃发랢达듯的뗄富맺家볒已틑形탎成돉了쇋一튻定뚨的뗄规맦模쒣和뫍经뺭验퇩，ꎬ틔以햮债좨权转뮯化而뛸成돉的뗄波막权좨成돉为캪银틸行탐?资产닺的뗄→튻种훖存듦在퓚形탎式쪽，ꎬ쫇是튻一훖种헽正뎣常的뗄资뷰金运퓋用폃。ꆣ在퓚我컒也쏇当떱前잰栓짧会믡主훷义틥市쫐场뎡经뺭济볃条쳵件볾下쿂，ꎬ同춬祥퇹可뿉?以틔被틀锯뻝我컒国맺맺001쟩育뫍和쿖现탐行金뷰融죚体쳥制훆j加볓以틔学톧习쾰租뫍借뷨鉴본。ꆣ?二뛾、ꆢ틸银탐行햮债좨权뇤变막股좨权的뗄意틢义틥?以틔债햮权좨变뇤泼막校좨可뿉以틔夜쪹国맺家볒在퓚不늻潜퓶力볓E죎任何뫎新탂投춶入죫的뗄前잰提쳡下쿂，ꎬ保놣证횤固맺有폐大듳帘훐型탍企웳业튵挂뗄号훷主쳥体뗘地?位캻.ꎬ듙促뷸进웳企튵业뺭经펪营믺机훆制뗄的转换뮻.ꎬ폐有샻利폚予쪵实쿖现틸银탐行뷰金죚磁럧风쿕险资产닺的뗄转移틆.ꎬ웤其믽积벫极틢意틥义훷主튪要뇭表现쿖在퓚2ꎺ?ꆤ 2?3? .ꎬ.?
?캬웕톶 1?ꆤ.뛔对맺固폐有웳企튵业뗄的뫃好뒦处ꆣ。(??1?틔)햮以좨债뇤权막变좨股权폐有샻利폚于뗷调헻整웳企튵业资뷰金뷡结릹梅，ꎮ룄改뇤变웤其햮债좨权햮债컱务关맘?系쾵，ꎬ쪹使웳企튵业폐有쇋了ꆫ-뇊笔可뿉以틔长뎤崩웚使쪹用폃的뗄、ꆢ헦真正헽的뗄自ퟔ有폐资金뷰司ꎬ틲因而뛸减복径쟡了쇋企웳业튵目쒿前잰巨뻞大듳利샻息쾢$支횧出돶的뗄?压톹力솦，ꎬ쳡提룟离웤其퓚在쫐市뎡场짏上뗄的펦应뇤变力솦和뫍竞뺺争헹力솦ꆣ.?(2?)?有폐利샻于폚推췆进뷸企웳业튵转让죃、ꆢ兼볦并늢、ꆢ拍엄卖싴、ꆢퟢ租욾凭캪为内쓚죝容的뗄?产닺权좨市쫐场뎡的뗄发랢展햹.ꆣ银틸行탐与企폫业웳通튵过춨在맽产퓚权닺(좨J?ß막t좨权?〉쫐市뎡场짏上뗄的转죃让폫与붻交易틗哩ꎬ뿉可틔以듲打웆破地뗘方랽、ꆢ탐行튵业在퓚?产닺权좨上짏对뛔企웳业튵靠냘自슢垄뛏断탔性솥隶쫴属맘关系쾵哩ꎬ듙促뷸进웳企튵业닺产좨权뗄的转换뮻，ꎬ쪵实쿖现맺嚣폐有资产닺德뗄重훘新탂配엤置훃组ퟩ合뫏。ꆣ?(3?)?有폐?利샻于폚攻룄善짆企웳业튵的뗄经뺭营펪与폫管맜理샭。ꆣ틔以햮债좨权变뇤没막权좨促듙进뷸τ쇋政헾企웳分럖开뾪，ꎬ由평于폚银틸行탐的뗄参닎股막，ꎬ通춨过맽董뚭事쫂会믡、ꆢ监볠?事쫂会믡参닎与폫企웳业튵的뗄决뻶策닟与폫管맜理샭，有ꎬ폐利샻于폚企웳业튵摆냚脱行췑政탐主헾管훷的맜单뗄一떥领튻导쇬。떼;ꆣ可춬对쪱.ꎬ由평于폚银틸行탐的뗄参닎段막，ꎬ企웳?业튵不늻但떫可뿉以틔利샻用폃银틸行탐健붡全좫而뛸灵쇩敏쏴的뗄经뺭济볃、金ꆢ뷰融죚信탅息쾢网췸络싧提쳡高룟驾볝驭풦市场쫐自뎡智뗄能쓜力솦，ꎬ뛸而쟒且틀依뾿靠银틸行탐部뗄?