泓域咨询/产业链招商工程项目策划书
报告说明
根据谨慎财务估算，项目总投资 万元，其中：建设投资
万元，占项目总投资的 %；建设期利息 万元，占项
目总投资的 %；流动资金 万元，占项目总投资的 %
。
项目正常运营每年营业收入 万元，综合总成本费用
万元，净利润 万元，财务内部收益率 %，财务净
现值 万元，全部投资回收期 年。本期项目具有较强的财
务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。
经分析，本期项目符合国家产业相关政策，项目建设及投产的各
项指标均表现较好，财务评价的各项指标均高于行业平均水平，项目
的社会效益、环境效益较好，因此，项目投资建设各项评价均可行。
建议项目建设过程中控制好成本，制定好项目的详细规划及资金使用
计划，加强项目建设期的建设管理及项目运营期的生产管理，特别是
加强产品生产的现金流管理，确保企业现金流充足，同时保证各产业
链及各工序之间的衔接，控制产品的次品率，赢得市场和打造企业良
好发展的局面。
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本报告为模板参考范文，不作为投资建议，仅供参考。报告产业
背景、市场分析、技术方案、风险评估等内容基于公开信息；项目建
设方案、投资估算、经济效益分析等内容基于行业研究模型。本报告
可用于学习交流或模板参考应用。
目录
第一章 项目概况....................................................................................................7
一、 项目名称及项目单位.......................................................................................7
二、 项目建设地点...................................................................................................7
三、 建设背景...........................................................................................................7
四、 项目建设进度...................................................................................................7
五、 建设投资估算...................................................................................................7
六、 项目主要技术经济指标...................................................................................8
主要经济指标一览表................................................................................................8
七、 主要结论及建议...............................................................................................9
第二章 发展规划分析..........................................................................................11
一、 公司发展规划.................................................................................................11
二、 保障措施.........................................................................................................15
第三章 公司筹建方案..........................................................................................18
一、 公司经营宗旨.................................................................................................18
二、 公司的目标、主要职责.................................................................................18
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三、 公司组建方式.................................................................................................19
四、 公司管理体制.................................................................................................19
五、 部门职责及权限.............................................................................................20
六、 核心人员介绍.................................................................................................24
七、 财务会计制度.................................................................................................25
第四章 行业分析和市场营销..............................................................................29
一、 主要目标.........................................................................................................29
二、 品牌资产的构成与特征.................................................................................33
三、 指导思想.........................................................................................................42
四、 完善促进国内国际双循环高效畅通的体制机制.........................................43
五、 竞争战略选择.................................................................................................44
六、 总体要求.........................................................................................................48
七、 营销环境的特征.............................................................................................48
八、 十四五时期面临的发展环境.........................................................................50
九、 基本原则.........................................................................................................52
十、 建立持久的顾客关系.....................................................................................53
十一、 组织市场的特点.........................................................................................54
十二、 年度计划控制.............................................................................................58
第五章 公司治理方案..........................................................................................62
一、 内部控制目标的设定.....................................................................................62
二、 债权人治理机制.............................................................................................64
三、 股东权利及股东（大）会形式.....................................................................68
四、 独立董事及其职责.........................................................................................73
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五、 公司治理的影响因子.....................................................................................78
六、 内部控制的相关比较.....................................................................................83
七、 董事会及其权限.............................................................................................86
第六章 运营模式分析..........................................................................................92
一、 公司经营宗旨.................................................................................................92
二、 公司的目标、主要职责.................................................................................92
三、 各部门职责及权限.........................................................................................93
四、 财务会计制度.................................................................................................96
第七章 SWOT 分析...........................................................................................100
一、 优势分析（S） ............................................................................................100
二、 劣势分析（W） ...........................................................................................101
三、 机会分析（O）............................................................................................102
四、 威胁分析（T） ............................................................................................103
第八章 项目经济效益........................................................................................109
一、 经济评价财务测算.......................................................................................109
营业收入、税金及附加和增值税估算表............................................................109
综合总成本费用估算表........................................................................................110
固定资产折旧费估算表........................................................................................111
无形资产和其他资产摊销估算表........................................................................112
利润及利润分配表................................................................................................113
二、 项目盈利能力分析.......................................................................................114
项目投资现金流量表............................................................................................116
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三、 偿债能力分析...............................................................................................117
借款还本付息计划表............................................................................................118
第九章 财务管理方案........................................................................................120
一、 财务可行性评价指标的类型.......................................................................120
二、 现金的日常管理...........................................................................................121
三、 财务可行性要素的特征...............................................................................126
四、 营运资金管理策略的主要内容...................................................................127
五、 短期融资的分类...........................................................................................128
六、 流动资金的概念...........................................................................................129
七、 企业财务管理目标.......................................................................................130
第十章 项目投资分析........................................................................................138
一、 建设投资估算...............................................................................................138
建设投资估算表....................................................................................................139
二、 建设期利息...................................................................................................139
建设期利息估算表................................................................................................140
三、 流动资金.......................................................................................................141
流动资金估算表....................................................................................................141
四、 项目总投资...................................................................................................142
总投资及构成一览表............................................................................................142
五、 资金筹措与投资计划...................................................................................143
项目投资计划与资金筹措一览表........................................................................143
第十一章 总结说明............................................................................................145
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第一章 项目概况
一、项目名称及项目单位
项目名称：产业链招商工程项目
项目单位：xx 集团有限公司
二、项目建设地点
本期项目选址位于 xxx，区域地理位置优越，设施条件完备。
三、建设背景
围绕战略性支柱产业集群和战略性新兴产业集群开展全产业链招
商，编制产业招商地图，成立产业链招商联盟，建立产业数据库和目
标企业清单。加大招商政策和招商机制支撑力度，完善省领导联系跨
国公司直通车制度，搭建省市联动招商网络，建立招商引资督办机制
。
四、项目建设进度
结合该项目的实际工作情况，xx 集团有限公司将项目的建设周期
确定为 12 个月。
五、建设投资估算
（一）项目总投资构成分析
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本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨
慎财务估算，项目总投资 万元，其中：建设投资 万元
，占项目总投资的 %；建设期利息 万元，占项目总投资的
%；流动资金 万元，占项目总投资的 %。
（二）建设投资构成
本期项目建设投资 万元，包括工程费用、工程建设其他费
用和预备费，其中：工程费用 万元，工程建设其他费用
万元，预备费 万元。
六、项目主要技术经济指标
（一）财务效益分析
根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 万元，综
