得税负债”作为一项资产或负债分别列示在财务报表
中，严格地遵循了资产负债观的宗旨；在处理所得税税率
变动的问题上，为了能真实反映递延所得税资产或负债
的金额，还规定了应按照已知未来的税率来计量，调整递
延所得税资产或负债的账面价值，并根据资产或负债的
增减变动，确定对变动当期所得税费用的影响。
所得税费用的计算。资产负债表债务法的基本核
算程序如下：（1）确定资产、负债的账面价值；（2）确定
资产、负债的计税基础；（3）比较账面价值与计税基础，
确定暂时性差异；（4）根据暂时性差异和适用税率确认
递延所得税资产或负债；（5）根据递延所得税资产或负
债的增减变化及按税法规定。本期应交所得税额，确定
所得税费用。
资产负债表债务法的核算程序清晰地体现资产负
债观的理念，先确认所得税资产或负债，后确认所得税
费用。在所得税资产或负债得到可靠、完整反映的基础
上，根据有关所得税资产或负债的增减变化确认及导
出所得税费用。
所得税中特殊问题的会计处理。在核算所得税会
计中，某些可抵扣项目，允许抵减未来的应纳税所得额
或直接抵减未来的应交所得税额，从而形成可抵扣暂
时性差异，它们的特点是确认为资产，但却有计税基
础。实质上，它们是企业获得的所得税利益，即企业整
体所产生的经济利益未来流入时可在税前列支或直接
抵减应交所得税的金额，是一项隐性资产。此类特殊的
可抵扣暂时性差异，其实是资产零账面价值与计税基
础比较的结果，该项目计税基础所反映的将来可从应
税经济利益中抵扣的金额，即为暂时性差异。
除此之外，在处理企业合并时产生的暂时性差异
和计入权益的交易事项产生的暂时性差异的时候，也
是本着资产负债的计税基础的基本定义来确认计量
的，严格地体现了资产负债观的基本特征。
资产负债观已成为我国会计准则的国际趋势，因
此应当结合我国现阶段不断发展变化的会计环境，积
极借鉴国际会计准则发展过程中的有益经验，加强对
资产负债观的理论深入研究，并将其作为我国会计准
则体系建设与完善的指导基础，加快我国会计准则与
国际协调的步伐。
什么是资产负债率
资产负债率又称“负债比率”、“举债经营比率”。是
指企业负债总额与资产总额的比率，用以反映企业总
资产中借债筹资的比重，衡量企业负债水平的高低情
况。其公式为：资产负债率＝（负债总额／资产总额）×
100％。
看资产负债率有何用处
这个问题要从两个角度来讲，对债权人来说，企业
资产负债率越低，说明债权的物质保障越高。因为企业
在清算时，资产变现所得可能低于账面价值，而所有者
一般只承担有限责任，资产负债比率过高，债权人可能
蒙受损失。
对经营者和投资者来说，企业资产负债率越高，意
味着负债经营程度提高，在企业资本收益率或投资收
益率高于债务资金成本率的情况下，带来的财务杠杆
利益越大，能提高资本收益率，但财务风险也越大。若
企业经营不善，过度的负债经营，将遭到财务杠杆的惩
罚，降低资本收益率，并可能导致“资不抵债”而破产。
从财务学的角度来说，一般认为我国理想化的资
产负债率是 40%左右。上市公司略微偏高些，但上市公
司资产负债率一般也不超过 50%。其实，不同的人应该
有不同的标准。企业的经营者对资产负债率强调的是
负债要适度，因为负债率太高，风险就很大；负债率低，
又显得太保守。
其实，不同的国家，资产负债率也有不同的标准。
如中国人传统上认为，理想化的资产负债率在 40%左
右。这只是一个常规的数字，很难深究其得来的原因，
就像说一个人的血压为 80～120 毫米汞柱是正常的，
70～110 毫米汞柱也是正常的一样，只是一个常规的检
查。欧美国家认为理想化的资产负债率是 60%左右.东
南亚认为可以达到 80%。
资产负债率是衡量企业偿债能力的指标，企业究
竟应该达到一个什么样水平，理论上并没有明确规定，
一般而言，第一产业为 20％、第二产业为 50％、第三产
业为 70％，较为合理。但是目前，据权威部门统计，我国
部分国有企业的资产负债率已高达 80~90%，有的甚至
超过 100%，资产负债率过高已严重影响到企业的自身
发展和深化改革的进行，应引起足够的重视，并逐步加
浅析企业资产负债率
辽宁省铁法煤业集团建设工程有限责任公司 □姜敏
技术论文
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B
以解决。
高资产负债率的形成原因
部分国有企业资产负债率过重是我国经济发展中
多种因素长期相互作用形成的。
国家宏观政策原因。从 1983年以来，国家改变了传
统计划经济下的投资方式，即将财政对企业的直接投
