房地产公司财务分析指标
公司价值评测总分 ◇---
盈利能力得分 ◇公司盈利能力不理想，急需提高主业盈利能力
成长性得分 ◇该公司的成长能力不理想
◇净资产收益率 % ◇公司经营能力尚可，股东收益略高于筹资成本
◇总资产收益率 % ◇公司总资产盈利能力高于筹资成本，可以扩大生产规模
主营业务能力得分 ◇公司的主业经营不理想，请查看最新报表了解详细情况
◇主营业务利润比重 ◇公司主业较清晰,利润构成比较合理
◇主营业务利润率 % ◇公司主业毛利率较高，竞争力强
◇主营业务收入增长率 % ◇公司主业呈现良性发展，主业收入较上年上升
◇主营业务利润率增长
率
% ◇公司主业毛利率出现一定程度的下降,经营状况不理想
静态业绩可靠性得分
◇对当前业绩的分析表明，公司收入和盈利可信度较高,经营中有足够
的现金收入支持
◇净利润可靠率 ◇公司经营性现金净收入大大小于净利润,业绩可信度很不理想
◇营业收入可靠率 ◇公司营业收入得到比较充分的现金收入支持
◇主业收入风险系数
◇公司主业收入中应收帐款比例偏高,公司利润和资产的可靠性很不理
想
◇主业收入可疑性增长
比例
◇公司应收帐款的增长大于主业收入增长，主业增长可靠性很不理想
◇非经常性损益率 % ◇公司非主业收入比例偏高,当前利润的稳定性一般.
◇实际所得税率 % ◇公司所得税负过低，请核实公司实际税收政策,
◇存货动率 % ◇公司产品出现一定的积压,但幅度尚属正常
◇应收帐款变动率 % ◇公司应收帐款比例明显减少,请查询公司报表
◇存货增长合理率 ◇公司库存的增加高于主业销售的增加，产品出现一定积压
资产状况得分 ◇公司资产状况一般，不良资产比例稍高
◇资产可靠率 % ◇公司资产潜在损失的风险较高，请关注公司具体财务数据
◇净资产应收款率 % ◇公司净资产中应收款项比例较高，请关注公司具体财务数据
◇流动资产应收款率 % ◇公司流动资产中应收款项比例较高，请关注公司具体财务数据
◇流动资产大股东占款
率
% ◇公司大股东、关联交的比例比较合理
◇净资产大股东占款率 % ◇公司大股东、关联交的比例比较合理
◇流动资产比重变化 % ◇公司的资产结构不理想，流动性较低
偿债能力得分 >90 ◇公司偿债能力较高
◇资产负债率 % ◇公司具备较强的偿债能力，同时可继续举债
◇现金比率 % ◇公司对短期债务的偿付能力较强
◇直接偿债比率 % ◇公司对短期债务有基本的偿还能力
◇速动比例 ◇公司对短期债务的偿还能力较强，短期内偿债压力较小
◇短期偿债能力 ◇公司对短期负债有偿还能力，短期债务危机风险较小
◇短期负债现金保障率 ◇公司运营状况较好，短期债务有较大的偿还保障
◇长期资产负债率 % ◇公司长期债务结构基本合理
管理能力得分 ◇公司运营管理能力很不理想，落后于行业平均水平。
◇营业费用比率 % ◇公司的营业支出控制能力比较理想，在同行业当中处于上游水平
◇财务费用比率 %
◇财务管理水平很不理想，负担较重，在同行业中排名最后一名，请查
询偿债能力
◇管理费用比率 % ◇公司的管理支出控制能力比较理想，在同行业中处于上游水平
财务指标详细介绍
◇ 成长性得分 ：该评分对企业的成长性进行评测，分数越高表示成长性越高。
成长性评分＝(主营业务利润增长/主营业务收入增长评分+利润增长/主营业务收
入增长评分+主营业务收入增长率评分+利润增长率评分+营业利润增长率评
分)/5 。
◇ 净资产收益率 ：评测股东权益每年的回报程度，数值越大回报越高。=净利
润/股东权益合计(股东权益合计<=0 的不予计算)。
◇ 总资产收益率 ：考察企业每投入一元资产获取的回报程度，如果高于企业的