合总成本费用 万元，纳税总额 万元，净利润
万元，财务内部收益率 %，财务净现值 万元，全部投资
回收期 年。
（二）主要数据及技术指标表
主要经济指标一览表
序号 项目 单位 指标 备注
1 总投资 万元
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建设投资 万元
工程费用 万元
其他费用 万元
预备费 万元
建设期利息 万元
流动资金 万元
2 资金筹措 万元
自筹资金 万元
银行贷款 万元
3 营业收入 万元 正常运营年份
4 总成本费用 万元 ""
5 利润总额 万元 ""
6 净利润 万元 ""
7 所得税 万元 ""
8 增值税 万元 ""
9 税金及附加 万元 ""
10 纳税总额 万元 ""
11 盈亏平衡点 万元 产值
12 回收期 年
13 内部收益率 % 所得税后
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14 财务净现值 万元 所得税后
七、主要结论及建议
项目产品应用领域广泛，市场发展空间大。本项目的建立投资合
理，回收快，市场销售好，无环境污染，经济效益和社会效益良好，
这也奠定了公司可持续发展的基础。
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第二章 发展规划分析
一、公司发展规划
（一）公司未来发展战略
公司秉承“不断超越、追求完美、诚信为本、创新为魂”的经营理
念，贯彻“安全、现代、可靠、稳定”的核心价值观，为客户提供高性
能、高品质、高技术含量的产品和服务，致力于发展成为行业内领先
的供应商。
未来公司将通过持续的研发投入和市场营销网络的建设进一步巩
固公司在相关领域的领先地位，扩大市场份额；另一方面公司将紧密
契合市场需求和技术发展方向进一步拓展公司产品类别，加大研发推
广力度，进一步提升公司综合实力以及市场地位。
（二）扩产计划
经过多年的发展，公司在相关领域领域积累了丰富的生产经验和
技术优势，随着公司业务规模逐年增长，产能瓶颈日益显现。因此，
产能提升计划是实现公司整体发展战略的重要环节。公司将以全球行
业持续发展及逐渐向中国转移为依托，提高公司生产能力和生产效率
，满足不断增长的客户需求，巩固并扩大公司在行业中的竞争优势，
提高市场占有率和公司影响力。
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在产品拓展方面，公司计划在扩宽现有产品应用领域的同时，不
断丰富产品类型，持续提升产品质量和附加值，保持公司产品在行业
中的竞争地位。
（三）技术研发计划
公司未来将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有技术研发
资源的基础上完善技术中心功能，规范技术研究和产品开发流程，引
进先进的设计、测试等软硬件设备，提高公司技术成果转化能力和产
品开发效率，提升公司新产品开发能力和技术竞争实力，为公司的持
续稳定发展提供源源不断的技术动力。
公司将本着中长期规划和近期目标相结合、前瞻性技术研究和产
品应用开发相结合的原则，以研发中心为平台，以市场为导向，进行
技术开发和产品创新，健全和完善技术创新机制，从人、财、物和管
理机制等方面确保公司的持续创新能力，努力实现公司新技术、新产
品、新工艺的持续开发。
（四）技术研发计划
公司将以新建研发中心为契机，在对现有产品的技术和工艺进行
持续改进、提高公司的研发设计能力、满足客户对产品差异化需求的
同时，顺应行业技术发展，不断研发新工艺、新技术，不断提升产品
自动化程度，在充分满足下游领域对产品质量要求不断提高的同时，
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强化公司自主创新能力，巩固公司技术的行业先进地位，强化公司的
综合竞争实力。
积极实施知识产权保护自主创新、自主知识产权和自主品牌是公
司今后持续发展的关键。自主知识产权是自主创新的保障，公司未来
三年将重点关注专利的保护，依靠自主创新技术和自主知识产权，提
高盈利水平。
公司计划在未来三年内大量引进或培养技术研发、技术管理等专
业人才，以培养技术骨干为重点建设内容，建立一支高、中、初级专
业技术人才合理搭配的人才队伍，满足公司快速发展对人才的需要。
公司将采用各种形式吸引优秀的科技人员。包括：提高技术人才
的待遇；通过与高校、科研机构联合，实行对口培训等形式，强化技
术人员知识更新；积极拓宽人才引进渠道，实行就地取才、内部挖掘
和面向社会广揽人才相结合。确保公司产品的高技术含量，充分满足
客户的需求，使公司在激烈的市场竞争中立于不败之地。
公司将加强与高等院校、研发机构的合作与交流，整合产、学、
研资源优势，通过自主研发与合作开发并举的方式，持续提升公司技
术研发水平，提升公司对重大项目的攻克能力，提高自身研发技术水
平，进一步强化公司在行业内的影响力。
（五）市场开发规划
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公司根据自身技术特点与销售经验，制定了如下市场开发规划：
首先，公司将以现有客户为基础，在努力提升产品质量的同时，以客
户需求为导向，在各个方面深入了解客户需求，以求充分满足客户的
差异化需求，从而不断增加现有客户订单；其次，公司将在稳定与现
有客户合作关系的同时，凭借公司成熟的业务能力及优质的产品质量
逐步向新的客户群体拓展，挖掘新的销售市场；最后，公司将不断完
善营销网络建设，提升公司售后服务能力，从而提升公司整体服务水
平，实现整体业务的协同及平衡发展。
（六）人才发展规划
人才是公司发展的核心资源，为了实现公司总体战略目标，公司
将健全人力资源管理体系，制定科学的人力资源开发计划，进一步建
立完善的培训、薪酬、绩效和激励机制，最大限度的发挥人才潜力，
为公司的可持续发展提供人才保障。
公司将立足于未来发展需要，进一步加快人才引进。通过专业化
的人力资源服务和评估机制，满足公司的发展需要。一方面，公司将
根据不同部门职能，有针对性的招聘专业化人才：管理方面，公司将
建立规范化的内部控制体系，根据需要招聘行业内专业的管理人才，
提升公司整体管理水平；技术方面，公司将引进行业内优秀人才，提
升公司的技术创新能力，增加公司核心技术储备，并加速成果转化，
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确保公司技术水平的领先地位。另一方面，公司将建立人才梯队，以
培养管理和技术骨干为重点，有计划地吸纳各类专业人才进入公司，
形成高、中、初级人才的塔式人才结构，为公司的长远发展储备力量
。
培训是企业人力资源整合的重要途径，未来公司将强化现有培训
体系的建设，建立和完善培训制度，针对不同岗位的员工制定科学的
培训计划，并根据公司的发展要求及员工的发展意愿，制定员工的职
业生涯规划。公司将采用内部交流课程、外聘专家授课及先进企业考
察等多种培训方式提高员工技能。人才培训的强化将大幅提升员工的
整体素质，使员工队伍进一步适应公司的快速发展步伐。
公司将制定具有市场竞争力的薪酬结构，制定和实施有利于人才
成长和潜力挖掘的激励政策。根据员工的服务年限及贡献，逐步提高
员工待遇，激发员工的创造性和主动性，为员工提供广阔的发展空间
，全力打造团结协作、拼搏进取、敬业爱岗、开拓创新的员工队伍，
从而有效提高公司凝聚力和市场竞争力。
二、保障措施
(一)发展总部经济
积极吸引跨国公司、国内大企业集团总部、区域性总部以及营销
、研发、财务等职能总部落户。制定总部经济发展重大政策、战略规
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划，在总部企业财税、用地、人才等方面完善政策体系。适当放宽总
部企业所需人才的户籍管理，在置业、医疗、教育等公共服务领域对
专业人才予以便利。
(二)开展宣传引导
统一思想认识，充分认识产业发展的重要性，加强领导，明确责
任。加大产业招商服务宣传，汇编产业相关文件，强化产业法律法规
和政策的宣贯，运用各种媒介，扩大区域产业知名度。
(三)完善配套政策
深化体制机制改革，构建区域产业体系，制定产业准入制度，强
化重点引进企业、技术筛选，高起点定位，高标准谋划，高质量推进
，落实税收优惠政策，加大金融支持力度，形成有利于集群发展、优
化结构、提升质量、协调统一的产业发展政策体系。
(四)加强组织领导
充分发挥企业在规划实施中的主体作用，支持高校、科研院所、
行业组织等机构积极参与，在技术交流、人才培训、信息沟通、国际
合作等方面发挥积极作用。发挥行业中介组织作用，加强行业自律，
强化企业社会责任，促进公平竞争，优胜劣汰。加强舆论宣传引导，
提高社会公众积极性和参与度，凝心聚力推进规划实施。
(五)加强行业自律
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发挥行业协会熟悉行业、贴近企业的优势，引导企业遵规守法、
规范经营，健全行规行约，完善行业诚信评价体系，加强行业自律。
组织企业共同建立市场行为规则，维护市场竞争环境。
(六)深化国际交流合作
在产业技术标准、知识产权、产业应用等方面广泛开展国际交流
，不断拓展合作领域。加强与国外产业研究机构开展交流合作，及时
准确把握世界产业发展趋势。鼓励企业与国外产业先进企业和研发机
构合作，鼓励企业创造条件到境外设立产业研发机构，努力掌握产业
核心技术。鼓励跨国公司、国外机构等在本地设立产业研发机构、人
才培训中心，争取更多高端产业项目落户本地。
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第三章 公司筹建方案
一、公司经营宗旨
凭借专业化、集约化的经营策略，发挥公司各方面的优势，创造
良好的经济效益，为全体股东提供满意的经济回报。
二、公司的目标、主要职责
（一）目标
近期目标：深化企业改革，加快结构调整，优化资源配置，加强
企业管理，建立现代企业制度；精干主业，分离辅业，增强企业市场
竞争力，加快发展；提高企业经济效益，完善管理制度及运营网络。
远期目标：探索模式创新、制度创新、管理创新的产业发展新思
路。坚持发展自主品牌，提升企业核心竞争力。此外，面向国际、国
内两个市场，优化资源配置，实施多元化战略，向产业集团化发展，
力争利用 3-5 年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞
争实力的大型企业集团。
（二）主要职责
1、执行国家法律、法规和产业政策，在国家宏观调控和行业监管
下，以市场需求为导向，依法自主经营。
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2、根据国家和地方产业政策、产业链招商工程行业发展规划和市
场需求，制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度计
划和重大经营决策。
3、深化企业改革，加快结构调整，转换企业经营机制，建立现代
企业制度，强化内部管理，促进企业可持续发展。
4、指导和加强企业思想政治工作和精神文明建设，统一管理公司
的名称、商标、商誉等无形资产，搞好公司企业文化建设。
5、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下，公司可依
照《公司法》等有关规定，集中资产收益，用于再投入和结构调整。
三、公司组建方式
xx 集团有限公司主要由 xx 投资管理公司和 xx 有限公司共同出资
成立。
其中：xx 投资管理公司出资 万元，占 xx 集团有限公司
70%股份；xx 有限公司出资 330 万元，占 xx 集团有限公司 30%股份。
四、公司管理体制
xx 集团有限公司实行董事会领导下的总经理负责制，各部门按其
规定的职能范围，履行各自的管理服务职能，而且直接对总经理负责
；公司建立完善的营销、供应、生产和品质管理体系，确立各部门相
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应的经济责任目标，加强产品质量和定额目标管理，确保公司生产经
营正常、有效、稳定、安全、持续运行，有力促进企业的高效、健康
、快速发展。总经理的主要职责如下：
1、全面领导企业的日常工作；对企业的产品质量负责；向本公司
职工传达满足顾客和法律法规要求的重要性；
2、制定并正式批准颁布本公司的质量方针和质量目标，采取有效
措施，保证各级人员理解质量方针并坚持贯彻执行；
3、负责策划、建立本公司的质量管理体系，批准发布本公司的质
量手册；
4、明确所有与质量有关的职能部门和人员的职责权限和相互关系
；
5、确保质量管理体系运行所必要的资源配备；
6、任命管理者代表，并为其有效开展工作提供支持；
7、定期组织并主持对质量管理体系的管理评审，以确保其持续的
适宜性、充分性和有效性。
五、部门职责及权限
（一）综合管理部
1、协助管理者代表组织建立文件化质量体系，并使其有效运行和
持续改进。
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2、协助管理者代表，组织内部质量管理体系审核。
3、负责本公司文件（包括记录）的管理和控制。
4、负责本公司员工培训的管理，制订并实施员工培训计划。
5、参与识别并确定为实现产品符合性所需的工作环境，并对工作
环境中与产品符合性有关的条件加以管理。
（二）财务部
1、参与制定本公司财务制度及相应的实施细则。
2、参与本公司的工程项目可信性研究和项目评估中的财务分析工
作。
3、负责董事会及总经理所需的财务数据资料的整理编报。
4、负责对财务工作有关的外部及政府部门，如税务局、财政局、
银行、会计事务所等联络、沟通工作。
5、负责资金管理、调度。编制月、季、年度财务情况说明分析，
向公司领导报告公司经营情况。
6、负责销售统计、复核工作，每月负责编制销售应收款报表，并
督促销售部及时催交楼款。负责销售楼款的收款工作，并及时送交银
行。
7、负责每月转账凭证的编制，汇总所有的记账凭证。
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8、负责公司总长及所有明细分类账的记账、结账、核对，每月 5
日前完成会计报表的编制，并及时清理应收、应付款项。
9、协助出纳做好楼款的收款工作，并配合销售部门做好销售分析
工作。
10、负责公司全年的会计报表、帐薄装订及会计资料保管工作。
11、负责银行财务管理，负责支票等有关结算凭证的购买、领用
及保管，办理银行收付业务。
12、负责先进管理，审核收付原始凭证。
13、负责编制银行收付凭证、现金收付凭证，登记银行存款及现
金日记账，月末与银行对账单和对银行存款余额，并编制余额调节表
。
14、负责公司员工工资的发放工作，现金收付工作。
（三）投资发展部
1、调查、搜集、整理有关市场信息，并提出投资建议。
2、拟定公司年度投资计划及中长期投资计划。
3、负责投资项目的储备、筛选、投资项目的可行性研究工作。
4、负责经董事会批准的投资项目的筹建工作。
5、按照国家产业政策，负责公司产业结构、投资结构的调整。
6、及时完成领导交办的其他事项。
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（四）销售部
1、协助总经理制定和分解年度销售目标和销售成本控制指标，并
负责具体落实。
2、依据公司年度销售指标，明确营销策略，制定营销计划和拓展
销售网络，并对任务进行分解，策划组织实施销售工作，确保实现预
期目标。
3、负责收集市场信息，分析市场动向、销售动态、市场竞争发展
状况等，并定期将信息报送商务发展部。
4、负责按产品销售合同规定收款和催收，并将相关收款情况报送
商务发展部。
5、定期不定期走访客户，整理和归纳客户资料，掌握客户情况，
进行有效的客户管理。
6、制定并组织填写各类销售统计报表，并将相关数据及时报送商
务发展部总经理。
7、负责市场物资信息的收集和调查预测，建立起牢固可靠的物资
供应网络，不断开辟和优化物资供应渠道。
8、负责收集产品供应商信息，并对供应商进行质量、技术和供就
能力进行评估，根据公司需求计划，编制与之相配套的采购计划，并
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进行采购谈判和产品采购，保证产品供应及时，确保产品价格合理、
质量符合要求。
9、建立发运流程，设计最佳运输路线、运输工具，选择合格的运
输商，严格按公司下达的发运成本预算进行有效管理，定期分析费用
开支，查找超支、节支原因并实施控制。
10、负责对部门员工进行业务素质、产品知识培训和考核等工作
，不断培养、挖掘、引进销售人才，建设高素质的销售队伍。
六、核心人员介绍
1、沈 xx，中国国籍，1976 年出生，本科学历。2003 年 5 月至
2011 年 9 月任 xxx 有限责任公司执行董事、总经理；2003 年 11 月至
2011 年 3 月任 xxx 有限责任公司执行董事、总经理；2004 年 4 月至
2011 年 9 月任 xxx 有限责任公司执行董事、总经理。2018 年 3 月起至
今任公司董事长、总经理。
2、莫 xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970 年出生，硕士研
究生学历。2012 年 4 月至今任 xxx 有限公司监事。2018 年 8 月至今任
公司独立董事。
3、江 xx，中国国籍，1978 年出生，本科学历，中国注册会计师
。2015 年 9 月至今任 xxx 有限公司董事、2015 年 9 月至今任 xxx 有限
公司董事。2019 年 1 月至今任公司独立董事。
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4、邱 xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971 年出生，本科学
历，中级会计师职称。2002 年 6 月至 2011 年 4 月任 xxx 有限责任公司
董事。2003 年 11 月至 2011 年 3 月任 xxx 有限责任公司财务经理。
2017 年 3 月至今任公司董事、副总经理、财务总监。
5、龚 xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958 年出生，本科学
历，高级经济师职称。1994 年 6 月至 2002 年 6 月任 xxx 有限公司董事
长；2002 年 6 月至 2011 年 4 月任 xxx 有限责任公司董事长；2016 年
11 月至今任 xxx 有限公司董事、经理；2019 年 3 月至今任公司董事。
6、黄 xx，中国国籍，1977 年出生，本科学历。2018 年 9 月至今
历任公司办公室主任，2017 年 8 月至今任公司监事。
7、顾 xx，1957 年出生，大专学历。1994 年 5 月至 2002 年 6 月就
职于 xxx 有限公司；2002 年 6 月至 2011 年 4 月任 xxx 有限责任公司董
事。2018 年 3 月至今任公司董事。
8、秦 xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961 年出生，本科学
历，高级工程师。2002 年 11 月至今任 xxx 总经理。2017 年 8 月至今
任公司独立董事。
七、财务会计制度
1、公司依照法律、行政法规和国家有关部门的规定，制定公司的
财务会计制度。
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2、公司除法定的会计账簿外，将不另立会计账簿。公司的资产，
不以任何个人名义开立账户存储。
3、公司分配当年税后利润时，应当提取利润的 10%列入公司法定
公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的，可以
不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定
提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以
从税后利润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股
份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。
存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配
的现金红利，以偿还其占用的资金。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前
向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
4、公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转
为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。
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法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公
司注册资本的 25%。
5、公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股
东大会召开后 2 个月内完成股利（或股份）的派发事项。
如股东存在违规占用公司资金情形的，公司在利润分配时，应当
先从该股东应分配的现金红利中扣减其占用的资金。
6、公司利润分配政策为：
（1）利润分配的原则
公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报，
并保持连续性和稳定性。
（2）利润分配的形式
公司采取现金分配形式。在符合条件的前提下，公司应优先采取
现金方式分配股利。公司一般情况下进行年度利润分配，但在有条件
的情况下，公司董事会可以根据公司的资金需求状况提议公司进行中
期现金分配。
（3）现金分红的具体条件和比例
在当年盈利的条件下，如无重大投资计划或重大现金支出等事项
发生，公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利
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润的 10%，且连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现
的年均可分配利润的 30%。
公司董事会在制定以现金形式分配股利的方案时，应当综合考虑
公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平等因素在当
年实现的可供分配利润的 20%-80%的范围内确定现金分红在本次利润