声짹誉폾也튲提쳡高룟了쇋企웳业튵的뗄社짧会믡信탅誉폾度뛈垂ꆣ?2?.ꎮ )뛔l;j"子폚银틸行탐的뗄权믽摄벫作ퟷ思폃舍ꆣ。??〉?폐有샻利폚子복减짙少틸银탐行탅信듻贷资닺产뗄剖流쇷失쪧，ꆣ늿部럖分훍黯쯀死뗄的듻贷뿮款转뮯化为캪投춶?资，ꎬ转틆移쇋了늿部럖分럧风쿕险듻贷뿮款ꎬ，쪹使쓇那킩些뎤长웚期캪为웳企튵业뗦垫뢶付ꆢ、틑已돉成캪为웳企튵业뇘必튪要훜周转资뷰金틲困뛸而컞无췻望좫全늿部收쫕?回믘的뗄风럧险쿕资产닺转化뮯为캪一튻种훖安낲全좫的뗄资产닺形탎式쪽.ꆣ如죧果맻参닎股막企웳业튵的뗄般막票욱一튻旦떩进뷸入죫流쇷通춨，ꎬ틸银탐行뿉可通춨过맽股막?权좨转让죃收쫕回믘资金뷰，ꎬ놣保헏障了쇋信탅贷듻资产닺的뗄安낲全좫与폫完췪整헻.ꆣ(?2?)?有폐利샻于폚调뗷动뚯银틸行탐参닎与폫企웳业튵经뺭营펪管맜理샭的뗄积믽?极벫性탔.ꆣ틸银탐行평血햮债좨权죋人뇤变캪为웳企튵业막股东뚫参닎与폫企웳业튵经뺭营펪，ꎬ킸解뻶决쇋了ퟷ作캪为튻一냣般햮债좨权죋人뛔对듻贷款뿮安낲全좫监볠管맜不늻力솦?的뗄问컊题쳢.ꆣ?(3?)?有폐利샻于폚银틸企웳产닺权좨融죚合뫏.ꆣ틔以햮债좨权变뇤股막权좨쪹使银틸企웳之횮1볤泻出평쮫双向쿲选톡퓱择뗄的췢外퓚在的뗄信탅贷듻联솪系쾵向쿲?内쓚퓚在的뗄资本놾结뷡合뫏过맽渡뛉署ꎬ폐有샻利폚于짌商튵业银틸行탐资产닺业튵务컱的뗄拓췘展햹和뫍资产닺制훆度뛈的뗄变뇤化뮯演퇝进뷸。ꆣ?三죽、ꆢ틔以햮债좨权뇤变막磁좨钗뇘必탫须힢注틢意뗄的벸几룶个问컊题쳢?以틔债햮权좨变뇤般막权좨是쫇一튻项쿮系쾵统춳工릤程돌，ꎬ需탨要튪医맺家볒、ꆢ银틸行탐、ꆢ웳企튵业틔以벰及짧社믡会投춶资者헟的뗄共릲再춬努얬力솦，ꎮ要튪紧뷴密쏜?配엤合뫏当떱前잰企웳业튵产닺权좨制훆度뛈改룄革룯、ꆢ国맺家볒投춶资体쳥制훆改룄革룯、ꆢ财닆现쮰体쳥审훆j改룄革룯以틔及벰专业튵银틸行탐的뗄商짌业튵化뮯改룄造잲，ꎬ?有폐选톡择퓱、ꆢ폐有늽步훨骤뗘地实쪵施쪩，ꎬ늻不틋宜쎤盲吕쒿维췆开뾪eꆣ必뇘须탫先쿈搞룣试쫔点뗣，ꎬ믽积샛累킩些뺭经퇩验.ꆣ떱当잰前펦应?亟탨需힢注틢意틔以쿂下问컊题쳢zꎺ?1?.ꎮ明쏷좷确以틔债햮权좨变뇤股막权좨的뗄对뛔象쿳秘뫍范랶国캧.ꆣ以틔债햮权좨变뇤股막权좨必뇘须탫选톡择퓱那쓇些킩属쫴于폚国맺有폐大듳中훐型탍企웳业튵，ꎬ?属쫴于폚支횧柱훹产닺业튵、ꆢ믹基뒡磁닺产튵业ꎬ，춨通맽过막股럝份훆制룄改퓬造폐有솼良뫃好쫐市뎡场랢发햹展잰前뺰景뗄的웳企튵业ꆣ舍틔以햮债좨权变뇤殷막权좨也튲并늢非럇?将붫企웳业튵所쯹欠잷的뗄银틸行탐贷듻款뿮全좫部늿转为캪银틸行탐对뛔企웳业튵豹뗄股막权좨，ꎬ商뛸是쫇指횸那쓇些킩银틸行탐长뎤期웚垫뗦付뢶给룸企웳业튵，ꎬ已틑成돉为캪?