融资成本，说明公司的扩价值。数值越高表明回报程度越高。=净利润/资产总计
(备注：中报报表下，净利润×2) 。
◇ 主营业务能力得分：对主业经营状况进行评测，分数越高表明主业竞争力越
强。主营业务能力评分＝(主营业务利润率评分+营业利润在利润总额当中的比重
评分+主营业务利润增长/主营业务收入增长评分+主营业务收入增长率评分+营
业利润增长率评分)/5 。
◇ 主营业务利润比重 ：主业利润在利润总额当中的比重越接近于 1，利润稳定
性越高，企业越能够稳定发展。 (总利润<=0 不予考虑)。
◇ 主营业务利润率 ：该指标考察公司主业的毛利润率，数值越大表明公司越有
活力。如果数值低于同期贷款利率，主业面临转型。如果为负数，表明主业经营
亏损。计算公式为：主营业务利润/主营业务收入 。
◇ 主营业务收入增长率 ：该指标考察公司主营业务增长速度。该数值越大越好，
如果数值接近 0，表明公司的主业发展出现停滞迹象；如果数值小于 0，表明公
司的主业发展出现衰退迹象。计算公式为：(本期主营业务收入/上期主营业务收
入-1) 。
◇ 主营业务利润率增长率 ：该指标考察公司主营业务增长的潜力，本指标数值
越大越好。如果比值为正，表明公司主业发展潜力较大，如果同时主营业务收入
增长率也为正数，表明主业处于良性发展阶段；如果比值为负，即便主营业务收
入在增长，也表明主业的竞争能力开始下降，甚至不排除以后发生衰退的可能。
=(本期主营业务利润率－上期主营业务利润率)/abs(上期主营业务利润率)) 。
◇ 净利润可靠率 ：通过考察净利润当中的现金比例来考察净利润的可靠性，数
值越接近 1，表明净利润可靠性越高；数值越接近 0，表明净利润当中现金的比
例过少，赊帐比例越高。=经营活动产生的现金流量净额/净利润(净利润<=0 不予
考虑)。
◇ 营业收入可靠率 ：通过考察主业收入当中的现金比例来考察主业收入的可靠
性，数值越接近 100％，表明主业收入可靠性越高；数值越接近 0，表明主业销
售收入当中现金的比例过少，赊帐比例过高，销售收入可靠性越低。=销售商品、
提供劳务收到的现金/主营业务收入×100％ 。
◇ 主业收入风险系数 ：该指标考察主业收入当中赊销收入和关联交的比重，数
值越低表示主业收入的可靠性越高。计算公式为：(应收帐款+其它应收款)/主营
业务收入×100％ 。(备注：中报中，主营业务收入需要×2)
◇ 主业收入可疑性增长比例：该指标考察主业收入的增加当中赊销所占的比例，
如果数值接近甚至超过 100％表示主业销售的增加可能主要靠赊销的加大而产
生，主业销售收入的增长可靠性降低。数值越小可靠性越高。计算公式为：(本
期主业收入－上期主业收入)<=0 时不予计算；(本期主业收入－上期主业收
入)>0 时:(本期应收帐款－上期应收帐款)/(本期主业收入－上期主业收入)。
◇ 非经常性损益率 ：通过考察非主业产生的利润在利润总额当中的比例来考察
业绩的稳定性，因为非主业产生的利润和亏损都不能持久，对利润总额的影响是
暂时的。比例越高，主业的稳定性越差，如果接近甚至超过 100％表示公司的主
业已经不能为公司提供利润，利润全部来自于非主业的收入。计算公式为：利润
总额=0 :不予计算；利润总额≠0：(利润总额－营业利润)/ABS(利润总额)。
◇ 实际所得税率 ：考察实际所得税率。该指标小于 33％的程度越高，表示企业
享受的优惠越多，在分析该企业的长期投资价值的时要扣除所得税优惠的影响。
如果大于 33％，应当仔细核实企业的利润报表，存在隐藏利润的可能。=所得税