分配中所占比例。独立董事应针对已制定的现金分红方案发表明确意
见。
7、公司利润分配决策机制与程序为：
公司当年盈利且符合实施现金分红条件但公司董事会未做出现金
利润分配方案的，应在当年的定期报告中披露未进行现金分红的原因
以及未用于现金分红的资金留存公司的用途，独立董事应该对此发表
明确意见。
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第四章 行业分析和市场营销
一、主要目标
展望 2035 年，广东将基本实现社会主义现代化，经济实力、科技
实力、综合竞争力大幅跃升，经济总量和城乡居民人均收入迈上新的
大台阶，人均地区生产总值达到更高水平，关键核心技术实现重大突
破，携手港澳建成具有全球影响力的国际科技创新中心，成为新发展
格局的战略支点，在全面建设社会主义现代化国家新征程中走在全国
前列、创造新的辉煌。率先建成现代化经济体系，基本实现新型工业
化、信息化、城镇化、农业现代化。治理体系和治理能力现代化基本
实现，人民群众平等参与、平等发展权利得到充分保障，法治广东、
法治社会基本建成，中国特色社会主义制度优势更加彰显。社会文明
程度达到新高度，人民群众思想道德、文明素养显著提高，社会主义
精神文明与物质文明更加协调，建成文化强省、教育强省、人才强省
、体育强省、健康广东和更高水平的平安广东。人与自然和谐共生格
局基本形成，绿色生产生活方式总体形成，碳排放率先达峰后稳中有
降，能源利用效率力争达到世界先进水平，生态环境根本好转，美丽
广东基本建成。形成对外开放新格局，参与国际经济合作和竞争优势
全面确立。人民生活更加美好，中等收入群体比重显著提高，基本公
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共服务实现均等化，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小
，人的全面发展、全体人民共同富裕率先取得更为明显的实质性进展
。
（一）经济发展迈上新台阶
在质量效益明显提升的基础上，全省 GDP 年均增长 5．0%左右，
到 2025 年 GDP 约为 14 万亿元。经济内生动力明显增强，经济结构更
加优化，内需对经济增长的拉动作用显著提升，实现供给和需求结构
在更高水平上的动态平衡，现代化经济体系建设取得重大进展，实现
经济在高质量发展轨道上稳健运行。
（二）创新强省建设取得新突破
粤港澳大湾区国际科技创新中心建设取得阶段性成效，综合性国
家科学中心加快建设，创新体系更加完备，科技体制改革取得重大成
效。国家和省实验室、科技基础设施等重大创新平台加快布局，研发
经费投入持续加大，一批关键核心技术取得突破，自主创新能力明显
增强。
（三）现代产业竞争力赢得新优势
制造强省建设深入推进，产业基础高级化、产业链现代化水平明
显提高，培育形成若干世界级先进制造业集群，形成先进制造业基地
和制造业创新集聚地。农业基础更加稳固，现代海洋产业体系初步建
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立，现代服务业和先进制造业深度融合发展，战略性新兴产业规模壮
大，数字对产业发展的赋能作用显著提升，数字经济核心产业增加值
占地区生产总值比重达到 20%，推动产业向全球价值链高端不断攀升
。
（四）改革开放再出发迈上新高度
以深化市场化改革为牵引，深圳中国特色社会主义先行示范区和
经济特区的示范引领作用充分发挥，营商环境、现代产权、要素配置
等领域改革不断深化，统一开放、竞争有序的市场体系基本形成。深
入参与一带一路建设，高水平开放进一步扩大，自贸试验区制度深化
创新，外贸进出口稳中提质，双向投资质量显著提高，开放型经济发
展水平明显提升。
（五）发展平衡性协调性实现新跨越
落实一核一带一区区域发展格局，珠三角核心引领作用全面提升
，沿海经济带成为全省产业发展主战场，北部生态发展区绿色发展成
效明显，基础设施通达程度和基本公共服务均等化水平进一步提升，
人民基本生活保障水平差距显著缩小；以人为核心的新型城镇化质量
明显提高，乡村振兴取得重大阶段性成效，城乡融合发展的体制机制
和发展格局基本形成，城乡区域发展协调性明显增强。
（六）生态文明建设迈入新境界
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生态文明制度体系基本建成，国土空间开发保护格局清晰合理，
生产生活方式绿色转型成效显著，以国家公园为主体的自然保护地体
系基本建立，单位地区生产总值能源消耗、单位地区生产总值二氧化
碳排放的控制水平继续走在全国前列，有条件的地区率先实现碳达峰
，主要污染物排放总量持续减少，生态安全屏障质量进一步提升，森
林质量稳步提高，生态环境更加优美，打造人与自然和谐共生的美丽
典范。
（七）文化强省建设迈出新步伐
社会主义精神文明与物质文明更加协调，社会主义核心价值观深
入人心，人民思想道德素质、科学文化素质和身心健康素质明显提高
。公共文化服务体系和文化产业体系更加健全，人民精神生活日益丰
富，文化软实力进一步增强，优秀传统文化得到传承创新，岭南文化
影响力进一步提升，文化凝聚力进一步增强。
（八）幸福广东建设取得新成效
人民对美好生活的需求得到更好满足，民生底线不断筑牢，实现
更充分更高质量就业，收入分配结构明显改善，居民人均可支配收入
增长和经济增长基本同步。多层次社会保障体系更加健全，卫生健康
体系更加完善，人民健康素养和水平持续提高，人均预期寿命达 79 岁
，基本公共服务均等化水平明显提升，中等收入群体比例显著提高，
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教育强省建设加快推进，体育事业发展保持全国领先，人民群众的获
得感、幸福感、安全感进一步增强。
（九）现代化治理能力达到新水平
地方性法规体系更加完善，社会公平正义进一步彰显，依法决策
机制更为健全，行政效率和公信力显著提升，法治广东建设成效显著
，建设成为全国最安全稳定、最公平公正、法治环境最好的地区之一
。社会治理体系更加完善，社会治理特别是基层治理水平明显提高，
社会治理共同体建设取得显著进展。
（十）统筹发展和安全实现新提升
安全发展贯穿经济社会发展各领域和全过程，安全保障体系和能
力建设进一步加强，防范化解重大风险体制机制不断健全，经济安全
、人民生命安全、社会安全保障更加有力，突发公共事件应急能力显
著增强，自然灾害防御水平明显提升，国家安全南大门更加牢固。
二、品牌资产的构成与特征
品牌能给企业带来财富。同样的产品贴上不同的品牌标签，就可
以卖出不同的价格，其市场占有能力也有很大的差异。这是人所共知
的，如 OEM 就是以此为基础发展起来的。这种由品牌带来的超值利益
是品牌的价值体现，是由品牌这种特殊的资产生成的。称品牌是特殊
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资产，不仅是因为它无形，而且还因为它的真实价值并未在企业财务
状况表中反映出来。
（一）品牌资产的一般认知
1、阿克的品牌资产释义
美国加州大学伯克利分校营销战略学教授戴维•阿克认为（1991）
，“品牌资产是与品牌、品牌名称和标志相联系的，能够增加或减少企
业所销售产品或提供服务的价值和顾客价值的一系列品牌资产与负债”
，并且品牌资产“可以分为五类：品牌忠诚度、品牌知名度、品质认知
度、除品质认知度之外的品牌联想和品牌资产的其他专有权一—专利
权、商标、渠道关系等”。
2、凯勒的品牌资产解读
美国达特茅斯大学营销学教授凯文•莱恩，凯勒认为（1998），“品
牌资产代表了一种产品的附加值，这种附加值来源于以往对此品牌的
营销投资”；“以顾客为本的品牌资产就是由于顾客对品牌的认识而引
起的对该品牌营销的不同反应”，包括“不同的效应、品牌的认同和顾
客对营销的反应三个重要组成部分”。后又明确为（2008），基于顾客
的品牌资产是“顾客品牌知识所导致的对营销活动的差异化反应”。“当
顾客对品牌有较高的认知和熟悉度，并在记忆中形成了强有力的、偏
好的、独特的品牌联想时，就会产生基于顾客的品牌资产”；“创建基
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于顾客的品牌资产时，在顾客记忆中建立品牌认知和建立积极的品牌
形象（即强有力的、偏好的和独特的品牌联想），这两者是举足轻重
且密不可分的”。亦即，品牌资产包括品牌认知和品牌形象两方面。其
中，“品牌认知是由品牌再认（是指消费者通过品牌暗示确认之前见过
该品牌的能力）和品牌回忆（是指在给出品类、购买或使用情境作为
暗示的条件下，消费者在记忆中找出该品牌的能力）构成的”，而“积
极的品牌形象是通过营销活动将强有力的、偏好的、独特的联想与记
忆中的品牌联系起来而建立的”。
3、我国学者的品牌资产认知
符国群教授提出了“商标资产”的概念。1998 年在其《商标资产研
究》中指出，“商标资产作为顾客与商标之间长期关系的反映，它是由
商标知名度、商标的品质形象（或者消费者对商标的品质感知）、商
标联想、商标忠诚、附着于商标之上的其他权利型资产五个方面构成”
。基于前人研究成果，品牌资产作为一种通过为消费者和企业提供附
加利益来体现的、超过商品或服务本身利益以外的价值，它是品牌知
名度、品牌忠诚、品牌联想、品牌的品质形象和附着在品牌上的其他
资产等项内容的集成反映。
总之，品牌资产是一种超过商品或服务本身利益以外的价值。它
通过为消费者和企业提供附加利益来体现其价值，并与某一特定的品
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牌紧密联系着。若某种品牌给消费者提供的超过商品或服务本身以外
的附加利益越多，则该品牌对消费者的吸引就越大，从而品牌资产价
值也就越高。如果该品牌的名称或标志发生变更，则附着在该品牌上
的财产也将部分或全部丧失。品牌给企业带来的附加利益，最终源于
品牌对消费者的吸引力和感召力。也可以说，品牌资产是企业与顾客
关系的反映，而且是长期动态关系的反映。
（二）品牌资产的构成
1、品牌知名度
品牌知名度就是指品牌为消费者所知晓的程度，故也称品牌知晓
度。对某一个特定的品牌来说，品牌知名度或知晓度反映了消费者总
体中有多少或多大比例的消费者知晓它。可见，品牌知名度反映的是
品牌的影响范围或品牌的影响广度。
（1）品牌知名度有益于提高品牌影响力，也有益于抑制竞争品牌
知名度。对知名度较高的品牌产生好感，源于品牌宣传，也源于消费
者的自我暗示。对知名度较高的品牌，消费者常常感觉或暗示自己“有
这么大的宣传力度，其实力不凡，品牌及产品定然不错”“这个品牌广
为传诵，又有那么多人在使用其产品，应该或值得信赖……”，因熟悉
而放心。可见，品牌知名度的高低，直接影响着消费者对品牌的态度
，并在此基础上影响消费者的购买选择。品牌知名度不仅影响消费者
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的购买选择，而且还会抑制竞争品牌知名度的提高。这是因为，一方
面，人脑对信息的吸纳能力是有限的，有较大选择性的能够形成长时
记忆的信息更是有限的；另一方面，人脑在吸纳信息的过程中，对同
种信息而言，还有先入为主的特性。
（2）品牌知名度通过品牌再识率和品牌回忆率来衡量。品牌知名
度是通过富有成效的宣传来提升的，而品牌知名度或知晓度就可以用
品牌再识率和品牌回忆率来衡量。前者反映的是消费者总体中知悉该
品牌的数量及其比例；而后者则反映消费者总体有多少或多大比例的
消费者在只提示产品领域的情况下就能够回忆起该品牌。
2、品牌忠诚度
品牌忠诚度作为消费者对某一品牌偏爱程度的衡量指标，它反映
了对该品牌的信任和依赖程度。一般来说，忠诚度越高的品牌，顾客
对其重复购买行为发生的次数越多。
品牌忠诚的价值具体表现在这样几方面：其一是降低营销费用。
如果消费者对某品牌持有偏好，形成了品牌忠诚，有较高的信任度和
依赖性，进而经常购买该品牌产品，就会使品牌拥有者节省广告等促
销费用。其二是易于吸引消费者，扩大市场规模。品牌忠诚度高，表
明企业的生产经营活动得到了顾客的认可；顾客的连续重复性购买也
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是一种富有诱导性的示范；口碑甚佳又使老顾客成了义务宣传员。而
这些都是消费者群体扩大的重要而又十分有效的条件。
3、品牌联想
对品牌而言，不同的品牌会使消费者在脑海中产生不同的联想，
进而形成不同的品牌印象。不难想象，提及“麦当劳”，消费者可能就
会想起：汉堡、薯条、麦当劳叔叔、洁净的店铺……这种品牌联想所
形成的对品牌的印象最终将成为消费者选择品牌的重要依据。因此，
品牌联想成为品牌资产的构成要素。
品牌，通常会使人们联想到产品特征、消费者构成、消费者利益
、竞争对手等，其联想内容因品牌不同而各异。消费者通过对不同品
牌产生不同的联想，使品牌间的差异得以显露。广告宣传等传播品牌
的主要目的就是试图使消费者“产生联想→产生差别化认知→产生好感
→产生购买欲望”。同时，由于绝大部分联想会想到消费者利益或与此
关联，而这又是消费者购买与放弃购买的依据或缘由。所以，品牌联
想能提供消费者选购的理由。此外，品牌联想的资产价值还表现在它
能揭示品牌扩展的依据、能够创造有利于品牌为消费者所接受的正面
态度与感觉。
4、品牌的品质形象
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品牌的品质形象是指消费者对某一品牌的总体质量感受或在品质
上的整体印象。不言而喻，品牌品质形象相当程度地影响品牌的市场
声誉，进而影响品牌或产品的获利能力。
（1）品牌的品质形象不同于产品的实际质量。品牌的品质形象以
品牌标定下的产品的实际质量为基础，但两者又并非完全等同。一方
面，品牌的品质形象依赖于该品牌标定下的产品的功能、特点、耐用
性、产品外观和销售服务能力等影响产品质量的各有关因素；另一方
面，品牌品质形象作为消费者对品牌在质量上的整体感知，它并非必
然与产品的实际质量不可分割。
（2）品牌的品质形象是企业实实在在努力的结果。品牌品质形象
形成的过程中，企业是主角。正是通过企业积极主动的营销努力，使
得企业的品牌相关信息触及到了消费者的心灵，并存留在消费者的头
脑里、记忆中。也可以说，品牌的品质形象的形成反映了企业在品质
方面所做的承诺以及企业为兑现这种承诺所做的各种努力。
5、附着在品牌上的其他资产
作为品牌资产的重要组成部分，这些被称之为附着在品牌之上的
其他资产是指那些与品牌密切相关的、对品牌的增值能力有重大影响
的、不易准确归类的特殊资产，一般包括专利、专有技术、分销渠道
等。例如，可口可乐公司津津乐道的令其感到自豪的“7X”配方即是一
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种专有技术，是一种品牌资产。正是“7X”配方及对其神秘化的宣传，
使“可口可乐”品牌具有了无可比拟的价值。
最后还需说明，上述品牌资产的五个方面，具体到某一个特定的
品牌时，并非是均衡的。如，有的品牌知名度很高，但在消费者心目
中产生的联想却不一定十分理想；有的品，牌虽能激起一种独特的或
美好的联想，但其品质形象可能并不尽如人意，等等。对品牌的优势
和劣势做到心中有数是品牌有效运营的重要依据。
（三）品牌资产的一般特征
品牌资产作为企业财产的重要组成部分，主要有以下 5 个基本特
征。
（1）品牌资产具有无形性。品牌资产与厂房、设备等有形资产不
同，它不能使人凭借眼（看）手（摸）等人们的感官直接感受到它的
存在及大小。所以，品牌资产是一种特殊，的资产，是一种无形资产
。有形资产通常是通过市场交换的方式取得其所有权，而品牌资产则
一般需经由品牌所有者申请注册转化成商标，由注册机关依照法定程
序确立其法律意，义的所有权；当然，品牌资产也可以直接通过交换
获得所有权。
（2）品牌资产难以准确计量。一方面，品牌资产构成的特殊性决
定了的品牌资产难以准确计量。我们知道，品牌反映的是一种企业与
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顾客的关系。这种关系的深度与广度通常需通过品牌知名度、品牌联
想、品牌忠诚和品牌品质形象等多方面予以透视，而且品牌资产的这
些组成部分又是相互联系、相互影响、彼此交错而难以截然分开的。
另一方面，反映品牌资产价值的品牌获利性（品牌未来获利能力）受
许多不易计量因素的影响，如品牌在消费者中的影响力、品牌投资强
度、品牌策略、产品市场容量、产品所处行业及其结构、市场竞争的
激烈程度等。这也增添了准确计量品牌资产的难度。
（3）品牌资产在利用中增值。就一般有形资产而言，其投资与利
用往往是泾渭分明，存在着明显的界限，投资即会增加资产存量，利
用就会减少资产存量，而品牌资产则不同。品牌资产作为一种无形资
产，其投资与利用常常是交织在一起、难以截然分开的。品牌资产的
利用并不必然是品牌资产减少的过程，而且，如果品牌管理利用得当
，品牌资产，非但不会因利用而减少，反而会在合理利用中增值。
（4）品牌资产具有波动性。从品牌资产构成上的分析可以看出，
无论是品牌知名度的提高，还是品牌忠诚度的增强，抑或品牌品质形
象的改善，都不可能一跳而就，而是营销企业长期不懈努力的结果。
尽管品牌资产是企业以往投入的沉淀与结晶，但这并不表明品牌资产
只增不减。事实上，企业品牌决策的失误、竞争者品牌运营的成功，
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都有可能使企业品牌资产发生波动，甚至是大幅度下降，或者快速增
长。
（5）品牌资产是营销绩效的主要衡量指标。品牌资产是企业不断
进行营销投入或营销活动的结果，每一种营销投入或营销活动都或多
或少地会对品牌资产存量的增减变化产生影响。正因如此，分散的单
一的营销手段难以保证品牌资产获得增值，必须综合运用各种营销手
段，并使之有机协调与配合。像奔驰、可口可乐、SONY 等品牌之所
以能够长盛不衰，与品牌运营者拥有丰富的营销经验和娴熟的营销技
巧是密不可分的。如此说来，品牌资产的大小是各种营销技术营销手
段综合作用的结果，它在很大程度上反映了企业营销的总体水平。品
牌资产是营销绩效的主要衡量指标。
三、指导思想
以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以
改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目
的，以在全面建设社会主义现代化国家新征程中走在全国前列、创造
新的辉煌为总定位总目标，持之以恒实施 1+1+9 工作部署，加快推动
粤港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区建设，加快建设现
代化经济体系，打造新发展格局的战略支点，推进治理体系和治理能
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力现代化，统筹发展和安全，实现经济行稳致远、社会安定和谐，为
全面建设社会主义现代化开好局、起好步。
四、完善促进国内国际双循环高效畅通的体制机制
发挥广东链接国内国际双循环的优势，破除妨碍要素和商品流通
的体制机制障碍，增强畅通国内大循环和联通国内国际双循环的功能
，率先探索有利于促进全国构建新发展格局的有效路径。
（一）推动畅通国内大循环
围绕深度融入国内强大市场，打通经济循环堵点，打破行业垄断
和地方保护，推动生产、分配、流通、消费各环节更多依托国内市场
。坚持科技创新，优化供给结构，改善供给质量，提升产业体系和供
给体系对国内需求的适配性。推动金融、房地产同实体经济均衡发展
，实现上下游、产供销有机衔接，促进农业、制造业、建筑业、服务
业、能源资源等产业门类关系协调。破除妨碍生产要素市场化配置和
商品服务流通的体制机制障碍，降低全社会交易成本。
（二）促进国内国际双循环
以粤港澳大湾区为主平台，充分利用国内国际两个市场两种资源
，积极推动内需与外需、进口与出口、货物贸易与服务贸易、贸易与
产业协调发展，提高投资和贸易便利化自由化水平。全面建设贸易强
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省，实施贸易高质量发展十大工程。促进内外贸法律法规、监管体制
、经营资质、质量标准、检验检疫、认证认可等相衔接。加快高质量
引进来和高水平走出去步伐，健全外商投资和对外投资促进体系，积
极开展第三方市场合作。实施贸易投资融合工程。推进广交会、高交
会、中博会、海丝博览会、加博会等高端化，提升国际影响力。
（三）加快建设现代流通体系
统筹推进现代流通体系硬件和软件建设，提升全球资源配置能力
。有效整合物流基础设施资源，加快建设内联外通的综合交通运输网
络，打造国家物流枢纽和骨干冷链物流基地，提高物流效率，提升对
服务供应链的重要支撑作用。大力推动快递物流、冷链物流体系高质
量发展，完善城乡物流配送体系。发展流通新技术新业态新模式，推
动构建新型物流营运平台和信息平台，积极发展无人机（车）物流，
支持无接触交易服务。支持物流运输组织形式和经营模式创新，鼓励
生产、商贸等企业与物流企业联动，培育形成具有国际竞争力的流通
企业，积极稳妥推进境外分销服务网络、物流配送中心等设施建设，
提高国际供应链服务质量。
五、竞争战略选择
竞争者的反应模式、实力等特征决定了本公司竞争战略选择。
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1、竞争者反应模式与竞争战略选择
竞争者反应模式指本公司对竞争者的攻击战略实施之后竞争者的
回应方式。竞争者常见的反应模式有以下四种。
（1）从容型竞争者。从容型竞争者指竞争者对某些特定的攻击行
为没有迅速反应或强，烈反应。这类竞争者“从容不迫”的原因是多种
多样的。一是认为自己的顾客忠诚度高，不会转换购买。这类竞争者
通常实力强大，市场份额高，品牌知名度高，市场掌控能力强。对于
其他同类企业可能不放在眼里，认为小泥鳅掀不起大风浪。企业选择
此类竞争者作为攻击对象，应当进行投入产出分析，测定所投入的竞
争资金能否收到预期效果，能否吸引竞争者顾客转换购买。如果竞争
者的顾客果真不会转换购买，则本公司的竞争战略和策略就是无效或
低效的，竞争资金投入就是不值得的。二是竞争者正在对该业务进行
收割榨取。竞争者或者认为该产品已经处于衰退期，没有大力发展的
价值，没有必要费力地争夺市场扩大份额；或者正在进行战略转移，
减少甚至放弃该业务。因此，不打算继续投入资金应对竞争，能销多
少就销多少，能得多少利润就得多少利润。企业选择这类竞争者作为
攻击对象，首先要分析该业务是否已经进入衰退期，如果已经进入衰
退期，本公司是否有必要投入资金争夺市场扩大份额？如果竞争者是
因为战略转移而不作反应，则可以成为本公司乘虚而入抢占市场的有
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利时机，攻击战略就易于收到显著效果。三是竞争者反应迟钝，举棋
不定，对于受到攻击之后的可能效果缺乏认识，同时也缺乏做出迅速
反应或强烈反应的条件，比如资金不足，等等。这类竞争者的一般实