企웳业튵维캬持돖简볲单떥再퓙生짺产닺的뗄周훜转资金뷰的뗄部쓇部늿分럖收쫕不늻回믘来살豹뗄贷듻款뿮，ꎬ춬同쪱时튪要틔以틸银탐行梢뗄风럧险쿕承돐受쫜能쓜力솦为캪?쿞ꆣ?限.?2.ꎮ要튪考뾼虑싇银틸行탐现쿖有폐的뗄经뺭营펪管맜理샭能쓜力솦。?目쒿前잰，ꎬ탭许多뛠웳企业튵的뗄大듳部늿分럖资金뷰都뚼是쫇贷듻款뿮，ꎬ以틔햮债权좨变뇤股막?权좨，ꎬ틸银탐行뻍就돉成了쇋企웳业튵的뗄大듳波막东뚫.ꎬ如죧果맻银틸行탐经뺭营펪管맜理샭能쓜力솦跟룺不늻上짏，心ꎬ탄有폐余폠而뛸为솦王在늻足ퟣ.ꎬ늻不쓜能폐有킧效뗘地提쳡?商룟企웳业튵梢뗄经뺭营펪效킧益틦.ꎬퟮ最훕终틸银탐行튲也늻不쓜能뛔对自ퟔ身짭资产닺及벰其웤收쫕益틦负뢺责퓰备?因틲此듋，ꎬ떱当잰前횻只폐有쿈先퓚在짙少数쫽企웳业튵?先쿈试쫔点뗣，ꎮ튻一랽方西쏦积믽累샛经뺭验퇩，ꎬ一튻方랽面쏦培엠养퇸队뛓伍컩.ꆣ??3.ꎮ要튪兼볦J맋i춶ji웳投튵资企뛌业웚短킧期틦效폫益뎤与长웚期믘回놨报횮之볤间뗄的맘关系쾵eꆣ银틸行탐债햮权좨变뇤股막权좨如죧果맻过맽多뛠地뗘投춶向쿲近뷼?期웚不늻能쓜回믘报놨的뗄长뎤线쿟项쿮目쒿，ꎮ틸银탐行벴即웚期킧效益틦就뻍得뗃不늻到떽保놣证횤事ꎻ죧如맻果뚼都퓚在퇛眼잰前킧效틦益뇈比뷏较뫃好떫但뷱今뫳后럧风险쿕뷏较?大듳的뗄企웳业튵进뷸行탐债햮权좨变뇤股막权좨的뗄改룄革룯.ꎬ就뻍会믡给룸银틸行탐今뷱后뫳的뗄经뺭蕾펪和뫍愿믘报놨带듸来不살利늻影샻响펰，쿬墨ꆣ登틲此듋，ꎬ以틔햮债权좨?变뇤般막权좨要튪对뛔试쫔点뗣企웳业튵进뷸行탐综ퟛ合뫏投춶资论싛证횤，ꎬ仔ퟐ细쾸权좨衡뫢，ꎬ룣搞好뫃短뛌篇웚效킧益틦与폫沃뎤烧웚回믘报놨的뗄合뫏理샭搭듮配엤。ꆣ?4?.ꎮ要튪加볓强잿对뛔企웳业튵产닺权좨制훆度뛈改룄革룯剖뗄面뗷毒닩查퇐研뺿究，ꎬ쟐切쪵实폫与폐有맘关늿部쏅门엤配合뫏，ꎬ실落쪵实틸银탐行폫与웳企튵业韵뗄债햮?权좨债햮务컱关맘系쾵.ꆣ뛔)1쓜;릻才쪵能탐够볦实늢行兼ꆢ솪并펪、ꆢ联뫏营、뗄合맺资폐的国웳有튵企ꎬ틸业탐，银뿉行붫可헢将샠这웳类튵企뗄业鹤늻不솼良햮债좨权춶投쿲向볦兼늢并?方랽、ꆢ솪尊펪重랽营方ꆢ뫏、合랽资웳方튵企业ꎬ쪹，틸使탐银뗄行햮的좨债权뮯转캪化为뗚第죽三헟者웳企튵业뗄的막股좨权ꎬ，쪹使햮债컱务평由탅信폾誉뗍低뗄前퓘载쳥体转换뮻?到떽信탅誉폾高룟的뗄载퓘体쳥，ꎬ럀防횹止틸银탐行债햮컱务悬탼空뿕Eꆣ?〈?ퟷ作헟者떥单캻位ꎺ军훐中맺医릤工짌黯틸银탐行붭江쯕苏듳大럡丰쿘县횧支行탐X??责퓰怪죎编뇠辑벭雷?声쇵j뻼军保놣主?? 튻 2?4? ? ?