/利润总额×100％ 。
◇ 存货动率 ：该指标考察公司主业经营的稳定性，该比例如果远远大于或小于
1，表示公司主业的经营出现较大的变化，或者业绩的可靠性降低。计算公式为：
((本期主营业务收入/本期存货)/(上期主营业务收入/上期存货)－1)×100％ 。
◇ 应收帐款变动率 ：该指某省市公司的应收帐款进行分析，反映公司的应收帐
款是否合理。分值越高表示该公司应收帐款变动越合理。计算公式为：((本期主
营业务收入/本期应收帐款)/(上期主营业务收入/上期应收帐款)－1)×100％。(备注：
中报的上期即指上年中报的相关数据)
◇ 存货增长合理率 ：考察生产经营环境的稳定性。数值越小表示公司生产经营
越稳定。计算公式为：((本期存货-上期存货)/上期存货)/((本期主营业务收入-上
期主营业务收入)/上期主营业务收入)×100％ 。
◇ 资产状况评价 ：该指标对公司资产的可靠性进行评测，分数越高，可靠程度
越高。计算公式为：(净资产应收款率评分+流动资产应收款率评分+营业收入可
靠率评分+新增固定资产比率评分×新增固定资产合理率评分/100+资本潜蚀比率
评分)/5 。
◇ 资本潜蚀比率 ：考察资本消耗情况，反映公司对现有资本的驾驭能力。数值
越高表示资本的流失程度越高。=(资产总计－应收帐款－其它应收款－待摊费用
－长期待摊费用－待处理固定资产净损失－待处理流动资产净损失－开办费－
递延税项借项)/资产总计 。
◇ 净资产应收款率 ：考察净资产中各种应收款的比例，比例越高表示净资产质
量越低。=(应收帐款+其它应收款)/净资产×100％ 。
◇ 流动资产应收款率 ：该指标某省市公司流动资产中应收款项所占比例，比例
越高表示流动资产发生潜在损失的可能性就越大。计算公式为：(应收帐款+其它
应收款)/流动资产 。
◇ 流动资产大股东占款率 ：该指标某省市公司流动资产中大股东占款和关联交
欠款的比例，比例越低表示流动资产的质量越高。计算公式为：其它应收款/流
动资产 。
◇ 净资产大股东占款率 ：该指标某省市公司净资产中大股东占款和关联交欠款
的比例，比例越低表示净资产的质量越高。计算公式为：其它应收款/股东权益
合计 。
◇ 流动资产比重变化 ：考察流动资产所占比例变化情况。当数值大于 0 时，数
值越大表示企业资产的活力增大，企业况良好；数值小于 0 时，数值越大表示企
业的活力逐渐下降，企业况较差。计算公式为：本期流动资产合计/本期资产总
计×100％-上期流动资产合计/上期资产总计×100％ 。
◇ 偿债能力评价 ：该指标对公司偿债能力情况进行评测，反映企业偿还债务的
能力。分数越高说明偿债能力越强。计算公式为：(资产负债率评分+短期偿债评
价+长期偿债评价)/3 。
◇ 资产负债率 ：该指标考察企业总资产当中负债的比例，资产负债率在 左
右是大体正常的，超过 过多，表示公司的偿债压力很大，如果低于 过多，
表明企业融资意愿不强。计算公式为：负债合计/资产总计×100％。
◇ 现金比率 ：该比例考察企业用现金直接偿还流动负债的能力，该比例大于 1，
公司可以直接用现金偿还即将到期的债务，不存在债务危机的风险；小于 1 时，
如果没有新的融资进入，偿还到期债务需要变现资产。计算公式为：货币资金/
流动负债合计×100％ 。
◇ 直接偿债比率 ：该指标考察公司利用可以直接变现的资产偿还短期到期债务
的能力，数值越高偿债能力越强，反之则越低。计算公式为：(货币资金+短期投
资+应收票据+应收帐款)/流动负债合计 。
◇ 速动比例 ：比例越大表示企业变现能力越强，可以很快支付到期债务；当比