力不强，市场开拓能力不强。选择这类竞争者作为攻击对象易于取得
显著效果。
（2）选择型竞争者。选择型竞争者指竞争者只对某些类型的攻击
做出反应，而对其他类型的攻击无动于衷。企业如果尚不具备与竞争
者正面决战的实力，就应当分析竞争者在哪些方面反应敏感，在哪些
方面反应不敏感，以制定最为可行的攻击战略，避免引起竞争者强烈
反应。
（3）凶狠型竞争者。凶狠型竞争者指竞争者对所有的攻击行为都
做出迅速而强烈的反应。这类竞争者意在警告其他企业最好停止任何
攻击。选择这类竞争者作为攻击对象必须慎之又慎，除非本公司的实
力远在竞争者之上，有把握一举击溃而不畏惧它的凶猛反扑。否则，
就会损失惨重或者两败俱伤。
（4）随机型竞争者。指对竞争攻击的反应具有随机性，有无反应
和反应强弱无法根据其以往的情况加以预测。此类竞争者大多是实力
弱小的企业。本公司在具备一定实力的条件下，选择此类竞争者作为
进攻对象易于取胜并实现预期效果。
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2、竞争者的其他特征与竞争战略选择
企业要攻击的竞争者不外乎下列三类之一。
（1）强竞争者与弱竞争者。攻击弱竞争者在提高市场占有率的每
个百分点方面所耗费的资金和时间较少，但能力提高和利润增加也较
少。在自身实力强大的条件下，攻击强竞争者可以提高自己的生产、
管理和促销能力，更大幅度地扩大市场占有率和利润水平。
（2）近竞争者和远竞争者。多数公司重视同近竞争者对抗并力图
摧毁对方，但是竞争胜利可能招来更难对付的竞争者。美国的战略研
究专家波特举了两个毫无意义的“胜利”的例子：鲍希和隆巴公司曾积
极同其他软镜头生产商对抗并且取得了很大的成功，导致失败者纷纷
把资产卖给露华浓、强生和谢林一普洛夫等较大的公司，使自己面对
更强大的竞争者。一家橡胶特种用品生产商把另一家橡胶特种用品生
产商当作不共戴天的仇敌来攻击并抽走股份，给这家公司造成很大损
失，结果几家大型轮胎公司的特种用品部门乘虚而入，很快打入了特
种橡胶制品市场，倾销产品。
（3）“良性”竞争者与“恶性”竞争者。“良性”竞争者的特点是：遵
守行业规则；对行业增长潜力提出切合实际的设想；按照成本合理定
价；喜爱健全的行业，把自己限制在行业的某一部分或某一细分市场
中；推动他人降低成本，提高差异化；接受为他们的市场份额和利润
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规定的大致界限。“恶性”竞争者的特点是：违反行业规则；企图靠花
钱而不，是靠努力去扩大市场份额；敢于冒大风险；生产能力过剩仍
然继续投资。总之，他们打破了行业平衡。公司应支持良性竞争者，
攻击恶性竞争者。
更重要的是，竞争者的存在会给公司带来一些战略利益，如增加
总需求，导致产品更多的差别，为效率较低的生产者提供了成本保护
伞，分摊市场开发成本，服务于吸引力不大的细分市场，减少了违背
反托拉斯法的风险等。
六、总体要求
围绕总定位总目标，准确把握新发展阶段，贯彻落实新发展理念
，打造新发展格局战略支点，扎实推动经济社会高质量发展，顺利开
启全面建设社会主义现代化新征程。
七、营销环境的特征
（一）客观性
环境作为企业外在的不以营销者意志为转移的因素，对企业营销
活动的影响具有强制性和不可控性的特点。一般说来，企业无法摆脱
和控制营销环境，特别是宏观环境，难以按企业自身的要求和意愿随
意改变它，如企业不能改变人口因素、政治法律因素、社会文化因素
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等。但企业可以主动适应环境的变化和要求，制定并不断调整市场营
销策略。
（二）差异性
不同的国家或地区之间，宏观环境存在着广泛的差异，不同的企
业之间，微观环境也千差万别。正因为营销环境的差异，企业为适应
不同的环境及其变化，必须采用各有特点和针对性的营销策略。环境
的差异性也表现为同一环境的变化对不同企业的影响不同。例如，中
国加入世界贸易组织，意味着很多中国企业进入国际市场，进行“国际
性较量”，而这一经济环境的变化，对不同行业与企业的影响并不相同
。
（三）多变性
市场营销环境是一个动态系统，构成营销环境的诸因素都随社会
经济的发展而不断变化。20 世纪 60 年代，中国处于短缺经济状态，短
缺几乎成为社会经济的常态。改革开放 30 多年来，中国曾遭遇“过剩”
经济，不论这种“过剩”的性质如何，仅就卖方市场向买方市场转变而
言，市场营销环境已发生了重大变化。营销环境的变化，既会给企业
提供机会，也会给企业带来威胁，虽然企业难以准确无误地预见未来
环境的变化，但可以通过设立预警系统，追踪不断变化的环境，及时
调整营销策略。
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（四）相关性
营销环境诸因素之间相互影响、相互制约，某一因素的变化会带
动其他因素的连锁变化，形成新的营销环境，新的环境会给企业带来
新的机会与威胁。例如，竞争者是企业重要的微观环境因素之一，而
宏观环境中的政治法律因素或经济政策的变动，均能影响一个行业竞
争者加入的多少，从而形成不同的竞争格局。又如，市场需求不仅受
消费者收入水平、爱好以及社会文化等方面因素的影响，而政治法律
因素的变化，往往也会产生决定性的影响。
八、十四五时期面临的发展环境
十四五时期，我省发展的国内外环境和自身条件都发生了复杂而
深刻的重大变化，将进入具有新的历史特点的重要战略机遇期，机遇
更具有战略性、可塑性，挑战更具有复杂性、全局性。
从国际形势看，世界正经历百年未有之大变局，和平与发展仍然
是时代主题，同时新冠肺炎疫情全球大流行使大变局加速演进，保护
主义、单边主义上升，全球产业链、供应链面临冲击，世界进入竞争
优势重塑、国际经贸规则重建、全球力量格局重构叠加期，国际经济
、科技、文化、安全等格局都在发生深刻调整，旧的格局行将打破，
新的相对稳定均势尚未建立，不稳定性不确定性明显增强。新一轮科
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技革命和产业变革深入发展，数字时代加速到来，将推动生产生活方
式发生前所未有的变革，并深刻改变国家间比较优势。
从国内形势看，我国发展仍然处于重要战略机遇期，但机遇和挑
战都有新的发展变化，机遇和挑战之大都前所未有，总体上机遇大于
挑战。从社会主要矛盾看，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增
长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，发展中的矛盾
和问题集中体现在发展质量上；从发展方式看，我国推动经济从规模
扩张转向结构优化、从要素驱动转向创新驱动，正处于质量变革、效
率变革、动力变革的关键时期；从战略格局看，中心城市和城市群成
为承载发展要素的主要空间形式，经济发展优势区域将更多地集聚人
口和要素资源。总的来看，我国已转向高质量发展阶段，制度优势显
著，治理效能提升，经济长期向好，物质基础雄厚，人力资源丰富，
市场空间广阔，发展韧性强劲，社会大局稳定，继续发展具有多方面
优势和条件。
从省内情况看，我省处于竞争优势重塑期、新旧动能加速转换期
、工业化城镇化深化期、社会转型加速期、全面深化改革攻坚期、生
态环境提升期，发展呈现新的阶段性特征，正处于跨越常规性、长期
性关口的攻坚阶段，既具备坚实的发展条件，也面临不少新旧矛盾挑
战。一方面，我省经济总量大、产业配套齐、消费空间广、市场机制
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活、开放水平高，转型升级、领先发展的态势更加明显，粤港澳大湾
区和深圳中国特色社会主义先行示范区双区驱动效应不断增强，打造
新发展格局战略支点，将为我省发展拓展更加广阔空间。另一方面，
我省经济结构性体制性周期性问题依然存在，处于两个前沿所面临的
外部风险挑战更为直接，创新链、产业链、供应链存在明显薄弱环节
，城乡、区域、精神文明和物质文明发展不平衡，生态环保、民生保
障、社会治理、农业农村、安全发展等领域还存在短板弱项。
综合研判，尽管外部环境和自身条件发生了明显变化，不确定性
显著提升，但我省经济社会平稳健康发展的基础依然坚实，发展韧性
好、潜力足、回旋空间大的基本特质没有变，应对重大风险和挑战的
能力明显增强。双区建设等多重国家战略和先行先试政策在我省叠加
，为我省应对新挑战、增创新优势、实现新发展带来重大机遇，将有
力牵引带动我省加快形成高水平全面开放新格局和高质量发展高地。
九、基本原则
（一）坚持新发展理念
把新发展理念贯穿发展全过程和各领域，打造新发展格局战略支
点，切实转变发展方式，加快推动质量变革、效率变革、动力变革，
实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。
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（二）坚持深化改革开放
以更大魄力在更高起点上推进改革开放，坚持摸着石头过河和落
实顶层设计相结合，加强治理体系和治理能力现代化建设，破除制约
高质量发展的体制机制障碍，强化有利于提高资源配置效率、有利于
调动全社会积极性的重大改革开放举措，持续增强发展动力和活力。
（三）坚持系统观念
加强前瞻性思考、全局性谋划、战略性布局、整体性推进，坚决
服从服务国家发展大局，坚持全省一盘棋，更好发挥各级各方面积极
性，办好发展安全两件大事，着力固根基、扬优势、补短板、强弱项
，注重防范化解重大风险挑战，实现发展质量、结构、规模、速度、
效益、安全相统一。
十、建立持久的顾客关系
精明的企业不仅要创造顾客，还想要“拥有”顾客的“一生”。为此，
它必须建立持久的顾客关系。
企业可以在多个层次上建立顾客关系。一般地说，企业对那些数
量庞大、边际利润低的顾客，更多会谋求建立层次较低的基本关系。
如洗涤剂生产厂商通常不会逐个打电话给洗衣粉家庭用户，分别了解
、征询意见，而会通过广告、促销、服务电话或电子网站来建，立关
系。但对那些数量很少且边际利润很高的顾客，如大用户、大型零售
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商，企业则希望与它们建立全面伙伴关系。在这两个极端之间，企业
可根据不同情况建立其他层次的顾客关系。
（1）财务层次。指通过价格优惠等财务措施来树立顾客价值和满
意度。如宾馆为常客提供免费或降价服务；商场提供惠顾折扣券；民
航公司对常客实施优惠方案等。
（2）社交层次。即通过加强社会交往来提高企业与顾客的社会化
联系，与常客保持特殊关系。如企业主动与顾客保持联系，不断了解
顾客需要和提供服务；向常客赠送礼品和贺卡，表示友谊和感谢；组
织常客社交聚会，增强信任感等。
（3）结构层次。指使用高新技术成果，精心设计服务体系，使顾
客得到更多消费利益，来增强顾客关系。如批发公司通过计算机数据
交换系统，帮助零售商客户做好存货管理、订货、信贷等一系列工作
；宾馆用其信息系统储存旅客客史档案，为其再次光临时提供个性化
定制服务等。
十一、组织市场的特点
1、购买者比较少
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发电设备生产者的顾客是各地极其有限的发电厂，大型采煤设备
生产者的顾客是少数，大型煤矿，某轮胎厂的命运可能仅仅取决于能
否得到某家汽车厂的订单。
2、购买数量大
组织市场的顾客每次购买数量都比较大，有时一位买主就能买下
一个企业较长时期内的全部产量，有时一张订单的金额就能达到数千
万元甚至数亿元。
3、供需双方关系密切
组织市场的购买者需要有源源不断的货源，供应商需要有长期稳
定的销路，每一方对另一方都具有重要的意义，因此供需双方互相保
持着密切的关系。有些买主常常在产品的花色品种、技术规格、质量
、交货期、服务项目等方面提出特殊要求，供应商应经常与买方沟通
，详细了解其需求并尽最大努力予以满足。
4、购买者的地理位置相对集中
组织市场的购买者往往集中在某些区域，以至于这些区域的业务
用品购买量占据全国市场的很大比重。例如，我国的北京、上海、天
津、广州、沈阳、哈尔滨、武汉、大庆、鞍山等城市和苏南、浙江等
地的业务用品购买量就比较集中。
5、派生需求
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派生需求也称为引申需求或衍生需求。组织市场的顾客购买商品
或服务是为了给自己的服务对象提供所需的商品或服务，因此，业务
用品需求由消费品需求派生出来，并且随着消费品需求的变化而变化
。例如，消费者的饮酒需求引起酒厂对粮食、酒瓶和酿酒设备的需求
，连锁引起有关企业和部门对化肥、农资、玻璃、钢材等产品的需求
。派生需求往往是多层次的，形成一环扣一环的链条，消费者需求是
这个链条的起点，是原生需求，是组织市场需求的动力和源泉。
6、需求弹性小
组织市场对产品和服务的需求总量受价格变动的影响较小。一般
规律是：在需求链条上距离消费者越远的产品，价格的波动越大，需
求弹性越小。例如，在酒类需求总量不变的情况下，粮食价格下降，
酒厂未必就会大量购买，除非粮食是酒成分中的主要部分且酒厂有大
量的存放场所；粮食价格上升，酒厂未必会减少购买，除非酒厂找到
了其他替代品或发现了节约原料的方法。原材料的价值越低或原材料
成本在制成品成本中所占的比重越小，其需求弹性就越小。组织市场
的需求在短期内特别无弹性，因为企业不可能临时改变产品的原材料
和生产方式。
7、需求波动大
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组织市场需求的波动幅度大于消费者市场需求的波动幅度，一些
新企业和新设备尤其如此。如果消费品需求增加某一百分比，为了生
产出满足这一追加需求的产品，工厂的设备和原材料会以更大的百分
比增长，经济学家把这种现象称为加速原理。当消费需求不变时，企
业用原有设备就可生产出所需的产量，仅需支出更新折旧费，原材料
购买量也不增加；消费需求增加时，许多企业要增加机器设备，这笔
费用远大于单纯的更新折旧费，原材料购买也会大幅度增加。有时消
费品需求仅上升 10%，下一阶段工业需求就会上升 200%；消费品需求
下跌 10%，就可能导致工业需求全面暴跌。组织市场需求的这种波动
性使得许多企业向经营多元化发展，以避免风险。
8、专业人员采购
组织市场的采购人员大都经过专业训练，具有丰富的专业知识，
清楚地了解产品的性能、质量、规格和有关技术要求。供应商应从技
术的角度说明本企业产品和服务的优点，并向他们提供详细的技术资
料和特殊的服务。
9、影响购买的人多
与消费者市场相比，影响组织市场购买决策的人多。大多数企业
有专门的采购组织，重要的购买决策往往由技术专家和高级管理人员
共同做出，其他人员也直接或间接地参与，这些组织和人员形成事实
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上的“采购中心”。供应商应当派出训练有素的、有专业知识和人际交
往能力的销售代表与买方的采购人员和采购决策参与人员打交道。
10、销售访问多
由于需求方参与购买过程的人较多，供应者也较多，竞争激烈，
因此需要更多的销售，访问来获得商业订单，有时销售周期可达数年
。调查表明，工业销售平均需要 4～ 次访问，从报价到产品发送通
常以年为单位。
11、直接采购
组织市场的购买者往往向供应方直接采购，而不经过中间商环节
，价格昂贵或技术复杂的项目更是如此。
12、互惠购买
组织市场的购买者往往这样选择供应商：“你买我的产品，我就买
你的产品”，即买卖双方经常互换角色，互为买方和卖方。互惠购买有
时表现为三角形或多角形。
13、租赁
组织市场往往通过租赁方式取得所需产品。对于机器设备、车辆
等昂贵产品，许多企业无力购买或需要融资购买，采用租赁的方式可
以节约成本。
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十二、年度计划控制
主要用于检查营销效果是否达到年度计划预期，对销售额、市场
占有率、费用等指标进行控制，确保年度计划所规定的销售、利润和
其他目标能够实现。
（一）销售分析
销售分析衡量并评估实际销售额与计划销售额的差距。具体有两
种方法：
1、销售差距分析
主要用来衡量造成销售差距的不同因素的影响程度。当中既有售
价下降的原因，也有销量减少的原因。没有完成计划销售量是造成差
距的主要原因。企业还要进一步分析销售量减少的原因。
2、地区销售量分析
用来衡量导致销售差距的具体产品和地区。有必要进一步查明原
因，加强该地区的营销管理。
（二）市场占有率分析
销售分析一般不反映企业在竞争中的地位。因此还要分析市场占
有率或市场份额，揭示企业与竞争者之间的相对关系。比如一家企业
销售额的增长，可能是它的绩效较竞争者有所提高，也可能是整个宏
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观环境得到改善，市场上所有的企业都从中受益，而这家企业和对手
之间的相对关系并无实质变化。
企业和营销人员应当密切关注市场占有率的变化情况。造成市场
占有率波动的原因很多，需要具体的问题具体分析：
（1）市场占有率的下降，有可能出于企业战略的考虑。有时候企
业调整其经营战略、营销战略，主动减少一些不能盈利的产品，导致
总销售额下降，影响了市场占有率。如果利润反而有所增长，这种市
场占有率的下降就是可接受的。
（2）市场占有率的下降，也可能是新竞争者的进入所致。通常新
竞争者的加入，会引发其他企业的市场占有率一定程度下降。
（3）外界环境因素对参与竞争的各个企业，影响方式和程度往往
不同，产生的影响也不一样。如原材料价格上涨，会对同一行业各个
企业都发生影响，但不一定所有企业及同类产品都受到同样程度的影
响。有些企业推出创新的产品设计，在市场上争取到较多的客户，市
场占有率反而可能上升。
（4）分析市场占有率，要结合营销机会。机会好的企业，市场占
有率一般应高于机会程度低的竞争者，否则其效率就有问题。
正常情况下，市场占有率上升表示绩效提高，在竞争中处于优势
；反之，说明在竞争中不利。
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（三）营销费用率分析
年度计划控制还要确保企业在完成计划指标时，费用没有超支。
因此要分析各项费用率，并控制在一定的限度。如果费用率变化不大
，在安全范围内，可暂不采取任何的措施；如果变化幅度太大，上升
速度过快，接近或超出上限，就必须采取相应的措施。
年度计划控制的过程一般分为四个步骤：确定年度计划中的月份
目标或季度目标；监督营销计划的实施；如果营销计划执行中出现不
可接受的偏差，一定要找出原因；采取补救或调整措施，以缩小计划
与实际之间的差距。具体措施包括调整计划指标，使之更切合实际；
或调整营销战略，以利于计划指标实现。如果指标和战略、措施等没
有问题，那就要从营销计划的实施查找原因。
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第五章 公司治理方案
一、内部控制目标的设定
（一）制订战略目标
企业的战略目标一般是稳定的，但与其相关的业务层面的目标具
有动态性，会随着内部和外部的条件而调整。在企业风险管理目标的
设计过程中，首先要确定企业层面的目标，即战略目标。
战略目标需要通过董事会及员工的相互沟通后确定，同时还要有
支持其实现的资金预算及战略计划。战略目标的制订需要经过如下 5
个阶段。
（1）明确企业发展目标。企业在长期规划中应明确自身的发展目
标和发展方向，通过培训、发放宣传手册、领导讲话等方式将企业层
面的目标清晰地传达给员工。
（2）制订实现目标的战略规划。企业通过 SWOT 分析，在了解自
身的优势、劣势、机会和威胁的基础上制订帮助企业实现目标的战略
规划。
（3）制订年度计划及资金预算。企业根据制订的中长期战略规划
，编制年度经营计划。该年度经营计划应符合企业中长期战略规划的
效益目标、投资方向和投资结构。
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（4）企业编制年度预算。企业应按照上下结合、分级编制、逐级
汇总的原则编制全面预算，将战略目标进一步分解、细化与落实。
（5）企业编制《企业预算管理办法》，明确编制预算的基本原则
、内容、编制依据等。
（二）确定业务层面目标
业务层面目标包括合规目标、资产目标、报告目标和经营目标它
来自企业战略目标及战略规划，并制约或促进企业战略目标的实现。
业务层面的目标应具体并具有可衡量性，并且与重要业务流程密切相
关。业务层面目标的制订需要经过如下四个阶段。
（1）设定业务层面目标。企业的总目标及战略目标规划为业务层
面目标的设定指明了方向，业务层面根据自身的实际情况及总体目标
的要求提出本单位的目标，通过上下不断沟通最终确定。
（2）根据企业的发展变化，定期更新业务活动的目标。
（3）配置资源以保证业务层面目标的顺利实现。企业在确定各业
务单位的目标之后，将人、财、物等资源合理分配下去，以保证各业
务单位有实现其目标的资源。
（4）分解业务目标并下达。企业确定业务层面的目标后，再将其
分解至各具体的业务活动中，明确相应岗位的目标。
（三）合理确定风险承受能力
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为了合理地确定风险承受能力，在目标设定阶段，企业必须解决
以下 3 个基本问题。
（1）风险偏好。风险偏好是指企业在实现其目标的过程中愿意接
受的风险程度。可以采用定性和定量两种方法对风险偏好加以度量。
风险偏好与企业的战略直接相关，在战略制定阶段，企业应进行风险
管理，考虑将该战略的既定收益与企业的风险偏好结合起来，目的是
帮助企业的管理者在不同的战略之间选择与企业的风险偏好相一致的
战略。
（2）风险容忍度。风险容忍度是指在企业目标实现的过程中对差
异的可接受程度，是企业在风险偏好的基础上设定的对相关目标实现
过程中所出现的差异的可容忍限度。企业风险管理（2016）将风险容
忍度确定为可接受的绩效变动区间，该定义更加明确和可度量，有助
于组织在给定绩效目标下量化可以承受的风险边界。
（3）风险组合观。风险管理要求企业管理者以风险组合的观点看
待风险，对相关的风险进行识别并采取措施，以使企业所承受的风险
在风险偏好的范围内。对企业内每个单位而言，其风险可能落在该单
位的风险容忍度范围内，但从企业总体来看，总风险可以超过企业总
体的风险偏好范围。因此，应以企业总体的风险组合的观点看待风险
。
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二、债权人治理机制
（一）债权人的概念
当企业发展到一定规模时，就要进入资本经营阶段，企业必须借
助融资才能更好地发展壮大。在融资方式上，主要有负债融资和所有
者权益融资。在当前我国企业的融资结构中，负债融资发挥着巨大的
作用。
债权人是公司借入资本即债权的所有者。理论上讲，由于债权人
要承担本息到期无法收回或不能全部收回的风险，因此债权人和股东
一样，在公司治理上，有权对公司行使监督权。债权人可以通过给予