资改为向银行贷款的“拨改贷”方式，造成企业的流动
资金、生产发展资金一律向银行贷款，债务由企业承
担。“拨改贷”政策允许出资者不出资，银行实际承担了
出资人的职能，这种资本结构是我国在计划经济向市
场经济转轨中所特有的，是造成部分国有企业资产负
债率过高的主要原因。
社会负担过重。在计划经济体制下，国有企业人员
负担沉重，企业要拿出很大一笔资金用来支付富余人
员的工资，另一方面，企业要将职工的生老病死、职工
住房、子女人托上学等问题全包下来。许多大中型企业
设有食堂、医院、幼儿园、学校等，根据国家统计局公
布，我国国有大中型工业企业非经营性资产占到资产
总额的 ％。这些非经营性活动消耗了企业的大量资
金，削弱了企业的赢利能力。随着我国社会保障体系的
不断完善及国有企业公司化改制的实现，这个问题已
慢慢得到解决。
经营管理原因。不少国有企业经营管理者缺乏市
场意识，资产利用率低，只顾投入，不顾产出或缺乏市
场回收能力，从而导致资金占用越来越大。企业闲置资
产不但不能给企业带来效益，反而需要支付一定的维
护费用，属于投资的一种浪费。另一方面，部分企业由
于盈利能力差，包括由于国家价格政策不配套造成的
经营亏损，使得企业自身积累难以满足发展的需要，为
了新项目开工或维持正常生产，不得不长期依靠贷款
弥补资金短缺，由此支付大量利息，使得债务负担越来
越重。
金融体制原因。计划经济时期，国家的信贷政策高
度集中于国家银行，资本金筹集渠道单一，城乡居民的
闲散资金不能向国有企业投资，财政又无力向企业增
拨资本，国家银行则对国有企业以借款的形式供给资
金，结果使国有企业负债率日益扩大。
国有企业资产负债率过高的危害
负债经营作为市场经济条件下的一种经营手段，
的确给不少企业带来了实际效果，但是过度负债就会
给整个社会经济发展带来一系列不良后果。
加大了企业的经营风险。企业负债经营的前提应
是资本利润率大于贷款利率，因为在负债经营的情况
下，不管企业的经营状况如何，都要支付固定的本息。
企业一旦投资失误，经营不善，不能按时还本付息，就
会导致破产，特别是在资金利润率低于贷款利率时，负
债愈大风险愈大。
干扰了国家银行的正常运行。现在企业负债的 2/ 3
是来自银行贷款，而负债经营的企业有相当一部分资
不抵债，一旦这些企业破产，银行就无法收回贷款。近
几年来，因企业欠贷多，使银行不良贷款（逾期贷款、呆
滞贷款等）占贷款总额的比例上升，银行经营日益困
难。企业经营亏损与银行不良贷款增长形成了恶性循
环，增加了国家通货膨胀压力，一旦出现挤兑之风，将
导致金融危机，其后果不堪设想。
不利于企业发展。由于资金短缺，企业自身“供血
不足”，长期处于债务困扰之中，发展缺乏资金支持，企
业后劲不足。另一方面，高负债率与三角债是“孪生兄
弟”，两者互为因果，高负债率导致三角债不断增加，不
仅使企业经济失去活力，而且形成社会经济活动的死
结，严重阻碍了社会资金的融通。
不利于企业改革改制。当前国有企业改革已从政
策调整进入建立现代企业制度的制度创新阶段。现代
企业制度的基本特征是产权明晰、权责明确，而国有企
业的巨额债务成为阻碍改革的突出问题。如果资本结
构不调整，债务问题不解决，国企改革中的其它举措，
如产权结构转变、资产存量调整、企业兼并和重组等均
难以进行。
降低国有企业资产负债率的对策
实行企业产权改革。高负债的背后，反映了企业还
没有真正成为市场上的主体，还不了的贷款可以赖帐，
欠缴的税金可以减免，“三角债”也是烂在国家的大锅
里。解决这一问题的根本出路在于产权改革，把欠款债
务转为国家对企业的投资，即“拨改贷”改“贷改投”，或
把银行对国企的债权转换成股权，以此化解陈欠贷款
所形成的债务，实现“自我补充、自我造血”，使企业经
济逐步走上良性循环。
建立健全投融资机制。目前，我国的资本市场已初
具雉型，为企业筹集资金广开渠道，企业资本结构调整
有了可能，变单一银行贷款的简单融资为发行债券、信
用筹资、租赁以及发行股票等多种方式直接融资，以最
小的资本成本取得最大的资本回报，有效发挥财务杠
杆的作用。
适当的税收政策扶持。对于长期为国家提供重要
产品，为国家财政增收和吸纳劳动力的大型国有企业，
可适当减少税赋，减轻其经营负债。
继续深化企业改革。建立国有企业的技术创新机
制，实现内涵扩大再生产，强化预算约束机制，改革无
人承担负债风险的状况，促使企业的领导者按市场经
济的规律经营管理企业，实现扭亏增盈。
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