例小于 1 时，表示速动资产数量小于即将到期的短期负债，可能会引发债务危机。
计算公式为：(流动资产合计－存货)/流动负债合计 。
◇ 流动比率 ：该指标数值大于 1 时，表示企业可以用流动资产完全偿还一年内
到期的债务。如果数值小于 1，表示公司在偿还即将到期负债时有遭遇债务危机
的风险，在财务上也成为“流动性破产”。 计算公式为：流动资产合计/流动负债
合计 。
◇ 短期负债现金保障率 ：该指标考察公司对短期金融性债务的偿还能力。数值
越高表明偿还能力越高。指标大于等于 1 为正常，小于 1 时要予以警惕。计算公
式为：经营活动产生的现金流量净额/(短期借款+一年内到期的长期负债)×100％。
(备注：经营活动产生的现金流量净额中报数据×2)
◇ 长期资产负债率 ：该指标考察企业长期负债是否合理；当数值大于 1 时，有
引发长期债务偿还危机的可能；当数值小于等于 1 时，企业运转比较安全。计算
公式为：长期负债合计/(资产总计-流动资产合计) 。
◇ 营业费用比率 ：表示企业获取单位主业收入需要支出的营业费用，在不同的
行业当中，合理的比率略有不同。一般而言，营业费用比率越小，表示企业获取
一定主业收入耗费的营业费用越小，企业控制营业费用能力越好。计算公式为：
营业费用/主营业务收入 。
◇ 财务费用比率 ：该指标考察企业借贷资金时发生的包括利息在内的各种费用
与企业主业收入的比例。该比例越低越好，该比例过高时，表示企业可能面临较
大的财务压力。计算公式为：财务费用/主营业务收入 。
◇ 管理费用比率 ：主业收入在扣除管理费用后最终形成利润。一般而言在不同
的行业当中合理的比例不同。该比例越低越好。如果比例过高，表示企业在管理
方面的费用过高。计算公式为：管理费用/主营业务收入 。
◇ 每股收益 ：该指标反映股票的获利水平，指标值越高，每一股份可得的利润
越多，股东的投资效益越好。
◇ 公司价值评价总分 ：某省市公司投资价值的综合评价，全面某省市公司财务
状况中的全部重要指标。它的公式为：40％×(公司盈利能力评价+业绩可靠性评
价+成长性分数+可靠性动态评分)/4+40％×(资产状况评价+偿债能力评价)/2+20
％×管理能力评价 。
◇ 业绩可靠性评价 ：某省市公司业绩是否可靠进行评测，反映出公司经营业绩
的真实性。分值越高说明公司的经营业绩越可靠，越具持有价值。计算公式为：
(营业收入可靠率评分+净利润可靠率评分+非经常性损益率评分)/3
◇ 公司盈利能力评分 ：是从公司盈利现状、成长性与业绩真实性等方某省市公
司进行评测，反映出公司的整体盈利水平及成长预期。分值越高说明公司整体盈
利能力越强，越具备发展潜力，分数越低，表明企业的盈利能力越低。计算公式
为：(盈利能力静态评价+业绩可靠性评价+成长性分数+可靠性动态评分)/4 。
◇ 管理能力评价 ：是从期间费用管理、资产等方某省市公司进行评测，反映公
司各项资产的管理运营水平。分值越高说明公司资产运营管理能力越强。计算公
式为：(总资产评分+应收帐款评分+财务费用评分+管理费用评分+营业费用评
分)/5 。
◇ 偿债能力评价 ：是对公司偿债能力情况进行评测，反映出公司抵御债务风险
的能力。分数越高说明经营负担越低，抵御债务风险能力越强。计算公式为：(资
产负债率评分+短期偿债评价+长期偿债评价)/3 。
◇ 风险系数 ：反映在不同的行业条某省市公司某省市价是否合理，投资风险是
高还是低。如果数值>1，表明与同行业相比投资风险偏高；如果数值=1，表明
与同行业相比投资风险大体相当。计算公式为：个股股价/所在行业平均收盘价。