或拒绝贷款、信贷合同条款安排、信贷资金使用监管、参加债务人公
司的董事会等渠道起到实施公司治理的作用，尤其是当公司经营不善
时，债权人可以提请法院启动破产程序，此时，企业的控制权即向债
权人转移。
由于我国资本市场发展的时间较短，企业资金主要来源于银行体
系。因此，我国上市公司的主要债权人为银行部门。
（二）债权人治理机制的类型
债权人对公司治理的作用形成了特殊的债权人治理机制。债权人
治理机制主要通过以下方面作用于公司治理。
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（1）激励机制。债权人可以通过影响经营管理者的经营管理水，
平和其他行为选择，通过施加压力促使经营者努力工作。
（2）控制权机制。债权人作为公司资本的投入者，决定着公司收
益去向，规定着公司剩余控制权的分配。
（3）信用机制。如果经理班子制定了损害债权人利益的政策和发
生此类行为时，债权人可以对公司的管理层进行控告和起诉，这将降
低公司的债券评级，引起中介机构（如外部审计）的介入以及机构投
资者的关注。
（4）监督机制。债权人可以通过债务的期限安排，对企业进行频
度适当的审查。
（三）债权人参与公司治理的途径
债权人可以通过多种途径参与公司治理。根据权利来源不同，可
以分为约定参与和法定介入。约定参与包括信贷契约、人事整合、重
大决策时的债权人会议等。法定介入是指具体制度由法律加以规定如
重整制度和破产制度。具体而言有如下途径。
1、信贷契约
建立企业与主要往来银行的信贷联系。通过建立信贷联系，加强
企业与主要往来银行的存贷款关系，加强银行对企业的了解和监控。
银行以债权人的身份，密切掌握公司经营和财务动态，以保持对公司
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事实上的监控。然而，信贷契约并不足以保护贷款人利益，主要因为
信贷契约的不完全性、信息不对称、资产的专用性。
2、资本参与
信贷联系虽然是银行控制企业的有力手段，但在本质上还不是资
本的结合关系，一旦银行向企业持股则为银行参与企业治理提供了实
质性的前提条件；银行持有企业的股份，并有权派员参与企业的财务
管理。
3、人事结合
银行与工商企业的人事结合，即向对方派遣董事使得通过信贷和
持股所建立起来的银行对企业之间的渗透得以进一步强化。银行以股
东的身份进入公司董事会，参与公司重大经营决策的制定。
4、债权人会议和重整制度
债权人在监督过程中发现公司业绩下滑，首先是采取非正式磋商
。如果这不能解决问题，债权人可能提起破产程序。
破产重整制度是指对存在重整原因、具有挽救希望的企业法人，
经债务人、债权人或其他利害关系人的申请，在法院的主持下及利害
关系人的参与下，依法同时进行生产经营上的整顿和债权债务关系或
资本结构上的调整，以使债务人摆脱破产困境，重获经营能力的破产
清算预防程序。依法申报债权的债权人为债权人会议的成员，享有会
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议表决权，债权尚未确定的债权人不得行使表决权，对债务人的特定
财产享有担保权的债权人，未放弃优先受偿权利的，对于通过和解协
议和破产财产分配方案两种事项不享有表决权。重整制度是债务人具
备破产条件在进入破产程序前有债务人或者债权人申请法院对债务人
进行重整。
5、债转股
债转股作为一种资本结构调整的手段为建立和改进公司治理创造
了条件和机遇，从而能够促使企业通过重组来摆脱困境，也使金融资
产转劣为优。从资本结构调整和强化治理机能的角度，债转股问题的
实质是针对经营不善的内部人控制企业，银行通过债权转股权，对企
业治理机制进行彻底调整，在股份多元化的基础上最终建立股东主导
型的经济型治理体系。目前我国实施转股的对象主要有两类企业，—
类是经营不善但还有发展前景的企业；另一类是资本金不足，资产负
债率过高的企业。债转股的真正意义在于调整资本结构、强化治理机
制，以促使企业实现经济型治理。
三、股东权利及股东（大）会形式
（一）股东权利
股东权利是指在按《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司
法》）注册的企业中，企业财产的一个或多个权益所有者拥有哪些权
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利和按什么方式、程序来行使权利。相对于所有权、产权、出资人权
利，股东权利是最清楚、明确的权利。股东权利是由法律规定的，所
以在不同的国家，股东权利可能会有所差别。即使在同一个国家，不
同类型公司的股东权利也不一样。在我国，股东主要享有以下权利。
1、知情质询权
公司股东有权查阅公司章程、股东名册、公司债券存根、股东大
会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议及财务会计报告，对
公司的经营提出建议和质询，董事、高级管理人员应当如实向监事会
或者不设监事会的有限责任公司的监事提供有关情况和资料，不得妨
碍监事会或者监事行使职权；有权知悉董事、监事、高级管理人员从
，公司获得报酬的情况；股东大会有权要求董事、监事、高级管理人
员列席股东会议并接受股东的质询。
2、决策表决权
股东有权参加（或委托代表参加）股东大会并根据出资比例或其
他约定行使表决权、议事权。股东拥有对违规决议的撤销请求权，如
果股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法规
或者公司章程，或者决议内容违反公司章程的，股东可以自决议做出
之日起 60 日内，请求人民法院撤销该决议。
3、选举权和被选举权
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股东有权选举和被选举为董事会成员、监事会成员。
4、收益权
股东有权依照法律、法规、公司章程规定获取红利，分取公司终
止后的剩余资产。
5、强制解散公司的请求权
如果公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重
大损失，通过其他途径不能解决，持有公司全部股东表决权 10%以上
的股东，可以请求人民法院解散公司。
6、股东代表诉讼权
股东代表诉讼是指公司的董事、监事和高级管理人员在执行职务
时违反法律、行政法规或者公司章程的规定，给公司造成损失，而公
司又怠于行使起诉权时，符合条件的股东可以以自己的名义向法院提
起损害赔偿的诉讼。
7、优先权
股东在公司新增资本或发行新股时在同等条件下有认缴优先权，
有限公司股东还享有对其他股东转让股权的优先受让权。
8、临时股东大会的提议召集权
我国《公司法》规定，持有公司 10%以上的股东可以请求召开临
时股东大会。
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9、公司章程规定的其他权利
综上分析，我们认为股权可分为自益权（财产性的权利）和共益
权（非财产性的权利）。自益权主要指股利分配请求权，股份转让、
抵押和继承的权利，股份购买请求权，股份转换请求权，剩余财产索
取权等；共益权如股东大会出席权，重大事项表决权及审批权，查阅
公司各种文件账表的权利，质询权，对董事的监督权，选举权和被选
举权等。
（二）股东大会的形式
股东大会（以股份有限公司为例）是指公司一年一次必须召开的
会议，它一般由董事会组织召开，董事长是大会的当然主席；股东大
会必须达到一定的法定人数时才能召开。各国对法定人数的要求不尽
相同，计算方法也不一样。有的按股东人数的比例确定，有的按股权
的比例确定。股东大会召开之前，董事会应根据《公司法》或本公司
章程，在会前若干天将会议日期、地点、议程书面通知股东并登报予
以公告。
股东大会从会期上看，分为年度会议和临时股东大会。
1、年度会议
年度会议一般情况下是在公司的会计年度结束后六个月内召开。
2、临时股东大会
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临时股东大会则是根据公司章程、股东会议事规则等的规定，通
常是由符合条件的股东、董事（或董事会）、监事（或监事会）提议
而召开的。在以下特定事项发生的两个月内，应召开临时股东大会：
董事人数不足公司法规定的法定最低人数 5 人，或者少于章程所定人
数的三分之二时；公司未弥补的亏损达股本总额的三分之一时；单独
或者合并持有公司有表决权股份总数百分之十（不含投票代理权）以
上的股东书面请求时；董事会认为必要时；监事会提议召开时；公司
章程规定的其他情形。
（三）股东大会的特征及职权
1、股东大会的特征
（1）股东大会是公司内部的最高权力机构。许多国家的公司法将
股东大会界定为公司的最高权力机构，依法形成的股东大会决议在公
司内部具有至高无上的地位。
（2）股东大会是公司的非常设机构。股东大会只是公司的最高决
策机构而不是日常业务执行机关或代表机关，除了每年的例行年会和
特别会议外，是找不到其踪影的。
2、股东大会的主要职权
股东大会主要行使下列职权：
（1）决定公司的经营方针和投资计划；
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（2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事
、监事的报酬事项
（3）审议批准董事会的报告；审议批准监事会或者监事的报
（4）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
（5）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（6）对公司增加或者减少注册资本做出决议；
（7）对发行公司债券做出决议；
（8）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式做出决议
；
（9）修改公司章程；
（10）公司章程规定的其他职权。
四、独立董事及其职责
（一）独立董事制度
独立董事制度是指在董事会中设立独立董事，以形成权力制衡与
监督的一种制度。独立董事只拥有董事身份和在董事会中的角色，不
在公司内担任其他职务，并且在公司内没有其他实质性利益关系，即
与其受聘的公司和股东不存在可能妨碍其进行独立判断的关系。我国
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证监会在《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》中认为上
市公司独立董事是指不在上市公司担任除董事外的其他职务，并与其
所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断
关系的董事。
上市公司应当保证独立董事享有与其他董事同等的知情权。凡须
经董事会决策的事项，上市公司必须按法定的时间提前通知独立董事
并同时提供足够的资料，独立董事认为资料不充分的，可以要求补充
。当 2 名或 2 名以上独立董事认为资料不充分或论证不明确时，可联
名书面向董事会提出延期召开董事会会议或延期审议该事项，董事会
应予以采纳。上市公司向独立董事提供的资料，上市公司及独立董事
本人应当至少保存 5 年。
上市公司应提供独立董事履行职责所必需的工作条件。上市公司
董事会秘书应积极为独立董事履行职责提供协助，如介绍情况、提供
材料等。独立董事发表的独立意见、提案及书面说明应当公告的，董
事会秘书应及时到证券交易所办理公告事宜。独立董事行使职权时，
上市公司有关人员应当积极配合，不得拒绝、阻碍或隐瞒，不得干预
其独立行使职权。独立董事聘请中介机构的费用及其他行使职权时所
需的费用由上市公司承担。上市公司应当给予独立董事适当的津贴。
津贴的标准应当由董事会制订预案，股东大会审议通过，并在公司年
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报中进行披露。除上述津贴外，独立董事不应从该上市公司及其主要
股东或有利害关系的机构和人员取得额外的、未予披露的其他利益。
上市公司可以建立必要的独立董事责任保险制度，以降低独立董事正
常履行职责可能引致的风险。
（二）独立董事的任期与资格
独立董事每届任期与该上市公司其他董事任期相同；任期届满可
连选连任，但连任时间不得超过 6 年。对于公司独立董事人数的设置
一般没有限制性要求。但对于上市公司来说，在 2003 年 6 月 30 日前
，董事会成员中至少应包括 2 名独立董事；在 2003 年 6 月 30 日后，
董事会成员中至少应包括三分之一的独立董事。
独立董事的资格包括积极与消极两方面。独立董事的积极资格包
括具有所要求的独立性；具备一定的业务素质水平，具备相关的知识
和经验，对上市公司来说，具备上市公司运作的基础知识，熟悉相关
法律、行政法规、规章及规则，具备 5 年以上法律、经济或者其他履
行独立董事职责所必需的工作经验；公司章程规定的其他条件。
独立董事的消极资格包括：之前规定的不能担任公司董事的条件
适用于独立董事；在公司或其附属企业任职的；与公司有雇佣关系的
人员的直系亲属（配偶、父母、子女）和主要社会关系成员（兄弟姐
妹、岳父母、儿媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹）；直接
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或间接持有公司已发行股份 1%以上或是公司前十名股东中的自然人股
东及其直系亲属；在直接或间接持有公司已发行股份 5%以上的股东单
位或在公司前五名股东单位任职的人员及其直系亲属；最近一年内曾
经具有前三项所列举的情形；为公司或其附属企业提供财务、法律、
咨询等服务的人员；公司章程规定的其他人员；对上市公司来说，我
国证监会认定的其他人员。
（三）独立董事的选任和退任
1、独立董事的选任
独立董事的选任由股东大会执行，以普通决议形式进行，一般采
用累积投票制。独立董事采取差额选举制的，可采取第一大股东回避
的方式。对不符合资格的被提名人，可按照规定提出异议。对我国证
监会持有异议的被提名人，可作为公司的董事候选人，但不可作为独
立董事的候选人。对提名委员会提出的候选人，拥有董事席位的股东
只有在理由充分或拥有可靠证据的前提下，才能否决提名并重新进行
独立董事提名和选举。
2、独立董事的退任
独立董事的退任由下列两种情形引起。
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（1）免职。独立董事连续 3 次未亲自出席董事会会议的，由董事
会提请股东大会予以撤换。除上述情况不得担任独立董事的事由发生
外，独立董事任期届满前不得无故撤换。
（2）辞职。独立董事辞职时，应向董事会提交书面辞职报告，对
任何与辞职有关或其认为有必要引起公司股东和债权人注意的情况进
行说明。若独立董事辞职导致董事会中独立董事比例低于章程中规定
的最低要求时，该董事的辞职报告在下任独立董事替补其缺额后生效
。
（四）独立董事的权限
独立董事除了具有一般董事所拥有的权限外，还具有以下权限。
1、独立董事的特别职权
（1）对于重大关联交易应由独立董事认可后，提交董事会讨论。
所谓重大关联交易指（上市）公司拟与关联人达成的总额高于 300 万
元或高于最近审计后公司净资产 5%的关联交易。
（2）向董事会提议聘用或解聘会计师事务所。
（3）向董事会提请召开临时股东大会。
（4）独立聘请外部审计机构和咨询机构。
（5）可在股东大会召开之前公开向股东征集投票权。
2、独立董事对重大事项的独立意见
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所谓重大事项是指下列事项：提名、任免董事；聘请或解聘高级
管理人员；公司董事、高级管理人员的薪酬；重要关联人的资金往来
；独立董事认为可能损害中小股东权益的事项；公司章程规定的其他
事项。
对于重大事项，独立董事可以发表的独立意见的类型主要有以下
几种：同意、保留意见及理由、反对意见及理由和无法表示意见及其
理由。
3、独立董事与关联交易
根据《公司法》等法律、行政法规的规定及中国证监会、交易所
或其他监管部门的规定，独立董事除依法行使一般董事的职权外，还
应对以关联交易为主的交易事项发表独立意见。
五、公司治理的影响因子
由于公司治理的多角度和多维性，如果将其视为一个目标函数那
么影响公司治理这一因变量的自变量主要有哪些呢？
（一）公司自身的股权结构和运行机制
根据现代企业理论的观点，一般将股权结构定义为企业剩余控制
权和剩余索取权的分布状况与匹配方式，股权结构是所有权结构在股
份制公司下的具体表现形式。而在实践中，由于经济、环境和社会体
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制的差异，不同国家对于股权结构含义的理解是有所区别的。一般来
说，国外主要从数量角度和权力角度来认识股权结构，国内则主要从
股权集中度和股权属性上对股权结构进行划分。另外，公司治理的实
现主要通过内部治理机制和外部治理机制来发挥作用。股权结构正是
通过影响公司内外部治理机制，发挥正面或负面作用，从而在很大程
度上决定了公司治理的有效性。这些治理机制主要包括收购兼并、监
督机制、经营激励和代理权争夺等方面。
（二）公司控股股东的身份
从股权身份或股权维度上看，不同身份和类型的股东持有企业所
有权的成本是不同的，因为其决策能力、对风险的判断和承受能力、
对管理者的监督能力、对信息的遗选和甄别能力等方面是不完全相同
的，甚至差异很大。在我国，股东性质结构（又称所有制结构、股权
种类结构）分为国有股、法人股和个人股三个部分。国有股包括国家
股和国有法人股。法人股是企业法人以其法人财产权为基础，向其他
股份制企业投资所形成的股份，企业法人股属于法人企业的所有者。
法人股包括国有法人股和社会法人股，社会法人股中又包括一般法人
股和机构法人股。一般法人股是指非国有企业以企业法人名义购买的
股票，机构法人股是指机构投资者购买的股份。个人股则包括职工股
和社会公众股。国有股和国有法人股都是国家股，其主要区别是资金
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来源不同。国家直接投资企业的资产则为国家股，非国家直接投资企
业的净资产则为国有法人股。
不同的股东身份在公司治理方面会存在差异，例如与私有企业相
比，国有企业存在以下三个特殊点。（1）企业目标多元化。企业要承
担社会福利、就业、医疗保险等社会义务，追求利润最大化不再是企
业的唯一目标。（2）财务预算软约束。银行等金融机构与国有企业存
在千丝万缕的联系，国家是其共同的所有者，国有企业能够较轻易地
从银行获取贷款，扩大融资。（3）对经理激励不足。由于企业目标多
元化，所以企业绩效无法准确评价。由此也可以看出，国有股权对公
司治理会产生一定的负面影响，在股权从国有性质转为私有的过程中
，公司治理中的激励和监督机制能够得到改善，整体效率也会得到提
高。
（三）公司的发展阶段及其行业特性
公司的发展与现代企业的发展类似，总体上经历了业主制、合伙
制与公司制三个阶段。一般来说，在公司发展初期，生产规模比较小
、品种比较单一，在治理结构上，个人业主集剩余索取权、控制权及
经营管理权于一身，公司治理水平依赖业主的经营管理水平。随着公
司生产水平的逐步提高及公司发展的需求，为了扩大生产经营规模、
分散公司风险，企业的组织形式逐渐演变成了投资主体共同分享利益
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、承担风险，负无限连带责任的合伙制企业。每个合伙人对所发生的
经济行为均负有限或无限的责任，这就给共同执行决策、相互监督程
序提供了充分的理由。而在公司制形式下，公司所有权与治理权相分
离，管理的责任被委托给具有专门管理技能的职业经理人，股东拥有
剩余索取权与最终的控制权。这使公司治理的产权结构更加复杂，表
现为众多财务资本产权与管理知识人力资本产权之间及其相互之间的
竞争与合作的管理，具体包括资本所有者对管理成员的选择、约束、
监督与激励，对投资者尤其是小股东、债权人的利益保护，董事会成
员、经理成员的权力、绩效评价与竞争等。一个公司制企业如同一个
科层制结构的国家，也存在集权与分权的模式。完全集权的治理模式
在企业发展的初期可以最大限度地发挥经营的灵活性，以应付市场的
迅速变化；随着企业的逐步发展，企业的规模得以迅速壮大，其他利
益主体进入企业使得权力被分解稀释，传统的完全集权治理模式已经
不能适应公司发展所需。
由于公司处于不同类型的行业，不同的风险状况、市场竞争环境
也同样影响着公司治理机制的选择。例如，处于竞争性行业的公司比
具有垄断性权力的公司面临着更为残酷的竞争环境，为了生存和发展
，这些行业的管理者对市场的变化必须做出更为及时的反应，过于僵
化或者集权的治理机制显然无法适应其要求；高新科技企业比传统企
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业对管理者创新能力的要求更高，从而以股权为基础的激励机制能够
在公司治理中发挥更有效的作用。
（四）公司所处的外部市场环境
由科斯关于企业与市场的相互替代原理可知，公司治理与市场的
结构、市场的发育程度是直接相关的。市场的信用机制、信息机制、
法律机制等对公司治理会产生重要的影响，主要体现在以下几个方面
。
一是资本市场的融资机制使投资者有权选择投资的对象，从而促
进了公司治理结构的改善和提高。在资本市场中有内部融资和外源融
资两种融资渠道。内部融资是指依靠公司已实现的一部分利润作为再
循环投资；外源融资又主要分为债务融资和股权融资。股权融资使得
股东通过内部的投票机制对公司的经营和治理进行监督。相对于股权
融资，债务融资可在一定程度上抑制经营者的过度投资，因为过度的
债务融资会使公司的成本上升，债务杠杆比例增大，面临还本付息的
压力，虽然股权融资没有还本付息的压力，但融资的大小会受到公司
业绩的影响。
二是资本市场的价格机制可使投资者了解公司的经营信息，降低
对管理层的监控成本，进而降低公司治理成本。市场价格机制通过公
开的公司价值信息影响股份持有人及潜在投资者。一般情况下，公司
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绩效与经理人员的工作能力和努力程度正相关，所以股票价格在某种
程度上被公众视为股东（市场）对经理人员表现满意程度的一种指标
。在市场有效的前提下，股票价格能够较好地反映上市公司的业绩。
股票价格越高，表示股东对经理人员的满意度越高；如果公司股票价
格走低，则反映了股东对公司业绩和管理人员的一种不满意心理。
三是资本市场中关于控制权的争夺问题，可以强制性地提高公司
治理效率。公司控制权争夺是指在资本市场条件下，不同的利益主体
通过并购、代理权争夺等手段实现取得公司最终控制权的行为。由于
委托代理关系的存在，管理者虽然掌握着公司的控制权，但如果委托
人发生了变更，控制权也会随之发生变化。因此，依靠资本市场上不
同利益主体之间的这种并购或代理权争夺，为公司所有者提供了有效
的、低成本的监督。
六、内部控制的相关比较
（一）目标的比较
内部控制是一个管理系统而非技术系统，是一个防守系统而不是
进攻系统，因此，内部控制要实现企业的价值最大化目标，无法依靠
利益的增加而只能通过减少支出。内部控制的目标，通常指内部控制
所要达到的预期效果和所要完成的控制任务。从理论上说，内部控制
的目标主要取决于内部控制本身所具有的功能和人们在设计、执行内
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部控制时的主观需要。内部控制的目标限于内部控制功能和人们的主
观需求之间，不可能高于其本身的客观功能，当然，也不能低于主观
需求。
1、国内外相关报告的内部控制目标比较
内部控制的目标并非单一的，是由几个目标组成的目标结构或体
系，并且，各目标之间存在着相互联系。目前内部控制学关于目标的
阐述有“三目标论”“四目标论”“五目标论”，这些目标深入具有不同的层
次，但有一个共同的目标指向，即降低各种风险带来的损失。对内部
控制整体框架、企业风险管理框架与我国《企业内部控制基本规范》
中所规定的内部控制目标进行的比较。
标准或规范对内部控制目标的规定有所差异，主要是因为第一，
确定控制目标的设定基础。有的以内部会计控制为基础设定（如 1949
年的定义），有的以内部控制为基础来设定，有的以风险管理为基础
设定；第二，颁布这些标准或规范的机构不同。有的从企业层面颁布
，有的从行业层面颁布，有的从监管层面颁布。
反观我国基本规范，相较于企业风险管理框架，多了一个资产安
全目标，资产安全是企业展开各种经济活动的物质前提，但是从目标
的排列次序上可以看出，我国的基本规范中规定的次序恰恰与企业风
险管理报告要求的相反，这是结合我国基本实情的具体规定。一般认
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为，首先，企业应当在合规合法的前提下开展活动，违背了这项原则
，其他目标再好也是纸上谈兵。其次，保证合规合法目标实现的基础
之上，资产作为企业经济活动的物质前提，应当保证实现资产安全的
目标。再次，企业应当保证财务报告及相关信息的真实完整，以便于
利益相关者做出决策。与此同时，企业应当回归到日常经营管理活动
当中来，提高企业的经营效率和效果，提高经营业绩是企业的大势所
趋。最后，在上述四个目标实现的基础上，提出了企业的发展战略。
2、我国内部控制目标演进过程
我国的相关法规制度对内部控制目标的界定也是一个不断演进的
过程，我国相关法规、制度对内部控制目标的界定，可以分为三个发
展演进阶段。
第一阶段，外部化阶段。强调内部会计控制，突出财务报告的真
实完整，主要表现在《独立审计具体准则第 9 号——内部控制和审计
风险》（体现内部控制为审计服务）、财政部《内部会计控制规范一
基本规范》等。
第二阶段，内部化阶段。强调内部控制，在保证财务报告真实完
整的前提下提高经营的效率和效果，主要表现在《中国注册会计师审
计准则第 1211 号》（体现风险导向的审计内涵）、上交所《上市公司
内部控制指引》、深交所《上市公司内部控制指引》等。
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第三阶段，风险管理阶段。强调企业风险管理，主要表现在五部
委《企业内部控制基本规范》。
以上三个阶段说明我国内部控制目标的发展是在借鉴国外最佳实
践的基础上，关于内部控制理念与实践的提升。
（二）内部控制要素的比较
纵观内部控制的历史演进可以发现，从最早的内部控制“一要素”
阶段——内部牵制阶段，“二要素”阶段—一内部控制制度阶段，“三要
素”阶段—一内部控制结构阶段，到“五要素”阶段——内部控制整合框
架阶段，再到“八要素”阶段—一风险管理整合框架阶段，内部控制的
发展历史实际上也是内部控制要素不断充实和丰富的过程。内部控制
基本要素反映了内部控制的内容，这些要素及其构成方式与整个控制
过程整合在一起，决定着控制的内容与形式。
企业风险管理框架在内部控制整体框架的基础上，将风险评估分
解为目标制定、事项识别、风险评估和风险应对四个要素，纳入风险
管理流程，突出了风险管理的重要性。而基本规范是五要素的体系结
构，一方面继承内部控制整体框架的理论成果，另一方面适当体现企
业风险管理框架的先进理念，结合我国国情的基础上将两者有效结合
。
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七、董事会及其权限
（一）董事会的定义及形式
1、董事会及其形成
董事会是依照有关法律、行政法规和政策规定，按公司或企业章
程设立并由全体董事组成的业务执行机关。董事会是公司的执行机构
，贯彻公司股东大会的决议，对内管理公司事务，对外代表公司。此
外，董事会也是股份有限公司的必设机构它既是公司的执行机构，又
是公司的集体领导机关，其领导水平对公司的稳定和发展举足轻重。
董事会由股东大会选举产生，按照《公司法》和《公司章程》行
使董事会权力，执行股东大会决议，是股东大会的代理机构，代表股
东大会行使公司管理权限。作为公司董事会，其形成有资格上、数量
上和工作安排上的具体要求，也有其具体职责范围。
（1）从资格上讲，董事会的各位成员必须是董事。董事是股东在
股东大会上选举产生的。所有董事组成一个集体领导班子称为董事会
。
（2）从人员数量上说，董事的人数不得少于法定最低限额，因为
人数太少，不利于集思广益和充分集中股东意见。但人数也不宜过多
，以避免机构雁肿，降低办事效率。因此公司应在最低限额以上根据
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业务需要和公司章程确定董事的人数。由于董事会是会议机构董事会
最终人数一般是奇数。
（3）从人员分工上，董事会一般设有董事长、副董事长、常务董
事。人数较多的公司还可设立常务董事会。董事长和副董事长，由董
事会成员过半数互相选举产生，罢免的程序也相同。
（4）在董事会中，董事长具有最大权限，是董事会的主席。
2、董事会的类型
我国董事会包括法定董事会和临时董事会两种。股份有限公司的
董事会每年度至少召开两次会议，每次会议应当于会议召开十日前通
知全体董事和监事。代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上
董事或者监事会，可以提议召开董事会临时会议。董事长应当自接到
提议后十日内，召集和主持董事会会议。董事会召开临时会议，可以
另定召集董事会的通知方式和通知时限。
（二）董事会会议
1、董事会会议的召集
董事会会议由董事长召集和主持；董事长不能履行职务或者不履
行职务的，由副董事长召集和主持；副董事长不能履行职务或者不履
行职务的，由半数以上董事共同推举一名董事召集和主持。
2、董事会会议的出席
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董事会会议应由董事本人出席；董事因故不能出席，可以书面委
托其他董事代为出席，委托书中应载明代理人的姓名，代理事项、权
限和有效期限，并由委托人签名或盖章。
董事未出席，也未委托代表出席董事会会议的，视为放弃在该次
会议上的投票权。董事连续两次未能亲自出席，也不委托其他董事出
席董事会会议，视为不能履行职责，董事会应当建议股东大会予以撤
换。
3、董事会会议的举行
董事会会议应有过半数的董事出席方可举行。
（三）董事会权限
董事会权限包括普通事项和特别事项。
1、普通事项
普通事项包括：负责召集股东大会，并向大会报告工作；执行股
东大会的决议；决定公司的经营计划和投资方案；制订公司的年度财
务预算方案、决算方案；决定公司内部管理机构的设置；制订公司的
基本管理制度；管理公司信息披露事项；向股东大会提请聘请或更换
为公司审计的会计师事务所；听取公司经理的工作汇报并检查经理的
工作；法律、法规或公司章程规定，以及股东大会授予的其他决定非
特别事项的职权。
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2、特别事项
特别事项包括：制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订
公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；拟订
公司重大收购、回购本公司股票或者合并、分立和解散方案；在股东
大会授权范围内，决定公司风险投资、资产抵押及其他担保事项；公
司董事长的选任、解任及报酬；聘任或者解聘公司经理、董事会秘书
；根据经理的提名，聘任或者解聘财务负责人等高级管理人员，并决
定其报酬事项和奖惩事项；制订公司章程的修改方案。
（四）董事会的决议
为了保证董事会会议所形成的决议代表大多数股东的利益，各国
公司法一般都明确规定了参加董事会会议的法定人数。也就是说如果
参加董事会会议的董事人数没有达到法定人数，此次董事会不合法所
形成的决议无效。
我国《公司法》规定董事会会议应由二分之一以上的董事出席方
可举行；而一些国家的公司法规定，董会会议的法定人数可低于董事
人数的二分之一，但不得少于董事总数的三分之一。
董事会决议的计票原则采用按人数计算，也就说每一位董事平等
地享有一个表决权，不以其所代表的股票数为据。
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董事会的决议一般也采用多数通过的原则。按照《公司法》规定
，董事会做出的决议，必须经全体董事的过半数通过。董事会决议表
决，实行一人一票。不过，公司章程可以另行约定对特殊事项决议的
通过条件，但是不能低于《公司法》规定的过半数通过。
一些国家还依据决议的具体事项，将董事会决议分为普通决议和
特别决议。普通决议适用于简单多数原则。即由过半数的董事出席会
议并由出席会议的董事过半数同意即可；特别决议适用于绝对多数原
则，由三分之二的董事出席会议并由出席会议的董事过半数同意才算
过。换句话说，普通决议的通过最少需要公司董事的四分之一以上同
意，特别决议的通过至少需要公司董事的三分之一以上同意。
对于董事会决议，应特别注意决议无效的情形，决议无效主要包
括两种情形：第一，决议成立的过程无效。这是指召集程序或决议方
法违反法律或章程规定。第二，决议的内容无效。即决议内容违反法
律或章程的规定。对于上述两种无效的决议，利害关系人可以在任何
时候、以任何方法提出无效的主张，不必以诉讼的方法，可以以抗辩
的方法。
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第六章 运营模式分析
一、公司经营宗旨
凭借专业化、集约化的经营策略，发挥公司各方面的优势，创造
良好的经济效益，为全体股东提供满意的经济回报。
二、公司的目标、主要职责
（一）目标
近期目标：深化企业改革，加快结构调整，优化资源配置，加强
企业管理，建立现代企业制度；精干主业，分离辅业，增强企业市场
竞争力，加快发展；提高企业经济效益，完善管理制度及运营网络。
远期目标：探索模式创新、制度创新、管理创新的产业发展新思
路。坚持发展自主品牌，提升企业核心竞争力。此外，面向国际、国
内两个市场，优化资源配置，实施多元化战略，向产业集团化发展，
力争利用 3-5 年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞
争实力的大型企业集团。
（二）主要职责
1、执行国家法律、法规和产业政策，在国家宏观调控和行业监管
下，以市场需求为导向，依法自主经营。
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2、根据国家和地方产业政策、产业链招商工程行业发展规划和市
场需求，制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度计
划和重大经营决策。
3、根据国家法律、法规和产业链招商工程行业有关政策，优化配
置经营要素，组织实施重大投资活动，对投入产出效果负责，增强市
场竞争力，促进区域内产业链招商工程行业持续、快速、健康发展。
4、深化企业改革，加快结构调整，转换企业经营机制，建立现代
企业制度，强化内部管理，促进企业可持续发展。
5、指导和加强企业思想政治工作和精神文明建设，统一管理公司
的名称、商标、商誉等无形资产，搞好公司企业文化建设。
6、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下，公司可依
照《公司法》等有关规定，集中资产收益，用于再投入和结构调整。
三、各部门职责及权限
（一）销售部职责说明
1、协助总经理制定和分解年度销售目标和销售成本控制指标，并
负责具体落实。
2、依据公司年度销售指标，明确营销策略，制定营销计划和拓展
销售网络，并对任务进行分解，策划组织实施销售工作，确保实现预
期目标。
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3、负责收集市场信息，分析市场动向、销售动态、市场竞争发展
状况等，并定期将信息报送商务发展部。
4、负责按产品销售合同规定收款和催收，并将相关收款情况报送
商务发展部。
5、定期不定期走访客户，整理和归纳客户资料，掌握客户情况，
进行有效的客户管理。
6、制定并组织填写各类销售统计报表，并将相关数据及时报送商
务发展部总经理。
7、负责市场物资信息的收集和调查预测，建立起牢固可靠的物资
供应网络，不断开辟和优化物资供应渠道。
8、负责收集产品供应商信息，并对供应商进行质量、技术和供就
能力进行评估，根据公司需求计划，编制与之相配套的采购计划，并
进行采购谈判和产品采购，保证产品供应及时，确保产品价格合理、
质量符合要求。
9、建立发运流程，设计最佳运输路线、运输工具，选择合格的运
输商，严格按公司下达的发运成本预算进行有效管理，定期分析费用
开支，查找超支、节支原因并实施控制。
10、负责对部门员工进行业务素质、产品知识培训和考核等工作
，不断培养、挖掘、引进销售人才，建设高素质的销售队伍。
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（二）战略发展部主要职责
1、围绕公司的经营目标，拟定项目发实施方案。
2、负责市场信息的收集、整理和分析，定期编制信息分析报告，
及时报送公司领导和相关部门；并对各部门信息的及时性和有效性进
行考核。
3、负责对产品供应商质量管理、技术、供应能力和财务评估情况
进行汇总，编制供应商评估报告，拟定供应商合作方案和合作协议，
组织签订供应商合作协议。
4、负责对公司采购的产品进行询价，拟定产品采购方案，制定市
场标准价格；拟定采购合同并报总经理审批后，组织签订合同。
5、负责起草产品销售合同，按财务部和总经理提出的修改意见修
订合同，并通知销售部门执行合同。
6、协助销售部门开展销售人员技能培训；协助销售部门对未及时
收到的款项查找原因进行催款。
7、负责客户服务标准的确定、实施规范、政策制定和修改，以及
服务资源的统一规划和配置。
8、协调处理各类投诉问题，并提出处理意见；并建立投诉处理档
案，做到每一件投诉有记录，有处理结果，每月向公司上报投诉情况
及处理结果。
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9、负责公司客户档案、销售合同、公司文件资料、营销类文件资
料、价格表等的管理、归类、整理、建档和保管工作。
（三）行政部主要职责
1、负责公司运行、管理制度和流程的建立、完善和修订工作。
2、根据公司业务发展的需要，制定及优化公司的内部运行控制流
程、方法及执行标准。
3、依据公司管理需要，组织并执行内部运行控制工作，协助各部
门规范业务流程及操作规程，降低管理风险。
4、定期、不定期利用各种统计信息和其他方法（如经济活动分析
、专题调查资料等）监督计划执行情况，并对计划完成情况进行考核
。五、在选择产品供应商过程，定期不定期对商务部部门编制的供应
商评估报告和供应商合作协议进行审查，并提出审查意见。
5、负责监督检查公司运营、财务、人事等业务政策及流程的执行
情况。
6、负责平衡内部控制的要求与实际业务发展的冲突，其他与内部
运行控制相关的工作。
四、财务会计制度
1、公司依照法律、行政法规和国家有关部门的规定，制定公司的
财务会计制度。
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2、公司除法定的会计账簿外，将不另立会计账簿。公司的资产，
不以任何个人名义开立账户存储。
3、公司分配当年税后利润时，应当提取利润的 10%列入公司法定
公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的，可以
不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定
提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以
从税后利润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股
份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。
存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配
的现金红利，以偿还其占用的资金。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前
向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
4、公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转
为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。
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法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公
司注册资本的 25%。
5、公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股
东大会召开后 2 个月内完成股利（或股份）的派发事项。
如股东存在违规占用公司资金情形的，公司在利润分配时，应当
先从该股东应分配的现金红利中扣减其占用的资金。
6、公司利润分配政策为：
（1）利润分配的原则
公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报，
并保持连续性和稳定性。
（2）利润分配的形式
公司采取现金分配形式。在符合条件的前提下，公司应优先采取
现金方式分配股利。公司一般情况下进行年度利润分配，但在有条件
的情况下，公司董事会可以根据公司的资金需求状况提议公司进行中
期现金分配。
（3）现金分红的具体条件和比例
在当年盈利的条件下，如无重大投资计划或重大现金支出等事项
发生，公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利
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润的 10%，且连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现
的年均可分配利润的 30%。
公司董事会在制定以现金形式分配股利的方案时，应当综合考虑
公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平等因素在当
年实现的可供分配利润的 20%-80%的范围内确定现金分红在本次利润
分配中所占比例。独立董事应针对已制定的现金分红方案发表明确意
见。
7、公司利润分配决策机制与程序为：
公司当年盈利且符合实施现金分红条件但公司董事会未做出现金
利润分配方案的，应在当年的定期报告中披露未进行现金分红的原因
以及未用于现金分红的资金留存公司的用途，独立董事应该对此发表
明确意见。
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第七章 SWOT 分析
一、优势分析（S）
（一）公司具有技术研发优势，创新能力突出
公司在研发方面投入较高，持续进行研究开发与技术成果转化，
形成企业核心的自主知识产权。公司产品在行业中的始终保持良好的
技术与质量优势。此外，公司目前主要生产线为使用自有技术开发而
成。
（二）公司拥有技术研发、产品应用与市场开拓并进的核心团队
公司的核心团队由多名具备行业多年研发、经营管理与市场经验
的资深人士组成，与公司利益捆绑一致。公司稳定的核心团队促使公
司形成了高效务实、团结协作的企业文化和稳定的干部队伍，为公司
保持持续技术创新和不断扩张提供了必要的人力资源保障。
（三）公司具有优质的行业头部客户群体
公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，树立了良好的品牌
形象，获得了较高的客户认可度。公司通过与优质客户保持稳定的合
作关系，对于行业的核心需求、产品变化趋势、最新技术要求的理解
更为深刻，有利于研发生产更符合市场需求产品，提高公司的核心竞
争力。
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（四）公司在行业中占据较为有利的竞争地位
公司经过多年深耕，已在技术、品牌、运营效率等多方面形成竞
争优势；同时随着行业的深度整合，行业集中度提升，下游客户为保
障其自身原材料供应的安全与稳定，在现有竞争格局下对于公司产品
的需求亦不断提升。公司较为有利的竞争地位是长期可持续发展的有
力支撑。
二、劣势分析（W）
（一）资本实力相对不足
近年来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各类产品
市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升
，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模
和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改
变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合模
式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展
。
（二）规模效益不明显
历经多年发展，行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据
了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益
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仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规
模，促进公司向规模经济化方向进一步发展。
三、机会分析（O）
（一）符合我国相关产业政策和发展规划
近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规
划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工
艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行
业健康快速发展。
（二）项目产品市场前景广阔
广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增
长。
（三）公司具备成熟的生产技术及管理经验
公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整
的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种
丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。
公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核
心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业
的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时
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根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、
快速发展提供了有力保障。
（四）建设条件良好
本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的
要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试
验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程
技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能
力，具备实施的可行性。
四、威胁分析（T）
（一）技术风险
1、技术更新的风险
行业属于高新技术产业，对行业新进入者存在着较高的技术壁垒
。公司需要自行研制工艺以保证产成品的稳定性。作为新兴行业，其
生产技术和产品性能处于快速革新中，随着技术的不断更新换代，如
果公司在技术革新和研发成果应用等方面不能与时俱进，将可能被其
他具有新产品、新技术的公司赶超，从而影响公司发展前景。
2、人才流失的风险
行业属于技术密集型行业，其技术含量较高，产品技术水平和质
量控制对企业的发展十分重要。优秀的人才是公司生存和发展的基础
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，随着行业竞争格局的变化，国内外同行业企业的人才竞争日趋激烈
。若公司未来不能在薪酬待遇、晋升体系、工作环境等方面持续提供
有效的激励机制，可能会缺乏对人才的吸引力，同时现有管理团队成
员及核心技术人员也可能流失，这将对公司的生产经营造成重大不利
影响。
3、技术失密的风险
公司在核心技术上均拥有自主知识产权。公司制定了严格的保密
制度并严格执行，但上述措施仍无法完全避免公司核心技术的失密风
险。如果公司相关核心技术的内控和保密机制不能得到有效执行，或
因行业中可能的不正当竞争等使得核心技术泄密，则可能导致公司核
心技术失密的风险，将对公司发展造成不利影响。
（二）经营风险
1、宏观经济波动的风险
公司的发展受行业整体景气指数影响较大。行业与我国乃至全球
的宏观经济走势联系紧密，使得公司面临着一定宏观经济波动的风险
。
近年来，国际宏观经济复苏程度较为有限，且我国宏观经济也正
处于由高增长转向平稳增长的过渡时期。未来，若国内外宏观经济形
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势无法好转，将可能影响到行业的外部需求，从而使得公司面临产品
需求、盈利能力下降的风险。
2、产业政策变化、下游行业波动及客户较为集中的风险
行业作为战略新兴产业，受宏观经济状况、产业政策、产业链各
环节发展均衡程度、市场需求、其他能源竞争比较优势等因素影响，
呈现一定波动性。
未来若主要客户因产业政策变化、下游行业波动或自身经营情况
变化等原因，减少对公司的采购而公司未能及时增加其他客户销售，
将对公司的生产经营及盈利能力产生不利影响。
3、原材料价格波动与供应商集中的风险
若未来公司主要原材料市场价格出现异常波动，公司产品售价未
能作出相应调整以转移成本波动的压力，或公司未能及时把握原料市
场行情变化并及时合理安排采购计划，则有可能面临原料采购成本大
幅波动从而影响经营业绩的风险。
公司与主要供应商形成较为稳定的合作关系，虽然该等合作关系
能保障公司原料的稳定供应、提升采购效率，但若主要原料供应商未
来在产品价格、质量、供应及时性等方面无法满足公司业务发展需求
，将对公司的生产经营产生一定的不利影响。
（三）市场竞争风险
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近年来相关行业发展迅速，行业集中度较高，竞争优势进一步向
头部企业集中。业内企业将面临更加激烈的市场竞争，竞争焦点也由
原来的重规模转向企业的综合实力竞争，包括产品品质、技术研发、
市场营销、资金实力、商业模式创新等。如果公司不能采取有效措施
积极应对日益增强的市场竞争压力，不能充分发挥公司在技术、质量
、营销、服务、品牌、运营、管理等方面的优势，无法持续保持产品
的领先地位，无法进一步扩大重点产品以及新研发产品的市场份额，
公司将面临较大的同业企业市场竞争风险。
（四）内控风险
近年来，公司业务不断成长，资产规模持续扩大，管理水平不断
提升。但随着经营规模的迅速增长，特别是未来募集资金到位和投资
项目实施后，公司的资产规模及营业收入将进一步上升，从而在公司
管理、科研开发、资本运作、市场开拓等方面对管理层提出更高的要
求，增加公司管理与运作的难度。倘若公司不能及时提高管理能力以
及充实相关高素质人才以适应公司未来成长和市场环境的变化，将可
能对公司的生产经营带来不利的影响。
（五）财务风险
1、毛利率波动及低于同行业的风险
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公司毛利率的变动主要受产品销售价格变动、原材料采购价格变
动、产品结构变化、市场竞争程度、技术升级迭代等因素的影响。
若未来行业竞争加剧导致产品销售价格下降；原材料价格上升，
公司未能有效控制产品成本；公司未能及时推出新的技术领先产品有
效参与市场竞争等情况发生，公司毛利率将存在波动加剧的风险，公
司毛利率低于行业平均水平的状况可能一直持续，将对公司盈利能力
造成负面影响。
2、应收款项回收或承兑风险
随着公司业务的快速发展，公司应收款项金额可能上升。如果客
户信用管理制度未能有效执行，或者下游客户因经营过程受宏观经济
、市场需求、产品质量不理想等因素导致其经营出现困难，将会导致
公司应收款项存在无法收回或者无法承兑的风险，从而对公司的收入
质量及现金流量造成不利影响。
3、坏账准备计提比例低于同行业的风险
如果未来公司账龄半年以内的应收账款坏账实际发生比例超过坏
账准备计提比例，将对公司的业绩水平产生不利影响。
（六）法律风险
1、知识产权保护风险
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若公司被竞争对手诉诸知识产权争端，或者公司自身的知识产权
被竞争对手侵犯而采取诉讼等法律措施后仍无法对公司的知识产权进
行有效保护，将对公司的品牌形象、竞争地位和生产经营造成不利影
响。
2、产品质量、劳动纠纷责任等风险
公司在正常生产经营过程中，可能会存在因产品质量瑕疵、劳动
纠纷等其他潜在事由引发诉讼和索赔风险。如果公司遭遇诉讼和索赔
事项，可能会对公司的企业形象与生产经营产生不利影响。
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第八章 项目经济效益
一、经济评价财务测算
（一）营业收入估算
项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 万元。
营业收入、税金及附加和增值税估算表
单位：万元
序
号
项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 营业收入
2 增值税
销项税
进项税
3 税金及附加
城建税
教育费附加
地方教育附加
（二）正常经营年份增值税估算
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根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实
施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，项目正常经营年份
应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税
额= 万元。
（三）综合总成本费用估算
项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资
及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他
营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。
项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点
进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营
年份经营能力计算，项目综合总成本费用 万元，其中：可变成
本 万元，固定成本 万元。正常经营年份项目经营成本
万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。
综合总成本费用估算表
单位：万元
序
号
项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 原材料、燃料费
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2 工资及福利费
3 修理费
4 其他费用
其他制造费用
其他管理费用
其他营业费用
5 经营成本
6 折旧费
7 摊销费
8 利息支出
9 总成本费用
其中：固定成本
可变成本
固定资产折旧费估算表
单位：万元
序
号
项目
折旧
年限
1 2 3 4 5
1 房屋建筑物 20
原值
当期折旧费
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净值
2 机器设备 15
原值
当期折旧费
净值
3 合计
原值
当期折旧费
净值
无形资产和其他资产摊销估算表
单位：万元
序
号
项目
折旧
年限
1 2 3 4 5
1 无形资产 50
原值
当期摊销费
净值
（四）税金及附加
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项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教
育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加
万元。
（五）利润总额及企业所得税
根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）
：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=（万元）
。
企业所得税税率按 %计征，根据规定项目应缴纳企业所得税
，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率
=×%=（万元）。
（六）利润及利润分配
该项目正常经营年份可实现利润总额 万元，缴纳企业所得
税 万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润
总额-企业所得税==（万元）。
利润及利润分配表
单位：万元
序
号
项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
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1 营业收入
2 税金及附加
3 总成本费用
4 利润总额
5 应纳所得税额
6 所得税
7 净利润
8 期初未分配利润
9 可供分配的利润
10 法定盈余公积金
11 可供分配的利润
12 未分配利润
13 息税前利润
二、项目盈利能力分析
（一）财务内部收益率（所得税后）
项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净
现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：
财务内部收益率（FIRR）=%。
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项目投资财务内部收益率 %，高于行业基准内部收益率，表
明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，
投资使用效率较高。
（二）财务净现值（所得税后）
所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基
准收益率 ic=%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：
财务净现值（FNPV）=（万元）。
以上计算结果表明，财务净现值 万元（大于 0），说明项
目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。
（三）投资回收期（所得税后）
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是
财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计
现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当
年净现金流量}，项目投资回收期：
投资回收期（Pt）= 年。
项目全部投资回收期 年，要小于行业基准投资回收期，说明
项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及
时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。
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项目投资现金流量表
单位：万元
序
号
项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 现金流入
营业收入
2 现金流出
建设投资
流动资金
经营成本
税金及附加
3
所得税前净现金
流量
-
4
累计所得税前净
现金流量
-
5 调整所得税
6
所得税后净现金
流量
-
7
累计所得税后净
现金流量
-
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计算指标
1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：%；
2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：%；
3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）： 万元；
4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）： 万元；
5、项目投资回收期（所得税前）： 年；
6、项目投资回收期（所得税后）： 年。
三、偿债能力分析
（一）债务资金偿还计划
项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，
还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。
（二）利息备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息
备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）
的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的
保障程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为 。
项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值
，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。
（三）偿债备付率测算
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按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债
备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX
）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿
还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR
）为 。
根据约定的还款方式对项目的计算表明，在项目实施后各年的偿
债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本
付息的资金保障程度较高。
借款还本付息计划表
单位：万元
序 号 项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 借款
期初借款余额
当期还本付息
还本
付息
期末借款余额
2 利息备付率
3 偿债备付率
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第九章 财务管理方案
一、财务可行性评价指标的类型
财务可行性评价指标，是指用于衡量投资项目财务效益大小和评
价投入产出关系是否合理，以及评价其是否具有财务可行性所依据的
一系列量化指标的统称。由于这些指标不仅可以用于评价投资方案的
财务可行性，而且还可以与不同的决策方法相结合，作为多方案比较
与选择决策的量化标准与尺度，因此在实践中又称为财务投资决策评
价指标，简称评价指标。
财务可行性评价指标很多，本书主要介绍静态投资回收期、总投
资收益率、净现值、净现值率和内部收益率五个指标。
上述评价指标可以按以下标准进行分类：
（1）按照是否考虑资金时间价值分类，可分为静态评价指标和动
态评价指标。前者是指在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标
，简称为静态指标，包括：总投资收益率和静态投资回收期；后者是
指在计算过程中充分考虑和利用资金时间价值因素的指标。
（2）按指标性质不同，可分为在一定范围内越大越好的正指标和
越小越好的反指标两大类。上述指标中只有静态投资回收期属于反指
标。
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（3）按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标
和辅助指标。净现值、内部收益率等为主要指标；静态投资回收期为
次要指标；总投资收益率为辅助指标。
从总体看，计算财务可行性评价指标需要考虑的因素包括：财务
可行性要素、项目计算期的构成、时间价值和投资的风险。其中，前
两项因素是计算任何财务可行性评价指标都需要考虑的因素，可以通
过测算投资项目各年的净现金流量来集中反映；时间价值则是计算动
态指标应当考虑的因素，投资风险既可以通过调整项目净现金流量来
反映，也可以通过修改折现率指标来反映。因此本节先介绍测算投资
项目各年净现金流量的技巧，然后结合动态评价指标的计算讨论如何
确定折现率。
二、现金的日常管理
现金日常管理的目的在于提高现金的使用效率，为达到这一目的
，不仅要从总体上对现金进行有效的控制与管理，还要进一步加强现
金的回收和支出的日常管理。
（一）现金的总体管理
1.遵守对现金使用和管理的规定
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国家相关部门对现金使用和管理有以下规定：①明确现钞的使用范
围：支付职工工资津贴；根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化
艺术、体育等各种奖金；支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对
个人的其他支出；向个人收购农副产品和其他物资的价款；出差人员
必须随身携带的差旅费；结算起点（1000 元）以下的零星支出；中国
人民银行确定的需要支付现金的其他支出。①规定库存现金限额。企
业库存现金，由其开户银行根据企业的实际需要核定限额，一般以 3～
5 天的零星开支额为限。①不得坐支现金。即企业不得从本单位的人民
币现钞收入中直接支付交易款。现钞收入应于当日终了送存开户银行
。①不得出租、出借银行账户。①不得签发空头支票和远期支票。①不
得套取银行信用。①不得保存账外公款，包括将公款以个人名义存入
银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。
2.加强对现金收支的内部控制
既然现金的风险隐患较大，就应该加强其内部控制。主要应做好
以下几个方面的工作：①现金收支与记账岗位分离。①现金收入、支出
要有合理、合法的凭证。①全部收支要及时、准确地入账，并且支出
要有核准手续。①控制现金坐支，当日收入现金及时送存银行。①按月
盘点现金，编制银行存款余额调节表，以做到账实相符。①加强对现
金收支业务的内部审计。
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3.力争现金流量同步.
如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致
，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。从而达到降低
整个企业现金持有量、提高经营效益的目的。这应是每个企业努力实
现的理想化现金管理状态
（二）现金回收管理
企业在日常的生产经营活动中，应及时回收应收账款，使企业支
付能力增强。为了加速现金的回收，就必须尽可能缩短应收账款的平
均收现期。企业在制定销售政策和赊销政策时，要权衡增加应收账款
投资和延长收账期乃至发生坏账的利弊，采取合理的现金折扣政策；
采用适当的信用标准、信用条件、信用额度，建立销售回款责任制，
制定合理的信用政策；另一方面是加速收款与票据交换，尽量避免由
于票据传递而延误收取货款的时间。具体可采用以下方法。
1.邮政信箱法
邮政信箱法又称锁箱法，是西方企业加速现金流转的一种常用方
法。企业可以在客户分布地区的邮局设置加锁信箱，让客户将支票汇
至当地的这种信箱，然后由当地指定的银行每天数次收取信箱中的支
票并存入特别的活期账户。由银行将这些支票在当地交换后以电汇方
式存入该企业的银行账户。这种方法的优点是不但缩短了票据邮寄时
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间，还免除了公司办理收账、贷款存入银行等手续；因而缩短了票据
邮寄在企业的停留时间。但采用这种方法成本较高，因为被授权开启
邮箱的当地银行除了要求扣除相应的补偿性余额外还要收取额外服务
的劳务费，导致现金成本增加。因此，是否采用邮政信箱法，需视提
前回笼现金产生的收益与增加的成本的大小而定。
2.银行业务集中法
银行业务集中法即在客户较为集中的若干地区分设“收款中心”，
并指定一个收款中心的开户银行（通常是企业总部所在地）为“集中银
行”。各收款中心的客户在收到付款通知后，就近将货款交至收款中心
；收款中心每天将收到的款项存入指定的当地银行；当地银 在进行票
据交换后立即转给企业总部所在银行。这种方法可以缩短客户邮寄票
据所需的时间和票据托收所需时间，但是采用这种方法须设立多个收
账中心，从而增加相应的费用支出。因此，企业应在权衡利弊得失的
基础上，做出是否采用银行业务集中法的决策。除上述方法外，还可
以采取电汇、大额款项专人处理、企业内部往来多边结算，集中轧抵
、减少不必要的银行账户等方法加快现金回收。
（三）现金支出的管理
（1）使用现金浮游量。现金浮游量是指企业存款账户上存款余额
和银行账簿上企业存 款账户余额之间的差额，也就是企业和银行之间
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的未达账项。充分利用浮游量是西方企业 广泛采用的一种提高现金利
用效率、节约现金支出总量的有效手段。可从收款方和付款方 两个角
度加强浮游量的管理。
收款方：①设立多个收款中心来代替设在总部的单一收款中心；①
承租邮政信箱并授权当地开户行每天数次收取信箱内汇款，存入企业
账户；①对于金额较大的货款可直接派人前往收取并及时送存银行；①
对企业内部各部门间的现金往来要严加控制，防止现金滞留；①保证
支票即时处理并当自送存银行①将支付渠道通知付款方。
付款方：付款方在处理浮游量中处于优势地位，应在短期效益和
长期信誉之间做出权衡，确定合理的浮游量。①加速收款。主要指缩
短应收账款的时间。发生应收账会增加企业资金的占用，但它又是必
要的，因为它可以扩大销售规模，增加销售收入。问题是如何在吸引
顾客和缩短收款时间之间找出平衡点，这需要制定出合理的信用政策
和妥善的收账策略。①推迟应付款的支付。企业在不影响自己信誉的
前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信
用期限。①确定最佳现金持有量。现金的管理除了做好上述日常收支
控制、预测等管理外，还需控制好现金持有规模，即确定适当的现金
持有量，以从实质上实现企业现金管理的目标，即在资产的流动性和
盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。
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（2）控制现金支出，推迟应付款的支付。企业应在不影响本身信
誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方提供的
信用优惠。如果货币资金很紧，也可以放弃供货方的折扣优惠，在信
用期的最后一天支付货款。推迟应付款的支付，当然，这要权衡折扣
优惠与急需现金之间的利弊得失而定。或者利用汇票付款，充分利用
汇票的付款期间来 延缓货币的支付。
三、财务可行性要素的特征
财务可行性要素是指在项目的财务可行性评价过程中，计算一系
列财务可行性评价指标所必须予以充分考虑的、与项目直接相关的、
能够反映项目投入产出关系的各种主要经济因素的统称。
财务司衍性要素通常应具备重要性、可计量性、时间特征、效益
性、收益性、可预测性和直接相关性等特征。
财务可行性评价的重要前提，是按照一定定量分析技术估算所有
的财务可行性要素，进而才能计算出有关的财务评价指标。
在估算时必须注意的是，尽管相当多的要素与财务会计的指标在
名称上完全相同，但由于可行性研究存在明显的特殊性，得知这些要
素与财务会计指标在计量口径和估算方法方面往往大相径庭。因此，
千万不能生搬硬套财务会计的现成结论。
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从项目投入产出的角度看，可将新建工业投资项目的财务可行性
要素划分为投入类和产出类两种类型。
四、营运资金管理策略的主要内容
流动资产是个不确切的概念。从定义上说，流动资产是指现金及
预期能在一年或超过一年的一个经营周期内转变为现金或者支用的资
源。但随着企业的成长，有许多流动资产项目变得不那么“流动”了。
如一个企业总是需要有一定数量的库存支持销售的需要，由于赊销的
增长，应收款项也变成长期的了。这些资产项目不是一般意义上的临
时性的或短期的，实际上是“永久、长期”流动资产。这样，企业的全
部资产可分为三部分：①临时性（波动性）流动资产，它随着每个销
售周期变化而变化，是由于季节性经营活动或其他类似原因所引起的
、在一定期间内的流动资产占用的临时性增加；①永久性（长期性）
的流动资产，这些资产随着时间的推移而增加，是现金、有价证券、
应收账款、存货等在整个年度内占用的最低水平，这部分流动资产占
用可以满足企业生产经营活动的最基本需要，其数额相对稳定：①长
期资产，如固定资产等。
由于固定资产占用和永久性流动资产占用具有相对稳定的特征，
因此，它们的资金需求通常以长期负债和所有者权益的长期资金来满
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足，从而保证企业正常的、基本的经营活动的资金需要。对于临时性
占用的流动资产所形成的资金需要，其如何满足在很大程度上取决于
企业的营运资金策略。一般情况下，可以首先考虑用自然融资、应付
账款、应付工资、应付税金等来满足这部分临时性的资金需要，然后
再考虑流动负债、长期负债和所有者权益来满足这种临时性的资金需
求。因此，营运资金策略的主要内容：一是确定流动资产各项目的目
标水平；二是确定流动资产用何种方法融资。
五、短期融资的分类
（一）按照应付金额确定与否
以应付金额是否确定为标准，可把短期融资分为应付金额确定的
短期融资和应付金额不确定的短期融资。
（1）应付金额确定的短期融资，主要是指根据合同或法律的规定
，到期必须偿还，并有确定金额的流动负债。如短期借款、应付账款
、应付票据、应付短期融资券等。
（2）应付金额不确定的短期融资，主要是指根据企业生产经营状
况，到一定时期才能确定的流动负债以及应付金额需要估计的流动负
债。如应缴税金、应付利润等。
（二）按照短期融资的来源不同
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以短期融资的来源为标准，可把短期融资分为自然形成的短期融
资和人为的短期融资。
（1）自然形成的短期融资是指不需进行正式安排，由于企业经营
中正常的结算程序等原因而自然形成的那部分短期资金来源。在企业
生产经营过程中，由于法定结算程序等原因，使一部分应付款项的支
付时间晚于形成时间，这部分已形成但尚未支付的款项就成为企业短
期的资金来源，这一资金来源无需进行正式安排，而是自然形成的。
如应付账款、应付票据等。
（2）人为的短期融资是指企业的财务管理人员根据企业生产经营
中对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的短期资金来源。如
银行短期借款、应付短期融资券等。
由于企业用以进行短期融资的方式比较多，本节只介绍银行短期
借款、商业信用和短期融资券三种主要方式。
六、流动资金的概念
流动（营运）资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上
的资金。流动（营运）资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指
一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减流动负债
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后的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债
的管理。本书采用的是狭义营运资金的概念。
从会计角度看，营运资金是指流动资产和流动负债的差额。它反
映企业短期债务的偿还能力。从财务管理角度看，则营运资金反映的
是流动资产和流动负债关系的总和，是对企业所有短期性财务活动的
统称，并且它与诸多财务指标密切相关，是整体财务结构的组成部分
。
所谓流动资产，是指可以在 1 年内或长于 1 年的一个营业周期内
变现的资产。按照流动资产的变现速度（速度越快，流动性越高，反
之亦然）划分，流动性最高的资产属货币资金；其次是短期投资；再
次是应收账款；最后是存货。同样地，流动负债是指需要在 1 年或者
超过 1 年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期融资，主要包括以
下几类项目：短期借款、应付账款、应付工资、应交税金及应付利润
（股利）等。
七、企业财务管理目标
企业财务管理目标有如下几种类型。
（一）利润最大化
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利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大化为目标。
以利润最大化作为财务管理目标，其主要原因有三：一是人类从
事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济条件
下，剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量；二是在自由竞争的
资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；三是只有每个
企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从
而带来社会的进步和发展。
利润最大化目标的主要优点是：企业追求利润最大化，就必须讲
求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本
。这些措施都有利于企业资源的合理配置有利于企业整体经济效益的
提高。
但是，以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：
（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。比如，今年 10 万
元的利润和 10 年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10 年间
还会有时间价值的增加；而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不
同。
（2）没有考虑风险问题。不同行业具有不同的风险，同等利润值
在不同行业中的意义也不相同，比如；风险比较高的高科技企业和风
险相对较小的制造业企业无法简单比较。
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（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。
（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。由于
利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的
完成或实现。
（二）股东财富最大化
股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大化为目标
。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两
方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就
达到最大。
与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：
（1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险做出较敏感的反应
。
（2）在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会
影响股票价格，未来的利润同样会对股价产生重要影响。
（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于
考核和奖惩。
以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：
（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市
公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。
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（2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能
是非正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况；如有的上
市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价可能
还在走高。
（3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不
够。
（三）企业价值最大化
企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现企业的价值最大化
为目标。企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企
业所能创造的预计未来现金流量的现值。未来现金流量这一概念，包
含了资金的时间价值和风险价值两个方面的因素。因为未来现金流量
的预测包含了不确定性和风险因素，而现金流量的现值是以资金的时
间价值为基础对现金流量进行折现计算得出的。
企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资
金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础
上使企业总价值达到最大。
以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：
（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
（2）考虑了风险与报酬的关系。
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（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克
服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价
值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。
（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效
地规避了企业的短期行为。
但是，以企业价值最大化作为财务管理目标也存在以下问题：
（1）企业的价值过于理论化，不易操作。尽管对于上市公司，股
票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是，股价是多
种因素共同作用的结果，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票
价格很难反映企业的价值。
（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价
值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很
难做到客观和准确。
近年来，随着上市公司数量的增加，上市公司在国民经济中地位
、作用的增强，企业价值最大化目标逐渐得到了广泛认可。
（四）相关者利益最大化
在现代企业是多边契约关系的总和的前提下，要确立科学的财务
管理目标，首先就要考虑哪些利益关系会对企业发展产生影响。在市
场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化。股东作为企业所有者
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，在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬，但是债权人、员
工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。比如：
（1）随着举债经营的企业越来越多，举债比例和规模也不断扩大
，使得债权人的风险大大增加。
（2）在社会分工细化的今天，由于简单劳动越来越少，复杂劳动
越来越多，使得职工的再就业风险不断增加。
（3）在现代企业制度下，企业经理人受所有者委托，作为代理人
管理和经营企业，在激烈的市场竞争和复杂多变的形势下，代理人所
承担的责任越来越大，风险也随之加大。
（4）随着市场竞争和经济全球化的影响，企业与客户以及企业与
供应商之间不再是简单的买卖关系，更多的情况下是长期的伙伴关系
，处于一条供应链上，并共同参与同其他供应链的竞争，因而也与企
业共同承担一部分风险。
（5）政府不管是作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方
的利益密切相关。
综上所述，企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企
业经营者、客户、供应商、员工、政府等因此，在确定企业财务管理
目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。
相关者利益最大化目标的具体内容包括如下几个方面：
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（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围
内。
（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。
（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励
机制以便企业战略目标的顺利实施。
（4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提
供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企业工作。
（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。
（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。
（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象
的宣传，遵守承诺，讲究信誉。
（8）保持与政府部门的良好关系。
以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：
（1）有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中
考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中
，站在企业的角度上进行投资研究，避免了站在股东的角度进行投资
可能导致的一系列问题。
（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社
会效益的统一。由于兼顾了企业、股东、政府、客户等的利益，企业
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就不仅仅是一个单纯牟利的组织，还承担了一定的社会责任，企业在
寻求其自身的发展和利益最大化过程中，由于客户及其他利益相关者
的利益，就会依法经营，依法管理，正确处理各种财务关系，自觉维
护和确实保障国家、集体和社会公众的合法权益。
（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼
顾了各利益主体的利益。这一目标可使企业各利益主体相互作用、相
互协调，并在使企业利益、股东利益达到最大化的同时，也使其他利
益相关者利益达到最大化。也就是将企业财富这块“蛋糕”做到最大化
的同时，保证每个利益主体所得的“蛋糕”更多。
（4）体现了前瞻性和现实性的统一。比如，企业作为利益相关者
之一，有其一套评价指标，如未来企业报酬贴现值；股东的评价指标
可以使用股票市价；债权人可以寻求风险最小、利息最大；工人可以
确保工资福利；政府可考虑社会效益等。不同的利益相关者有各自的
指标，只要合理合法、互利互惠、相互协调，就可以实现所有相关者
利益最大化。
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第十章 项目投资分析
一、建设投资估算
本期项目建设投资 万元，包括：工程费用、工程建设其他
费用和预备费三个部分。
（一）工程费用
工程费用包括建筑工程费（含改造、装修等）、设备购置费、安
装工程费等；工程建设其他费用包括：管理费、准备费、其他前期工
作费用，合计 万元。
1、建筑工程费估算
根据估算，本期项目建筑工程费为 万元。
2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程
设备价格，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为
万元。
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为 万元。
（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为 万元。
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（三）预备费
本期项目预备费为 万元。
建设投资估算表
单位：万元
序号 项目 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
1 工程费用
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
2 其他费用
土地出让金
3 预备费
基本预备费
涨价预备费
4 投资合计
二、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款
万元，贷款利率按 %进行测算,建设期利息 万元。
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建设期利息估算表
单位：万元
序号 项目 合计 第 1 年 第 2 年
1 借款
建设期利息
期初借款余额
当期借款
当期应计利息
期末借款余额
其他融资费用
小计
2 债券
建设期利息
期初债务余额
当期债务金额
当期应计利息
期末债务余额
其他融资费用
小计
3 合计
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三、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营所需的周转资金
。该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天
数，采用分项详细测算法进行测算。
根据测算，本期项目流动资金为 万元。
流动资金估算表
单位：万元
序
号
项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 流动资产
应收账款
存货
现金
预付账款
2 流动负债
应付账款
预收账款
3 流动资金
4 流动资金增加
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5 铺底流动资金
四、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨
慎财务估算，项目总投资 万元，其中：建设投资 万元
，占项目总投资的 %；建设期利息 万元，占项目总投资的
%；流动资金 万元，占项目总投资的 %。
总投资及构成一览表
单位：万元
序号 项目 指标 占总投资比例
1 总投资 %
建设投资 %
工程费用 %
建筑工程费 %
设备购置费 %
安装工程费 %
工程建设其他费用 %
预备费 %
基本预备费 %
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涨价预备费 %
建设期利息 %
流动资金 %
五、资金筹措与投资计划
本期项目总投资 万元，其中申请银行长期贷款 万
元，其余部分由企业自筹。
项目投资计划与资金筹措一览表
单位：万元
序号 项目 数据指标 占总投资比例
1 总投资 %
建设投资 %
建设期利息 %
流动资金 %
2 资金筹措 %
项目资本金 %
用于建设投资 %
用于建设期利息 %
用于流动资金 %
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债务资金 %
用于建设投资 %
用于建设期利息
用于流动资金
其他资金
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第十一章 总结说明
